2025年四季度消费板块表现与基金持仓分析 - 2025年四季度，科技股是行情主线，而新旧消费板块集体表现不振 [1] - 以泡泡玛特为代表的新消费板块在2025年上半年异军突起后趋于沉寂 [1] - 以白酒为代表的传统消费板块行情走软贯穿了2025年全年 [1] 新消费板块市场表现 - 2025年四季度，港股新消费个股表现一般，未能延续上半年势头 [2] - 泡泡玛特股价下跌29.65%，毛戈平下跌21.22%，老铺黄金下跌11.79% [2] - 蜜雪集团在震荡中上涨超过5% [2] 新消费板块基金持仓变动 - 基金对已积累一定涨幅的泡泡玛特整体呈减持态势 [1] - 2025年四季度，公募基金对泡泡玛特重仓持股数量约为3758.7万股，单季度被减持875.91万股 [2] - 基金对毛戈平、蜜雪集团、布鲁可等个股选择增持 [1] - 毛戈平被基金增持575.93万股 [3] - 蜜雪集团被重仓基金增持103.22万股 [3] - 布鲁可在四季度被中银卓越成长、中银鑫新消费成长两只基金买至头号重仓股 [3] - 老铺黄金在四季度被基金加仓21万股 [3] 新消费板块基金操作分化与观点 - 泡泡玛特在四季度内被123只基金纳入重仓股名单，并名列20余只基金的头号重仓股 [2] - 睿远港股通核心价值基金增持泡泡玛特超过245万股，景顺长城稳健增益、交银产业臻选和银华数字经济等基金也增持超10万股 [2] - 富国沪港深业绩驱动、永赢睿信等基金对泡泡玛特大手笔减持，并淡出重仓股名单 [2] - 有大幅加仓泡泡玛特的基金认为，新消费行业标的有望从潮玩公司发展为IP生态运营者，通过IP多元开发、海外市场深化及产品线拓宽构建更稳健增长模式，2026年或进入规模化盈利与结构成长新阶段 [2] - 鹏华优选回报谢添元认为，对新消费而言，低渗透率或市占率是其在人口红利见顶及通缩环境下最好的成长保护，部分公司因商业模式新而波动大，但在分歧中面临巨大潜力，是长期看好的战略方向 [3] 白酒板块市场表现 - 以白酒为代表的传统消费板块在近期交出的利润成绩单并不乐观 [4] - 白酒是2025年为数不多的下跌板块 [4] 白酒板块基金持仓变动 - 在白酒股拥挤度逐渐下降的季度里，基金对五粮液、山西汾酒、泸州老窖等个股选择减持 [1] - 易方达基金基金经理张坤管理的多只产品一致减持了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒 [5] - 五粮液被公募基金减持约1590万股 [5] - 泸州老窖、山西汾酒等被不同程度减持 [5] - 四季度内，公募基金对贵州茅台增持了超20万股，重仓持有股数增加20.27万股 [1][5] 白酒板块基金经理观点 - 招商基金侯昊认为，酒企在价量平衡、渠道利润、营收稳定上寻找最优解的难度在加大，头部企业对腰部企业的挤压会在未来一段时间更加明显 [5] - 侯昊表示，白酒作为经济后周期的投资属性在这一轮周期中依然可能成立，对头部白酒企业保持稳定预期 [5] - 银华富久食品饮料精选认为，白酒目前处于磨底阶段，行业动销的底已经看到，但批价的底、报表的底还没有看到，至少半年时间都处于震荡状态，好在目前估值位置低，筹码干净，会逐步从低配回归标配 [5] - 银华基金李晓星表示，内需消费板块胜率需要动态观察，很多优质消费股的股息率已处于较理想区间，相关标的处于向下有底、向上空间动态观察的状态 [5]

计算机行业基金配置概况 - 2025年第四季度，公募基金对计算机行业的配置情况通过多个维度呈现，包括持有基金数、持有市值、持股占流通股比例以及加仓情况 [2][6][8][9] 基金持仓核心个股名单 - **持有基金数最多的前二十名个股**包括：金山办公、海康威视、浪潮信息、中科曙光、深信服、恒生电子、中科星图、合合信息、大华股份、润和软件、虹软科技、税友股份、拓维信息 [6] - **基金持有市值最多的前二十名个股**包括：金山办公、科大讯飞、同花顺、中科曙光、深信服、大华股份、恒生电子、中科星图、合合信息、华大九天、德赛西威、用友网络、拓维信息、虹软科技 [6][8] - **基金持股占流通股比例最多的前二十名个股**包括：科大讯飞、金山办公、开普云、大华股份、星环科技、浪潮信息、同花顺、中科星图、合合信息、新点软件、虹软科技、卓易信息、恒生电子、宇瞳光学 [8] - **基金加仓最多的前二十名个股**包括：科大讯飞、中科星图、岩山科技、三六零、博思软件、亚信安全、金山办公、淳中科技、开普云、四维图新、恒生电子、润和软件、国网信通 [8] 2025Q4计算机基金持仓前二十名详细数据 - **金山办公**在多个维度领先：持有基金数达262只，持有市值为184亿元，持股占流通股比例为10% [9] - **科大讯飞**同样受到重点配置：持有基金数为139只，持有市值为108亿元，持股占流通股比例达108% [9] - **海康威视**持有基金数为140只，持有市值为57亿元 [9] - **同花顺**持有市值为108亿元，持股占流通股比例为42% [9] - **中科曙光**持有基金数为87只，持有市值为34亿元 [9] - **深信服**持有基金数为87只，持有市值为27亿元 [9] - **恒生电子**持有基金数为52只，持有市值为21亿元 [9] - **中科星图**持有基金数为52只，持有市值为20亿元 [9] - **合合信息**持有基金数为49只，持有市值为19亿元 [9] - **大华股份**持有基金数为43只，持有市值为22亿元 [9] - **润和软件**持有基金数为42只，持有市值为18亿元 [9] - **德赛西威**持有基金数为39只，持有市值为15亿元 [9] - **虹软科技**持有基金数为39只 [10] - **税友股份**持有基金数为37只 [10] - **拓维信息**持有基金数为33只 [10] - **新大陆**持有基金数为33只 [10] - **广联达**持有基金数为33只 [10] - **汉得信息**持有基金数为30只 [10]

公司股价与交易表现 - 1月23日，普元信息股价上涨5.16%，报收35.23元/股，成交额达6145.35万元，换手率为1.93%，总市值为32.88亿元 [1] 公司基本情况 - 普元信息技术股份有限公司成立于2003年3月26日，于2019年12月4日上市，注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区 [1] - 公司主营业务为面向金融、政务、能源、电信、制造业等行业的大中型用户，提供自主可控、安全可靠的软件基础平台及应用软件开发服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：软件基础平台业务占比84.68%，基于软件基础平台的应用开发业务占比15.32% [1] 机构股东动态 - 富荣基金旗下产品“富荣信息技术混合A（013345）”于2023年第三季度新进成为普元信息十大流通股东，持有101.81万股，占流通股比例为1.09% [2] - 以1月23日股价涨幅计算，该基金当日在该持仓上浮盈约176.13万元 [2] 相关基金信息 - 富荣信息技术混合A（013345）成立于2021年10月28日，最新规模为1.2亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为22.88%，在同类8847只基金中排名第50；近一年收益率为24.31%，在同类8099只基金中排名4934；成立以来收益率为17.3% [2] - 该基金的基金经理为李延峥，累计任职时间4年221天，现任基金资产总规模为5.8亿元，其任职期间最佳基金回报为46.7%，最差基金回报为-31.03% [3]

核心观点 - 截至2026年1月22日，主动偏股基金四季报已全部披露，其整体股票仓位环比小幅下降0.83个百分点至86.6%，但仍处于历史第二高水平 [1][2][3] - 基金在A股市场主要加仓有色金属、通信、非银金融行业，主要减仓电子、医药生物、传媒行业 [1][3] - 基金对港股的配置仓位下降，行业配置上增持金融、原材料与能源，减持非必需消费、资讯科技与医疗保健 [1][3] 基金整体仓位与板块配置 - 主动偏股型基金2025年第四季度整体仓位为86.6%，环比下降0.83个百分点 [1][3] - 分类型看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别下降0.5、0.8、0.9个百分点 [1][3] - 板块配置上，创业板仓位提升1.2个百分点至25.0%，科创板配置下降0.9个百分点至16.6%，主板仓位下降0.3个百分点至58.2% [3] A股行业配置动向 - **加仓最多的行业**：有色金属（仓位增加2.3个百分点）、通信（增加1.9个百分点）、非银金融（增加0.9个百分点）[1][3] - **减仓最多的行业**：电子（仓位减少1.7个百分点）、医药生物（减少1.5个百分点）、传媒（减少1.2个百分点）[1][3] - **二级行业加仓居前**：通信设备（增加1.9个百分点）、工业金属（增加1.2个百分点）、保险（增加0.9个百分点）[3] - **二级行业减仓居前**：消费电子（减少1.9个百分点）、电池（减少1.3个百分点）、化学制药（减少1.0个百分点）[3] 个股配置变动 - **仓位环比提升居前的A股个股**：中际旭创、新易盛、东山精密、中国平安、紫金矿业 [3] - **仓位环比下降居前的A股个股**：工业富联、亿纬锂能、宁德时代、立讯精密、分众传媒 [3] 港股配置情况 - 主动权益基金对港股的配置仓位（重仓口径）下降3.1个百分点至16.0% [1][3] - **行业上加仓**：金融业、原材料业、能源业 [1][3] - **行业上减仓**：非必需性消费、资讯科技业、医疗保健业 [1][3] - **个股增持最多**：中国平安H股、中国海洋石油H股、中国人寿H股 [1][3] - **个股减持居前**：阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际 [1][3]

公司股价与交易表现 - 1月22日，英诺激光股价下跌5.01%，报收58.57元/股，成交额5.58亿元，换手率6.09%，总市值89.53亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为英诺激光科技股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2011年11月30日，于2021年7月6日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产和销售微加工激光器和定制激光模组 [1] - 主营业务收入构成：激光器占59.89%，激光模组占26.86%，其他主营占10.20%，其他业务占3.05% [1] 主要流通股东情况 - 华泰柏瑞质量领先混合A（基金代码010608）在第三季度新进成为公司十大流通股东，持有98.93万股，占流通股比例0.65% [2] - 1月22日股价下跌导致该基金持仓单日浮亏约305.69万元 [2] - 该基金成立于2021年1月20日，最新规模13.82亿元，今年以来收益7.94%，近一年收益40.2%，成立以来亏损39.91% [2] - 该基金的基金经理为方纬，累计任职时间11年157天，现任基金资产总规模23.01亿元，任职期间最佳基金回报260.51% [3] 主要重仓基金情况 - 华泰柏瑞价值增长混合A（基金代码460005）在第三季度持有英诺激光75.08万股，持股数量与上期持平，持仓占基金净值比例为3.71%，为基金第二大重仓股 [4] - 1月22日股价下跌导致该基金持仓单日浮亏约232万元 [4] - 该基金成立于2008年7月16日，最新规模7.65亿元，今年以来收益10.53%，近一年收益59.68%，成立以来收益857.38% [4] - 该基金的基金经理同为方纬，累计任职时间11年157天，现任基金资产总规模23.01亿元，任职期间最佳基金回报260.51% [5]

公司股价与市场表现 - 1月14日，普瑞眼科股价上涨0.59%，报收34.26元/股，成交额1.02亿元，换手率2.08%，总市值51.26亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达5.84% [1] 公司基本情况 - 普瑞眼科医院集团股份有限公司位于上海市长宁区，成立于2006年3月23日，于2022年7月5日上市 [1] - 公司主营业务是为眼科疾病患者提供诊断、治疗、保健及医学验光配镜等眼科全科医疗服务 [1] - 主营业务收入构成：屈光项目占49.36%，白内障项目占19.77%，综合眼病项目占16.65%，视光项目占13.03%，其他(补充)占0.90%，其他占0.28% [1] 主要机构持仓动态 - 融通基金旗下的融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）是公司十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持了19.25万股普瑞眼科，截至当时持有240万股，占流通股比例为1.69% [2] - 该基金同时将普瑞眼科列为第八大重仓股，持股占基金净值比例为3.62% [3] - 根据测算，1月14日该基金持仓普瑞眼科浮盈约48万元，在连续5天上涨期间累计浮盈453.6万元 [2][3] 相关基金概况 - 融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）成立于2014年12月25日，最新规模为18.16亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.61%，近一年收益率为26.99%，成立以来收益率为187.5% [2] - 该基金的基金经理为万民远，累计任职时间9年144天，现任基金资产总规模59.57亿元，任职期间最佳基金回报为149.74% [2]

公司股价表现与交易数据 - 2024年1月14日，华通线缆股价上涨1.16%，报收于37.50元/股，成交额为4.67亿元，换手率为2.47%，总市值为191.63亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨，区间累计涨幅达8.95% [1] 公司基本信息 - 公司全称为河北华通线缆集团股份有限公司，位于河北省丰南经济开发区，成立于2002年6月21日，于2021年5月11日上市 [1] - 公司主营业务为电线电缆的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：电线电缆及其他占87.20%，连续管及作业装置占9.73%，其他(补充)占3.07% [1] 基金持仓动态 - 招商基金旗下招商稳旺混合A（012998）基金重仓持有华通线缆，为该基金第八大重仓股 [2] - 该基金在2023年第三季度减持了9700股，截至当时持有15.67万股，占基金净值比例为1.65% [2] - 以1月14日股价计算，该持仓当日浮盈约6.74万元；在连续4天上涨期间，累计浮盈达48.26万元 [2] 相关基金概况 - 招商稳旺混合A（012998）成立于2022年3月15日，最新规模为4184.24万元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.63%，同类排名5256/8838；近一年收益率为14.73%，同类排名6065/8089；成立以来收益率为27.12% [2] - 该基金由王刚和羊睿佳共同管理 [3] - 基金经理王刚累计任职时间8年312天，现任基金资产总规模124.01亿元，任职期间最佳基金回报为90.32%，最差基金回报为-18.15% [3] - 基金经理羊睿佳累计任职时间1年209天，现任基金资产总规模149.06亿元，任职期间最佳基金回报为9.74%，最差基金回报为0.27% [3]

公司股价与市场表现 - 2025年1月14日，弘亚数控股价上涨2.69%，报收17.20元/股，成交额2.33亿元，换手率4.70%，总市值72.97亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达5.2% [1] - 平安基金旗下平安研究智选混合A基金在今日股价上涨中浮盈约2.61万元，在连续5天上涨期间累计浮盈4.92万元 [2] 公司基本情况 - 广州弘亚数控机械集团股份有限公司成立于2006年11月17日，于2016年12月28日上市 [1] - 公司位于广东省广州市黄埔区，主营业务为数控板式家具机械设备的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成：封边机占32.26%，数控钻(含多排钻)占22.46%，加工中心占14.44%，裁板锯占11.76%，配件占9.81%，自动化、木门设备及机器人占6.71%，其他(补充)占2.56% [1] 机构持仓情况 - 平安研究智选混合A基金重仓持有弘亚数控，该基金于2024年第三季度增持2.89万股，总计持有5.79万股 [2] - 弘亚数控是该基金的第一大重仓股，占其基金净值比例高达8.94% [2] - 平安研究智选混合A基金成立于2024年8月20日，最新规模为192.94万元，成立以来收益率为40.53% [2] - 该基金今年以来收益率为3.48%，近一年收益率为50.09% [2] - 该基金的基金经理张荫先累计任职时间2年84天，现任基金资产总规模23.88亿元，其任职期间最佳基金回报为95.85% [3]

公司股价表现 - 1月13日，东阳光股价上涨1.24%，报收30.28元/股，成交额27.42亿元，换手率3.03%，总市值911.29亿元 [1] - 公司股价已连续7天上涨，区间累计涨幅达35% [1] 公司基本情况 - 公司全称为广东东阳光科技控股股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于1996年10月24日，于1993年9月17日上市 [1] - 公司主营业务涵盖电子新材料、合金材料、化工产品、医药制造四大板块 [1] - 主营业务收入构成为：高端铝箔类40.81%，化工新材料类27.63%，电子元器件类25.40%，其他(补充)2.63%，能源材料类2.61%，其他类0.92% [1] 基金持仓情况 - 景顺长城基金旗下1只基金重仓东阳光，为景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A（007272） [2] - 该基金三季度持有东阳光2000股，占基金净值比例为0.05%，为第四大重仓股 [2] - 1月13日该持仓浮盈约740元，在连续7天上涨期间累计浮盈1.57万元 [2] 相关基金信息 - 景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A（007272）成立于2019年9月26日，最新规模7267.47万元 [2] - 该基金今年以来收益1.41%，同类排名763/1305；近一年收益14.64%，同类排名617/1035；成立以来收益31.97% [2] - 该基金经理为薛显志，累计任职时间10年341天，现任基金资产总规模9379.96万元，任职期间最佳基金回报51.47%，最差基金回报-42.3% [2]

公司股价与市场表现 - 1月13日，赛轮轮胎股价下跌3.18%，报收15.53元/股，成交额9.95亿元，换手率1.93%，总市值510.64亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达7.8% [1] - 公司主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售，轮胎产品收入占总营收的98.89% [1] 基金持仓与影响 - 广发基金旗下广发聚宝混合A（001189）重仓赛轮轮胎，为其第八大重仓股，占基金净值比例为1.46% [2] - 该基金在三季度增持赛轮轮胎4.07万股，截至三季度末持有18.41万股 [2] - 1月13日单日，该基金持仓赛轮轮胎部分浮亏约9.39万元，连续4天下跌期间累计浮亏损失达24.12万元 [2]