基金降费动态 - 6月以来已有近10只基金宣布降费，以债券型产品为主 [1] - 中信建投稳泰一年定开债托管费率由0 1%降至0 05% [1] - 浙商汇金聚兴一年定开债券托管费率由0 15%降至0 08% [1] - 建信稳定增利债券管理费由0 7%降至0 3%，托管费由0 2%降至0 1% [1] - 南方安颐混合管理费由1 0%降至0 6%，托管费由0 2%降至0 1% [1] 费率调整范围 - 东兴安盈货币基金等产品管理费调整至0 18%-0 5%，托管费降至0 05% [3] - 多只公募大集合产品同步调低费率水平 [3] - 年管理费率≤0 15%的基金数量已超1000只 [3] - 年托管费率≤0 05%的基金数量已超2100只 [3] - 部分货币基金托管费率低至0 04% [3] 费率改革背景 - 本轮降费潮始于2023年7月证监会发布的费率改革方案 [3] - 改革分三步走：降管理费→降交易佣金→降销售服务费 [3] - 2025年起将进一步降低基金销售费率 [3] - 预计每年可为投资者节约450亿元费用 [3]

基金发行规模与结构 - 截至5月28日，今年以来新成立基金512只，合计发行份额达4060.84亿份 [1] - 股票型基金317只，发行份额1648.46亿份，占比40.59%，显著高于2023年全年的21.14% [1][3] - 债券型基金93只，发行份额1885.90亿份，占比46.44%，较2023年全年70.19%显著下降 [1][3] - 混合型基金68只，发行份额222.46亿份，QDII、REITs和FOF等其他类型基金合计发行份额304.03亿份 [1] 单只基金发行表现 - 发行规模前十的基金中9只为债券型产品，富国盈和臻选3个月持有A与汇安裕宏利率债A均以60亿份并列第一 [2] - 华夏上证科创板综合联接A以48.92亿份成为首发规模最大的权益类基金，易方达上证科创板综合联接A以43.62亿份次之 [2] 权益类基金发展趋势 - 股票型基金中被动指数产品占绝对主导，245只被动指数产品和62只增强指数产品合计占比96.85%，普通股票型基金仅10只 [3] - 当前正在发行的88只基金中，24只为被动指数产品，11只为增强指数产品 [3] - 6月拟发行的38只新基金中，14只为被动指数产品，显示行业持续扩容指数工具 [3] 浮动费率产品动态 - 5月下旬以来偏股混合型基金发行升温，新型浮动费率产品占主导地位 [3] - 证监会新批26只浮动费率基金，首批16只于5月27日集中开售，多家基金公司同步自购 [4] - 剩余获批产品计划在端午节后或7月发行，成为下一阶段行业布局重点 [5] - 新型浮动费率设计将管理费与持有期限及业绩挂钩，推动公募费率改革实质性进展 [5]

产品上报 - 近期26家头部及代表性机构上报浮动管理费产品，包括易方达、华夏、广发等大型机构及4家中小基金公司和1家外商独资公募机构 [4] - 首批上报产品均为全市场选股基金，对标沪深300、中证500等主流宽基指数 [4] - 基金公司为产品上报做了充分准备，包括产品设计、法律文件、系统改造和销售渠道沟通 [4] - 多家公司将派出长期业绩优秀的基金经理管理浮动费率产品 [4] 收费模式创新 - 新模式浮动管理费基金将管理费与投资者持有时间及收益情况挂钩，由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成 [6] - 赎回时根据业绩表现适用不同费率：超额收益率>6%且正收益按1.50%年费率，<-3%按0.60%年费率，其他情况1.20%年费率 [6] - 该设计强化投资者利益保护，促使管理人注重提升业绩 [6] 面临挑战 - 基金经理需更精准把握市场，优化组合以实现超额收益，可能采取更均衡策略减少单一行业押注 [8] - 市场波动大时操作难度增加，需平衡仓位控制和结构性机会把握 [8] - 系统改造和运营需大量投入，中小公司面临较大财务压力 [10][11] - 新模式要求实时精准处理海量数据，计算量巨大且易出错 [10][11] 构建新生态 - 浮动管理费产品有望推动行业实现信义义务，构建管理人与投资者共生共荣新生态 [14] - 该模式可能成为未来基金发行主流之一，设计将更精细化，策略更多样化 [14][15] - 有利于激励管理人提升投资能力，重视投资者实际回报 [15] - 未来将拓展业绩比较基准范围，探索更多创新产品 [15]