核心观点 - 6月产需预期边际回暖，价格拖累有望减弱，库存有望延续韧性，盈利因子有望得到修复，下半年市场有望呈现中枢上行震荡行情，未来一个月市场占优风格为高盈利、小市值、高估值 [1][2] 市场更新 - 6月产需预期再度出现边际回暖，盈利因子有望得到修复 [1] 产需预期 - 5月工业企业利润明显走弱，量价齐跌使营收增速加速下行，基数效应下投资收益下行也拖累了工业企业利润；6月PMI再度小幅回升，产需预期均较前值有所修复，生产偏强格局延续，价格分项依旧偏弱，经营活动预期显著弱于季节性均值，显示外贸不确定性对企业预期仍有影响 [2] 库存情况 - 5月产成品库存再度边际走弱，价格偏弱是名义库存走弱主因；6月PMI库存分项均有不同程度回暖，与经济指标指示方向一致；短期价格压力最大时点或已过去，下半年基数效应拖累有望减弱，价格因素有望企稳，7月关税或迎来阶段性落地，企业生产经营预期有望得到一定程度修复 [2] 盈利因子 - 进入7月，预计盈利贡献有望提升，上半年A股在估值正贡献支撑下震荡收涨，盈利端呈负贡献；从风格因子表现看，小市值、低估值占优，高盈利组合仅在一季度有所表现；当前市场对盈利因子计价相对较弱，7 - 8月中报业绩窗口期，盈利因子有望迎来阶段性修复 [2] 市场行情 - 估值端，基本面及宏观政策中长期预期的修复使市场下行风险较低，充裕流动性环境下，下半年市场有望呈现中枢上行震荡行情；基于风格因子模型，未来一个月市场占优风格为高盈利、小市值、高估值 [2]

北京市委教育工委副书记、北京市教委主任李奕："文件出台的背景有一个重要的指向，就是孩子的身 体、孩子的心理足够强大，强大到未来不管是在学习的环节当中，还是工作的岗位上，碰到竞争、碰到 压力，足以扛得住，根据学生成长的特点和学段的特点，要在教育教学环节当中设置一定的心理韧性的 训练情境。" 如何培养心理韧性？此次"身心健康二十条"的亮点之一就是提出了一系列措施，促进学生身心健康。其 中一条是弘扬勇于拼搏体育精神。开展"班级赛"等全员体育比赛活动，提升学生心理韧性、抗挫能力和 这两天，各地的高考分数陆续公布，中考也刚刚结束，等着出分。分数，自然是牵动着千万学子和家长 的神经，可是比分数更重要的是中小学生的身心健康。在分数之外，如何守护中小学生健康成长？传递 知识之外，如何培养学生独立自信、有韧性抗焦虑的人格？在各地，一场围绕青少年成长的"心"行动正 在展开。从课堂到操场，从校园到家庭，具体怎么做，我们今天就去几个学校看一看。 一段近期在社交媒体受到关注的视频中，内向害羞的学生小段抽签为大家赢得出去玩的机会后，被同学 拥抱、感谢。这看似运气的背后其实是班主任张老师的精心设计。 为了帮助孩子在积极的环境中健康成长，老 ...

智通财经7月3日电，美联储博斯蒂克表示，继续采取观望的利率政策仍然合适，尤其考虑到经济的韧 性。 ...

美联储博斯蒂克：继续采取观望的利率政策仍然合适，尤其考虑到经济的韧性。 ...

美联储博斯蒂克：呼吁在充满不确定性和经济保持韧性之际要有耐心。 ...

核心观点 - "十五五"时期是集团企业应对产业变革、增长模式转型的关键窗口期，需通过"八大战役"框架破解战略复杂性 [1] - 集团企业需在全球化进程延续、经济中心东移、科技革命深化、中国经济内生增长四大确定性主轴上布局 [1][2][3] - 战略转型需平衡短期业绩与长期动能，防范风险与激发创新，传统业务优化与新兴赛道突破 [1] 前瞻研判战役 - 全球产业面临三重叠加冲击：地缘政治冲突常态化、技术代际跃迁加速、社会结构突变 [1] - 四大确定性主轴：全球化进程延续（中国保持产业链核心地位）、经济中心东移（东亚创新链崛起）、科技革命深化（5G/AI/新能源技术颠覆）、中国经济内生增长（创新驱动与消费升级） [1][2][3] - 研判方法需穿越噪声抓住变化主线，建立环境扫描和趋势研判能力 [1][5] 战略定位战役 - 集团总部需从"行政管控"升级为"价值管理中枢"，聚焦资源配置与协同管理 [8] - 四大核心职能：战略方向指引者（预算分配/产业组合管理）、能力构建者（跨业务单元赋能）、风险管理（大宗商品期货套保）、投融资组合管理（ROIC导向） [8] - 业务分类标准：核心业务重资本投入、价值修复业务技术并购、现金奶牛业务严控现金流、战略退出业务加速剥离 [8] 产业组合战役 - 业务分类模型：基于"市场吸引力-业务竞争力"矩阵划分核心业务（高潜+中高竞争力）、成长业务（中高潜+中低竞争力）、机会/调整业务 [11] - 资源分配逻辑：产业周期对冲、规模与效益平衡，增量配置+组合调整+新业务孵化 [11] - 新业务发展路径：巩固主业（已有业务）、临近产业链协同（价值协同/周期对冲）、全新产业链弯道超车（高资产收益） [11] 资产优化战役 - 业务分层标准：按ROIC与资金成本比较划分成长/核心业务（加强投入）、机会/调整业务（谨慎投入）、退出业务（剥离） [13] - 管理机制：建立"ROIC-资金成本"动态评估体系，控制低效资产扩张 [13] 资本运作战役 - 资本运作四大抓手：聚焦优质资产、引入资金活水、市场化债转股、资产重组上市 [15] - 市值管理成为重要手段，需在严苛上市环境下盘活优质资产 [16] 管理提效战役 - 战略管理闭环：战略规划（内外部洞察形成方向）、战略解码（目标拆解为KPI/行动方案）、战略执行（定期跟踪监控）、战略检核（目标回顾与调优） [18] - 经营效率提升路径：优化内部流程，建立全年链路规划机制 [18] 管控模式战役 - "4S"职能体系：引领（战略管理/资本分配）、服务（共享平台建设）、监管（风控审计/经营分析）、能力（产融结合/创新赋能） [20][21] - 管控双轨制："一盘棋"（集团统筹）与"产业化"（业务单元自主）并行 [20][21] 三圈联动战略 - 产业模型：强化新兴产业周期预判，建立"周期-定位-方向-投资-经营-优化"链条 [22] - 资产模型：战略规划-执行-检核动态循环，通过"找壳"（资源整合）与"找钱"（资金配置）驱动 [22] - 资本模型：以产业方向推导资本目标，"找钱"（多元化融资）与"市值提升"（创新估值）结合 [22] 战略转型方向 - 历史拐点：从效率驱动向创新驱动转型，构建"战略韧性"穿越周期波动 [24] - 成功要素：将战略规划转化为战略能力，资源禀赋升华为生态优势，实现规模追赶者向价值引领者跨越 [24]

公司表现 - 6月新能源汽车销量达46,086辆创历史新高，1-6月累计销量172,108辆 [1] - 问界6月全系交付量达44,685辆，问界M9单月交付13,718辆，问界M8交付超21,185辆 [3] - 问界M9累计交付量已突破20万台，创下中国50万级以上豪华车型的交付新纪录 [5] - 问界成交均价达40.9万元，位居豪华品牌之首 [5] 产品布局 - 问界M9、M8、M7、M5四大产品序列基本成形，目前问界用户累计已超70万 [3] - 问界M9持续稳居50万元级市场销量冠军，问界M8称霸40万元级市场 [3] - 问界M9、M8垂直上量重启增长引擎 [1] 市场定位 - 锚定高端赛道构建盈利韧性护城河，以问界品牌定义自主豪华新标杆 [5] - 通过高端化定位形成对价格战冲击的天然缓冲 [5] - 问界持续引领国内高端市场，重塑了豪华品牌新标杆 [5] 行业评价 - 方正证券维持赛力斯"强烈推荐"评级 [1] - 国联证券维持"买入"评级，认为公司销量有望保持稳健增长 [5] - 多家券商一致看好赛力斯后市发展潜力 [5]

宏观经济韧性 - 中国资产在外部扰动中展现较强韧性 港股三大指数上半年累计涨幅悉数进入全球主要市场前十名 [1] - 外资机构展望显示下半年"韧性"有望继续成为中国宏观经济的最大特征 [1] 中国资产吸引力 - 在消费、出口表现超预期和宏观环境向好的背景下 中国资产的吸引力将日益增强 [1]

核心观点 - 文章核心观点：通过3天沉浸式课程拆解中日消费巨头的实战方法论，涵盖效率革命、需求重构、资本破局三大增长引擎，帮助消费企业在低增长时代实现韧性增长 [5][13][14] 课程亮点 名师阵容 - 邀请日本消费产业顶级专家：三浦展（消费研究）、堀埜一成（萨莉亚前社长）、角直树（明治爆品教父） [1] - 中国行业领袖参与：启承资本常斌、新希望乳业席刚、弘章资本翁怡诺、创业黑马牛文文 [1][16][18][20] 日本经验借鉴 - 经济低迷期是品牌分水岭：日本企业在"失去的30年"中逆势增长，如萨莉亚利润同比增长105.8%、明治食品28年持续增长、优衣库完成全球化布局 [14] - 银发经济与第五消费时代：三浦展将解读孤独社会的新商机，包括一人食、疗愈经济等趋势 [14][18] 课程内容 效率革命（向日本学极致经营） - 堀埜一成分享萨莉亚"减法经营"四步法：在不降品质前提下压缩35%成本，年销2245亿日元 [14][17] - "三砍法则"实战案例：萨莉亚通过砍成本/SKU/损耗实现净利润83.54亿日元 [17] 需求重构（向日本学消费洞察） - 角直树拆解明治爆品三环开发法：创造流程×商品化流程×统括流程 [15] - 三浦展分析第五消费时代"7S"特征及中日市场差异（老龄化、Z世代、健康消费） [18] 资本破局（中国实践） - 常斌等解析2025年融资企业画像：区域品牌如何通过资本扩张，案例包括锅圈食汇、十月稻田 [16][18] - 消费IPO市场回暖：毛戈平港股超额认购919.18倍，市值从140亿港币升至500亿港币 [22] 行业现状与数据 - 中国消费市场挑战：流量成本较疫情前上涨220%，68%新消费品牌增长瓶颈，融资额退回2016年水平 [14] - 日本逆势案例：无印良品经济衰退期市占率翻番，萨莉亚门店数增长23% [14] 目标受众 - 消费企业创始人/CEO：需突破增长天花板或抢占细分赛道头部 [24] - 供应链与品牌操盘手：优化成本结构并打造抗周期产品力 [24] 课程安排 - 时间：8月7日-9日（上海），早鸟价9800元/人（原价12800元） [9][25] - 形式：3天沉浸式学习，含中日案例对比与实战方法论拆解 [11][13]

工程进展 - 上海虹莘排水泵站初雨调蓄管廊工程取得关键进展 全国首台大直径初雨调蓄竖井掘进机平稳始发 标志着我国首个机械法竖井初雨调蓄管廊步入重要施工阶段 [1] - 工程位于上海市闵行区七宝镇 最大开挖直径达16.3米 深度达44.6米的圆形竖井是该项目土建主体工程 [1] 施工技术 - 面对竖井开挖断面大 管片拼装精度要求高 井筒垂直度控制难三重挑战 [1] - 中铁十一局和铁建重工联合研制定制化竖井掘进机 可实现超大断面与极深环境施工作业 [1] - 竖井掘进机总重约522吨 最大功率达1400千瓦 搭载多项智慧掘进技术 [1] - 创新应用预埋钢板动态定位技术 通过支撑臂精密校准与整体吊装工艺严控初始姿态 [1] - 运用"数据反馈+机械调整"双控机制方法 确保深井垂直度偏差小于千分之二 [2] - 利用掘进机搭载的主机系统提升顶推油缸功率 辅助井筒下沉 提升竖井掘进工效 [2] 工程意义 - 上海虹莘排水泵站初雨调蓄管廊工程是国内机械法竖井施工的里程碑项目 [2] - 建成后每次可拦截4700立方米初期雨水 显著减轻城市管网压力 改善下游河道水质 [2] - 助力上海构建安全 高效 绿色的现代化排水系统 为全国雨洪治理提供实践经验 [2]