Marvell在ASIC市场的崛起 - Marvell正快速崛起成为ASIC市场的重要力量，计划与台积电在3nm以下先进制程展开合作[1] - 公司还计划采用台积电的硅光子技术，该技术被视为下一代光学半导体方案[1] - 摩根大通数据显示，Marvell以约15%的市场份额位居ASIC领域第二，仅次于博通(55%-60%)[1] 技术合作与产品规划 - Marvell下一代AI芯片将采用台积电3nm与2nm工艺，已开始3nm制程量产[2] - 将借助硅光子技术提升性能，使数据传输速度提升十倍以上[2] - 已推出采用台积电3nm制程的数据中心芯片，合作将扩展至2nm制程[3] 客户拓展与财务表现 - 2021年获得AWS首个ASIC订单，2023年宣布为Meta设计专用芯片[2] - 正在与第三家大型云服务商洽谈ASIC合约[2] - 2023年营收57.6亿美元，其中AI相关收入超15亿美元，预计2024年AI收入将突破25亿美元[2] 市场格局与行业趋势 - 台积电为博通生产70%以上的ASIC芯片，正加强与Marvell合作抢占市场[3] - 2023年ASIC市场规模202.9亿美元，预计2031年将增长至328.4亿美元[3] - 台积电在晶圆代工市场份额达67.6%，三星仅7.7%且差距扩大[4] 竞争态势 - 三星电子也在与博通和Marvell合作先进制程，但需提升良率和性能以增强竞争力[4] - 台积电在从传统节点到先进制程各层面占据主导地位，市场份额超60%[1]

全球最小Linux电脑Quantum Mini - 设备尺寸仅40mm×35mm 比标准美国护照照片(51mm×51mm)更小 号称全球最小Linux开发板 [3] - 内置1.54英寸IPS屏幕 显示效果具备良好可读性 [2][4] - 采用Allwinner H3四核Cortex-A7处理器 配备512MB LPDDR3内存和ARM Mali-400 MP2 GPU [4] 硬件配置与技术特性 - 运行Ubuntu 16.04.6 LTS系统 通过micro SD卡启动 可显示完整Linux终端界面 [4] - 集成Wi-Fi/蓝牙模块 内置MPU6050运动传感器(含加速度计和陀螺仪) 配备麦克风 [6] - 提供4个物理按键(启动/重置/恢复/自定义) 2个USB 2.0接口及GPIO扩展引脚 [6] - 支持USB供电或5V电池驱动 功耗控制经过特殊优化 [6][10] 应用场景与行业影响 - 适用于物联网(IoT) 边缘AI(tinyML) 机器人等需要微型计算设备的领域 [10] - 可通过蓝牙连接外设(鼠标/键盘) 为可穿戴设备和边缘计算提供技术参考 [10][11] - 开发团队未公布定价 但用户期待控制在10美元级别以提升发展中国家可及性 [11]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年收入从2024财年的1.35亿美元增长至3.625亿美元，接近三倍增长；2026财年目标收入约4.3亿美元，较2024财年增长三倍 [63] - 调整后EBITDA从2024财年的700万美元增至2025财年的7100万美元，增长了十倍；2026财年目标约1.05亿美元，较2024财年增长15倍 [63] - 2025财年第四季度收入同比增长42%，达到1.036亿美元；调整后EBITDA同比增长84%，达到2040万美元 [59][61] - 2025财年第四季度产品收入增长400万美元或23%，达到2200万美元；服务收入增长49%，达到8200万美元 [60] - 2025财年第四季度综合调整后毛利率超过60%，高于上一年的53%；经常性收入占总收入的79% [35] - 2025财年第四季度净亏损1240万美元，合每股亏损0.09美元；调整后非GAAP基础上，普通股股东收入为290万美元，合每股0.02美元 [62] - 2025财年末净债务为2.25亿美元，调整后净债务为2.29亿美元，比年末指引好600万美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年交叉销售收入同比增长96%；仓库解决方案在汽车、食品饮料和重工业等高强度垂直领域增长71%；AI视频部署在公司美国最大间接渠道合作伙伴中增加52% [26][27] - 2025财年第四季度超过一半的新销售签约收入来自AI视频和仓库产品；AI视频业务管道环比增长120% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北美、欧洲和澳大拉西亚等顶级地区表现强劲，业务增长具有一致性和广泛性 [25] - 2026财年第一季度数据高速公路管道环比增长50%；仓库新客户管道环比增长121%；AI视频管道增长50%；交叉销售管道翻倍 [45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过整合两大收购项目、精简全球运营模式，奠定了持久盈利增长的基础，目标成为行业领先的SaaS公司 [5][8] - 公司战略重点是通过交叉销售和追加销售实现收入扩张，同时优化收入组合，将资源重新分配到高价值机会上 [20][28] - 公司正在建立积极主动、高影响力的客户成功组织，以提高客户留存率和粘性 [29] - 公司与多家电信运营商合作，将间接渠道作为重要的增长引擎，以扩大市场覆盖范围 [51][52] - 公司计划在2026财年实现约4.3亿美元的收入和1.05亿美元的EBITDA，目标是通过加速增长和成本协同效应实现盈利增长 [64][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临数据碎片化成本上升、宏观经济干扰增加和安全需求提升等挑战，公司的Unity平台能够满足这些市场需求 [42][43] - 尽管面临客户决策周期延长和关税等不确定性，但公司业务基本面强劲，预计2026财年下半年有机增长将加速 [66][67] - 公司对实现2026财年的财务目标充满信心，认为成本协同效应和业务增长将推动EBITDA增长 [68][69] 其他重要信息 - 公司2025财年实现了1600万美元的调整后EBITDA协同效应，预计到2026财年末将实现总计3400万美元的年度成本协同效应 [15][70] - 公司在2026财年上半年采取了供应链战略措施，已减轻超过1300万美元的销售成本风险 [75] - 公司2026财年目标实现1800万美元的年度成本节约，目前超过50%已在执行中 [77] - 公司的10-K审计基本完成，与德勤无分歧，预计将在宽限期前提交 [147][148] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何调和积极的业务前景与宏观环境及延长的销售周期之间的关系 - 公司部分业务基于仓库资本支出，客户因关税等不确定性而推迟决策，但业务增长动力依然强劲；公司暂停了部分市场投入，待环境稳定后将恢复投资；公司还将在第二季度为客户提供第三方融资选项以促进购买决策 [85][87][89] 问题: 公司是否确定了未来的关键指标，以及如何评估管道增长和电信合作关系 - 公司将在业务系统集成完成后完善关键指标；新增两家电信合作伙伴，分别位于北美和欧洲，预计北美合作伙伴在第三至四季度开始活跃，欧洲合作伙伴在2027财年产生重大影响 [93][94][107] 问题: 2026财年末加速增长是来自所有产品线还是特定产品线 - 增长主要来自仓库和AI视频产品线，这两条产品线在业务中占比较高，且具有较高的价值和差异化优势 [102][103][104] 问题: 新的北美和欧洲电信合作伙伴是受特定产品线驱动吗，预计何时开始合作 - 吸引合作伙伴的是仓库、AI视频和Unity数据高速公路产品线；北美合作伙伴预计在第三至四季度开始活跃，欧洲合作伙伴预计在2027财年产生重大影响 [106][107] 问题: EverDriven新合同是竞争性收购还是全新实施，该合同规模如何 - 这是一个原有客户为升级AI视频技术解决方案而进行的竞争性投标，公司成功获得该合同；该合同规模较大，对公司业务具有重要意义 [111][112][113] 问题: 2025财年第四季度国际业务有机增长9%，是否意味着整体业务有机增长加速 - 此前报告的整体业务有机增长为7%，9%是国际业务的有机增长 [114] 问题: 10万美元以上ARR客户的重要性以及管道构成与去年相比如何 - 与去年相比，这是一个重大转变，这些客户对公司业务具有重要意义，且随着公司模块化能力的提升，有望增加客户钱包份额 [118] 问题: TELUS渠道的后续发展，包括销售配额和产品套件销售情况 - TELUS所有销售代表都有物联网销售配额，可以销售完整的物联网平台 [121] 问题: 2026财年指南中1000万美元的有机EBITDA改善是否可作为长期业务潜力的参考 - 可以这样看待，随着业务成熟和发展，公司毛利率将扩大，运营费用将降低，研发也将产生额外杠杆效应 [122][123] 问题: 仓库和AI相机业务的增长在多大程度上受市场需求和公司作为战略合作伙伴的影响，以及在客户决策周期延长的情况下如何看待转化率 - 市场对这些解决方案的需求从“锦上添花”变为“必需品”，公司在执行方面的改进使其成为更优质的合作伙伴；公司的平台能够满足客户对安全和合规的全面需求，有助于提高转化率 [127][128][129] 问题: 2026财年下半年的加速增长在多大程度上是由于解锁供应限制能力，以及哪些方面有助于客户入职 - 下半年增长主要来自间接渠道成熟、销售策略转变、研发能力提升和增加销售人力等因素；公司并非需求受限，而是需要提高供应效率以满足客户需求 [131][132][133] 问题: 2026财年第一季度和第二季度收入和EBITDA的增长预期，以及如何实现下半年的加速增长 - 第一季度和第二季度预计实现约40%的绝对增长，需对部分业务进行调整；下半年增长将受到销售能力投资、AI视频业务增长和单窗格数据摄取能力提升等因素的推动 [137][138] 问题: 客户决策周期对公司年度展望的影响程度如何 - 客户决策周期延长对公司有一定影响，但公司业务增长动力依然强劲；公司已采取谨慎措施，随着关税等不确定性的消除，预计客户将做出购买决策 [139][140][143]

半导体晶圆市场概况 - 2023年半导体晶圆市场价值为1757亿美元，预计到2032年将达到2673亿美元，2025-2032年复合年增长率为480% [1] - 增长驱动因素包括技术创新、消费电子应用扩大及先进制造工艺投资增加 [1] 技术进步驱动因素 - 微电子和纳米技术进步推动市场增长，EUV光刻和3D堆叠技术提升芯片性能和生产效率 [2] - 晶圆尺寸从200mm向300mm过渡，450mm晶圆处于探索阶段，可降低单芯片成本并提高良率 [2] 消费电子应用 - 智能手机、平板、可穿戴设备及智能家电需求增长是主要驱动力，5G、AI和IoT普及增加高质量晶圆需求 [3] - 硅晶圆仍是芯片制造主流，砷化镓和碳化硅在高频高功率应用中日益重要 [3] 汽车行业需求 - 电动汽车和自动驾驶技术普及创造新机遇，传感器、微控制器及电源管理系统需求激增 [4] - 碳化硅和氮化镓等宽带隙材料在电动动力总成和充电系统中应用扩大，推动晶圆材料多样化 [4] 区域市场格局 - 亚太地区主导全球半导体晶圆生产和消费，中国大陆、台湾、韩国和日本拥有领先制造商和代工厂 [5] - 北美和欧洲正投资本地化供应链，形成更均衡的全球增长格局 [5] 战略投资与合作 - 行业通过并购、产能扩张及新建晶圆厂（如欧美项目）应对需求增长和供应链风险 [6] - 制造商与终端用户合作推动晶圆材料、设计及加工技术创新 [6] 未来展望 - 技术融合、需求多样化及地缘政治战略将维持市场增长，数字化转型依赖高性能晶圆 [7] - 研发投入、材料创新及产能扩张是把握未来机遇的关键 [7]

核心观点 - 新思科技收到美国商务部BIS的"通知并要求停止"信函，要求停止向中国销售包括软件、硬件及芯片在内的相关产品，并立即停止了向中国地区的相关产品发货 [2] - 公司采用年度"密钥"授权模式，现有客户软件的可用期限将在未来355天内的不同时点终止，且无法再获得任何技术支持或更新 [2] - 此次禁令发布方式"不同寻常"，未提供惯例的4到12周意见征询期，导致公司只能在事后补做沟通工作 [3] - 中国区业务从过去约25%的年增长转变为最近一个季度同比下降28%，主要受美国层层加码的技术限制措施影响 [4] - 公司正在与政府部门积极沟通，以澄清禁令的模糊性和不确定性，例如适用范围是否包括中国公司子公司或中国籍员工等 [8] 业务影响 - 中国市场在落后工艺(16纳米、14纳米及以上)领域约占中国芯片设计的25-30%，但公司收入主要来源于先进节点，因为先进设计需要使用高端EDA工具、更多更新的IP授权及硬件验证设备 [4] - 随着AI和高性能计算市场因技术限制而萎缩，公司转向汽车、物联网和工业应用领域，但这些市场的整体潜在市场(TAM)不如AI市场大 [5] - 公司可以通过技术手段对软件功能进行限制，例如销售Fusion Compiler工具但不支持全环绕栅极技术，但此次BIS的通知未提供这种细分管控的空间 [5] - 现有客户可在年度许可证密钥到期前(最长约355天)继续使用当前EDA软件，但无法获得维护、漏洞修复或更新服务，也无法下载新的IP或获得硬件更新支持 [6] 行业协作与应对 - 美国EDA行业展现出"罕见的团结"，尽管市场竞争激烈，但各公司法务团队和政府关系团队正在通力合作应对政府管制问题 [3] - 公司已撤回之前发布的财务业绩指引，计划在与政府沟通、明确具体销售范围后再发布新指引 [2] - 公司不希望因剧烈调整而永久性失去中国市场，在限制措施实施前中国市场保持约25%的年增长率，如果未来能通过贸易谈判达成合理管控协议并恢复销售能力，公司"当然不想退出这样的增长市场" [9] 产品与服务状态变化 | 产品类别 | 当前有效许可状态 | 服务停止后影响 | 服务停止后的更新与支持情况 | | --- | --- | --- | --- | | EDA软件 | 全面使用并获得持续支持和更新 | 软件在密钥到期前可运行，之后"变暗"(Go Dark)，无法获取新版本或补丁 | 无错误修复、无新功能、无工艺库更新、无安全补丁 [7] | | 知识产权(IP) | 可下载最新IP及更新并获得支持 | 已下载IP可继续使用，无法下载新IP或现有IP的更新版本 | 无法获取IP更新(如错误修复、性能改进)，无新IP发布 [7] | | 硬件 | 硬件可操作，配套软件/固件可获得更新与支持 | 物理硬件可继续使用，配套软件/固件停止更新 | 硬件相关的软件/固件无错误修复，无功能升级 [7] |

智能音箱市场发展 - 智能音箱在2017年爆发，阿里、小米、百度三家主导市场，天猫精灵以99元低价3天销量破百万，亏损数亿抢占市场份额[4] - 2021年起智能音箱出货量持续下滑，至2024年市场规模较峰值缩水50%[4] - 小米智能音箱虽市占第一，但产品音质和智能化体验有限，核心价值在于带动IoT生态[6] 小米IoT业务战略 - 2024年小米IoT业务收入达1041亿，相当于手机业务的55%、汽车业务的3倍，规模接近格力整体营收[6] - 智能音箱集成Mesh网关功能，成为智能家居入口，解决设备间协议互通问题[8][10] - 小米将IoT模组价格从2014年60元降至2018年9.99元，推动接入设备量从1.5亿增至2024年9亿[12] 线下渠道突破 - 2016年小米手机因过度依赖线上渠道导致销量下滑36%，线下销售占比不足40%[16] - 通过高周转的IoT产品（如充电宝、电吹风）提升经销商资金回报率，门店连带率达2-3.2件[19] - 2021年小米门店突破1万家，2024年达1.6万家，IoT产品周转次数是手机的3倍以上[20] 产品策略转型 - 2022年后小米IoT转向非刚需品类（如洗车机、脉冲水枪），利用线下场景激发"发现式消费"[22][24] - 差异化商品组合弥补大家电渠道劣势，大家电线上化率提升带动增长[24] - 依托手机等高客单价产品支撑渠道，实现低利润率定价，2024年Q1 IoT收入同比增50%[28]

中国智能家电企业在日本市场的扩张 - 小米在日本埼玉县开设首批除手机外还销售互联家电的实体店，展示160款以上产品包括智能手机和扫地机器人等，选址在家庭顾客较多的AEON Mall [1][3] - 小米在中国家电销售额占比达50%，计划将中国成功模式复制到日本市场 [4] - 海尔在日本推出首款物联网空调，战略转向加强智能家电并投放面向家庭的大型产品 [4] - 海信在日本上市配备自动清洁功能的空调，并计划推出滚筒洗干一体机和大尺寸冰箱等产品 [5] - 创维通过OPPO销售代理店OGA Japan在日本销售无内置调谐器的智能电视，价格相对便宜 [6] 中国企业在日本市场的竞争态势 - 中国企业在日本平板电视市场已占据过半份额，索尼和松下市场份额均低于10% [5] - 安克创新科技在日本常设店铺从2019年1家增至2024年33家，通过实体展示提升知名度 [8] - 中国企业过去以价格竞争力吸引年轻群体，现在试图通过智能功能开拓家庭消费者 [1][8] 日本智能家电市场现状 - 日本智能家电拥有率仅为10%，普及程度较低 [1][8] - 中国企业需要向消费者有效传达智能家电优势，而不仅依赖性价比 [8] 企业具体产品策略 - 小米实体店旨在让日本消费者亲身体验以智能手机为中心的互联家电 [3] - 创维电视针对专门收看Netflix等视频服务的消费者需求 [6] - 海信通过已有电视销售建立的品牌知名度拓展白色家电市场 [5]

高效性与便捷性 - 货物装卸效率显著提升，单次搬运量可达数百至数千公斤（如1个托盘承载100箱饮料），相比人工单件搬运效率提升20倍以上 [1] - 配合自动化设备（如智能分拣线）可实现"整托上架、整托分拣"，缩短仓储作业时间 [1] - 货物以托盘为单元整体转移，减少中间环节损耗，汽车制造业采用"带托运输"模式可缩短装配周期 [2][3] 货物保护与稳定性 - 托盘采用对称设计（如木质托盘的"川字底""田字底"），标准托盘静载可达3-5吨，动载1-2吨 [4] - 配合缠绕膜、捆扎带固定货物，货物破损率降低至1%以下（传统散装运输破损率约5%） [4] - 塑料托盘、金属托盘具有防水、防蛀、耐酸碱特性，适合生鲜冷链、化工品运输等场景 [5] 循环利用与环保性 - 塑料托盘、金属托盘支持长期循环使用，"共享托盘池"模式（如菜鸟"盘中盘"计划）使托盘利用率提升至90%以上 [7] - 木质托盘可使用再生木材或FSC认证环保木材，塑料托盘逐步采用再生塑料（PCR材料）减少石油消耗 [8] - 欧盟等地区推行"托盘回收体系"，要求企业对废弃托盘进行分类处理 [8] 智能化与数字化升级 - 托盘嵌入RFID标签或NFC芯片，实时记录货物位置、重量、温度等数据，支持供应链全流程追溯 [9] - 京东物流使用"智能托盘"通过IoT平台监控托盘周转效率，异常订单响应时间缩短至15分钟内 [10] - 适配立体仓库、AGV机器人等自动化设备，实现"无人化仓储"，如亚马逊智能仓库中机器人自动搬运托盘货物 [11] 成本优化特性 - 优质托盘（如塑料托盘）初期采购成本较高，但长期维护成本低，综合成本低于木质托盘 [12] - 租赁模式下企业可按需付费，资金利用率提升30%以上 [13] - 标准化托盘应用可减少人工搬运、货物损耗等间接成本，测算显示物流综合成本降低15%-25% [14]

峰会概况 - 海洋网联船务（ONE）于2025年3月26日在中国香港举办第四届集装箱航运高峰会，主题为"携手共进，共绘未来可持续发展新蓝图" [1] - 峰会汇聚东亚地区14所顶尖学府学者，聚焦全球贸易格局演变、关键技术趋势及新一代航运领袖培育三大领域 [1] - 通过3场专题讨论构建系统性框架，为集装箱航运业应对紧迫挑战提供实践指引 [1] 公司战略与行动 - ONE通过前瞻性策略、高效实践及开放合作推动航运业可持续发展与产业转型 [3] - 公司践行"可持续增长"承诺，包括投资甲醇/氨燃料预留船舶、生物燃料试验等绿色倡议 [7] - 推进卓越运营（Operational Excellence）的具体举措包括应用先进技术优化航线、监控船舶及降低燃料消耗 [8] 技术趋势与创新 - 集装箱航运未来将受AI、大数据分析、物联网、智能集装箱及区块链等技术影响 [9] - ONE重点投资新型船舶和集装箱技术，如冷藏集装箱远程信息处理设备以提升服务质量 [9] 人才培养与合作 - 未来航运领袖需具备技术精通、创新能力及可持续发展专业知识 [10] - ONE与新加坡海事基金会（SMF）合作提供专项奖学金及实习项目，培养青年人才 [10] - 此前峰会促成"航运卓越实践学习之旅"（JEWELS）及与东京大学3年社会合作计划等标杆案例 [11] 行业协作与生态建设 - 峰会为跨行业合作应对数字化创新和领导力培养等复杂挑战提供思想共识 [6] - 行业与学术界可通过实习、导师计划及联合课程开发弥合理论与实践差距 [12] - ONE集装箱航运高峰会等论坛模式加速知识交流，促进创新与运营优化 [12]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：物联网无线或嵌入式无线行业 [3] - 公司：Silicon Laboratories (SLAB) 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 公司是全球最大的专注于物联网无线或嵌入式无线领域的公司，为网络边缘产品或设备的客户提供硅、软件、支持和开发工具的完整解决方案 [3] - 公司专注于广度、深度和专注度三个方面来实现差异化。广度上是广泛的市场供应商，支持多种无线技术；深度上在无线领域有领先的性能、功耗和安全性；专注度上只专注于物联网无线或嵌入式无线，研发和开发都针对该领域 [4][6][7] 产品情况 - **Series two平台**：已发货约10亿单位，未来几年已确定再发货60亿单位，赢得了超100亿美元的设计订单，成为市场的事实上的标准 [11] - **Series three平台**：已开始采样并逐步投入生产，将为物联网空间带来新的行业能力，包括适合新标准的内存架构、满足边缘AI和ML需求的能力以及无线领域的新性能 [11] 财务情况 - 过去三年赢得了100亿美元的设计订单，按四到五年的生命周期计算，潜在年运行率为20 - 25亿美元 [14][15] - 3月收入环比增长7%，同比增长超60%，预计6月中点环比再增长8%，全年将由设计订单管道推动增长 [16] 市场情况 - 嵌入式边缘市场的设备数量在增长且加速，公司在该市场处于领先地位，有望捕捉增长机会 [12] - 客户对库存情况持观望态度，预订模式和账单呈线性增长，客户终端库存稳定，公司内部库存已降低 [20][21] - 预计2025年全年收入将实现季度环比正增长，分销渠道的POS连续三个季度增长，6月至今仍保持这一趋势 [22][23] 设计订单情况 - 100亿美元的设计订单在地域、技术和应用方面分布广泛，主要由Series two平台产品驱动 [29] - 重点应用领域包括智能计量、电子货架标签和便携式医疗（CGM）领域，这些领域增长潜力大，将为公司带来增量收入 [31][32][34] 产品技术优势 - **Series three与Series two互补**：Series three增加了新的行业功能、无线性能和更多计算能力，支持集成内存和外部内存，代码与Series two兼容，有助于客户轻松迁移到更高性能的产品 [37][39] - **蓝牙业务**：过去几年蓝牙业务在收入中的占比从10 - 15%增长到近20 - 25%，今年同比增长80%，主要得益于成功的设计订单，未来还将继续增长 [41][43] - **WiFi业务**：WiFi业务同比增长40%，虽然目前在收入中占比小，但市场潜力大，公司能提供低电池功耗和长电池寿命的解决方案，且在其他无线技术领域的广泛布局有助于WiFi业务的拉动 [45][46][47] 客户粘性 - 过去五年维持了95%的前100大客户，前500大客户中有60%与公司合作了十年 [51] - 客户粘性高的原因包括公司专注于该领域、提供大量软件功能、产品寿命长以及代码可重用等 [53][54][56] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司与亚马逊在Sidewalk上有多年合作，是全球亚千兆技术的领导者，有助于推动Sidewalk网络的发展 [61] - 公司的产品大多是集成了无线功能和计算能力的无线SoC，还提供软件堆栈和支持，能实现软件差异化，从而获得较高的毛利率 [65][66][67] - 公司55 - 60%的销售来自工业领域，工业项目设计订单多，且与消费领域不同，部分项目交付周期长 [75][76] - 公司致力于业务扩展，增加了低接触或无接触业务的比例，软件投资是其中的重要部分 [79][80]