何勇介绍，本届酒博会展览面积达3万平方米、设8大展区，包括中国名酒馆、吕梁产区品牌馆、综合 馆、山西综合馆、数字化展馆等，吸引近500家国内外企业参展。包括主宾国希腊在内的20多个国家和 地区300余个国际品牌将亮相本届酒博会。 展会期间还将举办多场高端行业大会和主题活动，如2025中国酒业发展大会、中国露酒产业发展大会 等。何勇表示，希望通过这一活动，促进中国白酒走向世界，助力中国酒业迈向高端化、国际化发展新 征程。以酒为媒，让世界进一步了解汾阳、了解吕梁、了解山西、了解中国。 本报讯(记者梁傲男)9月9日，"2025中国杏花村国际酒业博览会"新闻发布会举行。据悉，本届博览会由 中国酒业协会主办，汾酒集团为首席战略合作伙伴，以"遥指杏花醉美吕梁"为主题，将于9月29日至10 月1日在汾阳杏花村国际白酒交易中心举行。 中国酒业协会秘书长何勇表示，中国杏花村酒业博览会目前已成为山西省唯一的国家级、国际性综合酒 类专业展会，举办中国杏花村国际酒业博览会是推动行业升级、区域经济发展的重要契机。 吕梁作为我国清香型白酒发源地和核心产区，蕴藏着千年流传、根脉绵长的汾酒。吕梁市委常委、副市 长闫林介绍，近年来，吕梁市始终 ...

核心观点 - 赤水市依托独特的丹霞地貌世界遗产和千年酱酒文化 正通过酒旅融合战略打造世界级酒旅新高地 形成自然景观 酿酒产业与文化旅游协同发展的独特模式 [1][2][10] 旅游资源 - 赤水丹霞旅游区由赤水大瀑布 佛光岩 燕子岩三大景区组成 总面积1300平方公里 2010年被列入世界自然遗产 其核心景区为国家5A级旅游景区 [2] - 赤水大瀑布宽80米 高76米 被誉为"世界丹霞第一瀑" 佛光岩拥有1117米长的红层绝壁弧和385米高度差 呈现完整丹霞地貌演化序列 [2][3] - 2024年推出的"高端酱酒体验之旅"已吸引超过8万人次参与 酒旅融合活动显著提升游客吸引力 [4] 酿酒产业 - 赤水河谷聚集近千家酱香型酒企 酿酒历史可追溯至汉代 形成"赤水河下游酱香白酒黄金产区" [1][3][7] - 贵州贵福酒业为"贵州老字号"企业 创立于1898年 历经127年4代人传承 贮藏陈年老酒超过1万吨 最长陈酿年份达80余年 [6][7] - 赤水市整合8000余亩土地资源发展酱酒产业 产业规模持续扩大 [7] 酒旅融合举措 - 景区设立酱酒体验馆 提供文化介绍 DIY调酒体验 酒量检测等服务 新建酒店民宿均植入酒文化元素 [3] - 举办"酒语竹林七贤" 酱酒节等主题活动 设计题诗换酒 酒瓶套圈等互动游戏 [3] - 茅台文创酒发布会于赤水丹霞设分会场 丹霞主题款产品上线当日即售罄 [3] - 贵福酒庄获批国家3A级景区 占地200亩 提供酿酒车间体验 民俗活动体验 封坛存酒等沉浸式服务 [6][7] 配套产业 - 赤水市竹林面积达132万亩 森林覆盖率82.51% 居贵州省首位 依托竹资源开发"熊猫宴"全竹宴 含31道创新菜肴 [8][9] - "熊猫宴"于2018年列入"中国菜"贵州主题名宴 采用四季竹笋食材 具备低热量 高蛋白 高纤维营养特点 [8][9] - 当地饮食文化包含赤水豆花 笼笼鲊 煳辣壳面 猪儿粑 叉洋芋等特色美食 [10]

行业活动与成果 - 2025红寺堡区第四届葡萄酒酒商经销大会以"举杯贺兰山，十年新启程"为主题在宁夏吴忠市举行 [1] - 活动采用"产业对接+文化体验"双线并行模式，深化"葡萄酒+文旅+经销"融合创新实践 [1] - 活动期间10家酒庄与全国20家经销商企业签订销售协议，金额达7920万元 [1] 产区产业规模 - 红寺堡区作为贺兰山东麓黄金产区已培育6家自治区龙头酒庄和8家列级酒庄 [1] - 葡萄酒产业综合产值突破7亿元 [1] 产业发展举措 - 产区持续以科技赋能产业，深化与高校院所合作攻克种植与酿造技术难题 [1] - 将酒庄纳入贺兰山东麓自驾游路线，推动3A级酒庄景区建设 [1] - 通过"酒旅融合"模式为经销商开拓市场提供广阔空间 [1] 未来发展规划 - 产区将以美酒为桥优化服务并强化品牌建设 [1] - 致力于提升"中国葡萄酒第一镇"的品牌影响力 [1]

行业活动与合作协议 - 红寺堡区10家酒庄与全国20家经销商企业签订销售协议7920万元 [1] - 活动以"举杯贺兰山 十年新启程"为主题 由红寺堡区委政府主办 汇聚葡萄酒经销商及餐饮商会代表 [1] - 大会采用"产业对接+文化体验"双线模式 包含产销对接会与葡园品鉴活动 [2] 产区发展现状 - 红寺堡区为贺兰山东麓黄金产区 产业综合产值突破7亿元 拥有6家自治区龙头酒庄和8家列级酒庄 [2] - 产区通过科技赋能深化校企合作 并推动酒庄纳入自驾游路线 建设3A级酒庄景区 [2] - "酒旅融合"模式为经销商提供新市场空间 活动借助七夕节日流量提升品牌消费端渗透力 [2] 战略定位 - 此次活动是红寺堡争当宁夏国家葡萄及葡萄酒产业开放发展综合试验区排头兵的关键举措 [2] - 大会被视为深化"葡萄酒+文旅+经销"融合的创新实践 [2]

公司业务拓展 - 四川沱牌舍得酒旅度假管理有限公司成立 注册资本2000万元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖旅游业务 住宿服务 酒类经营 食品销售 餐饮服务及营业性演出等多元化业务 [1] - 通过股权穿透显示 该公司由四川沱牌舍得文化旅游发展有限公司全资持股 [1] 股权结构 - 四川沱牌舍得文化旅游发展有限公司由舍得酒业（600702）与四川沱牌舍得集团有限公司共同持股 [1]

行业投资评级 - 维持行业"推荐"评级 [5] 核心观点 - 市场流动性带来估值提升 食品饮料板块上周上涨3.29% [5][13] - 白酒板块加速出清 估值修复有望先于基本面回暖 [5][28] - 大众品中新消费标的业绩快速增长 建议关注成长性较高个股 [5][29] 市场表现 - 申万食品饮料指数上涨3.29% 在申万一级行业中排名第11位 [13] - 子板块涨幅前三：其他酒类(+8.21%)、软饮料(+5.06%)、白酒(+3.62%) [5][13] - 个股涨幅前三：酒鬼酒(+25.10%)、百润股份(+13.26%)、舍得酒业(+12.75%) [13] 白酒板块 - 二季度以来受禁酒令影响需求承压 政策边际影响正逐渐收窄 [28] - 中报业绩压力集中释放 为后续回暖奠定基础 [5][28] - 建议关注三类标的：超跌反弹的次高端白酒(舍得酒业)[28]、具备韧性的区域龙头(山西汾酒/古井贡酒/今世缘)[28]、稳健的高端白酒(贵州茅台/泸州老窖)[28] 大众品板块 - 新零售业态和新品类驱动下 零食/软饮料/低度酒等赛道成长性较好 [29] - 盐津铺子2025H1营收29.41亿元(+19.58%) 归母净利润3.73亿元(+16.70%) [5][27][29] - 妙可蓝多2025H1营收25.67亿元 奶酪业务同比增长14.85% 归母净利润1.33亿元(+86.27%) [5][25][29] - 建议关注：百润股份/盐津铺子/妙可蓝多/新乳业/东鹏饮料 [5][29] 价格数据 - 飞天茅台(散瓶)批价下跌25元至1820元/瓶 飞天茅台(原装)下跌15元至1845元/瓶 [19] - 普五(八代)批价维持860元/瓶 国窖1573批价维持835元/瓶 [19] - 生鲜乳价格3.02元/公斤 同比下降5.60% [21] 行业数据 - 1-7月白酒产量214.6万千升 同比下降5.2% [24] - 7月白酒产量23.6万千升 同比下降8.9% [24] - 1-7月啤酒产量2327万千升 同比增长0.6% [24] 重点公司预测 - 贵州茅台2025E EPS 74.38元 对应PE 19.7倍 [6][30] - 东鹏饮料2025E EPS 8.51元 对应PE 35.4倍 [6][30] - 妙可蓝多2025E EPS 0.42元 对应PE 64.7倍 [6][30]

行业动态 - 1-7月白酒累计产量214.6万千升 同比下降5.2% 其中7月产量23.6万千升 同比下降8.9% [3] - 1-7月啤酒累计产量2327万千升 同比增长0.6% 其中7月产量374.1万千升 同比增长1.9% [3] - 1-7月葡萄酒累计产量5万千升 同比下降26.5% 其中7月产量0.6万千升 同比下降25% [3] - 8月中旬全国白酒环比价格总指数为100.00保持稳定 名酒环比价格指数99.86下跌0.14% 地方酒环比价格指数100.29上涨0.29% [3] - 8月中旬全国白酒定基价格总指数108.13上涨8.13% 其中名酒定基指数110.10上涨10.10% 地方酒定基指数103.52上涨3.52% 基酒定基指数110.21上涨10.21% [3] - 贵州省1-7月酒饮茶制造业增加值同比增长3.0% 限额以上烟酒类零售额同比增长11.4% [4] - 中国酒业协会批准发布《低度多粮浓香型白酒》团体标准(T/CBJ 2117-2025) [3] 企业动态 - 贵州茅台推出"黄小西吃晚饭"文创酒系列 包含500ml和100ml规格53%vol产品 融合贵州山水人文与酿造技艺 [4] - 五粮液会员中心正式上线 覆盖26款指定产品 提供积分兑换及限量产品优先购买权 [4] - 洋河股份上半年营业收入147.96亿元同比下降35.32% 净利润43.44亿元同比下降45.34% [5] - 天佑德上半年营业收入6.74亿元同比下降11.24% 净利润0.51亿元同比下降35.37% [5] - 口子窖上半年营业收入25.31亿元同比下降20.07% 净利润7.15亿元同比下降24.63% [5] - 会稽山上半年营业收入8.17亿元同比增长11.03% 净利润9387.71万元同比增长3.41% [5] - 威龙股份上半年营业收入1.87亿元同比下降15.27% 净亏损240.18万元 [5] - 重庆啤酒上半年营业收入88.39亿元同比下降0.24% 净利润8.65亿元同比下降4.03% [6] - 古井贡酒推出26度375ml"年份原浆·轻度古20"产品 同步发布"古井轻养社"消费场景 [7] 市场趋势 - 酒水市场消费承压 品类竞争持续加剧 多家酒企业绩出现下滑 [6] - 行业需以消费者为中心 推动产品创新与营销变革 提升品牌力与渠道力 [6]

行业动态 - 7月白酒产量23.6万千升同比下降8.9% 1-7月累计产量214.6万千升同比下降5.2% [3] - 7月啤酒产量374.1万千升同比增长1.9% 1-7月累计产量2327万千升同比增长0.6% [3] - 7月葡萄酒产量0.6万千升同比下降25% 1-7月累计产量5万千升同比下降26.5% [3] - 中国酒业协会批准发布《低度多粮浓香型白酒》团体标准(T/CBJ 2117-2025) [3] - 8月中旬全国白酒环比价格总指数100.00保持稳定 名酒环比价格指数99.86下跌0.14% 地方酒环比价格指数100.29上涨0.29% [3] - 8月中旬全国白酒定基价格总指数108.13上涨8.13% 名酒定基指数110.10上涨10.10% 地方酒定基指数103.52上涨3.52% 基酒定基指数110.21上涨10.21% [3] - 1-7月贵州省酒饮料和精制茶制造业增加值同比增长3.0% 限额以上烟酒类零售额同比增长11.4% [4][5] 企业动态 - 贵州茅台推出"黄小西吃晚饭"文创系列产品 包含500ml和100ml规格53%vol产品 旨在推动酒旅融合 [6] - 五粮液会员中心正式上线 覆盖26款产品 提供积分累积及高端会员专属权益 [6] - 洋河股份上半年营业收入147.96亿元同比下降35.32% 净利润43.44亿元同比下降45.34% [6] - 天佑德上半年营业收入6.74亿元同比下降11.24% 净利润0.51亿元同比下降35.37% [7] - 口子窖上半年营业收入25.31亿元同比下降20.07% 净利润7.15亿元同比下降24.63% [7] - 会稽山上半年营业收入8.17亿元同比增长11.03% 净利润9387.71万元同比增长3.41% [7] - 威龙股份上半年营业收入1.87亿元同比下降15.27% 净亏损240.18万元 [7] - 重庆啤酒上半年营业收入88.39亿元同比下降0.24% 净利润8.65亿元同比下降4.03% [7] - 古井贡酒推出26度375ml规格"年份原浆·轻度古20"产品 同步发布"古井轻养社"新消费场景 [8]

行业发展趋势 - 酒店行业面临结构性变革 质价比成为关键词 消费者对产品品质和价格敏感度提升[1][2] - 传统高端酒店营收增长停滞或倒退 开业15-20年以上五星级酒店面临巨大商业模式调整压力[2] - 行业供给持续增加 竞争激烈 县域扩张面临客流不稳定和人力资源管理等挑战[4] 公司战略定位 - 华住集团通过全品牌矩阵高效承接存量物业转型升级需求 针对性推动平台效率改善和产品迭代升级[2] - 坚定贯彻以经济型和中档酒店为核心路线 二季度新开业门店中经济型和中档酒店占比分别达44%和42%[5] - 坚守长期主义 强化高质量发展 快速抢占核心城市核心位置 持续深耕下沉市场[6] 运营与财务表现 - 二季度新开业酒店597家 待开业酒店2947家 在营客房总数1,184,915间同比增长18.3% 华住中国在营酒店数量达12,016家[4] - 城际酒店在营及待开业酒店数同比增长57.1% RevPAR达370元[2] - 二季度华住中国ADR为290元 OCC为81% RevPAR为235元 均较上季度回升[4] 核心竞争力构建 - 通过科技应用、供应链和会员体系三方面提升质价比 全面数字化提高单店运营效率[3] - 中央预订系统贡献间夜量达65.1% 会员预订间夜同比提升28.8%[3] - 华住会会员数达2.88亿 同比增加17.5%[3] 产品创新与生态布局 - 推出汉庭4.0 桔子成为中档第二增长曲线 城际在中高端领域扩张势头增强[5] - 推进"酒旅融合"模式 在全季、桔子等品牌推出家庭套房等文旅体验产品[6] - 华住会新增门票和自驾游服务 推进"酒+X"项目包括周边景区和近郊游体验[6]

行业背景与市场动态 - 白酒行业面临变化 2025年新"禁酒令"出台导致行情加速下滑 [1] - 酒旅融合为白酒企业带来新机遇 白酒酒庄在行业转型中兴起 [1] 公司战略核心 - 郎酒庄园作为品牌核心资产 是立足酒业的超级符号和价值典范 [3] - 庄园耗资逾百亿历时十余年建成 提供"除非亲临 无法言说"的独家体验 [2] - 公司持续积累和强化"庄园酱酒"内核力量 [4] 品牌价值建设 - 发布《中国郎·庄园酱酒蓝皮书》1.0版本 从文化历史生态等九大维度系统阐述庄园价值 [5] - 通过郎酒庄园实现差异化竞争 切中消费者对仪式感和难忘体验的情感需求 [10] 产品战略升级 - 坚定"产品力是郎酒的生命力"理念 升级产品矩阵 [13] - 郎牌郎和红运郎两大核心单品全面升级 产品功能美学和穿透力提升 [13] - 构建梯度化大单品矩阵：郎牌郎为酱酒基座 红花郎系列为重要支撑 青花郎为第一战略单品 红运郎为超高端引领 [13] - 推出首款现场定制产品"华夏百家姓系列酒" [11] - 红运郎2025年市场控量投放仅300吨 [13] 市场表现与定位 - 郎牌郎售价处于100-300元价格带 契合2025年白酒动销榜首价格区间 [15] - 古蔺县单区域经销商40天售出近8000瓶 创大众酱酒热度纪录 [15] - 红花郎获得弗若斯特沙利文「中国宴席市场酱酒销量第一」认证 [20] 营销创新与场景培育 - 启动红花郎"幸福办婚宴浪漫游庄园"活动 购买9件红花郎•10或6件红花郎•15可享3天2晚庄园体验 [6] - 成为2025年总台春晚合作品牌 开展春晚季系列活动包括《红花郎·中华喜宴》等节目 [18] - 通过演唱会和中国郎之夜等活动深度融入消费者生活 [17] 组织架构调整 - 销售体系进行组织升级 三大品牌事业部升级为准公司制度运行 [12] - 确保内部资源对齐外部需求 实现战略高效落地 [12] 市场拓展策略 - 全国大范围开展招商活动 加大地域覆盖深度深入区县市场 [17] - 在西北地区举行多场推广招商发布会 开启第二阶段区县市场招商行动 [17] - 通过空白市场增量布局和宴会存量市场争夺实现双轨渗透 [16] 品质理念升级 - 深化"品质品牌品味"极致追求 从"再靠近一点点"向"再贴紧一点点"转变 [11]