全球半导体行业涨价潮 - 台积电某制程明年价格提高逾50% 初期产品以AI和高效运算芯片为主 明年底手机芯片将陆续量产[1] - 三星大幅上调内存和闪存产品价格 DRAM产品涨幅高达30% 交期从单月延长至半年以上 美光和闪迪等竞争对手同步跟进涨价[2] - 美光上季营收劲增46% 本季营收指引空间为122-128亿美元 创历史新高[2] AI驱动半导体需求增长 - AI成为半导体核心增长动力 推动模拟芯片周期触底、数字芯片AioT需求爆发、功率半导体盈利改善、制造稼动率回升、设备业绩强劲[3] - DeepSeek等开源模型降低部署门槛 推动SoC芯片需求 TWS耳机和智能手表算力需求提升[3] - DDR4短期紧缺 Q2价格季增18-23% AI驱动HBM和DDR5需求增长[3] 国产AI芯片突破进展 - 多家国产AI芯片性能和商业化落地进程亮眼 加速追赶英伟达高端芯片[3] - 科技大厂自研芯片产品性能及商业化落地表现出众 某科技龙头公布未来三年芯片路线[3] - 昆仑芯凭P800芯片拿下中国移动AI推理设备采购多标包高份额 在互联网和金融等领域落地 阿里芯片显存和带宽超英伟达某芯片 拿下联通三江源智算中心大单[3] 科创芯片指数表现 - 科创芯片50ETF（588750）9月24日深V反转涨1.76% 昨日吸金超1.7亿元[4] - 成分股沪硅产业涨超6% 中芯国际涨超4% 澜起科技、晶晨股份、华虹公司等涨超1% 海光信息、东芯股份等涨幅居前 芯原股份跌超4% 寒武纪、中微公司等跌幅居前[4] - 科创芯片指数聚焦芯片核心环节 "含芯量"更高 弹性强 成长性高[5] 科创芯片指数编制特点 - 选样空间为科创板 近3年芯片上市公司中超九成选择在科创板上市 平均市值占比达96%[6] - 行业分布聚焦芯片"高精尖"上游中游环节 核心环节占比高达95% 高于其他指数[7] - 采用季度调仓 能更敏捷反映芯片产业链发展趋势[8] 科创芯片指数与其他指数比较 - 成分股数量固定50只 行业分布集成电路占77.5% 半导体设备占14.1% 半导体材料占3.4%[9] - 相比中证全指半导体(成分股87只)、国证芯片(30只)和中华半导体指数(50只) 科创芯片指数更聚焦核心环节[9] - 从科创板选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的证券作为样本[9] 科创芯片指数业绩表现 - 2025年H1净利润增速高达71% 全年预计归母净利润增速高达100% 大幅领先同类[10] - 向上修复弹性在同行业指数中最强 924至今最大涨幅高达186.5% 夏普比率和最大回撤表现更优[10] - 涨跌幅弹性高达20% 覆盖芯片产业链核心环节 具备高纯度、高锐度和高弹性特点[11]

东莞证券表示，数据将成为推动人工智能发展的"新燃料"，AI存储容量需求将比2025年增长500倍，占 比超过70%，Agentic AI驱动存储范式改变。一方面，政策强力向算力芯片国产化方向倾斜，另一方 面，本土云厂商陆续上修资本开支，且积极适配主流国产芯片，国产算力生态有望加速构建。除AI算 力芯片外，先进制程晶圆代工、存储、先进封装等环节也有望受益。 本周一（9月22日），受摩尔线程科创板IPO上会催化，GPU概念表现强势，海光信息收涨10.70%，中 芯国际收涨6.25%，两股盘中均刷新历史价格新高。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 相关ETF方面，重仓两股的半导体设备ETF（561980）亦收涨3.33%，成交额1.9亿元。根据中证指数公 司数据，截至9月19日，中芯国际、海光信息分别为该ETF标的指数第四、第五大权重，占比分别为 10.03%、9.12%。该指数前十大权重还覆盖了中微公司、北方海创、寒武纪、华海清科、长川科技、拓 荆科技等设备、设计龙头股，合计占比超78%。 产品层面，目前AI芯片国产创新正加速推进。消息面上，近期华 ...

公司财务表现 - 上半年归属于上市公司股东的净利润4.12亿元 同比增长27.72% [1] - 业绩增长稳健 行业景气度持续 [1] 业务发展 - 手机芯片和汽车芯片国产化进程加快 家电等国补政策持续利好 [1] - 在手机、家电、车载等应用领域提升市场份额 [1] - 在WiFi、蓝牙、MiniLed电视显示驱动等消费电子热点领域成为多家重要客户策略合作伙伴 [1] - 夯实与手机终端SOC客户合作基础 份额不断提升 [1] - 依托工控与车规领域技术优势加速全球化布局 提升整体市场份额 [1] - 大客户AMD业务强劲增长 为营收规模提供有力保障 [1] 技术与产能建设 - 技术研发水平不断精进 [1] - 重大项目建设持续稳步推进 确保满足当前及未来生产运营需求 [1] - 为企业高质量发展注入强劲动力 [1]

行业竞争格局转变 - 美国AI芯片企业CEO公开指责特朗普的决策错误，认为其技术封锁政策加速了华为等中国半导体企业的崛起[2] - 美国科技界有观点认为，强压策略反而激发了中国企业的斗志，导致中美合作共赢机会丧失，并使美国芯片企业遭受重大损失[3] - 中国AI芯片国产化率在几个月内从31%迅速提升至49%，华为独占约三分之一的市场份额，强势夺取了英伟达的市场份额[13] 中国企业技术突破与市场策略 - 华为发布多款昇腾芯片，其性能已可媲美英伟达的先进AI芯片，使中国企业在供应链上获得更大自主权[11] - 华为通过差异化创新路线，绕开传统制程工艺限制，聚焦集群效应提升算力，发布了昇腾950/960/970三款芯片[15][16] - 面对美国断供又解禁的策略，中国企业显得更为淡定，不再被外部因素牵制，并逐步放弃对H20等进口芯片的依赖[11][13] 历史市场依赖与现状对比 - 过去中国AI芯片市场高度依赖美国进口，使美国企业掌握话语权和定价权，甚至能将淘汰芯片销售给中国企业[7] - 英伟达特供中国市场的H20芯片被指为“缩水版”，但价格堪比先进AI芯片，且曾传出“后门漏洞”问题，引发信任危机[9][11] - 在技术封锁背景下，中国科技企业加速自主研发，以华为为代表的企业交出满意答卷，彻底改变市场风向[9][17]

9月18日凌晨，美联储如期宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自2024年12 月以来的首次降息，符合市场普遍预期。此次决议以11票赞成、1票反对的结果通过，新任理事米兰投 出唯一反对票，主张应降息50个基点以更强力刺激经济。 美联储鲍威尔在新闻发布会上明确表示，此次降息是"风险管理式举措"，旨在应对就业市场降温风险， 同时强调当前政策并未进入持续性降息周期。最新点阵图显示，19位官员中有9人预计年内还将再降息 两次（各25个基点），预示着宽松周期的逐步开启。 （2）港股：港股对外部流动性宽松更为敏感，美联储降息周期有望带来全球资金再平衡，A股表现出 较强财富效应，中国资产对外资吸引力明显提升，可关注港股科技ETF（513020）。 （3）A股：海外流动性宽松同样有助于外资进一步流入A股市场，以AI为代表的科技成长板块仍有望继 续引领行情，芯片国产化正在提速，可关注20cm高弹性的科创芯片ETF（589100）。 总体来看，美联储降息落地形成明确的政策锚点，不同资产呈现差异化的受益逻辑：黄金兼具利率对冲 与避险属性，港股受益于流动性宽松与政策协同，A股则聚焦流动性改善扩散下的 ...

（1）黄金：黄金在创新高后回落，利多兑现部分资金获利了结，预计短期市场消化美联储释放的偏鹰信号，但回调幅度较为有限，在实际利率下行与美联 储独立性削弱的背景下，黄金有较强支撑，等待回调上车的投资者可关注黄金基金ETF（518800）； （2）港股：港股对外部流动性宽松更为敏感，美联储降息周期有望带来全球资金再平衡，A股表现出较强财富效应，中国资产对外资吸引力明显提升，可 关注港股科技ETF（513020）。 （3）A股：海外流动性宽松同样有助于外资进一步流入A股市场，以AI为代表的科技成长板块仍有望继续引领行情，芯片国产化正在提速，可关注20cm高 弹性的科创芯片ETF（589100）。 9月18日凌晨，美联储如期宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息，符合市场普遍预期。此次决议以 11票赞成、1票反对的结果通过，新任理事米兰投出唯一反对票，主张应降息50个基点以更强力刺激经济。 美联储鲍威尔在新闻发布会上明确表示，此次降息是"风险管理式举措"，旨在应对就业市场降温风险，同时强调当前政策并未进入持续性降息周期。最新点 阵图显示，19位官员中有9人 ...

科创100ETF基金表现 - 截至2025年9月17日科创100ETF基金上涨1.50% 跟踪指数成分股中巨芯上涨20.00% 经纬恒润上涨7.08% 东芯股份上涨7.06% 峰岹科技和凌云光等个股跟涨 [1] - 截至2025年9月16日该基金最新规模达62.20亿元 居同类产品首位 [1] 芯片行业动态 - 芯片股盘中持续走强 存储市场迎来新一轮涨价潮 闪迪和美光等大厂相继提价 部分DRAM产品现货价格大幅上涨 [1] - 2024年中国占全球模拟芯片市场约35%份额 是TI/ADI/MPS等国际大厂主要收入来源地 三家公司在华收入合计达63亿美元 [1] - A股模拟芯片龙头企业2024年收入仅33.5亿元 相比国际厂商存在较大国产化替代空间 [1] 指数构成与特征 - 科创100ETF基金紧密跟踪上证科创板100指数 该指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [2] - 指数与科创50成份指数共同构成科创板规模指数系列 反映不同市值规模上市公司整体表现 [2] - 截至2025年8月29日 前十大权重股包括东芯股份 华虹公司 百济神州等 合计占比23.82% [2] 产品信息 - 科创100ETF基金代码588220 设场外联接A类019861 C类019862和I类022845份额 [3]

9月16日，第一财经记者从家电芯片代理商、分析师和专家处获悉，目前家电用的模拟芯片的国产化率 已较高。据产业在线的统计数据，截至2024年底，中国家电模拟芯片的国产化率已达65%。 据西安理工大学可靠性研究院创院院长陈建民介绍，家电芯片涵盖数字芯片、模拟芯片和功率半导体器 件。数字芯片包括MCU（微控制单元）、EEPROM（带电可擦可编程只读存储器）等；模拟芯片包括 运算放大器芯片、比较器芯片、电源芯片等；功率半导体器件包括IPM、IGBT、FRD等。目前家电国 产芯片的占比整体已达70～80%，模拟芯片的国产化率约为90%，功率半导体器件的国产化率已超 70%。 产业在线芯片分析师欧阳怀表示，近年在家电业，芯朋微、晶丰明源、圣邦股份、必易微、士兰微等的 模拟芯片加快国产替代进程。它们的AC-DC（交流-直流）、DC-DC（直流-直流）电源管理芯片，主要 用于节能的变频家电，市场份额已达65%，一颗芯片的价格约0.1~0.3元，一般比进口同类芯片便宜 15%~20%，性能差异不大。目前PI（美国电源管理技术公司）的份额超过10%。 "国内家电企业均在做芯片纯国产方案，反倾销调查预计将会加快家电用芯片的国产化进 ...

家电模拟芯片国产化现状 - 截至2024年底家电模拟芯片国产化率达65%[3] - 家电国产芯片整体占比达70-80% 其中模拟芯片国产化率约90% 功率半导体器件国产化率超70%[5] - 空调冰箱洗衣机等大家电外机变频板国产模拟芯片占比不低于60% 小家电已全部采用国产芯片[6] 国产芯片竞争优势 - AC-DC和DC-DC电源管理芯片市场份额达65% 单颗芯片价格0.1-0.3元 较进口芯片便宜15-20%[5] - 国产芯片性能可满足普通家电需求 主流家电企业均已部署国产化备份方案[6] - 圣邦微、华润微、思瑞浦、坤元微、芯朋微、必易微等企业可供应运算放大器芯片和电源类芯片[6] 行业发展挑战与机遇 - 国产芯片在技术先进性和可靠性方面仍需提升 跨国公司具有多年积累优势[6] - 反倾销调查预计将加速家电芯片国产化进程 为国内外企业创造更公平竞争环境[7] - 国内企业虽具备替代能力 但最终市场份额取决于性能、价格、服务等综合实力[7]

反倾销调查申请 - 商务部收到江苏省半导体行业协会对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销调查申请 申请针对使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片 [1] - 被申请调查的美国生产商包括德州仪器 ADI 博通 安森美 申请调查产品对华出口的倾销幅度高达300%以上 占中国市场份额年均41% [1] - 通用接口芯片进口量19.6亿颗 其中自美进口12.1亿颗 自美进口比例60%以上 栅极驱动芯片自美进口3.8亿颗 自美进口比例97%以上 [1] 市场格局与国产化空间 - 2024年中国占全球模拟芯片市场35% 是海外模拟芯片大厂主要收入来源地之一 TI/ADI/MPS 2024财年来自中国收入分别约30/21/12亿美元 合计63亿美元 [2] - A股模拟芯片龙头2024年收入仅33.5亿元 潜在国产化空间较大 工业 汽车 AI是国际大厂布局重点领域 也是国产化重点 [2][4] - 中国模拟芯片公司包括纳芯微 思瑞浦 芯朋微 帝奥微 力芯微等 圣邦股份为A股模拟芯片龙头 [4][5] 反倾销影响测算 - 2024年中国通用接口芯片和栅极驱动芯片合计自主产量11.8亿颗 需求量35.4亿颗 进口量23.6亿颗 自美进口量15.9亿颗 自美进口比例67.5% [4] - 中性假设下反倾销落地后市场扩容 通用接口芯片市场扩张至333% 栅极驱动芯片市场扩张至158% 合计市场扩容弹性229% [3][4] - 乐观假设下反倾销落地后市场扩容且价格回升 通用接口芯片市场扩张至1339% 栅极驱动芯片市场扩张至881% 合计市场扩容弹性1067% [4] 半导体设备投资 - 拓荆科技拟定增募资46亿投入高端半导体设备产业化基地建设等项目 并向控股子公司拓荆键科增资 引入实控人为大基金三期的国投集新基金 [5] - 半导体设备是半导体产业链基石 在AI浪潮引领下 芯片库存周期 国内晶圆厂扩产周期 设备国产化诉求有望实现三重共振 推动板块业绩超预期 [6]