美联储主席候选人动态 - 特朗普将美联储主席候选人名单缩减至三人 包括白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特 前美联储理事凯文·沃什和现任美联储理事沃勒 [1] - 特朗普罕见直接表态支持哈塞特接替鲍威尔 称这三位是最终前三候选人 [1] - 美国财长贝森特重申无意担任美联储主席 [1] 候选人筛选过程 - 近两个月候选人名单持续变动 从最初考虑哈塞特和沃什等四人 一度扩大至约11人 [2] - 7月特朗普称考虑任命哈塞特 8月政府消息出现矛盾 财长称考虑多达11位人选而特朗普称名单已缩小 [2] - 新增候选人包括前圣路易斯联储主席布拉德 前小布什经济顾问Marc Sumerlin 美联储理事鲍曼 副主席杰斐逊及达拉斯联储主席洛根 [2] 哈塞特背景与立场 - 哈塞特是特朗普任内任职时间最长的经济顾问之一 在特朗普圈子内十年屹立不倒 [3] - 从温和偏右派经济学家转变为全面支持特朗普贸易 税收 通胀及美联储政策立场 [3] - 哈塞特内部和外部均表示非常想获得美联储主席职位 尽管公开表态含糊 [4] 政策预期与市场影响 - 哈塞特在8月非农就业数据疲软后表示 市场主流预期9月美联储降息25基点 但预计不会更大幅度降息 [1] - 哈塞特预计需一年时间才能看到更乐观的美国经济数据 淡化当月就业数据影响称可能上修 [1] - 鲍威尔任期至2026年5月 但特朗普因美联储未满足降息要求多次威胁撤换 [1]

基本面事件 - 美国总统特朗普于2025年8月26日宣布解雇美联储理事库克 理由为抵押贷款申请中存在不当行为 引发市场对美联储独立性的担忧并可能引发法律诉讼 [2] - 特朗普长期批评美联储主席鲍威尔降息太慢 甚至威胁解职 鲍威尔当前任期仅剩9个月 [2] - 市场对美联储9月降息预期升至87%以上 因鲍威尔提及就业市场风险上升 摩根士丹利等机构预测9月将实施降息 [2] - 7月美国耐用品订单下降2.8% 远好于预期的下降4% 显示企业设备支出保持韧性 [2] - 8月美国消费者信心下滑 劳动力市场评估恶化 [2] - 本周四GDP数据和周五PCE通胀报告将成为美联储9月决策核心依据 若数据确认经济疲软将推升降息概率 [2] - 今日无重要数据 重点关注次日00:45美联储巴尔金讲话 [2] 技术面分析 - 黄金日线级别运行于三角收敛震荡区间内 趋势结构明确 近期呈现阳线拉升加小阴修正的交替走势 整体上涨节奏未破坏 [4] - 日线级别上方阻力位分别位于3415和3426 下方核心支撑位为3323三角收敛区间下沿 [5] - 日线均线系统保持向上发散形态 多头排列趋势完好 5日均线位于3370附近为短期即时支撑 10日均线对应3351附近与昨日低点重合构成较强支撑 [5] - 四小时级别昨日走势呈现探底回升加震荡走高特征 早盘下探后快速反弹至3386上方 欧盘震荡蓄能后美盘延续上涨 [5] - 四小时级别下方关键支撑为3367欧盘震荡低点 若破位则短期面临调整 上方关键阻力为3409前高点 突破则可能进入大级别5浪上涨结构 [5] - 综合支撑位关注3370/3367、3351、3323附近 阻力位关注3409、3415、3426附近 [6] 价格走势 - 黄金8月26日早盘急跌至3351附近后快速拉升至3386上方 欧盘维持在3380-3367区间震荡 美盘震荡上涨至凌晨收盘前最高3393上方 [1] - 日线收出带有下影线的光头阳线 [1]

黄金市场分析 - 黄金价格在亚洲早盘升至近两周高位3,386美元，主要受美国对美联储独立性干预担忧及市场对9月降息预期推动 [2] - 市场押注美联储9月降息25个基点的概率为84.3%，显著高于一个月前的61.9%，强化黄金作为无息资产的吸引力 [2] - 技术面显示日线级别强阳，4小时级别可能突破布林上轨，上涨趋势或测试3410附近阻力位 [4] 黄金技术走势 - 中期看跌观点基于月线连续4根上影线，预期最终目标回至3000-2950区域 [3] - 短期关键支撑位抬升至3365-3350区域，压力位关注3400-3410及日线三角上边缘 [6] - 日内操作建议回踩低多为主，上方阻力关注3395-3405，下方支撑关注3360-3350 [6] 原油市场动态 - 布伦特原油期货下跌0.23%至68.64美元/桶，WTI下跌0.54%至64.46美元/桶，但此前触及两周高点并突破100日均线 [7] - 供应担忧及潜在制裁风险支撑油价，地缘局势恶化可能维持强势运行 [7] - 技术面日线呈现圆弧底形态，短期关注65美元压力带，4小时级别可能出现调整 [8] 原油交易策略 - 操作建议反弹高空为主，上方阻力关注65.0-66.0，下方支撑关注63.0-62.0 [8] - 多空分水岭位于64美元，跌破可能加速探底，本周预计大跌启动空头行情 [8] - 早盘64.6直接做空，周初美盘分时图大阳线起涨低点成为关键位置 [8]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★★★，预判趋势性上涨，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][4] - 白银操作评级为★★★，预判趋势性上涨，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][4] 报告的核心观点 - 上周贵金属偏强震荡，地缘方面美俄会谈后续谈判停滞，停战谈判推进存不确定性，市场情绪摇摆；美联储主席鲍威尔讲话转鸽，9月降息基本确定，后续博弈幅度和持续性；短期国际金银震荡，上方有阻力，维持回调买入多头思路，本周关注美国PCE数据 [1] 相关目录总结 美联储方面 - 哈玛克认为需谨慎对待降息，就业市场大幅疲软或促使降息，在通胀使命上仍严重偏离 [2] - 柯林斯称双重使命风险大致平衡，就业增长放缓，有理由再等等 [2] - 穆萨勒姆表示就业市场风险上升但未显现，若加剧政策利率或调整 [2] - 特朗普认为鲍威尔一年前就应降息，现在太晚，还威胁解雇理事库克 [2] 俄乌局势方面 - 特朗普再划“两周”时间线，或推高战场烈度 [2] - 美国副总统称对俄实施新制裁“非不可能” [2] - 泽连斯基准备采取措施实现和平，对俄方信号持审慎态度 [2]

比特币价格驱动因素 - 比特币近期前景取决于美国经济数据 包括初步GDP和核心个人消费支出通胀[1] - 经济放缓及通胀缓解将推动美联储启动降息周期 创造流动性丰富环境[1] - 经济数据超预期强劲可能导致投资者维持防御姿态 延长短期回调[1]

比特币价格影响因素 - 比特币近期前景主要取决于即将公布的美国经济数据 包括初步国内生产总值数据和核心个人消费支出通胀数据 [1] - 若数据显示美国经济放缓且通胀缓解 美联储有更充分理由开启降息周期 营造流动性充裕环境有利于比特币复苏 [1] - 若数据意外"火热" 投资者可能保持防御姿态并延长短期回调 [1] - 比特币最新上涨0.2%至112,981美元 [1]

国内黄金市场动态 国内品牌金店价格 - 国内品牌金店金价整体持稳 多数品牌价格持平 周生生黄金下跌1元/克至1006元/克 与周大福 六福 金至尊 潮宏基 周大生并列最高价金店 [1][3] - 上海中国黄金价格大跌11元/克至969元/克 仍为最低价金店 金店高低价差扩大至37元/克 [1][3] - 老庙黄金报价1002元/克 老凤祥黄金报价1005元/克 周六福黄金报价985元/克 菜百黄金报价978元/克 均保持平稳 [1][3] 铂金价格与回收价格 - 铂金价格持续上涨 周生生铂金饰品价格上涨5元/克至548元/克 [4] - 黄金回收价微跌1元/克 各品牌回收差价显著 老凤祥黄金回收价最高达775元/克 周生生黄金回收价最低为760元/克 价差达15元/克 [4] 国际金价表现 - 现货黄金持续回落 昨日收报3338.33美元/盎司 跌幅0.29% 今日暂报3327.90美元/盎司 跌幅0.31% [6] - 金价下跌主因美国8月PMI数据创8个月新高压制降息预期 美元指数上涨 部分投资者选择获利了结 [6] - 美国劳动力市场数据显示初请失业金人数增加1.1万至23.5万 续请人数增加3万至197.2万 创2021年11月以来最高 限制金价跌幅 [6] 金价展望 - 市场关注晚间鲍威尔讲话 若提及10月 11月或12月进一步降息 美元或面临下行压力 黄金价格有望获得支撑上行 [6] - 预计金价仍有震荡空间 投资者需密切关注市场动态 [6]

基本面 - 美联储政策分歧加剧 鹰派官员强调今年仅降息1次或无急于降息必要 温和派官员对9月降息持开放态度[2] - 市场对9月降息概率预期从一周前92%降至74% 年底累计降息幅度预期从54个基点下调至49个基点[3] - 美国初请失业金人数大幅增加 续请失业金人数升至近四年高位 费城联储8月制造业调查显示活动疲软[4] - 7月成屋销售意外上升 8月企业活动加速 制造业订单创18个月新高[5] - 俄乌冲突持续 俄罗斯要求乌克兰放弃顿巴斯地区 乌克兰称俄罗斯无意结束战争[7] - 美国对伊朗实施新制裁 涉及多家实体和船只[8] - 美欧贸易协议降低部分关税但豁免范围有限[9] - 美联储主席鲍威尔将于22点在杰克逊霍尔年会发表讲话 需密切关注其对劳动力市场和通胀前景的表态[10] 技术面 - 日线级别自4月触及3500新高后进入高位震荡整理 形成三角收敛区间 支撑位于3315附近 阻力位于3384附近[11] - 周三出现单阳收复走势但周四未能延续反弹 显示多空博弈激烈 短期维持区间震荡格局[11] - 四小时级别维持C-3-3下跌结构判断 未突破3409前整体下行结构不变[13] - 关键支撑位3311（本周低点） 若下破则关注3283/3282及3268附近支撑[13] - 关键阻力位3352（周四高点） 若上破则关注3360/3361（0.5黄金分割位）和3372附近（0.618黄金分割位）[13] 市场表现 - 黄金周四早盘在3352附近受阻后震荡下跌 欧盘最低跌至3325附近 美盘最高上涨3348附近后回落 日线收带下影线阴线[1] 重点关注事件 - 22点美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会发表讲话[10][15] - 英国8月Gfk消费者信心指数（07:01） 日本7月核心CPI年率（07:30） 德国第二季度未季调GDP年率终值（14:00） 加拿大6月零售销售月率（20:30）[15]

黄金价格表现 - 黄金T+D价格为772.39元/克，较昨日下跌0.78元，跌幅0.10% [1] - 盘中最高触及774.2元/克，最低下探至770.8元/克 [1] 技术面分析 - 上方784-800元/克构成强压力区间 [4] - 下方770-815元/克形成重要支撑 [4] - 若突破782元/克阻力可能上行至800元/克，失守760元/克支撑可能下探760元/克区域 [4] 宏观经济影响因素 - 美国GDP增速加快可能减少黄金配置，经济数据疲软则提升避险需求 [2] - 近期美国经济数据分化增加黄金走势不确定性 [2] - 市场普遍预期美联储2025年开启降息周期 [2] - 美联储降息会降低美元资产收益率，推动资金流入黄金市场 [2] - 美联储官员释放鸽派信号强化9月降息预期 [2] - PPI数据公布后市场对货币政策判断复杂化 [2] 政策预期影响 - 杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21日至23日召开 [2] - 美联储主席鲍威尔讲话可能重新调整市场预期 [2] - 若鲍威尔对通胀持谨慎态度可能压制黄金价格 [2] - 若维持鸽派立场黄金价格有望继续上行 [2] 地缘政治因素 - 中东地区局势变化、俄乌冲突持续影响及朝鲜半岛局势可能引发避险情绪波动 [3] - 美俄领导人峰会积极信号支撑全球风险情绪，压制黄金避险需求 [3] - 地缘政治缓和可能使黄金价格承压，紧张升级则可能推升价格 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑棉主力2601合约涨1.77%，收盘价14125元/吨，较上一交易日涨245元/吨；国际原油价格下跌，美棉替代品聚酯受利多，美棉隔夜跌0.16%，收于67.48美分/磅ICE；后续需关注关税、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响 [2] - 俄乌冲突停火暂无实质性进展，美俄可能多次磋商；美国经济数据好坏参半，信心指数或受谈判无实质进展影响；巴西棉花产量预期再创新高；国内棉花去库延续降势，市场以刚需补货为主，郑棉预计震荡走势 [14] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 郑棉主力2601合约涨1.77%，收盘价14125元/吨，较上一交易日涨245元/吨；国际原油价格弱势下跌，利多美棉替代品聚酯，利空美棉，美棉隔夜下跌0.16%，收于67.48美分/磅ICE；需关注关税、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响 [2] 宏观、行业要闻 - 2025年8月18日棉花仓单总量8011张，较上一日减少67张，其中注册仓单7762张，减少67张，有效预报249张，无变化 [3][4] - 巴西2024/25年度棉花出口量总计283万吨，较2023/24年度增加5.8%，为历史同期最高；2025年7月出口棉花12.7万吨，较2024年7月减少24% [4] - 截至2025年8月15日，棉花商业总库存185.61万吨，环比上周减少15.06万吨，减幅7.50%，处于同期偏低水平；新疆地区商品棉113.19万吨，周环比减少15.00万吨，减幅11.70%；内地地区商品棉41.89万吨，周环比增加1.49万吨，增幅3.69% [4] - 按照国内棉花预计产量667.6万吨测算，截至8月14日，全国累计采摘、交售、加工皮棉均为667.6万吨，同比增加77.3万吨，较过去四年均值增加58.3万吨；累计销售皮棉653.6万吨，同比增加109.7万吨，较过去四年均值增加104.1万吨 [5] - 2025年7月我国进口棉花5万吨，同比减少15万吨，减幅73.2%；1-7月累计进口棉花52万吨，同比减少149万吨，减幅74.2%；7月进口棉纱11万吨，同比减少2万吨，减幅16.4%；1-7月累计进口棉纱78万吨，同比减少13万吨，减幅14% [5] 数据图表 - 报告展示了CZCE、ICE棉花期货价格，棉花现货价格及基差，9 - 1价差，纺织利润，棉花进口利润，棉纱进口利润，仓单数量，非商业持仓等数据图表 [6][8][11][13] 分析及策略 - 国际上，“特普会”后俄乌冲突停火暂无实质性进展，美俄或多次磋商；美国经济数据好坏参半，信心指数或受谈判无实质进展影响；巴西棉花产量预期再创新高 [14] - 国内近期棉花去库延续降势，市场以刚需补货为主，郑棉预计震荡走势 [14]