报告行业投资评级 - 整体偏空看待 [6] 报告的核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026 年 1 月 27 日 SP2601 期货价格 5558 元/吨，日环比 -0.22%，周环比 0.14%；SP2609 期货价格 5392 元/吨，日环比 -0.63%，周环比 -0.33%；SP2605 期货价格 5342 元/吨，日环比 -0.60%，周环比 -0.63% [5] - 2026 年 1 月 27 日针叶浆银星现货价格 5380 元/吨，日环比 -0.37%，周环比 -1.28%；针叶浆俄针现货价格 5200 元/吨，日环比 -0.95%，周环比 -0.95%；阔叶浆金鱼现货价格 4600 元/吨，日环比 -1.08%，周环比 -1.08% [5] - 智利银星外盘报价 700 美元/吨，上期 680 美元/吨，月环比 2.94%，进口成本 5721 元/吨，上期 5559 元/吨，月环比 2.91%；巴西金鱼外盘报价 540 美元/吨，上期 530 美元/吨，月环比 1.89%，进口成本 4425 元/吨，上期 4344 元/吨，月环比 1.87%；智利金星外盘报价 620 美元/吨，上期 620 美元/吨，月环比 0.00%，进口成本 5073 元/吨，上期 5073 元/吨，月环比 0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025 年 12 月针叶浆进口量 77.8 万吨，较 11 月的 72.5 万吨月环比 7.31%；2025 年 11 月往中国纸浆发运量 178 千吨，环比 3.00% [5] - 2025 年 12 月阔叶浆进口量 176.5 万吨，较 11 月的 135.2 万吨月环比 -23.40% [5] - 2026 年 1 月 22 日阔叶浆国产量 25.2 万吨，化机浆国产量 23.7 万吨 [5] - 2026 年 1 月 22 日纸浆港口库存 206.8 万吨，较上期累库 5.4 万吨，环比上涨 2.7%；期货交割库库存 14.9 万吨 [5] - 2026 年 1 月 22 日双胶纸成品纸产量 20.30 万吨，铜版纸产量 8.30 万吨，生活用纸产量 29.30 万吨，日卡纸产量 38.40 万吨 [5] 供给与需求 - 供给端智利 Arauco 公司 1 月针叶浆报盘 710 美元/吨，涨 10 美元/吨；阔叶浆明星报价 590 美元/吨，涨 20 美元/吨；本色浆金星报价 620 美元/吨，持平 [5] - 需求端纸浆需求近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5] 库存情况 - 截至 2026 年 1 月 22 日，中国纸浆主流港口样本库存量 206.8 万吨，较上期累库 5.4 万吨，环比上涨 2.7%，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续三周累库 [5]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025 年 1 月 27 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期纸浆受板块影响以及下游采购走弱制约回调，整体维持上有压力下有支撑的宽幅震荡走势 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价为 5400 元/吨，收盘价为 5374 元/吨，整体下跌 0.48%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4750 - 5650 元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5400 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 1 月木浆外盘报价：针叶浆银星涨 10 美元/吨至 710 美元/吨；本色浆金星持平于 620 美元/吨；阔叶浆明星涨 20 美元/吨至 590 美元/吨 [8] - 11 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 - 6.9%，针叶浆同比 - 7.6%，阔叶浆同比 - 7.3%，发往中国市场同比明显下降 [8] - 2025 年 12 月欧洲木浆库存量 75.96 万吨，环比 + 7.6%，同比 + 2.4%；消费量 72.24 万吨，环比 - 10.9%，同比 + 0.6% [8] - 2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8% [8] - 截止 2026 年 1 月 22 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 201.98 万吨，环比上升 3.37% [8] - 需求端市场购销节奏放缓，下游原纸企业原料备货意向下降，节前补库逐步收尾，浆市需求端支撑力度有所减弱 [8] 行业要闻 - 1 月 22 日消息，广西提出制浆造纸业 2030 年发展目标：纸及纸板产量达到 2700 万吨，全区纸产业产值达 1800 亿元，培育产值超 200 亿企业 4 家，超 100 亿企业 5 家 [9] 数据概览 - 报告展示了跨期价差、进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [14][15][17][26][27][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月纸浆期货主力合约反弹后大幅回落 盘面受需求制约回落但板块带动小幅反弹 国内纸浆港口库存处高位 2026年春节推迟或使需求温和修复 需关注港口库存消化情况 进口浆价偏强使纸企成本增加利润受挤压 后期关注需求企稳情况 待企稳后可考虑偏多思路对待[7][31] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 2026年1月纸浆期货主力合约SP2605反弹后大幅回落 大型浆厂关停或减产消息使盘面提前兑现针叶浆供应收紧预期 下游纸企盈利欠佳对高价原料接受度有限 实单跟涨乏力 盘面受需求制约回落 板块偏强带动纸浆期货小幅反弹[7] 基本面分析 12月份进口量环比增加，但2026年纸浆进口预期收紧 我国纸浆对外依存度高 2025年12月进口纸浆311.30万吨 进口金额1799.4百万美元 平均单价578.03美元/吨 12月针叶浆进口量89.59万吨 环比增9.27% 同比增11.51% 1-12月纸浆累计进口量及金额较去年同期分别增加4.9%、 -2.4% 进口量高于去年同期 地缘政治使北美进口量下滑 但巴西、智利等国进口量补充供应 预计2026年针叶浆供应收紧 进口量或下滑[12][13] 欧洲港口库存下降，海外需求或逐渐恢复 2025年11月欧洲港口总库存环比降1.07% 较去年同期降2.75% 自9月以来持续下滑 显示欧美造纸需求淡季过去 处于美联储降息周期 海外木浆需求或缓慢恢复 欧洲造纸行业兼并浪潮下企业并购交易增长 纸浆外盘报价坚挺 大型浆厂2026年阔叶浆产能减少 受木片紧缺影响 金鹰集团旗下April上调亚洲地区漂白阔叶木浆价格[17] 欧洲库存下降，外盘报价持续提涨 8月以来进口阔叶浆外盘价格触底反弹 1月巴西桉木阔叶浆小鸟外盘上调20美元/吨 智利Arauco公司1月木浆外盘报价中针叶浆银星涨10美元/吨至710美元/吨 本色浆金星持平 阔叶浆明星涨20美元/吨至590美元/吨 进口成本支撑国内价格 但下游成品纸价格追涨乏力 进口木浆现货市场价格偏弱 交投清淡 截至2026年1月22日 进口针叶浆周均价5381元/吨 周环比跌3.08% 进口阔叶浆周均价4636元/吨 周环比跌1.00%[20][21] 成本增加进一步压制下游原纸企业利润 进口针叶浆、阔叶浆价格偏强使纸企生产成本增加 但下游原纸价格提涨乏力 企业利润受挤压 采购意愿降低 2026年1月到货成本680美元/吨 截至1月22日 银星现货周均价5446元/吨 毛利率-0.08% 较上周降1.98个百分点 下游各纸种开工负荷率走势分化 整体纸厂以降本增效为主 采购积极性一般 高价成交难放量 拖累阔叶浆实单价格上涨[24][25] 国内主要港口库存转升，仍居于高位 截至2026年1月22日 多地纸浆合计库存量201.98万吨 周环比升3.37% 国内纸浆港口库存处于历史高位 2026年春节推迟使节前补库时间延长 国内需求或温和修复 需关注港口库存消化情况[28] 后市展望 供应端2025年12月纸浆进口情况同基本面分析所述 需求端下游纸种开工负荷率走势分化 纸厂降本增效 采购积极性一般 高价成交难放量 拖累阔叶浆价格 大型浆厂消息使盘面兑现针叶浆供应收紧预期 下游纸企盈利欠佳 盘面受需求制约回落 板块带动小幅反弹 国内纸浆港口库存高位 2026年春节推迟或使需求温和修复 关注港口库存消化情况 进口浆价使纸企成本增加利润受挤压 后期关注需求企稳情况 企稳后可考虑偏多思路[30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 各部分总结 价格数据 - 2026年1月21日，期货价格SP2601为5528元/吨，日环比-0.40%，周环比1.06%；SP2609为5396元/吨，日环比-0.26%，周环比-2.60%；SP2605为5360元/吨，日环比-0.30%，周环比-2.44% [5] - 2026年1月21日，现货价格针叶浆银星为5600元/吨，日环比3.70%，周环比0.90%；针叶浆俄针为5250元/吨，日环比0.00%，周环比-1.87%；阔叶浆金鱼为4650元/吨，日环比-1.06%，周环比-1.69% [5] - 外盘报价方面，2026年1月21日智利银星为700美元/吨，月环比2.94%；日内美更为540美元/吨，月环比1.89%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年1月21日智利银星为5721元/吨，月环比2.91%；巴西金鱼为4425元/吨，月环比1.87%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 基本面数据 - 供给方面，2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，月环比-23.40%；2026年1月15日阔叶浆国产量25.2万吨，化机浆国产量23.7万吨 [5] - 库存方面，截至2026年1月15日，纸浆港口库存201.4万吨，期货交割库库存14.9万吨 [5] - 需求方面，成品纸产量中，双胶纸20.30万吨，铜版纸8.30万吨，生活用纸29.30万吨，白卡纸38.40万吨 [5] 市场情况总结 - 供给端，智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨涨10美元/吨，阔叶浆明星报价590美元/吨涨20美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [5] - 库存端，截至2026年1月15日，中国纸浆主流港口样本库存量201.4万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%，本周期继续呈现累库走势，青岛港库存窄幅累库，港内日均出货速度较上周期有所增加 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 各部分总结 价格数据 - 2026 年 1 月 20 日，纸浆期货 SP2601 价格 5550 元/吨，日环比涨 0.25%，周环比涨 2.36%；SP2609 价格 5410 元/吨，日环比涨 0.19%，周环比跌 2.35%；SP2605 价格 5376 元/吨，日环比涨 0.26%，周环比跌 2.11% [5] - 2026 年 1 月 20 日，针叶浆银星现货价格 5600 元/吨，日环比涨 2.75%，周环比涨 0.90%；针叶浆俄针 5250 元/吨，日环比持平，周环比跌 1.87%；阔叶浆金鱼 4650 元/吨，日环比跌 1.06%，周环比跌 2.11% [5] - 外盘报价方面，2026 年 1 月，智利银星 700 美元/吨，月环比涨 2.94%；巴西金鱼 540 美元/吨，月环比涨 1.89%；智利金星 620 美元/吨，月环比持平 [5] - 进口成本方面，2026 年 1 月，智利银星 5721 元/吨，月环比涨 2.91%；巴西金鱼 4425 元/吨，月环比涨 1.87%；智利金星 5073 元/吨，月环比持平 [5] 基本面数据 供给 - 2025 年 12 月，针叶浆进口量 77.8 万吨，环比涨 7.31%；阔叶浆进口量 135.2 万吨，环比跌 23.40% [5] - 2025 年 11 月，往中国纸浆发运量 178 千吨，环比涨 3.00% [5] - 2026 年 1 月 15 日，阔叶浆国产量 25.2 万吨；化机浆国产量 23.7 万吨 [5] - 智利 Arauco 公司 1 月针叶浆报盘 710 美元/吨，涨 10 美元/吨；阔叶浆明星报价 590 美元/吨，涨 20 美元/吨；本色浆金星报价 620 美元/吨，持平 [5] 库存 - 截至 2026 年 1 月 15 日，中国纸浆主流港口样本库存量 201.4 万吨，较上期累库 0.7 万吨，环比上涨 0.3% [5] - 2026 年 1 月 15 日，期货交割库库存 14.9 万吨 [5] 需求 - 2026 年 1 月 15 日，双胶纸产量 20.30 万吨；铜版纸产量 8.30 万吨；生活用纸产量 29.30 万吨；白卡纸产量 38.40 万吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [5] 总结 - 本周期继续呈现累库走势，国内主流港口青岛港库存窄幅累库，港内日均出货速度较上周期有所增加 [6]

报告行业投资评级 - 纸浆投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 针叶浆走势与期货盘面联动，阔叶浆市场松动，货源紧俏缓解，市场情绪转弱，下游原纸刚需采购、订单释放有限拖累纸浆市场，国内高库存与疲软需求致市场偏空 [4] - 生活用纸价格区间震荡，交投活跃度变化不大，业者观望，原料纸浆价格盘整、交投一般，生活用纸成本支撑弱，终端需求不温不火，部分纸企出货有压力、去库存放缓 [5] 基本面数据总结 期货市场 - 纸浆主力日盘收盘价5.376元/吨，较前日+14；夜盘收盘价5.352元/吨，较前日+12；成交量190.404手，较前日+3.735；05合约持仓量253.759手，较前日+4.461；仓单数量139.554吨，较前日-30；前20名会员净持仓-18.534手，较前日-1.459 [3] 价差数据 - 基差方面，银星-期货主力为74，较前日-14；金鱼-期货主力（非标）为-726，较前日-14；月差SP03 - SP05为-34，与前日持平 [3] 现货市场 - 针叶浆中，北木国内价格5700元/吨，凯利普5650元/吨，狮牌5600元/吨，月亮5400元/吨，银星国内5450元/吨、国际710美元/吨，俄针5250元/吨 [3] - 阔叶浆中，金鱼4650元/吨，明星4650元/吨、国际590美元/吨，布阔4550元/吨 [3] - 化机浆昆河3800元/吨，本色浆金星5000元/吨、国际620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为-1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 各部分内容总结 纸浆价格数据 - 2026 年 1 月 19 日，SP2601 期货价格为 5231 元/吨，日环比 -0.11%，周环比 2.18%；SP2609 为 5400 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -2.46%；SP2605 为 5362 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -2.33% [5] - 现货方面，针叶浆银星 5600 元/吨，日环比 2.75%，周环比 0.90%；针叶浆俄针 5250 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -1.87%；阔叶浆金鱼 4650 元/吨，日环比 -1.69%，周环比 -2.11% [5] - 外盘报价，智利银星 700 美元/吨，月环比 2.94%；日回発更 540 美元/吨，月环比 1.89%；智利金星 620 美元/吨，月环比 0.00% [5] - 进口成本，智利银星 5721 元/吨，月环比 2.91%；巴西金鱼 4425 元/吨，月环比 1.87%；智利金星 5073 元/吨，月环比 0.00% [5] 纸浆基本面数据 供应 - 2025 年 11 月针叶浆进口量 72.5 万吨，较 10 月的 69.1 万吨月环比 4.92%；阔叶浆进口量 176.5 万吨，较 10 月的 131.8 万吨月环比 33.92% [5] - 2025 年 11 月往中国纸浆发运量 178 千吨，环比 3.00% [5] - 2026 年 1 月 15 日阔叶浆国产量 25.2 万吨，化机浆国产量 23.7 万吨 [5] 库存 - 截至 2026 年 1 月 15 日，纸浆港口库存 201.4 万吨，期货交割库库存 14.9 万吨 [5] 需求 - 成品纸产量方面，2026 年 1 月双胶纸产量 20.30 万吨，铜版纸 8.30 万吨，生活用纸 29.30 万吨，白卡纸 38.40 万吨 [5] 供需总结 - 供给端，智利 Arauco 公司 1 月针叶浆报盘 710 美元/吨涨 10 美元/吨，阔叶浆明星报价 590 美元/吨涨 20 美元/吨，本色浆金星报价 620 美元/吨持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [5] - 库存端，截至 2026 年 1 月 15 日，中国纸浆主流港口样本库存量 201.4 万吨，较上期累库 0.7 万吨，环比上涨 0.3%，本周期继续呈现累库走势，青岛港库存窄幅累库，港内日均出货速度较上周期有所增加 [5][6]

文章核心观点 - 2026年纸浆市场供需矛盾较2025年有所缓和，价格底部信号明确，长期价格中枢有望缓步上移 [6] - 全年供应格局预计呈现“前紧后松”，需求在刚性支撑下保持增长但增速放缓，市场关注点在于价格能否突破当前震荡区间 [1][4][6] 全球纸浆供应与产能 - 2025年全球纸浆新增产能与减产基本抵消，海外无新浆线投产且减产偏大，国内新增针叶浆、阔叶浆及化学浆合计约170万吨 [1] - 2026年全球产能投放压力预计在下半年显现，主要来自印尼OKI约300万吨阔叶浆及国内约180万吨化学浆，但部分项目可能延后，导致供应“前紧后松” [1] - 2025年1月至11月，全球漂白针叶浆发运量累计同比增加0.6%，漂白阔叶浆发运量累计同比增加7.7% [2] - 2026年海外新增产能释放压力缓解，阔叶浆发运增速预计放缓，针叶浆发运因库存偏高预计保持小幅增长 [2] 国内成品纸市场状况 - 国内成品纸行业因产能增速过快、需求不及预期导致利润持续低迷，促使部分大型企业限产、停产 [2] - 2025年1至11月，双胶纸累计产量945万吨同比减少2.4%，铜版纸累计产量370万吨同比减少8.5%，生活用纸累计产量1347万吨同比增长11.6%，白卡纸累计产量1510万吨同比增长11.9% [3] - 2025年白卡纸和双胶纸新增产能给市场带来较大压力，利润持续低位，市场呈供过于求格局 [3] - 未来一年计划新增双胶纸产能120万吨、白卡纸产能90万吨、生活用纸产能47万吨，合计产能增速约4%，较此前明显放缓 [3] - 根据2026至2030年产能规划，白卡纸和生活用纸的年均增速有望维持在3%左右 [3] 纸浆需求展望 - 预计2026年纸浆需求在刚性需求支撑下保持增长，主要受下游成品纸产能投放带动 [4] - 下游成品纸需求分化：文化纸需求预计维持弱势，白卡纸因替代需求和出口提供支撑，生活用纸预计保持稳定增长 [4] - 国内需求仍是全球主要增长点，但增速趋于放缓，受终端成品纸过剩、纸厂开工率低、行业利润收窄、采购谨慎及港口库存高企等因素拖累 [6] - 国内相关产能持续扩张将为纸浆原料带来需求边际增量，支撑价格重心缓慢上移 [6] 后市基本面与价格展望 - 全球阔叶浆库存处于健康区间，对华发运量预计保持稳定，国内新增纸浆装置有序投产贡献合理供应增量 [6] - 欧美需求或已接近底部，改善幅度需观察海外宏观环境变化 [6] - 2026年纸浆供需矛盾较去年缓和，盘面底部信号明确，长期价格中枢有望缓步上移 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，但阔叶浆的坚挺以及成品纸的止跌企稳也给纸浆期现价格带来底部支撑，纸浆期货预计在5400 - 5700区间运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月14日，SP2601期货价格为5470元/吨，日环比涨0.89%，周环比跌0.91%；SP2609期货价格为5540元/吨，日环比持平，周环比跌1.84%；SP2605期货价格为5494元/吨，日环比涨0.04%，周环比跌1.82% [6] - 2026年1月14日，针叶浆银星现货价格为5600元/吨，日环比持平，周环比涨0.90%；针叶浆俄针现货价格为5350元/吨，日环比持平，周环比跌0.93%；阔叶浆金鱼现货价格为4730元/吨，日环比跌0.42%，周环比涨0.21% [6] - 2026年1月14日，智利银星外盘报价710美元/吨，月环比涨1.43%，进口成本5802元/吨，月环比涨1.42%；巴西金鱼外盘报价560美元/吨，月环比涨3.70%，进口成本4587元/吨，月环比涨3.66%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比持平，进口成本5073元/吨，月环比持平 [6] 纸浆基本面数据 - 2025年11月，针叶浆进口量72.5万吨，较10月的69.1万吨环比涨4.92%；阔叶浆进口量176.5万吨，较10月的131.8万吨环比涨33.92% [6] - 2025年11月，往中国纸浆发运量为178千吨，环比涨3.00% [6] - 2026年1月8日，阔叶浆国产量25.1万吨；化机浆国产量23.9万吨 [6] - 2026年1月4日，中国纸浆主流港口样本库存量199.7万吨，较上期累库9.1万吨，环比上涨4.8%，结束连续五周去库现象 [6][7] - 期货交割库库存13.5万吨 [6] - 双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸成品纸产量分别为20.40万吨、8.40万吨、29.33万吨、38.30万吨 [6] 供给端与需求端 - 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [6] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册 进一步上涨空间有限 但阔叶浆的坚挺以及成品纸的止跌企稳也给纸浆期现价格带来底部支撑 纸浆期货预计在5400 - 5700区间运行 [7] 根据相关目录总结 纸浆价格数据 - 2026年1月13日 纸浆期货SP2601价格5422元/吨 日环比涨0.07% 周环比跌1.92%；SP2609价格5540元/吨 日环比涨0.07% 周环比跌1.91%；SP2605价格5492元/吨 日环比涨0.04% 周环比跌2.14% [6] - 2026年1月13日 针叶浆银星现货价格5600元/吨 日环比持平 周环比涨0.90%；针叶浆俄针现货价格5350元/吨 日环比持平 周环比跌0.93%；阔叶浆金鱼现货价格4750元/吨 日环比持平 周环比涨0.64% [6] - 2026年1月 智利银星外盘报价710美元/吨 较上期涨10美元 月环比涨1.43%；巴西金鱼外盘报价560美元/吨 较上期涨20美元 月环比涨3.70%；智利金星外盘报价620美元/吨 较上期持平 [6] - 2026年1月 智利银星进口成本5802元/吨 较上期涨81元 月环比涨1.42%；巴西金鱼进口成本4587元/吨 较上期涨162元 月环比涨3.66%；智利金星进口成本5073元/吨 较上期持平 [6] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年11月针叶浆进口量72.5万吨 较10月的69.1万吨 月环比涨4.92%；阔叶浆进口量176.5万吨 较10月的131.8万吨 月环比涨33.92% [6] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨 环比涨3.00% [6] - 2026年1月8日阔叶浆国产量25.1万吨 化机浆国产量23.9万吨 [6] 库存 - 2026年1月4日 中国纸浆主流港口样本库存量199.7万吨 较上期累库9.1万吨 环比上涨4.8% 结束连续五周去库现象 [6][7] - 2026年1月8日 纸浆港口库存200.7万吨 期货交割库库存13.5万吨 [6] 需求 - 2026年1月8日 双胶纸产量20.40万吨 铜版纸产量8.40万吨 生活用纸产量29.33万吨 白卡纸产量38.30万吨 [6] 供需总结 - 供给端 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨 涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨 涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨 持平 [6] - 需求端 纸浆需求端近期平稳 生活用纸价格略有上涨 其余纸品价格稳定 主要木浆用纸产量稳定 [6]