核心观点 - “悦己消费”或“情绪消费”已成为中国消费市场的重要增长极，其核心是年轻消费者为满足情感归属、尊重和自我实现等需求，为情绪价值和快乐付费 [1][3] - 情绪消费市场规模增长迅速且前景广阔，从2022年的1.63万亿元人民币增长至2024年的2.31万亿元人民币，预计2025年将达到2.72万亿元人民币，2029年将突破4.5万亿元人民币 [5][14] - 中国在情绪消费领域的产品和服务具备独特优势，结合了精准把握需求的创意力量与强大的制造及生产体系，正在全球市场提升影响力 [6][8][15][17][19] 市场表现与增长趋势 - 情绪消费市场规模呈现强劲增长势能，2022年至2024年两年间增长约0.68万亿元人民币，预计2025年同比增长约17.7%至2.72万亿元人民币 [5][14] - 年轻群体是情绪消费的主力军，数据显示超九成青年认可“情绪价值”，近六成青年愿意为其买单 [5][14] - 情绪价值经济已拓展出多元赛道，包括潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等 [5][14] 消费行为与趋势 - “悦己”型消费是满足情绪价值的典型表现，已渗透至消费市场各层面，如抢购潮玩、观看演唱会、参与深度冰雪游等 [3][12] - 在文旅消费市场，“悦己游”、“仪式感跨年”、“南北互换”等成为新年消费新趋势，年轻消费者（如“00后”）将假期视为实现“悦己”的重要场景，不再满足于传统观光 [1][3][10][12] - 情绪消费在社会中扮演“减压阀”角色，帮助人们在学业、就业等多重压力下舒缓压力、滋养心灵 [3] 行业案例与全球影响力 - 中国潮玩品牌（如拉布布、52TOYS）在全球市场取得成功，其产品设计精准指向“精神消费”和“情绪消费”需求，并在海外引发抢购潮 [8][17] - 中国潮玩品牌积极亮相国际展会，例如52TOYS在2025年7月至8月携NOOK、CiCiLu、变形机甲猛兽匣（BEASTBOX）等自有IP参加各种国际展会 [8][17] - 专家指出，“中国制造”形象发生根本性积极转变，情绪消费领域体现了中国的“软实力”，其优势在于能精准把握年轻消费者需求的创意力量，以及强大的制造能力与高效的生产体系 [6][8][15][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌，各关键期限国债收益率普遍上行，市场风险偏好较强，股债跷跷板效应下国债期货价格偏弱；年初出台宽松政策预期较强，对短端国债期货价格有一定支撑 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌，T2603合约下跌0.14%，持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行0.1bp，DR007利率上行0.69bp，GC007利率上行1.7bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行2.21bp至1.88%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为41.9bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行1bp，德国10Y国债收益率下行4bp，日本10Y国债收益率上行1.2bp [2] 宏观消息 - 1月6日央行开展162亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3125亿元逆回购到期，单日净回笼2963亿元 [3] - 2026年中国人民银行工作会议强调继续实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长等营造良好货币金融环境 [3] - 2026年全国外汇管理工作会议强调构建外汇管理体制机制，推动改革和开放，防范风险等 [3] - 中方决定禁止所有两用物项向日本军事用户等出口 [3] - 我国情绪消费市场规模快速攀升，2029年将突破4.5万亿元 [3] - 特朗普团队讨论获取格陵兰岛方案，白宫视为国家安全优先事项 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，部分品种创逾一个月新低 [3] - 美债收益率集体上涨 [3] 评论及策略 - 国债期货价格小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.88%，央行逆回购净回笼，Shibor短端品种多数下行，海外有军事事件及经济数据变动 [3] - 公募基金销售新规落地，放宽债基赎回费，缓解市场担忧 [3] - 央行明确2026年重点工作，年初宽松政策预期强，对短端国债期货价格有支撑，但市场风险偏好强使国债期货价格偏弱 [3]

市场表现与资金流向 - 沪指再度攀升，但大消费板块震荡回调，消费ETF（159928）在连续两日上涨后回调0.74%，盘中成交额达7亿元 [1] - 资金持续大幅涌入消费ETF（159928），继前一日净申购超4.6亿元后，当日再获净申购超3.6亿份，截至1月6日，该ETF最新规模超213亿元，在同类产品中持续领先 [1] - 港股通消费50ETF（159268）当日震荡走平，盘中成交额超4500万元，其成分股中毛戈平涨超6%，中国中免涨近6%，安踏体育则跌超1% [5] 消费市场宏观数据与趋势 - 元旦假期入境游市场迎来“开门红”，适用免签政策入境的外国人达29.2万人次，同比增长35.8% [3] - 中国情绪消费市场规模快速攀升，从2022年的1.63万亿元升至2024年的2.31万亿元，预计2025年将达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元 [3] - 数据显示，超九成青年认可“情绪价值”，近六成青年愿意为情绪价值买单 [3] 元旦假期消费细分领域表现 - **出行**：2026年元旦假期（1月1日至3日）全社会跨区域人员流动量预计达5.9亿人次，同比增长19.5% [7] - **旅游**：假期期间携程国内景区门票预订量同比增长超4倍，同程旅行1月1日酒店预订量同比增长超3倍，登山游、冰雪游、文旅游等成为核心增长引擎 [7] - **免税购物**：在海南封关催化下，假期前两日海南离岛免税购物金额同比增长122%，购物人数同比增长61% [7] - **零售**：跨年夜当天北京、上海、南京等地重点商圈销售额与客流同比显著增长，1月1日百联旗下九大奥莱单日销售额均创同期新高 [7] - **线上消费**：2025年12月30日至2026年1月1日，抖音购物券销售额同比增长164%，服饰及珠宝销售额分别同比增长147%及109% [10] 食品饮料行业投资策略与展望 - 根据一致预测，2026年CPI有望由负转正，PPI有望企稳、降幅持续收窄，食品CPI有望转向温和修复，在CPI上升期白酒表现较好，在CPI与食品CPI共同上升期食品表现较好 [8] - 食品饮料行业整体已进入成熟期，高增长机会主要源于新的消费趋势，近年表现较优的标的集中于渠道变革和新品趋势两方面 [8] - 2026年行业营销策略导向预计是量先于价、动销优先、份额为上，2025年行业已充分释放风险，2026年有望迎来“供给先行、需求渐进”的双改善，龙头配置价值凸显 [10] 白酒行业动态与公司策略 - 贵州茅台召开年度经销商大会，明确了2026年“以消费者为核心、推进市场化转型”的发展思路 [9] - **茅台酒策略**：产品端强化金字塔型产品体系，提升500ml飞天茅台市场占有率，打造精品茅台为第二大单品，渠道端推进价格市场化改革，构建全覆盖的销售模式 [9] - **酱香酒策略**：产品端巩固茅台1935、茅台王子酒全国大单品地位并冲击“双百亿”，2026年茅台1935不增量，渠道端实现产品价格随行就市 [9] - 自2026年1月1日起，i茅台正式上架零售价为1499元/瓶的500ml飞天茅台，产品价格与市场价格接轨，倒逼传统经销商转型 [10] 消费ETF产品结构与特点 - 消费ETF（159928）标的指数市盈率TTM为19.5，处于近10年4.08%分位点，意味着比近10年历史上近96%的时间都便宜，估值性价比高 [3] - 该ETF标的指数具有穿越经济周期的盈利韧性，前十大成分股权重占比超68.55%，其中4只白酒龙头股合计占比32%，牧原股份占比15%，其他权重股包括伊利股份（10%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%） [10] - 港股通消费50ETF（159268）定位为更“纯粹”的新消费投资工具，聚焦潮玩、珠宝、美妆等情绪消费领域，并支持T+0交易、不占用QDII额度 [11]

市场行情与指数表现 - 1月7日，恒生科技指数盘中跌超1%，而中证港股通消费主题指数截至发稿微涨0.02% [1] - 指数成分股中，上美股份涨超2%，康耐特光学、奥克斯电气、毛戈平、小菜园、康师傅控股等跟涨 [1] - 跟踪该指数的港股消费ETF（159735）截至发稿跌0.12%，成交额超1600万元，换手率2.19%，盘中交投活跃 [1] - 中证港股通消费主题指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票组成样本，采用自由流通市值加权 [1] 情绪消费市场趋势 - 2025年，情绪消费强势崛起，超万亿元的市场正在形成，成为消费市场的重要增长极 [1] - 全球情绪价值经济已形成潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等众多赛道 [1] - 年轻群体成为情绪消费主力，数据显示超九成青年认可“情绪价值”，近六成青年愿意为情绪价值买单 [1] - 我国情绪消费市场规模从2022年1.63万亿元升至2024年2.31万亿元，预计2025年将达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元 [1] - 专家认为在情绪消费领域，中国产品和服务有独特的优势 [1] 消费板块展望 - 诚通证券在2026年消费板块展望中表示，政策提振下消费信心回升，板块有望企稳，或将迎来业绩修复的成长空间 [2] - 该展望认为细分行业龙头抗压能力和市场竞争力强 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，宏观数据反映经济指标变化，商品投资各品类表现不一，财经新闻涉及政策、市场动态等，股票市场港股和A股有不同表现及相关动态[1][2][26] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期5.2%下降，高于去年同期4.6% [1] - 2025年12月制造业PMI为50.1%，较上期49.8%上升，与去年同期持平；非制造业PMI商务活动为50.2%，较上期50.0%上升，低于去年同期52.2% [1] - 2025年11月社会融资规模当月值24888亿元，较上期25660亿元下降，高于去年同期23288亿元 [1] - 2025年11月M0、M1、M2同比分别为10.6%、4.9%、8.0%，M0较上期11.7%和去年同期12.7%下降，M1较上期6.0%下降、高于去年同期 -0.7%，M2较上期8.8%下降、高于去年同期7.1% [1] - 2025年11月金融机构新增人民币贷款当月值3900亿元，较上期5900亿元和去年同期5800亿元下降 [1] - 2025年11月CPI当月同比0.7%，较上期 -0.4%上升，高于去年同期0.2%；PPI当月同比 -2.2%，较上期 -2.9%上升，低于去年同期 -2.5% [1] - 2025年11月固定资产投资完成额累计同比 -2.6%，较上期0.5%和去年同期3.3%下降；社会消费品零售总额累计同比4.0%，较上期4.6%下降，高于去年同期3.5% [1] - 2025年11月出口金额当月同比5.90%，较上期4.30%上升，低于去年同期6.58%；进口金额当月同比1.90%，较上期1.40%上升，高于去年同期 -4.03% [1] 商品投资参考 综合 - 央行部署2026年重点工作，要求运用多种货币政策工具，完善相关体系，加强金融市场监管等 [2] - 商务部禁止所有两用物项向日本军事用户等出口，违规将追究法律责任 [2] 金属 - 当地时间1月6日，COMEX黄金期货涨1.22%报4505.70美元/盎司，COMEX白银期货涨5.95%报81.22美元/盎司 [3] - 当地时间1月6日，伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨8.39%报18430.0美元/吨等 [3] 能源化工 - 当地时间1月6日，美油主力合约收跌2.31%报56.97美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.96%报60.55美元/桶 [4] 农产品 - 1月6日纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.30%，CBOT玉米、小麦、大豆等期货有不同涨跌表现 [5][6] - 1月6日，ICE原糖、白糖等期货有不同涨跌表现，纽约和伦敦可可期货跌1.45% [6] 财经新闻汇编 公开市场 - 1月6日央行开展162亿元7天期逆回购操作，当日3125亿元逆回购到期，单日净回笼2963亿元 [7] 要闻资讯 - 2026年央行工作会议强调实施适度宽松货币政策，化解重点领域金融风险等 [8][9] - 2026年全国外汇管理工作会议强调构建外汇管理体制机制，深化改革和开放等 [10] - 我国情绪消费市场规模快速攀升，超九成青年认可“情绪价值”，近六成愿买单 [11] - 四部门联合发文推动职工文体消费，鼓励提高工会经费文体支出比例等 [11][12] - 元旦假期入境游市场开门红，适用免签政策入境外国人达29.2万人次，同比增长35.8% [12] - 上海出台措施鼓励外商投资企业境内再投资，包括拓宽融资渠道等 [12] - 河南出台政策推动2026年一季度经济开局，包括抓项目扩投资、促消费等举措 [13] - 2025年我国汽车产销有望超3400万辆，新能源汽车国内新车销量占比超50% [13] - 监管部门调研理财公司，探讨制约银行理财投资A股规模和比例的障碍等问题 [13] - 多家中小银行调整存款利率，呈现“有升有降”“长短不同”格局 [14] - 中国燃气开启两只熊猫债发行，近年来熊猫债市场快速扩容，发行主体多元 [14] - 美国特朗普团队讨论获取格陵兰岛方案，白宫视为国家安全优先事项 [14] - 多家公司有债券重大事件和海外信用评级情况 [15] 债市综述 - 中国银行间债市承压，利率债收益率普遍上行，国债期货主力合约走低，银行间市场资金面宽松 [16] - 交易所债券市场部分债券有涨跌表现，中证转债指数上涨 [17] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行等 [18] - 财政部、国开行、农发行等债券中标收益率及全场倍数等情况 [19][20] - 美债收益率集体上涨，欧债收益率集体下跌 [20][21] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9813，较上一交易日下跌7个基点，人民币对美元中间价调升57个基点 [22] - 纽约尾盘，美元指数涨0.28%，非美货币涨跌不一，离岸人民币对美元上涨21.0个基点 [22] 研报精粹 - 中信建投称江苏省工业资产规模居全国第二，南北差异显著，形成南强北稳发展特征 [23][24] - 西部固收称公募基金销售新规落地利好开年债市，Q1地方债发行有特点，套息策略占优 [24] - 中信证券称我国债券市场对外开放进程深化，短期外资持仓或波动，中长期有望稳步增持 [24] 今日提示 - 1月7日153只债券上市，99只债券发行，106只债券缴款，96只债券还本付息 [25] 股票市场要闻 - 港股单边上行，科网股普涨，保险、券商走强，南向资金净买入28.79亿港元 [26][27] - 监管部门调研理财公司，打通中长期资金入市卡点堵点 [27] - 2025年上交所首发上市企业42家，募资812.89亿元，深交所48家，募资429.54亿元 [27] - 2025年12月A股新开户259.67万户，环比增长9%，同比增长31%，全年累计新开户同比增长9.75% [27]

核心观点 - 2026年1月6日A股市场延续强势，上证指数收涨1.5%报4083.67点，刷新逾10年新高，并实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录 [1][7] - 深证成指当日涨1.4%，创业板指涨0.75%，沪深两市成交额达2.81万亿元 [1][7] - 港股恒生指数收涨1.38%报26710.45点，恒生科技指数涨1.46% [1][7] - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报49462.08点，标普500指数涨0.62%报6944.82点，纳指涨0.65%报23547.17点 [1][7] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，亚太主要股指收盘多数上涨 [1][7] 市场回顾 - 申万行业方面，有色金属、非银金融、基础化工等板块领涨，通信行业下跌 [1][7] - 概念板块方面，脑机接口、高压氧舱、钛白粉概念等上涨，F5G概念等下跌 [1][7] - 国内市场主要指数表现：沪深300涨1.55%报4790.69点，科创50涨1.84%报1429.30点，上证50涨1.90%报3158.76点 [4] - 国际市场方面，日经225指数下跌0.21%报39819.11点，美元指数上涨0.32%报98.58 [4] 重要新闻与政策 - 中国人民银行部署2026年重点工作，明确将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具以保持流动性充裕 [2][8] - 央行将完善结构性货币政策工具体系，并探索开展金融市场宏观审慎管理 [2][8] - 金融监管方面将强化对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监管，并持续打击违法违规活动 [2][8] - 央行强调将强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动 [2][8] 行业与市场趋势 - 情绪消费赛道正在崛起，据央视财经数据，我国情绪消费市场规模从2022年的1.63万亿元快速攀升至2024年的2.31万亿元 [2][8] - 预计情绪消费市场规模在2025年将达到2.72万亿元，并有望在2029年突破4.5万亿元 [2][8] - 市场调研显示，超九成青年认可“情绪价值”，近六成青年愿意为情绪价值买单 [2][8]

情绪消费成为青年刚需 - 情绪消费已成为青年群体的“刚需”，近九成受访青年有过“为情绪价值买单”的经历，其中近四成属于高频消费者 [3] - 消费动机主要为缓解压力焦虑（46.8%）和获得“被需要、被看见”的心理满足（43.1%）[3] - 消费时段集中在深夜22点后（33.2%）与工作间歇喘息时刻（26.1%）[3] - 最受欢迎的消费品类包括毛绒玩具、香薰、文创小物等实物消费，以及演唱会、脱口秀等体验消费 [3] 情绪消费意愿增强且类型多元 - 2025年，56.3%的青年主动选择“快乐消费，为情绪价值、兴趣买单”，该比例较2024年大幅增长16.2个百分点 [4] - 旅行相关消费以36.9%的占比稳居榜首，但会员等数字增值服务、游戏充值、文创潮玩、音乐节及Livehouse等文娱消费占比差距微小，反映需求多样化 [4] 高铁驱动“微度假”与“轻旅游” - “即时、高频、错峰”成为青年旅行标配，高铁出行让“说走就走”成为常态 [6] - 京津冀地区形成“1至1.5小时交通圈”，使周五下班出发、周日返回的周末微度假成为常态，区域内客流内循环占比超55% [6] - 全国18至24岁青年中，60%选择高铁出行，其中30%的青年一年内高铁出行超过三次，是飞机出行频次的三倍 [8] - 74%的青年习惯预订三天以内的高铁票，其中当天预订用户占比超过30% [8] 青年旅行偏好即时决策与错峰出行 - 酒店预订呈现即时性特征，超70%的青年选择当天预订酒店 [8] - 错峰出行成为新潮流，全国近两成青年偏好周五错峰出发 [8] - 成都、广州、重庆、北京和杭州成为最受欢迎的错峰目的地前五名 [8] 兴趣社交与内容创作蓬勃发展 - 超过三成的“90/95后”频繁感到孤独（频次≥1-2次/周），但会转向休闲、旅行、运动等真实社交 [11] - 年轻人因热爱而聚集，越来越多的“95后”以Plog或Vlog形式记录并分享钟爱的物品，积极“种草” [12] - 得物平台跑步兴趣人群已突破6000万，跑步类创作者数量同比高速增长，其中26-35岁青年占比超50%，19-25岁人群占比达25% [12] - 健身领域兴趣人群超1亿，在校学生以约68%的占比成为创作主力 [12] 生活美学在日常场景中体现 - 年轻人通过食物为情绪补给，并在社交平台分享，催生热门话题如“COTD咖啡探店”（浏览量达56.9亿）和“禁止焦绿”（浏览量4100万） [14] - “租住为主”成为新常态，北京、上海、广州、深圳四大一线城市租房人口规模占常住人口总数近50% [15] - 青年租房行为已从“过渡性安排”演变为主动的“生活方式选择” [15] - 以共享单车为主力的Cityride成为“90后”潮流生活的一部分 [15] 城市慢行空间拓展出行体验 - 北京推出首批52条旅游休闲绿道，覆盖全市各区，串联城市公园、滨水步道及山林景观，专设跑步、骑行道 [16] - 上海青年双休日骑行距离约2公里，目的地转向滨江步道、历史风貌区与创意园区等城市“毛细血管” [16]

宏观经济与政策 - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，并强化对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品和虚拟货币的监管[4] - 商务部决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口[4] - 国家外汇局提出2026年将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，并在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策[24] - 上海市发改委等11个部门联合发文，从四个维度提出20条措施鼓励外商投资企业境内再投资[6] 金融市场表现 - 上证指数收涨1.5%报4083.67点，刷新逾10年新高，并实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录，市场成交额放大至2.83万亿元，创逾三个月新高[3] - 港股单边上行，恒生指数收涨1.38%，恒生科技指数涨1.46%，南向资金净买入28.79亿港元[7] - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报49462.08点，标普500指数涨0.62%报6944.82点，均创历史收盘新高[19] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.27%，法国CAC40指数涨0.32%，英国富时100指数涨1.18%[19] - 亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨1.32%，韩国综合指数上涨1.52%再创新高[19] - 中国债市持续承压，利率债收益率普遍上行2bp左右，30年期国债期货主力合约跌0.31%[21] 人工智能与半导体产业 - 英伟达在CES 2026宣布新一代AI芯片平台Vera Rubin全面投产，AI推理性能较Blackwell提升5倍，成本降至1/10，并推出全球首款开源VLA自动驾驶推理模型Alpamayo[3] - 英伟达首席财务官表示，由于需求强劲，到2026年末，英伟达数据中心芯片的预期收入“肯定”会超过去年10月给出的5000亿美元预测[20] - AMD在CES发布多款AI芯片，公司CEO苏姿丰表示全球算力需求远远不足，未来五年需要提升100倍[15] - 英特尔发布全球首款1.8纳米AI PC芯片及年度旗舰AI PC芯片——第三代酷睿Ultra系列处理器，端侧AI算力多达180TOPS[14] - 脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元人民币融资，为该领域除马斯克旗下Neuralink以外全球第二大规模融资[3] - 马斯克旗下人工智能初创企业xAI公司宣布在一轮融资中筹集200亿美元，投资者包括英伟达和思科投资[14] 新能源汽车与电池技术 - 2025年我国汽车产销有望超过3400万辆再创新高，其中新能源汽车国内新车销量占比超过50%[12] - 宁德时代与蔚来签署为期5年的全面深化战略合作协议，重点围绕长寿命电池、换电适配技术开展专项联合开发[15] - 特斯拉中国推出限时超长期购车方案，Model 3或Model Y可享“7年超低息”，Model Y L首次推出“5年0息”购车方案[14] - 芬兰初创公司Donut Lab宣布将推出全球首款全固态电池，电池能量密度400Wh/kg，仅需5分钟即可充满电，设计寿命高达10万次循环[15] 消费与文旅市场 - 我国情绪消费市场规模从2022年1.63万亿元升至2024年2.31万亿元，2025年将达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元，超九成青年认可“情绪价值”，近六成青年愿意为情绪价值买单[5] - 中华全国总工会、文化和旅游部等四部门联合发文推动职工文体消费，鼓励提高工会经费中文体活动支出比例[5] - 元旦假期入境游市场迎来“开门红”，适用免签政策入境的外国人达到29.2万人次，同比增长35.8%，哈尔滨入境游客人次同比增长77.9%，入境旅游消费增长88.1%[5] - 2025年我国民航旅客运输量7.7亿人次创历史新高，其中国际旅客运输量同比增长21.6%，航空总人口超5亿，我国成为全球第一航空人口大国[12] 商品与外汇市场 - 国内商品期市收盘大面积飘红，碳酸锂主力合约涨停报137940元/吨，刷新2023年10月以来新高，贵金属、有色金属大涨，沪银涨超7%，沪铜涨超4%[22] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.22%报4505.70美元/盎司，COMEX白银期货涨5.95%报81.22美元/盎司[22] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨8.39%报18430.0美元/吨，LME期铜涨2.02%报13254.5美元/吨[23] - 摩根士丹利预计到今年第四季度黄金价格将达到每盎司4800美元的新高[23] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9813，较上一交易日下跌7个基点[24] 公司动态与融资 - MiniMax港股IPO申购正式收官，孖展金额最终录得超2533亿港元，公开发售部分超额认购倍数高达1209倍，预计将于1月9日在港交所主板挂牌[9] - 平安人寿增持1401.25万股招商银行H股股份，持股比例达到该行H股股本的20%，第四次触发举牌，2025年合计7家上市银行被险资举牌[9] - 国内首家商业火箭公司航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权正以约32.99亿元价格挂牌转让，以此计算公司整体估值约为112亿元[14] - 德赛西威与兴业银锡均筹划发行H股并在香港联交所上市[11] - 厦门港务拟61.78亿元购买集装箱码头集团70%股权[11] - 时代新材签署约33.2亿元风电叶片销售合同[11] 产业与行业数据 - 2025年上交所首发上市企业共42家，总募资额达到812.89亿元，深交所48家公司完成发行上市，募资金额达429.54亿元[7] - 2025年12月A股新开户259.67万户，环比增长9%，同比增长31%，2025年累计新开户2743.69万户，同比增长9.75%[7] - 国家数据局表示2026年我国将推出30余项数据领域国家标准，包括在智能体、具身智能等前沿方向布局一批数据标准[12] - 苏商银行、徐闻农商银行等十多家中小银行存款利率调整呈现“有升有降”“长短不同”的差异化格局[12] 地缘政治与国际事件 - 美国政府正讨论多种获取格陵兰岛的方案，包括从丹麦购买该领土，白宫方面将此举视为国家安全优先事项[17] - 开源航班追踪数据显示近日有大批美军飞机突然飞往欧洲，其中1月3日至少有10架C-17运输机从美国飞往欧洲[18] - 沙特资本市场管理局宣布将自2月1日起向所有类别的外国投资者开放资本市场，允许其直接投资[20]

行业市场规模与增长 - 情绪消费市场在2025年强势崛起 正在形成一个超万亿元的市场 成为消费市场的重要增长极 [1] - 行业市场规模从2022年的1.63万亿元快速攀升至2024年的2.31万亿元 预计2025年将达到2.72万亿元 2029年将突破4.5万亿元 展现出强劲的增长势能 [3] - 无论当前体量还是未来增长预期 情绪消费均已成为消费市场的重要增长极 并有望成为推动消费高质量发展的重要引擎 [3][9] 行业定义与核心特征 - 情绪消费正从“性价比”转向“心价比” 其核心是为情绪价值买单 [1] - 情绪消费具有双重消费属性 既是物质消费 更是精神层面的消费 既关乎市场活力 也关乎社会心理 [9] - 情绪消费作为供给和需求精准“撮合”的适配器 能把消费潜力拉满 [9] 主要细分赛道 - 全球情绪价值经济已形成潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等众多赛道 [1] - 具体表现形式包括潮玩盲盒、沉浸式体验、票根经济升级的情感纪念品等 [1] - 非遗、国潮、美食以及各种地方特色都有潜力成为情绪消费的对象 [9] 核心消费群体与行为 - 年轻群体是情绪消费的主力军 [1] - 数据显示 超九成青年认可“情绪价值” 近六成青年愿意为“情绪价值”买单 [1] 行业竞争格局与优势 - 在情绪消费领域 中国产品和服务被认为具有独特的优势 [4][8] - 优势一方面源于中国的创意力量能够精准把握年轻消费者的需求与生活方式 另一方面源于中国强大的制造能力与高效的生产体系 [8] - “中国制造”的形象发生了根本性的积极转变 过去20多年出现的“软实力”概念在消费市场上得到了具体体现 [8] 行业未来发展趋势 - 随着相关监管体系的不断完善和市场供给的持续优化 情绪消费有望更好满足人民群众对美好生活的多元需求 [9] - 随着高质量发展深入推进 情绪经济将迎来更加广阔的发展空间 需要统筹好发展与安全、活力与秩序的关系 确保在合规框架下行稳致远 [9]

文章核心观点 - 网络热梗“爱你老己”折射出以“悦己”为核心的消费变革趋势 该趋势由居民收入提升、消费观念转变及社会心态变迁等多重因素驱动 并正在深刻改变消费行为与行业供给模式 为消费市场注入新活力 [1][2][3] 消费趋势与驱动力 - “悦己消费”风潮快速兴起并渗透至消费市场各层面 例如潮玩、演唱会、深度冰雪游等 年轻群体（如“00后”）将假期视为实现“悦己”的重要场景 [1] - 消费结构正从以商品消费为主转向商品与服务消费并重 2025年1月至11月服务零售额同比增长5.4% 增速较1月至10月加快0.1个百分点 并高于同期商品零售额增速1.3个百分点 [2] - 消费观念从注重储蓄、实用转向关注自我体验与情感满足 消费成为情绪释放与心理补偿的重要渠道 超九成青年认可“情绪价值” 近六成青年愿意为之买单 [1][2] 行业影响与商业模式变革 - 消费市场细分程度不断提升 文化娱乐等领域持续涌现更多细分品类与赛道 如民俗体验市集、非遗庙会、首展快闪等沉浸式体验项目加速崛起 成为线下消费新增长点 [3] - 商业模式从“产品中心”转向以消费者体验为核心 购物中心通过打造丰富主题活动以增强消费黏性 品牌构建向价值认同方向发力 部分国潮品牌融合现代设计与传统文化以匹配年轻消费者的文化认同需求 从而提升用户忠诚度与市场竞争力 [3] - “悦己消费”具有强大的带动能力与乘数效应 例如一场热门演唱会可带动一座城市整体文旅消费 一个爆火IP能拉动一整条产业链 新消费场景或孕育更多新职业与新业态 [3]