新型材料发现 - 美国罗格斯大学团队发现新型材料"晶间"，具有此前未被发现的电子特性 [1] - 材料通过"扭曲电子学"技术制备，即特定角度扭曲二维材料层形成摩尔纹结构 [1] - 材料由两层超薄石墨烯堆叠，其中一层在六方氮化硼基底上轻微扭曲形成 [1] 材料特性 - 晶间材料兼具晶体与准晶体特征，具有非周期性结构图案但保留传统晶体对称性 [2] - 仅通过调整几何结构即可控制电子行为，无需改变材料化学成分 [2] - 材料可能导致超导性和磁性等新颖物理现象 [2] 潜在应用 - 有望开发更高效晶体管、传感器等电子器件 [2] - 可用于低能耗电子器件和原子级传感器 [2] - 在量子计算机构建中可能发挥关键作用 [2] - 可能为新一代消费电子产品提供动力 [2] - 未来或实现通过结构变形设计完整原子级电路 [3] 制备方法 - 将两层一原子厚石墨烯堆叠，其中一层轻微扭曲形成摩尔纹图案 [1][3] - 结构变化类似两个细网屏重叠时出现的视觉效果 [1] - 细微结构变化显著改变电子传输行为 [1]

量子计算用同轴电缆市场核心观点 - 极低温同轴电缆是超导量子计算系统的核心元件，需满足极端低温下高保真信号传输、低热负载及抗干扰等严苛要求 [1][7] - 材料体系从单一金属导体拓展至柔性超导合金与复合结构，技术演进推动量子系统集成向更高层级迈进 [7][8] - 市场呈现显著分层：4K以下高端产品单价达3千美元/根，4K以上产品价格较低（1-2美元/m）[1][18] - 国内企业如西部超导通过材料国产化和工艺创新逐步突破技术壁垒，实现商业化突破 [1][7] 产品与技术现状 产品分类与特性 - 超导材料类同轴电缆：采用NbTi/Nb₃Sn线材，在9.2K以下实现零电阻传输，外径0.040"，阻抗50Ω [15][18] - 低温非超导金属类：采用304不锈钢材料，具有低导热性但带磁性，外径0.040"，阻抗50Ω [16] - 创新结构类：如Delft Circuits的Cri/oFlex技术，实现柔性设计（3K-0.7K时热负荷<4µW/通道）[17] 生产工艺 - 西部超导采用真空吸铸+涂敷固化技术制备NbTi毛细管，通过冷拉拔获得精度达0.5-1.6mm的细丝 [20][21] - 关键工艺包括真空自耗电弧熔炼、PTFE喷涂固化等，提升绝缘层黏合性与致密性 [24] 市场与竞争格局 市场规模与需求 - 千比特量子计算机需约3100根电缆（价值6792万元），理想情况下可降至1100根（价值2410万元）[1] - 4K以下产品毛利率达27%-40%，单根毛利800-1200美元 [1] 竞争态势 - 国际厂商Delft Circuits、CryoCoax垄断高端市场，国内西部超导在NbTi/Nb₃Sn线材领先 [2][18] - 西部超导已量产NbTi线材（规格0.5-1.6mm直径，临界电流150-1100A@4T,4.2K）[18] 技术挑战与发展方向 核心壁垒 - 需在10mK-4K保持GHz级（5-10GHz）传输稳定性，通过多级衰减抑制热噪声 [29] - "布线墙"问题限制量子比特扩展，1000量子比特需1100多根控制线 [27][29] 创新路径 - 柔性化（如Cri/oFlex）、光电复用、高密度集成（Bluefors平台提升通道容量）[1][8] - 全光布线、时分/频分复用技术有望降低对传统同轴电缆依赖 [2]

论坛背景与主办方 - 论坛由清华大学全球私募股权研究院主办，清华大学经济管理学院高管教育中心协办，并获得多个地方政府和机构支持[1] - 论坛旨在解构产业变革中的投资机遇与挑战，探索产学研融合机制，推动创新成果转化与战略性新兴产业升级[3] 研究院成果与课程 - 清华大学全球私募股权研究院发布首本研究成果《硬科创进阶》，总结出N型发展路径的硬科创企业分析方法[5] - 研究院推出"PE产业投资家"课程项目，包含5大模块25门核心课程，通过导师制和企业参访等方式培养产业投资人才[5] 宏观经济与政策趋势 - 中国经济面临消费和投资贡献率低、出口过度依赖美国市场的结构性问题，需通过提振消费、转向惠民生和服务消费升级三大转变破局[6] - 需改变长期依赖投资的模式，通过稳定收入、提振信心释放居民消费潜力，加大社会性支出缓解民生领域短板[6] 前沿技术发展趋势 - 具身智能作为人工智能与物理实体的结合，有望成为颠覆性产业，是中国制造向中国智造跃迁的战略支点[7] - 量子计算在第二次量子革命中具重要地位，美国顶尖高校及初创公司正大规模投入，国内需加强基础研究与工程化应用结合[8] - 人工智能已迈向认知智能阶段，中国AI算力需求呈指数级增长，需构建公共算力平台解决供需错配问题[8] 科技投资策略 - 硬科技投资需推动科学发现向生产力转化，关注信息智能化和能源零碳化方向[9] - 科技原始创新产业化需做到"三个看"：看得懂科学原理与商业本质、看得远前瞻性布局、看得准项目价值[9] - 投资机构需聚焦科技领域长期赛道，通过技术趋势研判、商业模式设计和投后资源赋能降低风险[11] 产学研协同机制 - 高校科技成果转化需高强度科研投入、政策体系迭代和转化体系构建[11] - 地方政府可通过区位优势和产业转型需求聚焦特定领域发展，如人工智能、数字视听和创新药械[11] - 金融机构需以国家信用背书引导资金转向科创领域，解决"从0到1"阶段资金短缺问题[11] 产业升级投资逻辑 - 生命健康领域需通过产投联动激活潜力，解决科学家技术强管理弱的短板[12] - 汽车产业投资重点转向头部企业整合与场景延伸，AI领域投资需聚焦技术落地与软硬协同[12] - 养老产业可通过金融创新释放债权资金潜力，基于场景数据挖掘提升产业效率[12]

文明级创新的定义与特征 - 核心观点：后疫情时代涌现的"文明级创新"超越传统工业革命或信息革命的线性升级，涉及能源、信息和人类自身三大领域，对人类文明形态产生创造性、颠覆性和重构性影响[1] - 具体表现：包括可控核聚变、量子计算、人工智能、人形机器人、脑机接口、合成生物与细胞基因治疗等技术，这些创新触及人类再定义和文明重塑[1] - 独特属性：不同于历史创新，这批技术具有非线性蝶变能力、进化能力和大规模工业化潜力，且彼此相互促进[5] 能源领域的突破 - 可控核聚变被定义为恒星级别能源创新，首次突破地球资源限制，掌握"人造太阳"技术意味着获取永不枯竭的能源[2] - 技术商业化将推动能源革命进入新阶段，其工业化应用将重构能源生产模式[4] 信息技术与人类自身革命 - 人工智能展现出自主意识特征，其智慧可工业化复制并加速进化，结合人形机器人将引发硅基与碳基生物共生问题[3] - 脑机接口技术颠覆人类感知模式，量子计算与通信则进一步推动技术叠加效应[3] - 合成生物与细胞基因治疗使人类首次具备造物能力，可人工合成从酶到器官的生物组件[4] 商业化与工业化前景 - 尽管部分技术商业化需10-20年时间，但一旦进入工业级生产环节将呈现几何级数迭代能力[6] - 风险资本与各国政府积极布局，因其具备快速规模化应用潜力，当前正处于爆发临界点[5][8] 行业竞争格局 - 在文明级创新领域领先的主体将掌握未来话语权，这些技术能避免低水平竞争并提升全球劳动生产率[7] - 技术叠加效应（如AI加速其他创新）将重塑产业演进路径，形成寒武纪式爆发增长[5] 技术协同效应 - 人工智能成为关键驱动力，加速其他科技创新的集中涌现与进化[5] - 量子计算与通信技术为其他领域提供基础算力支撑，形成技术生态协同[3]

技术演进 - 同轴电缆技术从室温射频测试跨越至接近绝对零度（10mK）的极低温环境，需满足零电阻特性（如NbTi超导材料在9.2K以下实现零电阻）、GHz级微波传输能力（5-10GHz）、热负载控制（单通道热负荷<4μW）及抗干扰设计 [1] - 材料体系从单一金属导体拓展至柔性超导合金（如NbTi）、多路微带结构，并融合电光复用技术，推动量子系统集成向高密度、低损耗方向发展 [1][14] 产品分类与特性 - 超导材料类：以NbTi同轴电缆为代表，外径0.040"，特性阻抗50Ω，用于4K以下极低温场景，单根价格高达3000美元 [2][22] - 低温非超导金属类：如柔性不锈钢电缆，适用于大温度梯度环境，但存在弱磁性，成本较低 [3][23] - 创新结构类：如Delft Circuits的Cri/oFlex®电缆，支持高密度集成（单通道热负荷低至4.3nW），适应千比特级量子系统布线需求 [3][24] 市场格局 - 早期国际厂商（如荷兰Delft Circuits、美国CryoCoax）垄断高端市场，国内企业通过材料国产化（如西部超导的NbTi线材）与工艺创新逐步渗透中低端市场 [4][14] - 西部超导的NbTi线材已实现150-1100A临界电流，接近国际水平 [4][27] 应用挑战与需求模型 - "布线墙"问题突出：千比特量子芯片需数千根控制线，而现有稀释制冷机仅支持约1000通道，热负载累积会破坏量子态相干性 [4][38] - 1000比特量子计算机的线缆价值在实际/理想场景下分别为6795万元和2411万元，4K以下电缆占主导成本 [4] 未来技术路径 - 高密度柔性线缆：如Bluefors的FPC平台，单端口支持240通道 [5] - 多路复用技术：日本团队的绝热量子通量技术可提升信号密度千倍 [6] - 全光布线方案：荷兰Qphox与美国Rigetti的合作方案进入实验阶段 [6] 产业链与成本结构 - 4K以下电缆成本中NbTi合金占45%-55%，工艺（真空吸铸、精密拉拔）占30%-40%，单根成本约2000美元，毛利率27%-40% [7] - 国内企业通过材料国产化可降低成本15%-20%，但高端产品性能较国际水平低10%-15% [7] 产业展望 - 量子计算向百万比特规模演进，同轴电缆将加速向柔性化、集成化、光电复合方向迭代 [8] - 国内产业链自主可控（如西部超导的专利布局）成为未来竞争关键 [8][32]

世界500强企业投资分析 1 产业重心转向"轻资产、高附加值" - 2018-2024年世界500强总营收从30万亿美元增长至41万亿美元，年复合增速5.3%，净利润总额从1.88万亿美元增长至2.97万亿美元，年复合增速7.9% [2] - 金融行业利润总额9342亿美元占整体31.5%，高科技企业平均利润89亿美元/家，工业获利能力仅为高科技企业的1/3 [3] - 全球产业价值重心向"轻资产、高附加值"领域迁移，反映技术革命与产业链重构趋势 [5] 2 中美主导的全球竞争格局 - 2024年世界500强中中美企业占比54.4%，美国主导基础创新+标准制定，中国侧重应用创新+供应链整合 [7] - 沃尔玛连续11年蝉联榜首（2024年营收6481亿美元），亚马逊通过AWS云服务稳居第二，反映数字经济对传统零售的颠覆 [8][11] - 能源行业结构性调整：壳牌2021年跌出前十，被沙特阿美和中国石化取代，体现"数字资本+消费规模"对传统资源的替代 [12] 3 芯片半导体与AI成为投资核心 - 2021年世界500强投资达2339件峰值（同比+71%），2024年收缩至941件，投资逻辑从"规模竞赛"转向"质量博弈" [13][14] - 2024年投资热点前三位：AI（137件）、芯片半导体（82件）、新能源（67件），新能源投资增速最快 [19][21] - 预计2029年全球AI市场规模超15000亿美元，2024-2029年复合增长率18.9% [23] 4 区域投资偏好与战略差异 - 2018-2024年世界500强对美投资1322件（占全球60%），聚焦AI、企业服务、医疗和芯片半导体 [31][36] - 东亚地区印度最热门（占43%），受益人口红利与产业链重构，AI投资占比24%（单笔超1.3亿美元） [38][39] - 软银、腾讯为最活跃投资机构：软银侧重美国科技领域，腾讯以"国际化+AI"驱动覆盖游戏、云计算等 [16][18][43] 5 未来投资趋势 - 投资策略转向技术壁垒构建：AI、半导体、新能源、机器人等领域获"确定性溢价" [22][27] - 安全逻辑压倒效率逻辑：芯片、新材料等"卡脖子"环节成投资刚需，传统行业资本流入下降 [27][28] - 跨国投资风险加剧下，企业将增强本土投资粘性，同时加码熟悉市场 [45]

存款利率下调与理财市场变化 - 1年期存款利率正式跌破1%至0.95%，5年期定存近两年降135个基点，3年、5年期降25BP，部分银行停办5年期定存 [1] - 大额存单同步下调，中行1个月、3个月产品利率降至0.9%，工行、农行及中小银行跟进调整 [1] - 商业银行净息差逼近1.43%红线，降息缓解成本压力但加剧存款流失，4月银行理财规模反弹至31万亿元，年初以来增长1.6万亿 [1] ESG基金发展动态 - 国内ESG公募基金数量达669只，总规模突破8242.32亿元，证监会推动绿色金融产品扩容 [1] - ESG基金通过公开募集或机构认购吸纳资金，在理念契合、资金引导、市场完善层面推动绿色金融发展 [1] 港股市场投资趋势 - 港股仓位成为A股基金经理业绩排名关键，新技术、新消费与医药构成三大核心主线 [2] - 南向资金主导港股流动性，外资参与度偏低，未来海外资金覆盖度有望提升 [2] 公募基金考核改革 - 证监会强化业绩比较基准约束作用，建立以投资收益为核心的考核体系 [2] - 主动权益类产品将更注重收益稳定性，指数化产品布局力度加大 [2] 银行可转债市场动向 - 银行可转债或迎提前赎回潮，杭银转债逼近触发条款，南银转债站上130元 [3] - 年内新券发行仅170亿元，退市规模导致供需失衡，蓝筹品种稀缺性凸显 [3] 人形机器人产业进展 - 全国多地举办人形机器人赛事，包括深圳"机甲拳王"、北京世界人形机器人运动会 [3][4] - "以赛促产"模式加速工业、服务、医疗场景落地，推动产业集群技术储备 [3][4] 上市公司资本运作 - 海光信息拟吸收合并中科曙光，系重组新规后首单科创板吸并案例 [5] - 京东科技入股智元机器人，出资61.8909万元，上汽等老股东同步增资 [5] 金融监管处罚案例 - 海尔小贷因违反信用信息管理规定被罚48万元，相关负责人罚7.1万元 [5][6] - 华西证券营业部因第三方揽客被责令改正，负责人记入诚信档案 [6] 股东减持与美股波动 - 翔港科技控股股东拟减持不超过3%股份，其中集中竞价减持1%、大宗交易减持2% [7] - 美股三大股指全周累跌超2%，苹果领跌科技股，美债收益率创新低，黄金周涨5% [8]

发力精准——近年来，我国金融和科技部门通力协作，加强制度和市场体系建设，在债权、股权、保险 等方面取得长足进步，科技金融服务的多样性和支持强度明显提升。不过，科技创新在融资方面还面临 直接融资渠道"限制"较多、长期资本与耐心资本供给不足等"缺口""短板"。据《政策举措》要求，未来 将统筹运用多种科技金融政策工具，包括国家创业投资引导基金、债券市场"科技板"，重大技术攻关、 中试、网络安全等风险分散试点等"新品种"，来加强金融资源供给，精准适配科技型企业发展不同阶段 的金融需求，引导金融更多投早、投小、投长期、投硬科技，突出对科技创新重要环节、重大任务的重 点支持。 系统集成——科技创新覆盖从研发到生产的全过程，不同类型创新活动在不同阶段，资金需求规模、融 资方式各不相同。根据《政策举措》，从创业投资到开展技术改造、企业并购、上市融资，符合要求的 科创企业融资路上将一路"绿灯"。这背后，是多种金融工具的组合发力，是金融市场的有序衔接，是财 税货币产业政策的协同配合。科技金融对科技创新活动全过程、多维度托举，避免资金"断点"制约技术 转化，支持科技创新持续壮大根基，不断做强新质生产力，催动更多发展跃升。 改革牵引 ...

全球贸易投资促进峰会核心观点 - 2025年全球贸易投资促进峰会主题为"拥抱数智时代，携手共同发展"，吸引48个国家和地区800余名代表参会，聚焦国际合作与数智技术机遇 [1] - 国际社会需构建包容开放的经贸环境，应对科技爆发式发展（AI、大数据、生物技术等）与关税战并存的复杂局面 [2] - 金砖国家合作机制和"一带一路"倡议被强调为促进技术共享与发展中国家协作的关键平台 [2] 数智技术与贸易发展 - AI技术正重塑国际贸易全流程（设计、生产、运输、交付），帮助中小企业突破地理限制实现全球化 [4] - 数字化和智能化技术可增强供应链韧性，通过信息预测与分析应对市场不确定性 [4] - 南北数字鸿沟问题突出，中国作为创新引领者被呼吁帮助落后国家提升技术能力 [5][6] 中国市场机遇与外资实践 - 中国AI产业快速发展，国产大模型企业（如DeepSeek）展现全球化合作潜力 [7] - 中墨2024年双边贸易额突破1300亿美元，墨西哥保持中国在拉美第二大贸易伙伴地位 [7] - 美国大豆出口协会2023年与中国共建创新中心，深化从农场到食品加工的产业链合作 [7] - 霍尼韦尔中国每年注册数百项本土专利，实施"东方服务东方"战略强化供应链 [8] - 西屋交通运输集团实现"在中国为世界"战略，中国供应链提升其全球竞争力 [8] - 巴西书赞桉诺2023年在上海设立亚洲研发中心，通过本土化协作取得多项技术突破 [9]

"中国推动合作，坚持双赢理念，并明确支持技术与创新共享的态度，为新兴市场和发展中国家创造了 充满希望的前景。" "美国企业将持续投资中国，参与到中国经济增长和创新之中。"…… 风浪越是汹涌，越需锚定合作的航向。当个别国家忙于筑起"小院高墙"时，中国与全球工商界正以数智 化协同之手，共同拆解阻碍发展的藩篱。中国以实际行动证明：开放不是选择，而是答案；合作不是妥 协，而是智慧。这条路，注定通向更广阔的未来。 （文章来源：经济日报） 面对贸易保护主义，中国坚定不移扩大高水平对外开放，积极推动贸易和投资自由化便利化，稳定国际 贸易环境。从《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）全面落地，到中国—东盟自贸区3.0版谈判全面 完成，中国坚持向世界分享自身发展机遇，把超大规模市场打造成为世界共享大市场。数据显示，今年 3月份，中国实际使用外资同比增长13.2%，一季度全国新设立外商投资企业12603家，同比增长4.3%， 印证了跨国公司对中国经济前景的信心。此次峰会，18家境外在华商协会全部派员参会，70家在华外资 企业高层代表现身会场，这些选择背后，是对中国市场规模效应与创新生态的深度认可。与会嘉宾表 示，当前中国对开放 ...