文章核心观点 - 金融风险治理需从传统防风险模式转向适应数智化浪潮的新模式 通过监管数智化转型和算法可解释机制等手段 在促创新与防风险之间实现平衡 [1][4] 传统金融风险治理的局限 - 传统模式依赖资产负债表 损益表等结构化数据 对金融企业的认知存在概括性局限 [1] - 后续引入影像等非结构化数据仍不足 难以覆盖广泛应用区块链 大数据技术的数字化企业的风险全貌 [1] 数智化金融风险的新特征 - 风险呈现黑箱化 金融活动以算法 平台为核心载体 模型训练数据可能存在偏差或遭滥用 导致风险本质难以看清 [2] - 风险呈现闪崩化 算法与高额交易结合带来极致速度 如加密货币和稳定币风险发生和传染过程极快 大幅压缩风险处置窗口 [2] - 风险呈现强传染性 基于大型平台和复杂网络 风险一旦发生将迅速向不同行业和主体传导 速度远超传统模式 [2] - 风险传导机制发生根本转变 从传统单一机构逐步扩散路径 转变为突然传导至界定难 定义难 监管难的平台 随后快速渗透整个金融生态 路径更隐蔽 影响范围更广 [3] 应对数智化金融风险的核心要点 - 推进监管体系数智化转型 监管对象已深度融入区块链 AI等场景 传统报表审核和现场检查手段易陷入被动追赶困境 [4] - 需加强数据协同 解决多个单位各自建设数据库和风险模型但缺乏协同的问题 建立统一数据共享机制以实现技术同步 [4] - 建立算法可解释机制 要求创新主体用普通投资者能理解的语言解释算法逻辑 风险点和决策依据 以保护投资者权益并提升监管透明度 [4]

投资评级 - 报告对华丰科技的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][10] 核心观点 - 报告认为华丰科技2025年第三季度延续了业绩高增长趋势，主要受益于AI、云计算、大数据发展带动的通讯类连接产品需求，以及防务和新能源汽车领域的需求增长 [5] - 公司通过产品结构优化与成本控制提升了盈利水平，并与多家大厂开启项目合作，高速线模组等新产品量产在即 [5][6] - 公司通过定向增发扩产能为未来增长增添新动能，特别是在高速线模组和防务连接器领域 [8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营收16.59亿元，同比增长121.47%；归母净利润2.23亿元，同比增长558.51% [4][5] - 2025年第三季度营收5.54亿元，同比增长109.07%；归母净利润0.72亿元，同比增长335.56% [4][5] - 2025年前三季度毛利率为30.77%，同比上升13.87个百分点；第三季度毛利率为26.60%，同比上升14.39个百分点 [6] - 2025年前三季度销售/管理/研发费用占营收比重分别为2.45%/7.78%/6.36%，同比分别下降1.45/5.56/4.68个百分点 [6] 业务进展与产能扩张 - 公司与华为、浪潮、超聚变、曙光、华勤、中兴、新华三等设备制造商以及阿里、腾讯、字节等互联网应用客户正在推动或开展项目合作 [6] - 公司224G高速背板连接器已完成客户验证测试，已有样品，具体量产时间取决于客户需求 [6] - 公司计划通过定向增发募集不超过10亿元资金，用于高速线模组扩产项目（预计投资4.50亿元，税后内部收益率22.42%）、防务连接器基地建设及扩能项目（预计投资4.70亿元，税后内部收益率16.89%）等 [8] - 公司高速线模组单通道传输速率达112Gbps，并已提前布局224Gbps超高速率兼容性设计，满足下一代GPU互连需求 [8] 盈利预测 - 预计2025年营业收入24.13亿元，同比增长121%；归母净利润3.23亿元，同比增长1918%；摊薄每股收益0.70元 [9][10] - 预计2026年营业收入35.56亿元，同比增长47%；归母净利润5.27亿元，同比增长63%；摊薄每股收益1.14元 [9][10] - 预计2027年营业收入47.89亿元，同比增长35%；归母净利润7.19亿元，同比增长36%；摊薄每股收益1.56元 [9][10] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为113.76/69.60/51.04 [9][10]

大会基本信息 - 2025年10月31日至11月1日在沈阳召开"2025年国际基因组学大会眼科大会暨CGT创新及产业转化峰会" [1] - 大会由辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司、辽宁何氏医学院、何氏眼产业集团、眼基因库联合主办 [1] 大会目标与意义 - 推动中国精准医疗产业和眼健康事业高质量发展 [1] - 深化细胞与基因治疗和眼科学的跨界融合 [1] - 助力重大科技成果转化并加强人才交流 [1] 大会内容与形式 - 大会将延续往届领域特色，围绕基因、干细胞、眼科学、人工智能、大数据、生物医药等领域话题 [1] - 聚焦三大维度，开设四个前沿论坛 [1] - 搭建跨界对话、产融对接、科普传播的多元平台 [1]

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入22.29亿元，同比增长20.68% [1] - 公司前三季度净利润达到8146.04万元，同比增长46.74% [1] - 第三季度单季实现营收7.89亿元，同比增长26.27% [1] - 第三季度单季净利润2754万元，同比增长60.33% [1] 业务模式与市场定位 - 公司是电子元器件B2B供应链平台的领先企业，专注于为电子制造产业提供中小批量电子元器件的一站式服务 [1] - 业务覆盖电子元器件的研发、生产与采购全流程，产品广泛应用于工业控制、物联网、汽车电子等20多个细分领域 [1] - 通过数字化平台有效解决了中小批量采购中的价格高、假货风险等行业痛点 [1] - 为客户提供从产品技术方案设计到PCBA生产制造的完整服务 [1] 战略举措与运营效率 - 报告期内公司进一步优化业务布局，成功注销美国全资子公司，将资源更聚焦于国内市场 [1] - 通过深度应用大数据、人工智能等数字技术，持续提升供应链效率 [1] - 实现了精准的需求对接和高效的服务响应，成为推动利润增长的关键因素 [1] 未来展望与行业环境 - 公司表示将继续深耕电子产业链，以数据和技术为核心驱动力，持续挖掘行业痛点 [2] - 随着半导体行业景气度持续回升和相关政策利好的释放，公司有望凭借平台优势和技术积累迎来更广阔的发展空间 [2]

公司战略方向 - 公司战略坚持通信服务为主线 [1] - 公司在做大做强传统主业的同时对其他领域保持实时关注和探索 [1] - 公司正从通信服务领域向物联网、大数据等信息服务领域迈进 [1] 未来业绩展望 - 公司期望新领域的拓展能为未来业绩提供新的增长点 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对研究的具体公司维持“增持”投资评级 [3][5] - 报告核心观点为看好公司业绩增长能力 研发投入持续加大以及产品出海创收 [5] - 研究的具体公司2025年三季报显示 2025Q1-Q3营业收入为1 99亿元 同比增长12 56% 归母净利润4 427 46万元 同比增长22 79% [5] - 维持2025-2027年盈利预测 预计归母净利润分别为65 83 105百万元 对应EPS分别为0 92 1 17 1 47元 股 [5] 公司技术与市场拓展 - 公司在KNX领域深耕多年 每年研发投入超10% KNX相关产品认证数量等指标均位于国内领先水平 [6] - 公司研发与创新聚焦技术迭代与场景拓展 加强KNX通讯协议与其他协议的对接 并预研AI 多模态 大数据 云计算等新兴技术应用 [6] - 公司在全球各大洲已建立经销商网络 形成覆盖广泛的销售布局 中东 非洲地区增长比重较大 欧洲地区增长绝对值高 [6] 行业市场前景 - 2024年全球智能家居市场规模达2229亿美元 约合1 6万亿人民币 中国贡献率超35% [7] - 预计到2028年中国智能家居活跃用户数将达1 91亿户 家庭渗透率接近39 2% [7] - 预计到2031年 KNX全球市场规模将达179 2亿美元 2025-2031年期间复合年增长率为10 3% [7] - 在KNX产品结构中 远程控制类产品占主导地位 约14%份额 住宅建筑是最主要应用领域 占比达53 4% [7] 财务数据与估值 - 研究的具体公司当前股价为26 57元 总市值18 85亿元 流通市值11 72亿元 近3个月换手率为215 57% [3] - 根据盈利预测 研究的具体公司2025-2027年对应当前股价的PE分别为29 0 22 8 18 0倍 [5] - 财务预测显示 研究的具体公司营业收入将从2024A的249百万元增长至2027E的441百万元 归母净利润将从2024A的48百万元增长至2027E的105百万元 [8] - 盈利能力持续改善 毛利率预计从2024A的51 5%提升至2027E的55 6% 净利率从2024A的19 2%提升至2027E的23 7% ROE从2024A的17 7%提升至2027E的24 6% [8]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入22.29亿元，同比增长20.68% [1] - 2025年前三季度净利润8146.04万元，同比增长46.74% [1] - 2025年前三季度扣非后净利润7664.25万元，同比增长39.12% [1] - 作为上市以来首份业绩报告，公司实现了业绩持续稳健提升 [1] 公司业务模式与市场定位 - 公司是电子元器件行业知名的B2B供应链平台，聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求 [2] - 销售产品覆盖工业控制、物联网、汽车电子、轨道交通、医疗、新能源、机器人、低空经济等20多个细分赛道和新兴领域 [2] - 平台注册用户数近70万，累计服务企业客户近16万家，存量客户采购金额占比超过85% [4] 核心数据与技术能力 - 公司拥有标准化的4448.90万SPU产品数据、9302.31万条参数替代关系数据、78.22万条国产替代关系数据 [2] - 拥有107.79万型号的进口报关分类数据、46.54万型号的元器件质检信息数据，形成多元数据库 [2] - 构建了数据、技术、业务三大中台支撑系统，并搭建线上商城、BOM智能选型工具、PCBA智能制造工厂等业务前台体系 [3] - 搜索引擎可支持每天上百万级的搜索量，搜索匹配率维持在90%左右 [3] - 今年上半年全站接入DeepSeek-R1大模型，正式上线AI小助手“芯灵通” [3] 行业机遇与政策环境 - 电子元器件流通行业与半导体行业周期性强相关，行业持续复苏和广阔市场空间成为公司业绩增长的催化剂 [5] - “十五五”座谈会强调把因地制宜发展新质生产力摆在突出战略位置，政策强化对半导体、人工智能等领域的攻关 [5] - 公司作为主要服务新质生产力的产业互联网平台企业，其产品应用与当前国内相关经济政策指引深度适配 [5]

在此之上，公司通过大数据与AI技术搭建数据、技术、业务三大中台，配套云汉芯城线上商城、BOM 智能选型工具（HiBOM）、PCBA智能制造工厂等前台体系，实现供应链信息流、物流、资金流打通， 当前平台搜索引擎日均支持百万级搜索量，匹配率约90%。今年上半年上线的AI小助手"芯灵通"（接入 DeepSeek-R1大模型），进一步帮助客户高效获取交易数据与规格解析，有效解决中小批量采购中价格 高、假货多、沟通成本高的行业痛点。截至目前，公司平台注册用户近70万，累计服务企业客户近16万 家，存量客户采购金额占比超85%。 公司相关负责人表示，未来将继续深度挖掘电子产业链痛点，将数据与技术相结合，为产业链各环节参 与者提供更全面优质的服务，为电子产业链创新升级持续赋能。 （文章来源：证券日报） 数据显示，前三季度云汉芯城实现营业收入22.29亿元，同比增长20.68%；归属于上市公司股东的净利 润8146.04万元，同比增长46.74%；扣非净利润7664.25万元，同比增长39.12%。单季表现更显强劲，第 三季度营收7.89亿元，同比增速提升至26.27%；归母净利润2754.00万元，同比增长60.33%；扣 ...

产品发布 - 公司发布全国首个“数据要素×能碳大模型”的多方协同计算服务平台 [1] - 平台旨在解决碳排放管理“家底难摸清、趋势难预测、措施难评估”等现实困境 [1] - 平台如同“碳管家”，利用大数据和人工智能技术使碳管理变得简单、直观、高效 [1] 平台功能与价值 - 平台能帮助城市、园区和企业算清碳排放底数，精准预测未来排放趋势，并智能生成定制化减排方案 [1] - 平台核心价值在于打通能源、交通、建筑等领域数据壁垒，整合多维度信息形成统一碳排放“账本” [3] - 借助数字孪生技术，平台可实现碳排放动态感知和多情景模拟推演，提升预测精准度 [3] - 平台将公司十余年节能降碳经验融入AI模型，输出切实可行减排策略并量化其效益 [3] 相关技术平台 - 同期发布已在深圳落地的“电力充储放一张网3.0”平台 [3] - 该平台作为智慧能源底座，接入了全市数十万根充电桩资源 [3] - 平台通过智能调度提升电网与电动汽车互动能力，支撑低空经济和交通能源融合 [3]

| 大沢台 | | 都在用的 商 业 查 询 工 具 | 查公司 | 查老板 商关系 | 查风险 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国家中小企业发展子基金旗下机构 | | 超讯智算 (三明) 科技有限公司 | | × | 天眼一下 | 品 应用 ▼ | 商务合作 企业级产 | | 基本信息 6 | | 法律诉讼 | | 经营风险 | | 经营信息 | | 公司发展 | 知识产 | | | 股东信息 3 2 ■ 品 股权结构 | | | | | | | | క్షిడ | | 序号 | | | | 股东名称 | | | | 持股比例 ៖ | 认缴出资额; | | | | 超讯通信股份有限公司 器 | | | | | | | | | 1 | 515 | 控股股东 A股(正常上市) 股权质押 | | | | | | | | | 2 | 鸡图 | 广州云上鸿图投资合伙企业（有限合伙） 器 | | | | | | | | | 3 | 华汇 智管 | 广州华汇智算数字信息技术有限公司 品 | | | ...