百度爱采购AI蓝皮书核心观点 - 百度爱采购发布《B2B行业7天用好AI蓝皮书》，系统展示AI技术与B2B商业场景深度融合的创新成果，提供从商品创建到营销推广的全链路AI解决方案 [1] - AI技术贯穿B2B商业各环节，显著提升效率并降低成本，助力企业在数字化浪潮中赢得先机 [10] - 未来AI与垂直场景的深度结合将推动B2B行业向更智能、高效的方向发展 [10][12] 分日AI解决方案总结 第一天：AI商品发布与优化 - AI商品助手支持对话式交互批量发布商品，最大支持100个商品同时创建，单个商品创建时间减少15秒以上 [2][14] - AI一键优化功能可对低星商品的标题、主图、商详等22个维度自动优化，案例显示超八成问题商品可通过AI处理，显著提升五星商品占比 [2][16] 第二天：智能店铺装修 - 智能店铺装修方案10秒生成优质店铺页，自动解析商家信息并支持多形态展示（视频、海报、行业模板等），零成本替代传统设计 [3][18][20] 第三天：VR工厂沉浸式体验 - VR线上逛厂解决方案通过3D建模和数字人讲解技术，三步配置即可实现工厂实景漫游，店铺线索转化率提升26% [4][21][25] 第四天：AI智能客服 - 基于百度大模型的智能接待工具支持7×24小时多形式应答，线索转化率较人工提升10%，可主动推荐店内商品 [5] 第五天：行业智能体精准获客 - B2B行业智能体通过智能撮合引擎链接供需双方，结合百度千亿级流量资源，提供全链路获客服务，支持商家配置AI分身客服 [6][7] 第六天：生成式投放与加油包 - 生成式投放智能生成推广方案，加油包产品为会员提供轻量级担保点击量，购买店铺的曝光、点击及线索量显著优于未购买店铺 [8] 第七天：AI营销视频生成 - 行业视频解决方案仅需10秒真人素材即可生成百条多语种数字人视频，案例显示可覆盖中文、日语、西语等多语言市场 [9] 技术应用与效果 - AIGC技术实现商品发布、质检全链路升级，批量优化效率提升74.2% [2][16] - 数字人技术与3D建模结合，解决线上采购信息不对称问题 [4][22] - 百度大模型支撑智能客服与行业智能体，降低人力成本并提升响应速度 [5][6]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向；IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会；并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资聚焦 行情概览 - 本周（6.16 - 6.20）中信一级传媒板块下跌1.78%，受整体市场影响下跌 [1] - 涨跌幅前三的板块分别是银行（3.13%）、综合金融（1.74%）、通信（1.43%）；涨跌幅后三的板块分别是商贸零售（ - 4.08%）、纺织服饰（ - 4.10%）、医药（ - 4.16%） [11] - 传媒板块本周涨幅前五：华录百纳（15.7%）、时代出版（12.8%）、世纪华通（11.7%）、慈文传媒（10.1%）、巨人网络（8.9%）；跌幅前五：粤传媒（ - 17.8%）、元隆雅图（ - 16.6%）、华立科技（ - 15.1%）、川网传媒（ - 14.5%）、奥飞娱乐（ - 13.4%） [12] - 教育&人服板块本周涨幅前五：东方时尚（2.8%）、创业黑马（1.6%）、新东方（0.4%）、东软教育（ - 0.6%）、中国春来（ - 0.7%）；跌幅前五：民生教育（ - 12.9%）、字华教育（ - 10.8%）、豆神教育（ - 7.9%）、新高教集团（ - 7.8%）、鸿合科技（ - 7.7%） [13] - 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（ - 12.1%）、快手（ - 2.7%）、猫眼娱乐（ - 5.3%）、爱奇艺（ - 1.7%）、腾讯控股（ - 0.9%）、心动公司（8.1%）、网易 - S（ - 1.4%）、哔哩哔哩（ - 1.4%）、阅文集团（ - 4.8%）、腾讯音乐（0.3%） [14] 本周子板块观点 - 资源整合预期关注中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等 [2][18] - AI关注荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等 [2][18] - 游戏建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络、华立科技 [2][18] - 国企关注慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等 [2][18] - 教育关注学大教育等 [2][18] - 港股关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【中旭未来】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】 [2][18] 重点事件回顾 - AIGC方面，6月16日微信官宣公众号可带货微信小店，商家可在公众号文章内插入最多50个任意小店的商品链接，提升商品曝光度和销售机会，简化运营流程 [20] - 清华大学等机构提出新大模型MindOmni，基于Qwen2.5 - VL，经三阶段训练，能理解复杂指令并生成“思维链”，在视觉理解和生成基准测试中表现优异，尤其在推理生成任务中优势显著，现模型已开源 [20] 子板块数据跟踪 游戏 - 近期热门重点游戏包括《现代战舰》《问鼎三国 - 策略国战手游》《银与绯》《地下城堡4：骑士与破碎编年史》《月影之塔 - LUNA the Shadow Dust》《星痕共鸣》等 [21] - 展示了重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况，如英雄联盟最新排名17（↓8）、金铲铲之战最新排名6（↑4）等 [22] 院线 - 内地电影市场周总票房（6.14 - 6.20）约3.02亿元（不含服务费），票房排名前三的电影：《新驯龙高手》（0.96亿），《酱园弄悬案》（0.45亿），《碟中谍8》（0.41亿） [22] 影视视频 - 2025年6月14日至20日全平台剧集收视播放量，《临江仙》排名第一，全网热度83.5；《七根心间》排名第二，全网热度78.9；《长安的荔枝》排名第三，全网热度81.8。前五热度剧集腾讯2部，优酷2部，爱奇艺独播1部 [23] - 同期全平台综艺收视播放量《无限超越班第三季》排名第一，全网热度78；《哈哈哈哈哈第五季》排名第二，全网热度79.1；《麻花特开心第二季》排名第三，全网热度68.9。前五热度综艺优酷独播3部，爱奇艺/腾讯联合播出1部，优酷/爱奇艺/腾讯联合播出1部 [23]

生成式人工智能导演职业发展 - 生成式人工智能导演罗翀从传统影视导演转型，利用AIGC技术进行广告和宣传片创作，团队10人分散在全国各地通过线上协作[1][3][7] - 创作过程使用主流AI大模型软件，主要运用"文生图"和"图生视频"功能，可在2-3分钟内生成5-10秒视频片段[5] - 完成过包含近百个镜头的3分钟古诗词国风动漫短片项目，部分镜头效果超出预期[7] - 专业AI创作者需掌握提示词输入规律，需要持续学习新技术并与同行交流经验[8][9] - 相比传统导演工作模式，AI导演可独立完成"一个剧组"的工作量[9] 数字人训练师职业现状 - 人工智能数字人训练师团队规模约50人，负责运营直播平台上万个AI数字人[12] - 技术可实现数字人口型、声音、手部动作的高度还原，并能自动生成带货脚本和实时互动[14] - 团队成员多为年轻人且缺乏专业背景，需通过每周固定课程学习AI底层原理[16] - 行业面临人才紧缺问题，供给主要来自互联网大厂员工和少量AI专业研究生[18] 生成式人工智能行业规模 - 2024年中国AIGC市场规模已达数百亿元，预计2030年突破万亿级规模[18] - 人社部已公布包括生成式人工智能系统应用员、动画制作员等在内的多个AI新职业[19] - 行业门槛降低但竞争加剧，未来竞争焦点将从工具掌握转向价值创造能力[21] AI技术应用趋势 - AIGC技术正在影视制作等领域形成新潮流，催生新岗位和新职业[1] - 技术迭代速度极快，从业者需要持续学习和适应新技术[8][9] - 各行业都在积极应用AI技术，但专业人才供给不足[18]

苹果股东集体诉讼 - 苹果公司因涉嫌证券欺诈遭到股东集体起诉 指控其在信息披露中低估了将先进生成式AI整合进Siri所需时间 导致iPhone销量受影响和股价下滑 [1] - 诉讼涵盖截至6月9日一年内蒙受损失的投资者 可能损失达数千亿美元 尽管期间推出新功能和外观更新 但AI进展有限 [1] - 苹果首席执行官蒂姆・库克 现任及前任首席财务官均被列为被告 案件已在旧金山联邦法院立案 [1] 谷歌AI训练数据来源 - 谷歌正利用其YouTube平台上200亿条视频训练AI模型 包括Gemini和Veo3视频音频生成器 [2] - 谷歌证实仅使用部分YouTube内容 并遵守与创作者及媒体公司的协议 但未透露具体使用视频数量或比例 [2] - 专家警告此举可能引发知识产权危机 即便仅使用1%的视频库 也相当于23亿分钟内容 [2] 月之暗面Kimi新产品 - 月之暗面旗下Kimi的首个Agent"Kimi-Researcher(深度研究)"于6月21日开始小范围灰度测试 [3] 马斯克知识库重建计划 - 马斯克宣布将使用具备先进推理能力的Grok 3 5(或4)重新编写人类知识全部内容 补充缺失信息并删除错误 [4] - 计划用修正后的数据集重新训练基础模型 认为现有模型训练数据中存在过多垃圾信息 [4]

拼多多即时配送服务 - 拼多多旗下多多买菜正在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快将于8月上线即时配送服务，模式类似京东秒送、淘宝闪购 [2] - 该业务尚处早期阶段，暂不涉足餐饮外卖领域 [2] 充电宝行业监管动态 - 罗马仕、安克创新、倍思、绿联等移动电源品牌及电芯供应商安普瑞斯的多个3C认证证书被暂停，状态变更自6月初开始 [2] - 安普瑞斯（无锡）有限公司为中美合资企业，总投资额2亿美元 [2] 苹果公司法律纠纷 - 苹果因涉嫌在Siri整合生成式AI进展披露不充分遭股东集体诉讼，指控其证券欺诈导致股价下跌，潜在损失达数千亿美元 [3] - 诉讼涵盖截至6月9日的一年内投资者，被告包括库克及两任CFO [3] 小米产品争议事件 - iMobile手机之家因错误描述小米K80至尊版后盖材质为塑料并发布负面评价公开致歉，已下架相关视频 [3] 华为智能驾驶升级 - 华为乾崑智驾ADS 4将于9月底分批推送，现有ADS 3用户可免费升级至SE或Max版本 [7] 特斯拉资本开支计划 - 特斯拉宣布本财年将追加80亿美元资本支出，过去财年已投入100亿美元，累计资本支出达440亿美元 [10] 丰田美国市场调价 - 丰田7月起上调美国部分车型售价，丰田品牌平均涨270美元，雷克萨斯涨208美元 [12] 谷歌AI训练数据来源 - 谷歌使用YouTube约200亿条视频中的部分内容训练Gemini和Veo3模型，但未披露具体使用比例 [12] 三星手机生产调整 - 因销量不及预期，三星大幅削减Galaxy S25 Edge月产量，该机型原计划测试市场对Edge系列替代Plus系列的接受度 [15][16] 吉利银河新车发布 - 吉利银河A7混动轿车三季度上市，搭载雷神电混2.0系统，CLTC馈电油耗2.67L/100km，综合续航超2100公里 [16] 香港IPO市场动态 - 香港交易所上半年新股融资额880亿港元全球第一，目前190家公司排队上市 [20] 中国县域收入排名 - 义乌城镇居民人均可支配收入97170元居全国县域首位，超北上广深等一线城市 [20][21] 汽车补贴政策变化 - 郑州、重庆等多地暂停汽车置换补贴，预计下半年重新开放，新一轮补贴或7月下旬启动 [21] 电影市场数据 - 暑期档单日票房第三次破亿，《酱园弄·悬案》首日票房1.12亿占比61.9% [21][24]

报告行业投资评级 看好 —— 计算机行业 [2] 报告的核心观点 本周计算机行业呈现超节点趋势和3D打印消费级需求释放两大趋势，同时新国都、海光信息、北森控股等重点公司有重要进展，投资者可关注数字经济领军、AIGC应用等多领域标的 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 从华为CloudMatrix384看AI服务器未来趋势 - GPU互联规模和效率决定AI服务器集群性能，其扩大有Scale - up和Scale - out两个方向，二者在协议栈、硬件拓扑、容错机制和通信效率上存在本质差异 [4] - Scale - up突破单服务器/机柜限制进入“超节点”时代，核心是实现节点内GPU全互联，华为CloudMatrix384和英伟达NVL72已验证该趋势 [2][6] - CloudMatrix384通过增大Scale - up规模弥补单卡性能短板，提升整体算力和MoE模型训推效率，其拓扑结构和产品形态与NVL72有差异 [17] - CloudMatrix384已规模上线，下游客户丰富，其方案将推动AI芯片以“超节点”形式出货、400G多模或LPO采购增加、AIDC需求增加和液冷渗透率提升等产业链新趋势 [24][25] - Scale - out方面，以太网性价比不输Infiniband，预计未来二者在AI服务器集群中二元共存局面将继续保持 [25] 3D打印：从工业级到消费级，需求有望快速释放 - 25年5月我国3D打印设备产量同比增长40%，消费级3D打印产品因价格下探和操作简化迎来快速增长阶段 [2][28] - 3D打印是增材制造技术，核心价值是突破模具限制，实现设计自由度与制造效率跃升，其实现对操作者有一定门槛，性价比及产品精度是厂商核心 [30][32][33] - 当前主流3D打印技术呈现差异化发展路径，FDM是消费级主流选择方案，3D打印核心竞争力体现在设计自由度、定制化能力、成本效率和可持续性四个维度，产业化应用跨领域拓展 [40][41][42] - 3D扫描仪可降低3D打印使用门槛，提升精度，3D打印核心产业链相关公司包括消费级3D打印机整机、3D打印核心部件和3D扫描仪企业 [45][50] 重点公司更新 新国都：AIGC与支付出海 - 公司海外本地收单在国内A股上市收单公司中领先，海外重点布局SoftPOS发展海外移动支付，获全球首张MPoC证书 [51] - 公司海外AIGC布局已产生正收益，海外参股公司Duality Intelligence Limited已推出多款AI应用，2023年公司从参股AI公司取得投资收益约3364万元 [52] - 国内收单行业出清，费率止跌回升，公司收单业务综合排名靠前，有望享受行业出清红利 [52] 海光信息：换股合并中科曙光，长期打造国产算力“航母” - 海光信息发布换股吸收合并中科曙光并募集配套资金暨关联交易预案，换股方案实际曙光价格溢价254亿元，海光拟定增配套换股 [53] - 本次整合有利于公司业务拓展，最终打造国产算力领军“航母” [53] 北森控股：一体化HR SaaS，深耕HR领域20余年 - 公司以人才招聘、测评为基础，打造一体化HR SaaS及人才管理解决方案iTalentX，助力企业提升组织效能 [56] - iTalentX 8.0升级2000 +功能和场景，扩大一体化产品领先能力 [56] - 公司核心能力来自心理学研究，独家语料形成核心壁垒，随着大模型能力增强，公司优势将被放大 [60] 风险偏好判断以及重点标的 - 数字经济领军：海康威视、金山办公等 [62] - AIGC应用：金山办公、新致软件等 [64] - AIGC算力：浪潮信息、海光信息等 [64] - 数据要素：税友股份、博思软件等 [64] - 信创弹性：海光信息、太极股份等 [64] - 港股核心：中国软件国际、金蝶国际等 [64] - 智联汽车：德赛西威、虹软科技等 [64] - 新型工业化：中控技术、赛意信息等 [64] - 医疗信息化：润达医疗、嘉和美康等 [64]

公司动态 - 万兴科技在华为开发者大会2025展示万兴天幕音视频多媒体大模型2.0及终端应用新品"万兴天幕创作广场" [1] - 万兴天幕2.0在专业级运镜、多层次立体音效生成、首尾帧智能补齐过渡等方面实现领先 [1] - 万兴天幕创作广场专为传媒和文化产业工作者、影视/后期工作者、艺术与设计工作者、广告和营销从业者打造 [2] - 万兴科技与华为合作不断加码 2023年8月签署深化合作协议 2025年4月达成国内首例音视频垂类大模型和通用大模型战略合作 [2] - 双方以华为云盘古多模态大模型为基座持续优化万兴天幕重点构建其音视频垂类能力 [2] 行业前景 - 全球创作者经济步入爆发期 2029年全球专业音视频系统市场规模将达3632.7亿美元 2034年全球创作者经济平台市场规模将达7010.6亿美元 [3] - AI正突破技术壁垒重塑音视频生产应用空间广阔 [3]

国产IP全球走红与文化产业估值重塑 - 国产IP全球走红推动中国文化产业重新定义估值路径[1] - 上市公司围绕IP进行多方位运营策略成为关注焦点[1] - 顺网科技将依托ChinaJoy品牌优势强化IP影响力并推动与文创游戏动漫等头部IP合作[1] 顺网科技业务布局与战略 - 公司聚焦电竞科技互动娱乐算力和人工智能等领域提供产品及技术解决方案[1] - 旗下ChinaJoy品牌自2003年发展至今已成为全球规模最大的数字娱乐展会之一[1] - ChinaJoy累计沉淀近千万Z世代用户品牌影响力触达数亿用户覆盖千余家参展企业包括行业领袖和世界500强[2] - 公司积极拥抱AI技术聚焦AIGC AIPC MR混合现实5G云计算等新兴领域[3] - 自研灵悉引擎及顺网智算平台赋能数字人文旅医疗等场景推出企业智能服务平台顺网智服[3] 中国潮玩与动漫产业发展 - 2023年中国潮玩市场规模达600亿元预计2026年增长至1101亿元[2] - 国产IP爆发式增长"IP生态"构建成为延长生命周期的核心策略影视动漫游戏衍生品等为重要载体[2] - 2024年前五大IP玩具公司市场份额合计20.8%显示后续进入者空间广阔[3] 政策支持与行业环境 - 政府部门发布系列政策鼓励中华优秀传统文化融入产品设计支持原创IP开发促进动漫游戏电竞等消费[3] - ChinaJoy作为国际交流平台推动数字娱乐产业有序健康发展并助力新兴业态培育[1][3] 技术创新与行业趋势 - AI应用普及推动顺网科技AI与算力云业务协同发展或逐步贡献业绩增量[3] - 公司凭借AI领域表现获"2024年度谷子经济领军企业"奖项[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予矩阵股份“买入”评级 [3][100] 报告的核心观点 - 矩阵股份是优质室内创意设计龙头，资产质量优异，2024 年减值规模显著收窄，业绩有望稳步修复 [1] - AI 大模型加速迭代，助力龙头破局，龙头设计院有望从多方面受益，优化商业模式 [2] - 公司沉淀美学资产打造垂类 AIGC 平台，联合腾讯云构建多生态 AIGC 体系 [3] - 预测公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.5/0.6/0.7 亿元，同比增长 49%/28%/13%，看好其发展前景 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况：优质室内创意设计龙头 - 公司简介：前身成立于 2010 年，2022 年上市，业内影响力突出，股权结构稳定，控制权集中，2025 年股权激励划定营收或业绩增速目标 [15][18][19] - 主营业务：为地产项目提供空间设计、软装陈设服务，下游以地产商为主，2024 年两业务营收占比 47%/52%，业务覆盖多行业，华东、华南贡献主要收入 [23] - 财务分析：2022 - 2023 年业绩受地产影响承压，2024 年有所恢复；毛利率优于同业；收入下行致期间费率提升；地产坏账高峰已过，减值计提额收窄；经营现金流优异，在手资金充裕，安全边际足 [27][32][34][37][38] 行业分析：龙头经营短期承压，AIGC 发展助力破局 - 室内设计属地产后周期产业，近两年行业需求有所收缩：2024 年新房设计市场规模约 969 亿元，受地产新开工下行影响，行业需求收缩，龙头经营承压，行业格局分散 [48][49][50][58] - AI 大模型加速迭代，有望显著改善龙头商业模式：生成式 AI 提升前端创意设计环节效率，推理类模型发展有望将 AI 应用渗透至后端方案设计，龙头商业模式有望从扩大管控半径、提升利润率、打造新增长点三方面优化 [66][72][77] 创意设计优势显著，美学资产沉淀打造垂类 AIGC 平台 - 持续输出优质创意设计理念，沉淀丰富美学数据：创意设计优势突出，品牌影响力领先，下游客户资源丰富，积极开拓非住宅领域业务 [80][81] - 开发室内设计垂类 AI 平台，联合腾讯云构建多生态 AIGC 体系：2024 年初推出暗壳 AI，支持多模态输入，功能丰富，支持多领域 AIGC 应用，已上线付费版本；2024 年 12 月与腾讯云等签署协议，构建多生态 AIGC 体系 [86][89][94] 盈利预测、估值与投资建议 - 盈利预测：预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 5.83/6.45/7.05 亿元，同增 10%/11%/9%；毛利率分别为 39.2%/39.4%/39.7%；期间费用率分别为 20.60%/20.76%/20.93%；归母净利润分别为 0.5/0.6/0.7 亿元，同比增长 49%/28%/13% [97][98][100] - 估值：选取 3 家可比公司，2025 - 2027 年可比 PE 均值分别为 30/26/23 倍，公司 PE 高于均值 [100] - 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级 [100]

对外投资概述 - 公司全资子公司蓝海国投拟认购国晨一号基金份额，认缴出资0.40亿元，占基金规模14.61亿元的2.74% [1] - 本次投资属于董事会授权的10亿元专项投资资金范围内事项，无需提交董事会及股东会审议 [2] - 认购完成后，蓝海国投累计使用专项投资资金达5.80亿元 [4] 投资标的基本情况 - 标的基金为南昌国晨创新一号股权投资合伙企业，存续期7年（投资期4年，退出期3年），已在中国证券投资基金业协会备案 [5] - 基金管理人为上海国晨创投，私募基金管理人登记编号P1074679，注册资本1500万元 [6] - 基金主要投资领域包括新能源、智能制造、数字经济、军工等，重点关注光伏、锂电、AI、创新药等前沿技术 [10] 交易各方情况 - 普通合伙人国晨创投由深圳达晨财智（35%）、江西国控私募（35%）和上海创成管理（30%）共同持股 [6] - 主要有限合伙人包括江西省国资集团、广西投资引导基金等国有资本平台 [5][6][7] - 蓝海国投为公司全资子公司，2024年净资产11.51亿元，净利润6830.91万元 [9] 合伙协议核心条款 - 出资分两期完成，首期实缴50%，管理费按年费率2%收取 [10][11] - 投资决策由国晨创投5名委员组成的投委会负责，表决需三分之二以上通过 [11] - 退出方式以IPO、上市公司并购和产业收购为主，收益分配采用门槛收益率8%的瀑布式分配 [11] 投资目的与影响 - 通过专业机构拓宽产业布局，提高资金使用效率，获取投资收益 [12] - 投资金额占公司最近一期净资产比例仅0.22%，不会对主营业务产生重大影响 [4][12]