全国碳市场建设目标与时间表 - 到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [1] - 到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，并建成与国际接轨的自愿减排交易市场 [1] - 形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制 [1] 碳排放配额管理制度 - 稳妥推行免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式，有序提高有偿分配比例 [1][3] - 建立预期明确、公开透明的碳排放配额管理制度，明确市场中长期碳排放配额控制目标 [3] - 到2027年，对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制，逐步由强度控制转向总量控制 [3] - 建立配额储备和市场调节机制，平衡市场供需，并合理确定用核证自愿减排量抵销碳排放配额清缴的比例 [3] 碳市场覆盖范围与主体扩展 - 根据行业发展状况、碳排放特征等，有序扩大全国碳市场覆盖的行业范围和温室气体种类 [2] - 全国温室气体自愿减排交易市场将逐步引入符合条件的自然人参与交易 [4] - 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务，稳妥推进符合要求的金融机构参与全国碳市场交易 [4] 提升碳市场活力与金融创新 - 稳慎推进金融机构探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务 [4] - 建立完善碳质押、碳回购等政策制度，拓展企业碳资产管理渠道 [4] - 以全国碳市场为主体建立完善碳定价机制，为金融支持绿色低碳发展提供有效的价格信号 [4] - 截至2025年7月28日，全国温室气体自愿减排交易市场累计成交量接近240万吨，累计成交金额超过2亿元 [4] 政策背景与监管强化 - 国家正推动能源治理从“能耗约束”向“碳排放约束”的历史性转变 [6][7] - 《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》于9月1日正式施行，将碳排放评价纳入节能审查制度 [6][7] - 《意见》提出全面加强碳市场能力建设，包括加强碳排放核算与报告管理、严格规范碳排放核查、加强数据质量全过程监管等 [5]

核心观点 - 中共中央办公厅和国务院办公厅联合发布关于推进绿色低碳转型和加强全国碳市场建设的意见 明确碳市场是应对气候变化和推动绿色转型的重要政策工具 并设定2027年和2030年两阶段发展目标 [2][4][6] 全国碳排放权交易市场建设 - 有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类 根据行业发展状况、降碳减污贡献、数据质量基础等因素推进 [8] - 完善碳排放配额管理制度 建立公开透明的配额管理制度 科学设定配额总量 逐步由强度控制转向总量控制 到2027年对碳排放总量相对稳定行业优先实施配额总量控制 [8] - 稳妥推行免费和有偿相结合的配额分配方式 有序提高有偿分配比例 并建立配额储备和市场调节机制 [8] - 统筹全国碳排放权交易市场和地方试点市场 鼓励试点市场在扩大覆盖范围、完善市场调节机制等方面先行先试 不再新建地方或区域碳排放权交易市场 [9] 全国温室气体自愿减排交易市场建设 - 建立科学完备的方法学体系 加快重点领域方法学开发 强化自愿减排项目全链条管理 [10] - 积极推动核证自愿减排量应用 倡导党政机关、企业和社会团体使用核证自愿减排量抵销碳排放 完善抵销规则并提高国际认可度 [10] 碳市场活力提升措施 - 稳慎推进金融机构开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务 建立完善碳质押、碳回购等政策制度 [11] - 扩展交易主体 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务 适时引入其他非履约主体 并逐步引入自然人参与自愿减排交易市场 [11] - 加强市场交易监管 完善风险预防预警及处置程序 开展价格跟踪评估 严厉打击扰乱市场秩序和操纵市场等行为 [11] 碳市场能力建设 - 推动建设全链条、数字化、智能化的全国碳市场管理系统、注册登记系统和交易系统 [12] - 加强碳排放核算与报告管理 健全企业温室气体排放报告制度 加快修订重点行业核算与报告指南 实施碳排放核算分类管理 [12] - 严格规范碳排放核查 完善核查技术规范 推动审定核查机构确保结果准确性和可信度 [12] - 加强碳排放数据质量全过程监管 压实重点排放单位主体责任 运用大数据、区块链等技术提升监管水平 [13] - 加强技术服务机构监管 实施认证机构资质管理 建立违规机构清出机制 [13] - 完善信息披露制度 要求重点排放单位、交易机构等公开排放、履约、交易等信息 并建立数据部门共享机制 [13] 组织实施保障 - 加强组织领导 地方各级党委和政府要积极推进绿色低碳转型 生态环境部加强统筹协调和组织实施 [14] - 强化政策法规支撑 研究完善相关法律法规 健全行政执法与刑事司法衔接长效机制 [15] - 深化国际交流与合作 参与《巴黎协定》相关碳市场机制规则制定 推动技术、方法、标准国际互认 [15]

核心观点 - 中共中央办公厅和国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 旨在推动建设更有效、更有活力和更具国际影响力的全国碳市场 提出到2027年和2030年的主要目标 包括覆盖行业范围扩大、配额管理制度完善和碳金融发展 [1] 碳市场覆盖范围扩大 - 全国碳市场自2021年7月16日启动 最初仅覆盖电力行业 在第四个履约周期新增钢铁、水泥和电解铝三个行业 这些行业排放集中、占比高且受国际绿色贸易影响大 [2] - 行业扩容遵循循序渐进原则 新纳入行业分阶段熟悉规则和流程 建立内部碳管理制度 逐步提升配额交易参与能力 [2] - 建议优先纳入碳排放量大、产能过剩严重、减污降碳协同效果好、数据质量基础好的重点行业 根据"成熟一个 覆盖一个"原则逐步扩大覆盖排放量规模 [2] - 到2027年目标为全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [1] 配额管理制度 - 完善碳排放配额管理制度 建立预期明确、公开透明的管理制度 保持政策稳定性和连续性 [4] - 科学设定配额总量 逐步由强度控制转向总量控制 到2027年对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制 [4] - 稳妥推行免费和有偿相结合的配额分配方式 有序提高有偿分配比例 [4] - 建立配额储备和市场调节机制 平衡市场供需 增强市场稳定性和流动性 [4] - 合理确定用核证自愿减排量抵销碳排放配额清缴的比例 [4] 碳价影响因素 - 2024年全国碳市场价格一度冲高破百 主要受碳市场扩容预期、配额收紧预期和CCER启动推动 [3] - 2025年3月底碳市场扩容政策落地 钢铁、水泥和铝冶炼纳入 长期预期降低整体碳市场的边际减排成本 [3] - CCER于2025年3月成功签发第一批减排量 碳配额不足单位可选择CCER作为替代品抵消 推动碳价下行 [3] 自愿减排交易市场 - 加快自愿减排交易市场建设 积极推动核证自愿减排量应用 [4] - 协调全国碳市场与CCER的作用边界 明确碳配额交易与CCER市场的功能定位和衔接规则 确保两者互为补充 [4] - 建立对接国际、规范有效、公平透明的自愿减排交易市场 提升中国碳市场的国际话语权和影响力 [4] - 到2030年目标为建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场 [1] 碳金融发展 - 丰富交易产品 碳金融被视为提升碳市场活力的重要抓手 [5] - 完善碳市场金融属性 利用市场灵活机制助力减排成本控制和温室气体减排 [6] - 稳慎推进金融机构探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务 [6] - 银行等金融机构可规范开展碳质押融资业务 探索符合要求的金融机构在依法合规、风险可控前提下参与全国碳市场交易 [6] - 适时引入其他非履约主体 全国温室气体自愿减排交易市场逐步引入符合条件的自然人参与交易 [6] - 欧盟碳市场经验显示 碳期货产品市场交易量在整体碳市场中占比超90% 形成丰富交易产品结构和多层级的衍生品体系 [7]

碳市场建设总体目标 - 到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[3][12][15] - 到2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场[3][12][15] - 2030年建成诚信透明 方法统一 参与广泛 与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场[3][12][15] - 形成减排效果明显 规则体系健全 价格水平合理的碳定价机制[3][12][15] 碳排放配额管理 - 2027年对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制[4][17] - 稳妥推行免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式 有序提高有偿分配比例[4][17] - 建立配额储备和市场调节机制 平衡市场供需 增强市场稳定性和流动性[4][17] - 合理确定用核证自愿减排量抵销碳排放配额清缴的比例[4][17] 市场参与主体扩展 - 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务[5][19] - 稳妥推进符合要求的金融机构参与全国碳市场交易 适时引入其他非履约主体[5][19] - 全国温室气体自愿减排交易市场逐步引入符合条件的自然人参与交易[5][19] 试点市场与全国市场统筹 - 鼓励碳排放权交易试点市场在扩大覆盖范围 完善市场调节机制 创新监管手段 健康有序发展碳金融等方面先行先试[6][17] - 建立定期评估和退出机制 不再新建地方或区域碳排放权交易市场[6][17] - 加强对碳排放权交易试点市场的指导和监督管理[6][17] 行业覆盖范围扩大 - 根据行业发展状况 降碳减污贡献 数据质量基础 碳排放特征等有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类[7][16] 碳排放核算与数据管理 - 实施碳排放核算分类管理 完善基于排放因子法的核算体系 探索开展基于自动监测的碳排放核算[8][21] - 实施重点排放单位关键参数月度存证[8][21] - 加强碳排放数据日常监督管理 综合运用大数据 区块链 物联网等技术提升监管水平[9][22] 自愿减排市场建设 - 建立科学完备的方法学体系 针对重点领域加快方法学开发[18] - 强化自愿减排项目开发 审定 实施及减排量核查等全链条管理[18] - 倡导推动党政机关 企业 社会团体等积极使用核证自愿减排量抵销碳排放[18] 碳金融产品创新 - 稳慎推进金融机构探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务[19] - 建立完善碳质押 碳回购等政策制度 规范开展与碳排放权相关的金融活动[19] - 以全国碳市场为主体建立完善碳定价机制 充分利用价格发现功能[19] 市场监管与风险防控 - 规范重大政策信息发布 完善市场交易风险预防预警及处置程序[19] - 开展全国碳市场价格跟踪评估 推动形成合理交易价格[19] - 加强交易行为监管 严厉打击扰乱市场秩序 操纵市场等行为[20] - 建立重点排放单位履约风险评估预警和管理制度 防范履约风险[20] 能力建设与支撑体系 - 推动建设全链条 数字化 智能化的全国碳市场管理系统 注册登记系统和交易系统[21] - 健全企业温室气体排放报告制度 加快修订重点行业企业温室气体核算与报告指南[21] - 完善重点行业核查技术规范 明确核查要点和要求 规范核查流程[21] 数据质量监管 - 压实重点排放单位履行碳排放核算与报告的主体责任[22] - 地方生态环境 市场监管部门会同有关部门加强碳排放数据日常监督管理[22] - 加大违法违规行为查处力度 严厉打击弄虚作假行为[22] 技术服务机构管理 - 对全国碳排放权交易市场核查机构实施认证机构资质管理[22] - 加强碳排放相关检验检测机构管理 建立违规机构清出机制[22] - 积极培育咨询服务 检验检测 审定核查等技术服务业[22] 信息披露与共享 - 重点排放单位 注册登记机构 交易机构等及时公开排放 履约 交易 质押等相关信息[22] - 建立碳市场相关数据部门共享机制[22] - 依法加强重点排放单位 技术服务机构和金融机构信用监督管理[22]

全国碳市场综合价格行情 - 2025年8月21日开盘价70.06元/吨 最高价70.55元/吨 最低价69.93元/吨 收盘价70.36元/吨 较前一日下跌0.30% [1][2] - 当日挂牌协议交易成交量398,264吨 成交额27,930,947.41元 大宗协议交易成交量103,632吨 成交额7,002,414.24元 无单向竞价交易 [2] - 全国碳排放配额总成交量501,896吨 总成交额34,933,361.65元 [3] 各年度碳排放配额交易数据 - 2019-20年度配额累计成交量287,245,530吨 累计成交额14,620,823,136.58元 其中挂牌协议交易48,988,881吨(2,715,662,900.56元) 大宗协议交易238,256,649吨(11,905,160,236.02元) [4] - 2021年度配额累计成交量49,192,528吨 累计成交额3,558,089,076.91元 其中挂牌协议交易11,062,322吨(880,044,604.67元) 大宗协议交易38,130,206吨(2,678,044,472.24元) [4] - 2022年度配额累计成交量194,280,695吨 累计成交额15,074,286,713.02元 其中挂牌协议交易34,731,185吨(2,953,980,437.72元) 大宗协议交易159,549,510吨(12,120,306,275.30元) [4] - 2023年度配额当日开盘价68.00元/吨 最高价70.40元/吨 最低价68.00元/吨 收盘价69.94元/吨 跌幅0.86% 当日成交量250,064吨(17,243,888.23元) 累计成交量130,235,352吨(12,104,485,973.36元) [4] - 2024年度配额当日开盘价70.00元/吨 最高价70.80元/吨 最低价70.00元/吨 收盘价70.24元/吨 跌幅0.61% 当日成交量251,832吨(17,689,473.42元) 累计成交量28,625,123吨(2,054,868,323.61元) [4] 市场总体交易规模 - 2025年1月1日至8月21日全国碳市场成交量59,310,564吨 成交额4,379,826,119.97元 [4] - 截至2025年8月21日全国碳市场累计成交量689,579,228吨 累计成交额47,412,553,223.48元 [5]

行业现状与挑战 - 钢铁行业处于减量发展与深度转型时期 产业结构性矛盾突出 产品低端过剩高端不足 节能降碳水平有较大提升空间 [1] - 钢铁行业碳排放总量占全国15% 是碳排放占比最高的制造业 [1] 超低排放改造进展 - 截至今年7月 已有197家钢铁企业完成全流程或部分环节超低排放改造公示 [1] - 全国6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造 3.5亿吨粗钢产能完成重点工程改造 合计占全国总产能80%以上 [1] 碳市场适应与挑战 - 钢铁行业于今年3月正式纳入全国碳市场 但面临数据基础薄弱 碳排放管理能力不足 减排与增长平衡等难点 [2] - 全国碳市场允许重点排放单位每年使用不超过应清缴碳排放配额5%的国家核证自愿减排量进行配额清缴抵销 [3] 政策建议与转型方向 - 需谋划更灵活可持续的管理体系 通过硬标准和软激励实现公平竞争 让减排成效显著企业获得实际好处 [2] - 建议对超低排放A类企业加大差异化政策支持 包括退补 奖补 产量指标等 对未按时完成改造企业实施惩戒措施 [4] - 呼吁形成协同理念 通过开放创新扩圈方式加快绿色低碳转型探索与建设 [5] 未来重点工作规划 - 更高质量实现超低排放顺利收官 确保高质量高水平完成收官之年目标任务 [5] - 进一步推动极致能效工程 助力企业节能降碳降本增效 持续迭代更新技术清单和能力清单 [5] - 全面深入推进低碳转型 强化数字化碳管理能力 提升碳交易水平 加快低碳技术发展 [3][5] 长期战略目标 - 钢铁行业需持续加大技术创新 探索低碳零碳技术路径 在绿色低碳转型中再立新功 [4] - 通过政产学研用携手同行 推动行业成为全球绿色制造标杆 [5]

全国碳市场交易数据 - 2025年8月18日全国碳市场综合价格开盘价71.31元/吨 最高价71.31元/吨 最低价70.85元/吨 收盘价70.86元/吨 较前一日下跌0.99% [1][2] - 当日挂牌协议交易成交量90,844吨 成交额6,452,689.60元 大宗协议交易成交量300,000吨 成交额21,480,000.00元 无单向竞价交易 [2] - 全国碳排放配额总成交量390,844吨 总成交额27,932,689.60元 [3] 分年度配额交易情况 - 碳排放配额19-20累计成交量287,245,530吨 累计成交额14,620,823,136.58元 其中挂牌协议交易48,988,881吨(2,715,662,900.56元) 大宗协议交易238,256,649吨(11,905,160,236.02元) [4] - 碳排放配额21累计成交量49,192,528吨 累计成交额3,558,089,076.91元 其中挂牌协议交易38,130,206吨(2,678,044,472.24元) 大宗协议交易11,062,322吨(880,044,604.67元) [4] - 碳排放配额22累计成交量194,269,697吨 累计成交额15,073,506,553.62元 其中挂牌协议交易34,720,187吨(2,953,200,278.32元) 大宗协议交易159,549,510吨(12,120,306,275.30元) [4] - 碳排放配额23累计成交量129,105,704吨 累计成交额12,025,362,528.01元 包含挂牌协议交易24,906,276吨(2,281,528,668.69元) 大宗协议交易104,099,428吨(9,736,381,659.32元) 单向竞价100,000吨(7,452,200.00元) [4] - 碳排放配额24累计成交量27,932,280吨 累计成交额2,005,900,052.62元 包含挂牌协议交易8,647,814吨(630,238,916.82元) 大宗协议交易19,254,466吨(1,373,341,835.80元) 单向竞价30,000吨(2,319,300.00元) [4] 市场累计交易规模 - 2025年1月1日至8月18日全国碳市场成交量57,477,075吨 成交额4,250,954,244.23元 [4] - 截至2025年8月18日全国碳市场累计成交量687,745,739吨 累计成交额47,283,681,347.74元 [5]

政策与战略方向 - 上海市印发《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026-2030年）》，提出对碳排放总量相对稳定的行业试点实施配额总量控制，为战略性新兴产业和未来产业预留发展空间 [2] - 碳市场全面深化改革为新能源汽车发展带来更多空间、机遇和利好 [3] - 中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，明确将加氢（醇）站纳入基础设施网络，为新能源多技术路线提供支持 [7] - 上海积极从汽车制造业向工业服务业转型升级，着力构建具有全球影响力的可持续发展汽车生态体系，促进中国汽车产业与全球市场深度对接 [5] 行业现状与数据 - 2024年上海汽车产量180.8万辆，占全国总产量6%，其中新能源汽车产量122.5万辆，渗透率高达近68% [4] - 上海已形成"4+N"汽车工业服务集群产业格局，涵盖生产制造、研发创新、区域辐射等领域，推动汽车产业与城市发展深度融合 [4] - 截至2024年6月末，中国电动汽车充电设施（充电枪）总数达1610万个 [10] 技术路线分析 - 纯电动汽车在北方冬季低温环境下续驶能力普遍下降40%，大规模充电需求给电网负荷带来压力 [7] - 氢燃料汽车具备零排放、加氢时间短、续航里程长等优势，但受制于储运补环节成本较高，大规模推广应用受限 [7][10] - 甲醇汽车凭借液态燃料特性填补市场空白，来源广泛且技术不断完善，与电动汽车、氢燃料汽车形成互补发展态势 [8] - 行业形成"纯电为主、多元补充"的技术格局，为减排降碳提供多样化选择 [8] 碳市场机制影响 - 碳市场通过配额交易和碳排放核算等市场化手段，倒逼车企降低产品全生命周期碳足迹 [6] - 碳排放超标企业需购买昂贵配额，增加成本挤压利润空间，促使车企将减排作为重要战略 [6] - 欧盟排放交易体系下部分传统燃油车企因碳排放不达标每年花费巨额资金购买配额，严重影响企业竞争力 [6] - 低碳技术创新企业可通过出售多余配额获取额外收益，为新能源汽车发展注入动力 [6] 挑战与建议 - 甲醇加注站和氢加注站数量有限且发展缓慢，远低于充电桩覆盖密度 [10] - 跨技术路线碳排放核算标准尚未完全统一，制约碳市场机制对多元技术的精准激励 [10] - 氢燃料汽车受制于"灰氢"占比较高问题，需加速绿氢产能建设提高绿氢占比 [10] - 建议建立"技术路线适应性补贴"机制，根据不同地区条件给予差异化补贴 [10] - 建议开展跨行业碳交易试点，允许甲醇生产企业与车企碳配额互通 [10] - 支持企业组建技术联盟如"醇氢动力创新中心"、"氢能装备产业联盟"，加速关键技术迭代 [11] - 车企需建立"核心技术自主+多元场景覆盖"的柔性研发体系，消费者根据使用场景理性选择车型 [11]

全国碳市场交易数据 - 2025年8月8日全国碳市场综合价格开盘价72.19元/吨 最高价72.23元/吨 最低价72.01元/吨 收盘价72.09元/吨 较前一日下跌0.04% [1][2] - 当日挂牌协议交易成交量269,079吨 成交额19,675,942元 大宗协议交易成交量100,000吨 成交额7,300,000元 无单向竞价交易 [2] - 全国碳排放配额单日总成交量369,079吨 总成交额26,975,942元 [3] 分年度配额交易明细 - 2020年度配额收盘价71.34元/吨 价格持平 累计成交量287,245,530吨 累计成交额14,620,823,136.58元 [4] - 2021年度配额收盘价70.00元/吨 价格持平 累计成交量49,190,528吨 累计成交额3,557,949,076.91元 [4] - 2022年度配额收盘价73.00元/吨 价格持平 单日大宗交易20,000吨 成交额1,460,000元 累计成交量193,710,248吨 累计成交额15,032,654,257.12元 [4] - 2023年度配额收盘价72.93元/吨 单日下跌0.27% 含单向竞价交易100,000吨（成交额7,452,200元） 累计成交量126,875,946吨 累计成交额11,877,031,896.41元 [4] - 2024年度配额收盘价73.20元/吨 单日上涨0.07% 含单向竞价交易30,000吨（成交额2,319,300元） 累计成交量27,300,990吨 累计成交额1,960,464,125.63元 [4] 市场累计交易规模 - 2025年1月1日至8月8日期间 全国碳市场累计成交量54,054,578吨 累计成交额4,016,195,389.14元 [4] - 截至2025年8月8日 全国碳市场碳排放配额历史累计成交量684,323,242吨 历史累计成交额47,048,922,492.65元 [4]

在政策层面，国际组织和各国持续推进相关政策。国际标准化组织发布《全球环境、社会和治理（ESG）实施原则》，欧盟通过《企业可持续发展尽职调查 指令》等强化ESG信息披露，美国SEC出台气候披露新规，中国发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等政策，完善绿色转型制度体系，主流 评级机构也更新了ESG评分模型。 重点议题方面，极端天气频发加剧气候风险，各国加强气候适应能力建设，企业需重视气候风险识别与管理；国际气候相关贸易政策兴起，欧盟碳边境调节 机制进入过渡期，英国将实施碳边境调节机制，碳足迹要求融入贸易政策；全球碳市场建设加快，中国重启全国温室气体自愿减排交易市场，巴西、新加坡 等推进碳市场立法，高质量碳信用成为关注焦点；转型规划在全球受重视，实体企业和金融机构积极制定并实施转型战略；生物多样性保护受关注，国际社 会推进"30×30"目标，各国出台保护政策，企业将生物多样性纳入ESG框架；循环经济成为应对资源环境挑战的关键，欧盟、中国等出台政策推动废弃物循 环利用，企业探索可持续商业模式；供应链安全和负责任采购重要性凸显，关键矿产资源争夺加剧，食品安全事件推动供应链透明度提升；人工智能在带来 积极影响的 ...