论坛背景与主题 - 2025世界人工智能大会AI商业落地论坛以"实效派AI，落地见真章"为主题，连续8年发布《AI商业落地应用价值研究系列报告》[3][4] - 论坛由世界人工智能大会组委会指导，亿欧、上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司主办，汇聚产学研多方嘉宾[3][5][6] AI产业发展现状 - 2025年是AI基础理论重大突破节点，部分技术达世界领先水平，ChatGPT打破技术临界点，DeepSeek推动商业突破，AI进入爆发元年[8][11] - AI产业呈偏态分布，资本涌入导致泡沫，预计三分之二企业将倒闭，剩余企业进入实际应用阶段[37] - AI本质是"权利转移"，从传统精英转向AI技术精英，需理性看待发展[38] 技术架构与生态演进 - AI发展依赖"三螺旋"架构：基础资源（算力、算法、数据）是根基，高质量语料为当前最大瓶颈[11] - 算力建设需绿色能源支撑，未来用电GDP占比或超3%，模型优化和开源显著降低小团队创业成本[11] - AI Agent崛起将重构人机交互，成为操作系统级入口，SaaS公司最易转型为Agent服务商[11] - 合成数据将占训练数据50%，底层算力芯片国产化加速[12] 行业应用落地 - 互联网行业AI渗透率达90%，科研教育、医疗健康等领域潜力大，医疗药械企业渗透率已达60%[11] - 制造业供应链协同痛点突出，非标图纸解析需大模型实现结构化数据转换，70%零部件设计直接使用二维图纸[14][17] - 医疗AI在脑血管疾病防治中临床价值显著，AI辅助手术可提升成功率，但面临药监局审批、临床指南背书等挑战[58][62][63] - 教育AI通过多模态智适应模型破解资源不均问题，实现个性化学习[73] 企业级AI实践 - 企业AI落地核心在于数据治理与精准性，需构建专属知识体系与智能体保障业务可靠性[33] - 企业智能体需解决数据隔离、流程僵化、过程失控三大瓶颈，通过可配置平台实现价值交付[66][67][69] - 垂直领域Agent依赖行业数据积累与场景理解，非技术公司更易突围[28] 技术前沿与创新 - AI芯片向专用化发展，全球AI ASIC芯片市场2027年将超300亿美元，中国本土企业占比不足3%[41][42] - 多模态AI融合自回归与扩散模型，通过智能体整合碎片化工具实现端到端创作[71] - AI治理需建立三层框架：评测系统、加固系统、围栏系统，确保输出符合安全与价值观[47][50] 商业化模式与价值 - 实效验证是商业落地焦点，提出SCE模型（战略价值、创收能力、降本增效）衡量企业价值[12] - 价值分成的"包工头模式"受关注，需关注行业渗透不均衡现状[11] - 决策智能平台需具备多模态数据集成、业务语义层核心能力，实现"有数据即有软件"的范式革命[54][61]

作者｜黄楠 编辑｜彭孝秋 随着人们对家居环境舒适度的要求不断提升，即便是家中的空气品质，也成为需要精细化管理的重要方向。 想象这样一个画面： 家里的空气状况由一个名为"COLMO AI管家"一手打理。它联动着所有家居智能设备，能实时捕捉室内外的温湿度、PM2.5、二氧化碳，还有 TVOC、甲醛 等数据，根据用户的生活偏好和环境自适应调控算法，调用相应设备对室内微气候进行精准管理。 梅雨季节，它会将室温稳定在20℃、湿度控制在40%，带来持续清爽体感；新家入住若出现TVOC和甲醛超标的情况，它能调动空气净化设备，保证空气质 量循环健康；入睡前，用户只需说一句 "HI COLMO，我要睡觉了"，卧室空气的温湿度便会自动调至最舒适的模式。 从晨起晨练、工作离家，到归家备餐、观影娱乐，再到柔光助眠等，人们对全智能家居生活的想象，如今正在成为现实。 COLMO WAIC 2025展馆 7月28日，AI科技家电品牌COLMO在2025世界人工智能大会（WAIC 2025）上，发布了全维AI解决方案COLMO AI HOME，并首次呈现智能家居领域首个 已落地应用的AI Agent智能体COLMO AI管家。 现场展区内， ...

报告行业投资评级 - 科技行业投资评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 行业进入Token增长驱动新阶段，Al Agent在垂直场景应用丰富，涵盖办公、医疗、金融等领域，关注应用落地机会 - 服务器算力需求持续增长，各厂商重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务，技术迭代带来重估机会不变 - 生成式AI发展呈现2B领先2C、应用领先终端的特征，B端商业化进展明显快于C端消费级产品 - DeepSeek发布后，中美AI产业链从平行发展转向竞合状态，国内外厂商形成良性竞争推动行业进步 [10] 各部分内容总结 AI Agent应用 - AI Agent成为各大行业“杀手级应用”，加速在各行业落地，涵盖日常办公、金融、教育、娱乐、医疗、电商直播等主要场景，帮助行业提效降本，改变行业商业逻辑及企业组织架构 [2] 服务器算力 - 基于已有基座大模型的后训练和推理需求，将逐渐取代“预训练”为主的服务器架构，大部分企业将重心放到模型的后训练和推理需求，用基础模型结合企业或部门数据进行后训练推理，落地AI能力 - 中国在应用场景和产品降本上存在显著优势，或推动中美在Al产业链从平行发展逐渐回到竞合状态 [3] 机器人和AI眼镜 - 机器人方面，人形机器人和机器狗产品受关注，但在实际to C和工厂等B端复杂场景落地困难，情感陪伴机器人在玩具和情感陪伴领域有更实际应用场景 - AI眼镜方面，主要公司展位火热，但在重量、续航、Al功能、近视适配性方面有较大提升空间，实际销量有待观察 [3] 重点推荐公司 - 联想集团：在AIPC边缘计算和企业AI解决方案领域具备先发优势，有望在AI商业化应用推广中获得显著收益；贸易不确定性下，凭借全球化供应链缓解关税冲击，近期完成与沙特投资计划并建厂，有望在中东获得增长机会；维持FY26/27/28归母净利润预测，给予15倍FY26 PE估值，目标价15.30港币，维持“买入”评级 [1][49][50] - 中芯国际：作为Al硬件基础设施的核心受益者，有望直接受益于Al算力芯片制造需求的增长；Q1业绩和Q2指引受厂务一次性突发事件和设备验证问题影响，展望全年，国产化需求强劲，看好公司受益模拟等领域国产份额提升；维持港股目标价63港币，A股目标价119人民币，重申“买入”评级 [1][49][52] - 小米集团 - W：在Al+IoT生态布局完善，有望充分受益智能手机Al功能渗透和智能汽车等新兴业务拓展；召开人车家发布会，发布系列产品，YU7定价、配置、订单情况及首款AI眼镜功能表现良好；重申“买入”评级，目标价71.2港币，基于SOTP估值法，看好智能电动车和智能家电推动公司收入利润增长 [1][49][55] - 华虹半导体：在特色工艺和功率半导体领域具备技术优势，或将受益于AI芯片多样化需求；产能持续饱满，毛利率受12英寸折旧影响，看好公司受益于本地化生产需求，基于1.5倍2025E PB，维持目标价43.0港币 [1][49][62] - 工业富联：作为全球领先的智能制造服务商，在AI+制造融合方面具备独特优势，有望充分受益于工业智能化转型升级；发布业绩预告，Q2利润同比环比显著成长，上调2025年归母净利润预期和目标价，维持“买入”评级 [1][49][58]

核心观点 - AI行业热度空前，WAIC展会呈现十大核心趋势，展现中国AI产业的快速发展和创新活力 [2][3][5] 十大核心趋势 趋势一：中国AI因DeepSeek而不同 - DeepSeek带来观念改变，AGI在中国被真正相信，中国人可能率先实现AGI [6] - DeepSeek-R1让普通人不再认为AI是"智障"，唤醒中国AI创始人直接瞄准AGI [7] - 前谷歌CEO施密特等国际专家认可中国AI实力 [6] 趋势二：基础大模型综合实力比拼 - 基础大模型竞逐重点从SOTA转向推理、多模态和低成本 [8][9] - 阶跃星辰Step-3模型总参数321B，具备多模态推理能力，联合千里科技和吉利汽车落地智能座舱 [12] - 商汤日日新V6.5在多模态推理能力上表现优异，部分指标超过Gemini 2.5 Pro和Claude 4-Sonnet [14][15] - 讯飞深度推理X1升级版在幻觉治理、综合能力等方面有提升 [15] 趋势三：开源大模型进入中国时间 - 开源成为中国大模型领域的标配，通义千问是开源旗手 [17][18][21] - 阿里通义千问系列模型和通义万相2.2全部开源 [18][20] - 中国开源模型方阵蔚为壮观，包括基础大模型和垂直模型 [23][24][26] - 开源共识形成，中国可能成为AI时代的"安卓" [28][31] 趋势四：国产化AI生态闭环 - 国产芯片与国产大模型协同构建生态 [32][33] - 摩尔线程实现100token/s跑满血DeepSeek，推动AI训练向万卡级规模演进 [37] - 后摩智能发布能效比最高的存算一体AI芯片M50，功耗仅10W [39] - 中昊芯英发布中国首枚TPU架构高性能AI芯片"刹那®"和计算集群"泰则®" [41] - 联想、燧原科技等推出国产算力+国产模型的大模型一体机 [44][46] 趋势五：AI基建与垂直行业应用 - 华为展示昇腾384超节点真机，支持万张算力卡的数据中心 [51] - 中国电信展出五大技术体系，包括智传网、算网一体服务等 [53] - PPIO发布国内首个Agentic AI基础设施服务平台 [56] - 国家电网和南方电网展示电力行业大模型"大瓦特"，机器人代人率达80% [60] - 蚂蚁数科推出金融大模型Agentar-Fin-R1，在金融基准测试中表现优异 [62] - 百度展示数字人技术NOVA，曾支撑罗永浩数字人直播间创5500万GMV [64] 趋势六：ToC创新与AI Agent - C端产品创新开始，AI Agent成为新风口 [66][67] - WPS发布原生Office办公智能体，通过自然语言完成文档创作等 [76] - 钛动发布全球营销AI Agent，赋能营销全链路 [77] - 深势科技发布通用科学智能体SciMaster，提供专家级科研助手 [79] - Agent被视为AI时代的软件形态产品，将革新各领域应用 [82][83] 趋势七：商业化AI终端 - 汽车、耳机和眼镜成为第一批商业化AI终端 [86][87] - 特斯拉、吉利等车企展示AI能力，座舱领域创新打开新增长空间 [88][90][94] - 讯飞AI耳机iFLYBUDS Pro 3和Air 2主打商务办公场景 [99][100] - AI眼镜备受关注，Rokid预定量达25万台，Halliday中国首秀 [104][105][107] - 夸克发布AI眼镜，集成阿里和支付宝生态 [109][110] 趋势八：具身智能机器人 - 具身智能机器人赛道白热化，今年实现大飞跃 [112][113] - 智元、银河通用、北京人形机器人创新中心等展示能走能动的机器人 [117][119][121] - 宇树科技通过"机器人打拳击"展示灵活运动能力 [129] - 戴盟聚焦触觉感知技术，展示精细化操作能力 [135][137][139] - 行业开始向人形收敛，VLA和世界模型成为共识 [133] 趋势九：非Transformer架构 - 非Transformer架构从学术研究进入产业应用 [144][145] - RockAI展示自研非Transformer架构驱动的机器狗和灵巧手 [146] - RWKV元我智能公开RWKV-7s架构，KV cache仅为MLA的1/9大小 [146] 趋势十：中国与硅谷AI差距 - 中国与硅谷AI差距缩短至6个月，集中在大模型先进技术层面 [154] - 发展目标转向AGI实现，而非追赶硅谷 [155] - 中国拥有发展AI的宝贵资源——人才和用户基础 [157][158]

经过了两年对 Edge 浏览器 AI 功能的小修小补之后，微软在今天为 Edge 浏览器加入 Copilot 模式，正式进军 AI 浏览器市场。 具体来说，Edge 浏览器中的 AI 功能不再像以前一样只是一个聊天侧边栏，新推出的 Copilot 模式可以让 AI 阅读和理解网页内容，比如帮你做一个技术文 档页面的解读或者 Youtube 视频的观看大纲。 它也可以一次性浏览所有你已打开的网页，当你在多个商品或者酒店页面来回切换烦恼时，帮你列一个对比表格来辅助决策。微软还增加了语音功能，你 可以通过语音聊天来理解网页、和 AI 实时对话。 这些功能看上去与市面上已有的 AI 浏览器好像没什么不同，但微软 CEO 萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）对此赞不绝口，"这是我们为 AI 时代重新定义浏 览器的第一步。"他说他最喜欢 multi-tab RAG 功能，可以让他更快地分析微软过去一年在 Nature 上发表的论文——介绍新功能的同时顺带炫耀一番。 Copilot 总结 Youtube 视频 目前该功能尚处实验阶段，微软称将会逐渐为 Copilot 模式加入新功能。实验的另一层含义是现在 Copi ...

AI Agent行业发展趋势 - OpenAI发布具备自主思考能力的ChatGPT智能体 零一万物发布企业级Agent智能体"万仔" 显示AI Agent正从概念加速落地 国内外科技巨头纷纷布局 [1] - 安永大中华区在WAIC 2025发布AI Agent产品"安永智能问答3.0" 强调衡量AI Agent需兼顾技术效能与业务价值 [1] AI Agent应用痛点 - 企业部署Agent面临两大核心痛点：系统集成障碍（如与ERP/CRM等业务系统接口协议不一致）和垂直领域适配度不足（通用模型在专业场景精度不足） [4] - 金融风控领域需整合动态监管规则 医疗诊断领域需融合影像与文本病历 突显行业专业化知识库的重要性 [4] - 技术整合壁垒涉及异构系统接口与数据映射 领域知识壁垒需高质量结构化数据支撑 构成系统性挑战 [5] 行业差异化需求 - 金融业典型场景：投资组合分析助手（合规建议） 实时交易监控Agent（异常模式识别） [5] - 零售业核心应用：消费者行为分析推荐Agent 物流路线动态规划Agent [5] - 制造业重点场景：设备预测性维护Agent 生产排程优化Agent 视觉识别质检Agent [6] - 各行业人事/行政等职能部门存在共性需求 核心是提升运营效率 [3] AI Agent价值评估体系 - 技术效能指标：准确性（如意图识别准确度） 响应速度（如后台查询时间） 接口调用成功率 [8] - 业务价值指标：效率提升（流程时长缩短） 成本优化（运营成本降低） 风控提升（合规风险降低） 质量提升（产品服务改进） [8] 中小企业落地策略 - 推荐轻量场景切入：HR福利查询IT问答等智能信息助手 简单表单自动化审核 标准化通知定时发送 [8] - 初期可利用外部API/SaaS服务或低代码平台 降低硬件投入与维护成本 [9] - Agent核心价值在于释放人力从事高价值创新 实现"人机协同 人智增强" [9]

华泰证券AI金融创新论坛核心观点 - 华泰证券举办"数智跃迁 生态共创"科技金融创新论坛 探讨AI与金融业务场景深度融合路径 公司已落地"泰为"大模型平台体系 包含异构算力 大模型运营管理和应用开发三大模块 在投研 投行等场景取得突破 [1] - 大模型发展进入与产业深度融合新阶段 华泰证券积极探索以AI思维重塑业务场景 利用场景和数据资源优势提升智能化客户服务能力 [1] AI技术范式演变 - AI发展范式正从自监督预训练转向强化学习后训练 使模型具备举一反三能力 量化投资领域从人工建模转向AI建模 算法自主生产算法可成倍提高金融模型研发效率 [3] - 端到端量化策略建模直接实现原始数据到交易仓位预测 规避传统多因子模型误差累计 因子研发周期长等局限 通用底座预训练大模型可实现低成本跨市场策略迁移 [3] AI Agent在金融场景的应用 - AI赋能模式从"人+智能助理"向"人+多智能体"演进 智能体开始承担关键工作 端到端投顾服务Agent体系实现客户服务素材自动生成分发 [5] - AI Agent与平台化核心系统结合是融入金融机构核心业务的基本路径 将引发技术厂商与金融机构商业模式转变 从成本定价转向价值产出定价 [6] - 万得数百项AI应用已落地金融机构日常工作流 数据治理结构需适应AI语义化 金融机构与科技公司需开放合作推动业务转型 [5] 自动驾驶领域发展 - 货运卡车自动驾驶无人化可节约每车每年20-30万元人力成本 L4自动驾驶编队车队已在内蒙古 新疆运行 未来驱动力来自世界模型和强化学习 [9] - 自动驾驶企业致力于将模型升级至全无人化阶段 通过VLA技术引入思维链 使车端模型具备基本推理能力 世界模型及仿真数据将成为刚需模块 [9] - 预计到2030年 辅助驾驶系统有望达到人类普通司机水平 [9] AI产业发展趋势 - AI产业进入Token增长驱动新阶段 AI服务器有望取代智能手机成为最大科技硬件品类 需关注技术迭代带来的量价齐升机会 [11] - 生成式AI在B端软件应用领先C端 机器人的真正成熟还需时日 中国作为美国外唯一具备完整AI产业链国家 在物理AI具比较优势 [11]

算力基础设施发展 - 算力需求增长迅猛 推理算力需求预计为训练算力的百倍甚至千倍[1] - 超节点技术突破传统限制 华为昇腾384超节点实现384张卡协同工作 极大提升资源利用率[2] - 光互连技术应用突破 光跃LightSphere X超节点支持万卡级弹性扩展并降低部署成本[2] - 算力基础设施向集群化系统化发展 需跨行业协作构建解决方案[1] - 科华数据从硬件产品、数据中心、算力部署三层面构建AI算力基础设施 新算力平台V2.0实现多元异构算力智能调度[3] - 无问芯穹发布全规模AI效能跃升方案 为全规模场景统一适配多种异构算力[3] AI模型与价值实现 - 大模型核心竞争力转向自我优化与多模态原生融合 从实验室走向产业一线[5] - 垂直领域应用加速渗透 万联易达通过行业逻辑与验证数据提升产业问题回应准确率[5] - 金融领域应用深化 蚂蚁数科金融推理大模型已开发100余种应用方案 实现实时欺诈识别与精准营销[5] - AI Agent进入规模生产应用阶段 在企业场景中承担分析执行优化等关键职能[6] - 个人应用端发展迅速 荣耀MagicGUI实现跨应用打车操作 金山办公WPS灵犀通过自然语言完成文档创作[6] 智能终端应用创新 - 智能眼镜实现技术突破 Rokid Glasses融合AR显示与语音交互 已售出30万台 下半年新增打车功能[7] - 人形机器人实现大规模应用 150台同台亮相 银河通用Galbot在商超场景实现自主识别与稳定抓取[7] - 无人零售应用快速扩张 Galbot已在北京落地十余家门店 计划扩展至百家 单日故障率低于0.5%[8] - 工业场景应用深化 机器人能识别近似零件并规避障碍 完成高精度抓取操作[8] - 端到端VLA多模态大模型支持能力泛化 通过仿真数据与真实数据融合训练实现产品级效果[8]

最近，数据机构CB Insights 发布了一份备受关注的榜单："全球营收最高的20家 AI Agent 初创公司"。 这份榜单不同于传统依靠融资额或估值的排名，而是直接按企业的真实收入来排序——可以说，它是观 察 AI Agent 赛道商业落地能力最直接的窗口。 入榜的企业也不乏耳熟能详的名字：从面向开发者的编程助手 Cursor，到服务 Fortune 500 企业法务团 队的 Harvey；从自动化销售线索拓展的 Clay，到嵌入邮箱的个人 AI 助理 Fyxer——这些公司不仅代表 了 AI Agent 商业化最前沿的探索方向，也在各自垂直场景中跑出了明确的变现路径。 透过这份榜单，我们能看到两个清晰的趋势： 第一，AI Agent 正在从工具走向"数字员工"。它们不再只是一个回答问题的助手，而是能自主完成任 务、甚至负责结果的智能个体，开始真正接管销售、法务、客服、编码等核心业务流。 接下来，我们就带你看看——到底是哪20家 AI Agent 公司，凭借真实的商业落地能力，冲到了全球营 收前列。 01 Cursor，AI编程Agent（ARR：5亿美元） 开发基于AI的"vibe coding"编程 ...

80家参展公司、150多个机器人产品，与观众的感知一致，今年WAIC无论是科技创业还是投资话题， 热度最高的赛道无疑集中在具身智能。 "作为投资者，都有点心虚。"7月28日，启明创投主管合伙人周志峰在WAIC的创投论坛上如此表示。 仅仅在过去的一个月里，多家具身智能企业的融资消息频出，大厂和机构争相出手，热钱涌入，大家都 要挤上牌桌，头部公司估值水涨船高。据IT桔子数据，截至目前，今年国内人形机器人领域共发生99起 投融资事件，远超去年全年的67起，但这个赛道仍充满了高度不确定性。 去年起，机构就感受到AI投资越来越"热"了。整个2025年上半年，AI初创企业吸引了全球53%的风险投 资基金，虽然市面上出现过"预训练这条路快走到头了，Scaling Law是不是不灵了"的论调，但投资仍在 持续流向基础模型公司。 全球53%的风险投资基金流向AI初创企业/智通财经记者摄 AI投资"热"的同时，也意味着噪音更多了，怎么在噪音中独立判断且思考布局，是对投资人的考验。 而从创业者角度来看，AI创业资源消耗巨大，且是全球竞争最激烈的行业之一，在这样的行业里创 业，难度同样在提升。 旷视科技CEO印奇以"千里科技董事长" ...