澳大利亚联储货币政策预期 - 经济学家普遍预计澳大利亚联储将在7月8日会议上降息25个基点至3.60%，37名经济学家中31人持此观点，仅6人预测利率不变 [1] - 市场对2024年降息预期从三次上调至五次，主要因通胀降温快于预期及增长前景走弱 [1] - 德意志银行经济学家认为7月降息后将保留进一步宽松可能性，8月可能继续降息 [1] 利率预测分歧 - 超60%受访经济学家(36人中的23人)预计本季度再降25个基点至3.35% [1] - 2024年底利率预测中值为3.10%，但2025年底分歧显著：33人中16人预测3.10%，15人预期3.35% [1] - 澳洲四大银行对利率终点的预测同样分化，反映宽松周期收尾阶段不确定性 [1] 经济增长与通胀 - 2024年澳洲经济增长预期从4月调查的2.0%下调至1.6%，2026年预期从2.4%微调至2.3% [2] - 2025年一季度经济增速放缓至0.2%，较2024年四季度的0.6%显著下降 [2] - 通胀率从年初2.5%降至5月2.1%，预计2025年平均2.6%，2026年2.7%，接近澳联储目标区间上限 [2] 影响因素分析 - 消费疲软程度超预期是澳联储加速降息的主因 [2] - 美国对贸易伙伴关税暂停期7月9日到期可能构成经济下行风险 [2] - 澳元年内上涨超6%，未来六个月预计再升值约2%，与降息预期形成背离 [2]

美联储政策与通胀 - 美联储主席鲍威尔指出核心服务价格走软对通胀降温有积极作用 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行维持短期利率于0.5%不变，符合市场预期 [2] - 日元对英镑涨幅达0.16%，成为当日表现最强的主要货币 [2] - 日本央行行长植田和男表示，只有在基础通胀稳定在2%目标附近时才会进一步收紧政策 [2] - 央行预期基础通胀将在2025年下半年至2027年期间回归目标 [2] 英镑及英国央行政策预期 - 市场聚焦英国5月CPI数据，预计通胀将进一步降温 [2] - 若数据不及预期，将增强英国央行在年内继续降息的理由 [2] - 英国央行预计将维持基准利率在4.25%不变 [2] - 市场调查分析认为，英国核心通胀疲软和工资增长放缓可能促使英央行在第三季度再次降息 [2] COMEX黄金行情 - COMEX黄金价格报3405.70美元/盎司，涨幅0.04% [1][2] - 今日开盘于3404.20美元/盎司，最高上探3422.70美元/盎司，最低触及3391.30美元/盎司 [1][2] - 上方阻力位为3485-3490，下方支撑位为3350-3355 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势处于上升通道可能接近尾声 建议观望 关注美联储议息会议及零售数据 警惕联储鹰派表态或经济数据超预期冲击 [7][8] - 白银期货整体趋势处于上升通道可能接近尾声 建议观望 关注美联储议息及美国经济数据 警惕政策反复及多头获利了结压力 [34][35] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势上升 当前可能处于趋势尾声 [7] - 上周美国通胀降温强化降息预期 美指美债收益率双降 朗核设施遇袭推升避险需求 央行购金及ETF回流提振金价 [7] - 本周聚焦美联储议息会议及零售数据 地缘风险或助推金价 预计金价维持高位震荡 中期上行趋势未改 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周预期黄金主力合约2508短期震荡反复 建议观望 下方支撑738－746 上方压力800－808 [11] - 本周预期黄金主力合约2508短期高位震荡为主 建议观望 下方支撑774－782 上方压力800－808 [12] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率:10年、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [20][22][24] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势上升 当前可能接近趋势尾声 [34] - 避险需求推升银价创13年新高 但美联储政策博弈引发获利了结 全周高位震荡 [34] - 工业属性支撑强劲 叠加美元走弱 放大波动 下周聚焦美联储议息及美国经济数据 地缘风险和工业缺口支撑偏强震荡 [34] - 中线策略建议观望 [35] 品种交易策略 - 上周预期白银合约2508偏强运行 下方支撑区间8300－8500 上方压力8900－9000 [37] - 本周预期白银合约2508偏强运行 下方支撑区间8600－8800 [37] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [44][46][49]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 锌短期回落，趋势强度为 -1，处于看空状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价 22085 元/吨，较前日下跌 0.25%；伦锌 3M 电子盘收盘价 2651 美元/吨，较前日下跌 0.28% [1] - 沪锌主力成交量 118688 手，较前日减少 51539 手；伦锌成交量 9627 手，较前日增加 2500 手 [1] - 沪锌主力持仓量 121089 手，较前日减少 4690 手；伦锌持仓量 206632 手，较前日减少 1890 手 [1] - 上海 0 锌升贴水 260 元/吨，较前日减少 15 元/吨；LME CASH - 3M 升贴水 -32.08 美元/吨，较前日增加 0.97 美元/吨 [1] - 广东 0 锌升贴水 280 元/吨，较前日增加 5 元/吨；进口提单溢价 135 美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津 0 锌升贴水 230 元/吨，较前日减少 5 元/吨；锌锭现货进口盈亏 -479.99 元/吨，较前日增加 63.25 元/吨 [1] - ZN00 - ZN01 为 290 元/吨，较前日无变动；沪锌连三进口盈亏 -1016.25 元/吨，较前日增加 74.62 元/吨 [1] - 沪锌期货库存 5133 吨，较前日增加 2058 吨；LME 锌库存 132025 吨，较前日减少 550 吨 [1] - 1.0mm 热镀锌卷含税 4215 元/吨，较前日无变动；LME 锌注销仓单 58950 吨，较前日减少 925 吨 [1] - 上海 Zamak - 5 锌合金 25120 元/吨，较前日无变动；LME off warrant（T + 3）37671 吨，较前日减少 125 吨 [1] - 上海 Zamak - 3 锌合金 24620 元/吨，较前日无变动；氧化锌 ≥99.7% 为 21300 元/吨，较前日无变动 [1] 新闻 - CPI 之后美国 PPI 通胀降温，5 月核心 PPI 环比温和增长 0.1%、低于预期，增速创近一年新低，美联储年内两次降息预期升温；美国上周首次申请失业救济人数略高预期，续请救济人数飙升至 2021 年底来最高 [1]

黄金价格走势分析 - 现货黄金价格在6月12日上涨至3366 50元附近 展现出市场对通胀和政策路径变化的高度敏感 [1] - 金价上涨的直接推手是美国5月CPI数据 环比仅上涨0 1% 低于预期的0 2% 核心CPI同比增速亦低于预期 [3] - 低通胀数据降低了美债收益率预期 打压美元指数 为无息资产黄金提供上涨空间 [3] 贵金属市场表现 - 铂金上涨2 9% 触及2021年以来新高 钯金上涨1 3% 反映贵金属板块受益于"通胀降温+降息预期" [3] - 现货银下跌1 2% 或因工业属性更强 对全球贸易前景更敏感 显示市场对经济复苏判断存在分歧 [3] - 美国期金收于3343 7美元 基本持平 盘中一度涨幅接近1% 显示投资者情绪初期激动后趋于理性 [3] 市场预期与政策影响 - 市场对美联储9月降息预期显著升温 前瞻性定价机制推动金价上行 [3] - 黄金上行动力来自对"利率见顶并即将下行"的集体押注 需观察美联储未来政策沟通和经济指标验证 [4] - 若美联储释放鸽派信号 黄金或挑战历史高点 若美联储"按兵不动" 金价上涨驱动力或迅速减弱 [4] 技术面与情绪面 - 金价运行于技术和情绪共振区间 多头情绪占优但面临前期高位阻力位考验 [4] - 外部变量如贸易协定落地 地缘政治风险缓解或美联储鹰派表态可能打压金价回调 [3]

国内金价走势 - 国内品牌金店金价整体上涨11元/克，周生生黄金报价最高为1020元/克，上海中国黄金报价最低为969元/克，价差达51元/克 [1] - 老庙黄金价格上涨10元/克至1013元/克，六福黄金、周大福黄金、周六福黄金均上涨11元/克，分别报价1017元/克、1017元/克、997元/克 [1] - 金至尊黄金、老凤祥黄金、潮宏基黄金分别上涨11元/克、10元/克、11元/克，报价1017元/克、1016元/克、1017元/克，菜百黄金上涨5元/克至990元/克 [3] 铂金价格与回收价格 - 周生生铂金饰品价格上涨16元/克至512元/克，黄金回收价格大涨7.6元/克 [4] - 黄金回收价格差异明显：周生生黄金767.10元/克，周大福黄金770.50元/克，老凤祥黄金776.10元/克，菜百黄金768.40元/克 [4][6] 国际金价影响因素 - 现货黄金昨日收涨0.95%至3355.02美元/盎司，盘中最高3360.44美元/盎司，今日继续上涨0.46%至3370.58美元/盎司 [8] - 地缘政治紧张（伊朗防长威胁打击美军基地）和美国经济数据疲软（5月核心CPI低于预期）推动避险情绪升温，支撑金价 [8] - 中美经贸会谈释放积极信号（取消91%关税、暂停部分关税90天）限制了黄金涨幅 [8]

澳大利亚消费者信心指数 - 6月消费者信心指数上升0.5%至92.6点 但仍低于分界线100 显示整体情绪处于"谨慎悲观"状态 [1] - 低利率和通胀降温与经济增长缓慢及贸易动荡形成冲突 导致家庭保持观望态度 [1] 宏观经济背景 - 澳洲联储上月降息至3.85% 创两年新低 [1] - 2025年前三个月经济增长速度缓慢 但预计家庭支出复苏将推动下半年经济加速 [1] 消费者行为变化 - 消费者对大宗商品购买态度改善 是反映生活成本压力的主要指标 [1] - 过去三年大宗商品购买的平均指数比历史平均水平低40个百分点 [1]

美联储政策展望 - 美联储哈克认为缓慢的通胀降温足以支持维持当前利率水平 [1] - 美联储可能面临通胀上升与失业率上升并存的复杂局面 [1] - 政策制定需在不确定性中保持观望态度以决定下一步行动 [1]

瑞士经济增长与利率政策 - 瑞士第一季度GDP增长0.7%，为2023年初以来最快增速 [1] - 经济增长强于预期，降低瑞士央行将利率降至负值的可能性 [1] - 瑞士央行可能在下月降息至零利率，但进一步负利率概率下降 [1] 经济增长驱动因素 - 经济增长并非源于美国关税前的囤积行为（与爱尔兰等欧洲国家不同） [1] - 瑞士央行数据显示1月和2月贸易顺差收窄 [1] - 家庭支出和实际收入增加支撑经济，通胀降温提供助力 [1] 贸易与未来展望 - 贸易不确定性可能冲击未来增长，但瑞士表现仍将优于欧洲同行 [1] - 当前贸易顺差收窄反映经济内生动力 [1]