财务业绩 - 2025年第三季度营收5.24亿元，同比增长109.33% [2] - 2025年第三季度归母净利润2,544.72万元，同比增长297.06% [2] - 2025年前三季度营收9.62亿元，同比上升62.04% [2] - 2025年前三季度归母净利润为-1,257.63万元，剔除股份支付费用影响后归母净利润为6.34万元 [2] - 第三季度末应收账款增加导致坏账计提准备相应增加 [2][3] 液冷散热业务进展 - 已获得某北美大客户临时供应商代码，取得液冷散热模组产品送样资格 [3] - AI服务器需求增加，液冷技术逐渐取代风冷成为主流散热技术路线 [3] - 项目处于导入及开发阶段，2025年内不会进行大规模量产 [3] - 产能规划将利用中国大陆及越南基地，可能通过现有成熟产能及外部合作方式快速落地 [3] - 北美大客户关注微通道液冷板技术，主要与台湾系厂商联合开发 [4] - 公司拥有蚀刻工艺技术积累，未来将用于微通道液冷板开发，但技术路线仍处于早期导入阶段，存在不确定性 [4][5] 客户与市场拓展 - 客户主要为消费电子及新能源电池行业龙头企业，应收账款回收有较好保障 [3] - Meta是2024年新增客户之一，公司将继续加大越南基地投入以提升海外产能及服务能力 [5] - 在新型导电材料及新一代电池连接系统集成母排等产品上拓展国内大客户如宁德时代 [5] - 未来战略为海外业务与国内业务同步推进，双轮驱动 [5] 其他业务动态 - 赛诺高德生产经营情况符合预计，终端客户项目推进顺利 [5] - 若北美大客户平板电脑采用VC均热板，按常理单机价值量会更大，但取决于项目是否落地 [5] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [5]

英伟达下一代AI芯片与液冷技术趋势 - 英伟达在GTC 2025大会上发布下一代AI芯片架构Rubin及其超级芯片平台，预示着液冷技术将在AI算力基础设施中迎来大规模应用[4] - Rubin架构定位顶级AI基础设施，首次实现CPU-GPU异构集成，搭载HBM4内存与第六代NVLink，其算力达GB300的3.3倍，可支持单卡运行GPT-4级万亿参数模型，将训练时间从3个月压缩至2周[5] - Rubin平台实现100%液冷散热，推动单个机架功率飙升至600kW，使浸没式液冷成为标配[7] - 据估算，为满足2000万张GPU的散热需求，仅英伟达生态带来的液冷系统市场规模就可能达到2000亿人民币级别[10] 热管理核心部件供应商 - 思泉新材已从冷板代工商升级为核心材料供应商，2025年相关业务营收预计突破10亿元；其采用3D打印钛合金工艺制造的GB300 GPU冷板，冷却能力达6200W，已批量出货300套，占据全球GB300冷板市场25%的份额；公司自主研发的热界面材料已通过英伟达测试，在2500W高功率场景下散热性能排名第一[11] - 陶氏化学作为英伟达GB300液态金属界面技术的核心合作伙伴，提供定制化镓基合金产品，月产能达50吨，占全球GB300液态金属需求量的60%，产品单价约800美元/公斤，较前代上涨40%[12] - 贝格斯在GB300次级散热垫片领域占据60%以上的市场份额，单机柜用量达216片，2025年相关营收预计突破3亿美元，其中GB300的贡献占比超70%[12] - 3M的相变材料9889系列占据GB300相变材料市场30%的份额，该材料熔点精准控制在55℃，相变潜热达180J/g，可将HBM3e内存温度稳定在85℃以下[13] - 莱尔德的Tflex HD900导热凝胶专为GB300 CPU散热设计，导热系数达8.0W/m·K，作为英伟达Grace CPU的长期合作伙伴，其凝胶产品直接集成于CPU模组，2025年供货量随GB300量产预计增长150%[14] - 中石科技通过富士康间接配套GB300，为电源模块提供定制化垫片，单机柜用量达144片，2025年相关营收预计增长80%；作为国内少数通过英伟达Delta认证的导热材料企业，2025年液冷业务增速预期超80%，其中GB300相关产品占比达40%[15] - 高澜股份凭借与英伟达联合开发的3D微通道冷板技术，成为GB300硬件设计规范的参与方；2025年上半年公司液冷收入占比达47.47%，其中GB300冷板订单占液冷业务的30%[16] - 润禾新材的第三代改性硅油作为GB300混合散热方案的关键耗材，成功打破国外氟化液垄断，在沙特NEOM新城液冷项目中实现年供应2000吨；2025年第四季度宁波基地1万吨新产线投产后，可覆盖英伟达亚太区30%的订单[16] - 飞荣达通过“垫片+冷板基材”的复合供应模式深度融入GB300供应链，2025年GB300相关产品收入预计达3.2亿元，占液冷业务的28%[17] - 祥鑫科技凭借微通道加工技术成为GB300冷板结构件核心供应商，其液冷模组已应用于英伟达GB200/GB300双平台，2025年英伟达相关订单占比超60%[17] - 锦富技术定制开发的0.08毫米铲齿散热架构已用于GB200芯片的液冷散热系统，针对下一代GB300芯片的适配方案已完成多轮送样测试，目前已进入生产准备阶段[18] - 英维克专项研发的新一代冷板散热器热阻较上一代产品降低20%，已通过英伟达AEC-Q100认证，为深度切入GB300供应链奠定基础[18] GPU液冷整机及集成方案供应商 - 浪潮信息作为英伟达DGX系列服务器全球三大核心供应商之一，2024年其冷板式液冷服务器市占率已突破30%[19] - 中科曙光在浸没式液冷领域占据技术领先地位，其“硅立方”超算中心PUE低至1.09；在英伟达生态中，通过授权合作将液冷技术整合至DGX SuperPod系统，2025年海外订单占比已提升至25%[19] - 工业富联作为英伟达GB200液冷机柜的独家供应商，其供应的液冷机柜占单机价值量的25%，按照2025年预计出货4000台计算，可贡献约120亿美元的营收[20] - Vertiv被指定为英伟达COOLERCHIPS计划中唯一的制冷系统合作伙伴，双方联合提出机架式混合冷却系统方案，单机柜IT功率达200kW[21] - Cooler Master在GB300项目中率先通过验证，成为初期量产阶段的主力供应商，其冷板采用先进的微通道技术[21] - 奇鋐是英伟达第二大冷板模组供应商，为其提供冷板模组及快速连接器产品，同时也是交换机液冷领域的核心供应商[22] - 宝德是英伟达水冷板、CDU、管路等全系列产品的供应商[22] - 双鸿科技是英伟达GB200液冷系统的主要供应商之一，其水冷板、分歧管等液冷关键零件均已被纳入英伟达推荐名单[22] - 台达电子是英伟达指定的液冷与风冷散热合作商，深度参与其算力硬件的散热体系构建[23]

据港交所11月2日披露，广州豪特节能环保科技股份有限公司(简称：豪特节能)向港交所主板提交上市申请 书，广发证券、申万宏源香港为联席保荐人。 就中立运营商数据中心能源管理解决方案行业而言，2024年参与者数目亦将超过100家。与更广阔的数据中 心能源管理解决方案市场类似，中国的中立运营商数据中心能源管理解决方案市场亦相对分散，按2024年 的收入计，前五大参与者的市场份额达46.5%。按2024年的收入计，该公司是中国第五大中立运营商数据中 心能源管理解决方案公司，市场份额为3.8%。 据招股书，豪特节能是一家来自中国领先的能源管理解决方案提供商，专注数据中心细分赛道。通过技术 驱动+场景深耕的战略，提供能源管理解决方案全生命周期服务体系，涵盖咨询服务、解决方案设计、设备 选型及采购、项目集成及实施以及系统维护。该公司的解决方案广泛应用于数据中心(包括AI算力数据中心 和边缘数据中心)、智慧工业园区、智能工厂及多用途商业综合体，覆盖多个领域的广泛场景。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，该公司是中国第五大运营商中立型数据中心能源管理解 决方案提供商及中国第九大数据中心能源管理解决方案提供商。 该 ...

投资评级与目标 - 报告对英维克给予“增持”评级 [1] - 公司最新收盘价为70.06元，总市值为684.18亿元 [1] 核心观点与业绩总结 - 报告核心观点认为公司业绩符合预期，并加速海外拓展 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入40.26亿元，同比增长40.19%；归母净利润3.99亿元，同比增长13.13% [2] - 2025年单三季度公司实现营业收入14.53亿元，同比增长25.34%；归母净利润1.83亿元，同比增长8.35% [2] 财务表现分析 - 公司Q3营收同比稳定增长25.34%，但环比下降11.44%，预计主要受国内数据中心上架节奏影响 [3] - Q3毛利率为29.40%，同比下降3.43个百分点，但环比提升3.43个百分点，预计主要受营收结构影响 [3] - 前三季度整体期间费用率为15.52%，同比下降3.36个百分点，其中销售费用率下降幅度最大，为3.96%（同比下降2.61个百分点） [3] - 截至三季度末，存货为12.32亿元，同比增长37.5%；预付款项为0.26亿元，同比增长63.44%，主要系预付材料款增加，显示公司订单稳定，业绩增长确定性较强 [3] 技术优势与行业地位 - 公司在液冷技术领域拥有全链条平台优势，产品覆盖从冷板、快速接头到CDU、机柜及长效液冷工质等 [4] - 2024年9月，公司的Coolinside全链条液冷解决方案通过英特尔验证；公司的UQD产品被列入英伟达的MGX生态系统合作伙伴 [4] - 相关液冷技术和产品在算力和储能行业得到广泛应用，成为公司业绩增长的重要推动力 [4] - 报告认为，AI等新技术应用正拉动液冷生态快速成熟，公司作为该领域的技术龙头，有望凭借其平台优势持续受益于算力中心需求增长 [5] 盈利预测与估值 - 报告维持盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别为57.7亿元、71.9亿元、87.9亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.0亿元、7.7亿元、9.6亿元 [5] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.61元、0.78元、0.98元 [5] - 以2025年10月31日股价70.06元计算，公司2025-2027年市盈率（PE）分别为114.62倍、89.39倍、71.40倍 [5] - 预计公司2025-2027年毛利率将逐步提升，分别为28.7%、28.9%、29.2% [8] - 预计净资产收益率（ROE）将持续改善，2025-2027年分别为17.0%、17.9%、18.3% [8]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩大幅提升，盈利能力显著增强，归母净利润同比增长77.07% [1][4] - 海外订单占比预计持续提升，全球销售渠道成熟，竞争格局友好，已进入沙特阿美等知名客户供应商名单 [4] - 公司持续布局新疆地区，积极储备液冷技术，深冷技术可迁移至液冷领域，正在推进研发立项 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，增速分别为626.6%、24%、19.5% [4] 业绩表现与盈利能力 - 2025年前三季度公司实现总营业收入21.15亿元，同比增长5.13%；实现归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [1][4] - 2025年第三季度（25Q3）公司实现营业收入8.13亿元，同比增长26.2%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长203.97% [1][4] - 利润增速大幅提升部分原因是客户船期延期导致本该在二季度发货的订单在7月初发货，增厚了三季度利润 [4] - 公司盈利能力上升，2025年前三季度销售毛利率为29.38%，同比提升10.35个百分点；销售净利率为15.89%，同比提升6.64个百分点 [4] 市场拓展与业务布局 - 公司在全球范围内的销售渠道越发成熟，客户对产品及品牌认可度提升，海外市场主要对标全球前二的欧美设备厂商，竞争格局较国内友好 [4] - 公司已正式进入沙特阿美等知名客户的供应商名单，并已通过海外多家知名工程公司的资质审核，同时是AP、液空换热器和冷箱的供应商，奠定了海外市场品牌基础 [4] - 在国内市场，公司积极调整销售策略，维护国内市场份额，主要参与国内煤化工深冷工艺段的净化和液化环节，在细分领域已取得国内领先地位 [4] - 公司重点开拓新疆区域，今年已有数个新疆项目陆续中标，上半年已取得新疆第一套煤制气项目，若项目大规模落地将为公司带来可观订单增量 [4] 技术发展与未来展望 - 公司深冷技术已证实可迁移至液冷领域，内部已完成技术讨论并推进研发立项，正在团队组建过程中，将积极拓展在市场布局 [4] - 基于公司技术、制造及销售基础框架完善，预计将积极拓展液冷市场 [4] - 盈利预测显示，预计公司2025-2027年营业收入分别为27.94亿元、32.96亿元、39.29亿元，归母净利润分别为4.11亿元、5.09亿元、6.08亿元 [4]

公司概况与整体业绩 * 紫光股份2025年前三季度实现营业收入773.2亿元，同比增长31.41%，扣非归母净利润14.60亿元，同比增长5.15%[3] * 第三季度收入同比增长43%，经营活动产生的现金流量净额为2.72亿元，显著改善[2][3] * 核心子公司新华三集团前三季度实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%，净利润25.29亿元，同比增长14.75%[2][3] 核心业务表现 * **国内政企业务**：受益于互联网行业需求增长，新华三国内政企业务实现营业收入515.02亿元，同比增长62.55%[2][4] * **国际业务**：新华三国际业务收入34.78亿元，同比增长83.99%[2][4] 公司设立22个海外分支机构，与3600家海外合作伙伴合作，服务网络覆盖180个国家和地区[10] * **交换机业务**：新华三前三季度交换机业务增长约30%[2][11] 400G和800G交换机合并后的整体增长率达到287%，在整体出货量中占比约为30%[13] * **服务器业务**：新华三前三季度服务器业务（含白牌服务器）增长约75%[2][11] 服务器业务占比约70%，网络业务占比20%余%[11] 技术与产品进展 * **算力层面**：推进UniPro S8万超节点产品集群化部署，并与国内厂商合作开发对标海外厂商的超节点智能智算产品[2][6] 积极筹建国内最大的液冷整机柜生产线[2][6] 超级点服务器训练和推理效率可提升30%至50%[16] * **链接层面**：推出新一代无损网络解决方案及算力集群交换机，提升带宽和算力接入效率[2][7] 发布全新一代800G AR智算交换机，布局硅光CPO和NPO技术及OCS光交换技术[2][7] 公司计划于2025年底发布并进行51.2T 800G CPO产品的商业化部署[5][18] * **软件层面**：基于通算、智算一体化能力打造智能算力调度、资源精细监控与自动化运维、一站式大模型服务一体AR云平台[8] 市场拓展与客户合作 * 公司成功突破装备制造、基础能源消费电子等多领域头部客户重点项目，并深度参与重庆、青海、河北等地智算中心建设[9] * 在互联网领域，与各大互联网厂商（如阿里、腾讯等）合作规模持续高速增长，从基础架构向前沿技术预研、功能性联合开发等方向延展[9][14] 超级节点项目主要客户需求旺盛[12] * 国际业务在欧洲、西班牙电信、电信运营商政府教育工业制造文化娱乐等领域落地众多标杆项目，并深化中东及中亚地区市场战略协作[10] 财务与运营指标 * 第三季度收入增长约67%，但毛利率环比下降，主要原因是白牌服务器发货量较多导致收入快速增长，而白牌服务器收入占比较高[21] * 展望未来，由于智算领域和服务器领域增长快速，预计毛利率将在12%至16%左右[21] 海外市场增长超过80%，网络构成比例较高，有助于提升总体毛利率[21] * 公司薪酬竞争力处于市场中位水平（约50分位），目前尚未推出员工持股计划或股权激励方案，但已在内部评估中[24] 行业趋势与未来展望 * 预计四季度及2026年公司业务仍将保持稳定增长态势[2][11] * 2026年中国服务器市场预计将保持20%以上的高增速，AI服务器增速将远高于非AI服务器，互联网行业是主要增长驱动力[2][13] * 液冷、大型机柜式超节点预计将在2026年成为趋势[5][15] 随着GPU单卡功耗超过1千瓦，大规模液冷超节点将在明年爆发[26] * 公司对四季度及明年的业绩充满信心，认为在计算、网络、存储超融合解决方案上具备显著优势[26]

涉及的行业与公司 * 行业：连接器行业，涉及防务（军工）、新能源汽车、数据中心、通讯、工业、医疗等多个下游领域 [2][5][18][31] * 公司：中航光电 [1] 核心财务表现与原因 * **2025年前三季度财务数据**：实现销售收入158亿元，同比增长12.36% [3] 但净利润同比下降30% [2][3] 第三季度单季销售收入45.6亿元，净利润2.9亿元，同比和环比均显著下滑 [3] * **毛利率显著下降**：前三季度毛利率从去年同期的36.5%下降至29.7%，同比下降6个百分点 [2][3] 毛利率下降的原因一半是由于业务结构变化（如防务业务占比下降），另一半是由于市场端客户降价和上游大宗材料涨价 [7] * **三季度盈利异常**：第三季度盈利水平不是常态，因防务业务占比特别低且受部分型号项目影响，正常情况下毛利率应在30%以上 [15] * **四季度展望**：预计四季度收入不会下降，但盈利端可能承压，不过不会比第三季度更差 [11] 业务结构变化与各板块表现 * **民品业务占比提升**：民用业务占比提升至60%，防务业务占比为40% [2][4][18] * **新能源汽车业务**：占公司整体收入约25% [4] 2025年增速超过50% [5][26] 公司希望在“十五”规划期间翻一番，达到100亿元规模 [26] 高压连接器领域客户认可度高、市占率高、盈利稳定 [32] * **数据中心业务高速增长**：前三季度增速超过50%，收入绝对值超过10亿元 [2][6] 该业务包括电产品、高速产品和液冷产品 [2][6] 其中液冷解决方案增速较快，占数据中心业务收入约60% [19][23] * **防务业务周期延长**：防务业务收入转化周期较长，从备料到开票大约需要四五百天，且今年周期有所延长 [12][14] 订单增长受合规要求影响，未完全体现在当期报表收入中 [12][13] * **未来增长预期**：展望未来两三年，军工业务复合增速预计约为10% [2][16] 数据中心业务预计未来五年至少翻一番，规模可能达到40亿元左右 [30] 工业领域潜力巨大，在“十五”期间至少翻番 [31] 成本压力与应对措施 * **成本压力来源**：主要受客户降价和上游大宗材料涨价影响，例如金价上涨超过50%，对军工毛利率影响约为1%至2% [7][25] * **降本措施**：公司采取设计、生产、采购及工艺优化措施，通过技术工艺优化提高黄金等原材料使用效率，并通过内部效率提升抵消部分降价影响 [8][25] 公司通过目标成本管理新研产品，并持续提升老产品效率 [8] * **供应链管理**：通过供应端净降本额考核来应对产品降价和原材料成本增长的常态化挑战 [35][36] 研发投入与技术创新 * **研发投入增加**：2025年研发投入持续增长，比去年同期增加了12个百分点 [21] * **重点技术方向**：液冷技术是民品业务增长重点，公司将加大资源配置 [5][32] 在智能网联、量子技术等新方向进行了布局，智能网联业务预计到2027年规模超过5亿元 [18][26] 量子技术目前规模较小，处于科研和前期合作阶段 [24] 会计政策变更 * **变更内容**：公司变更会计政策，采用更精准的核算逻辑，完全按照订单归集成本，加大直接费用和成本归集 [9][10] 变更后，在制品将承担约30%的人工和制造费用 [10] * **影响与实施**：当月影响金额几千万元，全年影响较小 [10] 该政策将于2026年1月1日开始适用，已在三季度审议 [2][10] 国际化战略与海外业务 * **发展目标**：公司目标未来五年国际业务收入占比达到15%至20% [5][28] * **当前现状**：国际化业务受外部环境干扰，增速低于预期 [27] 新能源业务在海外市场增速较慢，数据中心业务增长迅速但公司未能赶上第一波机会，正在努力追赶 [29] 海外布点（如越南）逐步投入使用 [27] 其他重要信息 * **产品结构**：目前批量产品约占70%，新研产品约占30% [37] * **长期信心**：公司认为短期业绩不代表长期发展前景，对未来通过做好规划创造更好业绩充满信心 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要介绍飞龙股份的发展情况与竞争力，指出其在汽车热管理领域有深厚积累，正积极拓展民用市场，产品自制率高且有研发优势，全球化战略布局也在有序推进 [24][30][33] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为飞龙股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年10月30日，接待人员有副总经理、董事会秘书谢国楼和证券事务代表谢坤 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资公司，机构相关人员是汤浩、李元杰，接待对象是常州投资 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司始建于1952年，发展分两阶段，2017年前专注汽车热管理部件，2017年至今开拓民用领域，拥有国家级企业技术中心和四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，有200余家批产客户，服务超300个工厂基地 [24] - 每台新能源汽车普遍配备2 - 5只电子水泵，用于电机、电控和电池 [25] - 公司电子泵系列产品自制率超90%，注塑、电机、芯片贴片等自制 [27] - 公司热管理集成模块有“集成化”设计理念，提升装配效率与空间利用率，优化系统性能，多个项目进入放量周期，未来将深化产业链与价值链，推动战略转型 [28][29] - 公司以发动机热管理业务为基础，发展新能源热管理业务，应用领域拓展至多个民用热管理领域 [30] - 公司在汽车和液冷领域有研发项目，液冷领域超120个项目进行中，覆盖多个前沿领域 [31] - 公司既深耕冷板式液冷技术，也推进浸没式等多元液冷技术研发与应用 [32] - 公司全球化战略为国内国际市场协同发展，一是深化全球车企合作，融入全球供应链体系，承接海外订单；二是聚焦区域市场，辐射东南亚，拓展海外资源 [33][34][35]

10月30日晚间，曙光数创(920808)正式发布2025年三季度报告，并交出了一份优异的答卷。报告期内， 公司实现营业收入2.79亿元，同比上升61.01%。其中，第三季度公司营业收入为1.39亿元，同比上升 84.04%，第三季度单季收入进一步加速增长。 值得关注的是，本次三季报显示，公司前十大无限售股东中新增葛卫东及其旗下混沌投资、兴全基金、 嘉实基金等重磅机构投资者。这一变化充分反映出资本市场对曙光数创核心技术实力、市场竞争力及未 来发展前景的高度认可，也为公司后续发展提供了坚实的资本信心支撑。 报告期内，曙光数创营业收入的亮眼增长，核心得益于两大关键因素，一方面是公司新一代C8000产品 的逐步落地部署，形成了规模化交付能力；另一方面则是冷板液冷行业渗透率持续提升，行业红利加速 释放。 在 AI 浪潮的推动下，算力需求呈爆发式增长，带动数据中心规模快速扩张，制冷需求随之愈发迫切。 相较于传统风冷技术，液冷系统凭借散热效率高、运行噪音低、能耗成本低等显著优势，成为高功耗场 景的优选方案——其中冷板液冷的PUE最低降至1.15，浸没相变液冷的PUE最低降至1.04，远低于传统 风冷的1.5，为数据中心实 ...

公司概况与历史沿革 - 公司拥有70多年发展历史，致力于热管理系统解决方案，发展分为两个阶段：2017年前着力汽车热管理部件；2017年至今在汽车热管理基础上重点开拓民用领域客户和市场 [2] - 公司汽车水泵和涡轮增压器壳体两类产品荣获国家工信部认定的制造业单项冠军 [2] - 公司拥有国家级企业技术中心，建立了上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖为新能源热管理部件产品研发中心 [2] 产品与技术优势 - 每台新能源汽车普遍配备2-5只电子水泵，主要运用在汽车的电机、电控和电池上 [3] - 公司电子泵系列产品自制率超90%，注塑、电机、芯片贴片等关键环节均由公司自制 [4] - 公司热管理集成模块通过“集成化”设计实现对传统多部件方案的替代，提升装配效率、空间利用率和系统性能，多个项目已进入放量周期 [5] 业务布局与市场拓展 - 公司业务由汽车领域拓展至服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、机器人、5G基站、氢能液冷、储能、低空经济等民用热管理领域 [6] - 公司在液冷领域有超120个项目正在进行，覆盖服务器液冷、充电桩、储能、机械装备液冷、低空经济、机器人等多个前沿领域 [7] - 公司集结技术核心骨干，深耕冷板式液冷技术，并积极推进浸没式等多元液冷技术的研发与落地 [8] 全球化战略 - 公司秉持国内与国际市场协同发展，构建双循环发展格局，通过“以老带新”模式深度融入全球供应链体系 [9] - 公司借助首个海外智慧工厂——龙泰汽车部件（泰国）有限公司承接海外订单，与通用、福特、康明斯等国际客户建立稳定合作关系 [9] - 泰国工厂坐拥汽车产业集群优势，深度辐射东南亚市场，抢抓区域新能源产业增量机遇 [9] 近期财务表现与机构预测 - 公司2025年前三季度主营收入32.37亿元，同比下降7.38%；归母净利润2.87亿元，同比上升7.54%；扣非净利润3.04亿元，同比上升16.66% [10] - 2025年第三季度单季度主营收入10.76亿元，同比下降4.68%；单季度归母净利润7630.16万元，同比下降7.9%；单季度扣非净利润8604.51万元，同比上升0.38% [10] - 公司毛利率为25.77%，负债率39.88%，财务费用为-2625.11万元 [10] - 机构预测公司2025年净利润范围在4.05亿元至5.27亿元，2026年预测范围在4.80亿元至6.24亿元，2027年预测范围在5.59亿元至7.56亿元 [10]