10月28日，在"数智化时代下的金融风险防控与协同治理"2025金融街论坛年会平行论坛上，北京市人民 检察院重磅发布《金融检察高质效履职典型案例》（2024-2025）。本批案例共13件，涉及银行、保 险、信贷、证券、外汇等主要金融业务领域。 据通报，该团伙非法经营总额达人民币11.82余亿元，其中夏某某、包某某等5名成员参与数额介于1.49 余亿元至4.69余亿元。 2024年12月25日，北京市海淀区人民检察院以非法经营罪对林某甲等5人提起公诉；2025年3月21日，北 京市海淀区人民法院作出一审判决，5名被告人均因犯非法经营罪被判处有期徒刑两年至四年不等，并 处相应罚金。目前各被告人均认罪认罚，未提出上诉，判决已正式生效。 优化办案思路，锁定行为本质 针对虚拟货币交易隐蔽性强、行为人易混淆行为性质、跨境数据取证难等问题，北京市检察机关通过优 化办案思路、构建完善证据体系，实现了对新型犯罪的精准打击。 针对此类新型犯罪特点，检察机关一方面加强与公安机关协作，提升专业化审查力度，另一方面结合虚 拟货币特征、交易规律，重构办案思路。以资金数据证据为切入点，通过比对银行账户和虚拟币交易账 户的时间关联性、分析银 ...

案件核心信息 - 北京市人民检察院发布《金融检察高质效履职典型案例》（2024-2025），本批案例共13件，涉及银行、保险、信贷、证券、外汇等主要金融业务领域 [1] - 在维护金融安全对外开放方面，以“虚拟货币为交易媒介的非法经营外汇犯罪”案例为代表，展现了检察机关对新型金融犯罪的精准打击能力 [3] - 该团伙利用虚拟货币变相买卖外汇，涉案总额超过11亿元 [4] 非法经营外汇案件细节 - 2023年1月至8月间，林某甲受他人指使，伙同林某乙、夏某某、包某某、陈某某，利用5人名下多张银行卡，接收非法换汇组织“上家”对接客户转入的大量人民币资金 [5] - 该团伙通过实际控制的多个泰达币（USDT）交易平台账户，将接收的人民币转化为USDT，再经平台交易完成资金跨境转移，实质实施变相买卖外汇行为，并从中牟利 [5] - 该团伙非法经营总额达人民币11.82余亿元，其中夏某某、包某某等5名成员参与数额介于1.49余亿元至4.69余亿元 [6] - 2024年12月25日，北京市海淀区人民检察院以非法经营罪对林某甲等5人提起公诉；2025年3月21日，北京市海淀区人民法院作出一审判决，5名被告人均因犯非法经营罪被判处有期徒刑两年至四年不等，并处相应罚金 [6] 检察机关办案方法与策略 - 针对虚拟货币交易隐蔽性强、行为人易混淆行为性质、跨境数据取证难等问题，检察机关通过优化办案思路、构建完善证据体系，实现了对新型犯罪的精准打击 [8] - 以资金数据证据为切入点，通过比对银行账户和虚拟币交易账户的时间关联性、分析银行资金流水异常特征、梳理虚拟货币交易归集链路，精准甄别出虚拟货币交易行为在操作模式、交易目的上的多重异常性 [8] - 委托检察技术人员开展技术协作工作，对侦查人员调取境外数据的路径及内容进行远程勘验，完整“复现”调证全过程，确保境外虚拟货币交易平台资金数据的取证合法性、内容真实性和流转过程规范性 [10] - 采取“全覆盖+类型化”取证策略，引导侦查机关优化取证工作，加强对侦查机关抽样取证数量、比例科学性和合理性的论证，破解跨境类“资金密集型+人员密集型”经济犯罪案件取证困境 [10] - 优化对专项审计报告等资金证据的审查模式，通过“资金接收—虚拟币转换—跨境转移”的全链路数据核验，精准锁定每名被告人的犯罪数额，最终形成完整、扎实的证据体系 [10]

稳定币的发展概况与市场地位 - 稳定币是一种通过锚定法定货币或贵金属等资产来解决加密货币高波动性问题的同质化证券型代币 [7][9] - 稳定币市场总值从2017年10月不到20亿美元快速增长至2024年10月接近1700亿美元，其中美元稳定币USDT长期占据约三分之二市场份额，市值达1110亿美元 [13][14] - 在加密货币生态中，稳定币扮演关键中介角色，约一半的比特币和以太币交易需通过USDT完成，其交易量约占加密货币交易所总交易量的65% [15] 稳定币在金融体系中的功能角色 - 稳定币已成为去中心化金融的"货币"，为借贷、支付等多种DeFi服务提供流动性，在去中心化交易所中提供了约45%的流动性 [16] - 由于约99%的稳定币与美元挂钩，加密货币的任何扩张都可能加强美元主导地位，稳定币已成为数字美元的重要载体，创造了约1600亿美元的净新美元敞口 [17][18] - 稳定币基于区块链技术优势，在全球支付和跨境交易中发挥重要作用，月度转账量从2020年的1000亿美元增长至2024年的1万亿美元 [30] 货币流通域理论视角下的影响机制 - 货币流通域概念揭示了货币流通与其功能、制度及空间范围的关系，法定货币流通域以主权国家为单位，而加密货币创造了基于技术信任的全球化新流通域 [20][26] - 稳定币作为流通域间的"桥梁"，既将美元融入全球区块链网络突破国际货币体系限制，又借助美元国际地位促进加密货币业态拓展，加快了两个流通域的融合 [28][29] - 现行国际货币体系存在美元垄断、全球金融监管缺位及支付系统依赖美元网络等缺陷，为加密货币和稳定币的兴起提供了土壤 [22][23] 对国际货币体系的具体冲击 - 支付领域传统公司加速整合稳定币，PayPal推出PYUSD支付稳定币，Visa使用Solana区块链进行稳定币结算，SWIFT也在积极兼容稳定币支付解决方案 [31] - 在新兴市场国家，美元稳定币成为获取美元的重要替代渠道，17个国家为获得稳定币支付的溢价平均达47%，阿根廷的"稳定币溢价"高达30% [32][34] - 与央行数字货币相比，稳定币在发展中处于领先地位，全球仅4个国家的CBDC项目处于"活跃"状态且渗透率未超过02%，而稳定币使用量持续增长 [36][37] 监管挑战与政策环境 - 去中心化稳定币和混币器的使用导致监管挑战，据Chainalysis统计约10%的非法活动相关加密货币资金会经由混币器转移，难以追踪犯罪资金流向 [39] - 中心化稳定币发行商存在权力滥用问题，Tether曾因虚假陈述美元储备情况被处以4100万美元罚款，凸显跨境监管难题 [40] - 美国政策博弈影响全球格局，特朗普政府大力支持美元稳定币并禁止联邦机构创建CBDC，进一步巩固美元稳定币的垄断地位 [38]

奥地利经济学派货币观点 - 政府与央行过度增发货币被视为变相的抢劫行为，新增货币流向政府及体制内机构导致民众货币贬值及购买力下降[1] - 货币发行权应脱离政府并依附自由市场，增发原则需与经济增长总量匹配以维持购买力稳定，或依据出口盈余平衡外汇流入[1] - 国家投资推动发展、应对通缩或政府增发赤字货币均被视作对多数民众财富的劫掠[1] - 美联储被描述为独立于政府的货币发行机构，其以黄金为本位的美元保证了流通效用[1] 贵金属与区块链货币的稀缺性特征 - 古代中国以银锭等硬通货维持购买力，政府发行钞票但民众贮藏银子作为核心通货，如国民党法币回收银元导致贬值[3] - 奥派经济学认为黄金或白银因存量有限可保住财富，避免被银行增发货币稀释[3] - 区块链货币核心特征类似白银或黄金，表现为限量供应，认可其流通性质后难以贬值且随经济总量增值[3] - 比特币被定义为编号白银的虚拟替代物，通过分布式账本形成固定数量的虚拟通货[4] 区块链技术定义与核心组件 - 区块链是分布式账本技术的特殊形式，通过链式数据结构和密码学保证不可篡改性与可验证性[6] - 系统由四大核心技术组件构成：加密学（数据保护与身份验证）、共识机制（网络参与者状态一致性）、P2P网络（信息传播）、哈希连接的记账本（不可变数据结构）[6] 区块链技术发展历程：早期密码学与共识机制 - 1982年莱斯利·兰伯特提出拜占庭将军问题，奠定分布式网络达成全局一致性的数学基础，催生拜占庭容错机制与分布式共识理论[7] - 1991年斯图尔特·哈伯与斯科特·斯托内塔提出数字时间戳防篡改机制，利用单向哈希函数生成文件指纹，形成区块的链结构雏形[7] - 1997年亚当·巴克提出Hashcash工作量证明机制，通过计算难度限制资源滥用，为中本聪PoW算法提供技术前身[8] 比特币的创新与经济模型 - 2008年中本聪发布比特币白皮书，综合链式时间戳、PoW机制和P2P网络，通过经济激励模型解决双重支付问题[9] - 矿工投入计算资源争夺记账权，恶意篡改成本远超收益，最长链原则实现历史记录自动延伸与不可篡改性[9][12] - 比特币总供应量严格限制在2100万枚，通过四年减半机制使区块奖励递减，定位为数字黄金稀缺性价值存储[12] 以太坊与智能合约演进 - 2013年Vitalik Buterin因比特币平台扩展需求未获支持而开发以太坊，引入智能合约和以太坊虚拟机[12] - 智能合约将区块链能力从价值转移扩展至复杂业务逻辑执行，EVM实现图灵完备性并提供通用计算层[12] - 以太坊采用账户模型维护全局状态，引入Gas机制计量计算资源消耗，为用户支付矿工费用提供补偿模型[14] 区块链技术后期发展与主流加密货币 - 2019年后区块链转向权益证明等共识机制以解决高能耗问题，分片技术通过并行处理提升吞吐量[14][15] - 主流加密货币包括比特币（数字黄金）、以太坊（智能合约平台）、泰达币（美元稳定币）等，覆盖支付、去中心化应用及跨境金融等领域[16] - 区块链技术正颠覆传统货币体系，向全球数字主权与金融基础设施重构演进[16]

美联储的资产负债表操作 - 美联储在过去3年多时间里累计抛售了1.6万亿美元的美债 [1] - 2022年通胀飙升至9%时，美联储通过抛售美债回收流动性，每月最高减持950亿美元 [2] - 2024年9月开启降息周期后，缩表操作并未停止，形成一边降息刺激经济一边抛债收紧银根的政策矛盾 [2] 主要债权人的持仓动态 - 日本持有1.15万亿美元美债，稳居最大海外债主 [2] - 英国激进增持美债至8993亿美元，反超中国成为美国第二大债主 [2] - 中国美债持仓从2013年峰值1.3万亿美元降至2025年的7307亿美元，累计抛售超5000亿美元，减持比例达40% [4] - 渣打银行预测，到2028年稳定币可能持有1.6万亿美元美债 [3] 美国宏观经济背景与政策压力 - 2025年8月美国失业率升至4.3%，核心PCE通胀率仍高达3% [2] - 美国国债总额已突破37万亿美元，年利息支出高达1.2万亿美元，超过军费开支 [5] - 2025年9月，美国银行业准备金降至2.99万亿美元，跌破3万亿心理关口 [6][7] 全球去美元化趋势与资产配置转移 - 中国连续6个月增持黄金，储备量升至2436亿美元，同时推动人民币跨境支付，使其在全球外汇储备占比升至2.71% [4] - 2024年全球央行购金量达1136吨，俄罗斯清空美元储备，沙特在石油交易中接受人民币结算 [7] - 美元在全球外汇储备中的占比从2001年的72%降至2025年的57%，而人民币占比升至2.69% [7] - 国际货币金融机构官方论坛调查显示，净16%的央行计划增持欧元，32%的央行看好黄金 [7] 金融市场监管与新兴风险 - 美国通过《GENIUS法案》要求泰达币等稳定币将储备资产限定为短期美债，将加密货币市场变成美债的"分销渠道" [3] - 穆迪在2025年5月下调美国信用评级 [4]

稳定币核心特征与现状 - 稳定币是基于区块链技术发行的数字资产 通过锚定机制维持相对于法币的价格稳定 早期作为加密货币交易媒介 后发展为参与借贷和质押等类金融活动的基础资产[5] - 稳定币具备近乎实时的结算速度 低廉的交易成本和7×24小时无国界流转优势 被广泛应用于跨境支付和贸易结算等领域[5] - 全球稳定币总市值已突破2800亿美元 其中USDT以约60%份额占据绝对主导地位 USDC等其他稳定币紧随其后[7] - 稳定币市场高度依赖主流公链生态 以太坊 波场和Solana三大公链承载大部分市值和交易量 截至2025年8月以太坊上稳定币市值超过1370亿美元[7] 稳定币发展历程 - 2014年泰达公司推出USDT 以1:1法币抵押为目标 将美元价值引入加密货币市场[6] - 2017年MakerDAO发行DAI 首创超额加密资产抵押加智能合约清算模式 推动去中心化稳定币发展[6] - 2020年去中心化金融热潮带动稳定币需求激增 为高风险加密市场引入稳定概念[6] - 2022年算法稳定币UST因算法失灵崩盘 引发全球监管关注[6] - 2025年美国推出《GENIUS法案》和中国香港实施《稳定币条例》等监管法规 为行业奠定合规化基础 稳定币进入合规发展新阶段[6] 稳定币技术原理 - 根据锚定机制不同分为链下资产抵押型 链上资产抵押型和算法稳定币三大类[10] - 链下资产抵押型通过链下储备等值法币或等价资产支撑币值 技术实现包括资产托管 审计验证和赎回机制三个环节 USDT和USDC是代表[10] - 链上资产抵押型通过超额抵押链上资产支撑币值 以MakerDAO的DAI为例 用户需抵押以太坊等加密资产到智能合约中 系统根据抵押率要求生成稳定币 抵押率不低于150%[10][15] - 算法稳定币通过算法驱动的供需调节机制支撑币值 核心原理是通过智能合约自动调节供应量[11] - 区块链为稳定币运营提供信任基础设施 通过分布式账本技术和密码学哈希保障数据完整性[11] - 共识机制是区块链核心机制 以太坊采用权益证明PoS 波场和Solana采用委托权益证明DPoS[12] - 智能合约是稳定币运营的自动化中枢 实现铸币和销毁功能自动化 管理抵押资产锁定与清算[13] 稳定币信任逻辑 - 链下资产抵押型稳定币依赖储备资产真实性 流动性及发行机构合规运营与透明审计 USDC储备以现金和短期美国国债为主 每月经第三方验证[15] - 链上资产抵押型稳定币依托超额抵押与自动化清算双重防护 DAI设置不低于150%抵押率 为价格波动预留缓冲空间[15] - 算法稳定币价格稳定机制存在结构性缺陷 稳定性完全依赖供需调节算法与市场套利行为有效性[15] - 区块链透明性让稳定币关键数据可查 智能合约开源性让机制规则可审 全球开发者可共同审计代码漏洞[16] - 监管法规为信任提供制度保障 美国《GENIUS法案》 欧盟《加密资产市场监管法案》MiCA和中国香港《稳定币条例》从发行人准入许可 储备资产管理 用户权利保障和全面信息披露等方面构建规则框架[16][17] 稳定币挑战与展望 - 监管技术面临挑战 许多稳定币交易发生在去中心化平台或个人钱包之间 缺少面向全球范围的稳定币及链上交易的大规模监管基础设施[17] - 币值稳定存在挑战 法币抵押型稳定币高度依赖储备资产透明度与定期审计 但市场多次出现储备信息不透明和价格脱锚事件[17] - 制度和治理存在挑战 稳定币全球化运营特征与各国分而治之的监管现状矛盾 国际监管协调机制缺失[18] - 展望未来稳定币供应量或将从当前数千亿美元规模大幅攀升至数万亿美元 逐步渗透至供应链金融和房地产代币化等领域[18] - 监管环境日趋成熟 美国 欧盟和中国香港等主要经济体监管框架将为发行商提供清晰合规指引[18] - 技术创新加速突破 有效提升底层网络可扩展性与能兼顾监管的隐私保护能力的解决方案有望落地[18]

While they run on the same underlying blockchain rails, stablecoins and tokenized securities present different benefits and risks for users. | Credit: Michel Porro/Getty Images Key Takeaways Stablecoins and tokenized securities come with different risks and benefits for investors. Together, the two blockchain-based technologies could transform how people trade and invest. Various products currently offer different levels of protection for investors. Stablecoins and tokenized securities are two bl ...

核心观点 - 稳定币支付行业在2023年1月至2025年2月期间结算额达942亿美元，年化运行率为723亿美元，B2B支付最活跃，年化额360亿美元，USDT占市场份额约90%，波场为最受欢迎区块链 [1][16][23] 按交易类型细分 - B2B支付年化额360亿美元，2023年初月交易量不足1亿美元，2025年初超30亿美元，2024年下半年增长加速 [1][16] - P2P支付年化运行率180亿美元，卡支付132亿美元，B2C支付33亿美元，预融资25亿美元，除P2P外均快速增长 [1][16] - 币安支付支持300多种加密货币用于币币支付，100多种用于B2C支付，拥有超4000万活跃支付用户和32000多家商户 [27] 稳定币类型与区块链选择 - USDT按交易量计算市场份额约90%，USDC次之，二者合计占绝大部分交易量 [1][16][31] - 波场按交易量成为最受欢迎区块链，以太坊、币安智能链和Polygon紧随其后，多数公司使用多个区块链结算 [1][16][30] - 样本公司中波场、以太坊和币安智能链是最受欢迎网络，但存在更长尾受支持区块链 [30] 区域细分：拉丁美洲 - 波场在哥伦比亚、厄瓜多尔和巴西占主导地位，以太坊在阿根廷和秘鲁领先，Polygon在阿根廷和秘鲁有适度使用，币安智能链在智利、巴西和厄瓜多尔有显著吸引力 [2][45][48] - USDT是整个拉丁美洲领先稳定币，阿根廷是唯一USDC份额相当国家，占近一半交易量，巴西、智利和哥伦比亚USDC使用率适中，厄瓜多尔和秘鲁微乎其微 [2][50][53] - Bitso Business为拉丁美洲、美国和欧洲企业提供稳定币驱动金融解决方案，重点致力于跨境支付，提供API和企业级基础设施 [48][49][54] 区域细分：非洲 - 波场在埃及、埃塞俄比亚、加纳、毛里求斯、摩洛哥和塞舌尔领先，以太坊在肯尼亚、尼日利亚、南非和乌干达使用最多，币安智能链在埃及、摩洛哥和南非有适度交易量 [56][59][60] - USDT在所有非洲市场占主导，USDC在尼日利亚、乌干达、南非和肯尼亚有显著采用率，在埃及、埃塞俄比亚和摩洛哥使用微乎其微 [56][60][62] - Yellow Card是非洲最大且首家获得许可稳定币公司，在20个国家开展业务，拥有25000多名客户，主要使用稳定币进行B2B支付，已促成超过50亿笔交易 [63][64] 区域细分：北美和加勒比地区 - 波场在除牙买加外每个国家超过以太坊，在牙买加两条链使用率大致相等，币安智能链在百慕大、多米尼加共和国和牙买加有适度活动，Polygon、XRP和Solana采用率极低或为零 [65][66] - 稳定币活动绝大多数集中在USDT上，USDC在加拿大和美国占近四分之一份额，其他稳定币如DAI和PYUSD使用率极低 [2][66] 企业案例与业务模式 - BVNK提供稳定币支付基础设施，将银行和区块链统一在一个平台，与Worldpay和Deel等企业合作，支持全球支付用例 [42][44] - Conduit使企业能够在广泛国内支付轨道网络之间进出稳定币和本地法币交易，集成API提供稳定币辅助跨境支付 [53][55] - 稳定币支付提供近乎即时结算速度，大幅减少支付在途时间，在本地货币波动市场中允许企业将资金库保持美元计价，同时保持流动性进行快速国内支付 [55] 行业发展趋势 - 稳定币已从niche工具发展为全球支付重要替代性工具，在全球支付基础设施中地位不断提升，使用场景与区域覆盖持续扩大 [3] - Visa、万事达卡和Stripe等主要支付公司已开始将稳定币纳入支付流程，但历史上关于稳定币支付具体数据一直很少 [17] - 国际清算银行估计通过USDC和USDT结算跨境资金流每年约为4000亿美元，财政部借款咨询委员会估计到2028年稳定币供应量将增长至2万亿美元 [17]

稳定币发展对我国外汇管理的潜在影响 - 稳定币通过境外平台及场外市场跨境流通 游离于外汇监管框架之外 形成资金暗流 对我国现行外汇管理构成潜在威胁[2] - 区块链技术的匿名性与去中心化特性使稳定币规避传统跨境资金流动监管措施 降低监管有效性 例如违规企业可通过境外加密货币交易所将人民币兑换为泰达币再通过场外交易直接变现 无需经过银行系统[3] - 稳定币无序跨境流动加大人民币汇率波动风险 交易不受外汇市场日间交易时段与额度限制 投资者在市场预期突变时可瞬时完成人民币与外币转换 例如人民币贬值预期升温时通过稳定币渠道大规模抛售人民币兑换美元资产 导致离岸市场人民币供应增加并通过场外交易市场传导贬值压力[4] - 稳定币跨境交易游离于国际收支统计体系之外 导致关键数据缺失与失真风险上升 例如跨境电商企业通过稳定币结算的海外销售收入未纳入海关进出口统计和银行收付汇申报 造成贸易顺差等核心指标核算偏差[5] - 稳定币通过正规金融体系外流动绕过银行监管和外汇管理监测机制 削弱央行对跨境资金的监测与调控能力 同时美元稳定币主导地位对人民币国际化进程构成阻碍[6] 全球稳定币监管框架特点 - 美国采用联邦与州协同的双轨监管框架 联邦层面设定储备透明性等最低标准 州级层面增设严规 规模超100亿美元的发行人由美联储和货币监理署直接监管 其他发行者由各州负责监管 非银行机构经联邦许可后可发行稳定币 所有发行方须以100%现金或短期美债作为储备 禁止发行算法稳定币及从事付息行为[7] - 欧盟《加密资产市场法案》通过分类分级治理实现风险防控与创新激励平衡 将稳定币划分为电子货币代币和资产参考代币 电子货币代币锚定单一法定货币 若单日交易量低于500万欧元可适用简化监管流程 若超过阈值或市值超5亿欧元则转为资产参考代币 资产参考代币在单一货币区域内日均交易笔数若超过100万笔或交易额达2亿欧元 发行人需立即停止发行并提交整改计划[8] - 中国香港地区《稳定币条例》构建开放创新与风险可控的监管范式 要求所有法币稳定币发行方向香港金融管理局申领牌照 实缴股本不少于2500万港元 银行等认可机构可豁免 并满足100%等值储备要求 锚定港元的稳定币需持有港元现金或短期债券 锚定美元的稳定币需持有美元存款或美债 储备资产需与自有资产隔离托管并接受第三方实时审计[9] - 香港地区监管范围突破传统属地管辖原则 凡发行主体所涉稳定币价值与港元挂钩或在香港特别行政区向公众推广稳定币的 均纳入监管范围 显著扩大监管范围[10] - 香港地区实施多币种战略 允许发行单币种挂钩稳定币及一篮子货币组合 开展离岸人民币稳定币试验 打破美元垄断 构建多极化储备货币格局 允许商业银行发行稳定币 仅需符合《银行业条例》的资本标准[11] 对我国外汇管理的政策启示 - 强化穿透式监管 将涉及跨境人民币兑换和资金转移的行为纳入资本项目管理和国际收支统计框架 针对锚定人民币或具有显著跨境流动性的稳定币项目实施穿透至最终受益人的准入许可与持续监测 联合公安和网信等部门严厉打击规避外汇管理的稳定币跨境活动[14] - 构建基于数字人民币基础设施的智能监测体系 将稳定币跨境交易监测嵌入现有外汇管理信息系统 开发基于分布式账本技术的跨境资金流动追踪模块 对高频和小额及多账户关联等疑似规避外汇管制的稳定币交易模式进行实时识别与预警[15] - 深化以风险防控为核心的跨境监管协作 优先与中国香港和澳门地区建立稳定币跨境流动联合监测与执法响应机制 共享可疑交易线索 协同打击非法跨境资金转移 积极参与国际组织规则制定 推动建立维护我国货币主权与金融安全的全球稳定币储备和反洗钱标准[16] - 完善法规并升级监管工具 清晰界定稳定币的法律属性 将其发行和交易及兑换和跨境转移行为纳入外汇管理范畴 设定严格禁止条款 探索建立针对境外主流稳定币的储备资产境内托管要求 将境内所有涉及稳定币兑换和转移的服务提供商强制纳入反洗钱和反恐融资监管[17] - 探索跨境协作 在国际贸易中使用稳定币解决传统国际贸易资金周转效率低下等问题 推动人民币国际化 例如在一带一路国家和金砖国家贸易之间加强稳定币沟通和协作 作为试点推行稳定币[18]

人民币稳定币的战略意义 - 人民币稳定币是数字化国际支付工具 旨在跨境贸易和国际结算中替代美元 尤其在一带一路沿线推动人民币直接结算[1] - 该举措是对全球金融秩序的直接挑战 本质是金融武器而非简单支付工具[1] - 若中国不推出稳定币 企业在东南亚和非洲贸易中将持续依赖美元体系[3] 全球竞争格局 - 特朗普政府推动美元稳定币以维持美元霸权 目标实现数字金融时代的全球App霸权[3] - 全球稳定币总市值约1300亿美元 美元系（USDT、USDC）占比超过90% 人民币尚未入场已显著落后[7] - 香港已出台稳定币监管框架 为中国内地先行试点[7] 市场机遇与紧迫性 - IMF预测未来五年全球稳定币在跨境支付占比将翻倍增长[7] - 人民币稳定币可打破美元垄断 即使从边角料市场起步也能逐步积累影响力[3] - 数字货币时代存在圈地运动特征 先占市场者将掌握规则制定权[3] 潜在挑战与风险 - 可能成为资金出逃新通道 若监管不力将导致热钱快速外流[5] - 面临黑客攻击风险 系统漏洞可能造成巨额损失并损害人民币国际信誉[5] - 美欧可能以反洗钱和反恐融资为由对人民币稳定币实施限制[5] 战略定位与必要性 - 人民币稳定币是金融长矛而非科技玩具 核心目标是在美元霸权体系中争取入场券[8] - 这是一场背水一战的战略冒险 不推出将导致长期受制于美元规则[8] - 尽管存在风险 但属于有准备的冒险行动[8]