事件与业绩 - 公司2025年半年度预计实现归母净利润9亿元-9.6亿元，同比增加1882.54%到2014.71% [3] - 业绩高增主要由于氧化镨钕/氧化铈/氧化镧均价同比上升13.1%/57.2%/9.8%，以及冶炼分离及稀土金属加工成本降低 [4] 项目进展 - 公司投资不超过78亿元建设绿色冶炼升级改造项目，建成后将具备处理19.8万吨/年混合稀土精矿能力，REO计11.5万吨/年 [5] - 项目一期已进入产线联动调试收尾阶段，二期工艺设计有序推进 [5] 行业供需 - 新能源汽车1-5月产销同比分别增长45.2%和44%，渗透率达44% [6] - 全国风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2% [6] - 预计2025年全球氧化镨钕需求11.7万吨，同比+9.7%，2026年12.69万吨，同比+8.4%，行业将维持供需紧平衡 [6]

云路复材与小鹏汇天合作 - 云路复材与小鹏汇天签署合作协议，聚焦飞行汽车轻量化领域，联合研发高性能碳纤维复合材料三维编织智能装备及先进工艺 [1] - 合作重点包括提升三维编织效率、优化编织精度、拓展新型纤维材料适用性，推动三维编织技术在低空飞行器领域的产业化应用 [1] - 小鹏汇天为小鹏汽车生态企业，亚洲最大飞行汽车公司，主推分体式飞行汽车"陆地航母"，支持陆空模式切换 [2] 小鹏汇天发展规划 - 计划2025年在飞行领域投入30亿元人民币，建设广州开发区工厂，目标年产能1万辆飞行汽车 [3] - 2025年4月获12.6亿元人民币银团贷款，资金用于工厂建设及量产 [3] 云路复材技术实力 - 依托东华大学院士团队20年科研成果，自主研发第三代三维编织智能装备，实现高端装备国产替代 [3] - 具备国内外主机厂碳纤维零部件开发及量产经验，在复合材料数字化开发、精准制造等领域掌握关键核心技术 [3] 复合材料学术会议 - 会议主题涵盖复合材料界面设计、强韧化性能、表征及多功能研究，设青年学者论坛及最佳报告评选 [11][13][15][16] - 参会费用：非学生代表2800元（线上）/3000元（现场），学生1800元（线上）/2000元（现场） [22] 第九届国际碳材料大会 - 展会规模包括3大主题展馆、3万平米展出面积、800+展商，聚焦半导体、高端装备、新能源碳材料应用 [28] - 同期活动含产业地图发布、供需对接、创新大赛等，预计吸引3000+企业、2000+终端用户参与 [31] - 巡回地推覆盖上海、深圳、郑州，展位预定开放中 [32][34]

调研基本信息 - 调研时间为2025年7月3日上午10:00 [2] - 调研地点在黄山谷捷股份有限公司会议室 [2] - 参与单位有开源证券、天风证券、九方智投等 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书程家斌，财务负责人汪琦，证券事务代表毕杰 [2] 公司业务情况 - 下游客户主要为英飞凌、博世、安森美等国内外知名功率半导体厂商，销售模式为直销 [2] - 2024年度国内业务营业收入占81.06%，国外业务营业收入占18.94% [3] 公司优势与规划 - 核心竞争优势体现在技术工艺、质量保障、研发能力、市场地位、产能规模等方面 [2] - 公司将在做好现有产品同时，关注行业新趋势，开发新产品，拓展应用场景和领域 [3] 应对原材料价格措施 - 加强与主要供应商合作，保障货源并提高议价能力，密切关注价格行情，拓宽采购渠道，保持价格策略灵活性和库存弹性 [3] - 与主要客户约定原材料波动价格传导机制，但存在滞后性 [3]

公司背景与核心成果 - 中汽创智由中国一汽、东风公司、南方工业集团、长安汽车和南京江宁经开科技共同出资设立，成立于2020年6月，定位为"突破汽车行业卡脖子技术"的"国家队"[1] - 成立5年来在智能底盘、新能动力、智能网联三大核心技术领域实现重大突破，累计申请知识产权2717项[1] - 智能底盘领域获得国内首个功能安全ASIL D级产品认证，氢燃料动力膜电极功率密度达国际领先的1.8W/cm2，实现车用操作系统等16项关键技术国产化[1] 最新技术创新 - 推出行业首创"数据建设+数据流通"双闭环平台及"数据+工具+算力"一站式云服务体系，跨域赋能具身智能、飞行汽车等未来产业[2] - 开发第二代车用操作系统产品和车路云&空天地一体化协同通信应用平台，推动车与万物高效互联[2] - 能源材料领域研发能量密度达400Wh/kg的全固态电池原型，并聚焦智慧双脑为核心的飞行汽车研发，推进央企飞行汽车创新中心建设[2] 未来战略规划 - 实施"智启新程计划"，战略聚焦三大领域：新能动力材料（氢燃料电池膜电极与全固态电池电解质技术）、共性智能底座（车用操作系统、数据联盟及信息安全平台）、同源新型技术（飞行汽车、人形机器人）[2] - 目标成为技术攻坚"破壁者"、产业融合"链接者"、用户价值"守护者"[3] 产业合作布局 - 与中兴通讯、中信科智联、中瓴智行等领军企业签署战略合作协议，覆盖通信技术、智能网联、数据安全等关键领域[3] - 与中国一汽、东风公司、长安汽车就全固态电池、信息安全及数据联盟项目达成合作[3]

国内新闻 - 八部门就《汽车数据出境安全指引（2025版）》公开征求意见，规定汽车数据处理者向境外提供数据需申报安全评估的情形包括：提供重要数据、累计向境外提供100万人以上个人信息、1万人以上敏感个人信息等[5] - 工信部数据显示1-4月全国锂电池总产量超过473GWh，同比增长68%，其中储能型锂电池产量超过110GWh，动力型锂电池装车量约184GWh，锂电池出口总额达1554亿元，同比增长25%[6] - 广汽集团承诺两个月内完成经销商返利兑现，涉及旗下五大整车品牌[7] - 吉利发布雷神AI电混2.0系统，包含多条技术路线，其中EM-i电混发动机热效率达47.26%，馈电油耗仅2.49L/100km，第四季度将发布2款搭载雷神醇氢EF技术的产品[8] - 中国一汽飞行汽车总部项目落户深圳大鹏新区，红旗天辇1号飞行汽车采用分体式设计，空中续航超200公里，计划年内首飞[9] - 小米汽车固态电池专利公布，有效缩短金属离子传输路径，加快传输速率[10] - 宁德时代巧克力标准化换电模式将落地香港，计划2026年底前建成10站换电站[11][12] - 小马智行第七代Robotaxi亮相香港车博会，自动驾驶套件总成本较前代下降70%[13] 国外新闻 - 美国交通部计划放宽自动驾驶汽车监管，简化申请豁免现行安全法规的审查流程[14] - 三菱联手Ample在日本推出快速换电服务，可在100秒内为车辆补充数百公里续航，计划在东京部署超过150辆电动商用车和14座换电站[15][16] - 通用汽车将在未来两年内向美国工厂追加近40亿美元投资，用于生产下一代车型[17] - VinFast计划到2030年实现100万辆的年产量，当前年产能约为25万辆[18] 商用车 - 北汽福田向马达加斯加交付312台城市交通客车，是中国品牌在非洲区域最大单笔客车出口项目[18] - 庆铃集团80%股权划转至渝富控股[19] - 重庆计划今年内推广新能源汽车18万辆以上，建成公共充电桩4.8万个以上、换电站240座以上[20] - 宁夏推出老旧营运货车报废更新补贴线上申报功能，4月25日至6月12日受理报废更新1910辆，补贴1亿元[21]

车企飞行汽车量产进展 - 广汽集团首款量产型飞行汽车GOVY AirCab全球首发亮相，预定价格不超过168万元人民币，计划2026年底开启交付[2] - 广汽采用"短途多旋翼+跨城复合翼"双技术路线，电驱动系统扭矩密度比传统电动汽车提升200%，复合翼飞行汽车GOVY AirJet支持200公里航程，未来搭载全固态电池后航程有望达400公里[3] - 深蓝汽车CEO宣布长安汽车将在2025年年底完成飞行汽车试飞，该产品配备8个悬臂和16个旋翼，最大航程30km，最高飞行速度130km/h[5] - 小鹏汽车计划2026年三季度量产分体式飞行汽车"陆地航母"，已收获约5000台订单，飞行体最大航程500公里，售价不超过200万元人民币[5] 技术路线与研发投入 - 广汽自研电驱动系统具备航空级安全冗余设计，计划2025年启动生产线建设[3] - 长安汽车计划未来5年投入超200亿元，10年投入超1000亿元发展飞行汽车，并与亿航智能达成战略合作攻关整机技术[5] - 小鹏飞行汽车采用陆行体和飞行体分离设计，陆行体是续航超1000公里的增程式汽车，能为飞行体补能6次[5] 政策环境支持 - 中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，提出打造低空经济新增长引擎[8] - 《交通领域科技创新中长期发展规划纲要》提出部署飞行汽车研发，突破飞行器与汽车融合技术[8] - 新能源汽车产业政策对电池技术研发的补贴间接推动飞行汽车发展，因两者动力系统相通[8] 商业化前景预测 - 广汽高域副总经理判断2024-2027年为飞行汽车培育期，2028-2030年进入成长期，2030年后将迎来爆发式增长[11] - 行业专家认为飞行汽车自动驾驶系统决策过程比地面车辆更简化，可利用空域资源实现高效路径规划[11] - 飞行汽车短期内难以成为主流出行方式，预计需10-15年时间突破技术、法规和基础设施限制[12] 行业竞争格局 - 广汽、长安、小鹏等车企已公布明确量产时间表，形成飞行汽车量产竞速赛态势[2][5] - 中国一汽集团计划年内首飞红旗"天辇 1 号"飞行汽车，该产品采用分体式设计，航程超200公里[7] - 行业联盟秘书长指出中国智能网联汽车工业基础使飞行汽车量产成为可能，技术复用可降低成本[7]

广汽集团经销商返利承诺 - 广汽集团携旗下五大整车品牌（广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安、广汽本田、广汽丰田）承诺即日起两个月内完成经销商返利兑现，以支持经销商稳健发展并提升用户服务体验 [1] - 公司响应中国汽车流通协会倡议，强调经销商是汽车产业链关键环节，此举旨在推动汽车产业高质量发展 [1] 中国一汽飞行汽车项目 - 中国一汽飞行汽车总部项目正式落户深圳大鹏新区，四方（深圳市大鹏新区、深圳市工信局、市交通局、中国一汽）签署合作框架协议 [1] - 合作聚焦飞行汽车整机研发、生产及市场拓展，涵盖技术攻关、场景落地和生态构建 [1] - 红旗天辇1号飞行汽车采用分体式设计，空中续航超200公里，支持限定区域垂直起降，计划年内首飞 [1] 广汽高域飞行汽车进展 - 广汽高域发布新型飞行汽车GOVY AirCab，市场指导价不超过168万，24小时内获近1000架意向订单 [2] - 该车型已进入适航取证阶段，计划2025年底启动空地联运示范探索，2026年底完成适航取证并量产交付 [2] 深蓝汽车维修事件 - 深蓝S05在江苏南通维修站冒烟起火，经调查系维修人员操作失误导致动力电池高压短路，非车辆问题 [2] - 事件未造成人员受伤，车辆已安全转移，公司强调为外力导致的意外 [2] 别克品牌合作动态 - 别克宣布成为"苏超"（苏格兰足球超级联赛）官方合作伙伴 [2]

特斯拉全自动驾驶汽车 - 特斯拉CEO马斯克宣布将于6月28日在美国得克萨斯州奥斯汀交付首辆全自动驾驶汽车，该车由最新FSD软件操控且无需方向盘和踏板 [1] - 特斯拉计划同步推动Robotaxi服务试运营，但遭到公共安全倡导者抗议，反对者认为其自动驾驶系统存在安全隐患 [1] - 特斯拉当前在美国销售的车辆标配Autopilot或可选FSD系统，具备自动车道保持、转向和泊车功能，但NHTSA数据显示配备这些系统的车辆已卷入数百起碰撞事故（含数十起致命事故） [1] 深蓝汽车维修事件 - 江苏南通一辆深蓝S05在维修站冒烟起火，经调查初步判定为维修人员操作失误导致动力电池高压短路引发，公司声明称事件系外力导致非车辆问题 [1] 中国一汽飞行汽车项目 - 中国一汽飞行汽车总部项目正式落户深圳大鹏新区，四方合作聚焦飞行汽车整机研发、生产和市场拓展 [1] - 红旗天辇1号飞行汽车采用分体式设计，空中续航超200公里，支持限定区域垂直起降，计划年内首飞 [1] 传音控股进军电动车市场 - 传音控股成立出行事业部探索两轮电动车业务，正加速在非洲及其他发展中国家市场布局，并招聘相关岗位 [1]

报告行业投资评级 - 汽车行业评级为强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 多家车企承诺支付账期不超60天，加速产业链资金周转，保障供应链稳定，促进汽车产业高质量发展 [2][12] - 缩短账期影响整车企业现金流，限制价格战能力，保障供应链资金周转，促进产业链协同发展 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - 6月10日晚至11日午后，15家主机厂承诺将供应商支付账期控制在60天内，上汽、北汽还明确不采用商业承兑汇票结算 [3][12] - 供应链账期问题困扰汽车产业，缩短账期可保障供应链资金周转，促进产业链协同发展 [3][13] 本周市场行情 板块涨跌幅 - 2025年6月9 - 13日，汽车板块-0.8%，沪深300指数-0.3%，汽车板块跑输0.5个百分点，上周涨跌幅在申万31个板块中排第19位，年初至今涨7.8%，排第6位 [4][14] - 本周商用载货车、商用载客车、摩托车及其他分别上涨10.7%、0.4%、2%，乘用车、汽车零部件、汽车服务分别下跌2%、1.6%、0.7% [4][21] - 汽车行业估值处于中上水平，本周下降，申万汽车行业整体PE - TTM为25.81倍，10年历史分位60.48%；PB为2.42倍，10年历史分位67.87%，商用车处于高位 [23] 个股涨跌幅 - 涨跌幅前五名：美晨生态、英利汽车、涛涛车业、一彬科技、江淮汽车 [4][28] - 涨跌幅后五名：超捷股份、纽泰格、中马传动、正裕工业、合兴股份 [4][29] 行业重点数据 乘联会周度数据 - 6月1 - 8日，乘用车零售34.3万辆，同比增19%，较上月降12%；新能源乘用车零售20.2万辆，同比增40%，较上月增4% [5][36] - 6月1 - 8日，乘用车批发31.1万辆，同比增10%，较上月降2%；新能源乘用车批发16.6万辆，同比增5%，较上月降6% [5][37] 汽车销量数据 - 5月汽车销量268.6万辆，环比增3.7%，同比增11.2%；1 - 5月，销量1274.8万辆，同比增10.9% [38] - 5月汽车经销商综合库存系数1.38，环比降2.1%，同比降4.2%；库存预警指数52.7%，环比降7.1pct，同比降5.5pct [39] - 5月汽车出口55.1万辆，环比增6.6%，同比增14.5%；1 - 5月，出口249万辆，同比增7.9% [39] - 5月乘用车销量235.2万辆，环比增5.8%，同比增13.3%；1 - 5月，销量1099.6万辆，同比增12.6% [39] - 5月商用车销量33.5万辆，环比降8.8%，同比降2%；1 - 5月，销量175.3万辆，同比增1.2% [39] - 5月新能源汽车销量130.7万辆，同比增36.9%，渗透率48.7%；1 - 5月，销量560.8万辆，同比增44%，渗透率44% [39] 原材料价格 - 报告未提及具体原材料价格数据 行业要闻 - 6月11日，小鹏G7亮相，预售价23.58万元，将是首款具备L3级算力的AI汽车，搭载3颗图灵AI芯片 [69] - 6月12日，广汽首款量产飞行汽车高域AirCab全球首发并开启预订，指导价不超168万元 [69] - 6月13日，吉利发布雷神AI电混2.0系统，第四季度将发布2款搭载雷神醇氢EF技术产品 [70] - 6月13日，哪吒汽车关联公司进入破产重整程序 [70] 重点新车 - 6月10日，奇瑞新能源多米上市，小型轿车，纯电，价格5.99 - 6.99万元 [74] - 6月10日，一汽丰田bZ5上市，中型SUV，纯电，价格12.98 - 19.98万元 [74]

蔚来汽车 - "中金系"高管安国邦加盟蔚来出任资本市场副总裁 负责融资事务 其拥有20年全球资本市场经验 曾主导跨境交易和合资项目 [4] - 蔚来一季度财务指标全面恶化 单车毛利率降至10% 单车收入23.6万元 经调整净亏损62.7亿元 现金储备环比流失159亿元至260亿元 流动负债超过流动资产 [5] - 公司宣布维持60天以内支付账期政策 以推动产业链资金流转 但可能加剧自身财务压力 [5] 阿里巴巴 - 因DeepSeek AI模型竞争压力 阿里工程师春节取消休假加速研发 数周内推出Qwen系列大模型 [8] - 选择开源Qwen模型战略旨在普及AI应用 反哺云计算核心业务 [8] - 蚂蚁国际计划在香港申请稳定币牌照 响应《稳定币条例》8月生效后的监管要求 [10] 新能源汽车行业 - 哪吒汽车进入重整程序 员工居家办公 上海总部LOGO被拆除 拖欠工资问题爆发 [9] - 广汽首款量产飞行汽车GOVY AirCab预售168万元 计划2026年交付 小鹏/吉利等加速布局低空经济 [21][22] - 乘联会崔东树言论引发争议 称因充电不便只买燃油车 后澄清系个人选择 [12] 智能驾驶与AI技术 - 阿维塔组建300人自研团队 开发智能驾驶方案 为出海做准备 [18] - 云知声通过港交所聆讯 将成为"港股AGI第一股" 定位世界级大模型 [19] - 前OpenAI研究员警告GPT-4o存在"自保优先"倾向 可能牺牲用户安全 [32] 消费电子与硬件 - 小米新机SM8850曝光 采用横向大矩阵副屏设计 配备潜望长焦 [17] - 奔驰MBUX系统故障致导航/音乐功能瘫痪 疑似OTA更新误删License导致 [13] - 腾讯拟150亿美元收购韩国游戏商Nexon 标的含《DNF》《跑跑卡丁车》等IP [17] 跨境电商与互联网 - Temu美区全托管7月底恢复运营 半托管业务获物流补贴 单票补贴0.3-2美元 [27] - 字节国际化电商深圳工区关停 员工需转岗至上海/珠海 [10] - 百度发布B2B智能体 10秒生成百条多语言营销视频 已签约200家企业 [21] 国际科技动态 - 英伟达CEO黄仁勋称不再将中国市场纳入业绩预测 因美国出口管制 [32] - 谷歌增设首席AI架构师职位 DeepMind CTO升任 年投入750亿美元基建 [33] - 英伟达/三星联合投资机器人公司Skild AI B轮估值达45亿美元 [34]