市场回暖信号 - 一级市场LP出资活跃度环比增长23%，较去年同期增长38% [7] - 人民币基金新设数量止跌回升，国资LP出资决策效率提升，最快决策周期压缩至1个月 [7] - 4月上交所、深交所共有44家上市公司对私募股权基金出资，投向37支基金，已披露出资额合计53.66亿元，平均单笔1.22亿元 [7] 上市公司参设并购基金 - 截至5月21日，A股市场共有110家上市公司发布参设产业并购基金公告，合计预计募集总规模超1280亿元 [3][8] - 上市公司参设基金积极性显著增长，硬科技、生物医疗类公司成为主力 [7] - 万泽实业、爱施德、东富龙等多家上市公司近期发布参与设立产业基金公告 [10] 并购重组市场活跃度 - 自"并购六条"发布以来，上市公司披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单 [10] - 今年以来已披露资产重组超600单，是去年同期1.4倍，重大资产重组约90单，是去年同期3.3倍 [10] - 并购基金更强调产业链价值重塑，与上市公司主营业务协同效应显著 [11] 政策与产业驱动 - 证监会发布并购重组办法，多地出台并购基金支持政策，广州、深圳、南京等地积极行动 [13] - 北京、上海、安徽、陕西等地宣布发起设立并购基金，多只并购母基金陆续落地 [13] - 并购成为一级市场重要退出通道，机构从"被动退出"转向"主动创造退出场景" [12] 行业趋势展望 - 并购大潮是市场调整、政策支持、产业升级的共同结果 [15] - GP通过参与产业并购基金设立，为被投项目搭建"上市公司战略收购通道"，形成"退出-募资"正向循环 [15] - 并购正重塑行业生态逻辑，耐心资本进入和投资策略转型将推动市场发展 [15]

智通财经5月22日电，中国证券投资基金业协会私募股权及并购投资基金委员会工作会议近日在成都召 开。会议通报了私募基金行业发展最新情况以及今年以来协会重点工作推进情况；邀请启明创投分享了 股权创投基金控股型并购上市公司案例及经验体会；围绕推动股权及并购基金高质量发展、更好服务实 体经济转型升级以及提升协会工作质效等主题进行了深入研讨。 中基协召开私募股权及并购投资基金委员会工作会议 ...

产业并购基金规模与参与情况 - 今年以来截至5月21日A股市场共有110家上市公司发布参设产业并购基金公告合计预计募集总规模超过1280亿元[1] - 多家上市公司表示产业基金投资方向与主营业务具有显著协同效应有助于把握行业趋势布局优质项目并提升技术创新和业务升级能力[1] - 上市公司频繁提及"强链""补链"概念认为基金是促进产业链集聚整合和产业转型升级的重要工具[1] 上市公司战略与运作考量 - 产业并购基金被视为实现"内生增长+外延扩张"双轮驱动的有效工具成功关键在于战略聚焦风险可控及整合落地[2] - 上市公司需平衡短期财务收益与长期产业价值并通过专业化运作实现对产业链的垂直深耕或横向突破[2] - 部分基金投资范围明确涵盖新能源能源算法物联网技术智能制造等前沿科技产业链上下游[2] 基金模式与潜在挑战 - "上市公司+PE"模式可借助社会资本放大投资规模并为上市公司设置经营安全隔离区便于处置不符合战略预期的标的[3] - 部分上市公司在设立基金后发生转让份额情况引发投资者对基金助力主营业务效果的担忧[3] - 基金具有投资周期长流动性较低特点可能受宏观经济行业周期等因素影响导致效益不达预期或亏损[2] 合规与信息披露 - 上市公司参与设立基金需注意信息披露合规及对中小投资者的保护[3] - 若基金长期无实质投资或频繁变更方向需及时完整准确向投资者披露相关信息[3]

美国更好并购集团 "故兵贵胜，不贵久。"这句兵法用在并购战场上，再贴切不过。控股权收购，如今早已不是资本堆砌的肉搏战，而是信息与算计的角力局，是资源调度与融 资设计的综合博弈。而在这场充满变数的棋局中，并购基金，正成为那些不愿做旁观者的资本玩家们，手中的王牌。 当我们从美国更好并购集团（Goheal）的全球项目实战出发，不难发现：并购基金已不再是"幕后操盘手"那么简单，它们是收购战中的战略调度者、杠杆放 大器，甚至是跨周期博弈的组织者。尤其是在控股权收购中，并购基金凭借灵活的资本结构、专业的尽调能力与"隐形战力"的设计思路，让复杂交易落地成 为可能。 在这些挑战面前，什么样的并购基金才配得上"战力"二字？美国更好并购集团（Goheal）认为，三个维度缺一不可：一是具备灵活的资金调配能力，可以快 速响应多变的交易需求；二是有穿透式的风控体系，确保控股权变更在法务、税务、数据、舆情多个维度合规；三是有产业级资源支持，可以在交易完成后 真正帮助企业实现增长。 什么是隐形战力？我们先回到一个经典案例。某上市公司控股股东因债务危机亟需出让控制权，资产优质但负债高悬。传统买家望而却步，但某并购基金联 合产业方，前者提供杠 ...

作 者丨申俊涵 编 辑丨林坤 在4月底杭州举办的第九届万物生长大会上，浙江金控透露，浙江省正在筹备一只规模1 0 0亿 元的并购母基金；4月1日，深圳市龙岗区与中银资产、深圳市海洋投资管理有限公司签署并 购基金合作协议，推出" 1个区级半盲池基金+N个专项CVC基金"双轮驱动模式，设立2 0亿元 区级政府引导并购基金。 3月2 5日，在2 0 2 5上海全球投资促进大会期间，上海国资并购基金矩阵正式启动。据悉，新组 建的国资并购基金矩阵总规模达到5 0 0亿元以上，主要由市属国有龙头企业、金融机构、平台 公司发起，涉及国资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、文 旅消费等领域。 "当前国家层面鼓励并购重组，以优化产业结构， 地方政府设立并购基金是响应国家政策的重 要举措 。"水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草对2 1世纪经济报道说。 他指出， 地方政府纷纷入局并购基金也可以看作是招商引资的新模式，通过并购基金可以将 企业整体或部分业务引入当地 。另外，发展并购基金在推动地方产业升级与转型、优化资源 配置、吸引社会资本、提升区域竞争力等方面也有诸多利好。 安踏全资买下德国狼爪、同程 ...

安踏全资买下德国狼爪、同程旅行收购万达酒管、博裕基金拟入主北京SKP……近期，国内并购市场正 持续升温。除了上市公司、产业巨头争相入局，一级市场也涌现出一批并购交易的积极参与者。尤其是 地方国资纷纷设立并购基金，参与力度正不断加大。 在4月底杭州举办的第九届万物生长大会上，浙江金控透露，浙江省正在筹备一只规模100亿元的并购母 基金；4月1日，深圳市龙岗区与中银资产、深圳市海洋投资管理有限公司签署并购基金合作协议，推 出"1个区级半盲池基金+N个专项CVC基金"双轮驱动模式，设立20亿元区级政府引导并购基金。 3月25日，在2025上海全球投资促进大会期间，上海国资并购基金矩阵正式启动。据悉，新组建的国资 并购基金矩阵总规模达到500亿元以上，主要由市属国有龙头企业、金融机构、平台公司发起，涉及国 资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、文旅消费等领域。 "当前国家层面鼓励并购重组，以优化产业结构，地方政府设立并购基金是响应国家政策的重要举 措。"水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草对21世纪经济报道说。 他指出，地方政府纷纷入局并购基金也可以看作是招商引资的新模式，通过并购基金可 ...

文章核心观点 2024年9月证监会发布“并购六条”后多地出台支持政策，并购重组处于政策红利期和窗口期，2025年一季度中国并购市场活跃度显著提升，但并购基金参与度不高，业内人士围绕并购基金“出路”进行探讨并给出建议 [2][3] 政策情况 - 2024年9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），北京、上海、广东、四川等多地相继出台支持企业并购的相关文件或政策举措，上海、深圳、安徽等地单独发文支持企业并购重组 [2] 市场情况 - 2025年一季度中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露1647起并购事件，同比上升0.98%；交易规模约7779亿元，同比上升约115.30%，市场活跃度显著提升 [2] - 横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%，战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73% [2] - 2025年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额同比有增长，但规模仅有262.77亿元 [2] 业内建议 国新证券并购重组部负责人彭德强 - 并购基金围绕上市公司进行突破，以地方产业龙头上市公司为核心，联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金，围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局，通过主动收购上市公司构建退出通道 [3] - “并购六条”允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司，若并购基金旗下有1 - 2个上市公司平台，可为下一步退出打下基础 [3] - 政府引导型的并购基金应重点聚焦面临产业升级的传统产业，存量市场机会更大 [3] 中泰资本董事总经理章程 - 减少自守正出奇的战略，以地方产业政策为前提，寻找当地的链主企业；若收购主体是以国企为背景的并购基金，给管理层多一些激励 [3] - 未来在关键时间点上，对并购逻辑出发点的要素驱动测试，关注不同时间点基本面和收购标的增长逻辑的变化；上市公司要关注商誉值调整对当期利润的影响 [3] 中平资本创始合伙人黄正红总 - 产业转型升级是并购重组永恒的主题，产业整合需求迫切、强链补链行业存在机会 [4] 毅达资本合伙人刘峰 - 并购重组要做到“全、新、强”，即全产业链上下游打通、传统产业转型新兴、提升公司质量做大做强；以江苏盐城为例，可围绕新能源细分产业，通过并购重组盘活存量，将新能源产业做大做强 [4]

中国母基金行业一周资讯核心观点 - 本周母基金管理规模达343.6亿元 主要分布在重庆、广东、安徽等8个省份 重点投向高端装备制造、未来产业、电子信息技术等领域 [1] 湖南科创母基金 - 长沙经开集团设立远期规模100亿元的科创母基金 首期规模10亿元 采用"母子基金+直投"模式运作 [6] - 基金重点培育新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业 返投要求设置为0.4倍 对种子子基金、天使子基金出资比例最高达70%、50% [6] - 探索容错容亏机制 完善基金考核和绩效评价制度 为耐心资本松绑 [6] 广州产投-复旦未来产业母基金 - 目标规模10亿元 重点投向复旦大学科技成果转化项目及校友创新创业项目 [9] - 覆盖生物医药与健康、智能装备与机器人、智能网联与新能源汽车等前沿领域 [9] 重庆首支S母基金 - 重庆科创投与中国银河投资合作设立 名为重庆渝创银河接力私募股权投资基金 [12] - 以战略新兴产业和未来产业为核心投向 通过配置S子基金和项目引导资本投向科技创新领域 [12] 深圳龙岗区并购基金 - 总规模20亿元 为深圳首个区级并购基金 [15] - 构建"政策+资本+生态"三位一体的并购重组服务体系 助力传统产业升级改造和科创龙头企业发展 [15] 合肥未来产业基金 - 计划设立100亿元未来产业基金 三年内投入20亿元建设公共服务平台 并提供每年1亿元专项补贴 [16] 漳浦县域产业母基金 - 漳州市首支县域产业母基金 规模10亿元 采用"母基金+直投"模式运作 [18] - 围绕漳浦县"3+3"产业发展布局 扶持壮大传统产业 培育特色优势产业 [19] 南阳市政府引导基金 - 基金规模3亿元 重点聚焦南阳市"5＋N"千百亿产业集群和"7＋17"产业链群 [20] - 投资市内主导产业、龙头企业和产业链关键环节配套企业 [20] 河北省科技投资引导基金 - 邯郸市先进制造科技创业投资基金规模3亿元 省科技投资引导基金出资6000万元占比20% [21] - 重点支持天使期、早中期科技企业技术研发 推动创新链、产业链、资金链深度融合 [21] - 已设立子基金37支 总规模204亿元 投资项目161项次 15家被投企业上市 [22] 四川省电子信息子基金 - 四川省先进制造投资引导基金拟设立电子信息子基金 认缴规模不低于30亿元 [23] - 重点投向新一代信息技术、高端装备、生物医药、先进材料等领域 [23] - 目标培育引进产业龙头企业、产业链节点企业 提升四川省电子信息产业竞争力 [24]

大钲资本收购儒拉玛特集团 - 大钲资本完成对儒拉玛特苏州公司及其全球子公司和关联企业的100%股权收购 交易金额未披露 通过新加坡控股主体实现品牌和商标所有权转移 [3][5] - 儒拉玛特为德国工业自动化装配系统集成供应商 覆盖20余国 累计交付2500条生产线 中国业务始于1998年 苏州为亚太总部 [3][5] - 大钲资本表示将依托行业资源和资本力量支持儒拉玛特全球化布局 重点扩展德国 美国 墨西哥及马来西亚团队 [5] 大钲资本并购历史 - 曾主导瑞幸咖啡股东股权收购并成为实控人 [7] - 2021年牵头完成泰邦生物私有化 估值48亿美元 并通过整合优艾贝上海和北京京都儿童医院组建医疗集团 [8] 行业并购动态 - 红杉中国以80亿元估值收购Marshall多数股权 德弘资本收购大润发 启明创投4.52亿元入主天迈科技 [8] - 康桥资本首支人民币医疗并购基金首关规模70亿元 目标100亿元 为国内最大专业医疗并购基金 [8] - 上海国资并购基金矩阵总规模超500亿元 苏州由苏创投牵头设立专项基金近千亿元 含100亿元战新强链并购基金 [8] 并购基金发展趋势 - 信宸资本指出并购基金与A股上市公司存在协同效应 并购基金通过"精装修"模式降低标的资产风险 提升交易效率 [8]

以下文章来源于解码LP ，作者周佳丽 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 由两个500亿基金组成。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界-解码LP 上海继续放大招。 3月2 5日，2 0 2 5上海全球投资促进大会拉开帷幕。投资界-解码LP从现场获悉，上海产业转型升级二期基金、国资并购基金矩阵正式启 动，上海将通过这两只" 50 0亿"基金，更大力度支持实体经济发展。 形成3 0 0 0亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元； 集聚3—5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人； 用好1 0 0亿元集成电路设计产业并购基金，设立1 0 0亿元生物医药产业 并购基金； 其中，上海将发展并购基金列入今年重点任务，新组建的国资并购基金矩阵总规模达到5 0 0亿元以上。想起去年底，上海刚刚发布《上 海市支持上市公司并购重组行动方案（2 0 2 5—2 0 2 7年）》，直到这一次组建总规模5 0 0亿元的国资并购基金矩阵，进一步吹响并购号 角。 目之所及，上海推动重大产业战略升级的决心不言而喻。 上海正式发布两大基金矩阵 总规模超1000亿 揭开面纱。 上海市产业转型升级二期基金总规模达5 0 ...