每经记者｜刘艳美 每经编辑｜杨欢 各省份最新经济数据陆续出炉。截至目前，除西藏外，全国30个省份均已公布前三季度GDP数据。 从GDP增速来看，共有19个省份跑赢全国5.2%的平均增速，甘肃以6.1%的增速暂时领跑全国，福建与全国增速持平。此外，还有10个省份跑输全国大盘， 青海、海南及山西增速排名倒数，分别为3.7%、3.9%及4.0%。 值得注意的是，对比国家统计局公布的去年同期数据，山西GDP总量增长微乎其微，显示经济增长依然面临挑战。去年前三季度，山西GDP增速也仅 1.8%，在全国排名垫底。 解读：今年初，山西定下的2025年增速预期目标为"地区生产总值增长5%左右"。从细分指标来看，山西经济增速不甚理想，主要还是受二产拖累。今年前 三季度，山西二产增加值6907.25亿元，增长3.5%。 山西省统计局在解读前三季度经济运行情况时称，"前三季度，全省GDP增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点。这是在我省工业特别是煤炭工业回落的情况 下实现的，很不容易"。 众所周知，山西是能源大省，煤炭产业占比一度超过GDP的30%及财政收入的50%。也因此，山西经济运行受煤炭行业影响较大。 根据国家统计局数据， ...

公司融资与股权变动 - 全资子公司航天元新通过北京产权交易所成功引入6家战略投资者，合计增资金额达3亿元人民币[1] - 增资完成后航天元新注册资本变更为31912.54万元，母公司航天动力仍保持控股地位[1] - 投资方北京国创新能源汽车股权投资基金合伙人为公司实际控制人的一致行动人，该笔交易构成关联交易[1] 子公司业务定位与发展战略 - 航天元新前身为西安航天泵业有限公司，主营业务涵盖液力动力机械及元件制造与销售、汽车零部件研发制造等领域[1] - 公司是航天动力布局高端装备制造的核心平台，此次增资旨在加快变矩器及高端装备制造产业化建设[1] - 增资后航天元新将快速推动液体动力技术转化与市场应用，加快变矩器与宇航产品加工领域的产业化进程[2] 母公司经营业绩表现 - 航天动力前三季度实现营业收入5.10亿元，同比下滑14.19%[2] - 归母净利润为-1.09亿元，扣非归母净利润为-9077.46万元[2] - 2021年至2025年三季度，公司净利润连续为负[1] 战略合作与产业协同 - 引入新能源汽车产业基金作为战略投资者，有望为航天元新带来业务协同优势[2] - 航天元新已将汽车零部件研发制造纳入主营业务，此次合作或有助于拓展新能源汽车配套市场[2] - 公司计划通过技术创新、资源整合和产业协同构建高效生产体系，提升产品核心竞争力[2]

中美贸易关系 - 美方将取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税" [1] - 对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年 [1] - 中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施 [1] - 双方同意继续延长部分关税排除措施 [1] 中国进口贸易 - 前三季度中国农产品进口571亿美元，同比增长2.6% [1] - 前三季度机电产品进口增长5% [1] - 前三季度高新技术产品进口增长8.6% [1] - 前三季度自非洲国家进口增长10.8% [1] - 对非洲53个建交国实施100%税目产品零关税 [1] 免税店政策 - 自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在支持提振消费、引导海外消费回流、吸引外籍人员入境消费 [2] - 优化国内商品退（免）税政策管理，支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品 [2] - 进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳入经营范围 [2] - 放宽免税店审批权限，支持地方整合优化免税店布局 [2] 文化产业发展 - 前三季度全国规模以上文化及相关产业企业营业收入109589亿元，同比增长7.9% [3] - 文化新业态特征明显的16个行业小类实现营业收入48860亿元，同比增长14.1% [3] 产业支持政策 - 河南省推进钢铁产业提质升级，发挥省赋豫绿色钢铁产业发展基金作用 [3] - 用足用好超长期特别国债、中央预算内投资等政策性资金支持钢铁产业转型 [3] - 鼓励钢铁企业通过定向增发、信托融资、资产证券化等方式融资 [3] 公共卫生政策 - 将人乳头瘤病毒（HPV）疫苗纳入国家免疫规划，为2011年11月10日后出生的满13周岁女孩免费接种双价HPV疫苗 [2] 金融政策 - 养老理财产品试点地区扩大至全国，试点期限三年 [2] 国际市场与公司动态 - 日本央行维持基准利率在0.5%不变，为连续第六次会议按兵不动 [4] - 美国微软公司最新季度营业收入约777亿美元，同比增长18%，受云计算业务大幅增长带动 [5] - 新加坡2025年第三季度劳动力市场表现强于预期，总就业人数增幅加快，失业率和裁员率保持低位稳定 [5]

2025年三季度财务业绩 - 前三季度实现营业收入20.97亿元，归属于上市公司股东的净利润6460.00万元 [1] - 第三季度营业收入7.62亿元，同比增长23.12% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1366.52万元，同比增长102.23% [1] - 业绩增长主要由于营业收入规模扩大带动毛利额提升，以及政府补助增加 [1] 战略与竞争优势 - 2025年是公司各项目产能全面释放元年 [1] - 依托"产业一体化、应用多元化"战略，通过基膜、胶水、涂布产业一体化布局 [1] - 一体化布局显著降低综合生产成本，并大幅提升产品交付稳定性与灵活性 [1] - 核心竞争优势持续强化 [1] 业务拓展与市场机遇 - 精准把握薄膜类标签渗透率提升、市场需求扩容的机遇，深化与下游客户合作 [1] - 深挖需求潜力并积极开拓海外市场，推动标签标识业务收入增长 [1] - 紧抓消费电子与汽车电子行业快速发展机遇，电子级功能材料国产替代加快 [1] - 积极布局电子级功能材料领域，持续提升赛道竞争力，为长期增长打开新空间 [1] 资本运作与未来发展 - 公司7.1亿元定增申请获上交所受理 [2] - 募集资金将用于标签标识印刷材料扩产项目、电子级功能材料扩产升级项目、研发中心升级项目及补充流动资金 [2] - 定增有助于充分发挥产业链协同与多元化应用优势 [2] - 为公司把握行业趋势、扩大市场份额、推动产业升级提供重要的资本保障 [2]

财务业绩 - 第三季度营业收入为9.32亿元，同比增长16.60% [1] - 第三季度利润总额为1.11亿元，同比增长25.34% [1] - 通过筹资活动带来的现金流入净额达到2.75亿元 [1] 运营与战略 - 持续推进产业结构优化与成本管控，主营业务盈利能力逐步恢复 [1] - 有效的资产配置与投资管理在公允价值变动收益方面贡献显著 [1] - 控股子公司抚顺炭素正积极推进产能转移与原址改造，计划建设以“绿色智造”为核心的3万吨超高功率石墨电极项目 [2] 股东回报与财务健康 - 基于2024年度利润分配方案，公司于2025年7月完成现金红利派发，合计约7553.20万元 [2] - 公司总资产规模较上年度末保持稳定，资产负债率维持在合理区间，整体财务基础扎实 [2] - 公司持续加码新材料与技术研发，为产品结构优化和市场拓展奠定基础 [2] 行业前景与公司定位 - 炭素新材料在冶金、新能源、航空航天等领域的应用前景广阔 [2] - 公司凭借技术积累、产能布局与绿色转型战略，有望在行业复苏与政策助力中抢占先机 [2]

会议核心观点 - 我国经济运行顶住压力、稳中有进，体现出强大韧性和潜力，全年实现预期目标具备坚实基础 [1] - 党的二十届四中全会为“十五五”规划绘制了蓝图，为中国经济高质量发展提供了方向指引 [2] - 当前经济处于结构调整和动能转换关键阶段，需坚持稳中求进，以高质量发展确定性应对外部不确定性 [6] 宏观经济形势 - 在外部不确定性持续上升背景下，我国经济总体保持平稳增长，结构优化持续推进 [1] - 科技创新加快赋能新质生产力发展，宏观政策协同效应不断显现 [1] - 需巩固国内经济回升向好势头，为实现全年经济社会发展目标奠定基础 [6] 政策与治理 - 需积极实施更加有力有效的宏观政策，稳定市场预期和社会信心 [6] - 需统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好发挥消费对畅通国民经济循环的作用 [6] - 中国宏观经济分析平台正式发布，旨在为宏观治理提供更精准、前瞻、科学的智力支撑 [1] 平台与工具 - 中国宏观经济监测预测与政策评估分析平台由发改委宏观院与江西财大联合建设，融合数据采集、模型算法和可视化展示功能 [4] - 平台旨在通过数据智能与模型分析，对宏观经济运行进行动态监测、趋势预测与政策效果评估 [4] - 平台标志着宏观经济分析在数智化方向迈出新步伐 [4] 发展重点领域 - 需继续推动科技创新和产业升级，优化区域经济布局，扩大高水平对外开放 [6] - 会议研讨议题涵盖宏观经济运行态势、财政政策导向、科技创新动能、区域经济发展及外经外贸等 [2]

全球科技竞争情景 - 全球科技竞争基准情景为达成战略均势，中国在制造业保持领先但复杂技术领域面临挑战[1] - 乐观情景为中国成为创新领导者，全球创新生产中心地理转移[1] - 悲观情景为中国产业升级不及预期[1] 关键技术领域 - 美国对AI、先进计算、生物科技关注度上升，对硬基建如先进网络、机器人关注度下降[8] - 2024年美国机构开发40个标志性AI模型，中国为15个，欧洲为3个[42] - 中美AI模型性能差距在MMLU等基准中已收窄至0.3至8.1个百分点[42] - 量子技术距商业化应用还有5-10年，美国2008-2023年总投资约94亿美元[54] 人工智能产业 - 达到GPT-3.5水平的AI模型查询成本从2022年11月每百万词元20美元降至2024年10月0.07美元，18个月降幅超280倍[42] - 2024年北美、大中华区、欧洲企业AI应用率分别为82%、75%、80%，大中华区同比增速27%为最高[42] - 领先开源与闭源AI模型性能差距从2024年1月初8%缩小至2025年2月1.7%[42] 半导体与生物医药 - 举国体制促进光刻机领域国产替代，后摩尔定律时代新技术创新涌现[52] - 2023年美国FDA批准55个新药，其中3个来自中国开发者；中国NMPA批准87种药品，含5种国内首创药物[59] - 中国生物制药公司临床试验份额从2013年3%上升至2023年28%，试验成本比美国低25%-40%[62] 先进制造趋势 - 先进制造趋势为数字技术在物理世界应用及基础工艺创新降低成本曲线[63] - 美国利用AI和软件优势结合大规模产能投资抵消成本劣势[65] - 中国在机器人技术部署和传统芯片等数字化制造生产领域确立主导地位[65]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入3.06亿元，较去年同期小幅增长1.62% [1] - 公司经营性现金流状况显著改善，回款能力增强 [1] - 公司整体业务规模保持稳定，在营运管理、资金效率与债务结构优化方面取得积极进展 [1] 战略转型 - 公司正积极顺应国家产业发展导向，启动战略性转型升级，着力培育面向未来的第二增长曲线 [1] - 公司与中芯熙诚正式在半导体、人工智能等新质生产力领域建立全方位战略合作 [2] - 合作将以共同发起设立产业投资并购基金作为主要机制，重点投向半导体、人工智能领域 [2] 公司治理 - 公司已完成董事会换届，新的管理团队展现出更强的专业性与执行力，控制权落定 [3] - 公司董事长配偶及副总裁合计增持金额超千万元，传递出管理层对公司长期价值的认可 [3] - 公司持续推进长效激励与约束机制，对不符合条件的激励对象实施限制性股票回购注销 [3] 行业定位 - 公司是中国油气田高端装备制造与数字化技术服务领域的知名企业 [1] - 公司在巩固传统能源装备与服务基本盘的同时，积极开辟具有高成长潜力的新赛道 [2]

美联储10月份议息会议再次降息25个基点，与此前预期一致。这次降息此前已被市场充分预期，因为近 期公布的美国就业数据及其他经济数据走势疲软，而通胀基本可控，美联储货币政策目标已从防通胀转 向稳就业、稳增长。但此次降息有两位委员投下反对票，其中一位主张降50bp、一位主张不降息，显示 分歧加剧。降息25个基点后，联邦基金利率目标区间下降至3.75% ~ 4%之间。美联储同时宣布，将于12 月1日停止缩表，届时到期的机构债务将被再投资于国库券，停止缩表意味着在流动性方面适度宽松。 | 上证指数 | | 4010.66 | -5.67 | -0.14% | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | h | | | | | 创业板指 | | 3289.34 | -34.93 | -1.05% | | 399006 | | | | | | 深证成指 | | 13595.76 | -95.62 | -0.70% | | 399001 | | | | | | 科创50 | | 1468.96 | -20.17 | -1.35% | | 000688 | | | | | | 北证5 ...

行业现状与核心数据 - 海南糟粕醋行业2024年产值约为1亿元，截至2025年上半年，全省相关生产、餐饮主体已超过270家，其中一半以上是近五年内新成立的年轻品牌与工厂 [2] - 糟粕醋发源于文昌市铺前镇，以酿酒副产品为原料，经二次发酵制成酸醋汤底，已从街头小吃发展为省内外游客必打卡的明星产品 [2] - 年轻企业的加入推动行业从手工作坊走向标准化生产，例如通过定向发酵工艺解决了产品保质期短、需冷链运输及冷藏储存的产业瓶颈 [2] - 行业具有独特的文化内涵，其诞生体现了物尽其用的生态理念，部分企业通过包装图文展示四代传承的非遗技艺，传递渔家文化 [3] - 海南多家糟粕醋企业首次组团参加第10届中国(重庆)国际火锅产业博览会，该博览会汇聚全球2000余家产业链企业，展出产品超6万款 [1] 对标借鉴与产业升级思路 - 可借鉴重庆火锅产业的顶层设计经验，例如重庆发布的推进火锅产业高质量发展的意见涵盖11个方面，并制定了《火锅底料质量通则》国家标准，海南糟粕醋产业可构建政校行企研五方联动的机制，制定全链条标准，成立产业发展联盟 [5][6] - 可学习重庆火锅的产业集聚模式，重庆火锅食材产业园每日有200吨毛肚从智能化清洗线产出，产业链连接一二三产，年带动上下游产值突破3000亿元，海南可规划建设糟粕醋产业集聚区，引入配套企业，培育龙头企业以破解供应链脆弱等瓶颈 [6][7] - 品牌打造方面可借鉴重庆火锅系统化的建设经验，将糟粕醋与海南文旅IP、热带水果品牌等跨界合作，开发特色底料与周边产品，并针对不同场景推出细分产品，结合铺前古镇、南洋文化等元素进行传播 [8] - 服务保障可参考重庆成立产教融合共同体、出台人才培养政策等做法，海南相关部门可在资金补贴、人才引育等领域推出针对性举措，行业协会可开展品牌评选、技能培训，联动院校培养产业急需的实用型人才 [9]