财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收1.42亿美元，较去年同期的1.52亿美元下降6.5% [12][30] - 系统销售额5.711亿美元，较去年同期下降1.8% [13] - 调整后EBITDA为1110万美元，去年同期为1820万美元 [13] - 一般及行政费用从去年同期的3000万美元增至本季度的3300万美元，主要因未决诉讼相关专业费用增加 [30] - 餐厅和工厂收入成本从去年同期的9910万美元降至本季度的9610万美元，主要因同店销售额下降，部分被工资和食品成本通胀抵消 [30] - 广告费用从去年同期的1260万美元降至本季度的1110万美元，同时放缓了Smoky Bones的广告投放 [31] - 总其他净费用（主要为利息费用）从去年同期的3340万美元增至本季度的3600万美元 [31] - FAT Brands净亏损4600万美元，摊薄后每股亏损2.73美元，去年同期净亏损3830万美元，每股亏损2.37美元；调整后净亏损3870万美元，摊薄后每股亏损2.32美元，去年同期调整后净亏损3290万美元，每股亏损2.05美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲餐饮板块同店销售额增长约1.6%，由Buffalo's Cafe、Ponderosa和Bonanza门店的表现推动 [14] - Roundtable Pizza第一季度同店销售额增长0.6%，数字销售额从2024年第四季度到2025年第一季度环比增长5% [16] - 2024年Great American Cookies和Marble Slab Creamery数字整合后成果显著，新应用程序销售额增长8%，平均客单价增长17.6% [17] - 佐治亚生产设施第一季度销售额880万美元，调整后EBITDA 310万美元，利润率达35% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度国内系统销售额表现优于国际市场，但国际门店在第一季度末出现反弹 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略基于有机扩张、战略收购和提升生产能力三个要素 [14] - 有机扩张方面，2024年成功开设92家门店，今年目标开设超100家，第一季度已开设23家，较2024年第一季度增长约37%，预计第二季度再开25家 [15] - 战略收购方面，公司致力于在2025年解锁价值和降低杠杆，持续寻找能实现目标的战略收购目标 [25] - 提升生产能力方面，重点扩大佐治亚工厂的曲奇面团和干混料制造业务，第二季度将与一家全国性餐厅娱乐连锁店签订第三方合同，近期目标将产能利用率从40 - 45%提高到60 - 70% [26][27] - 公司推出新的门店改造计划，2025年目标改造5%的门店，2026年提高到10% [19] - 持续推进品牌联合战略，已成功推出10个联合品牌和三品牌模式，2025年将加速推进，包括多种品牌组合 [19][20] - 国际市场持续拓展，Fabrador宣布与法国合作伙伴签订开设30家门店的协议，还与同一合作伙伴签订开设10家Buffalo's Cafe快餐休闲店的协议 [21] - 拓展非传统场所，在达拉斯沃思堡国际机场美国航空员工餐厅开设FAPRUM餐厅 [22] - 注重提供高性价比产品，ZOEZ always推出低价意面套餐，Fatburger重新推出低价汉堡 [22][23] - 计划今年晚些时候推出全品牌客户体验计划 [23] - 4月修订Fazoli证券化协议，改善条款，增强财务灵活性，允许将公司拥有的Fazoli餐厅出售给加盟商，预计每年节省约250万美元间接费用 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心参差不齐，受事件驱动，公司需提供高性价比产品和优质体验以吸引消费者，预计这种情况将持续到年底 [40][41] - 尽管第一季度业绩下滑，但国际门店在季度末出现反弹，各品牌同店销售额从2月到3月有所改善，公司对未来发展充满信心 [13][14] - 公司专注于降低债务和利用增长机会，致力于实现股东价值最大化 [29] 其他重要信息 - Rob Rosen从联合首席执行官过渡到咨询职位，专注债务资本市场，Taylor Wiederhorn被任命为联合首席执行官 [7] - 2025年初分拆Twin Hospitality Group Inc，在纳斯达克单独上市，公司向股东分配5%的A类股票，即5000万美元股息，同时保留其余股份 [7][8] - Twin Hospitality Group首席执行官Joe Hummel决定离职，公司启动全面高管搜索，寻找新领导者，CFO Ken Kuick担任临时首席执行官 [9][10] - 公司暂停FAT普通股股息，开始累积FAT B类优先股股息，直至减少契约本金2500万美元 [11] - FAT Brands基金会2025年已授予10笔赠款，3月和4月收到创纪录的赠款申请，超35%的加盟商参与品牌大使计划 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 佐治亚曲奇工厂利用率提高到60 - 70%的效率影响及收益 - 公司目标是将该工厂年收入从约1500万美元提高到2500万美元，若达到目标，该资产未来可能产生超3亿美元收益用于债务削减 [35][38] 问题: 各品牌从消费者角度看，若当前消费环境无改善，未来几个季度需注重多少价值策略 - 消费者持谨慎态度，信心参差不齐，公司认为价值在于提供优质食物和体验以证明价格合理，这种情况预计将持续全年，公司将继续尝试不同举措以推动客流量 [40][41][42] 问题: Twin Peaks首次股权融资延迟，预计多久完成及是否有截止日期 - 股权市场波动导致融资延迟，无截止日期压力，公司将等待市场开放，预计在第二或第三季度完成融资，可能包括对Twin Peaks交易的一些修改 [43][46][47] 问题: 三大主要收入线（特许权使用费、公司自有餐厅销售、工厂收入）下降的其他驱动因素 - 特许权使用费稳定，系统总销售额下降主要因Smoky Bones门店关闭和转换，部分门店暂时关闭进行改造，导致餐厅层面利润率降低 [53][55] 问题: 若将所有Fazoli餐厅重新特许经营，对母公司FAT Brands的价值 - 重新特许经营所得将用于偿还债务，预计价值在2000 - 2500万美元之间，公司将继续获得特许权使用费，并节省250 - 350万美元间接费用 [59] 问题: 本季度诉讼费用增加的原因 - 预计第二季度大部分诉讼费用将结束 [60] 问题: 第二季度各加盟店的销售和客流量情况 - 不同细分市场表现不同，饼干、冰淇淋和椒盐卷饼等零食类销售和客流量略有下降，汉堡和鸡翅品牌出现行业平均水平的下滑，披萨表现良好 [62] 问题: 本季度Smoky Bones对调整后EBITDA的同比负面影响估计 - 每季度负面影响约数百万美元，包括折旧和运营下降，公司将加快门店转换 [67][69] 问题: 寻找新的全职首席执行官需要多长时间 - 高管搜索进展顺利，有多位优秀候选人，预计本季度内完成 [73][75] 问题: 补充材料中提到的新增1500万美元调整后EBITDA（新店1000万美元、工厂500万美元）的时间框架 - 预计未来两年内实现，因新店开业和工厂增量增长将在未来24个月内体现 [76]

业绩表现 - 2024年公司营业收入12.12亿元，同比下降7.12%，归属净利润3.02亿元，同比下降17.61%，扣非净利润2.85亿元，同比下降18.66% [1] - 这是公司自2020年以来首次出现营收和利润双重下滑，2023年营收为13.05亿元，净利润为3.66亿元 [4] - 2022年公司营收和净利润分别同比增长97.80%和161.97%，但2023年增速明显放缓，2024年转为负增长 [4] 研发投入 - 2024年公司研发投入8585.07万元，持续聚焦专业舞台灯光、智能照明等领域 [5] - 截至2024年底，公司及子公司拥有境内有效专利765项，境外专利194项，软件著作权429项 [5] - 公司获得广东省科学技术奖二等奖和广东省光电技术协会科学技术奖一等奖 [5] - 研发投入短期内未转化为经济效益，营收和利润仍下滑 [5] 品牌扩张与海外市场 - 公司收购丹麦SGM公司资产，并在丹麦和美国成立全资子公司，完善海外管理体系 [6] - 通过参加巴塞罗那ISE展会、法兰克福PROLIGHT+SOUND展会等国际展会拓展海外市场 [6] - 海外市场面临全球经济增速放缓、地缘政治冲突加剧等不确定性风险 [6] - 海外运营成本较高，扩张同时需控制成本 [6] 行业环境 - 全球经济不确定性加剧，市场需求疲软影响公司业绩 [1][4] - 地缘政治冲突加剧进一步加大公司业绩压力 [4][6]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司营收增长5%，达9.32亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，总公司增长14%，其中Rag & Bone贡献9个百分点，核心业务贡献5个百分点 [12][53] - 全年营收以美元计增长8%，达30亿美元，按固定汇率计算增长10% [21] - 第四季度公司毛利率为44.1%，低于预期，主要受降价压力和不利汇率影响 [18] - 总公司调整后SG&A费用增长11%，符合计划，营销和广告支出在本季度增长超一倍 [19] - 第四季度调整后营业利润为1.07亿美元，调整后营业利润率为11.4%，低于预期 [20] - 第四季度调整后每股收益为1.48%，符合预期，全年调整后每股收益为1.96% [21][22] - 第四季度净运营费用为400万美元，主要来自某些外国子公司净资产和负债的重新估值 [65] - 全年资本支出为8600万美元，去年为7400万美元 [68] - 本季度末现金为1.88亿美元，去年同期为3.6亿美元 [68] - 公司预计2026财年营收增长3.9% - 6.2%，调整后营业利润率4.5% - 5.4%，调整后每股收益1.32% - 1.76% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 欧洲批发业务实现中个位数增长，美国批发业务实现两位数增长，欧洲零售业务收入符合预期，美国零售业务未达预期，亚洲业务表现处于收入预期低端 [13][14][15][16] - 授权业务增长18%，超出收入预期 [15] Rag & Bone业务 - 业务表现超出营收预期，主要受强劲的电子商务表现推动 [18] 产品业务 - 欧洲配饰、女装销售增长，鞋类和男装业务略有下降；美洲女装、男装、配饰和鞋类业务均下降，女装运动装表现较好 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 美元收入增长2%，达4.94亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长13% [53][54] - 零售同店销售（含电商）以美元计持平，按固定汇率计算增长5% [54] - 欧洲批发业务按固定汇率实现两位数增长，调整后运营利润率为15.4%，较去年下降260个基点 [55] 美洲市场 - 零售收入增长4%，达2.55亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长9%，零售业务调整后运营利润率为8.9%，较去年第四季度下降610个基点 [56][57] - 批发收入增长63%，达8100万美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长76%，调整后运营利润率为12.8%，较去年第四季度下降约16个百分点 [58][59] 亚洲市场 - 收入下降15%，至7000万美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将下降4%，调整后运营利润率为1.3%，较去年第四季度下降350个基点 [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织架构 - 任命Alberto Toni为首席财务官，Lorenzo Maria Di Vecchio为总法律顾问，Ufuk Memoglu为欧洲和亚洲首席商务官，Vladimir Romanov为EMEA首席商品官 [24][26][27] 营销举措 - 继续投资品牌，提升全球知名度和客户忠诚度，在北美提高客户参与度和门店流量，与创意机构合作，实施新CRM系统，测试新网站和社交媒体形象 [28][29][30] 零售门店生产力 - 开发独家产品，采用速赢市场模式，优化门店产品组合，拓展入门价格产品，优化门店销售空间，开发新门店概念 [31][32][33] 基础设施和费用优化 - 探索整合不同地区业务网络，将大中华区业务外包，退出北美非战略和盈利不佳的门店，预计明年释放超3000万美元运营利润 [36][37][39] 业务增长 - 直接面向消费者业务吸引更多客户，提高资产生产力；批发业务持续增长；在现有和新市场拓展业务；新品牌Guess Jeans和Rag & Bone贡献收入增长 [41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司在充满挑战的环境中取得进展，2026财年公司对增长机会感到兴奋，将专注于提高全球直销业务生产力和通过业务及投资组合优化提高盈利能力 [50][51] - 预计消费者在2026年仍会谨慎消费，俄乌战争和红海危机未解决，影响欧洲消费者和全球供应链，但零售趋势有所改善，营销举措将带来一定收益 [70][71] 其他重要信息 - 公司宣布董事会批准每股0.3美元的定期季度现金股息 [70] - 公司预计2026年自由现金流约为5500万美元 [83] 问答环节所有的提问和回答 问题1：Rag & Bone品牌持续增长的驱动因素以及美洲业务在2026财年的战略和增长前景 - Rag & Bone品牌收购是公司44年历史上的首个收购，团队实力强，品牌市场表现出色。公司已开设多家门店，计划在欧洲和其他市场开设更多。北美业务强劲，第四季度电商表现突出，利润率健康，新产品表现良好。公司对该品牌在海外市场的发展充满信心，同时积极开展营销和授权业务 [90][92][93] - 美洲零售业务计划从产品、定价、视觉营销和客户体验等方面进行改进，开发独家产品，采用速赢市场模式，优化产品组合和定价，改善门店导航和网站形象，提高门店生产力 [100][101][107] 问题2：Guess Jeans在美国批发零售的机会以及欧洲门店的反馈 - Guess Jeans品牌定位年轻客户，注重可持续性，推出活动效果好，业务表现超预期，主要为欧洲批发业务，意大利表现最佳。美国业务启动较慢，将加强批发团队。欧洲现有三家门店，业绩有待提升，产品系列已更丰富，将在西好莱坞和东京开设新店，预计将带来更多品牌知名度 [120][123][125] 问题3：接管G3礼服和外套业务的机会以及授权业务的调整计划 - 礼服业务规模较小，外套业务规模较大，接管后整合顺利，产品表现良好，得到欧洲平台支持。公司重视长期授权合作关系，目前无终止授权计划，但可能会有产品类别或地区的调整 [132][134][135]