武汉服务外包产业发展概况 - 2009年获批"服务外包示范城市"后产业年均增速达32%，2024年执行额达568.3亿元，同比增长近50% [1] - 已完成三次国家级试点跃升，成为全国服务外包领域规模发展最快、产业集聚度最高的城市之一 [4] - 2024年离岸服务外包执行额127.5亿元同比增长17%，业务覆盖82个国家和地区 [8] 产业生态与企业表现 - 武汉聚集近1500家服务外包企业，其中19家年执行额超1亿美元，9家海外业务超5000万美元 [3] - 传神语联等企业覆盖100+语言服务，AI翻译机支持140种语言实时互译并快速售罄 [3] - 地理遥感领域外包业务年增50%+，武汉大学科技园300+企业构成完整产业链，2023年完成5000万美元外包业务 [7] 技术创新与产业融合 - 云计算、大模型等技术推动高端外包需求，2006-2024年中国服务外包规模从13.8亿增至3138亿美元（增长227倍） [7] - 光电子信息、机械装备等领域服务收入占比突破25%，实现与制造业深度融合 [7] - 培育众包、云外包等新业态，武汉国际贸易数字化平台整合20亿条全球贸易数据，服务1500+外贸企业 [9] 国际化合作与开放水平 - 服博会吸引共建"一带一路"国家参展商显著增多，东盟、中东企业聚焦武汉服务枢纽 [10] - 商务部最新文化出口重点企业名单中，武汉动漫游戏、文化装备领域多家企业入选 [8] - 武汉正构建全球供应链体系，成为连接全球服务网络的信息、数据、技术交汇节点 [10]

公司概况 - 深圳想法流科技有限公司（造梦次元）成立于2023年，专注于AI互动内容平台开发，核心产品"造梦次元"于2024年2月上线 [2] - 截至2025年6月，平台累计用户超1000万，日均活跃互动时间超100分钟，用户粘性居行业前列 [2] - 平台日均tokens消耗量突破千亿，峰值达1600-1800亿，成为大模型厂商的重要测试场景 [2][3] 技术驱动与产品定位 - 大模型技术突破使互动内容平台成为可能，解决传统UGC内容门槛高、供给不足的问题 [6] - 平台定位为AI原生应用，不自主研发模型，而是与字节、阿里等头部厂商合作共创角色模型、记忆方案等 [16] - 模型推理能力和多模态进化是核心驱动力，推动AI从Assistant向Agent甚至Multi-Agent转变 [7][16] 产品特点与增长策略 - 提供互动故事、剧本杀、换装游戏等多元玩法，聚合图文/音频/视频内容，形成差异化体验 [9] - 用户裂变效应显著，相关UGC内容在快手累计播放量达6.3亿次 [12] - 创作者生态活跃，拥有23万创作者，日均新增3000作品，通过"IdeaFlow Studio"降低创作门槛 [13] 商业化与IP运营 - 主要变现方式包括虚拟道具、付费短剧、角色打赏，如热门道具"读心术"可解锁角色内心OS [15] - 强调IP长期价值，创作者通过运营粉丝群体和商业化玩法获得激励，未来计划拓展虚拟装扮、联名等IP衍生形态 [15][16] - 创作Agent即将上线，可自动完成意图识别、任务规划及多模态内容生成，提升效率50%以上 [13][19] 行业趋势与战略方向 - 2025年重点布局多模态和Agent：多模态模型生成速度提升（如Veo 3模型10秒生成高质量视频），实时性增强将催化AI直播类内容 [17] - Agent能力突破支持复杂场景交互（如自动调用定位/时间服务）和智能化创作辅助（自动关联意象、生成动态分镜） [18][19] - 内容形态边界模糊，交互体验重要性超越格式，用户行为兼具消费与创作属性 [7][8] 企业文化与愿景 - 以"真实有效，坚韧极致"为文化内核，强调执行力与技术创新转化能力 [21][22] - 目标从单一内容类型进化为真正的AI Native平台，持续占据技术转化先发优势 [3][22]

阿里巴巴AI技术突破 - 公司发布最新编程AI模型Qwen3-Coder，测试显示其编程能力超越GPT4 1并比肩Claude 4，带动港股股价上涨超2% [1] - Qwen3-Coder采用混合专家MoE架构，总参数达480B，激活35B参数，支持256K token上下文并可扩展至1M长度 [1] - 模型在代码占比70%的7 5T数据上预训练，在WebArena和BFCL等评测中刷新开源模型纪录，SWE-Bench评测结果媲美Claude4 [1] Qwen3-Coder技术优势 - 支持Agent调用工具解决复杂编程任务，实测调用工具数量比Claude多几倍 [2] - 模型将接入通义灵码产品，API已上线阿里云百炼，每百万Tokens最低价格分别为输入4元和输出16元，平均价格为Claude 4的1/3 [2] - 阿里云百炼推出限时5折优惠，128K-1M长上下文价格享受五折 [2] 阿里巴巴AI战略布局 - 通义大模型系列持续加码开源，已推出QwQ、Qwen3及编程大模型，实现全尺寸全系列覆盖 [3] - 公司已开源200多款模型，通义千问Qwen衍生模型数量突破10万，成为全球第一AI开源模型 [3] - 未来三年将追加超过3800亿元投资建设云和AI硬件基础设施，金额超过去十年总和 [3] 阿里云业务表现 - 阿里云收入增速从3%加速至2025自然年Q1的18%，全财年收入达1180亿元，同比增幅11% [4] - 2025年以来阿里港股累计涨幅达50%，显示资本市场对技术开放生态的认可 [4]

2025年7月10日，"招财杯"ETF实盘大赛系列直播邀请到了汇添富基金指数量化投资部基金经理乐无穹 一起探讨《AI潮涌，谁是港股科技最锋利的"矛"？》。 乐无穹认为，去年以来，港股通持续流入等因素带动港币汇率提升，而套息交易又导致港币汇率下行。 下半年流动性有望达到一定平衡，资本市场存在一定温和提升估值的机会。 这两轮AI浪潮主要由ChatGPT与DeepSeek这两款重磅产品带动，AI大模型成为浪潮的核心，也带动了上 游硬件与下游应用的崛起。目前这一波AI行情还远未结束，模型的迭代还在不断进行，应用还在不断 开花结果。 市面上的港股科技ETF基本上可以归纳为两组关键词：QDII与港股通（投资范围的差异）、科技与互联 网（业务定义的差异），投资者要明白当中的差异，可以根据自己的诉求在2×2组合当中选择合适的指 数。 01 半年复盘：港股beta与AI革命共舞 今年一季度最火的板块要数港股科技，整个港股Beta在上半年都受到了大家关注。南向资金加速流入， 整个中国科技资产的重估，都是一季度以来非常火热的话题。 为持续向投资者普及ETF基础知识，招商证券携手十大基金公司，联合全景网共同举办2025年招商证 券" ...

智能体与大模型的关系 - 智能体是大模型进化的新阶段，大模型扮演大脑角色，智能体扮演身体、手和脚的角色 [2][6] - 智能体弥补大模型不足，能使用工具并借助大模型规划能力执行复杂任务 [6] - 当前大模型更像玩具，未真正成为生产力工具，智能体可推动其落地 [4][5] 智能体的发展模式与市场机会 - 智能体发展主要有两种模式：大模型厂商直接开发（如OpenAI）和应用公司基于现有大模型开发（如Manus） [2] - 中国在智能体领域有应用场景丰富的优势，OpenAI的ChatGPT Agent能力相对单薄 [7] - Manus放弃国内市场转向海外，反映国内AI运营成本高、付费习惯差的挑战 [8] 专业智能体的前景与行业影响 - 未来专业智能体将大行其道，通用智能体因大模型能力不足难以实现 [11][12][13] - 所有行业都有机会被智能体重塑，智能体将取代低层次工作，员工需转型为AI指挥官 [14] - 360已用智能体重塑安全、浏览器和搜索产品，并计划推出智能体平台 [15] 智能体普及的可行性 - 算力成本已降至原来的1‰，推理芯片进一步降低成本，智能体普及成本不是问题 [16] - 企业可从简单智能体（如会计、文员智能体）入手，未来两年将逐渐普及 [16] DeepSeek的行业贡献 - DeepSeek开源模型被广泛使用，消除百模大战，推动国内开放生态发展 [17][18] - DeepSeek流量下降因未专注APP开发，但其模型为众多智能体公司提供基座支持 [17] 国产芯片与英伟达H20的竞争 - 国产芯片在推理领域有机会，成本与性价比追赶H20难度较低 [19] - 360近期采购华为产品，认为必须使用国产芯片以缩小技术差距 [19] - 英伟达H20更适合推理，训练性能较弱，定位尴尬 [19] 黄仁勋中国行的行业影响 - 黄仁勋推动H20在华销售是商业行为，对中国AI发展有正向推动作用 [20][21] - 保持开放沟通对中国技术发展有利，企业家不应卷入政治 [20][21]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 活动参与人员包括恒泽投资、全景网、国泰海通等投资者，以及上市公司证券事务代表王英等接待人员 [2] - 活动时间为2025年7月17日、22日，地点在广州市高新技术产业开发区科学城科林路9、11号，形式为现场调研 [2] 业务与技术应用 金融AI领域 - 金融软件产品涵盖数字渠道等多领域，赋能银行数字化转型，具备智慧网点一体化场景定制化能力，覆盖各类银行 [2] - 构建望道行业大模型，在数字审计、政务服务等场景落地应用，研发悟道知识中台和大模型一体机，打造多个大模型智能体应用并落地项目 [2] 大模型研发与应用 - 望道行业大模型支持金融、政务等多领域，提供AI能力和智能化解决方案，智审一体机解决审计难题，数字政府Copilot系统实现大模型场景化赋能 [3] 政务AI布局与落地 - 打造多种专属云服务和产品，推进云数据中心和算力中心建设，基于望道模型和悟道中台在10 + 场景落地应用，启动“AI in all”战略 [3] 广州数据交易所情况 - 公司为广州数据交易所第三大股东，持股比例10.5% [4] - 交易所建立“一所多基地多平台”交易服务体系，自2022年成立以来累计设立15家服务基地，发展生态会员超4000家，联合打造多个行业数据空间 [4] - 今年与香港数码港、中国联通国际签署合作备忘录，未来推动“内地孵化 + 香港落地”模式，加强与香港合作 [5] 公司发展方向 - 确定“全力打造核心硬科技，推动‘AI in all’战略落地”年度主题，推动业务向高质量发展 [6] - 对内加强自主技术创新，加大研发力度，完善产品矩阵，探索新商业模式 [6] - 对外坚持“产业 + 资本”双轮驱动，开展产业链投资并购实现外延式扩张 [6]

大模型与智能体 - 当前大模型存在严重局限，能力偏文字功底，专业技能不足，企业应用多处于"玩具阶段" [3] - 智能体弥补大模型短板，能使用工具并自动化执行复杂任务，如视频制作全流程 [3] - 不认同通用智能体概念，未来应发展行业专属智能体，如虚拟顾问或专家 [3] Manus商业模式 - Manus创新展示智能体能力，但通用智能体概念不成立因大模型能力不足 [4] - AI运营成本高导致广告模式失效，需转向用户直接收费，国内付费习惯弱于欧美 [5] - 商业模式变现压力大，国内巨头免费策略加剧竞争 [5] 国产芯片应用 - 企业芯片选择倾向国产化，近期采购以华为产品为主 [6] - 国产芯片与英伟达有差距，但需坚持使用以推动改进 [6] - 英伟达H20定位尴尬，训练能力弱，国产推理芯片更具性价比优势 [6] DeepSeek发展 - DeepSeek流量下降因创始人专注AGI而非App运营，技术全开源免费 [6] - 价值体现在第三方云服务商应用，为全球首个免费开源大模型 [6] - 中国开源团队发展对产业利好，需坚持追赶国际水平 [7] 网络安全风险 - 大模型"幻觉"问题在工业领域可能引发严重后果 [8] - 攻击门槛降低，非专业人员可通过指令泄露企业机密 [8] - 国家级威胁升级，黑客智能体使对抗转向算法与算力层面 [9] AI硬件布局 - 360将发布AI录音笔和带显示功能的智能眼镜，后者支持提词器、实时翻译等场景 [10] - 显示功能是智能眼镜核心差异，无显示则不如耳机轻便 [10] - OpenAI可能推出录音笔或带摄像头耳机，眼镜因佩戴习惯难普及 [10] 智能体商业化 - 国内市场潜力大，360推出纳米智能体社区和工厂降低开发成本 [10] - 瞄准中小企业及政府市场，不追求"超级智能体"而探索多元化模式 [10]

核心观点 - 夸克健康大模型通过中国12门核心学科主任医师笔试评测，成为国内首个完成此项专业考核的AI大模型[1] - 该模型采用自建整套流程化系统，明确模型学习路径，提高可解释度和信任度，直接支持搜索业务一线及智能体夸克健康助手等产品[3] - 通过两条平行数据产线（可验证与不可验证）和多阶段训练方法，构建具备高水平推理能力的医疗健康大模型[6][17] 技术路径 数据架构 - 采用三元组形式（问题-思考过程-最终答案）构建"问思答"整组数据，要求过程合乎医学逻辑且可解释[8] - 问题(Question)需含健康医疗背景与结构化标签体系，基于千万日活搜索日志和百万级医学知识图谱构建[9][10] - 思考(CoT)引入"思考行动体系"拆解推理步骤，区分难度等级以提升模型能力[12] - 最终答案(Answer)分为可验证类（医学实体/判断）和不可验证类（医疗建议/科普），采用不同验证方式[14] 数据产线设计 可验证数据产线 - 冷启动阶段由专业医生精准标注，避免早期污染，采用"空白"预训练模型保持多样性[19][20] - 强化学习阶段按病药术检五类任务划分，每题生成50个候选回答以拓展解空间[24][25] - 通过百万次探索筛选高难度数据，以数据质量提升逼近模型能力上限[26] 不可验证数据产线 - 通过SOTA模型数据蒸馏获取原始思考数据，保障表达多样性与推理复杂度均衡[29] - 采用多维度偏好奖励模型（正确性/有用性等）筛选长文本答案，解决标准答案不唯一问题[29][30] 质量评估体系 - 针对"多解多路径"问题设计三类相似度指标（路径/图结构/术语）验证医学一致性[33][34] - 构建X Clinical Judge奖励系统，覆盖有答案标签和无标签问题，输出正确性与全面性评分[35] - 过程奖励模型通过人工提炼思维模式训练，评估思考过程合理性[37][38] - 引入一致性验证器防止思维与结果逻辑断裂，GRPO算法优化推理链条生成[39] 工程实践 - 基础设施包括百万级医学知识图谱、ICD编码术语集和定制化数据产线[6] - 采用端到端强化学习，产线同步产出高质量数据与模型[6][17] - 多阶段训练方法：从冷启动微调→强化学习→数据蒸馏→偏好对齐，防止能力遗忘[46][47] - 对抗模型作弊手段（快答/重复/虚构疾病），通过人工标注负面案例迭代验证器[40][42]

科大讯飞大模型升级 - 公司将于7月25日正式上线深度推理大模型讯飞星火X1升级版 [1] - 升级版底座多语言能力扩展支持130+语种 [1]

公司动态 - 夸克健康大模型已全面集成至夸克的AI搜索中 [1] - 用户在查询健康问题时可通过选择深度搜索调用该功能 [1] 产品功能 - 夸克AI搜索新增健康问题深度搜索能力 [1] - 大模型技术应用于健康信息查询场景 [1]