行业投资评级 - 报告维持计算机板块“增持”评级 [5] 核心观点 - 上周智谱完成约335亿元融资，约60%资金将用于下一代模型研发及算力基础设施建设 [5] - 华为昇腾960提前完成研发准备，计划2027年推出 [5] - Kimi发布金融行业解决方案，整合数据、技能与合规能力 [5] 行业动态总结 智谱融资与研发投入 - 9月13日，智谱宣布完成约50亿美元（约合人民币335.4亿元）融资，其中约20亿美元股份配售、约30亿美元可转债 [5] - 募集资金净额约60%用于下一代GLM基础模型、完全自训练体系研发以及大规模训练、生产推理和算力基础设施建设，并重点探索递归式自我改进（RSI） [5] Kimi金融行业解决方案 - Kimi推出面向金融行业的解决方案，覆盖10+权威数据源、9项专业金融技能及5项安全合规措施 [5] - 方案可支持持仓早报、财报点评、项目筛选、深度研究和组合复盘等工作 [5] - 方案通过MCP接入Wind、东方财富、标普全球等数据，并将财务建模、研究报告、机构PPT、业绩点评等流程封装为技能 [5] - 案例显示，财务建模人力投入可由5–7人天降至0.5–1人天，行业深度研究周期可由10–20天缩短至约2天 [5] 华为昇腾960进展 - 9月17日，华为宣布昇腾960系列提前完成研发准备，整体性能实现翻倍 [5] - 昇腾960DT计划于2027年一季度推出，较原计划提前三个季度，FP8算力达到2PFLOPS、访存容量288GB、带宽9.6TB/s [5] - 华为发布基于昇腾960的超节点，采用NPO近封装光学光引擎及“灵衢UnifiedBus+Hi-ONE”架构 [5] - Atlas 860、960超节点分别计划于2027年二季度、三季度上市 [5] 推荐标的与盈利预测 - 报告推荐标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、海康威视、赛意信息、中科曙光、金蝶国际、深信服、金山办公 [5] - 寒武纪：收盘价1,113.14元，总市值7,000.03亿元，2025A EPS 4.93元，2026E EPS 8.82元，2027E EPS 18.43元，评级增持 [6] - 海光信息：收盘价241.38元，总市值5,610.49亿元，2025A EPS 1.10元，2026E EPS 1.93元，2027E EPS 2.93元，评级增持 [6] - 浪潮信息：收盘价71.88元，总市值1,055.54亿元，2025A EPS 1.64元，2026E EPS 3.30元，2027E EPS 4.35元，评级增持 [6] - 海康威视：收盘价32.94元，总市值3,018.91亿元，2025A EPS 1.55元，2026E EPS 1.88元，2027E EPS 2.13元，评级增持 [6] - 赛意信息：收盘价29.07元，总市值118.73亿元，2025A EPS -0.26元，2026E EPS 0.30元，2027E EPS 0.58元，评级增持 [6] - 中科曙光：收盘价84.30元，总市值1,812.51亿元，2025A EPS 1.49元，2026E EPS 1.97元，2027E EPS 2.46元，评级增持 [6] - 金蝶国际：收盘价7.56元，总市值228.52亿元，2025A EPS 0.03元，2026E EPS 0.12元，2027E EPS 0.20元，评级增持 [6] - 金山办公：收盘价223.61元，总市值1,037.58亿元，2025A EPS 3.97元，2026E EPS 6.06元，2027E EPS 5.71元，评级增持 [6] - 深信服：收盘价143.06元，总市值617.39亿元，2025A EPS 0.93元，2026E EPS 1.45元，2027E EPS 1.87元，评级增持 [6]