文章核心观点 - 文章通过复盘Manus公司创始人肖弘的创业历程及其公司被Meta收购的案例，阐述了在AI时代，应用层创新者通过深刻理解技术本质、精通产品哲学、擅长战略博弈和全球化执行，可以在基础模型能力日益商品化的背景下创造巨大价值并实现成功退出 [2][3][32] 从极客少年到比特币信徒 - 创始人肖弘在高中时期作为技术博客专栏作者发表34篇软件深度评测，其中单篇最高阅读量超过74万，培养了从用户视角深入剖析产品价值与细节的习惯 [6][7] - 大学期间在比特币媒体公司“壹比特”实习并成为早期比特币持有者，这段经历使其接触并深刻理解了去中心化、代码自治等区块链核心理念，塑造了对技术范式变迁的洞察力和长期主义信念 [8] 在微信生态中锻造商业闭环 - 2015年大学毕业后创立武汉夜莺科技，在微信生态内成功推出“壹伴助手”和“微伴助手”两款产品，其中微伴助手服务了超过200万企业用户 [12] - 这段长达七年的创业经历使其完成了从0到1、从1到N的全过程，深刻理解了流量、留存和商业化的本质，为后续AI创业的产品驱动增长策略打下坚实基础 [12] 从 AI 工具到通用智能体 - 2022年ChatGPT发布后，肖弘创立“蝴蝶效应”公司，首款产品为AI浏览器插件Monica，并通过收购chatgpt4google插件进行矩阵化运营以快速验证市场和积累用户 [14][15] - 基于对AI从“对话”走向“行动”趋势的预判，做出了反共识决策：放弃研发了七个月的AI浏览器项目，转而开发为AI配备独立云端虚拟机环境的产品，由此诞生了Manus [16][17] - Manus的核心架构是“大模型+云端虚拟机”，理念为“手脑并用”，使其具备了端到端完成复杂任务的执行能力，跳出了Chatbot范畴 [17] 解构 Manus 的成功逻辑 - 公司自2025年3月发布至12月被收购，在9个月内实现了年度经常性收入突破1.25亿美元的业绩 [19] - 技术路线上采取“技术务实主义”，未自研基础模型，而是集成Anthropic的Claude、阿里的Qwen等第三方顶尖模型，将资源聚焦于产品创新和工程能力 [20] - 市场策略上选择激进的全球化，坚持“海外首发”并将总部迁至新加坡，直接面向全球市场获取优质用户反馈，并为后续资本运作扫清障碍 [21] - 增长策略上坚持“零市场预算”，依靠产品口碑和病毒式传播驱动增长，将节省的营销费用投入到算力以换取极致用户体验，进行非对称博弈 [22] - 创始人强调以博弈思维而非纯逻辑推理进行创业决策，包括放弃AI浏览器、选择海外首发及接受收购等关键选择，被评价为“极其敏锐的时机猎手” [24][25] Meta 收购背后的双赢逻辑 - 对Meta而言，收购解决了其战略焦虑、执行层缺失（Llama模型竞争显疲态，缺乏AI能力执行层）和时间窗口问题，通过收购成熟团队用金钱换取时间 [27][28] - 对Manus而言，被收购是应对通用Agent商业模式边际成本极高、利润率承压的理性选择，同时预见到该赛道终将成为科技巨头战场，选择在合适时机“上岸”并获得Meta的无限算力、数据与人才平台支持 [29][30]

产品概述 - 一款名为“死了么”的App在2026年初成为中国区苹果应用商店付费应用榜单第一，收费8元[2] - 产品功能极简，用户每日签到，若连续48小时未签到，系统将在第三天自动向预设的紧急联系人发送预警信息[2] 市场与用户需求 - 中国单身和独居人口规模已突破数亿，“孤独死”的担忧从都市传说变为现实，该App精准戳中了独居焦虑[5] - 核心受众是“空巢青年”和“独居老人”，旨在解决“在家发生意外无人知晓”的生存痛点，标志着“孤独经济”从陪聊、一人食延伸至“孤独安全”领域[7] 产品设计与用户体验 - 软件无需注册登录，首次使用仅需填写本人姓名与紧急联系人邮箱，每日点击即可完成签到，后台自动监测状态[7] - 界面极为简洁，无广告，不强制实名，与当前功能臃肿、需要各种权限的主流App形成鲜明对比，其“纯粹性”赢得了用户好感[13] - 产品设计反映了用户对主流App复杂流程（如注册、登录、开屏广告、误触弹窗）的厌倦，用户被迫贡献注意力而非被服务[9][11] 行业趋势与产品理念 - 极简主义、反套路、反算法和去中心化，可能成为未来数字经济的一股趋势，并可能与AI技术结合，催生更简洁的AI硬件[15] - 未来数字世界可能由有限的几个超级平台，外加大量简洁直达目的的应用组成[17] - 产品名称“死了么”具有黑色幽默和反差感，在社交媒体上引发了病毒式传播和关注，团队认为“死”是每个人都要面对的终点，此名称最直观、最能触及核心需求[2][17] 团队与未来展望 - 开发团队仅由三名95后兼职远程协作完成[17] - 面对部分用户认为名称不妥的建议，团队暂无强制改名计划，但未来可能考虑“双版本战略”：保留“死了么”针对年轻人，另开发一个名称更温和的版本（如“安好”或“平安签”）以进入更广泛人群，特别是中老年市场[21] - 该App的爆火，本质上是人们通过技术手段为孤独的现代生活寻找最后一道“安全防线”[21]

隐私作为加密领域的关键护城河与基础设施 - 隐私是推动全球金融上链的关键功能，但目前大多数区块链的隐私功能是事后考虑的附属功能，而现在的隐私功能本身已足够强大，可以成为区块链脱颖而出的差异化竞争优势 [2] - 隐私能创造链上的锁定效应，形成“隐私网络效应”，由于转移代币容易但转移秘密困难，用户在私密链之间或与公开链之间迁移时，存在交易时间、金额关联性等元数据泄露的风险，这增加了用户留在原链的粘性 [2] - 与同质化新链可能将交易费用压低至接近零相比，具有隐私功能的区块链可以形成更强的网络效应和“赢者通吃”的动态格局，少数几条隐私链可能会占据加密行业的大部分市场份额 [3] 去中心化通讯应用与数据所有权 - 主流通讯工具依赖于由单一机构运营的私有服务器，这些服务器容易成为政府关闭、植入后门或强制获取私人数据的目标，量子加密在中心化架构下意义有限 [5][6] - 解决方案在于去中心化网络：没有私有服务器，所有代码开源，采用最先进的加密技术（包括抗量子），通过开放协议让用户无需信任任何人，即使应用被关闭，新的节点和版本会迅速出现 [6] - 当用户通过密钥掌控自己的消息时，将真正拥有自己的消息和身份，这不仅仅是加密技术问题，更是关于所有权和去中心化的问题 [7] 数据隐私与“隐私即服务” - 当前大多数数据管道是不透明、可变且难以审计的，这成为阻碍机构（如金融和医疗领域）将现实世界资产代币化的重大障碍 [7] - 需要“隐私即服务”：一套全新的技术体系，提供可编程的原生数据访问规则、客户端加密以及去中心化的密钥管理，规定谁能在何种条件下、在多长时间内解密数据，并通过链上技术强制执行 [8] - 结合可验证的数据系统，隐私将不再是事后附加的应用级补丁，而是互联网的基础性公共基础设施的一部分 [8] DeFi安全从“代码即法律”到“规范即法律”的范式转变 - 去年DeFi领域的黑客攻击波及了经过实战考验、拥有强大团队、严谨审计和多年运行经验的协议，揭示当前安全实践仍主要依赖启发式方法和个案处理 [11] - 新的安全范式需要从关注漏洞模式转向设计层面的属性，从“尽力而为”转变为“原则性”方法，通过代码本身强制执行关键的安全属性，自动回滚任何违反这些属性的交易 [11] - “代码即法律”理念正在演变为“规范即法律”：系统必须满足维持完整性的核心安全属性，这使得剩余的攻击只能是微小或极难执行的，在静态环节需系统性地证明全局不变量，在动态环节可将不变量转化为实时的运行时断言防护措施 [11]

宏观经济数据 - 美国至1月3日当周初请失业金人数为20.8万人，低于预期的21万人，前值由19.9万人修正为20万人 [1] - 美国10月贸易逆差为-294亿美元，远低于预期的-589亿美元和前值修正后的-481亿美元 [1] 国家加密货币政策动向 - 巴西总统候选人Renan Santos呼吁巴西建立国家比特币战略储备，并将其写入竞选纲领，希望效仿萨尔瓦多 [1] - 该候选人认为区块链技术可作为公共部门反腐工具，有助于提升资金透明度 [1] 区块链技术发展观点 - 以太坊联合创始人Vitalik Buterin认为，提高带宽与可扩展性比追求低延迟对去中心化网络更安全 [1] - Vitalik指出，未来对快速响应的应用将依赖L2与链下组件，AI时代可能催生城市级或高度本地化的L2 [1] 项目治理与团队变动 - Zcash核心开发团队Electric Coin Company（ECC）因与治理机构Bootstrap在方向上出现“明显偏离”而集体离开 [2] - ECC团队计划成立一家新公司，由原班人马组建，继续致力于打造“不可阻挡的隐私货币”，并称此事不影响Zcash协议本身 [2] 行业安全风险 - 安全研究员在Anthropic的Claude Code中发现一项高危提权与命令执行漏洞，编号CVE-2025-64755，相关PoC已公开 [2] - 该漏洞与此前Cursor工具中披露的同类漏洞相似，攻击者无需用户授权即可实现命令执行，已有钓鱼黑客利用该漏洞攻击加密用户 [2]

核心事件与定性 - 隐私币项目Zcash爆发严重治理危机，其核心开发团队Electric Coin Company集体请辞并宣布另立门户 [1][3] - 此次事件不仅是管理层间的利益博弈，更是加密货币行业去中心化演进中技术愿景与行政决策矛盾的集中体现 [1][3] - 事件反映了隐私技术开发者对“独立研发空间”的极端重视，内部理念分歧引发了结构性断裂 [1][3] 治理架构与项目韧性分析 - 从治理架构看，这种阵痛是去中心化项目走向成熟的必经之路 [1][4] - Zcash协议的公共与开源属性构成了其最坚实的技术底座，确保核心开发实体更迭不会导致协议停摆 [1][4] - 全球分布式的矿工和验证者群体是Zcash生命力的真正来源 [1][4] - 前任CEO Zooko Wilcox对董事会的声援及对协议安全性的背书，向市场传递了组织架构冲突无法动摇代码实现的隐私共识的信号 [1][4] 市场表现与短期影响 - 事件引发二级市场波动，Zcash在24小时内录得约7%的跌幅，价格回落至461美元附近 [2][4] - 该价格波动反映了资本市场对核心团队重组初期不确定性的避险情绪 [2][4] 长期价值逻辑与历史表现 - 从长期筹码分布和价值逻辑看，市场对高性能隐私支付方案的刚性需求并未改变 [2][4] - Zcash在2025年末曾因隐私技术需求爆发而冲上723美元高点 [2][4] 未来展望与潜在机会 - 投资者的关注焦点应从人事纷争转向新团队的技术路线图 [2][5] - 若由Josh Swihart带领的新团队能摆脱原有行政体制束缚，以更高效商业模式推进技术迭代，此次“分裂”反而可能催生出更具竞争力的产品 [2][5] - 对于隐私加密货币赛道，这种由内而外的重塑往往伴随着技术层面的重大突破 [2][5] - Zcash正处于一个关键的估值修正期，其作为隐私币领域技术标杆的地位依然稳固 [2][5] - 随着新实体运作步入正轨，市场有望重新评估其在匿名交易与合规隐私平衡点上的商业潜力 [2][5]

市场结构变化 - 当前市场日均成交额持续在2万亿以上，市场结构发生根本性变化，从过去的存量博弈转变为增量市场 [2] - 市场走势结构从过去十年的A-V型（急涨急跌）转变为N字型（上涨-整固-再上涨），板块拉升后的调整是为了后续更好的上涨 [2] - 市场呈现“去中心化”特征，没有单一龙头个股能主导整体情绪，每日领涨板块频繁轮动，但中长期看指数、板块、个股均呈趋势性向上 [2] 市场运行特征 - 板块轮动加快，领涨板块每日切换，操作节奏难以把握，在指数大涨行情下也可能亏损 [1] - 热点炒作模式改变，不再是单一主线连续炒作后“A杀”，而是多主线并行或轮番接力，走N字型多波趋势上推 [1] - 由于市场整体资金体量增大及量化交易影响，单一热点难以吸走全部资金，盘中极端分化情况减弱 [3] 分析框架与主线识别 - 分析市场需从三个层面入手：最顶层看指数月线级别主升浪，表明90%的板块处于月线主升 [2]；其次看阶段性持续强势领涨的板块（如国庆后的福建板块、12月开始的商业航天板块） [2]；最后看每日领涨的日内热点 [3] - 在去中心化市场中，传统以单日板块涨幅和涨停家数定义主线的方**效，容易导致追涨杀跌成为量化交易的对手盘 [4] - 去中心化的根源在于沪、北、深交易所涨跌幅规则差异化、异动监管规则以及量化交易，这压缩了热点炒作的高度但拓宽了宽度，使短期无序但中长期更稳定 [4] 投资策略建议 - 在长期慢牛向上、短期无序的背景下，建议采取“专注守一，以不变应万变”的策略，放弃每日追逐新热点，长期跟踪并反复操作固定板块 [5] - 明确本轮行情为科技股行情，建议重点关注五个科技板块：芯片、机器人、新能源、人工智能、商业航天，一年内专注于在这些板块中捕捉机会 [5] - 具体操作可关注上述五大板块对应的ETF，或每个板块精选3-5支核心个股，选股应注重个股形态与板块形态同频共振，并优先选择大成交额的核心个股，因当前市场“以大为美” [6] - 需将指数、板块、个股统筹分析，通过对比板块选择参与方向，再确定核心个股，并参照指数走势（如日线结构、分时及5分钟K线）来决定具体的买卖时机 [6]

文章核心观点 - 文章回顾了近期围绕Hyperliquid的两起FUD（恐惧、不确定、怀疑）事件，并详细编译了公司对相关指控的逐条公开回应，旨在澄清误解并展示其系统的透明性与去中心化程度 [1][4] FUD事件一：疑似团队地址做空 - 社区成员通过链上分析发现地址`0x7ae4c156...`在持续卖出HYPE代币并做空，且该地址与Hyperliquid开发团队存在高度链上关联，引发“官方团队带头砸盘”的猜测 [1] - Hyperliquid团队回应称，所有相关人员均须遵守严格行为准则，禁止衍生品交易且对内幕交易零容忍，而该做空地址属于一名已于2024年第一季度离职的前员工，其行为与公司无关 [2] FUD事件二：关于中心化控制与偿付能力的技术质疑 - 事件源于一篇基于逆向工程的技术分析文章，该文章认为Hyperliquid系统设计在极端情况下存在被滥用的中心化风险，并非指控其一定作恶 [3] - Hyperliquid发布长文逐条驳斥指控，强调其建立在链上透明性基础上，并认为相关指控存在事实错误或误解 [4][5] 针对偿付能力不足指控的回应 - 指控称系统存在3.62亿美元的抵押不足，公司回应此为错误，因作者遗漏了HyperEVM上的原生USDC [8] - 公司指出，通过求和Arbitrum跨链桥与原生USDC的余额可验证偿付能力：HyperCore上持有43.51亿USDC（39.89亿 + 3.62亿），HyperEVM上另有约5900万USDC [8] - 公司强调，这种独立验证系统整体足额偿付的能力是其相较于竞争对手的独特优势 [8] 针对测试网函数与操纵可能的回应 - 指控称通过`TestnetSetYesterdayUserVlm`函数可进行事后交易量操纵，公司回应称该函数仅存在于测试网，用于支持全面测试，且在主网完全无法调用 [9] - 公司表示，尽管执行源代码未公开，但任何人都可通过运行节点在链上验证每一笔交易及汇总数据，未来开发将移除测试网逻辑以避免误解 [9][10] 针对特殊权限与治理的回应 - 指控称部分用户拥有手续费豁免等特殊权限以影响空投，公司回应称所有地址支付的手续费均链上可查，不存在扭曲手续费的机制，且HYPE的创世分发数据完全公开 [10] - 指控称“CoreWriter”拥有“上帝模式”，公司回应此为误解，该机制仅允许HyperEVM智能合约向HyperCore发送特定操作指令，并无随意铸币或转移资金的能力 [11] - 指控称链可通过治理被冻结且无撤销机制，公司回应称这只是网络升级期间的正常暂停，与其他网络的硬分叉方式一致，并举例2025年11月POPCAT事件期间L1运行正常，用户资金未被冻结 [11][12] 针对预言机与交易提交控制的回应 - 指控称单一私钥可即时设置任意预言机价格，公司回应称作者可能混淆了HIP-3预言机更新与验证者运行的永续合约，后者由多个验证者提交价格，并基于多家主流交易所的加权中位数得出 [12] - 公司解释未设置显式时间锁是为了在高波动时期能及时触发自动去杠杆化（ADL）以保障系统安全，并举10月10日事件为例说明其表现优于有限制的协议 [13] - 指控称8个未披露地址控制了所有交易提交，公司回应称已有部分交易由验证者直接提交，未来升级将通过抗MEV与抗审查的机制扩展至所有交易，且验证者集合是无需许可的 [13][14] 针对清算、借贷协议与代币供应的回应 - 指控称存在拥有不公平优势的清算集团，公司回应称只有HLP（Hyperliquid流动性金库）可作为兜底清算方，且向HLP存入资金是无需许可的，绝大多数清算通过订单簿竞争性完成 [14] - 指控称存在隐藏的借贷协议，公司回应称组合保证金、借贷功能及HLP存入均已公开宣布并处于pre-alpha阶段，相关文档持续完善中 [14] - 指控称`ModifyNonCirculatingSupply`允许修改代币供应量，公司回应称HIP-1代币总供应量在部署时已固定，该字段仅为信息性标记，不影响任何执行逻辑 [14][15] 公司对自身定位与行业对比的阐述 - 公司强调其是唯一一家主要永续合约平台，其完整系统状态及每一次输入差异均可被任何运行节点的人透明获取，而进行类似分析在其他头部永续合约DEX上是不可能的 [15] - 公司举例指出，竞争对手如Lighter使用未公开逻辑的单一中心化排序器，Aster采用中心化撮合甚至提供暗池交易，而Binance等中心化交易所的完整状态对外部观察者不可见 [15] - 公司表示去中心化是渐进过程，其最终将完全开源，尽管可能让竞争对手更容易复制创新，但这是在平衡社区价值、创新速度与DeFi价值观后的正确取舍 [16][17]

互联网对主流媒体的冲击与重塑 - 互联网对主流媒体的冲击本质上是信息传播底层逻辑与社会连接方式的根本性重塑 [2] - 这种重塑在权力结构、生产流程与功能定位三个维度上发挥作用 [2] - 互联网的影响远超“工具”范畴，已上升为“环境”与“结构”，主流媒体的变革必须是系统性的、脱胎换骨的 [1] 传播权力结构的变化 - 互联网构建的分布式传播网络使信息流动由单向可控转向多点并发和裂变式传播，导致传播权力“去中心化” [2] - 传统金字塔式组织架构在互联网主战场暴露出严重“时效差”和“语态差” [2] - 如果主力军仍是传统采编部门单打独斗、新媒体部门另起炉灶、技术部门处于边缘，就无法挺进主战场 [2] 生产流程的数字化再造 - 互联网时代信息分发转向“用户导向”和“数据驱动”，迫使生产流程进行数字化再造 [3] - 主流媒体需从单一内容生产转向以用户数据掌握和舆论态势感知为起点的智能化生产模式 [3] - 目标是实现从“大水漫灌”到“精准滴灌”的转变，穿透商业平台的“算法黑箱”实现有效触达 [3] 媒体功能定位的重塑 - 互联网深刻改变了人与人、人与社会、人与服务的连接方式，单纯的“信息发布者”易被边缘化 [3] - 主流媒体的权威不仅在于“发布”，更源于“连接”——连接党心与民心、连接政策与需求、连接线上与线下 [3] - 通过介入政务服务、社会治理等领域建立与用户的高频强连接，主流媒体能获得生存新空间 [3] 互联网带来的结构性机遇 - 算法分发在带来碎片化的同时，也提供了结构化精准触达的可能，使主流价值“破圈”成为可能 [4] - 借助用户画像与分众技术，主流媒体可以实现“千人千面”的精准引导，超越传统版面时段的限制 [4] - 互联网行为轨迹与社交图谱为媒体提供了量化分析可能，可构建智能舆情系统以洞察舆论结构、预测议题走向 [4] 参与治理与商业模式拓展 - 互联网的全效媒体特性使主流媒体从信息提供者转型为治理参与者成为可能 [5] - 主流媒体可借鉴“网上群众路线”，转型为治理场景构建者，在解决实际问题中重构用户关系 [5] - 传统依赖广告的“二次售卖”模式难以为继，主流媒体可通过嵌入高频民生服务、技术研发、数据服务、版权运营等方式拓展业务边界 [5] 系统性变革的核心路径：政策与基建 - 推进变革需从内容补贴转向对媒体“新基建”的长期投资和金融支持 [6] - 应支持主流媒体建设自主可控的数据中心、用户管理系统与算法引擎 [6] - 宏观政策层面需强化数据开放与共享机制，让政务数据、公共服务数据向有资质的主流媒体有序开放 [6] 系统性变革的核心路径：技术与服务 - 对大多数市县级乃至部分省级媒体，理智选择是统筹建设集约化技术底座，实现数据互通与技术共享 [7] - 关键不在于“拥有”多少技术，而在于如何将技术深度融合于新闻生产场景，解决传播痛点 [7] - 地方主流媒体不应盲目追求大而全的平台，更适合深耕垂直领域与本地服务，如教育、医疗、法治或本地民生 [8] 系统性变革的核心路径：评价体系 - 未来评价体系应更加多元与科学，摆脱单一“流量崇拜” [8] - 评价指标应包括：自主平台的用户留存与活跃度、非广告收入占比等商业模式健康指数、全网议程设置能力与原创议题的二次传播率、第一方数据的完整度与自主技术的应用实效 [8] - 通过迭代评价体系“指挥棒”，引导主流媒体将资源投向具有长期价值的传播实践 [8]

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石震荡、煤焦震荡偏弱、卷螺震荡偏弱、玻璃震荡、纯碱震荡 [2] 金融 - 上证50震荡、沪深300反弹、中证500反弹、中证1000反弹、2年期国债震荡、5年期国债震荡、10年期国债盘整 [3] 贵金属 - 黄金高位震荡、白银高位震荡 [5] 轻工 - 原木震荡、纸浆震荡、双胶纸偏稳震荡 [5][6] 油脂油料 - 豆油震荡、棕油震荡、菜油震荡、豆粕震荡偏弱、菜粕震荡偏弱、豆二震荡偏弱、豆一震荡 [6] 农产品 - 生猪偏弱 [8] 软商品 - 橡胶震荡 [11] 聚酯 - PX宽幅震荡、PTA宽幅震荡、MEG低位震荡、PR观望、PF观望 [11] 报告的核心观点 - 各行业期货品种受多种因素影响，短期内多呈现震荡或震荡偏弱走势，需关注各品种的供需变化、季节性因素、政策动态以及天气等因素对市场的影响 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：一季度澳巴主产区或因天气导致发运收缩，钢厂冬储补库刚需升温，但港口库存高位压制价格上行幅度，预计短期区间震荡 [2] - 煤焦：焦炭价格四轮提降，焦化厂利润下滑，供需宽松，但1月铁水有复产预期，基本面有望改善，不过消费淡季和环保限产使钢厂采购谨慎，关注焦煤价格走势和下游备货节奏 [2] - 卷螺：元旦假期市场活跃度降低，五大钢材产量增加，表观需求回升，但螺纹表需下降，库存环降，贸易商拿货意愿弱，关注粗钢产量管控政策，预计价格底部震荡 [2] - 玻璃：假期现货情绪疲软，价格走低，库存累积，年底有冷修兑现，市场需验证供给减量和需求维持情况，浮法玻璃需求整体偏弱，关注宏观和产线冷修情况 [2][3] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同涨幅，新年开门红上证站上4000点，近期行情预计上行，建议持有多头 [3] - 国债：中债十年期到期收益率等有变动，央行开展逆回购操作，单日净回笼资金，国债现券利率小幅反弹，市场趋势窄幅盘整 [3] 贵金属 - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币、避险等属性支撑价格，推升金价上涨逻辑未逆转，关注美联储利率政策和避险情绪，中长期有支撑 [5] - 白银：与黄金类似，受多种因素影响，短期关注相关消息和数据 [5] 轻工 - 原木：港口出货量和全国出库量有变化，进口量有增减，到港量预计增加，库存去化，现货价格偏稳，预计价格震荡 [5][6] - 纸浆：现货价格偏稳，外盘价上涨，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、库存压力大，需求不佳，价格或震荡 [6] - 双胶纸：现货价格趋稳，供应端偏稳有压力，需求端出版订单有支撑但社会面订单疲软，预计价格偏稳震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：马棕油库存高企，出口量环比降低，生物柴油政策不确定，美豆出口疲软，国内大豆到港量大，油脂库存充裕，消费提振有限，短期偏震荡 [6] - 粕类：全球大豆期末库存宽松，巴西天气好但阿根廷干旱，美豆弱势，国内豆粕供应充裕，养殖采购谨慎，预计震荡偏弱 [6][8] 农产品 - 生猪：全国生猪交易均重或转跌，需求端屠宰企业结算均价上涨，开工率上升，养殖利润为负，元旦后猪价或小幅回落 [8] 软商品 - 橡胶：国内产区停割或少量产出，泰国新胶产量正常，短期内供应端收窄，需求端轮胎企业产能利用率有数据，新能源汽车销量增长，库存累库，价格或震荡 [11] 聚酯 - PX：前期价格和效益上涨后工厂提负生产，供应宽松，下游季节性走弱，原油供需预期悲观但地缘变数多，需谨慎 [11] - PTA：自身供需格局变动不大，期货盘面随成本端上行，现货基差松动，预计价格跟随成本端震荡偏弱 [11] - MEG：聚酯工厂负荷松动，国产负荷回升，海外供应挤出，港口库存高位堆积，预计节后价格低位整理 [11] - PR：下游刚需补货，原油及原料支撑，市场震荡偏强调整 [11] - PF：需求预期偏空，但国际及成本端有支撑，预计涤纶短纤市场偏强震荡 [11]

以太坊核心战略定位 - 以太坊联合创始人Vitalik Buterin重申，该平台的核心目标并非追求金融效率或应用便利，而是“韧性（resilience）” [1] - 以太坊的战略方向是优先保障去中心化、无许可与抗审查能力，旨在降低因被封禁、基础设施失效或政治风险导致系统性崩溃的概率 [1] - 在确保上述核心特性的基础上，以太坊再寻求提升区块空间的“充足性” [1] 以太坊的竞争价值主张 - 真正稀缺的资源并非区块空间本身，而是去中心化、无许可且具备韧性的区块空间 [1] - 提供具备上述特性的区块空间，是以太坊最适合竞争并为不稳定世界提供价值的方向 [1]