工业母机标准体系建设 - 国家标准委和工信部印发方案 目标2026年基本建立工业母机高质量标准体系 制修订标准不少于300项 国际标准转化率达90% 加快高端工业母机等标准研制 [2] 期货市场开放 - 上期所自2025年9月10日起扩大合格境外投资者交易品种 新增开放石油沥青期货合约及燃料油、石油沥青、纸浆期权合约 [2] 生育津贴发放优化 - 国家医保局推进生育津贴直接发放至个人 全国20个省份已全面实现 统筹区占比近八成 四川9月1日起全省实施 [3] 铁路暑运数据 - 7月1日至8月31日全国铁路发送旅客9.43亿人次同比增长4.7% 发送货物7.02亿吨同比增长4.8% 客货运量均创历史同期新高 [3] 新国标实施 - 9月1日起人工智能生成内容标识、网络攻击事件判定等一批重要国家标准开始实施 涉及智能家电、电动自行车安全等领域 [3] 贵州茅台 - 控股股东9月1日增持67821股公司股票 [5] 比亚迪股份 - 8月新能源汽车销量37.36万辆 [5] 成都华微 - 发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 [5] 吉视传媒 - 公司不涉及算力、国资云等热门概念 [5] 京东集团 - 向CECONOMY作出自愿公开收购要约 [5] 天普股份 - 公司股价已严重偏离基本面 [5] 三维通信 - 公司经营环境未发生重大变化 [5] 康辰药业 - 不存在应披露而未披露的重大信息 [5] 德新科技 - 公司不直接生产固态电池 [5] 国轩高科 - 公司经营环境未发生重大变化 [5] 四川金顶 - 控股子公司取得采矿许可证 [5] 祥和实业 - 近日签订4亿元日常经营合同 [5] 苏大维格 - 拟收购常州维普不超51%股权 [6] 东山精密 - 不存在应披露而未披露的重大事项 [6] 先导智能 - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [6]

公司业务澄清 - 公司明确表示主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 [1] - 公司不涉及近期市场热议的算力及"国资云"相关热门概念 [1] 市场传闻回应 - 公司未发现可能对股价产生重大影响的未公开重大信息 [1] - 公司关注到部分媒体及股吧平台对其业务涉及热门概念的讨论 [1] 投资者提示 - 公司提请广大投资者注意投资风险 [1]

核心观点 - 公司发布公告明确否认涉及算力及"国资云"等市场热点概念 [1] - 公司主营业务为智慧广电、数据服务和数字化创新服务三大板块 [1] 业务构成 - 当前主营业务包含智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 [1] - 公司明确表示不涉及算力及"国资云"相关热门概念业务领域 [1] 市场传闻澄清 - 公司关注到部分媒体及股吧平台出现涉及算力与"国资云"概念的讨论 [1] - 经自查未发现可能对股价产生重大影响的未公开重大信息 [1] - 公共传媒未报道相关重大未公开信息 [1]

核心观点 - 公司决定将2021年度向特定对象发行股票的两个募投项目延期 其中MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目延期至2027年9月 基板级测试探针研发量产项目延期至2025年12月 延期原因包括半导体行业周期性波动、客户端研发进度减缓以及供应链国产替代导致验证周期延长 但项目可行性经重新论证后仍被确认 且不涉及募集资金用途变更 [1][5][6][9] 募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股9,874,453股 发行价为每股70.89元 募集资金总额为699,999,973.17元 扣除发行费用10,481,485.32元后 实际募集资金净额为689,518,487.85元 上述资金已由会计师事务所验资确认 [1] 募集资金使用及存放情况 - 截至2025年6月30日 募集资金累计投入20,098.55万元 投资进度为29.15% 募集资金存放于多家银行 活期存款余额合计143,643,028.22元 具体存放银行为中国银行苏州工业园区分行21,836,311.20元 苏州银行胜浦支行118,601,867.16元 江苏银行苏州分行2,573.41元 招商银行离岸金融中心余额未单独列示但计入合计 [4] 募投项目延期情况及原因 - MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目延期至2027年9月 基板级测试探针研发量产项目延期至2025年12月 延期原因包括全球半导体行业周期性波动 2023年市场规模同比下降8.3%至5,269亿美元 但2024年开始回升并预计2025-2026年保持快速增长 客户端新产品研发进度减缓 同时西方国家对中国半导体技术限制加剧 导致供应链转向国产替代 研发与验证周期延长 [5][6] 重新论证可行性情况 - MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目总投资70,000万元 使用募集资金68,951.85万元 建设期5年 基板级测试探针研发量产项目总投资14,024万元 使用募集资金12,464万元 建设期3年3个月 重新论证原因为募集资金投入金额未达到计划金额50%且超期 但项目仍被认定为可行 [7][9] 项目进展与技术基础 - MEMS工艺晶圆测试探针中2D垂直探针已交付客户端测试并完成量产验证 2.5D悬臂探针处于研发中期 预计2025年底交付测试 3D复合探针处于研发初级阶段 基板级测试探针研发已完成 达到设定良率和效率 即将进行量产设备采购 公司拥有相关专利和技术储备 并已切入NVIDIA等国际厂商供应链 国内需求旺盛 存在国产替代机会 [8][9][11][12][13][14] 后续实施计划 - 未投入募集资金将用于设备购置、研发人员工资、场地装修等 分阶段投入 公司将持续优化资源配置 加强资金监管 加快推进项目建设 基板级测试探针产品将满足0.2mm以下电极间距测试需求 服务于消费电子、医疗电子等领域 [7][14] 对公司影响及审议程序 - 项目延期未改变投资内容、总额及实施主体 不会对项目实施造成实质性影响 也不损害公司及股东利益 相关议案已于2025年9月1日经董事会审议通过 无需提交股东大会 保荐机构对延期事项无异议 [1][5][16][17]

股价异动情况 - 公司股票在8月27日、28日、29日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20% [1] - 9月1日收盘价较8月1日收盘价累计涨幅达159.59% [1] 市场关注热点 - 部分媒体及股吧等平台讨论涉及算力、国资云等相关热点概念 [1] 主营业务澄清 - 公司目前主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 [1] - 公司明确表示不涉及算力、国资云等热门概念 [1]

重组终止原因与影响 - 终止重大资产重组因杭州橙祥股权冻结事项 涉及1051万股股权 [2][3] - 公司于2025年8月28日知悉冻结事项后立即终止重组 [6] - 重组终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响 [2][5] 公司战略规划 - 承诺自终止公告披露后一个月内不再筹划重大资产重组 [4] - 未来战略聚焦云通信核心业务 AI与通信融合 国际市场拓展 [7] - 新成立梦网云智算科技有限公司开拓新业绩增长方向 [7][8] 股价与投资者关系 - 股价受多重因素影响 公司提示投资风险 [2][5] - 暂无股票回购或增持计划 [7][8] - 已就内幕交易事项向中国结算深圳分公司提起查询申请 [7] 业务合作与运营 - 与阿里巴巴保持良好合作关系 [8] - 生产经营情况正常 [2][5] - 董事会秘书团队负责市值管理相关工作 [8]

量化模型与构建方式 1.扩散指数行业轮动模型 - 模型名称：扩散指数行业轮动模型[24][25] - 模型构建思路：基于价格动量原理，通过计算行业扩散指数来捕捉行业趋势，选择向上趋势的行业进行配置[25][38] - 模型具体构建过程： 1. 计算每个中信一级行业的扩散指数，该指数反映行业价格趋势的强度[26] 2. 扩散指数的计算基于价格动量指标，具体公式未在报告中详细给出[25][38] 3. 每月末选择扩散指数排名前六的行业作为下月配置组合[25][29] 4. 2025年9月建议配置行业为综合、有色金属、通信、银行、传媒、商贸零售[25][29] - 模型评价：在趋势行情中能较好捕捉行业机会，但在市场风格切换至反转行情时可能失效[25][38] 2.GRU因子行业轮动模型 - 模型名称：GRU因子行业轮动模型[32][33] - 模型构建思路：基于分钟频量价数据，通过GRU深度学习网络生成行业因子，捕捉短期交易机会[32][39] - 模型具体构建过程： 1. 使用GRU（门控循环单元）深度学习网络处理分钟频量价数据[39] 2. 生成GRU行业因子，该因子反映行业短期表现预期[33] 3. 每周根据GRU因子值排名，选择排名靠前的行业进行配置[33][37] 4. 2025年8月29日当周调入石油石化，调出电子[37] - 模型评价：在短周期表现较好，长周期表现一般；对极端行情适应性较差[32][39] 模型的回测效果 1.扩散指数行业轮动模型 - 2025年累计超额收益：5.08%[24][29] - 2025年8月以来超额收益：4.54%[29] - 本周超额收益：1.94%[29] - 本周平均收益：2.97%[29] 2.GRU因子行业轮动模型 - 2025年累计超额收益：-7.65%[32][37] - 2025年8月以来超额收益：-2.53%[37] - 本周超额收益：0.93%[37] - 本周平均收益：1.85%[37] 量化因子与构建方式 1.行业扩散指数因子 - 因子名称：行业扩散指数[26][27] - 因子构建思路：基于价格动量原理，衡量行业价格趋势强度[25][38] - 因子具体构建过程：报告未提供详细计算公式，仅说明基于价格动量指标计算[25][38] - 因子评价：能有效识别趋势性行情，但在反转行情中效果较差[25][38] 2.GRU行业因子 - 因子名称：GRU行业因子[33][36] - 因子构建思路：基于分钟频量价数据，通过GRU神经网络生成行业预期表现因子[33][39] - 因子具体构建过程： 1. 使用GRU深度学习网络处理高频量价数据[39] 2. 输出行业因子值，正值表示看多，负值表示看空[33] 3. 因子计算具体公式未在报告中详细给出[33] - 因子评价：对短期交易信号捕捉能力较强，但长周期稳定性不足[32][39] 因子的回测效果 1.行业扩散指数因子 - 最新值排名前六行业：综合(1.0)、有色金属(0.973)、通信(0.971)、银行(0.965)、传媒(0.945)、商贸零售(0.916)[26] - 周度环比变化最大行业：电力及公用事业(+0.069)、综合(0.0)、银行(-0.004)[27][28] 2.GRU行业因子 - 最新值排名前六行业：石油石化(3.38)、非银行金融(3.16)、商贸零售(2.59)、食品饮料(1.29)、电力及公用事业(0.21)、煤炭(0.16)[33] - 周度环比变化最大行业：石油石化、非银行金融、商贸零售（提升较大）；计算机、电子、通信（下降较大）[33]

CPO板块市场表现 - CPO板块今日表现活跃 源杰科技 腾景科技 汇绿生态 旭光电子 华工科技均涨停 [1] - 新易盛 中际旭创 天孚通信分别上涨9.07% 14.42% 11.90% 均创历史新高 [1] - 新易盛和中际旭创今日成交额均超200亿元 天孚通信成交额超100亿元 三股合计成交额597.76亿元 较上一交易日增长17% 创历史新纪录 [3] 个股涨幅数据 - 新易盛 中际旭创 天孚通信自8月以来平均上涨100.75% 其中天孚通信和新易盛涨幅翻倍 [2] - 今年以来三股平均涨幅达281.65% 在A股涨幅榜中位居第24位 [2] - 中际旭创股价突破400元 新易盛距400元仅差2.96% [2] 融资交易情况 - 新易盛融资余额120.20亿元 位居通信板块首位 中际旭创融资余额突破100亿元 [5] - 8月以来新易盛 中际旭创 天孚通信分别获融资客加仓45.62亿元 36.16亿元 14.86亿元 [5] - 三股融资余额均创历史最高纪录 [5] 通信板块整体表现 - 通信板块指数年内涨幅71.35% 位居申万一级板块首位 [7] - 通讯设备板块指数年内大涨103.94% 位居申万二级板块首位 通信服务板块仅上涨9.6% [7] - 通信设备指数市盈率56.44倍 处于85.14%分位点 市净率6.43倍 处于近十年100%分位点 [7] ETF资金流向 - 通信ETF(515880)近1个月基金份额增长116.59% 规模达95.70亿元 [9] - 5G通信ETF(515050)和5GETF(159994)份额分别下降8.67%和13.55% [9] - 通信设备ETF(159583)和卫星ETF(159206)份额分别增长388.12%和410.08% [9]

AI对经济的重塑影响 - AI对经济的重塑效应有望堪比移动互联网 其影响是全方位和深层次的 不仅限于科技行业 更将广泛渗透至传统领域[1] - AI会大幅提升传统行业的生产经营效率 并深刻改变整个经济和社会的生产力与生产关系[1] - 投资者正在积极寻找并布局那些能够有效利用AI技术进行智能化升级的企业 无论其身处科技行业还是传统领域[1] 国内科技巨头AI发展特点 - 国内科技巨头对于AI的投入节奏保持积极的同时相对稳健 倾向于做新技术的快速跟随者[1] - 国内公司在商业化落地和变现效率方面更有优势[1] - 国内算力方面存在制约 但条件正在积极改善 特别是国内算力芯片正在快速发展[1] AI商业化进展与投资指标 - 部分公司的AI产品已开始创造良好收益 如短视频平台的AI工具收入正快速增长 AI驱动的精准营销也贡献了增量收入[2] - 投资者应关注各类AI产品的用户数和流量增长指标[2] - 国内公司在商业化落地和变现效率方面具备自身优势[2] AI驱动的细分投资领域 - 算力领域的景气度已率先爆发 光通信 PCB 液冷等细分方向的机会正在展现[2] - 应用的潜在爆款值得期待[2] - 人形机器人正走向量产 无人驾驶出租车 无人物流 eVTOL等低空经济领域也有望迎来量的成长[2]

周一（9月1日），光模块等算力硬件方向继续走强，光模块含量超41%的创业板人工智能暴涨超6%继 续走牛，多只千亿市值龙头大涨！"易中天"持续推升再创历史新高，中际旭创暴涨超14%，天孚通信暴 涨超11%，新易盛暴涨超9%！此外，锐捷网络、光库科技、东土科技、全志科技等纷纷大涨超12%。 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天强势拉升，场 内价格收涨6.29%再创上市新高，环比放量成交15.98亿元！资金继续净申购1.9亿份，此前十日已有累 计超14亿元资金火爆增持，表明对创业板人工智能赛道的长期信心。 CSP等资本开支约6000亿美元，今年中国市场预计规模约500亿美元，预计中国每年有望实现50%左右 的增长。 图 片来源：Wind 中信建投表示，从阿里以及英伟达的最新财报来看，国内外CSP厂商对于算力的投资仍保持强劲增长； 阿里AI相关收入继续保持三位数增长，让人看到AI商业化落地的清晰路径，打消了投资者对AI投资回 报的担忧。我们持续推荐算力板块，包括海外算力和国产算力。 时间拉长看，本轮AI行情以光模块为代表的上游算力硬件显著领涨，聚焦AI算力的创业板人 ...