沐曦股份IPO进展 - 上交所上市委定于10月24日审议沐曦集成电路（上海）股份有限公司的科创板IPO申请 [1] - 公司尚未盈利 若成功上市将直接进入科创板成长层 [1] - 公司长期聚焦GPU与人工智能行业 是国内少数系统掌握高性能GPU芯片及系统软件研发、设计和量产技术的企业之一 [1] 公司技术与定位 - 公司以推动我国智能算力产业链自主可控为己任 [1] - 公司深度积累了GPU IP、GPU SoC、高速互连、GPU软件等核心技术 成功突破了高性能GPU芯片及计算平台的技术瓶颈 [1] 政策与市场环境 - 证监会聚焦服务新质生产力发展 推出"科创十六条"等举措 已有3家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注册 [2] - 监管层对处于发展初期、虽未盈利但具备技术实力和市场前景的科创企业给予明确的政策支持 [2] - 海外对华高端AI芯片出口管制持续升级 迫使本土市场寻求可用与可控的替代方案 加速了国产化与多元化布局的必要性 [3] 行业格局与市场需求 - 全球GPU市场呈寡头垄断格局 英伟达凭借产品性能和CUDA生态占据超过80%的全球市场份额 [2] - AI应用普及带动算力芯片需求增长 2024年国内加速计算服务器市场规模约221亿美元 其中GPU服务器占比69% [2] - IDC预计市场将保持快速增长 2029年国内加速计算服务器整体规模将超千亿美元 [2] - 来自AI服务器与加速计算的持续放量 为国内GPU企业发展提供了需求侧的长期确定性 [3] 算力服务市场价格 - 腾讯云A100-40G显卡配置服务价格为每小时5.73元 价格环比上周无变化 [7] - 阿里云A100-40G配置服务价格为每小时31.58元 价格环比上周无变化 [7] - 恒源云A100-80G配置服务价格为每小时6.00元 价格环比上周下降14.16% [7] - 恒源云A800-80G配置服务价格为每小时7.50元 价格环比上周无变化 [7] 行业发展趋势 - 随着人工智能加速发展 行业对算力需求与日俱增 数据中心、液冷服务器、国产GPU、CPO等细分赛道景气度继续保持 [8] - 沐曦股份IPO事件是行业内特殊案例 也是赛道内关注焦点 [8]

市场表现 - 市场早盘高位震荡，创业板指领涨，涨幅达2.49%，深成指涨1.38%，沪指涨0.69% [1] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元 [1] - 海外算力板块表现强势，创业板人工智能ETF收涨4.14%，通信ETF上涨3.97% [1] 上涨驱动因素 - 英伟达Rubin产品2026年出货预期上调，光模块市场竞争格局稳定，市场规模扩大有望推动相关厂商业绩上调 [2] - 谷歌Gemini 3系列发布在即，测试显示其能力强大，例如解决了AI看表问题并能精确到秒针，且在2分钟内通过几行提示词生成macOS系统 [2] - 谷歌处理的tokens数量持续高速增长，月均处理量已超过1.3千万亿，7月份为980万亿，5月份为480万亿，增速陡峭 [2] 行业前景与投资机会 - AI浪潮被视为长坡厚雪的赛道，产业化加速，海外AI基建投入与业绩共振，商业模式成熟，AI发展明显提速 [4] - 国内国产GPU放量加速，国产算力持续强势，近期因关税预期等因素经历回调，可关注低位布局机会 [4] - 建议关注算力主线，前期回调后提供更好布局时点，可同时布局国产算力和海外算力，相关标的包括通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516） [5]

市场整体表现 - 10月20日三大股指集体高开高走，科技板块强力反弹 [1] - CPO、算力、半导体、通信设备等概念涨幅居前 [1] - 创业板指数、创业板50指数、科创创业50指数分别上涨3.21%、3.63%、3.75% [1] 主要ETF产品表现 - 双创50ETF（588380）和创业板50ETF富国（159371）盘中一度涨超3.6% [1] - 创业板ETF富国（159971）和创业板增强ETF富国（159676）涨超3.3% [1] 机构观点与投资策略 - 10月景气和产业趋势仍是核心，待情绪修复后重点布局被错杀的景气成长品种 [1] - 重视以国产算力产业链为代表的自主可控和"十五五"规划受益品种 [1] 创业板指数构成与成分股表现 - 创业板指数聚焦新质生产力方向，行业权重为电力设备33.5%、通信16.1%、电子14.5%、医药生物8.5% [1] - 指数成分股中天孚通信涨超11%，中际旭创涨近10%，景嘉微、新易盛等个股强势跟涨 [1]

早盘市场表现 - 算力硬件板块表现抢眼，CPO板块中剑桥科技等公司涨停 [2] - 机器人概念板块表现强劲，华瑞股份、中威电子20%封板 [2] - 煤炭板块上涨，安泰集团、大有能源等公司涨停，资金认可其业绩支撑 [2] - 贵金属板块下跌，主要受外围金价波动影响 [2] - 银行板块出现短期调整 [2] 午后操作策略 - 对于算力、机器人板块中有业绩支撑的持仓，只要未出现放量急跌，建议持有 [2] - 对于煤炭板块持仓，需关注午后量能能否稳住，避免贪心 [2] - 未持仓者不建议追涨早盘已涨停或涨幅超过10%的股票 [2] - 可关注跟涨但未明显放量的F5G、电机板块，寻找低位、估值不高的标的进行小仓位试错 [2] - 需关注沪指3850点支撑位，不跌破则行情稳定，若跌破则回调可能提供机会但不建议盲目抄底 [2] 整体市场观点 - 午后操作核心是“稳”，避免跟风炒作热点，关注有逻辑和业绩的方向 [2][3] - 中长期来看，市场行情正逐步向好发展 [3]

市场整体表现 - 沪指午盘涨0.69%，深成指涨1.38%，创业板指涨2.49% [2] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元 [4] - 市场半日超4200只个股上涨 [4] - 恒生指数大幅高开2.52%，恒生科技指数涨3.9% [15] 科技板块表现 - 科技股全线反弹，CPO、算力、6G概念涨幅居前 [2] - 算力硬件股涨势扩大，CPO、PCB方向领涨，源杰科技触及20cm涨停，汇绿生态、剑桥科技、景旺电子涨停，天孚通信、中际旭创、仕佳光子涨超10% [6] - 寒武纪涨幅扩大至超5%，公司前三季度营收为46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润为16.05亿元 [4] - 共封装光学(CPO)板块指数上涨，多只成分股表现强劲 [9] 其他活跃板块 - 固态电池概念震荡走强，海科新源、科威尔、华盛锂电、珠海冠宇涨超10%，奇瑞汽车宣布实现固态电池全产业链技术突破，装车后电动车续航可达1200-1300公里 [7] - 海南自贸概念延续强势，海汽集团、凯撒旅业涨停，政策调整将于11月1日起实施 [10] - 保险股大涨，中国人寿高开近6%，港股中国人寿大涨6%，前三季度净利润预增50%到70% [13][15] 弱势板块 - 贵金属板块大幅回调6.09%，黄金概念跌1.72% [2][3] - 银行板块逆势下跌0.40% [2][3] - 稀土永磁板块走势分化，九菱科技跌超6%，新莱福跌超5% [9] - 港股黄金股走弱，珠峰黄金跌8.10%、赤峰黄金跌5.36%、紫金黄金国际跌4.74% [10] 个股及新股表现 - 农业银行盘中探底回升，现涨超1%，股价续创历史新高，日K线录得12连阳，A股总市值突破2.45万亿元 [4] - 远大控股盘中大幅波动，上演"天地天板"，成交额超6亿元 [6] - 港股新股海西新药上市首日高开18%，报102港元，公开发售获3165.1倍认购 [14]

市场整体表现 - 上证指数午盘上涨0.69%，创业板指大幅上涨2.49% [1] - 市场呈现普涨格局，半日超过4200只股票上涨 [1] - 市场交易量出现萎缩，为缩量上涨 [1] 行业与概念板块表现 - 科技股全线反弹，其中CPO、算力、6G概念板块涨幅居前 [1] - 固态电池、机器人、冰雪产业概念表现活跃 [1] - 贵金属板块大幅回调，稀土永磁、农业板块逆势下跌 [1] ETF产品表现 - 日股创历史新高，带动华夏基金日经ETF上涨5.22%，该ETF出现4.13%的溢价 [3] - AI硬件板块爆发，华宝、华安、南方、华夏旗下的创业板人工智能ETF均上涨超过4% [3] - 易方达基金中概ETF上涨3.43% [3] - 黄金相关ETF回调，黄金股票ETF和黄金股ETF基金分别下跌4.35%和3.81%，黄金ETFAU下跌3.52% [4] - 矿业ETF、有色金属ETF基金下跌超过1% [4]

全市场首只创业板人工智能ETF(159363)及场外联接(023407)，标的指数逾七成仓位布局算力，超两成 仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超51%。同类 比较看，截至10月17日，创业板人工智能ETF(159363)最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超10亿 元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。 国盛证券指出，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变 奏。技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势，持续受益 于全球数据中心建设与升级浪潮。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙 头。 10月20日早盘，光模块等算力硬件集体反弹，高"光"创业板人工智能跳空大涨近7%。截至发稿，中际 旭创（300308）、天孚通信（300394）双双涨超10%，新易盛（300502）涨超7%。热门ETF方面，同类 规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF(159363)大幅跳空高开，场内价格涨超6%，实时成交额超 5亿元，环比放量明显。 消息面上，兴业证券 ...

市场整体表现 - A股三大股指全线高开，沪指涨0.67%至3865.55点，深成指涨1.49%至12877.70点，创业板指涨2.45%至3007.21点 [2][3] - 港股市场大幅高开，恒生指数涨2.52%至25884.46点，恒生科技指数涨3.90%至5984.80点 [6][7] - 科创50指数高开2.02%至1390.71点 [3] 行业板块表现 - 科技股大幅反弹，CPO、算力、消费电子、半导体、存储芯片、AI PC等概念板块涨幅居前，涨幅在1.81%至2.30%之间 [1][3][4] - 保险股大涨，板块整体高开2.81%，中国人寿在A股和港股市场分别高开近6%和大涨6% [1][3][6] - 黄金股显著回调，贵金属普遍回调，中国白银集团港股跌6% [1][6] - 医药、稀土、银行股逆势下跌 [1][3] 个股及公司动态 - 港股新股海西新药上市首日高开18%，报102港元，该公司是一家处于商业化阶段的制药公司，产品组合主要覆盖消化系统、心血管系统等疾病的仿制药 [5] - 中国人寿前三季度净利润同比预增50%到70% [6] - 中际旭创A股高开逾9% [3] - 港股科网股全线反弹，网易高开6%，阿里巴巴涨近5% [6] 宏观经济与政策 - 央行开展1890亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2538亿元逆回购到期 [7] - 人民币对美元中间价报7.0973，较前一交易日调贬24个基点 [7] - 1年期贷款市场报价利率为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变 [7]

OpenAI与博通合作 - OpenAI与博通达成战略合作，计划在未来四年内联合开发并部署总功耗达10GW的定制AI芯片及计算系统 [1] - 通过此次合作，OpenAI将推进其首款自研AI芯片的落地，以应对日益增长的大规模计算需求 [1] - 机构认为，OpenAI持续加码算力投资，其他互联网巨头也有望跟进，对于算力投资的景气度无需担忧 [1] 中国算力网络政策 - 工信部下发通知，开展城域“毫秒用算”专项行动，聚焦算力网络发展，构建高速大容量、确定低时延、泛在广覆盖的城域网络 [1] - 专项行动目标包括：算力中心毫秒互连（<1毫秒）、算力资源毫秒接入（<1毫秒）、算力应用毫秒可达（网络时延<10毫秒） [1] - 计划到2027年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系 [1] 行业观点与前景 - AI带动的算力产业需求旺盛、景气度持续 [1] - 虽然短期可能因为市场波动、关税问题、筹码结构及估值切换等导致板块行情有所震荡甚至调整，但依然看好该行业 [1] - 建议基于中长期视角，优配龙头公司 [1]

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