格隆汇12月18日丨欧科亿(688308.SH)在投资者互动平台表示，公司开发的高温合金加工刀具、整体硬 质合金金刚石涂层钻头等系列刀具可以用于航天领域。该领域的刀具主要对标进口品牌，实现进口替 代，未来具有较大的发展空间。 ...

格隆汇12月18日丨欧科亿(688308.SH)在投资者互动平台表示，公司开发的高温合金加工刀具、整体硬 质合金金刚石涂层钻头等系列刀具可以用于航天领域。该领域的刀具主要对标进口品牌，实现进口替 代，未来具有较大的发展空间。 ...

本次项目建设符合我国胶粘剂行业发展趋势和公司发展战略，有利于进一步优化公司产品结构及产能布 局，巩固公司行业地位，助力公司高质量发展。 全球能源结构加速转型带动锂电池产业持续高速发展，负极粘结剂作为关键辅材，市场需求旺盛。丁苯 胶乳因其优异的性能成为主流负极粘结剂，目前国产化率低，进口替代空间广阔。公司已具备多系列 SBR产品研发与生产能力，技术指标达到国际水平，并已进入多家头部电池企业供应链，现有产能约 8,000吨/年。基于未来市场趋势及产能需求预测，公司决策建设该项目，以保障未来对客户需求响应与 市场拓展，进一步提升公司锂电负极胶粘剂的市场占有率及竞争优势。 智通财经APP讯，回天新材(300041.SZ)发布公告，基于锂电池行业快速增长的市场需求，为紧抓国产替 代机遇，进一步提升在锂电负极胶粘剂领域的市场份额与核心竞争力，公司控股子公司安庆华兰科技有 限公司(简称"安庆华兰")拟以自筹资金约9768万元投资新建锂电负极用丁苯乳液粘合剂项目，增加锂电 负极用丁苯乳液粘合剂(SBR)产能约50,000吨/年。 ...

核心观点 报告认为，AI创新周期是驱动电子行业发展的核心主线，叠加国产替代趋势，行业正进入新发展阶段[4][30][31]。报告建议沿AI创新周期布局新技术、新需求和新周期，并重点看好半导体存储、半导体测试设备和磁性元件三大方向[4][31]。 市场回顾 - **板块表现强劲**：2025年初至2025年12月5日，电子行业指数（中信）上涨44.67%，跑赢沪深300指数（上涨20.00%）[3][13] - **基金持仓集中**：2025年第三季度，基金持有电子行业总市值为9370.88亿元，占流通A股市值比重为5.07%，在申万一级行业中排名第二[3][20][25] - **持仓结构聚焦AI与国产替代**：2025年Q3基金持仓市值前十的公司中，数字芯片设计标的占比达40%[21]；基金持仓市值/流通市值占比前十的公司（如茂莱光学、澜起科技、源杰科技等）多为深耕半导体核心赛道的公司，受益于AI创新周期与国产替代共振[3][24] 2026年度投资展望：掘金AI创新周期 1. 半导体存储：迎来上行周期，AI驱动供需失衡 - **核心驱动力**：AI算力基础设施的爆发性需求是核心驱动力，AI服务器对DRAM的用量是普通服务器的8倍，NAND用量约为3倍[4][42]。2025年AI对存储的需求占比已高达40%[42] - **供需格局紧张**： - **需求端**：生成式AI驱动全球数据量激增，IDC预测2028年全球数据量将达394ZB，中国达100ZB[42]。AI推理应用普及增加了对“冷数据”和“温数据”的调用，推动大容量QLC SSD加速替代传统HDD[4][46][49] - **供给端**：三大原厂（三星、SK海力士、美光）将产能优先分配给高利润的HBM和DDR5等领域，挤压了成熟制程产品产能，且全球库存已降至历史低位[4][36]。2026年DRAM新增产能有限，多数新产能需等到2027年底才能开出[54] - **价格进入超级周期**：TrendForce预计2025年第四季DRAM价格涨幅上修至18-23%，NAND Flash合约价平均涨幅达5-10%[40]。部分DRAM与NAND产品报价涨幅超过40%[36]。预计到2027年全球存储市场规模将逼近3000亿美元[32] - **HBM成为核心赛道**：与传统内存相比，HBM具备超高带宽等优势。预计到2029年，HBM市场规模将增长至79.5亿美元，年复合增长率为25.86%[55] - **受益标的**：存储模组（香农芯创、江波龙等）；存储芯片（兆易创新、澜起科技等）[4][58] 2. 半导体测试设备：受益AI芯片国产化，有望量价齐升 - **市场概况**：2025年全球测试设备市场规模有望突破138亿美元[5]。SoC测试机占据约60%的市场份额，存储器测试机占据约21%[62] - **AI驱动需求增长**：AI芯片（如3nm GAA、Chiplet异构集成）和高性能存储（如HBM）的复杂度和测试时间显著提升，推动测试机市场“量价齐升”[5][66]。SEMI预测2025年测试设备销售额将增长23.2%达93亿美元，2026年达97.7亿美元[77] - **国产替代机遇**：全球市场高度集中，爱德万2024年市场份额达58%[81]。随着华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片加速突破，为本土测试设备商提供了替代契机[81]。国产厂商如长川科技（D9000 SoC测试机）、华峰测控（STS8600平台）、精智达（存储器测试）正加速突破高端领域[84] - **投资建议**：推荐精智达，受益标的包括长川科技、华峰测控等[5][87] 3. 磁性元件：拥抱AI能源革命，受益供电架构升级 - **需求背景**：AI服务器单机柜功率从传统数千瓦跃升至超100kW，传统交流供电架构面临效率低、空间占用大等挑战[6][88][90] - **技术路径**：英伟达提出800V高压直流（HVDC）架构，并明确将固态变压器（SST）作为2027年量产方案[6][95]。SST采用“电力电子变换 + 高频磁元件”架构，效率可提升至98%[95] - **市场空间**：SST方案中磁元件成本占比约15%-20%[6]。2025年固态变压器出货量约1GW[100]。AI服务器单台磁元件价值（1700-2800元）远高于普通服务器（250-350元）[105] - **行业增长动力**：除SST配套需求外，算力网建设拉动服务器磁性元件规模增长，高效算力倒逼磁元件向高端化升级[6][104]。2024年中国磁性元件行业市场规模达71.9亿美元，占全球市场的31.90%[105] - **受益标的**：可立克、京泉华、铭普光磁、顺络电子等[6][107]

文章核心观点 特种尼龙作为高性能聚酰胺材料，是新材料产业迈向高端化、功能化与绿色化的关键方向，其通过分子结构设计与合成工艺创新，克服了常规尼龙的局限，衍生出长碳链尼龙、高温尼龙、透明尼龙、尼龙弹性体及生物基尼龙等细分品类，广泛应用于汽车电动化、电子电气、新能源装备、航空航天等先进制造领域[1]。当前全球市场仍由阿科玛、赢创、杜邦等国际巨头主导，技术壁垒较高，但随着中国在长碳链二元酸生物发酵、高温尼龙聚合等核心技术上的突破，以PA1212、PA10T、PA56为代表的国产特种尼龙已逐步实现产业化，进口替代进程显著加速[1]。未来在“双碳”目标与产业升级驱动下，特种尼龙将继续向更高性能、更可持续、更高效制备的方向演进[1]。 一、特种尼龙概述 - 特种尼龙是指除去通用尼龙（PA6和PA66）以外的聚酰胺材料，通常包括长碳链聚酰胺、耐高温聚酰胺、透明聚酰胺、其他功能性聚酰胺和生物基聚酰胺等，其中长碳链尼龙和高温尼龙占据主导地位[5]。 - 常规尼龙（PA6、PA66）在增强、阻燃等改性后仍有强亲水性、不耐高温、透明性差等缺点，为改善性能、增加新特性，一般通过引入新的合成单体，得到高温尼龙、长碳链尼龙、透明尼龙、生物基尼龙以及尼龙弹性体等产品[7]。 - 特种尼龙主要类别包括：高温尼龙（耐高温性，可长期在150℃以上环境使用）、长碳链尼龙（高韧性，分子链中亚甲基数目在10个以上）、透明尼龙（高透明性，透光率一般在90%以上）、尼龙弹性体（高弹性，具有高回弹、轻质等特性）[8]。 二、特种尼龙市场供需 - 目前全球特种尼龙产能约60万吨/年，主要生产企业有阿科玛、陶氏杜邦、帝斯曼、艾曼斯、索尔维、巴斯夫、三井化学、可乐丽等[10]。其中，帝斯曼是全球唯一掌握丁二胺工业化方案的公司，独家生产PA4T；可乐丽曾是PA9T的唯一生产商，随着其专利过期，巴斯夫也逐步推出PA9T产品[10]。 - 全球长碳链聚酰胺产能约27万吨/年，主要消费区域在欧洲，年需求量超过3万吨[14][16]。高温尼龙年产能约33.5万吨/年，全球消费量约16万吨[26][34]。 - 中国特种尼龙产业正快速发展，国内主要生产企业包括金发科技、新和成、山东东辰、山东祥龙、平顶山倍安德、凯赛生物等，产品涵盖PA10T、PA6T、长碳链PA、透明PA、PA56等[13]。预计未来五年中国特种聚酰胺产能将达15万吨[14]。 三、长碳链聚酰胺 - 长碳链尼龙一般指分子链中亚甲基数目在10个以上的尼龙材料，具有高韧性、柔软性、低吸水性和高尺寸稳定性，主要品种有PA11、PA12、PA610、PA1010、PA1212等[16]。 - 2024年全球长链尼龙市场销售额达28.46亿美元，预计2031年将达到36.4亿美元，年复合增长率为3.6%，中国占有接近40%的市场份额[21]。 - 全球长碳链尼龙生产长期被阿科玛、赢创、EMS-GRIVORY等跨国供应商垄断，占有全球约66%的份额，这些企业均为纵向一体化生产商[23]。国内企业如山东东辰瑞森、上海盈诺等已在市场占有重要地位[23][24]。 四、耐高温聚酰胺 - 耐高温聚酰胺指可在150℃条件下长期服役的聚酰胺材料，通过引入刚性芳香族单体获得耐高温性能，已工业化的品种包括PA46、PA4T、PA5T、PA6T、PA9T、PA10T等[26]。 - 2024年全球耐高温尼龙市场销售额达15.82亿美元，预计2031年将达到21.61亿美元，年复合增长率为5.04%[34]。2024年中国市场规模为484.15百万美元，约占全球30.61%，预计2031年将达到875.35百万美元，全球占比将升至40.50%[34]。 - 全球主要生产商包括三井化学、可乐丽、杜邦、索尔维、巴斯夫、帝斯曼、艾曼斯、三菱化学等[34]。国内企业以生产PA6T和PA10T为主，代表企业有金发科技（全球率先实现PA10T产业化）、新和成、沃特股份等，正在加速研发和产能建设[36][37]。 五、透明尼龙 - 透明尼龙可通过物理法（加入成核剂）或化学法（引入含侧基或环结构的单体）改性得到，实现高透明性，常见种类有PATMDT、PA CM12、PA12/MACMI、PA6I/X等[39][40]。 - 2024年全球透明尼龙市场规模达6.05亿美元，预计2031年将达到9.27亿美元，2025-2031年复合增长率为6.10%[41]。2024年中国市场规模为150.38百万美元，约占全球24.88%[41]。 - 国外主要生产商有陶氏杜邦、EMS、赢创、阿科玛、巴斯夫等，装置产能约5万-7.5万吨/年[41]。国内生产企业主要有平顶山倍安德、山东广垠新材料、山东祥龙新材料、万华等[41]。透明尼龙主要应用在家电、眼镜、汽车、电子烟等领域[42]。 六、尼龙弹性体 - 尼龙弹性体（TPAE）是一种含有聚酰胺硬段和脂肪族聚酯或聚醚软段的嵌段共聚物，具有高拉伸强度、高弹性恢复性、优异的低温抗冲击性和易加工性，广泛应用于电子电气、汽车工业、食品包装、医疗器械、体育用品领域[44]。 - 全球TPAE生产企业主要有德国休斯、法国阿托化学、美国Upjohn公司、日本油墨化学、日本宇部兴产、日本东丽等，产能主要集中在发达国家[44]。中国能够实现生产的企业较少，代表性企业有旭阳化工、心源科技[44]。 七、生物基聚酰胺 - 生物基尼龙以生物质可再生资源（如葡萄糖、纤维素、植物油）为原料制造聚酰胺单体，再聚合而成，具有绿色、环境友好、原料可再生等特性，降低了石油依赖和碳排放[47]。 - 生产工艺分为油路线（采用蓖麻油等天然油脂）和糖路线（通过微生物技术将糖类物质转化为单体）两种[48]。常见材料包括完全生物基的PA11、PA1010、PA56，以及部分生物基的PA610、PA410、PA10T等[50][51]。 - 国外生产商主要包括阿科玛（PA11）、杜邦（PA1010）、艾曼斯、赢创、帝斯曼、巴斯夫、索尔维等[51]。国内生产商主要包括凯赛生物（PA56）、伊品生物、金发科技（PA10T）、阳煤化工等[52]。 八、特种尼龙技术特征分析 - 特种尼龙核心技术壁垒体现在单体合成、聚合工艺和加工成型三个环节[55]。长碳链尼龙依赖生物基或石化基长链单体的高效制备；高温尼龙需在避免热降解的前提下实现高熔点聚合；透明尼龙关键在于非晶化结构与力学性能的平衡；尼龙弹性体要求精准控制嵌段共聚结构；生物基尼龙则面临生物质单体成本与聚合适配性的双重挑战[55]。 - 目前技术仍主要由阿科玛、赢创、杜邦、EMS等国际企业通过一体化产业链和长期研发积累主导[55]。发展趋势正朝着高性能化（高耐热、高导热、功能化）、绿色可持续（生物基单体、可回收）以及工艺高效化（连续聚合、反应挤出）方向发展[56]。 - 在国产化方面，中国已在长碳链尼龙（如PA1212、PA1010）和高温尼龙（如金发科技PA10T）领域实现产业化突破，并在生物基尼龙（凯赛生物PA56）等领域取得重要进展，但整体仍面临高端品种少、产业规模小、关键单体依赖进口等问题[56]。 九、特种尼龙投资逻辑 - 特种尼龙投资核心逻辑是以技术突破为引擎，以进口替代为主线，以结构升级和绿色转型为两翼[58]。其下游覆盖汽车电动化、电子电气高端化、能源装备轻量化等成长性赛道，细分品类如高温尼龙、长碳链尼龙等年均增速超过5%，中国市场需求增速显著高于全球[58]。 - 技术壁垒在单体合成、聚合工艺和加工成型等环节较高，尤其是生物基单体、半芳香族聚合等关键技术长期被阿科玛、赢创、杜邦等外企掌握，国产化率低，替代空间明确[58]。 - 投资应优先布局已攻克核心单体技术、在高壁垒牌号上实现产业化验证、并已切入主流供应链的硬科技企业，同时关注在生物基、可回收、功能一体化等未来方向进行前瞻性研发的平台型公司[59]。该赛道兼具确定性（替代需求明确）与成长性（应用持续拓展）[59]。

证券日报网讯12月15日，欧科亿在互动平台回答投资者提问时表示，公司开发的高温合金加工刀具、整 体硬质合金金刚石涂层钻头等系列刀具可以用于航天领域。该领域的刀具主要对标进口品牌，实现进口 替代，未来具有较大的发展空间。 ...

公司客户涵盖北方华创、拓荆科技、新凯来、长江存储、中微公司、中芯国际、华虹华力、盛美上海、 芯源微等众多国内头部半导体设备与晶圆厂商，在行业内具有显著品牌影响力与知名度。辉龙科技在半 导体管道加热器领域处于国内细分行业龙头，被誉为"隐形冠军"，并全球首创特氟龙管道加热器，实现 进口替代，填补国内空白，破解了"卡脖子"技术难题。 日前，辉龙科技的IPO辅导机构华泰联合证券已通过辅导监管系统提交辅导备案登记材料，公司将借助 资本市场力量进一步推动半导体热解决方案的自主可控与产业化进程。(CIS) 辉龙科技持续获得产业资本青睐，源于其突出的核心竞争力及行业领先地位。公司是国内领先的半导体 级热解决方案提供商，主要产品包括半导体用管道加热器、加热盘、液体加热器等。凭借对半导体工艺 及加热技术原理的深刻理解和多年技术积累，辉龙科技的技术在温度控制方面对半导体制程、可靠性、 均一性、良率提升等关键指标发挥着至关重要的作用。 近日，江阴市辉龙科技股份有限公司（以下简称"辉龙科技"）成功引入多家半导体领域具有重要影响力 的产业战略投资者。这标志着辉龙科技在半导体加热领域的综合实力获得行业核心参与者的高度认可。 辉龙科技通过增 ...

数控刀具行业更新 20251214 摘要 钨精矿供给因环保、成本及海外限制收缩，需求端受益于军工、工程机 械等行业增长，供需错配预计持续至明年下半年，推动价格上涨。 刀具市场价格传导顺利，年初至今涨幅 30%-50%，基本覆盖原材料成 本上涨，中游刀具和下游库存水位不高，头部公司受益于低价库存优势。 原材料涨价加速刀具行业中小企业退出，头部企业市占率有望提升，但 低价库存消耗完毕后，各公司将在高成本基础上竞争。 下游需求结构性亮点显现，工程机械、航空航天等领域表现良好，核电 需求预计明年贡献增量，驱动行业增长 5%-10%。 投资策略建议围绕涨价主线和价格传导方向，优先关注具备原材料优势 的企业，如中钨高新，其次是加工原材料占比较高且附加值较高的中游 企业。 欧科亿刀具业务量价齐升，订单价格持续上涨，预计 2026 年一季度价 格达新高；华锐精密聚焦中高端爆款，下游补库需求强劲，并发布智驾 工业软件。 国产刀具市场前景乐观，受益于进口替代、龙头企业产品结构优化及直 销比例扩大，以及技术创新带来的生产效率提升和商业模式拓展。 Q&A 今年上半年，钨精矿、APT 以及碳化钨的价格都有显著上涨，涨幅达到一倍到 两倍 ...

12月12日，上交所上市审核委员会召开2025年第63次审议会议，审议有研金属复合材料(北京)股份公司(简称"有研复材")首发事项，最终公司顺利过会。 有研复材起源于1992年成立的国家复合材料工程中心，公司通过自主研发建成国内第一条年产400吨的铝基复合材料粉末冶金生产线。作为国内从事金属基 复合材料产业化的国家队，有研复材面向航空航天领域对轻量化、高强高韧新材料的需求，军工电子领域客户对高导热、功能结构一体化新材料的需求，开 发出高强韧铝基复合材料和高导热铝基复合材料，技术水平达到国际领先，实现进口替代，满足了国家重大型号研制和生产的紧迫需求，在保供和解决"卡 脖子"问题方面发挥重要作用。 金属复合材料及制品领域，目前，有研复材金属基复合材料产品主要为铝基复合材料。公司主要产品中的航空锻件已批量应用于直升机和固定翼飞机，实现 我国航空领域关键零部件的首次应用和进口替代，公司成为国内该类产品的唯一供应商。近年来，公司基于在金属基复合材料领域的技术积累，开创性地研 发出超薄手机电池仓产品，首次实现铝基复合材料在智能手机上千万数量级的大规模应用。公司硅铝复合材料系列产品应用于军用电子封装领域，实现进口 替代。公 ...

公司战略转型与核心技术 - 公司自转型以来实现了膜技术核心原材料的自主化，完成了进口替代 [1] - 该核心技术已应用于污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、盐湖提锂以及工业零排放等五大领域 [1] - 公司目前正在向工业资源再生利用、海水资源综合利用、医药膜、新材料等战略性新兴领域进一步深化探索 [1] 业务发展现状与方向 - 公司正在积极向智能化、自动化、低碳化等方向发展 [1] - 目前新赛道产业营收占公司整体营收比重较小，公司仍需要时间去开拓相应市场 [1] - 关于公司相关发展情况，可关注公司发布的定期报告以及公司官方网站、公众号等相关内容 [1]