公司战略与经营业绩 - “十四五”期间，公司聚力打造科技创新、矿产资源、高端先进材料、绿色低碳低成本数智化“四个特强”，实现全链条转型升级 [2][20] - 公司经营效益实现跨越式增长，营业收入较“十三五”增长三分之一，利润实现倍增，资产负债率持续稳定在40%以下的健康水平 [2][20] 矿产资源与勘探 - 公司加大老矿区深边部找矿，“十四五”期间新增铅锌资源储量远大于当期消耗量，截至2025年底，保有铅锌资源储量位居国内同行业首位、全球第二位 [4][22] - 在会泽矿区深边部等传统理论认为不具备成矿条件的地层开辟“第二找矿空间”，探获可观金属量，预计未来有巨大找矿潜力 [4][22] - 通过系统性研究和建立预测模型，在彝良驰宏Ⅵ号矿带实现找矿重大突破 [5][22] - 构建了从云南、内蒙古、青海、西藏、黑龙江到北美的全球资源储备体系，保障资源安全与供应链稳定 [5][22] 科技创新与工艺升级 - 攻克低品位氧硫混合铅锌矿利用的世界性难题，让3800万吨难选资源实现高价值转化 [7][25] - 在兰坪铅锌矿新建万吨级选矿厂，预计每年可多回收锌金属3万吨，相当于再造一座中型矿山 [7][25] - 首创低碱优先顺序浮选工艺，将锌回收率提升至行业新高度；建成全球首套奥炉联合处理铅锌资源系统，技术达国际领先水平 [7][25] - 突破高端光纤材料制备技术，建成全球领先的光纤级四氯化锗生产线 [7][25] - 构建包含14个创新平台、2家国家级专精特新“小巨人”企业、9家高新技术企业的创新矩阵，累计获得国家科学技术进步奖2项、省部级科学技术奖81项 [7][25] 高端材料与综合回收 - 坚持原料品类多元化、金属品种多样化等理念，构建多金属冶炼及材料产业发展新模式 [10][28] - 通过跨企业协同和工艺组合再造，实现战略稀散金属资源价值创造最大化 [10][28] - 具备10余种稀贵稀散金属的综合回收能力，建成高纯锌、高纯镉等尖端材料生产线，产品进入半导体、红外等领域 [10][28] - 锌基电池研发取得突破，高端锌合金实现迭代，超细高纯锗粉成功打破国外垄断 [10][28] - “十四五”期间，锌合金产量实现翻番，跃居全国第二位，产品覆盖183个牌号，定制化能力显著增强 [11][29] - 通过高端化、精细化转型，锌冶炼加工成本连续6年下降，2023年以来铅锌冶炼实现从整体盈利到全面盈利 [11][29] 绿色低碳与智能化发展 - 构建覆盖地质勘探、绿色开采、低碳冶炼、循环利用与材料高纯高端化的全产业链绿色发展模式，累计建成7座绿色矿山、6家绿色工厂 [14][32] - 智慧能源管理系统实现智能监测与调控，助力会泽冶炼四度蝉联国家级铅冶炼行业能效“领跑者” [14][32] - 推广富氧熔炼、余热回收等技术，加速布局光伏发电，主产品能耗指标领跑行业，碳足迹认证实现采选冶主产品种类全覆盖 [14][32] - 推进智能矿山与智慧工厂建设，将员工从危险作业环境中解放，例如井下采场作业人员从60人减少至1人远程操控 [14][32] - 云铜锌业搬迁项目仅用90余天实现投产达效，向绿色低碳、数智高效的世界一流锌冶炼企业迈进 [15][33] 未来发展规划 - 面向“十五五”，公司坚定“科技引领、做强资源、做优冶炼、做精材料、绿色智能”的发展路径，为加快建设世界一流优秀矿业与有色金属集团贡献力量 [17][35]

公司资源储备拓展 - 全资子公司格尔木西矿资源取得新采矿许可证，矿区面积9.3126平方公里，拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨，采矿权有效期自2025年11月26日至2044年11月25日 [1][2] - 控股子公司玉龙铜业于2025年10月以约86.09亿元竞得安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权，该矿为大型铜金矿床，深部找矿潜力巨大 [1][3] - 公司目前全资或控股十四座矿山，包括6座有色金属矿山、7座铁及铁多金属矿山和1座盐湖矿山，主要产品涵盖矿产铜、锌、铅、钼、铁精粉及镍精矿等 [4] 公司财务与资产状况 - 2025年前三季度实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90%，实现归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%，均创历史同期新高 [1][6] - 公司总资产规模持续扩大，2024年末为549.4亿元，2025年三季度末增至575.85亿元，较上年末增长4.81% [3] - 公司财务稳健，资产负债率自2018年的70.75%持续下降至2024年的58.57%，2025年三季度末进一步降至57.92%，实现连续六年下降 [1][3] 公司研发投入与技术进步 - 公司研发费用持续大幅增长，2025年前三季度研发费用同比大涨95.55%至8.53亿元，已大幅超过2024年全年6.21亿元的水平 [4] - 2020年至2024年，公司研发费用金额分别为1.53亿元、2.94亿元、4.00亿元、5.74亿元、6.21亿元，同比增速显著 [4] - 通过持续技术研发和工艺装备升级，公司在矿山资源综合利用率和冶炼综合能耗等指标上已迈入行业先进行列 [4] 公司历史业绩与市场表现 - 公司营业收入在2022年突破400亿元，2024年迈入500亿元大关 [6] - 2021年至2024年，公司归母净利润分别为29.32亿元、34.17亿元、27.89亿元、29.32亿元，除2023年外总体呈增长趋势 [6] - 2025年以来公司股价走势强劲，截至12月19日报25.65元/股，年初至今累计涨幅超70%，最新总市值达611.2亿元 [6]

公司新获采矿许可证详情 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司于近日取得青海省它温查汉西C5异常区铁多金属矿的采矿许可证，许可证有效期限自2025年11月26日至2044年11月25日 [1] - 该矿区开采矿种包括铁矿、硫矿、铜矿、锌矿、铅矿和金矿，拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，同时伴生有铜金属量7.61万吨、锌金属量6.04万吨、金金属量2.86吨 [1] 公司战略意义与资源储备 - 此次取得采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的关键一步，将为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备，有助于提升公司抗风险能力和市场竞争力 [2] - 根据公司2025年半年报，公司全资持有或控股14座矿山，其中铁（矿石量）保有储量为28245.22万吨 [2] - 此次获得新采矿权是公司系统性资源战略的一部分，公司未来将继续加快资源增储步伐，已在拉萨和格尔木设立资源拓展项目组，分别关注西藏、四川以及新疆、青海、甘肃等地的矿产资源 [3] 公司近期资源拓展行动 - 除本次新获采矿许可证外，公司控股子公司四川鑫源矿业于4月30日取得了四川省白玉县有热铅锌矿的采矿许可证，该铅锌矿证载规模为60万吨/年，拥有铅锌矿石资源量679.2万吨 [3] - 公司控股子公司西藏玉龙铜业于10月份以86.09亿元成功竞得安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权，该矿铜金属量合计超过174万吨，伴生金金属量达248.07吨，属于大型斑岩型铜金矿床 [3] 行业背景与公司定位 - 我国铁矿石对外依存度较高，国产矿在成本和品位上短期内面临挑战 [2] - 西部矿业作为区域性资源整合平台和重要供应商，其加强国内资源储备的举动是对国家资源安全战略的响应，也是提升自身原料保障能力、平滑行业周期波动的重要举措 [2]

公司资源获取与储备 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿的采矿许可证 [1] - 该矿山位于青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市 开采矿种包括铁矿、硫矿、铜矿、锌矿、铅矿、金矿 [1] - 此次取得采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础 为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备 [1] 矿产资源详情 - 该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨 平均品位mFe31.59% [1] - 共(伴)生铜金属量7.61万吨 锌金属量6.04万吨 金金属量2.86吨 [1] 战略意义与影响 - 格尔木西矿资源作为青海省内铁资源整合平台 主要承担铁资源的拓展及开发 [1] - 此次取得采矿许可证将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力 对公司长远发展具有积极影响 [1]

核心事件 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司取得青海省自然资源厅颁发的它温查汉西C5异常区铁多金属矿《中华人民共和国采矿许可证》[1] 战略意义 - 此次取得采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备[1] - 格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发[1] - 此次取得采矿许可证将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力，对公司长远发展具有积极影响[1] 资源详情 - 该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%[1] - 矿区共(伴)生铜金属量7.61万吨[1] - 矿区共(伴)生锌金属量6.04万吨[1] - 矿区共(伴)生金金属量2.86吨[1]

公司资源获取与储备 - 公司全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿的采矿许可证[1] - 该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%[1] - 矿区共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨[1] 公司战略与业务发展 - 格尔木西矿资源作为青海省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发[1] - 此次取得采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备[1] - 此举将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力，对公司长远发展具有积极影响[1]

交易概述 - 洛阳钼业子公司拟以10.15亿美元（约合71.53亿元人民币）收购两家公司100%股权，获得位于巴西的三个金矿项目100%权益 [1] - 交易对价包括9亿美元基本购买价款，以及最高不超过1.15亿美元、与销量挂钩的或有现金支付 [2] - 截至2025年9月30日，两家标的公司合计净资产为38.14亿元人民币，收购价格较净资产大幅溢价 [1] 标的资产详情 - 标的公司LGC间接持有Aurizona金矿100%股权，截至2025年9月30日净资产17.92亿元，2025年前三季度营收11.92亿元，净利润1.84亿元 [2] - 标的公司LatAm间接持有RDM金矿和Bahia综合矿区100%权益，截至2025年9月30日净资产20.22亿元，2025年前三季度营收29.53亿元，净利润8.29亿元 [2] - Bahia综合矿区包含Fazenda和Santa Luz两个金矿，其中Fazenda金矿已运营近40年，累计产金量超过330万盎司 [4] 矿产项目与产量 - Aurizona金矿2025年预计黄金产量为7万至9万盎司，通过开发地下矿等，服务年限可延长至11年，峰值年产量有望超过16万盎司 [3] - RDM金矿2025年预计黄金产量为5万至6万盎司 [4] - Bahia综合矿区2025年黄金产量指引为12.5万至14.5万盎司，Fazenda金矿服务年限可延长至2033年 [4] - LGC旗下金矿尚未进入产量高峰期，LatAm旗下为成熟开采金矿 [4] 战略意义与影响 - 交易完成后，公司金的年产量预计将达到8吨 [5] - 此次收购是公司继凯歌豪斯金矿后，再次在南美布局金矿项目，符合其以铜和金为主的投资并购战略 [4][5] - 巴西金矿资源丰富且地缘政治相对稳定，交易有利于进一步培厚公司资源储备 [5] 交易进展与条件 - 交易交割的先决条件包括取得巴西反垄断机构（CADE）的最终批准以及中国相关监管部门的批准等 [5]

交易概述 - 洛阳钼业控股子公司CMOC Limited拟以10.15亿美元收购Equinox Gold Corp旗下LatAm和LGC的100%股权 [1] - 交易对价包括交割时支付9亿美元现金，以及交割一年后与销量挂钩的最高1.15亿美元或有现金支付 [1] - 交易完成后，标的资产将纳入公司合并财务报表范围 [5] 收购资产详情 - 收购资产包括Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合矿区（含Fazenda和Santa Luz金矿）的100%权益 [1] - 上述资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [5] - 四个金矿均为在产项目，是公司继凯歌豪斯金矿后再次在南美布局的金矿项目 [5] 各矿区生产与前景 - **Aurizona金矿**：2025年黄金产量预计为7万至9万盎司 [2] 根据2021年预可研报告，通过开发皮阿巴地下矿等，服务年限可延长近一倍至11年，峰值年产量预计可超过16万盎司 [2] - **RDM金矿**：2025年黄金产量预计为5万至6万盎司 [3] - **Bahia综合矿区**：2025年黄金产量指引为12.5万至14.5万盎司 [4] 其中Fazenda金矿服务年限可延长至2033年，且具备产量提升及进一步延长服务年限的潜力 [4] Santa Luz金矿目前树脂浸出法生产线运行，黄金回收率高于历史炭浸法水平 [4] 交易影响与战略意义 - 交易完成后，公司金的年产量预计达到8吨 [5] - 巴西金矿资源丰富，地缘政治相对稳定 [5] - 本次交易符合公司以铜和金为主的投资并购战略规划，有利于进一步培厚公司资源储备 [5]

核心观点 - 盛达资源近期拟以5亿元现金收购金石矿业60%股权 旨在增加优质矿产资源储备 特别是铜钼矿资源 这是公司持续通过并购扩张资源版图战略的最新举措 [1][2] - 公司近年来通过一系列收购 已拥有7家矿业子公司 累计查明银金属量约1.2万吨 金金属量约34吨 资源优势明显 [1][6] - 受益于金属价格上涨 公司经营业绩自2024年起强劲复苏 2024年归母净利润同比增长163.56%至3.90亿元 2025年前三季度归母净利润同比增长约62%至3.23亿元 [1][8] 最新收购交易详情 - 交易标的与结构：盛达资源拟以现金5亿元收购代洪波、宋和明、梁正斌合计持有的伊春金石矿业有限责任公司60%股权 交易对金石矿业100%股权的估值约为8.33亿元 [1][2] - 标的公司核心资产：金石矿业的核心资产为460高地岩金矿探矿权 其I号铜钼矿带的矿产资源储量已探明并通过评审备案 正在办理探矿权转采矿权手续 [1][3] - 交易估值与溢价：以2025年10月末标的公司净资产3425.91万元计算 本次交易溢价率高达2332.43% 高溢价主要源于探矿权价值 资产基础法评估的股东全部权益价值约为9亿元 [2][3] 公司资源扩张战略与历史 - 发展战略：公司遵循通过并购增加资源储备的矿业常规发展逻辑 以保障可持续发展能力 [4] - 历史收购：公司自2011年借壳上市后积极进行矿产收购 实际控制人曾将银都矿业等资产注入上市公司 近年来收购动作频繁 包括2023年出资3亿元取得鸿林矿业53%股权 2024年出资6.14亿元取得金山矿业33%股权 [5][6] - 当前资源储备：截至2025年6月底 公司已拥有银都矿业、金山矿业等7家矿业子公司 若本次收购完成 矿业子公司数量将增至8家 [6][7] 公司经营与财务表现 - 业绩复苏：2024年公司营业收入为20.13亿元 同比下降10.66% 但归母净利润为3.90亿元 同比大幅增长163.56% 扭转了2023年净利润下滑59.41%的趋势 [8] - 近期增长：2025年前三季度 公司营业收入为16.52亿元 同比增长18.29% 归母净利润为3.23亿元 同比增长61.97% 其中第三季度归母净利润为2.53亿元 同比大幅增长116.39% [8] - 业绩驱动：公司业绩大幅增长主要受益于金属价格上涨 [9] - 股价表现：公司股价从2025年初的11.89元/股上涨至12月10日的30.37元/股 区间涨幅达155.42% [9]

交易概述 - 灵宝黄金国际有限公司（灵宝黄金的直接全资附属公司）有条件同意认购St Barbara Mining Pty Ltd的50%+1股股权，总代价为3.7亿澳元（约合人民币17.35亿元）[1] 目标公司资产与运营 - 目标公司核心资产为位于巴布亚新几内亚新爱尔兰省的Simberi在产金矿，目标公司通过Simberi持有其80%权益[2] - Simberi金矿拥有符合JORC规范的黄金资源量153吨（平均品位1.4克/吨），储量81.2吨（平均品位1.8克/吨）[2] - 该矿运营一座年处理350万吨的选矿厂，采矿租约已获官方建议延长至2038年（正式批文预计2026年上半年取得）[2] - 当前氧化矿生产将持续至2027年，随后将接续开发硫化矿资源（预可研已完成，可研更新中），以保障未来十年稳定产出[2] - 目标公司还通过Nord持有邻近的两个在续期中的探矿权（EL2462与EL609）100%的权益，具备资源增长潜力[1][2] 交易战略意义 - 认购事项将有助于提升灵宝黄金集团的资源储存量，强化其在矿业领域的竞争力及扩大生产规模[2] - 预期目标公司可为灵宝黄金集团带来稳定及经常性收入来源[2] - 目标公司可增强灵宝黄金集团的资产，让集团可于海外探索并扩大业务前景[2]