上海S基金交易平台发展现状 - 截至5月20日上海S基金交易平台累计成交121笔基金份额成交总金额达25244亿元规模全国第一[1] - 2024年新增交易融资金额突破百亿元[1] - 平台目标为国内14万亿元规模私募市场建立资金循环的"上海标准"[2] S基金的功能与政策支持 - S基金通过收购私募股权和创业投资份额为前期投资人提供流动性同时让新投资人以较低成本进入市场[3] - 科技部等七部门政策提出优化私募股权基金份额转让业务流程鼓励发展S基金[3] - 2021年11月中国证监会批复同意在上海开展私募股权和创业投资份额转让试点[3] 典型案例与资本循环效应 - 2024年12月中保投资等机构通过平台完成20亿元上海集成电路产业投资基金份额交易为当年最大单笔S基金交易[4] - 上海市天使投资引导基金通过平台完成20笔交易回笼506亿元资金并再投入新创投基金[4] - 平台通过"募投管退"闭环实现金融资本与产业资本的循环畅通[4] 平台运营模式创新 - 平台通过信息公示和集中推介帮助基金份额触达50余家投资机构促成交易[6] - 央企基金份额挂牌后吸引多元资本竞价最终成交价较底价增值40%[6] - 平台研发基金份额估值系统提供第三方定价参考并发布估值指引推动行业标准化[7] 行业挑战与发展方向 - 中国S基金市场处于起步阶段较海外市场有巨大成长空间但非标属性导致交易难度高[5] - 上海股交中心计划通过平台和S基金联盟探索新方法形成"上海标准"[7]

其他热点还有：4月主要经济数据出炉，释放经济持续向好信号。 4月经济数据释放持续向好信号 国家统计局19日发布的数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上月回落1.6个百 分点。41个大类行业中，36个行业同比增长，增长面超过八成。 4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，比前值放缓0.8个百分点。1~4月份，社会消费品零售总额同比 增长4.7%，比一季度加快0.1个百分点。 1~4月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，比一季度回落0.2个百分点。其中制造业投资 同比增长8.8%，明显快于全部投资增长。 国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示，4月份外部冲击影响加大，但我国经济基础稳、 优势多、韧性强、潜能大，宏观政策协同发力，各方面积极应变、主动作为，国民经济应变克难稳定运 行，发展质量持续提升，进一步增强了我们应对各种风险挑战的信心和底气。但也要看到，国际环境变 数仍多，多重风险交织叠加，国内经济回升向好的基础还需巩固。 【点评】4月份中国顶住压力、平稳运行，在关税战冲击下展现出较强韧性。其中消费回暖，出口结构 优化，政策精准发力成为核心的支撑。专家认为，下一步， ...

科技金融政策举措核心内容 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面提出15项政策，包含存量政策升级与增量创新 [2] - 政策目标包括建立金融支持科技创新的长效投入机制、突破中小企业"融资难融资贵"瓶颈、形成"科技-产业-金融"良性循环 [9][10][27] - 重点推进北京/上海/粤港澳大湾区等13个地区开展科技金融先行示范，形成可复制的区域经验 [15] 创业投资支持措施 - 设立"国家创业投资引导基金"，引导资金"投早、投小、投长期、投硬科技"，优化国有创投考核机制增强耐心资本 [2] - 扩大金融资产投资公司股权投资试点，支持创投机构发债融资，发展创投二级市场基金畅通退出渠道 [2] - 债券市场"科技板"重点支持头部股权投资机构发债，已发行科技创新债券超2500亿元 [17] 信贷与资本市场支持 - 优化科技创新再贷款工具，建立科技信贷专属渠道，开展并购贷款和知识产权金融生态试点 [3] - 建立科技型企业资本市场"绿色通道"，科创板/创业板改革适配未盈利企业、红筹企业等特殊上市需求 [4][25] - 沪深交易所战略性新兴产业上市公司近2700家，2024年科创板/创业板/北交所超90%新上市公司为高新技术企业 [25][26] 科技保险与生态建设 - 制定科技保险高质量发展意见，建立国家重大技术攻关共保体，调整保险资金投资科创板股票风险因子至0.4 [4][37][38] - 推行"创新积分制"3大类18指标评价体系，拓展"积分贷""积分投"等场景应用 [12][13] - 银行保险机构构建"345"服务体系，包括4项试点和5类机构协同，提升科技企业首贷率 [33][35] 监管与资金规范 - 修订《上市公司募集资金监管规则》，强化专款专用要求，严格监管资金用途变更 [29] - 证监会优化新股发行逆周期调节机制，支持未盈利科技企业上市，推动科创板第五套标准落地 [31] - 金融监管总局指导银行建立差异化科技金融评估体系，突出研发投入等创新要素 [35]

募资困境 - 当前市场化基金募集困难的核心堵点在于社会LP资金短缺 国资出资人要求市场化资金占比50%左右 但民间资金不足导致募资雪上加霜 [1] - 高净值个人配置私募股权基金比例断崖式下跌 市场化母基金基本耗尽资金 上市公司更多转向自主CVC而非财务性投资 [2] - 2024年私募股权及创业投资基金新设数量同比下降44.1%至4143只 募资总额4121.42亿元减少近四成 单支基金平均规模1.338亿元创十年新低 [8] 社会LP流失原因 - 早期"全民PE"导致非专业社会LP投资未达预期 私募证伪周期长使当前现金流为王时代下出资更趋谨慎 [3] - 创投行业7-12年的长周期特性叠加退出难问题 部分基金已延期三次 民间资金难以承受超10年的等待期 [4] - 税负问题突出 部分基金仍按5-35%差额累进税率纳税 与二级市场零税率形成强烈对比 打击耐心资本积极性 [5][6] 行业数据变化 - 2024年私募股权基金管理人新登记116家 注销928家 现存管理人12083家较2023年减少810家 [8] - 创投基金数量达2.51万支 管理规模3.36万亿元 但管理人12个月无在管即面临注销资格的新规加剧行业洗牌 [7][8] 政策动态 - 七部委联合发布政策强调拓宽创业投资资金来源 将设立国家创业投资引导基金 有望改善资金端困境 [8] - 业内人士建议对持股超7年的创投基金给予15%优惠税率 通过税收杠杆促进长期科技投资 [7] 行业活动 - 2025年中东投资者峰会聚焦LP投资布局 吸引超百家主权基金及家族办公室参与 显示国际资本对接需求 [11][12][14]

中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新表示，中国人民银行已经将科技创新和技术改 造再贷款的规模由5000亿元提升到8000亿元，同时下调再贷款利率，由1.75%下调到 1.5%。 债券市场也要做好"科技板"创新，债券市场"科技板"将重点支持排名靠前、投资经验丰富的 头部股权投资机构发行债券。解决股权投资机构发债期限短、融资成本高问题。 进一步提高科技贷款的投放强度和服务能力是金融机构眼下的重点任务，截至3月末，科技型 中小企业贷款余额达3.3万亿元，同比增24%，连续三年增速超过20%；全国专精特新企业贷 款余额6.3万亿元，增速远超过贷款平均增速。 22日下午，科技部、中国人民银行、金融监管总局等多部门联合发声，就加快构建科技金融 体制，提出了多种创新方案。 朱鹤新表示，多家机构已经注册或者已经发行科技创新债券，经统计，已有100家左右的机构 发行超过2500亿元的科技创新债券。 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 又 有多家银行宣布：下调！ 知名车企被警示！一年只卖出14辆车，亏了10亿元！董监高薪酬却超950 万元 此外，科技部还将适时推出创新积分制2.0版，联动金融机构实施 ...

PE/VC市场复苏态势 - 4月PE/VC市场新成立基金559只，环比增长32%，同比增长3%，连续两个月回升 [1][2] - 462家机构参与设立基金，86.2%成立1只基金，9.3%成立2只，4.5%成立3只及以上，同比多机构设立力度提升 [2] - 投资案例721起同比增长13.72%，规模837.87亿元同比增长23.67%，市场信心修复 [2] 行业投资热点分布 - 电子信息赛道以211起投资、194.34亿元规模居首，半导体和人工智能以131起、135.35亿元次之 [3] - 先进制造（129起/92.69亿元）与医疗健康（104起/120.74亿元）紧随其后，医疗单项目均值达1.16亿元 [3] 国资主导市场格局 - 国资出资占比达88.8%，实际出资约1.13万亿元，国资类平台LP出手次数占比居首 [3] - 国投系基金规模2751亿元，其中国投认缴433亿元，11只国家级基金规模占比84% [4] - 国资基金累计投资1175个项目，助力296家企业上市（含科创板143家），突破323项核心技术，培育319家"小巨人" [4] 政策驱动与战略成效 - 国务院及七部门政策明确发挥政府基金作用，支持科技自立自强和创业投资 [4] - 国资基金示范引领作用显著，国投集团提出PE/VC是推动新质生产力发展的关键形态 [4][5]

科技金融政策举措 - 科技部等七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面，提出15项政策举措 [1] - 设立"国家创业投资引导基金"，引导创业投资"投早、投小、投长期、投硬科技" [1] - 鼓励商业银行建立科技金融专门机构，优化考核机制，便利科技型企业贷款融资 [1] - 创新性提出建立债券市场"科技板"，为科技创新筹集长周期、低利率资金 [1] 债券市场支持 - 已有100家左右机构发行科技创新债券，规模超过2500亿元 [1] - 中国人民银行对科技型企业债券发行交易制度作出差异化安排，具体措施正在落地 [1] 股权投资与并购贷款试点 - 金融资产投资公司股权投资试点从上海扩大至全国18个城市及省份，签约意向金额突破3800亿元 [2] - 允许部分银行在18个城市试点并购贷款，期限从7年延长至10年，贷款占并购资金比例从60%提高至80% [2] - 保险资金长期投资改革试点和科技企业并购贷款试点已全面落地 [2]

党的二十届三中全会《决定》指出，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务 和科技型中小企业的金融支持。5月22日，国务院新闻办举行新闻发布会，相关部门负责人介绍科技金 融政策有关情况。 15项政策举措加快构建科技金融体制 近日，科技部、中国人民银行等7部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强 的若干政策举措》。科技部副部长邱勇介绍，政策举措聚焦创业投资、货币信贷、资本市场、科技保 险、债券市场等7方面，提出15项政策举措，既有存量政策的迭代升级，也有增量政策的创新供给—— 设立"国家创业投资引导基金"，引导创业投资"投早、投小、投长期、投硬科技"。重点围绕畅通创业投 资"募投管退"全链条推出一系列新举措，提出扩大金融资产投资公司股权投资试点范围、支持创业投资 机构发债融资等，让募资来源更广泛；鼓励发展创业投资二级市场基金等，让创业投资的退出渠道更畅 通；优化国有创业投资的考核评价机制，让国有创业投资的耐心更足、定力更好。 发挥资本市场的关键枢纽作用，支持科技型企业直接融资。建立健全科技型企业资本市场绿色通道机 制，深化科创板、创业板改革，为企业创新成长提供更适配、更包容的 ...

国际外交与高层访问 - 国家主席习近平应约同法国总统马克龙通电话 [6] - 国务院总理李强将于5月24日至26日对印度尼西亚进行正式访问，并于5月26日至28日出席在马来西亚吉隆坡举行的东盟—中国—海合会峰会 [8] - 全国人大常委会委员长赵乐际同土库曼斯坦议长古尔马诺娃举行会谈 [9] - 中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥会见荷兰外交大臣费尔德坎普 [10] - 国家副主席韩正出席2025年全球贸易投资促进峰会开幕式并致辞 [11] 科技与航天 - 神舟二十号航天员乘组圆满完成第一次出舱活动，历时约8小时 [12] - 第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会开幕，聚焦数字文娱、人工智能、低空经济等新赛道，新品发布会超150场 [13] 经济与贸易 - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会在浙江宁波开幕 [16] - 世贸组织成员批评美国关税政策，呼吁强化多边贸易体制 [17] - 美国12个州联合起诉美国政府关税政策违法 [18] - 调查显示超半数经济学家认为美国政策严重损害美国经济 [19] 金融与政策 - 23项措施支持小微企业融资 [17] - 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍科技金融政策有关情况 [13] - 司法部、市场监管总局、应急管理部有关负责人介绍规范涉企行政执法专项行动有关情况 [14] 社会与文化 - 《关于支持老年人社会参与 推动实现老有所为的指导意见》出台 [17] - 第十届中国戏剧奖·梅花表演奖揭晓 [17] - 国际生物多样性日，全国各地举行多种活动促进人与自然和谐共生 [15] 国际局势 - 加沙地带多地持续遭袭，以色列总理内塔尼亚胡称以军将继续作战直至全面控制加沙地带 [19] - 以军在约旦河西岸向国际外交使团开火，多方谴责 [20] - 俄媒称俄军已抵达第聂伯罗彼得罗夫斯克州边界，乌克兰方面予以否认 [20]

国际政治与外交 - 国家主席习近平与法国总统马克龙通电话 [6] - 国务院总理李强将访问印度尼西亚并出席东盟—中国—海合会峰会 [8] - 全国人大常委会委员长赵乐际与土库曼斯坦议长举行会谈 [9] - 国务院副总理丁薛祥会见荷兰外交大臣 [10] - 国家副主席韩正出席2025年全球贸易投资促进峰会开幕式 [11] 科技与航天 - 神舟二十号航天员乘组完成首次出舱活动，历时约8小时 [12] - 雄忻高铁雄安地下段隧道全线贯通，线路总长24.8公里，设计时速350公里 [22] 经济与贸易 - 世贸组织成员批评美国关税政策，呼吁强化多边贸易体制 [25] - 美国12个州联合起诉美国政府关税政策违法 [26] - 路透社调查显示超55%经济学家认为美国政策严重损害经济 [27] - 美国国债收益率达5.047%，美股及美元指数下挫 [28] - 第四届中国—中东欧国家博览会在宁波开幕 [17] - 第七届中国西部国际投资贸易洽谈会在重庆开幕，展览规模11万平方米 [23] 文化产业与创新 - 深圳国际文化产业博览交易会开幕，聚焦数字文娱、AI等新赛道 [13] - 第十届中国戏剧奖·梅花表演奖揭晓，涵盖11个戏剧门类 [24] 金融与政策 - 八部门联合推出23项措施支持小微企业融资 [18] - 国务院新闻办介绍科技金融政策及规范涉企行政执法行动 [14][15] 国际事件 - 英国4月CPI涨幅升至3.5%，核心CPI达3.8% [33] - 美国多家航司联名呼吁改造空管系统，指出技术严重过时 [34] - 以色列军队持续袭击加沙地带，造成至少56人死亡 [29] - 以军向约旦河西岸国际外交使团开火，引发多国谴责 [30][31] - 俄媒称俄军抵达第聂伯罗彼得罗夫斯克州边界，乌方否认 [32]