比特币价格走势 - 2025年6月6日比特币价格失守101000美元/枚，日内跌幅3.55%，此前5月中旬触及103800美元，6月初突破105000美元 [2] - 6月20日比特币价格约为104272美元，近24小时下跌0.77%，6月23日跌至5月以来最低水平，一度跌破99000美元 [2] - 2024年4月比特币减半后供给收缩，叠加机构和散户需求推动价格上涨，2024年下半年至2025年上半年开启牛市行情，价格攀升至10万美元上方 [3] - 2025年4月到6月期间比特币价格在10万美元上下反复拉锯，衍生品市场杠杆和参与度较低，部分大户减仓限制上涨动能 [3] 中东冲突对加密货币市场影响 - 6月13至22日市场处于战争恐慌下的去杠杆风暴，以色列对伊朗发动大规模军事行动，伊朗展开反击 [5] - 6月22日单日全网爆仓10.15亿美元，24.3万投资者遭清算，多头占比89%，比特币从112000美元闪崩至98200美元 [6] - 美国比特币ETF连续6日净流出6.44亿美元，以太坊兑比特币汇率暴跌6.2%，山寨币市值蒸发2500亿美元 [6] - 6月23日停火协议签署后比特币24小时暴涨5%突破106000美元，4.94亿美元空头被清算 [7] 比特币供需与政策支持 - 2024年4月减半事件使比特币供给收缩，机构投资者持续入场，如Metaplanet比特币持仓市值突破10亿美元 [9] - 得克萨斯州成为美国首个建立由公共资金支持的独立比特币储备的州，拨款1000万美元购买比特币 [9] - 美国联邦住房金融局研究加密货币持有情况在申请房贷资格中的适用性，分析师预测比特币有望突破16万美元 [10] 比特币的战争价值 - 伊朗Nobitex交易所在战争期间遭黑客攻击损失9000万美元，比特币相关技术成为维持基础金融秩序的应急方案 [10] - 加沙地区通过比特币矿机维持通讯网络，乌克兰政府通过加密货币筹集1.27亿美元捐款，占早期国际援助的6.5% [10] 其他金融市场影响 - 中东冲突导致国际原油价格短期内显著上涨，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，该海峡处理全球约20%的石油供应 [7] - COMEX黄金期货盘中触及3343美元/盎司，实物黄金ETF持仓量增加8.2吨，显示避险需求回升 [7] - 以色列和伊朗股市因冲突承压，欧美市场因避险情绪出现短期调整，纳斯达克指数下跌，科技股领跌 [8]

金十数据6月23日讯，英国投资银行Panmure Liberum认为，如果伊朗对其核设施遭到的袭击进行报复， 但不关闭霍尔木兹海峡，那么股市将面临大约5%-10%的初步回调。然而，如果伊朗关闭霍尔木兹海 峡，通胀冲击将是巨大的，但不足以使美国、英国和欧元区的市场和经济长期脱轨。该行表示，如果海 峡关闭，"我们预计将出现与2022年类似的严重滞胀冲击。"在这种情况下，股市可能会下跌10%至 20%。该行补充称，如果贸易战在7月初再次升级，可能会出现新的熊市。 投行：如果霍尔木兹海峡关闭 股市可能暴跌20% ...

据央视新闻、环球网报道，当地时间6月21日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"上发文称，美国已完 成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，并表示"伊朗的福尔多（核设施）已不存在"。 据追风交易台消息，美银首席投资策略师Michael Hartnett在最新报告中表示，即使美国对伊朗采取军事行动， 也将是短暂的，因为特朗普不希望美国汽油价格超过每加仑4美元。 在以伊冲突升级推高油价之际，美银首席投资策略师Michael Hartnett预计美国军事干预将是短暂的。 他预计特朗普将继续向俄罗斯和沙特阿拉伯施压，要求其提高石油产量，以换取不实施制裁、提供军事保护 和人工智能技术准入。 据Hartnett观察，华尔街已习惯于在地缘政治危机中逢低买入，当前市场对油价上涨显示出一定程度的自满情 绪。他在与欧洲客户的交流中指出，任何"震慑"式的美国军事行动都可能是短期行为。 中东局势动荡之际，WTI原油期货价格在过去一周上涨约10%，布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%，上 周四触及近五个月高点79.04美元。 美元空头拥挤 痛苦交易或将上演 在全球资产配置方面，Hartnett在报告中警告称，由于市场普 ...

这个市场强势震荡了许久，而我早早就不看好这个市场，特别是特朗普的贸易战开打的那颗 大阴线，甚至前面的连续下跌的时刻。 为此，我也有意识的和身边积极操作的朋友做了一些交流，不过我从他们身上总能感受到盲 目的乐观，也几乎没有风险控制的意识，事实上行情在发展中，但是他们操作的一些股票已 经套牢了，所以我也告诫他们，大势虽然看起来还行，个股的风险可一点不少。也甚至去听 一些看多的股评，去倾听他们的逻辑，但是很难改变我的想法。 我的这个习惯让我躲过了不少风险，我之前甚至有点沾沾自喜，因为每次大底出现的时候我 都是空仓的，我想只要我确认大盘放量我就可以收获满满，实际上在弱势连续下跌的过程 中，我都会选择适当的操作，可是一旦大盘涨起来，我反而前怕狼后怕虎，总是不相信可以 持续上涨，或者因为上涨过于快速，又担心回调的风险。 我不知道在集思录这边有多少人可以理解，共情我这个行为，并且可以有效的帮助我克服这 方面的问题，我昨天晚上思考这个心理问题的时候，想到了一个名词，灾难化思维，有道理 吗。 其实我对目前的震荡市场运用一些低吸操作并盈利是有一些信心的，也做过一些统计，当然 还是担心自己不能止损，承受损失，甚至小资金都不行，对失 ...

牛市已经来了，很多人却浑然不知，甚至空仓。 今天和几个老哥在探讨股市，老哥A不相信 会有牛市；老哥B说牛市快结束了，924那一波就完事了；老哥C已清仓观望；而我坚定的说 牛市在进行中。 且听我说，上一波924，办公室的老娘们都开始讨论股票了，开始观望跃跃 欲试，不过过了几周又都忘了，所以还需一波924引爆牛市，让她们彻底冲进来抬轿。 随着 存款利率持续走低，随着房产没有投资价值，市场上大量热钱已无去处，也就只有股市能承 接这么大资金，所以，我会满仓大A静静享受牛市的一浪二浪甚至三浪。。。 放一张年线 图。 电老虎 文章仅代表个人观点，投资有风险入市需谨慎。 孔曼子 到目前为止，今年显然是牛市，而且是属于大部分人的牛市，这是一个事实。 只看指数似乎 不太明显，但春江水暖鸭先知，在市场里操作较多的人应该都有感觉吧。 我算是执行策略较 多的人吧，今年我投入较多的策略几乎都赚钱了，相信大家也类似吧。 至于未来牛市还能持 续多久，普通人又何必去预测呢，做好应对和风险控制就行了。 封基老师的两个贴子中的数据可以参考： 1. 截至昨天，A股涨跌比接近2：1，平均涨幅接近12%，中位数涨幅为6.17%。 2. 截至上周，汇报 ...

指数基金投资中的百分位指标 - 百分位是评估指数基金估值水平的重要参考指标 从低百分位品种中可挖掘投资机会 因估值长期围绕均值波动 过高或过低都可能回归均值 [1][6] - 百分位分为时间百分位和空间百分位两种类型 时间百分位指当前估值在历史时间序列中的位置 空间百分位指当前估值在历史最低到最高区间中的位置 [3][4] - 实际投资中时间百分位使用更普遍 但需注意百分位仅是辅助指标 在某些情况下可能失效 [5][6] 百分位指标的应用风险 - 指数上线时间过短会导致历史估值参考价值低 建议观察数据应覆盖多轮牛熊周期(7-10年) 可参考同风格历史较长指数作为补充 [9][11] - 指数规则修改会显著改变估值体系 如中证100改为龙头策略 H股指数纳入互联网公司后 原历史数据失去参考价值 需重新回溯计算 [12][13] - 加权算法差异影响估值计算 如红利指数从市值加权改为股息率加权后 银行股占比从60%降至20% 导致市盈率从7倍升至9-10倍 [14][15][17] - 盈利波动会导致市盈率失真 盈利大涨使市盈率被动降低(低估值陷阱) 盈利大跌使市盈率虚高 中证1000因盈利下降导致市盈率处于10年50%分位而市净率仅20%分位 [20][21] 应对百分位失效的解决方案 - 针对指数历史短问题 可参考同风格指数模拟历史表现 如小盘股参考中证1000 成长风格参考成长指数 [11] - 针对规则修改问题 需按新规则重新计算历史估值数据 [13] - 针对盈利波动问题 应根据财务指标稳定性选择估值指标 盈利稳定用市盈率 盈利波动用市净率 亏损品种建议放弃 [22][23] 百分位指标的使用总结 - 低百分位品种具有研究价值 但需结合具体情况分析 历史时长 规则变更 算法差异 盈利变化等因素都可能导致指标失效 [25][26]

期货热点追踪 豆棕价差扩大反遭遇冷！"便宜货"为何无人接盘？棕榈油熊市已成定局？ 相关链接 ...

美元走势与全球资产影响 - 特朗普第二任期导致全球市场动荡 美元指数从2025年1月18日的110 18高点跌破100关口 市场对美元资产信任度下降 "去美元"成为共识交易 [1] - 美元作为全球第一大国际货币 其长期走向将深刻影响全球大类资产交易方向 [1] - Clocktower Group首席策略师王凯文预测"史上最大美元熊市" 将从五大维度分析美元熊市周期及其对全球和中国资产的影响 [1] 闭门分享会安排 - 6月12日王凯文将分享美元中长期走势 推演美元熊市对全球资产的影响 [1] - 6月15日经济学家付鹏将复盘2025上半年全球大类资产走势 前瞻下半年交易机会与风险点 [4] - 年度会员可参与全年13场线上分享 包括上述两场活动 [4] 活动组织方 - Clocktower Group是美国洛杉矶的另类资产管理平台 其策略部门为全球机构投资者提供宏观和市场分析 [2] - 首席策略师王凯文毕业于约翰霍普金斯大学 曾任职国际货币基金组织 [2] - 2025年计划举办20场Alpha线上闭门私享会 每场包含主题分享和互动问答环节 [9] 活动特色 - 采用视频连线形式实现与金融大咖的闭门交流 [8] - 聚焦全球资产风向 提供坦诚深入的行业见解 [6][8] - 过往嘉宾包括多位知名经济学家和行业分析师 部分将在2025年返场 [14]

全球经济关键预测 - 摩根士丹利对美元资产持积极看法 建议超配美国股票 美国国债 美国投资级公司信贷 但不看好美元 认为美元可能大幅贬值 [1][4] - 预计美国经济增长放缓 实际GDP增长率从2024年第四季度的2 5%降至2025年和2026年的1 0% 全球经济增长从2024年第四季度的3 5%降至2025年的2 5% [3][8] - 全球经济增长放缓受关税冲击抑制 美国移民限制 欧元区出口和投资受负面影响 中国需求冲击仅被部分抵消 日本出口受全球经济放缓拖累 [7] 主要资产预测 - 标普500在基本情景下2026年第二季度预测为6 500 熊市和牛市情景分别为4 900和7 200 [2] - MSCI欧洲在基本情景下预测为2 250 熊市和牛市情景分别为1 610和2 620 [2] - 日元兑美元在基本情景下预测为130 熊市和牛市情景分别为143和122 [2] - 10年期美国国债收益率在基本情景下预测为3 45% 熊市和牛市情景分别为4 00%和2 85% [2] 股票市场展望 - 美国股市偏好优质周期性股票 大盘股 以及杠杆率更低 估值更便宜的防御性股票 [5] - 日本持续看好国内再通胀及企业改革的受益者 但对周期性出口企业持谨慎态度 [5] - 欧洲建议超配国防 银行 软件 电信及多元化金融板块 [5] - 新兴市场超配金融板块及盈利能力领先的企业 偏好聚焦国内业务的企业 [5] 外汇市场展望 - 美元指数面临压力 预计到2026年年中下跌9%至91 欧元和日元引领上涨 [9] - 欧元兑美元在2025年第四季度预测为1 20 日元兑美元预测为140 [10] - 英镑兑美元在2025年第四季度预测为1 40 [10] 利率市场展望 - 美联储在2026年将降息175个基点 幅度超过当前市场定价 [9] - 欧洲央行将降息75个基点 英国央行到年底将降息100个基点 [9] - 10年期美国国债收益率到2025年底预测为4 00% 德国国债为2 40% 英国国债为4 35% [10] 大宗商品展望 - 布伦特原油价格在基本情景下预测为55美元 熊市和牛市情景分别为45美元和70美元 [2] - 黄金受央行强劲需求和ETF资金回流支撑 成为首选 [12] - 工业金属受美国关税政策影响 潜在增长下行风险可能导致价格下跌10-25% [12] 企业盈利预测 - 标普500的2025年和2026年每股收益(EPS)同比增长预测分别为7%和9% [6] - MSCI欧洲的2025年和2026年EPS同比增长预测分别为1 3%和2 2% [6] - 东证指数的2025年和2026年EPS同比增长预测分别为1%和8% [6] - MSCI新兴市场的2025年和2026年EPS同比增长预测分别为6%和10% [6]

美元长期贬值趋势 - 美元踏入长期贬值曲线几乎成定局 主要由于特朗普政府激进政策导致"美国例外论"崩塌 [1] - 衡量美元强弱的ICE美元指数2025年以来持续疲软 2024年迄今下跌约8% [1] - 摩根士丹利预计美元指数未来一年可能暴跌9% 甚至跌至疫情初期低点水平 [3] 全球资产配置策略 - 建议不持有美国股票 转而配置国际股票尤其是新兴市场股票 该策略已开始奏效 [1] - 美元贬值背景下 以美元计价投资者买入海外新兴市场股票可能迎来"双重顺风" [1] - 印度市场被列为长期持有的新兴市场首选 东南亚国家和拉美市场也获推荐 [2] 新兴市场投资机会 - 非美国股市2024年大幅跑赢美股 新兴市场被视为下一轮大牛市所在地 [3] - 中国、东南亚等新兴市场股票因美元走弱和国际股市优异表现具备吸引力 [1] - 美国银行策略师预计美元下跌将引发美股抛售 资金将转向新兴市场 [3] 美国市场风险因素 - 特朗普政府政策不确定性导致外国投资者可能延迟向美国市场投入资本 [2] - 多项关键衰退指标亮起红灯 尽管通胀率相对较低 美联储预计维持利率不变 [2] - 特朗普关税政策缺乏透明度 导致2025年底美国通胀率预测难度加大 [2] 政策影响分析 - 特朗普政府混乱的贸易政策颠覆全球贸易体系 动摇投资者对美元资产信心 [3] - 反复无常的关税举措造成金融市场动荡 "美国经济改造行动"成为美元熊市导火索 [3] - 地缘政治紧张局势加剧叠加政策不可预测性 加剧资金流出美国市场风险 [2]