战略合作内容 - 华检医疗与仁和国际达成战略合作 共同创立全球首个专注于非处方药细分领域的现实世界资产专业化交易平台[1] - 平台严格遵循证券级标准设计与运营 为OTC行业知识产权 未来收益权 品牌价值等无形资产及实体产品权益提供数字化交易与价值发现场所[1] - 平台填补全球市场关键空白[1] 合作方行业地位 - 仁和药业是中国非处方药物协会会长单位 深度参与行业政策研讨与标准制定[1] - 仁和药业在中国OTC市场具有极具竞争力的稳固份额 持续引领产业发展方向[1] - 公司具备广泛行业号召力与话语权 战略动向成为观测中国OTC市场发展趋势的重要风向标[1] 战略意义 - 标志华检医疗ETHK链上金融生态战略进入规模化落地与价值实现新阶段[2] - 是ETHK全球RWA交易所商业模式在全球舞台的首次重磅亮相与实践验证[2] - 体现集团在聚焦核心战略 实现规模化复制 构建差异化优势上的卓越规划与执行能力[2] 平台愿景 - 通过科技赋能助力仁和药业完成数字化跃迁 并将成功生态模式推广至各行各业[2] - 平台旨在成为全球创新健康资源与中国市场需求之间的超级连接器[2] - 服务于国家产业升级与数字经济发展宏大叙事 践行利国利民利天下的企业愿景[2] 协同效应 - 强强联合将产生巨大协同效应 对双方企业战略转型与价值重估产生深远积极推动[3] - 为集团未来可持续业务增长与财务表现注入强劲动力[3] - 双方将汇聚优势资源确保全球首家OTC RWA交易所高标准成功落地与稳健运营[3]

LAS VEGAS, Sept. 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- via IBN -- Glidelogic Corp. (OTCQB: GDLG, "Glidelogic", "the Company") today announced the release of its enhanced "RWA IPO" compliance solution, powered by proprietary AI agents. With RWA tokenization becoming one of the hottest trends in global finance, the solution offers issuers a faster, smarter, and more cost-effective pathway to raise capital and provide investors with reliable secondary market liquidity. Key Market Challenges Lengthy IPO processes delay ...

贵金属市场趋势 - 黄金自2024年开始快速上涨 白银走势与黄金高度一致且显示相似上涨潜力[2] - 黄金近两年累计上涨约一倍 回报率明显偏高但整体趋势仍向上且未来波动更大[2] - 各国央行因美债需求下降而增持黄金以分散外汇风险 中国央行尤为明显 印度等国跟进[2] - 黄金和白银反映美元信用缺失和全球储备体系重构 美元走弱与贵金属走强是未来大概率趋势[2] 全球市场波动因素 - 市场波动源于美联储政策不确定性、地缘政治风险及全球经济增长韧性疑虑[3] - 全球经济进入高震荡低增长时代 受人口老龄化、大国债务及地缘冲突制约[4] - 特朗普政策通过对外关税与国内减税形成财政平衡 长期加剧社会不平等并抑制增长潜力[6] - 关税政策引发美元避险资产地位挑战 美股美债及美元罕见同步下跌反映政策不确定性担忧[6] 大类资产配置观点 - 黄金维持高位震荡 在央行购金和去美元化趋势下具结构性机会但需警惕波动风险[3] - 股市显著分化 需谨慎对待美股风险 关注A股和港股在经济复苏与国际资本流入下的潜在机会[3] - 长期看好黄金避险与保值属性 关注利率下行背景下的债券机会及科技、创新药等行业结构性机会[4] - 建议保持多元化配置 重点关注优质资产并增强防风险意识[3] 结构性投资机会 - 资产表现呈现K型分化 美股指数强但主要由少数科技股拉动 多数个股疲弱[4] - A股呈现结构性行情 企业盈利增速偏低 尚未形成盈利驱动的牛市[4] - 关注科技、创新药、低估值高分红和进口替代等行业的结构性机会[4] - 中国资本市场在平准基金、市值管理等政策支持下具低估值优势和重估潜力[5] 国际秩序与金融变革 - 国际秩序向G2中美主导重构 多国央行增购黄金对冲美元风险 地缘冲突强化黄金避险属性[5] - 人工智能颠覆传统经济分析范式 推动社会进入数据文明时代 增长理论需推陈出新[5] - Web3与RWA发展重构金融基础设施 稳定币、DAO组织挑战传统央行与公司制度[5] - 黄金与数字货币在新技术框架下亟待重新定价[5] 政策与风险前瞻 - 警惕关税战升级及全球经济碎片化风险 特朗普政府可能因财政压力或贸易争议再次加征关税[6] - 关税政策将引发全球供应链反复震荡 建议跟踪央行资产配置多元化趋势并提前布局避险策略[6] - 美元疲软趋势持续 对美元资产信心减弱可能成为长期现象[6]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 山东新能源机制电价竞价结果具有风向标意义 风电机制电价319元/兆瓦时较2024年现货均价溢价20% 光伏机制电价225元/兆瓦时溢价33% [3] - 电价机制倒逼非技术性成本下降 新能源行业从"受保护"转向"自主竞争" 运营管理能力成为差异化关键 [4][30] - 绿电就近消纳新规采用单一制容量电价 保障电网利益的同时促进用户降本 高负荷率企业最高可节省电费0.043元/kWh [6][35][37] - RWA在分布式光伏领域加速落地 晶科科技和协鑫能科各投资3000万和1000万美元参投3亿美元基金 推动资产链上化和价值重估 [10][44] - 绿色甲醇需求放量在即 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目规划年产60万吨绿色甲醇 产业进入业绩释放期 [13][49] 电力领域 - 山东机制电价竞价结果出炉 风电机制电量59.67亿千瓦时 光伏仅12.48亿千瓦时 政策倾向"有需求"电源 [3][17][19] - 风电机制电价319元/兆瓦时 光伏225元/兆瓦时 分别较2024年现货均价溢价20%和33% [3][24] - 光伏全生命周期上网电价约0.2元/千瓦时 倒逼项目投资降至1950元/千瓦 投资热情下降成趋势 [29] - 推荐水电及港股低估值绿电 包括国投电力、长江电力、龙源电力(H)等 [5][33] 电网领域 - 绿电就近消纳新规明确电价机制 负荷率高于全省平均值可少缴输配电费 [6][35] - 系统运行费用按下网电量缴纳 自用电部分无需缴费 30%自用电比例下最高省0.026元/kWh [7][37] - 政策利好风电和储能发展 风电成为绿电直连主要方式 储能可降低接网容量 [8][42] - 建议关注银星能源、龙净环保等绿电直连运营商 及金风科技(H)等风电设备企业 [8][43] 光伏领域 - RWA加速分布式光伏资产价值重估 晶科科技和协鑫能科参投3亿美元区块链基金 [10][44] - 朗新集团充电桩RWA融资1亿元 林洋能源与蚂蚁数科合作将光伏电站等资产上链 [11][47] - 资产代币化需电力物联网技术支持 林洋能源合作开发无人化智慧场站和虚拟电厂平台 [12][48] - 建议关注晶科科技、协鑫能科等资产运营商 及林洋能源等智能电力设备企业 [11][12] 绿色甲醇领域 - 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目 规划3GW风电配套60万吨/年绿色甲醇 [13][49] - 绿醇单吨利润约1500-2000元/吨 售价约820美元/吨 [56] - 下游签约活跃 马士基、中远海运等船东锁定燃料供应 [50] - 全球替代燃料船舶订单占比52.4% 其中甲醇动力船340艘占10.4% [52] - 推荐嘉泽新能、金风科技等供应商 关注太原重工等生物质气化设备企业 [13][56]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为"增持"（维持）[1] 报告核心观点 - 国家发改委、能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，要求就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%[4] - 8月大储招标超预期，AI赋能+136号文落定驱动大储经济性稳中有升，国内大储自发性需求超预期[4] - 推荐南方电网体系上市公司布局机会：南网能源、南网储能、南网科技[4] - 绿电资产质量见底回升，化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决[4] - 光伏资产、充电桩资产被RWA、电力现货交易赋能，价值有望重估[4] - 火电推荐京津冀投资机会，水电受益于量价齐升、低成本市场化，核电成长确定、远期盈利&分红提升[4] 行业核心数据跟踪总结 用电量数据 - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较2025年上半年提升0.8个百分点[4][13] - 分产业看：第一产业用电量同比增长10.8%，第二产业增长2.8%，第三产业增长7.8%，居民城乡用电增长4.1%[4][13] - 用电结构：第一产业占比1%，第二产业占比64%，第三产业占比19%，城乡居民生活占比16%[15] 发电量数据 - 2025年1-7月累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3%，增速较上半年提升0.5个百分点[4][21] - 分电源类型：火电发电量同比下降1.3%，水电下降4.5%，核电增长10.8%，风电增长10.4%，光伏增长22.7%[4][21] - 发电结构：火电占比65%，水电占比13%，风电占比6%，光伏占比12%，核电占比5%[30] 电价数据 - 2025年8月电网代购电价算术平均数为388元/MWh，同比下降2%，环比上升1.3%[4][40] 煤价数据 - 截至2025年9月12日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价680元/吨，周环比上升1元/吨，同比下降20.65%[4][45] - 2025年8月月均价688元/吨，同比下跌152元/吨，同比下降18%[46] 水情数据 - 截至2025年9月12日，三峡水库站水位162.88米，蓄水水位正常[4][54] - 三峡入库流量17500立方米/秒，同比上升33.59%；出库流量22600立方米/秒，同比上升198.15%[4][54] 装机容量数据 - 截至2025年6月30日： - 火电累计装机14.7亿千瓦，同比增长4.7%[48] - 水电累计装机4.4亿千瓦，同比增长3.0%[60] - 核电累计装机0.61亿千瓦，同比增长4.9%[71] - 风电累计装机5.7亿千瓦，同比增长23%[76] - 光伏累计装机11亿千瓦，同比增长54%[76] - 2025年1-6月新增装机： - 火电新增2578万千瓦，同比增长41.3%[4][48] - 水电新增393万千瓦，同比下降21.2%[4][60] - 核电新增0万千瓦[71] - 风电新增5139万千瓦，同比增长99%[4][76] - 光伏新增21221万千瓦，同比增长107%[4][76] 利用小时数数据 - 2024年全年： - 火电利用小时4400小时，同比下降76小时[48] - 水电利用小时3349小时，同比提升219小时[60] - 核电利用小时7683小时，同比上升13小时[71] - 风电利用小时2127小时，同比下降107小时[76] - 光伏利用小时1211小时，同比持平[76] 投资建议总结 - 推荐南方电网体系上市公司：南网能源、南网储能、南网科技[4] - 绿电领域建议关注：龙源电力H、中闽能源、三峡能源、龙净环保[4] - 光伏资产、充电桩资产价值重估建议关注：南网能源、协鑫能科、朗新集团[4] - 火电领域建议关注：建投能源、京能电力、大唐发电[4] - 水电重点推荐：长江电力[4] - 核电重点推荐：中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H[4] 行情回顾总结 - 本周（2025/9/8-2025/9/12）SW公用指数上涨0.80%，跑输创业板[9] - 细分板块表现：SW火电上涨2.24%，核电（中广核电力3.82%，中国核电0.69%），SW光伏发电下跌1.23%，SW风电上涨1.71%，SW燃气上涨2.08%，SW水电下跌0.50%[9] - 个股涨幅前五：嘉泽新能（+19.7%）、天富能源（+8.1%）、兆新股份（+7.1%）、上海电力（+6.9%）、天壕能源（+6.6%）[9] - 个股跌幅前五：晶科科技（-7.8%）、中国港能（-6.2%）、京运通（-4.1%）、华银电力（-4.0%）、芯能科技（-3.1%）[9] 核电核准情况 - 2024年核准11台核电机组，再次表明"安全积极有序发展核电"的确定趋势[69] - 2019-2023年分别核准6、4、5、10、10台，2019至2024年合计核准46台[69] - 按业主方分布：中国核电获18台（占比39%），中国广核获16台（占比35%），国电投获8台（占比17%），华能集团获4台（占比9%）[69]

战略转型 - 公司与ETHK Group共同投资成立两家新公司ETHK Inc及ETHK HOLDINGS LIMITED [1][4] - 公司建议将中文名称从"华检医疗控股有限公司"更改为"华检数字产业集团有限公司" 英文名称从"IVD Medical Holding Limited"更改为"ETHK Labs Inc" [3][4] - 2025年7月公司深化链上金融及RWA布局 9月1日以31.42亿港元收购国富量子20.31%股份成为其最大股东 [6] 业务布局 - ETHK Inc专注于运营"ETHK"核心品牌 打造安全高效合规开放的去中心化金融平台 [4] - ETHK HOLDINGS LIMITED定位为生态级数字产业投资与并购中枢 战略主线为补全资产端、激活资金端、强化合规端 [4] - 公司技术生态平台域名由ivd.xyz升级为labs.ethk.com 业务重心转向数字产业技术基础设施研发与全球输出 [7] 市场前景 - 截至2025年6月RWA总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124% [8] - 2025年上半年RWA市场规模从86亿美元飙升至230亿美元 涨幅超260% [9] - 波士顿咨询公司与ADDX联合预测2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元 占全球GDP的10% [9] 战略定位 - ETHK品牌名源于ETH-Ether与K-Kingdom融合 体现万物互联价值流转的区块链技术内核 [7] - ETHK Labs定位为生态体系内尖端技术研发与输出的核心机构 提供底层技术支撑与一站式解决方案 [7] - 重点推动链上股票等股权资产代币化 助力全球优质资产特别是中国资产实现链上融通与价值发现 [9] 发展机遇 - 香港特区政府2025年6月《数字资产发展政策宣言2.0》中37次提及"代币化" 彰显促进RWA代币化决心 [9] - 链上金融依托区块链不可篡改可追溯特性 构建高效透明可信的数字资产流通环境 [10] - RWA技术大幅降低投资门槛 推动从精英投资到全民投资转变 促进金融普惠与社会公平 [10] 估值逻辑 - 公司从医疗设备分销企业转型为数字产业技术基础设施提供者 估值模型从市盈率转向市销率或市销率与增长率比估值 [10]

核心观点 - 赢家时尚成为国内时尚行业首家布局RWA的企业 通过区块链技术将实物资产转化为数字代币 实现融资渠道创新和品牌价值升维 同时为估值修复提供催化剂 [1][2][6] RWA项目合作细节 - 公司与德林控股达成战略合作 以旗下品牌NEXY.CO 2025财年经审计收入的10%作为基础资产推进RWA项目 [1] - 德林控股将战略投资赢家时尚 形成金融与实体双向赋能的共赢格局 [1] 融资与品牌价值提升 - RWA提供创新融资渠道 通过资产数字化释放流动性 提升企业资金实力和扩张灵活性 [2] - 项目使公司成为"中国时尚行业RWA第一股" 传递创新形象 为探索数字时尚等方向埋下伏笔 [2] - 品牌价值有望持续提升 [3] 底层资产质量 - RWA价值锚定于底层实体资产表现 与ICO/NFT有本质差异 [4] - NEXY.CO是公司第三个年营收超10亿的轻奢女装品牌 聚焦中国轻奢女装头部品牌定位 [4] - 截至上半年全国高端商场开设226家门店 收入占比提升至15.60% [4] - 公司多品牌运营能力和战略升级为NEXY.CO提供产品创新、市场拓展等全方位支撑 [5] 资本市场影响 - RWA赛道获资本市场高度认可 相关个股布局后均迎强劲股价走势 [6] - 公司作为行业首家RWA企业确立龙头地位 享有稀缺性溢价和先发优势估值 [7] - 当前市盈率10.75倍 远低于行业平均的23.09倍 仅超过历史数据的17% 估值修复空间显著 [7][9]

战略投资与股权结构 - 周六福通过全资子公司HONGKONG CHUANG MEI INTERNATIONAL HOLDINGS GROUP CO., LIMITED以自有资金完成对Going Securities (HK) Limited的战略投资，间接持有高盈证券15%股权 [1] - 威富通科技有限公司旗下SwiftPass HongKong Limited同期入股高盈证券18%股权，投资协议与款项支付均已完成 [1] 高盈证券资质与牌照 - 高盈证券为香港持牌法团（中央编号：BPS863），具备第1、2、4、5、9类受规管活动牌照 [3] - 担任"香港Web3.0标准化协会"副理事长单位，合规资源与行业整合能力突出 [3] RWA业务布局与战略协同 - 合作奠定数字金融领域长期战略协同基础，计划融合跨境支付、贵金属与资本市场等成熟资源 [3] - 协同推动高盈证券虚拟资产牌照升级，并拓展现实资产（RWA）代币化等创新业务 [3] - 周六福依托资产属性与渠道优势正式跨界布局RWA，探索香港数字资产市场合规发展路径 [3] RWA市场前景与行业趋势 - 波士顿咨询集团报告预计到2030年代币化资产规模可能达到16万亿美元 [3] - 贝莱德、富兰克林邓普顿等顶级机构入场，将黄金、债券、房地产等真实资产链上代币化已成为趋势 [3] 周六福RWA战略优势 - 以黄金、珠宝为锚发行的RWA产品提供内在价值稳定性且易于评估与托管 [4] - 借助高盈证券合规牌照和金融能力，通过RWA拓展资产流动性和融资渠道 [4] - 香港虚拟资产监管框架和对稳定币发行者需具备"实际应用场景"的要求构筑护城河 [4] 海外扩张与RWA协同效应 - 计划未来2-3年建成数百家海外门店，作为分布式优质资产生成器和应用生态池 [6] - 海外门店网络为RWA发行提供充沛资产与应用场景，RWA技术为全球扩张注入金融活水 [5] - 基于库存发行黄金代币或稳定币可实现跨境支付与结算、提高客户忠诚度等刚需应用 [6] 海外业务运营表现 - 海外门店ROE达到国内2-3倍，形成经市场验证的盈利模型 [7] - 成熟的"国潮供应链+文化差异化"模式构建结构性竞争优势 [8] - 与凯德集团等战略伙伴深度绑定确保扩张路径稳健性 [8] 增长引擎与数字化进展 - 形成海外扩张、产品升级、线上业务及模式创新四大增长引擎 [9] - 国内线上业务60%会员占比，实现30-40%年复合增长率 [9] - 创新合营店模式（公司控股并表）实现风险共担与收益共享，直接增厚每股收益 [9] 估值重塑与生态定位 - 业内率先布局RWA具备稀缺性溢价，确立赛道龙头地位 [10] - 未来可向行业中小型珠宝商开放黄金资产代币化服务，实现从产品供应商向行业基础设施服务商转型 [10] - 估值锚点将从产品毛利率转向平台市占率与生态价值，开启更广阔估值空间 [10] 战略转型与竞争壁垒 - 实现从传统珠宝零售商向数字生态平台的跨越式转型，盘活百亿级黄金存货金融价值 [11] - 构建"资产+场景+牌照"三位一体模式，破解RWA领域资产真实性、应用场景和合规性三大核心瓶颈 [11] - 海外门店网络既是优质资产池又是天然应用生态，形成自我强化的增长飞轮 [11]

投资与业务拓展 - 公司通过全资子公司以自有资金投资高盈证券并间接持有15%股权 同时威富通科技通过子公司入股高盈证券占股18% [1] - 各方将整合跨境支付 贵金属和资本市场资源 合规拓展数字金融业务并探索香港数字资产市场增长机遇 根据业务发展持续增加投入 [1] - 此次合作标志公司正式切入RWA领域 海外市场加速扩张成为RWA发行的理想应用场景 未来将持续加大该领域战略投入 [1][3] 市场表现与财务数据 - 截至9月12日收盘 公司股价上涨8.69%报54.3港元 [1] - 公司线上业务表现突出 2024年线上销售收入占比达40%并保持强劲增长 [2] - 海外拓展初见成效 截至2025年7月已在东南亚开设6家门店 [2] 战略协同与发展规划 - 海外门店计划到2027年扩展至200家 当前海外投资回报率达国内的2到3倍 [3] - RWA技术将提供贵金属代币化发行和跨境数字货币支付等创新基础设施 符合香港稳定币监管要求并提升海外业务运营效率和资产流动性 [3] - 公司有望借助区块链技术实现黄金和珠宝等实物资产代币化 提升资产流动性和业务延展空间 [3] 行业地位与竞争优势 - 公司作为港股黄金珠宝龙头 凭借广泛门店网络和品牌影响力被纳入港股通 [2] - 采用轻资产运营模式 具备吸引力加盟政策及持续产品创新能力 成功把握大众珠宝市场轻量化和时尚化趋势 [2] - 金价上涨整体有利于提升黄金珠宝公司利润率 对业绩增长利大于弊 [2] 增长前景与机构观点 - 依托清晰品牌定位 纵深渠道网络和高效线上运营 公司有望进一步巩固市场地位并推动业务持续增长 [2] - 未来计划着力提升品牌势能 深挖海内外黄金珠宝消费市场 [2] - RWA可能成为公司新增长引擎 为数字金融时代转型升级提供动力 [3]

战略投资与业务拓展 - 公司通过全资子公司以自有资金投资高盈证券并间接持有15%股权 威富通科技同期入股18% [1] - 各方将整合跨境支付、贵金属及资本市场资源 合规拓展数字金融业务并探索香港数字资产市场机遇 [1] - 此次合作标志公司正式切入RWA领域 海外加速扩张将成为RWA发行的理想应用场景 [1][3] 市场表现与财务数据 - 二级市场股价于9月12日上涨8.69%至54.3港元 [1] - 公司线上销售收入占比达40%并保持强劲增长 海外拓展已初见成效 [2] - 截至2025年7月海外门店达6家 计划2027年扩展至200家且投资回报率达国内2-3倍 [2][3] 行业地位与竞争优势 - 作为港股黄金珠宝龙头 凭借门店网络和品牌影响力被纳入港股通 [2] - 轻资产运营模式与加盟政策具吸引力 产品创新把握轻量化、时尚化趋势 [2] - 金价上行周期虽可能扰动销量但整体提升利润率 对业绩增长利大于弊 [2] RWA布局与协同效应 - 借助高盈证券虚拟资产牌照快速切入RWA代币化新赛道 [3] - RWA技术提供贵金属代币化发行及跨境支付支持 符合香港稳定币监管要求 [3] - 区块链技术可实现黄金珠宝等实物资产代币化 提升资产流动性和业务延展空间 [3]