论坛背景与战略意义 - 论坛旨在深入贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，落实建设新型电力系统和新型能源体系的决策部署，加速推进碳达峰碳中和行动，服务国家"双碳"目标实现[7] - 新型电力系统建设是公司践行国家能源安全新战略、实现"双碳"目标的核心任务，已深度融入公司"十四五"规划及长远发展蓝图[7] - 论坛作为连接电力行业上下游、融汇全球智慧的高端平台，已成功举办五届，累计1000余位GO15组织成员、政企学研界专家学者、60余家参展企业参与，100余家主流媒体深度报道，成为业界盛事[7] 论坛定位与目标 - 论坛顺应数字化浪潮，服务绿色低碳转型，致力于构建开放、共享、共赢的全球能源生态圈[7] - 目标是将论坛打造成为我国能源行业顶尖的重大国际交流平台，推动新型电力系统建设迈上新台阶，为构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的全球能源未来贡献智慧[7] - 论坛以"共建新型电力系统，加快能源低碳转型"为主题，邀请国内外同仁分享洞见、启迪思想、凝聚共识、共谋合作[7][13] 论坛历史与主题演变 - 第二届论坛主题为"智能电网·智慧未来"，于2019年11月6日-8日举办[10] - 第三届论坛主题为"智能电网·智慧社会"，于2020年11月4日-6日举办[10] - 第四届论坛主题为"构建新型电力系统，服务碳达峰碳中和"，于2021年10月27日-29日举办[10] - 第五届论坛主题为"开放·合作·共享，推进能源绿色低碳发展"，于2023年3月21日-23日举办[10] - 第六届论坛主题为"加快构建新型电力系统，助力发展新质生产力"，计划于2024年12月8日-10日举办[10] 本届论坛具体安排 - 论坛将于10月29日至31日在海南博鳌亚洲论坛大酒店举办[7][13] - 论坛采用"主旨演讲+专题演讲+成果发布+圆桌会议+展位参观"等形式开展[13] - 将邀请新型电力系统及相关领域知名专家学者、院士、高校教授等共聚一堂，共商构建新型电力系统解决方案，共享数字化与物理电网深度融合最新成果[13] - 第一天议程包括报到、协会内部会议（理事会、常务理事会、监事会）及自助晚餐[14] - 第二天主论坛议程包括展位参观、嘉宾致辞、主旨演讲、圆桌会议、成果发布及征文颁奖[14][15] - 第三天拟安排5-8个分论坛，地点在博鳌亚洲论坛大酒店、东屿岛大酒店[16]

工程概况与核心意义 - 青藏直流二期扩建工程于9月28日正式投运，是国家“十四五”规划重点工程 [1] - 工程将青海与西藏之间的输电能力提升一倍，达到120万千瓦 [1] - 工程总投资26.03亿元，于2024年2月核准、5月开工，建设历时17个月 [2] 技术特点与工程挑战 - 工程采用换流器并联技术，是我国首个采用此方案的直流输电工程 [2] - 工程输电能力翻倍的同时，直流运行方式由45种增加到117种，灵活度更高 [3] - 工程站址海拔3850米，氧气含量约为平原地区的60%，施工降效严重，极具挑战性 [4] 对西藏地区的能源保障作用 - 工程投运后，冬季送电入藏的电量可达全藏区用电量的35%，有效解决西藏冬季枯水期缺电问题 [2] - 工程是丰水期“藏电外送”和枯水期“送电进藏”的直流输电绿色通道 [1] - 工程投运后可提升全年西藏清洁能源外送电量至21亿千瓦时，促进西藏资源优势转化为经济优势 [3] 在国家电网战略中的定位 - 国家电网公司已形成全球最大规模特高压输电网络，跨省跨区输电能力超过3.7亿千瓦，较“十三五”末的2.3亿千瓦提升61% [4] - 公司正在加快新型电力系统建设，为保障电力安全可靠供应、促进绿色低碳发展提供支撑 [4] - 青藏直流联网工程是第一条进入西藏的“电力天路”，履行国家战略使命，保障国家能源安全 [1]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为看好 [2] 报告核心观点 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势稳中小幅上涨，电力市场化改革持续推进，容量电价机制出台 [6] - 天然气城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可扩大进口或把握国际市场转售机遇 [6] - 中俄能源领域合作加深，俄罗斯向中国供应能源的合同史无前例，扩大两家公司合作领域 [6] 本周市场表现 - 截至9月26日收盘，公用事业板块上涨0.3%，表现优于大盘，其中电力板块上涨0.37%，燃气板块下跌0.63% [5][13] - 电力子行业中，火力发电下跌0.82%，水力发电上涨0.82%，核力发电上涨0.64%，热力服务上涨3.77%，电能综合服务上涨0.27%，光伏发电下跌1.81%，风力发电上涨1.00% [15] - 电力板块涨幅前三公司：华能水电(3.82%)、桂冠电力(3.70%)、龙源电力(3.57%)，跌幅前三：晋控电力(-5.32%)、华能国际(-3.26%)、大唐发电(-2.03%) [17] - 燃气板块涨幅前三公司：中泰股份(4.43%)、大众公用(2.79%)、蓝天燃气(1.79%)，跌幅前三：九丰能源(-5.30%)、新天然气(-3.86%)、水发燃气(-2.09%) [17] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格周环比上涨，秦港动力煤(Q5500)市场价703元/吨，周环比上涨4元/吨 [5][23] - 秦港煤炭库存540万吨，周环比下降75万吨，内陆17省煤炭库存9121.9万吨，周环比上升2.32% [5][30] - 内陆17省电厂日耗301.4万吨，周环比下降11.14%，沿海8省电厂日耗210.2万吨，周环比下降5.61% [5] - 三峡出库流量24300立方米/秒，同比上升220.16%，周环比下降6.18% [5] - 广东电力日前现货周度均价299.51元/MWh，周环比下降3.80%，实时现货296.96元/MWh，周环比下降2.95% [5] - 山西电力日前现货周度均价311.28元/MWh，周环比下降18.53%，实时现货354.38元/MWh，周环比下降9.59% [5] - 山东电力日前现货周度均价305.00元/MWh，周环比下降3.78%，实时现货311.55元/MWh，周环比下降10.87% [5][59] 天然气行业数据跟踪 - 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数4016元/吨，同比下降20.66%，环比下降0.07% [5] - 欧洲TTF现货价格11.08美元/百万英热，同比下降9.1%，周环比下降1.4%，美国HH现货价格2.93美元/百万英热，同比上升3.9%，周环比下降3.3% [5] - 欧盟天然气供应量54.6亿方，同比上升14.5%，周环比上升0.2%，其中LNG供应量27.7亿方，周环比上升5.0% [5] - 欧盟天然气库存量898.34亿方，同比下降13.70%，周环比上升1.58%，库存水平82.1% [72] - 国内天然气表观消费量361.70亿方，同比上升2.9%，产量212.40亿方，同比上升6.1% [6][78] - LNG进口量635.00万吨，同比下降2.9%，环比上升16.7%，PNG进口量551.00万吨，同比上升5.6%，环比上升6.0% [6] 本周行业重点新闻 - 8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%，1-8月累计68788亿千瓦时，同比增长4.6% [6] - 第一产业用电量同比增长9.7%，第二产业同比增长5.0%，第三产业同比增长7.2%，城乡居民生活用电量同比增长2.4% [6] - 习近平宣布中国新一轮国家自主贡献目标：2035年全经济范围温室气体净排放比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比30%以上，风电和太阳能装机达36亿千瓦 [86] - 俄罗斯向中国供应能源的合同史无前例，俄罗斯天然气工业股份公司和中国石油天然气集团公司签署四份文件扩大合作领域 [6][86] 投资建议 - 电力运营商业绩有望大幅改善，关注全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等 [6] - 关注电力供应偏紧区域龙头：皖能电力、新集能源、浙能电力、申能股份、粤电力A等 [6] - 关注水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等 [6] - 煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司受益标的：东方电气、华光环能、青达环保、龙源技术等 [6] - 天然气受益标的：新奥股份、广汇能源 [6]

公司业务布局 - 公司积极服务国家重大战略工程 在特高压领域构建从前期设计 中期基建到后期运维的全生命周期服务体系[1] - 深度参与多项国家重大电力工程 包括白鹤滩—江苏±800千伏特高压直流工程 张北柔直特高压工程等国家重点工程[1] 核心技术产品 - 自主研发三维线路设计软件成功应用于多项特高压国家重点工程[1] - 智慧工地产品累计服务百余项特高压 超高压等各类电压等级的建设项目[1] - 智慧运维平台与"无人机+AI"自动巡检系统有效提升电网线路巡检效率[1] 未来发展方向 - 持续深耕特高压领域技术研发 聚焦新能源并网与电网智能化升级需求[1] - 不断完善全生命周期服务能力 为国家新型电力系统建设提供支持[1]

市场表现 - 9月26日A股三大指数震荡回调 但电力板块逆市上涨 风力发电概念开盘后持续拉升[1] - 绿电ETF（562550）涨幅0.64% 公用事业ETF（159301）涨幅0.43% 电网设备ETF（159326）涨幅0.38%[1] - 绿电ETF持仓股嘉泽新能涨停 上海电力 节能风电 龙源电力 甘肃能源 太阳能等涨幅居前[1] 行业政策动态 - 2025新型电力系统发展（崇礼）论坛提出需把握"十五五"战略关键期 以加快构建新型电力系统为主题[1] - 行业将统筹源网荷储各侧 科学规划重大战略任务 工程项目和改革举措 推动新型电力系统建设突破[1] 机构观点与投资主线 - 湘财证券看好全国统一电力市场建设加速推进下的电力资产价值重估[1] - 推荐关注基本面稳健 长期受益统一电力市场建设的水电标的[1] - 推荐成本下行且区域供需格局好的火电标的 以及绿电存量项目盈利平稳过渡的龙头企业[1]

论坛与成果发布 - 2025新型电力系统发展（崇礼）论坛电力行业健康企业建设分论坛于9月22日在崇礼召开 [1] - 论坛上正式发布《电力行业健康企业建设指南》书籍及其配套标准 [1] - 该成果填补电力行业在健康企业建设方面的标准空白 [1] 行业背景与驱动力 - 行业正处于能源转型与健康中国建设的交汇期 [1] - 新型电力系统建设加速推进，风电、光伏等新能源占比持续提升 [1] - 电网智能化、数字化水平显著提高 [1] - 高强度作业、野外施工等场景对职工健康管理提出更高要求 [1] 指南内容与意义 - 指南立足于电力行业特点，聚焦不同作业场景与员工全职业周期健康需求 [3] - 指南汇聚国内权威专家团队的先进健康管理理念和实践经验 [3] - 指南是落实国家“双碳”目标与健康中国战略的具体实践 [3] - 指南推动电力行业健康企业建设从“经验驱动”迈向“标准引领” [3] - 指南为行业迈向高质量发展新阶段注入新动能 [1]

论坛背景与主题 - 2025新型电力系统发展论坛于9月23日在河北崇礼举办 主题为绿色发展共创未来 [1] 政策与战略方向 - 电力行业被定位为践行双碳目标的排头兵和能源绿色转型的主力军 [1] - 国家能源局聚焦《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》九大行动 把握十五五关键期推动系统建设突破 [2] - 河北省持续推动电力生产方式变革 加快构建新型电力系统并取得显著能源转型成效 [2] 行业成果发布 - 中国电力企业联合会发布电力装备产品碳足迹认证 零碳园区认证 电力碳足迹标准等五项碳管理实践成果 [3] - 国内首个发电天然气价格指数（CEGI）正式发布 填补领域空白并完善电力燃料价格指数体系 [4] 行业发展重点 - 电力行业以四个革命一个合作能源安全新战略为指引 能源结构持续优化并促进经济社会清洁低碳转型 [3] - 构建新型电力系统需各方深入合作推进理论创新与实践探索 [3]

电力市场交易概况 - 2025年8月全国电力市场交易电量达6550亿千瓦时，同比增长11.6% [1] - 省内交易电量为4859亿千瓦时，同比增长11.0% [1] - 跨省跨区交易电量为1691亿千瓦时，同比增长13.4% [1] 电力交易品种分析 - 中长期交易电量为6249亿千瓦时 [1] - 现货交易电量为302亿千瓦时 [1] - 绿电交易电量为249亿千瓦时，同比大幅增长47.2% [1] 火电行业前景 - 电力供需矛盾紧张态势下，煤电顶峰价值凸显 [1] - 容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位 [1] - 电煤长协保供力度加大，履约率有望边际上升，煤电企业成本端较为可控 [1] - 用电需求持续改善，应重视火电作为调节性电源的价值 [2] 电价与市场机制改革 - 电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨 [1] - 电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广 [1] 绿电与清洁能源 - 8月规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓 [2] - 核发绿证2.71亿个，绿证交易价格环比增长22.77% [2] 行业整体展望 - 双碳目标下的新型电力系统建设将持续依赖系统调节手段的丰富和投入 [1] - 电力运营商业绩有望大幅改善 [1] - 电力板块投资价值受到关注，水电与核电具备防御优势 [2]

中标情况 - 公司中标国家电网2025年多项采购项目11个包 总金额8183.60万元[1] - 智能电能表、智能融合终端、专变采集终端及继电保护系统等产品中标[1] - 中标金额占2024年度营业收入3.15%[1] 中标项目分布 - 第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）中标5个包 金额7407.66万元[1] - 第六十批采购（输变电项目第四次变电设备招标采购）中标1个包 金额286.46万元[1] - 第六十一批采购（输变电项目第四次变电设备单一来源采购）中标5个包 金额489.49万元[1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入10.91亿元 同比增长23.75%[3] - 净利润亏损5007.98万元 同比有所收窄[3] - 电力自动化业务收入7.78亿元 同比增长36.26% 占总收入71.35%[3] - 公用事业自动化业务收入2.03亿元 同比下降8.74%[3] - 信息安全业务收入8785.61万元 同比增长30.35%[3] 研发投入 - 研发投入1.21亿元 同比增长18.47%[3] - 研发投入占营业收入比例11.09%[3] - 在智能电网、智慧能源等领域持续加强研发[3] 财务状况 - 应收账款余额13.67亿元 较期初有所减少[5] - 存货余额7.91亿元 较期初增加1.81亿元[5] 行业环境 - 电力能源系统智能化、数字化转型带来市场机会[5] - 新型电力系统建设推进智能计量、配电自动化、网络安全需求增长[5] - 国家电网、南方电网等客户集中度较高[5] - 行业竞争加剧导致价格竞争激烈[5] 业务基础 - 长期服务于电力、水务、燃气等公共事业领域[5] - 产品应用于变电站自动化、电网调度自动化、配用电自动化等领域[1] - 持续参与国家电网、南方电网等大型客户招标[1]

依靠业务创新"组合拳"，国网国际融资租赁有限公司（以下简称"国网租赁"）在融资租赁赛道持续 领跑。 从国内绿色能源项目斩获行业顶尖荣誉，到跨境及进口租赁业务解锁全新发展空间，这家国家电网 全资企业，正为国家能源电力行业高质量发展装上"超级引擎"。 近期，国网租赁在融资租赁业务领域多点开花。国内绿色能源项目凭借创新实践拿下行业大奖，跨 境租赁模式实现电力设备与结算创新双突破，进口租赁服务更成为电网运维企业的"融资优选"，以多元 化业务布局为能源电力行业注入强劲动能。 国内绿色项目摘得行业殊荣 筑牢能源转型资金保障 8月28日，中国・东疆租赁产业（人才）联盟2025年（第五届）全国融资租赁创新案例大赛在天津 落幕。国网租赁两大项目凭借突出的创新性与实践价值，双双斩获"杰出业务创新案例奖"，成为绿色能 源领域融资租赁服务的标杆。 其中，国网新源黑龙江尚志抽水蓄能直租项目，精准对接重大绿色能源项目建设中的大型设备资金 需求，通过"直租+专项服务"模式，为项目落地筑牢资金保障；河北沧州"绿港氢城"光伏制氢及渔光一 体项目，则聚焦源网荷储融合发展，以融资租赁为纽带，推动区域绿色能源产业升级。 两大项目的成功，不仅彰显了国 ...