公司业务进展 - 公司深度参与北京民生一卡通项目 并助力完成首张加载数字人民币硬件钱包的北京民生卡样卡 [2] - 公司与邮储银行北京分行 农信互联签署数字人民币合作协议 联合开展数字人民币相关应用模式探索 [2] - 公司已优先开展社会保障卡加载数字人民币 通过数字人民币发放政府惠民惠农补贴等领域的探索和落地 [2] 公司技术能力 - 公司具备社会保障卡加载数字人民币 通过数字人民币发放政府惠民惠农补贴等相关技术储备和落地推广的能力 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如“增持”、“买入”等）[1][4][6] 报告的核心观点 * 数字人民币通过构建多轨支付体系并与监管协同，提升了跨境支付的效率与可控性，从而驱动人民币国际化从“规模扩张”向“结构升级”过渡，形成“双轮驱动”的内在逻辑[1][4] * 人民币国际化正进入以“基础设施—货币属性—跨境监管”递进演化的结构性阶段，并在风险可控前提下构建出对标SWIFT体系的多元化跨境支付体系[4] 根据相关目录分别进行总结 1. 双轮驱动框架确立，人民币国际化进入结构性跃迁阶段 * 中国人民银行明确将人民币国际化与数字人民币协同推进，作为金融高水平开放的核心支点[4] * 具体措施包括：扩展以CIPS为核心的人民币跨境支付体系、推动数字人民币应用于实体经济跨境支付（特别是小额高频场景）、加强区域货币合作、以及强化风险防控[7] * 中国人民银行等部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条举措，其中包含探索数字人民币跨境支付试点，以完善金融服务体系[4][8] 1.2. 央行持续建设多渠道支付手段，构建“小额”+“大额”互补体系 1.2.1. 跨境基础设施构成人民币国际化核心支撑 * 人民币跨境支付系统（CIPS）是跨境人民币清算主干网络，截至2025年11月底，参与者总数达1757家，覆盖全球124个国家和地区，在亚洲（1150家）及“一带一路”沿线形成明显网络集聚效应[4][9] * CIPS通过“自主清算链路 + 标准化报文接口”构建可控路径，相比SWIFT系统能缩短结算链条，提升清算主导能力[13] 1.2.2. 数字人民币提供效率增量，跨境支付走向“机制优化” * 数字人民币通过点对点直达清算，实现秒级到账、成本最低及实时可溯源，特别适用于小额高频、个人及零售支付场景，形成传统支付体系难以匹敌的边际优势[4][15] * 根据对比数据，在10万美元的跨境转账中，数字人民币交易费用约为0.12美元，而SWIFT传统路径费用约为4.95%[14] * 数字人民币跨境试点已在港澳、泰国、阿联酋等地展开，并通过mBridge等多边央行合作项目验证了其在实际应用中的效率与合规性[4][16] 2. 多轨支付体系构建由跨境监管、基础设施与区域合作协同演进 * 数字人民币通过可控匿名、名单制管理和交易追踪溯源机制，实现了资金跨境流向的实时监测与异常交易识别，在保障高效结算的同时保持监管可控性[2][19] * 通过自主清算网络与多边合作试点（如CBDC Bridge），数字人民币降低了对单一支付体系的依赖，提升了人民币在区域贸易结算中的抗风险能力[2][22] * 传统银行体系、CIPS、数字人民币及CBDC Bridge等多轨并行布局，使跨境交易网络更加灵活高效，为人民币国际化提供技术与制度双重保障[2][22]

政策文件发布 - 中国人民银行等八部门于12月24日联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] - 《意见》提出了21条重点举措 涵盖金融组织协作、资金融通、制度创新、数字金融平台、金融开放合作及跨境金融监管协作等方面[1] - 政策旨在发挥“融资”和“结算”两项金融核心功能 以支持西部陆海新通道高质量发展[1] 西部陆海新通道的战略定位 - 西部陆海新通道北接丝绸之路经济带、南连21世纪海上丝绸之路、协同衔接长江经济带 是重要的国际物流大通道[1] - 该通道将成为扩大人民币跨境使用的重要抓手[1] 金融服务体系与跨境结算优化 - 政策将全面完善西部陆海新通道的金融服务体系 并优化跨境贸易结算体系[1] - 支持符合条件的银行为优质企业办理真实合规的货物贸易和服务贸易结算[2] - 支持市场采购贸易方式、跨境电子商务等贸易新业态的本外币跨境结算便利化[2] 人民币国际化推进措施 - 政策提出加强与东南亚、中亚地区国家的双边货币合作 为人民币跨境使用创造支持条件[2] - 支持东盟国家投资者以人民币进行投资和境内再投资[2] - 支持符合条件的沿线省(区、市)法人银行加入人民币跨境支付系统[2] 数字人民币的发展机遇 - 《意见》提出发挥数字人民币支付即结算、低成本、可编程等优势[3] - 将研究利用数字人民币智能合约打造创新解决方案[3] - 探讨拓展数字人民币在通道支付结算、融资、退税等场景中应用的可行性[3] - 研究扩大数字人民币跨境应用地区范围 利用双边和多边跨境业务模式为通道跨境支付降本增效[3] 建议关注的产业链 - 建议关注银行IT系统、支付生态以及硬件钱包、金融机具等基础设施配套相关产业链[1]

市场动态与资金流向 - 高盛中国交易台资金净买入占优，重点买入券商股 [1] - 截至2025年12月26日10:12，国证证券龙头指数(399437)强势上涨1.28% [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨1.14%，最新价报1.33元，冲击3连涨 [1] 券商板块表现 - 近期非银金融行业领涨市场 [1] - 国证证券龙头指数成分股中，兴业证券上涨4.18%，东方财富上涨2.19%，东方证券上涨1.94%，天风证券、中信证券等个股跟涨 [1] 机构市场观点 - 中泰策略分析认为当前市场接近底部区间，是布局行情时机，并建议关注非银板块 [1] - 方正证券在年度行业策略报告中指出，证券行业板块“滞涨”持续、ROE处于上升通道，板块行情虽迟但到 [1] - 方正证券建议关注做强做优的头部券商，如中金公司、华泰证券、中信证券等 [1] 行业整合与前景 - 中信建投证券分析认为，中金公司吸收合并东兴、信达证券的事件有望重塑行业竞争格局，加快一流投行建设脚步 [1] - 此次合并将催生一个在资产规模、净资本和业务覆盖面上均位列行业前茅的券商，标志着在打造国际一流投行道路上迈出了实质性一步 [1] - 国泰海通非银团队发布专题报告，预测数字人民币发展将带来广阔前景，关注银行IT与金融科技领域 [1] 相关金融产品 - 新闻关联产品包括证券ETF龙头（159993）、中药ETF（159647）、传媒ETF（159805）等数十只ETF及LOF产品 [2] - 新闻关联个股包括东方财富（300059）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）等主要券商股 [2]

文章核心观点 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，旨在通过六大方面21条重点举措，强化金融对西部陆海新通道建设的支持，核心是推动资金融通、扩大人民币跨境使用、探索数字金融国际合作，并以此为契机深化金融高水平双向开放 [2][5][8] 金融支持西部陆海新通道建设的战略定位与范围 - 西部陆海新通道是“一带一路”的关键节点，向南连通广西北部湾和印度洋，向西连通中亚直达欧洲 [3] - 通道覆盖中国西部12个省区市以及海南省、怀化市、湛江市，通达东盟国家、辐射全球127个国家的580多个港口 [2] - 金融支持的关键是推动资金融通不断扩大，同相关国家开展多种形式金融合作，形成层次清晰、具备规模的金融合作网络 [2][3] 《意见》提出的重点举措与亮点 - **举措涵盖六大方面**：完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系、推进制度性改革创新、建设数字金融服务平台、完善金融开放合作体系、深化跨省跨境金融监管协作 [5] - **四大亮点**：注重区域协同发展，支持“13+2”个省区市因地制宜；强化制度型开放创新；强化数智化赋能，推动数据要素价值转化；加强开放性引领，把握数字金融、绿色金融等国际合作新趋势 [7][8] 扩大人民币跨境使用的具体措施 - **数字人民币应用**：发挥其支付即结算、低成本、可编程优势，研究利用智能合约打造创新解决方案，探讨在通道支付结算、融资、退税等场景的应用可行性 [5] - **扩大跨境应用范围**：研究扩大数字人民币跨境应用地区范围，利用双边和多边跨境业务模式为通道跨境支付降本增效 [5] - **其他七项具体举措**：包括加强与东南亚、中亚国家的双边货币合作；深入推进贸易投资人民币结算便利化试点；支持东盟投资者以人民币投资及境内再投资；鼓励大宗商品交易人民币计价结算；支持银行跨境调运人民币现钞；支持银行在跨境融资、担保、资产转让业务中使用人民币计价结算；支持沿线省区市法人银行加入人民币跨境支付系统 [6] 数字金融国际合作与试点 - **参与多边项目**：支持沿线省区市参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、中国香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币 [5] - **推进双边试点**：支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [5] - **前期成果**：依托多边央行数字货币桥和中新双边试点，已在跨境结算中实现新突破，为企业带来“秒级到账”的结算新体验 [6] 金融开放与区域发展的战略意义 - 随着中国加入RCEP，与东盟贸易联系日益紧密，金融高水平双向开放需要加快推进，应抓住陆海新通道建设契机扎实推进 [3] - 《意见》出台彰显中国扩大开放的决心，对于打造国内国际双循环，助力形成“陆海内外联动、东西双向互济”对外开放新格局意义重大 [8] - “十五五”规划建议明确要推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [6]

中国人民银行发布金融支持西部陆海新通道建设意见 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》 提出21条重点举措 旨在发挥金融的融资和结算核心功能以支持通道高质量发展 [1] 政策主要亮点 - 政策注重区域协同发展 [1] - 政策强化制度型开放创新 [1] - 政策强化数智化赋能 [1] - 政策加强开放性引领 把握数字金融和绿色金融国际合作新趋势 创新带动中西部地区金融高水平开放 [1] 数字人民币应用与创新 - 发挥数字人民币支付即结算、低成本、可编程等优势 研究利用其智能合约打造创新解决方案 [2] - 探讨拓展数字人民币在通道支付结算、融资、退税等场景中的应用可行性 [2] - 研究扩大数字人民币跨境应用地区范围 利用双边和多边跨境业务模式为通道跨境支付降本增效 [2] 具体国际合作方向 - 支持通道沿线省区市参与多边央行数字货币桥项目 推动跨境支付使用央行数字货币 [1] - 支持依托中国-新加坡绿色金融工作组机制 在绿色金融标准制定和应用、产品及支持绿色科技等方面加强合作 [1]

文章核心观点 - 新晨科技在2025年第四季度连续中标两家全国性股份制商业银行的多个亿元级项目，中标总金额近10亿元，巩固了其在金融科技数字化解决方案与服务领域的领先地位，并为2026年业务发展奠定了坚实基础 [1][4] 业务中标与订单规模 - 2025年第四季度，公司在金融领域实现中标（含框架协议）总金额近10亿元 [4] - 连续中标两家全国性股份制商业银行的亿元级订单 [1] AI算力基础设施 - 中标某全国性股份制商业银行的鲲鹏CPU AI算力服务器及配件选型入围项目 [1] - 项目聚焦构建高性能计算平台，支持银行在智能风控、客户服务等场景的AI应用落地 [1] - 凭借与华为鲲鹏生态的深度适配能力，提供兼容性强、成熟度高的算力解决方案，助力银行加速数据分析和模型训练 [1] 数据中心信创网络建设 - 中标另一家全国性股份制商业银行的数据中心级路由交换（通用场景）网络设备入围采购项目 [1] - 项目聚焦构建高可靠性、低延迟的数据中心网络架构，以满足银行核心业务对实时性和稳定性的严苛要求 [1] - 公司提供定制化网络解决方案，支持银行应对海量交易数据处理需求，为数字化转型奠定基础 [1] 信息技术支持服务（运行维护方向） - 中标某股份制银行2025至2028年总行信息技术支持服务（运维方向）入围采购项目 [2] - 项目覆盖科技运营中心信息系统部署、自动化运维工具应用、智能化运维的全生命周期管理关键环节，旨在确保银行核心业务系统高效运行 [2] - 公司依托深耕金融行业的经验，提供快速响应和灵活定制的支持方案，助力银行提升运维能效并降低运营风险 [2] 信息技术支持服务（通用研发方向） - 中标某股份制银行2025至2028年总行信息技术支持服务（通用研发）入围采购项目 [3] - 项目服务内容包括软件研发中心传统对公业务、零售业务等核心支柱业务的技术支持，以及区块链、隐私计算、数字人民币等前沿技术领域的研发服务 [3] - 公司在人工智能、大数据等领域积累了深厚技术沉淀并落地多个行业标杆项目 [4] - 未来将持续以“区块链+AI+大数据”技术融合为核心引擎，增强全栈式金融科技解决方案能力 [4] 公司市场地位与战略 - 公司凭借深厚技术积累及多年金融行业服务经验，在激烈竞争中中标，进一步巩固了其作为金融领域数字化解决方案与服务提供商的领先地位 [1] - 近年来，公司以全国性战略布局为支点，依托优质客户资源与深厚技术积淀，深度服务多家头部金融机构，在金融科技领域树立了“技术扎实、服务可靠”的良好口碑 [4]

政策核心内容 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] 人民币国际化与跨境使用 - 加强与东南亚、中亚地区国家的双边货币合作，为人民币跨境使用创造支持条件[1] - 深入推进更高水平贸易投资人民币结算便利化试点，支持外经贸企业更多使用人民币进行结算[1] - 支持东盟国家投资者以人民币投资、境内再投资[1] - 鼓励大宗商品交易人民币计价结算[1] - 支持银行业金融机构跨境调运人民币现钞[1] - 支持银行开展跨境融资、跨境担保、跨境资产转让业务时使用人民币进行计价结算[1] - 支持符合条件的沿线省（区、市）法人银行加入人民币跨境支付系统[1] 数字人民币应用与创新 - 发挥数字人民币支付即结算、低成本、可编程等优势[1] - 研究利用数字人民币智能合约打造创新解决方案[1] - 探讨拓展数字人民币在通道支付结算、融资、退税等场景中应用的可行性[1] - 研究扩大数字人民币跨境应用地区范围[1] - 利用双边和多边跨境业务模式为通道跨境支付降本增效[1]

政策核心 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》旨在通过一系列金融措施支持该通道建设 [1] 人民币国际化与跨境使用 - 加强与东南亚、中亚地区国家的双边货币合作为人民币跨境使用创造支持条件 [1] - 深入推进更高水平贸易投资人民币结算便利化试点支持外经贸企业更多使用人民币进行结算 [1] - 支持东盟国家投资者以人民币进行境内投资和再投资 [1] - 鼓励大宗商品交易采用人民币计价结算 [1] - 支持银行业金融机构跨境调运人民币现钞 [1] - 支持银行在跨境融资、跨境担保、跨境资产转让业务中使用人民币进行计价结算 [1] - 支持符合条件的沿线省（区、市）法人银行加入人民币跨境支付系统 [1] 数字人民币应用与创新 - 发挥数字人民币支付即结算、低成本、可编程等优势研究利用其智能合约打造创新解决方案 [1] - 探讨拓展数字人民币在通道支付结算、融资、退税等场景中应用的可行性 [1] - 研究扩大数字人民币跨境应用地区范围利用双边和多边跨境业务模式为通道跨境支付降本增效 [1]

文章核心观点 交通银行上海市分行通过全牌照优势和数字化创新，深度融入并服务上海“五个中心”（经济、贸易、航运、科创中心等）建设，在高端制造、先导产业、跨境贸易、航运金融及科技金融等领域提供全方位、全生命周期的金融服务，以金融力量支持上海现代化产业体系构建和城市能级提升 [1][14][13][27] 服务经济中心与现代化产业体系 - 聚焦上海“2+3+6+6”现代化产业体系，将金融资源注入关键产业，支持传统产业数智化与绿色低碳转型、三大先导产业及未来产业发展 [2][15] - 作为中国商飞供应链平台独家合作银行，以数字化创新破解航空产业链融资难题，2024年6月落地中国商飞“脱核”供应链平台首单业务，保障国产大飞机C919供应链安全 [2][15] - 为首艘国产大型豪华邮轮“爱达·魔都号”建造与运营提供融资及综合服务，为该船舶融资项目投放7.3亿元，并通过自贸区FTN账户落地船上约500名境内人员代发业务 [3][16] - 全力支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，截至2025年9月末，为超1000家相关企业提供超过1700亿元授信额度 [3][17] - 为一家主流集成电路芯片制造企业提供外汇便利化服务，该企业年汇款结算近1000笔，2025年涉外收支规模预计超20亿美元，实现资料零提交办理外汇业务 [3][17] - 成为规模150亿元的未来产业基金的独家托管行，支持上海本土企业成长 [4][17] - 支持绿色科技企业“出海”，截至2025年10月末，为阿里巴巴、远景能源、均胜电子等企业提供境外贷款余额达46亿美元，较年初增长21% [4][18] - 响应“一带一路”倡议，为宝武西芒杜铁矿等项目提供贷款，截至2025年10月末，相关贷款余额较年初增长28% [5][18] 聚焦贸易中心与跨境金融 - 针对新型离岸贸易模式（如某纺织品外贸企业“全球采购—境外加工—直交付海外客户”）的痛点，依托“交银航贸通”平台提供定制化便利化结算方案，帮助企业掌握资金流向与汇率变化 [6][19][20] - 在跨境支付领域进行数字化创新，依托多边央行数字货币桥（mBridge）平台落地多笔标志性首单业务，包括协助某央企完成面向新加坡供应商的首笔mBridge数币汇款，以及完成首笔数字人民币“货币桥”跨境物流支付，实现“线上操作、一键支付、实时到账” [7][20] - 这些创新旨在为上海构建更高效、低成本、独立自主的数字支付通道，提升“上海价格”和“上海服务”的全球话语权 [7][21] 支撑航运中心与金融创新 - 落地“航运管家”（中远版）业务，打造全流程数字化结算体系，将海运费结算操作时间从3天以上压缩至分钟级，人工工作量减少80% [1][8][14][22] - 针对航空产业巨额融资需求，创新推出“流动资金贷款/贸易融资+保理业务”和“飞机租赁应收租金保理业务超长期限”两项飞机融资模式 [8][22] - 相关航空金融业务已推广至东方航空、春秋航空、中飞租赁、中航租赁等企业，截至2025年11月末，累计实现30架飞机近165亿元信贷投放 [9][23] - 酝酿出台《航空航运融资业务暂行管理办法》，旨在对标国际惯例，探索航运金融的“交行标准”，将资源向港口、船舶制造、航运物流等重点领域倾斜 [9][23] 助力科创中心与科技金融 - 2024年8月27日在张江科学城挂牌交通银行首家总行级科技金融中心，致力于破解银行服务科创企业存在的“看不懂、不会做、评估难、缺标准、不敢做、不愿做、产品缺乏”四大难题 [10][24] - 组建8个行业攻坚小组，深入研究集成电路、生物医药等细分赛道，打造“懂科技、懂金融”的复合型人才队伍，将金融服务嵌入企业生命周期 [11][25] - 发布创新信贷产品“智慧榜单贷”，引入AI大数据模型，参考头部投资机构的投资决策进行授信，一家IC公司凭借优良融资记录在产品发布后十余天获批4000万元贷款 [11][26] - 截至2025年8月末，通过“智慧知产贷”等创新产品，为超1600家科创企业提供近80亿元支持 [11][26] - 构筑“股、贷、债、租、托”立体式科创金融生态圈，通过投贷联动、“云路演”等方式，为科创企业链接投资机构、券商等多元资源，其服务方案入选人行上海总部典型案例汇编 [12][13][26][27] - 积极探索源头创新，与上海交通大学等高校战略合作，将金融服务前移至实验室阶段，助力实现“从0到1”的突破 [13][27]