财务表现 - 公司2024年营业总收入7.13亿元，同比下降3.19%，减少2352.09万元，同业排名第97 [1] - 归母净利润1511.18万元，同比下降74.11%，减少4325.70万元，同业排名第103 [1] - 经营活动现金净流入1.39亿元 [1] - 摊薄每股收益0.08元，同比下降77.14%，减少0.27元，同业排名第97 [3] 盈利能力 - 最新毛利率7.97%，同业排名第140 [3] - 最新ROE 0.99%，同比下降2.73个百分点，同业排名第98 [3] 资产与负债 - 最新资产负债率18.55%，同比增加0.31个百分点 [3] - 最新总资产周转率0.38次，同比下降22.42%，减少0.11次 [4] - 最新存货周转率5.52次 [4] 股东结构 - 股东户数3.02万户，前十大股东持股比例51.38%，持股数量1.03亿股 [4] - 前十大股东中王成名持股15.8%，陈湛伦持股9.86%，上海银圣宇企业管理咨询合伙企业持股8.71% [4] 研发投入 - 研发总投入2847.89万元，同比下降3.14%，减少92.21万元，同业排名第135 [4] - 研发投入占比3.99%，同业排名第144 [4]

文章核心观点 - 湖州安达汽车配件股份有限公司冲击北交所IPO，其主营业务毛利率“逆势”提升，但存在劳务派遣用工不合规、大供应商采购数据披露差异、关联方采购电能定价存疑等问题 [1] 主营业务毛利率情况 - 公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品包括动力传动、新能源三电、悬挂系统零部件 [2] - 2021 - 2023年及2024年上半年，公司主营业务毛利率分别为10.25%、10.15%、15%和18.17%，受产品结构、销售价格和成本等因素综合影响持续上涨 [2] - 同期同行业可比公司毛利率平均数分别为20.76%、19.40%、17.54%和17.24%，逐年下降 [2] 劳务派遣用工情况 - 报告期各期末，公司劳务派遣用工人数占比分别为39.04%、35.69%、3.97%和6.26%，2021年末和2022年末超10%不合规，已整改 [3] - 截至2023年8月31日，公司劳务派遣用工人数占比达41.67% [3] - 2022年度劳务派遣人员平均成本比正式生产人员平均薪酬低23.93% [3] 外协加工情况 - 2021 - 2023年及2024年上半年，公司外协加工采购金额分别为3871.37万元、3373.11万元、1475.60万元和307.75万元 [4] - 外协供应商中，湖州众焱机械有限公司已注销，浙江华力汽车配件科技有限公司总经理及股东戴斌是公司股东，吴江市华力压铸厂为戴斌配偶母亲所控制 [4] 大供应商采购数据情况 - 博远金属是公司2022年第二大、2023年第四大供应商，采购金额分别为6658.04万元和4725.86万元 [5] - 公司挂牌新三板时披露2022年对博远金属采购金额为5679.26万元，较招股书披露低近1000万元 [7] - 因其他供应商优势，2023年下半年公司终止向博远金属采购 [7] 关联方采购电力情况 - 2023年开始，公司向关联方两山公司采购电力，2023年和2024年上半年采购金额分别为2842.92万元和1287.91万元 [7] - 公司称向两山公司采购电能定价公允 [7] - 2022 - 2024年上半年公司电力采购平均单价分别为0.74元/千瓦时、0.69元/千瓦时和0.66元/千瓦时，逐期降低 [8] - 华能浙江、国网浙江和两山公司2024年供电报价均低于招股书披露的2024年上半年电力采购平均单价 [8]

公司股价与估值 - 4月28日收盘价14.28元，单日下跌3.32% [1] - 滚动市盈率PE(TTM)43.82倍，静态市盈率43.82倍 [1][2] - 市净率1.94倍，总市值54.77亿元 [1][2] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率46.40倍，中值34.81倍 [1][2] - 行业平均市净率4.49倍，中值2.26倍 [2] - 行业平均总市值100.23亿元，中值45.22亿元 [2] - 在行业PE排名中位列第85位 [1] 机构持仓 - 2024年报显示4家基金持仓，合计持股38.27万股 [1] - 机构持股市值0.05亿元 [1] 主营业务 - 主营植入性骨科医疗器械研发生产销售 [1] - 核心产品包括脊柱类/创伤类/关节类/运动医学类植入物 [1] - 产品线涵盖骨修复材料/手术器械/PRP制备套装等 [1] - 2024年获国家工信部认定人工关节假体制造业单项冠军 [1] 财务表现 - 2024年营业收入8.06亿元，同比下降33.32% [1] - 净利润1.25亿元，同比下滑55.01% [1] - 销售毛利率66.63% [1] 同业可比公司 - 行业PE最高为硕世生物-1850.69倍，最低为中红医疗-65.49倍 [2] - 华大智造总市值304.72亿元居首，睿昂基因11.45亿元最低 [2]

证券代码：300991 证券简称：创益通 深圳市创益通技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司2024年年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025年04月28日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长兼总经理 张建明 | | | 独立董事 薛建中 | | 上市公司接待人员姓名 | 财务负责人兼董事会秘书 彭治江 | | | 保荐代表人 王昭 1.公司2024年业绩增长的主要原因是什么？ | | | 答:您好，感谢您对公司的关注和支持。公司2024年度业绩增 | | 投资者关系活动主要内容 | 长的主要原因是：（1）受到宏观经济形势和消费电子行业回暖的 | | 介绍 | 影响，连接器行业的生产及销售规模都出现不同 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 主航道稳健增长，抗周期波动能力凸显，关联方未来仍有充沛高质量物管项目交付，业绩增长确定性和保障性较强 [2] - 优化在管项目，大规模退出亏损项目，业务结构优化，经营效率提升，基础物管毛利率改善 [3] - 现金充裕，分红比例提升 [3] - 背靠中国海外发展及中国建筑集团，物管项目资源丰富，第三方外拓市场积极扩大规模，物管业务增长稳健，毛利率有所回升，但考虑开发商增值业务需求减少，下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，央企物管业绩增长稳健，估值具备吸引力 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 关联方Q1销售金额464亿元，新增土储面积128万平 [1] - 2024年中海物业营收140亿元，同比+7.5%；毛利23.3亿元，同比+12.4%；归母净利润15.1亿元，同比+12.5%；全年分红每股0.18港币，分红金额5.9亿港币，同比提升29% [1] - 4月25日中国海外发展发布一季度经营情况，一季度全口径销售金额464亿元，销售面积219万平，新增土储面积128万平，总地价275.5亿元，收入367.3亿元，经营溢利56.7亿元 [1] 点评 - 主航道业务方面，2024年物业管理/社区增值分别实现收入106.7/13.8亿元，同比+13.3%/+7.2%，合计占总收入比重86%，同比提升4pct；非业主增值业务收入18.3亿元，同比减少14.7%，占总收入比重13.0%，毛利率13.1%，同比持平，毛利占总毛利比重10.3%；2024年关联方中海地产全口径销售金额3106亿元，同比增长0.3%，排名行业第二，2025年1 - 3月全口径销售金额464亿元，同比 - 22.9%，排名行业第三 [2] - 经营效率方面，2024年末在管面积4.3亿平，新签订单7410万平（63.3%来自第三方，新增项目住宅和非住宅业态面积占比约1:1），退出项目4450万平；2024年整体毛利率16.6%，同比提升0.7pct，物业管理/社区增值/非业主增值毛利率分别为16.0%/25.5%/13.1%，同比变化+1.0pct/ - 0.6pct/0.0pct [3] - 财务状况方面，截至2024年末现金及银行结余58亿元，较上年年底增加13.1%；2024年度分红比例为36.3%，同比提升4.5pct [3] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测至16.8/18.6亿元，原预测为17.3/19.0亿元，新增2027年预测为20.4亿元，对应的预测PE为10/9/8倍 [4] 公司盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|13,051|14,024|15,538|17,126|18,827| |营业收入增长率|15.1%|7.5%|10.8%|10.2%|9.9%| |归母净利润（百万元）|1,343|1,511|1,681|1,865|2,039| |归母净利润增长率|18.0%|12.5%|11.2%|11.0%|9.4%| |EPS（元）|0.41|0.46|0.51|0.57|0.62| |ROE（归属母公司)（摊薄）|32.6%|29.6%|27.2%|25.3%|23.5%| |P/E|12.0|10.6|9.5|8.6|7.9| |P/B|3.9|3.1|2.6|2.2|1.8| [5] 财务报表与盈利预测 - 利润表、资产负债表、现金流量表展示了2023 - 2027E各年度相关财务指标情况 [9]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为3.51亿元，同比减少8555.62万元，同比下降19.60% [1] - 归母净利润为-808.09万元，同比减少915.26万元，同比下降854.01%，在同业中排名第24 [1] - 经营活动现金净流入为165.81万元，在同业中排名第18 [1] - 摊薄每股收益为-0.02元，同比减少0.02元，同比下降851.85%，在同业中排名第25 [3] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为30.74%，较上季度增加0.13个百分点，在同业中排名第22 [3] - 最新毛利率为19.95%，较上季度减少2.13个百分点，较去年同期减少1.95个百分点，在同业中排名第29 [3] - 最新ROE为-0.49%，较去年同期减少0.55个百分点，在同业中排名第25 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.13次，较去年同期减少0.01次，同比下降9.77% [3] - 最新存货周转率为0.83次，较去年同期减少0.14次，同比下降14.43%，在同业中排名第19 [3] 股东结构 - 公司股东户数为2.41万户，前十大股东持股数量为2.54亿股，占总股本比例为63.54% [3] - 前十大股东持股比例分别为：上海兰卫投资有限公司(37.34%)、曾伟雄(13.42%)、海澜集团有限公司(3.82%)、上海慧堃投资管理中心(有限合伙)(3.33%)、上海昌盛天宏咨询管理有限公司(1.99%)、孙林洁(1.20%)、段大佑(1.11%)、瞿耀武(0.55%)、竺春飞(0.41%)、张雅婷(0.36%) [3]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入2.37亿元，在同业已披露公司中排名第29 [1] - 归母净利润-671.67万元，同比减少2320.62万元，降幅140.73%，同业排名第38 [1] - 经营活动现金净流入-1096.85万元，同比减少2218.46万元，降幅197.79%，同业排名第31 [1] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率22.51%，环比上升2.72个百分点，同比上升8.77个百分点 [3] - 毛利率22.86%，环比下降10.46个百分点，同比下降10.43个百分点 [3] - ROE为-0.31%，同比下降1.07个百分点，同业排名第37 [3] - 摊薄每股收益-0.04元，同比减少0.15元，降幅140.69%，同业排名第38 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.08次，同业排名第37 [3] - 存货周转率0.72次，同业排名第36 [3] 股权结构 - 前十大股东持股比例合计67.31%，持股数量1.01亿股 [4] - 第一大股东汤昌茂持股14.22%，第二、三大股东王灿钟、柯汉生各持股9.48% [4] - 股东户数1.96万户 [4]

公司最新毛利率为17.84%，较上季度毛利率减少1.67个百分点，较去年同期毛利率减少2.20个百分点。最新ROE为2.12%，较去年同期ROE减少2.38个百分 点。 2025年4月26日，长城汽车(601633.SH)发布2025年一季报。 公司营业总收入为400.19亿元，较去年同报告期营业总收入减少28.40亿元，同比较去年同期下降6.63%。归母净利润为17.51亿元，较去年同报告期归母净利 润减少14.68亿元，同比较去年同期下降45.60%。经营活动现金净流入为-89.80亿元，在已披露的同业公司中排名第3，较去年同报告期经营活动现金净流入 减少63.46亿元。 公司最新资产负债率为61.11%，在已披露的同业公司中排名第3。 公司股东户数为15.03万户，前十大股东持股数量为78.75亿股，占总股本比例为91.97%，前十大股东持股情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股 | | --- | --- | --- | | l | 保定创新长城资产管理有限公司 | 59.7 | | 2 | HKSCC NOMINEES LIMITED(香港中央结算(代理人)有限公司) | 26.91 | | ...

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入3.96亿元，同比下降12.98%，减少5912.86万元，同业排名第39 [1] - 归母净利润558.49万元，同比下降49.47%，减少546.72万元，同业排名第52 [1] - 经营活动现金净流出4750.32万元 [1] - 摊薄每股收益0.01元，同比下降50%，同业排名第55 [4] 盈利能力 - 毛利率19.35%，同业排名第40 [3] - ROE 0.25%，同比下降0.24个百分点，同业排名第55 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.12次，同比下降12.76%，同业排名第39 [4] - 存货周转率1.09次，同比下降12.94% [4] 资本结构 - 资产负债率33.32%，同比上升1.79个百分点 [3] 股东结构 - 股东户数3.91万户，前十大股东持股比例47.41% [4] - 通光集团有限公司为第一大股东，持股39.8% [4] - 摩根士丹利国际持股0.28%，位列第九大股东 [4]

公司摊薄每股收益为-0.20元，在已披露的同业公司中排名第14，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.10 元。 公司最新总资产周转率为0.12次，在已披露的同业公司中排名第11，较去年同期总资产周转率减少0.02 次，同比较去年同期下降11.41%。最新存货周转率为0.77次，在已披露的同业公司中排名第9，较去年 同期存货周转率减少0.02次，同比较去年同期下降2.99%。 2025年4月26日，民和股份(002234.SZ)发布2025年一季报。 公司营业总收入为4.68亿元，在已披露的同业公司中排名第11，较去年同报告期营业总收入减少5483.26 万元，同比较去年同期下降10.50%。归母净利润为-7102.90万元，在已披露的同业公司中排名第13，较 去年同报告期归母净利润减少3612.21万元。经营活动现金净流入为349.63万元，在已披露的同业公司中 排名第11。 公司最新资产负债率为48.44%，较上季度资产负债率增加1.11个百分点，较去年同期资产负债率增加 7.54个百分点。 公司最新毛利率为1.95%，在已披露的同业公司中排名第14，较上季度毛利率减少6.15个百分点，较去 年同期毛利率减少 ...