瑞财经 刘治颖 近日，北京三清互联科技股份有限公司（以下简称"三清互联"）成功完成数亿元C轮融 资。本轮融资由复星创富、十月资本联合投资，万创投行担任本轮融资的首席财务顾问。 魏文辉，1976年2月出生，北京三清互联科技股份有限公司实际控制人、董事长兼总经理。1994年至 2004年就读于清华大学电机工程及应用电子技术系电力系统自动化专业，并先后取得学士、硕士与博士 学位；从清华毕业后，进入北京科东电力控制系统有限责任公司工作；2016年12月，加入三清互联有限 公司担任执行董事兼总经理。 值得注意的是，三清互联曾于2023年9月申请创业板IPO，但在2024年6月撤回申请。 三清互联成立于2011年，法定代表人为魏文辉，注册资本为9464.5万元，致力于以物联网技术重塑能源 的管理和消费方式，技术储备覆盖了物联网的感知层、网络层与应用层的通信、传感、嵌入式系统、边 缘计算、云计算及人工智能等关键技术。 公司主营产品包括智能传感器、智能终端、智能控制终端，具体包括电场启动高精度型、暂态特征精确 远传型故障指示器、特高频局部放电在线监测传感器，智能配变终端、馈线自动化终端、站所自动化终 端，一二次融合柱上断路器 ...

文章核心观点 - 人工智能热潮带来的强劲需求导致全球NAND闪存供应严重短缺，消费级和企业级固态硬盘价格全线大幅上涨，标志着廉价固态硬盘时代终结，供应紧张局面预计将持续至2027年 [1][2][3][6] 市场格局与价格趋势 - 1TB SSD售价低于50美元的时代已结束，当前市场上已难觅低于此价位的产品，低价存储周期宣告终结 [1] - 全线SSD产品价格飙升，部分主流型号价格在过去几个月内涨幅超过130% [1] - 具体产品价格变动：Corsair MP700 Pro XT 1TB价格从159.99美元涨至219.99美元，涨幅38%；三星 990 Pro 1TB价格上涨83%至199.99美元；WD SN700 1TB价格激增132%至299.99美元；三星 870 Evo 1TB售价也比前几个月高出51% [3] - 入门级SATA SSD起售价已大幅上涨至73美元左右，较2023年低点上涨超过50% [1] - 价格上涨趋势预计将贯穿2026年，并可能延续至2027年 [3] 供应端状况与行业动态 - 铠侠证实其2026年产能已全部售罄，供应紧张局面预计将持续至2027年 [1] - 其他行业巨头也面临类似情况：Phison首席执行官证实NAND价格已翻倍，且2026年所有产量均已售罄；闪迪将闪存价格上调了50% [6] - AI基础设施建设挤占产能，导致全球NAND闪存供应链面临严峻的供需失衡挑战 [2] - 随着需求激增，Transcend等品牌的SSD及闪存产品出现推迟交付，存储行业卖方市场特征在未来数年内将愈发明显 [6] 公司策略与产能分配 - 铠侠未采用“价高者得”或“先到先得”的分配策略，而是选择基于信任和长期合作关系的“君子协定”模式，与长期合作伙伴商定年度供应计划 [4] - 公司无法通过物理手段随意加速交付以应对订单堆积，因此调整了产能分配策略，旨在维护供应链的长期稳定性而非追求短期利润最大化 [2][4] 技术应对与生产优化 - 铠侠正利用技术手段提升产出效率，其位于Yokkaichi的工厂每天收集约50TB的制造数据，利用AI和物联网技术以最大化生产良率 [5] - Kitakami工厂预计将很快开始全面生产第8代BiCS闪存，这有望对全球NAND供应短缺提供一定程度的缓解 [5]

公司发展历程与市场地位 - 公司自1995年成立，伴随中国住房制度改革、加入WTO及“四万亿计划”等重大经济节点发展，构建了覆盖研发、制造、服务的完整产业链 [2][13] - 截至目前，公司累计在用电梯量突破160万台，全国在保电梯90万台，市场覆盖率居行业前列 [2][13] - 公司在全国300米以上超高层地标项目中，以超过三分之一的覆盖率领先行业，并参与了如广州周大福金融中心、深圳平安金融中心、上海环球国际金融中心等60余座城市地标建设 [4][13] 业务布局与民生贡献 - 在民生场景，公司累计为全国TOP50三甲医院交付超2400个项目，为36个城市轨道交通贡献6.6万台设备 [3][15] - 面对城市更新需求，公司推出“日立加装”与“日立焕新”双解决方案，已完成全国324个城市、4.7万余栋老旧住宅加装项目，并为全国322个城市、超1.8万个项目提供改造服务 [3][15] - 改造服务涵盖“节能改造”、“智能化升级”、“功能改造”及“装饰改造”四大升级路径 [3][15] 技术创新与产品服务 - 公司推出全新一代智慧电梯NCA，融合五大核心黑科技，通过AI动态调度与智能感知，提供电瓶车识别、老人儿童安全监测等功能 [6][18] - NCA智慧电梯可将高峰输送能力提升50%，平均候梯时间缩短22% [6][18] - 在售后服务方面，公司依托行业首个ELECLOUD®云服务中心，通过超600项AI预诊断技术实现故障主动预警，并首创智能巡检机器人，构建“人机协同”运维新模式 [6][18] 战略转型与未来规划 - 公司战略将从“设备供应商”向“城市服务商”进化，以电梯为原点，将服务延伸至智慧楼宇全场景，连接人与空间的智慧生态 [5][17] - 公司将深度融合人工智能、物联网等前沿技术，为城市更新和智慧楼宇建设提供智能、绿色解决方案 [5][18] - 公司发布了日立智慧楼宇综合解决方案“HMAX for Building”，该系统具备全域数据接入与深度AI分析两大核心能力，涵盖智慧通行与安防、智慧空间、楼宇机器人服务、智慧楼宇全域管理平台四大板块 [10][12][22][24] 行业政策与市场展望 - 2025年“十五五”规划建议首次提出建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，标志着住房发展从规模扩张全面迈入品质提升新阶段 [8][20] - 专家分析，随着相关政策推进，2026年起“好房子”建设力度将加强，房地产及相关产业链有望从增量扩张向存量优化与增量提升并重的新阶段演进 [8][10][20][22] - 在“好房子”政策背景下，电梯行业通过智能化、绿色化转型赋能建筑与城市可持续发展，相关企业提前布局有望迎来新的发展增量 [1][8][20]

公司业务与产品应用 - 公司主要产品聚焦于显示领域，项目均为定制化开发 [2] - 公司液晶显示器已广泛大批量应用于国家电网的智能电表、物联网电表及集中器电表等设备 [2] 客户与市场合作 - 公司与国家电网存在业务合作，其产品应用于电网设备 [2]

报告概览 - 胡润研究院发布《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》 该榜单列出了全球成立于2000年之后 未来三年内最有可能达到十亿美金估值的高成长性企业 这是第五次发布该榜单 [1] 全球瞪羚企业总体情况 - 全球瞪羚企业总数达到819家 较两年前的688家增加了19% [1] - 这些企业分布在43个国家和220个城市 [1] - 全球瞪羚企业平均成立时间仅为9年 但平均估值已达到7亿美元 [1] 中国瞪羚企业表现 - 中国拥有278家瞪羚企业 占全球瞪羚企业总数的34% [1] - 中国瞪羚企业数量较去年增加了20家 [1] 核心创新驱动力 - 生成式人工智能、增强现实和虚拟现实、云计算、物联网和自动化的融合 正成为创新创业企业发展的重要驱动力 [1] 人工智能的行业应用 - 人工智能正在改变全球各行业 推动效率提升和创新增长 [2] - 在医疗健康领域 人工智能应用于诊断、个性化医疗和药物研发 [2] - 在金融行业 人工智能用于欺诈检测、风险管理和算法交易 [2] - 在制造业 人工智能用于自动化、预测性维护和质量控制 [2] - 在运输业 人工智能用于自动驾驶车辆和路线优化 [2] - 在教育领域 人工智能通过个性化工具增强学习 [2] - 在农业领域 人工智能使精准农业和作物监测成为可能 [2]

市场指数表现 - 截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌0.3% [1] - 截至午间收盘，中证智能电动汽车指数下跌1.4% [1] - 截至午间收盘，中证消费电子主题指数下跌0.7% [1] - 截至午间收盘，中证物联网主题指数下跌0.4% [1] 机器人行业动态 - 机器人ETF易方达（159530）半日净申购达1300万份 [1] - 摩根士丹利将2026年中国人形机器人销量预测提高了一倍，目前预计销量为28000台，之前的预期为14000台 [1] 消费电子主题指数信息 - 中证消费电子主题指数由消费电子相关公司股票组成，截至午间收盘下跌0.7%，滚动市盈率为60.6倍，自发布以来估值分位为97.1% [4] 物联网主题指数信息 - 中证物联网主题指数聚焦物联网基础领域，由相关公司股票组成，截至午间收盘下跌0.4%，滚动市盈率为34.8倍，自2015年发布以来估值分位为60.9% [4]

公司业务与市场定位 - 公司核心身份是“本土品牌背后的赋能者”，提供从产品定义、研发到供应链管理、制造、售后服务的一站式解决方案 [1] - 业务版图突破消费类智能手机边界，涵盖三防手机、物联网产品、印刷电路板组以及互联网服务，构成多元化业务生态 [1] - 市场布局覆盖全球70多个国家和地区 [1] 技术能力与产品开发 - 公司拥有全栈式研发设计能力，全面掌握射频、天线、光学等核心技术，支持模块化解决方案的灵活配置 [3] - 新机型研发周期仅需六个月，现有机型修改可在三个月内完成 [3] - 截至2024年底，公司已拥有100多项专利，开发超500个手机及印刷电路板组件型号、40+类其他智能终端产品 [3] - 通过持续迭代自主研发的didoOS，满足全球客户的个性化需求 [3] 市场表现与财务数据 - 2024年按出货量计算，公司是全球第二大面向本土智能手机品牌的端到端解决方案提供商，2025年第一季度跃升至全球榜首 [4] - 2024年实现收入27.17亿元，净利润2.066亿元，海外市场收入稳步增长 [4] - 公司产品检验合格率在98%以上 [4] 增长驱动与未来展望 - 增长驱动因素包括智能硬件应用场景持续延伸、新兴地区需求崛起以及本土品牌市场渗透率不断提升 [4] - 公司凭借覆盖消费电子全产业链的管理团队和稳定高效的供应链体系抢占市场先机 [4] - 公司愿景是“成为可持续发展的、受人尊重的智能科技企业”，未来将通过深化AI功能研发和拓展全球销售渠道，在更多元赛道创造增长 [4]

文章核心观点 - 中国智能设备行业市场规模快速增长，从2018年的5133亿元增长至2024年的17157亿元，年复合增长率为22.28%，预计2025年将达20979亿元 [1][14] - 行业增长由技术进步（如5G、AI、物联网）、应用场景扩展及消费者对便利性需求提升共同驱动 [1][14] - 行业已形成生态化、平台化竞争格局，竞争焦点从单一产品转向操作系统、数据生态和跨场景服务能力 [18] 智能设备行业概述与分类 - 智能设备是具有计算处理能力，能实现情境感知、思维判断与执行功能的设备，硬件形态涵盖无人机、智能穿戴、灵巧机械手等，应用领域包括医疗、家庭服务、精密制造及智慧城市 [2] - 智能设备主要分为三大类：智能家居（如智能电视、音箱）、智能出行（如智能汽车、行车记录仪）和智能穿戴（如智能眼镜、手表） [3] 行业发展历程 - 中国智能设备行业发展分为三阶段：20世纪90年代至21世纪初为起步阶段，主要用于工控和家电；2000年至2015年为发展阶段，智能手机等产品普及；2015年至今为爆发阶段，物联网、AI技术成熟推动智能家居、穿戴设备普及和市场规模快速增长 [6] 行业政策环境 - 国家发布多项政策支持行业发展，如2024年1月工信部等九部门印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，支持产业链协作和数字技术产品共享 [8] - 2025年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动智能终端“万物智联”，培育智能网联汽车、人工智能手机、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端生态 [8] 行业产业链结构 - 产业链上游包括原材料（金属、塑料）、硬件（芯片、传感器、PCB等）和软件系统（云计算、AI、交互技术）；中游为生产制造；下游为医疗、教育、交通、家居等应用领域 [10] - 传感器作为关键硬件，其市场规模从2017年的1690.8亿元增长至2024年的4061.2亿元，年复合增长率为13.34%，预计2025年达4525.3亿元，正向微型化、智能化、集成化演进 [12] 细分市场发展现状 - **智能家居**：市场规模从2017年的3254.7亿元增长至2024年的10110亿元，年复合增长率为17.58%，预计2025年达12000亿元，竞争呈现多阵营格局，需求向全屋协同升级 [15] - **智能穿戴**： - 智能眼镜出货量从2023年的68万台快速上涨至2024年的133万台，预计2025年达290.7万台，结合AI大模型与光波导技术，将成为日常智能助手 [16] - 智能手表产量在2024年为8095.4万个，同比增长15.15%，预计2025年达8500.2万个，已成为现象级电子产品 [17] - **智能出行/智能汽车**：市场规模从2020年的777亿元增长至2024年的2152亿元，年复合增长率为29%，预计2025年达2822亿元，提升了出行安全性与便利性，并推动共享出行发展 [17] 行业竞争格局与重点企业 - 行业形成生态化竞争，智能家居领域由海尔、美的等传统家电巨头与华为、小米等科技公司跨界竞争；智能穿戴由华为、小米主导；智能出行赛道华为、比亚迪、理想、蔚来等围绕智能驾驶与座舱系统展开角逐 [18] - **海尔智家**：推行“三级品牌”战略与智慧家庭生态品牌战略，2025年上半年其电冰箱、空调、洗衣机营业收入分别为425.17亿元、327.73亿元、316.45亿元，同比分别增长4.06%、12.97%、7.54% [19][20] - **华为投资控股**：是全球领先的ICT解决方案供应商，业务覆盖170多个国家和地区，2025年上半年营业收入为4270.39亿元，同比增长3.95% [20] 行业未来发展趋势 - **人机交互范式革新**：向更自然、多模态的感知交互演进，如空间计算、脑机接口和肌电感应技术，使设备能理解手势、眼神、意图乃至脑电波，实现从“被动响应”到“主动感知”的转变 [21] - **从单品智能到场景智能深度融合**：通过统一协议与AI情景引擎，实现跨设备、跨品牌在特定场景（如智慧出行）中的深度协同与无感联动，竞争核心转向对场景需求的深度理解与生态协同能力 [22] - **个性化与健康管理深度赋能**：设备借助生物传感器与AI算法，从健康数据“记录仪”升级为具备早期预警和个性化方案生成能力的“健康守门人”，服务呈现高度定制化 [23][24]

作为武都区培育农业新质生产力的典型载体，该项目深度融合人工智能、物联网、大数据等前沿技术， 实现投饵、增氧、补光、水循环等核心养殖环节全程自动化管控。其立体种养模式打破传统农业局限， 大幅提升土地综合利用效率，成为引领全区农业向智能化、生态化转型的新引擎。 项目的快速落地与高效推进，离不开政企同心的合力攻坚，更得益于全方位精细化的政务服务保障。陇 南市东盈智慧农业有限公司总经理姜春宇坦言："项目建设期间，武都区各级部门和镇政府主动靠前， 协调解决用地规划、电力接入、道路修建等难题，助力项目百日内完成建设并投产。目前一期工程运营 态势良好，我们对二期项目推进和在武都深耕发展充满信心。" 角弓镇作为项目落地主战场，秉持服务至上理念，成立工作专班聚焦用地协调、道路建设、企业用电等 关键环节集中发力。角弓镇副镇长王伟表示，下一步将持续加大服务力度，在二期项目建设、企业后续 运营上主动靠前排忧解难，推动企业扎根发展、产业壮大，带动群众增收致富，实现企业发展与乡村振 兴双向共赢。 藏在武都的优商密码 陇南日报通讯员 白雪茹 李剑超 近年来，武都区将深化东西协作、强化招商引资作为激活区域发展的关键抓手，聚焦企业落地运营痛点 ...

行业概述与战略定位 - 能量路由器是实现“接纳和消纳大规模分布式新能源、支撑新型储能和电动汽车多元化接入、实现与用户双向互动”目标的关键物理载体与核心装备 [1] - 它是支撑“主配微协同”发展的新一代电力电子化、数字化、智能化配电设备集合，本质上是能源互联网的核心节点 [1] - 其产业战略定位是新型电力系统与能源互联网的“核心节点”，是实现“源网荷储”柔性互动与高效协同的物理载体 [20][40] 行业发展阶段 - 行业目前处于从示范应用向规模化商用过渡的关键期 [4][26] - 技术路线持续迭代，成本呈下降趋势，市场需求从电网侧主导的“刚性升级”向用户侧“经济性驱动”双轮驱动转变 [4][26] - 产品标准化进程加速，但成熟的商业模式仍在探索中 [4][26] 产业链分析 - **上游**：是产业的技术源泉与成本核心，主要包括功率半导体器件（IGBT/SiC模块）、高频磁性材料、专用控制芯片、传感器及高端电容器 [5][27] - **上游关键影响**：技术迭代直接决定中游整机的性能天花板和降本空间，例如SiC器件能显著提升转换效率、功率密度和工作频率 [5][27] - **上游现状**：IGBT国产化进程加快，但高端SiC器件仍在一定程度上依赖进口，是产业链亟待强化的环节 [5][27] - **下游**：是产业发展的最终牵引力和价值实现场，主要包括国家电网、南方电网等电网企业，以及工业园区、商业楼宇、数据中心、电动汽车充电运营商等终端用户 [6][28] - **下游驱动**：电网公司规模化招标推动产品标准统一和成本下降；工商业用户对绿电消费和成本优化的追求催生多样化定制解决方案 [6][28] - **下游价值实现**：电力市场化改革深化为能量路由器参与的分布式能源聚合提供了明确的商业回报路径，激发社会资本投资积极性 [6][28] 行业发展核心驱动因素 - **政策驱动**：“双碳”目标为长期战略，2025年《关于促进电网高质量发展的指导意见》提出了面向2030年的清晰量化目标，如分布式新能源达9亿千瓦 [8][30] - **源-荷结构变革**：分布式光伏、风电爆发式增长及电动汽车充电负荷特性，要求配电网升级为能主动管理双向潮流的“有源”智能配网 [9][31] - **技术经济性拐点**：电力电子技术（特别是SiC）和储能电池成本持续快速下降，同时AI、物联网等数字化技术加速融合，使系统全生命周期成本显现竞争力 [10][32] - **电力市场化改革**：电能量市场、辅助服务市场等逐步完善，使虚拟电厂等可通过市场交易获得收益，明确了能量路由器投资的商业回报预期 [11][33] - **能源安全保障**：极端气候事件频发，社会对供电可靠性要求提高，建设具备“自愈”能力的韧性配电网需求扩展至公共安全驱动 [12][34] 行业主要壁垒 - **技术壁垒**：产品涉及电力电子、高频电磁设计、热管理、AI算法等多学科尖端领域，技术门槛极高 [16][37] - **市场与资质壁垒**：电网系统对设备要求严苛，需经过漫长试验和认证，招标对供应商业绩、经验、品牌有严格要求 [17][38] - **资金与规模化生产壁垒**：研发、试验、认证需要巨额持续投入，且需达到一定生产规模才能具备成本竞争力，行业属“资金密集型” [18][38] - **系统集成与生态壁垒**：未来竞争是系统解决方案和生态的竞争，需具备强大的系统设计、软件开发及生态整合能力 [19][39] 核心应用场景 - **交直流混合配电网/柔性互联装置**：解决分布式光伏消纳与电压越限问题，实现不同馈线或变电站间的功率互济与柔性调控 [41] - **高性能微电网与零碳园区**：作为微电网核心控制器，实现内部光、储、充、荷的精准平衡与优化运行，支撑园区高比例绿电接入与用能成本最优 [41] - **大规模电动汽车超快充网络枢纽**：应对高功率密集充电对配电网的冲击，实现“配网-站-车”协同，支撑V2G功率双向高效流动 [42] - **关键负荷供电保障**：为数据中心、高端制造等提供多路电源无缝切换与电能质量综合治理 [42] 竞争格局与主要参与者 - 市场呈现由系统龙头、技术专精企业及国际巨头构成的“三圈层”竞争格局 [19] - 主要参与者包括电网系龙头**国电南瑞**、技术平移优势的**中车时代电气**、强调数字化与AI融合的**华为数字能源**、在固态变压器领域深耕的**特变电工/西安西科**、以及从电能质量产品延伸的**盛弘股份/英博电气**等 [21][42] - 海外巨头如**ABB、西门子**在高端市场与复杂系统集成中保持技术标杆优势 [21][42]