2025年7月28日晚上八点半，一场有关DeFi（去中心化金融，一种基于区块链技术构建的新型金融形态）模组结构运行逻辑的培训会议以网络会议的形式在 进行。 一种模式是让投资者在"TokenPocket"App上访问DApp，然后注册钱包、连接钱包、入金购买比特币进行交易。这种模式相当普遍，有的平台宣称年化收益 率高达540%。另一类模式就像此前爆雷的"鑫慷嘉"，通过自建数字资产平台和独立的聊天软件，平台创始人每天固定时间在聊天软件内发布跟单码，投资 者复制跟单码到平台进行投资，每单收益率达50%以上。 这场线上培训由一个名为"方舟"（英文名为ARK）的组织举行，经济观察报记者看到，当晚约400人参会。一名该组织的工作人员告诉记者，近两个月，他 们在太原、昆明、长沙、徐州、西安等全国多地推广一个链上的投资项目，并向记者展示了一些线下培训的视频。 上述工作人员声称，该项目将于今年8月中旬上线，他们会让投资者用海外手机账户下载一个名为"TokenPocket"的App（移动应用程序），然后在该App上 输入链接地址访问DApp（去中心化移动应用程序），相关的投资都在链上进行。 经济观察报记者调查发现，目前在市场上活 ...

稳定币之所以稳定，主要取决于其价值保障机制。截至2025年7月16日，所有稳定币中，法币稳定币规 模约为2508亿美元，以加密资产作为抵押的稳定币约为62亿美元，另外，还有大约6.5亿美元的算法稳 定币。可见，以其他加密资产超额抵押或者算法机制支撑的稳定币，其价值保障机制并不容易得到市场 认可，大家主要认可以流动性强的货币或者类货币资产作为发行保障的法币稳定币。 日前，美国总统特朗普签署了稳定币监管法案——《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（以下简称 《天才法案》），这是美国在联邦层面首个稳定币立法，将为支付型稳定币的发行、支持资产储备和监 管执法等提供监管框架，引起全球市场高度关注。稳定币通过直接将货币映射到区块链之中，搭建起现 实世界与加密世界的桥梁，但其前景存在一定不确定性。 稳定币是私人机构发行在区块链上的一种加密资产，它通过对某种法币保持价值稳定来充当交易媒介和 支付手段，其本质是货币的代币化。稳定币主要采取两种手段来保持价值稳定，一是用资产（货币、有 价证券和其他加密资产等）作抵押来确保价值稳定，其中，以货币和类货币有价证券作为抵押的稳定币 就是当前被热议的法币稳定币；二是通过算法机制保持供需平 ...

全球数字资产市场发展 - 全球金融市场对数字资产的关注度持续攀升 资本市场对加密资产的投资需求呈现显著增长态势 [1] - 香港《稳定币条例》将于8月1日正式生效 为稳定币市场提供明确的法律框架和监管指引 [1] 香港虚拟货币ETF市场动态 - 香港交易所虚拟货币ETF产品加速扩容 艾德金融成为连接传统金融与数字未来的关键桥梁 [1] - 潘渡比特币ETF(02818HK)于2025年7月登陆香港交易所 成为今年香港首只获批上市的比特币ETF [1] - 艾德证券期货获委任为潘渡比特币ETF参与证券商 投资者可通过现金或实物申赎方式交易 [1] - 香港市场共有7只已上市虚拟资产现货ETF 均可在艾德金融的Eddid ONE应用程序上交易 [2] - 这些ETF保留了数字资产的成长潜力 同时纳入香港证监会严格监管 资金风险大幅降低 [2] 艾德金融的竞争优势 - 艾德金融凭借全牌照资质与技术积淀 成为香港市场少数覆盖所有已上市虚拟资产现货ETF的券商 [5] - 旗下艾德证券期货持有第1/2/3/4/5/9类受规管活动牌照 覆盖证券交易、资产管理、投资咨询等全链条业务 [5] - 公司通过香港证监会批准升级牌照 在数字资产托管、结算、信息披露等环节的理解远超普通机构 [5] - 获得香港证监会批准提供数字资产存取服务 涵盖比特币、以太币、美元稳定币等多币种 [5] 稳定币条例与未来布局 - 《稳定币条例》生效进入倒计时 艾德金融业务布局将持续提速 [6] - 公司将持续为市场提供主流稳定币及其他数字资产的专业造市服务 并加速拓展稳定币、代币化实体资产等产品的分销布局 [6] - 通过科技赋能的创新能力与持牌合规的确定性 为香港数字资产市场树立标杆 [6]

稳定币市场乱象 - 稳定币在全球市场热度飙升，但成为不法分子进行金融诈骗的工具，诈骗手段包括"假空投"链接、冒充投资专家等 [1][2] - 泰达币（USDT）因匿名性成为诈骗分子的首选媒介，例如"鑫慷嘉"骗局涉及超200万名投资者、涉案金额超100亿元 [3] - 不法分子利用"区块链""去中心化""稳定币"等专业术语包装骗局，诱导投资者参与所谓的"低风险高回报"项目 [1][7] 诈骗手法分析 - "假空投"是典型诈骗手段，骗子制作虚假NFT空投链接，诱导投资者授权账号密码后转移资产 [2] - 诈骗平台如"鑫慷嘉"盗用迪拜黄金与商品交易所（DGCX）名义非法展业，要求参与者缴纳1000泰达币作为门槛费并发展下线 [3] - 诈骗资金通过稳定币特性快速跨境转移，使用混币器等工具切断资金流向，增加追查难度 [4][5] 投资者风险与监管动态 - 部分投资者在社交平台寻找新项目"回血"，导致类似骗局如"奥拉丁""VAX"等层出不穷 [5] - 内地监管部门明确稳定币相关金融活动均为非法，多地发布预警警惕稳定币沦为非法集资、洗钱工具 [7] - 虚拟货币交易不受法律保护，一旦平台跑路或涉及犯罪，投资者难以追偿损失 [8] 行业专家观点 - 法律界人士指出，稳定币骗局本质是"新瓶装旧酒"的庞氏骗局，结合了非法集资、传销与诈骗 [7] - 专家提醒公众保持理性，不要被专业术语迷惑，警惕"高回报"诱惑 [1][7]

稳定币市场发展现状 - 全球稳定币总供应量突破2500亿美元，月度结算额达1.4万亿美元，环比上升43% [1] - 持有地址总数超1.2亿，泰达币（USDT）以580万个地址领跑，约为美元币（USDC）的2.6倍 [1] 稳定币市场风险 - 上半年加密货币市场发生344起安全事件，累计损失24.7亿美元，刷新历史记录 [1] - 攻击者目标转向中心化平台的运营基础设施，而非传统智能合约漏洞 [1] - 稳定币被黑客用作洗钱通道，绝对金额达数百亿美元，合规风险加剧 [1] 稳定币未来发展趋势 - RWA支持型稳定币通过锚定国债等链下资产，与全球监管趋势高度契合 [2] - 收益型稳定币凭借"链上版货币基金"属性，吸引机构投资者与高净值用户 [2] - 严谨的风险管理、透明运营机制及主动合规策略是长期可持续发展的关键 [2]

稳定币资金盘骗局概况 - 以稳定币为幌子的资金盘"鑫慷嘉"涉案金额超100亿元，涉及200万名投资者，创始人失联前嘲讽投资者 [1] - 不法分子利用稳定币概念升温的时机，将传统庞氏骗局披上区块链和稳定币外衣进行包装 [1][2] - 泰达币（USDT）成为主要诈骗媒介，因其与美元1:1挂钩的特性被广泛用于资金进出通道 [2] 骗局运作模式 - "鑫慷嘉"盗用迪拜黄金与商品交易所名义，谎称是其中国分站，承诺每日1%（年化365%）高收益 [2] - 平台要求会员将人民币兑换成USDT入金，所有计价和结算均以USDT完成，制造跨境资产配置假象 [2] - 通过高额奖励发展下线，根据下线数量设置分成比例，形成典型传销结构 [2][4] - 骗局主要在熟人圈层传播，宣传语如"稳定币是未来货币""打造Web3金融生态系统"等具有迷惑性 [3] 骗局技术特征与监管规避 - 利用USDT绕开银行反洗钱系统，资金流动隐蔽性强且跨境转移效率高 [4] - 传统非法集资通过银行账户易被追踪，而稳定币交易使资金流向识别和追回难度大幅提升 [4] - 骗局向三四线城市及农村蔓延，利用当地居民对区块链认知模糊和从众心理实施诈骗 [6] 行业监管现状与挑战 - 内地尚未将稳定币纳入监管，所有相关金融行为均属非法，多地已发布风险预警 [7] - 香港虽探索稳定币发行，但全球监管差异被不法分子利用，形成跨区域产业化犯罪 [7][8] - 投资者社群将官方预警曲解为"项目火爆的证明"，反映风险教育不足 [8] 骗局社会影响与趋势 - 深圳监管部门指出，此类骗局滋生非法集资、洗钱、传销等犯罪，危害公众财产安全 [7] - 未来骗局将更智能隐蔽，利用"去中心化金融协议"等概念包装欺诈性合约 [5][8] - 新型诈骗凸显监管需跟上技术趋势，形成持久打击机制 [8]

稳定币监管法案签署 - 美国总统签署联邦层面首个稳定币监管法案 标志着稳定币从加密货币小众领域蜕变为重要金融势力 [1] - 法案要求稳定币必须由美国国债 现金及银行存款等安全资产支持 [1] - 泰达币和美元币等主要稳定币发行商首选配置美国国债 [1] 稳定币对美债市场影响 - 目前80%稳定币储备已配置美国国债 泰达币持有美债规模达1200亿美元 超过德国等国家持有量 [1] - 美国财政部长预测稳定币长期可能为美债创造2万亿美元新需求 降低政府融资难度并推动国债收益率下行 [1] - 花旗银行预测到2030年稳定币对美债需求可能达1.6万亿至3.7万亿美元 [1] - 渣打银行预测稳定币市场规模达7500亿美元时将形成转折点 可能影响美债发行和货币政策制定 [2] 稳定币市场发展前景 - 当前锚定美元的稳定币市场规模约2400亿美元 [2] - 渣打银行预测在应用场景拓展和监管透明化推动下 该市场规模2026年底前有望增长至当前三倍多 [2] - 稳定币规模扩大可能导致美国调整国债发行结构 增加短期国债发行并减少长期国债 [2] 潜在风险与争议 - 少数加密货币发行商集中持有大量美债将引入新系统性风险 [2] - 主要风险在于可能发生稳定币挤兑事件 引发美债紧急抛售和市场波动 [2] - 有评论认为新法案可能使支付系统倒退200年 虽然推动金融创新但也可能导致历史性灾难 [3]

法案签署与立法进程 - 美国总统特朗普正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（《天才法案》），首次确立数字稳定币监管框架 [1][3] - 法案通过参议院（68票对30票）和众议院表决，并伴随《数字资产市场清晰法案》《反中央银行数字货币监控国家法案》同步推进 [5] - 特朗普称法案为"金融科技自互联网诞生以来最伟大的变革之一"，同时明确反对央行数字货币 [5] 稳定币定义与市场现状 - 稳定币与美元1:1挂钩，需以美元或美国短期国债等流动资产支持，发行商需每月披露储备明细 [8] - 全球两大稳定币USDT和USDC合计市值占比达90%，市场规模从2020年的200亿美元增长至当前2470亿美元 [10][11] - 美国财长预测稳定币市场规模2030年将达3.7万亿美元 [11] 美国政府推动稳定币的战略目的 - 通过稳定币增强美元在数字货币领域的影响力，维持全球货币和支付体系主导权 [13][14] - 稳定币可增加美债需求、降低利率，并缓解未来美债压力 [2][14] - 当前90%比特币交易通过USDT/USDC结算，新兴市场72%加密货币交易量来自稳定币 [16] 美元地位与稳定币的全球挑战 - 美元影响力依赖二战后经济秩序，但贸易顺差政策可能制约美元国际流动性 [18] - 稳定币的全球接受度取决于美国能否履行国际责任、避免制裁干预，而非仅改变美元表达形式 [19] 美国国内争议与行业动态 - 法案为美国银行发行数字资产铺路，摩根大通、花旗等机构对数字资产业务表现积极 [20] - 两党部分人士质疑法案对消费者保护不足，并批评特朗普家族与加密货币的关联 [20]

美国稳定币法案签署 - 美国总统特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》 标志着美国首次确立数字稳定币监管框架 [1] - 法案可能通过发行稳定币减少美债未来压力 但遭到部分民主党人质疑 认为其未能为消费者和金融稳定提供足够保障 [1] - 法案签署后加密货币相关股票上涨 Robinhood和Coinbase分别上涨4.1%和2.2% [1] 稳定币定义与监管要求 - 稳定币价格相对稳定 通常以1:1比率与美元挂钩 不同于比特币等加密货币 [2] - 新法案要求稳定币受美元或美国短期国债等流动资产支持 发行商需每月披露储备明细 [2] 稳定币市场现状 - 全球市值最大的两种稳定币为泰达币(USDT)与美元币(USDC) 合计市值占比约90% [4] - 稳定币最早于2014年推出 2020年全球市值仅200亿美元 随后进入快速增长阶段 [5] - 超过90%比特币交易通过USDT/USDC结算 稳定币成为"加密美元本位" [5] - 在新兴市场国家 稳定币占加密货币交易量72% 成为平民阶层的"数字避险资产" [5] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数本周累计大涨3.93% 三倍做多富时中国ETF大涨3.83% [6] - 热门中概股普遍上涨 禄达技术暴涨超33% 新氧大涨超17% 多家公司涨幅超5% [6] - 花旗将中国股市评级上调至"增持" 认为亚洲股市表现优于全球同行 [6]

法案签署与立法进程 - 美国总统特朗普正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），首次确立数字稳定币的监管框架 [1] - 特朗普称稳定币将增加对美国国债需求、降低利率并巩固美元全球储备货币地位 [1] - 参议院以68票对30票通过该法案，众议院随后通过三项相关加密数字货币法案 [1] - 特朗普将法案称为"金融科技自互联网诞生以来最伟大的变革之一"，并重申禁止设立中央银行数字货币 [1][4] 稳定币定义与市场现状 - 稳定币价格相对稳定，通常与美元1:1挂钩，法案要求其必须由美元或美国短期国债支持并每月披露储备明细 [4] - 全球前两大稳定币USDT和USDC合计市值占比达90%，当前市场规模约2470亿美元 [6][7] - 稳定币在加密货币交易中占比超90%（比特币交易结算）且在新兴市场国家交易量占比达72% [7] - 美国财长预测稳定币市场规模2030年将增长至3.7万亿美元 [7] 美国政府战略意图 - 通过稳定币应对数字货币对美元地位的冲击，保持美国在货币和支付体系的主导权 [9] - 特朗普政府认为发行稳定币可缓解未来美债压力 [9] - 根本目的是维持全球货币体系主导地位并增强未来竞争力 [9] 美元地位与实施挑战 - 美元影响力基于二战后经济秩序，但贸易顺差政策可能制约美元国际流动性 [11] - 稳定币发展取决于美国能否履行全球责任而非依赖制裁手段 [11] - 摩根大通、花旗等银行积极布局数字资产，但美国银行CEO对市场需求持保留态度 [12] - 法案遭两党质疑：民主党认为消费者保护不足，共和党批评违反央行数字货币禁令 [12]