2026年中国市场监管新动向与行业影响 - 2026年开年以来，中国市场监管部门多次亮剑整治市场竞争乱象，包括对外卖平台服务行业开展调查评估、对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查、通报货拉拉及成都快购科技等典型案例，释放强化监管的强烈信号 [1] 深化公平竞争治理 - 全国市场监管工作会议将“持续深化公平竞争治理”列为2026年首要任务，明确要加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [2] - 行业“内卷”导致负面后果，例如外卖平台“补贴大战”造成客单利润摊薄、骑手超负荷工作、平台营收锐减，光伏和新能源汽车行业则陷入“增量不增收、增收不增利”的怪圈 [2] 加强平台经济及民生关键领域治理 - 互联网平台市场乱象频发，包括直播电商虚假宣传、商业诋毁、刷单炒信、夸大产品功效以及“店大欺客”等情况 [3] - 监管措施持续落地，《直播电商监督管理办法》于2月1日起施行，将“AI”主播纳入监管，去年出台的《网络交易平台收费行为合规指南》进一步规范平台收费行为 [3] - 在民生公用事业领域，官方首次禁止了燃气领域经营者集中案，并已起草《关于公用事业领域的反垄断指南(征求意见稿)》，以健全自然垄断环节监管 [3] 支持企业依法并购以应对内卷 - 市场监管部门在汽车、光伏、锂电池等“内卷式”竞争重要领域，支持企业依法通过并购盘活闲置资产、提升经营效率，以走出“内卷式”竞争 [4] - 官方依法无条件批准了中国石油集团济柴动力有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司新设合营企业案，被视为通过优势互补和技术进步增强创新能力、跳出同质化竞争的典型案例 [4] - 国家市场监管总局将持续完善经营者集中审查制度规则，提高审查效能，为企业依法投资并购创造良好制度环境 [4]

《直播电商监督管理办法》2月1日起施行。针对直播电商行业特点，办法将数字人主播等人工智能 生成内容纳入监管，避免新技术成为生成或传播虚假信息的"挡箭牌"，促进人工智能技术在直播电商领 域的规范应用。办法规定，使用人工智能生成的人物图像、视频从事直播电商活动的，应当进行标识， 并持续向消费者提示。 防范整治拒收人民币现金行为 《人民币现金收付及服务规定》2月1日起施行。规定指出，除因履行法律、法规、规章规定的义务 或法定职责而应使用非现金支付工具情形外，不得拒收现金，不得要求或诱导他人拒收现金，不得对现 金支付采取歧视性措施，损害现金支付便利。支持现金支付的收费单位、经营主体，应保持合理的零钱 备付，具备必要的收现条件，保证现金支付顺畅。 对蔬果等农产品施行"承诺达标合格证"管理；将"AI主播"纳入直播电商监管范围；防范整治拒收人 民币现金行为……2月新规一起来看！ 蔬果禽蛋等须持"放心证"上市 《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》2月1日起施行。"承诺达标合格证"证明该农产品未使 用禁用农药、兽药及其他化合物且使用的常规农药、兽药残留不超标等。办法提出，蔬菜（含人工种植 的食用菌）、水果、茶鲜叶、畜禽、禽 ...

直播电商行业监管 - 使用人工智能生成的人物图像、视频从事直播电商活动需进行标识并向消费者持续提示[3] 现金收付与金融服务 - 除法定情形外不得拒收现金或对现金支付采取歧视性措施[3] - 支持现金支付的收费单位及经营主体需保持合理零钱备付并具备必要收现条件[3] 文化教育与公共服务 - 全民阅读促进条例重点扶助农村、革命老区、民族地区、边疆及欠发达地区的全民阅读[3] - 条例强化对未成年人、残疾人、老年人的阅读保障，包括提供适宜读物、开设阅读课程及建设无障碍设施[3] 组织机构管理与信用体系 - 组织机构统一社会信用代码为全国范围内唯一且终身不变的身份标识码，用于精准识别与动态追踪[4] - 统一代码旨在织密社会信用体系数据网、架设全国统一大市场数字桥并激活市场监管智慧脑[4] 行政执法与政府治理 - 行政执法监督条例强调规范与指导、预防与纠错、监督与保障并重的原则[4] - 条例加强对违规异地执法、趋利性执法及乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封等行为的监督[4] - 行政执法监督结果将作为法治政府建设成效评价的重要内容[4]

银川市数字经济发展现状与成就 - 数字经济总量已达1200亿元，较“十三五”末实现翻番 [1] - 已建成9个算力中心，千兆网络实现100%覆盖，建成投用3个国家万兆光网试点项目 [2] - 成功入选第二批国家数据基础设施建设先行先试城市 [2] - 新能源装机占比达54%，成为第一大电源，万元工业增加值能耗下降22% [5] - 新能源汽车保有量较此前增长28.5倍 [5] 政策支持与产业集聚 - 出台“数字化转型17条”、“算力人才12条”等政策组合拳 [2] - 吸引宁夏85%的数字化服务企业集聚银川 [2] - 新增9家国家级绿色工厂 [5] 技术创新与应用落地 - “贺兰山一号”全栈AI行业模型首发上线，AI银川经贸文旅智能体落地应用 [2] - 银川发布Ai主播进行新闻播报 [5] - 新能源公交车实现全域覆盖 [5] 未来发展规划与目标 - 提出未来五年数字经济总量迈向1300亿元，核心产业增加值占地区生产总值比重达10%的目标 [5] - 将深化“人工智能+”和“数据要素×”行动 [5] - 推动九川科创谷等智算中心项目投运及宁夏算力监测调度中心建设 [5] - 计划新建5G基站1000个并布局万兆网络 [5] - 重点研发医护、葡萄酒等特色垂域模型，实施图灵小镇等20个项目 [5] - 培育车路云一体化等50个典型应用场景，聚力创建国家人工智能创新应用先导区 [5] - 计划通过建设数据湖、引育50家以上数据服务企业，让数据要素成为高质量发展新引擎 [5]

AI对内容创作行业的渗透与影响 - AI技术已从陌生概念发展为生活常见元素，其强大的书写、表达和情感模拟能力在带来便利的同时，也引发了负面担忧 [1] - 2025年上半年，Reddit已删除超过4000万条垃圾和虚假内容，一个拥有2400万用户的社区管理员估计，高达50%的内容在某种程度上被AI污染过 [1] - AI进步速度惊人，正大举侵入情感、伦理与日常经验表达的核心领域，引发了工作、审美和思考危机 [1] 网文与写作领域 - 网文作者使用AI代笔现象引发读者反感，有读者通过“反射出刺目的冷光”等常见AI语句及逻辑割裂判断内容为AI生成 [3] - 第三方数据平台统计显示，2024年3月1日番茄小说首秀新书达5606部，而2023年同期为400部，异常数量飙升背后是批量AI文的涌入 [3] - 晋江文学城于2025年2月17日发布公告，称已收到作者疑似使用AI的举报，并发布了相关判定试运行公告 [3] - 平台上的反ai 标签已获得509.1万浏览和4.0万条讨论，显示出一股对抗AI的群体力量 [4] - AI对写作的入侵导致部分作者被迫改变写作习惯，如使用更笨拙破碎的表达，甚至丧失表达欲 [1] - 有签约作者发现，自己精心创作的内容会被外界质疑为AI生成，而现有的AI检测工具（如Turnitin）一致性与准确率无保障，甚至将史铁生的《我与地坛》检测出95%的AI率 [12] - 为自证清白，部分作者采用使用“倒装句”、规避“光影”“切割”等词语的笨拙方法对抗，这给写作套上了无端枷锁 [13] - AI的泛滥导致部分作者表达欲被扼杀，甚至因现实不顺及害怕AI而长期停止创作 [12][13] 绘画与视觉艺术领域 - AI大举入侵行业，导致插画师岗位要求普遍增加“会使用主流AI软件”一条，不会使用AI成为求职障碍 [6] - 有美妆公司要求所有画师必须用AI“跑”图，否则需自行离职，导致部分画师离职 [6] - 行业出现大量裁员，在职画师也感到绝望，市场供大于求，且因未成年画师要价低，平均约稿单价被压至80元左右 [7] - 一位有12年经验的画师因AI冲击离职后求职困难，一度产生轻生念头，后通过在海**外平台连载原创漫画获得转机，该漫画因融入心理学知识和复杂人物故事而走红，使其月收入达到六七千元 [6][7][18][20] - 该画师认为，作品的核心需要人去完成，人性能抵达AI无法触及的情感深处，这是人类与AI竞争的关键 [20] - 兼职插画师的作品曾被误认为AI生成，导致其隐藏作品并主动劝诫朋友少用AI，以保护画师权益和大众审美 [14] 音频与音乐领域 - 喜马拉雅于2023年10月推出自研大模型，能克隆真人音色，其情绪模拟能力直逼真人主播，且录入正确率百分之百，生成速度远超人类 [10] - 仅一年半后，该平台上在线音频的AIGC（人工智能生成内容）率已达到30% [10] - AI主播的普及导致人类配音演员报酬腰斩，同样工作量日收入从200-300元降至50-100元 [10] - 亚马逊宣布将用AI技术讲述有声书，招致作家和配音演员批评，认为AI无法复制声音艺术中的情感细节 [10] - 在音乐行业，AI已完全取代demo导唱歌手等工具性岗位，AI歌手具备气口、呼吸和感情，无人机味儿 [11] - AI生成的歌曲开始抢占市场，有编曲者表示“绞尽脑汁做出来的东西都不如AI灵机一动” [11] - 行业制作人指出，未来人们不得不与AI竞争，但人类需要寻找与AI共存的方式，确保自己不被替代 [11][16] - 部分音乐从业者已开始接受并开发AI音乐业务，为预算不高的客户提供AI版权的音乐，以适应市场需求 [17] 行业抵抗与共存策略 - 面对AI的侵袭，部分从业者选择逃离，寻找不易被AI替代的工作，但随着AI能力提升，安全区域越来越少 [11] - 《科学》（Science）杂志2026年首篇社论题为《Resisting AI slop》（抵制AI糟粕），将“slop”新定义为由AI批量生成的低质量数字内容，该词被多家权威词典选为年度热词 [7] - 抵抗AI的行为包括举报AI生成内容、无差别“鉴AI”、在创作中坚持不使用AI，以及劝说他人少用AI [14] - 个人的抵抗力量微薄，许多人从最初的全盘抵制逐渐转向接受并与AI共存 [15] - 共存策略包括利用AI辅助工作（如辩论赛准备、查找资料），但严格区分辅助与直接生成内容 [17] - 核心观点认为，与AI对抗是保护人性与真实性的必经过程，未来每个人都需要找到与AI共处的方法 [2] - 人类竞争过AI的关键在于发挥AI所不具备的错综复杂的情感与自由思想，创作出AI无法完成的作品 [20]

文章核心观点 市场监管总局与国家网信办联合发布《网络交易平台规则监督管理办法》与《直播电商监督管理办法》，旨在通过细化平台责任、规范技术应用、强化流量管控、打击虚假营销与网络水军等手段，对网络交易及直播电商行业进行系统性、源头性治理，以促进行业持续健康发展 [1][8] 监管政策出台背景与目的 - 针对直播电商快速发展中出现的假冒伪劣、虚假营销等突出问题，以及网络交易平台生态中存在的“仅退款”、大数据杀熟、恶意营销、网络水军、个人隐私泄露等问题，两部管理办法于2026年1月7日联合印发 [1] - 办法旨在进一步细化不同场景下的平台责任，压紧压实平台及直播电商行业各参与主体的责任，从源头上减少违法违规行为的发生 [1] 对直播电商的专项监管措施 - **规范AI与数字人直播**：《直播电商监督管理办法》将AI生成的人物图像、视频纳入监管范畴，明确禁止利用AI技术编造、传播虚假商业信息或假冒他人进行宣传，并要求在使用时进行标识和持续提示 [2] - **实施流量管控**：监管部门可将违法情况通报平台，平台须对相关主体采取限制流量、暂停直播、关闭账号、列入黑名单等处置措施，直击电商的“流量命脉” [3] - **将私域直播纳入监管**：要求平台保存直播回放、互动信息、订单详情、交易记录等信息，自交易完成之日起保存时间不少于三年，2025年通报的私域直播违规案件中超八成涉及“虚假宣传保健品”和“诱导老年消费” [3] - **加强生态治理**：网信部门将持续清理违法不良信息，对主体责任履行不到位的平台、问题突出的账号、直播间及MCN机构依法从严处置并公开曝光 [4] 对网络交易平台规则的规范 - **治理平台规则不合理行为**：针对平台规则制定随意、滥用、执行不透明等问题，如“仅退款”、“全网最低价”、平台“罚款”、“会员降权”等 [5] - **要求规则公开透明**：《网络交易平台规则监督管理办法》要求平台对经营者、消费者采取负面管理措施（特别是收取违约金或赔偿金）时，须充分告知理由依据并提供申诉渠道，修改一般性规则需提前七日公示，重要规则需提前十五日公示，并以显著方式提示重要内容 [6] - **保障会员权益**：消费者购买会员服务后，若会员规则变化，平台需在续费前充分告知权益变化情况 [6] 打击网络乱象与强化数据安全 - **打击恶意营销与网络水军**：网信部门开展专项整治，指导平台加强商品介绍、用户评论、搜索推荐等重点环节管理，严厉打击编造虚假场景人设、无底线带货等行为，并建立网络水军长效治理机制，严肃查处刷分控评、刷量增粉、刷单炒信等行为 [7] - **加强个人信息保护**：深入治理APP、智能终端、扫码点餐等场景中违法违规收集使用个人信息的典型问题，并公开通报存在问题的APP和SDK [7] - **排查清理不公平规则**：下一步将指导督促网络交易平台排查清理在信息、网络和数据安全保护方面的不公平、不合理规则，保障经营者与消费者的知情权、选择权和获得救济的权利 [8] 明确与压实平台责任 - 两部办法对不同场景下的平台责任予以细化、明确，要求平台履行与其技术能力、市场地位相适应的法律义务，督促其担负起平台内交易活动“管理者”、竞争秩序“维护者”、消费者权益“守护者”的责任 [8]

核心观点 - 市场监管总局与国家网信办联合发布《直播电商监督管理办法》，旨在通过明确平台、直播间运营者、主播及MCN机构等各方责任，推动直播电商行业向规范化、精品化转型，并将AI生成内容纳入监管，防范虚假信息传播 [1][4][6] 监管政策要点 - 《办法》要求直播电商平台履行资质核验、信息报送、违法处置、消费者权益保护及建立投诉机制等法律责任 [1] - 《办法》要求直播间运营者完善信息公示、身份核验、事前合规审核及主播纠错等制度 [1] - 《办法》明确MCN机构需规范主播招募、培训、管理，并在商业合作与直播选品中履行核验义务 [1] - 《办法》规定MCN机构应与主播签订协议明确义务，不得减轻或免除自身法定责任，并需核验直播间运营者信息，明确在人员管理、内容管理、质量审核及消费者保护方面的义务 [2] - 《办法》严禁MCN机构通过组织虚假交易、虚假评价等方式帮助进行虚假或引人误解的商业宣传，以治理“刷单”顽疾 [2] - 《办法》要求MCN机构提供直播选品服务时，需核验并保存商品或服务经营者的名称、实际经营地址等信息，记录自直播结束起保存不少于三年 [2] AI内容监管 - 《办法》将AI主播、AI生成视频等内容形态纳入监管，旨在防范人工智能成为传播虚假信息的工具 [1][4] - 《办法》规定不得利用AI技术编造、传播虚假商业信息或假冒他人进行商业宣传 [5] - 《办法》要求使用AI生成的人物图像、视频从事直播电商活动需符合法规与标准，并进行明确标识，持续向消费者提示内容为AI生成 [5] - 行业数据显示，店播模式GMV已占行业整体规模半数以上，而AI技术在店播中应用广泛，因此针对AI内容的监管势在必行 [6] 行业现状与影响 - 2024年直播电商商品交易总额超4.5万亿元，占网络零售额近三分之一，贡献了电子商务增量的80% [6] - 行业在高速发展后面临内容质量低下、法律关系不清、责任认定困难、不良舆情频发等挑战 [6] - 监管办法的出台有助于平台及从业者明确权责、划清行为边界，推动行业健康发展，但具体落地仍需时间 [2] - 监管落地契合了在流量见顶背景下，不少品牌希望竞争回归产品本身、摆脱对过度营销依赖的期待 [7] 行业应对与举措 - 自“互联网营销师”被纳入新职业后，行业内部加强规范化管理的需求已酝酿许久，目前不少电商代运营企业与MCN机构已组织多轮内部合规培训 [2] - 以头部机构美腕为例，其于2024年9月启动覆盖全体主播的“特殊品类”专项培训，涵盖合规、医疗器械、保健食品、兽药、农药等必修课，主播需通过考试获得证书方可“持证上岗” [3] - 平台端已展开治理行动，如抖音电商升级“红十条”建立全流程管控机制打击虚假宣传，淘宝则修订规则细化身份认证体系并强化全链条监管 [6] - AI技术已渗透电商全产业链，从选品、客服、销售到内容生产等环节，技术赋能带来显著正向效果，强化监管对抑制粗制滥造、规范恶性竞争至关重要 [7]

核心观点 - 中国可选消费市场，特别是服务消费，对比美日等发达国家仍有广阔增长空间，消费结构正从商品向服务、从功能性向情感性升级 [5][9][30] - 城市化进程、代际更迭、闲暇时间增加及政策支持是驱动服务消费发展的核心动力 [22][24][25][65] - 当前消费呈现“心价比”趋势，情绪消费、AI技术融合、即时零售、品质商超及服务型消费（如旅游、银发经济）是重要的投资主线和高景气方向 [28][30][34][39][42][47][53] 01 可选消费宏观观点 - **中国消费占比与储蓄习惯**：2024年中国居民消费占GDP比例为39.93%，远低于美国的67.93%和日本的55.50%，同时中国储蓄金额占GDP比重也远高于美日韩等发达国家，显示消费习惯偏保守，增长空间巨大 [5] - **美国消费结构变迁**：美国消费经历了从大众商品（1920s-1960s）到品牌/服务（1960s-1990s）再到精神服务/理性商品（1990s至今）的转变，1990-2024年人均个人消费支出不变价CAGR达2.52% [9][10] - **美国服务消费细分市场高增长**：聚焦娱乐、餐饮与住宿服务，2024年市场规模分别达7770亿美元和14290亿美元，较2004年增长149.47%和186.81%，增速位列服务细分行业前列，占个人消费支出比例分别为3.91%和7.18%，较2004年提升0.12和1.13个百分点 [12] - **日本服务消费驱动因素**：日本居民闲暇时间增长是服务业逆势提升的核心，与1991年相比，2021年居民每周用于放松/休息的时间显著增加，同时消费偏好向闲暇生活和饮食习惯倾斜 [15][16][17][20] - **城市化与代际更迭的驱动作用**：城市化率提升伴随经济高速发展和人均收入上行，代际更迭带来新的消费习惯（如情绪消费），中国城市化率预计将从2024年的60.3%提升至2048年的80.0% [22][23][24] 03 可选消费各行业观点 行业复盘与趋势 - **消费理念向“心价比”转换**：消费者在追求性价比的同时，更愿为情绪价值和社交货币买单，2025年1-11月文体休闲服务零售额延续两位数增长，全国电影票房和观影人次分别同比增长19.5%和20.3%，前三季度国内居民出游人数同比增长18.0% [30][31] - **“AI+消费”创造新产品与新场景**：技术驱动下，智能穿戴、智能机器人等新兴品类快速增长，2025年1-11月重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴和智能机器人分别增长22.1%和19.4%，AI试衣、导购等应用提升消费体验 [34] - **即时零售爆发式发展**：2025年主要平台企业集体加码即时零售，如美团发布“美团闪购”，阿里升级“淘宝闪购”，京东切入外卖赛道并上线独立应用，重构本地商业生态，提供“30分钟送达”服务 [39][40] 行业展望 - **情绪消费景气度延续**：56.3%的Z世代选择为情绪价值买单，较2024年增长16.2个百分点，70%的青年保持每月几次及以上的情绪消费频率，潮玩、时尚黄金、保健食品、茶饮等行业受益 [42] - **服务型消费成为促内需抓手**： - **旅游**：消费韧性高，各地政府出台政策延长假期（如试行2.5天休假），利好免税、酒店、景区、OTA板块 [47][48] - **银发经济**：2024年生活享乐部分规模约2万亿元，品质化、高端化需求快速扩张 [47] - **AI应用商业化加速**：在OTA、电商代运营、会展、人力资源等多个行业落地，如携程用AI生成旅游方案，电商代运营公司利用AI降本增效，人力资源公司使用AI提升招聘效率 [51] - **品质商超进入收获期**：2025年胖东来销售额同比增长约38%至超235亿元，山姆中国销售额突破1400亿元同比增长约40%，传统商超“调改”后店效改善，成果有望显现 [53][56] 细分行业框架研究 - **免税产业**： - 销售触底反弹：2025年9月海南离岛免税销售额同比增速年内首次回正（+3%），11月同比增长27%，客单价同比增长41%，元旦假期购物金额同比增长128.9% [71][72] - 全岛封关带来新机遇：2025年12月18日海南全岛封关，实行“零关税”、“低税率”、“简税制”，“零关税”商品税目从约1900个增至约6600个，占比从21%提升至74% [73][75] - 市场弹性测算：中性假设下，预计2027年海南离岛免税销售总额将达549亿元，免税经营主体销售额达659亿元 [78][79] - **IP产业**： - 泛娱乐玩具市场快速增长：预计中国泛娱乐玩具市场规模2029年达2121亿元，2024-2029年CAGR为15.8%，2024年中国人均IP玩具支出53.6元，远低于日本的244.7元和美国的387.0元 [88] - 行业格局分散但头部集中：2024年行业前五大企业占总市场份额30.5%，呈现“头部生态化+垂直细分深耕”格局，泡泡玛特、卡游等为头部企业 [91][93][95] - **宠物产业**： - 市场规模持续增长：2024年中国城镇宠物消费市场规模3002亿元，同比增长7.5%，近10年CAGR为11.9% [99] - 结构变化：宠物医疗消费占比28.0%，2019-2024年CAGR达13.9%，增速最高，对比美国（宠物医疗护理占比26%）和日本（宠物服务与食品占比高），中国非食品板块占比有望持续提升 [102][103] - **黄金珠宝产业**： - 产业链下游是关键：品牌运营和渠道建设是提升附加值、构建长期竞争优势的重点，行业集中度不断提高，竞争要素由渠道驱动向产品/品牌驱动切换 [110] - **餐饮&茶饮产业**： - 现制茶饮行业框架由客群基数、消费频次、客单价三大要素构筑，品牌分层明显 [114][115] - 餐饮行业整体“供强需弱”：2025年1-11月全国餐饮收入5.22万亿元，同比+3.3%，增速放缓，门店竞争加剧，产品创新加速，地域食材风味成为重要方向 [117][120][123] - **旅游产业**： - 供需迭代推动“情绪消费”为核心的新旅游形式：信息差缩小、交通完善、社媒催化，使体验式游览、文娱IP联动等成为主导 [127][128] - 2025年客流增长但人均消费承压：受情绪与性价比需求并存、银发群体消费谨慎、供给创新不足等多因素影响 [129][131] - **酒店产业**： - 商旅市场竞争加剧：2024年中档/高档酒店房间数较2019年分别增长43.34%/21.05%，供给过剩，行业向差异化、“酒店+”模型发展 [135][137][138] - REITs扩围带来机遇：2025年政策将景区配套酒店、消费基础设施内酒店及四星级以上酒店纳入REITs范围，有助于盘活存量资产，利好强管理能力酒店集团 [139][140] 02 近期政策解读 - **《增强消费品供需适配性实施方案》核心要点**：聚焦新兴技术融合、多维产品打造、目标人群拓宽、消费需求挖掘 [62] - **技术融合**：推广柔性制造工厂，鼓励开发AI终端（如服务机器人、智能玩具） [62] - **产品打造**：拓宽热点（冰雪经济、潮玩IP、宠物经济），结合场景（旅游+康养、国潮+免税），深化市场（低空经济、农村消费） [63] - **人群拓宽**：针对婴童、时尚人士、老年人等潜力市场提供产品与服务 [63] - **需求挖掘**：发展首发经济、平台消费（直播电商、即时零售）、共享消费等新业态，刺激消费 [63] - **扩大内需是战略之举**：政策持续发力，2025年11月CPI同比+0.7%，服务价格上涨0.7%，金饰品价格涨幅扩大至58.4%，扩内需效果显现 [65][66] - **零售业创新与转型**：全国零售业创新发展大会支持学习胖东来经验，鼓励传统零售转型，重视下沉市场，发展即时零售等新业态 [67] - **医保政策利好母婴**：国家医保局力争2026年实现政策范围内分娩个人“无自付”，将分娩镇痛纳入医保，利好母婴产业链 [67]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为10.11亿元，同比增长25.12% [4][5] - 2025年第三季度营业收入为4.55亿元，同比增长31.43% [4][5] - 2025年前三季度归母净利润为-5.2亿元，同比大幅下降176.64% [4][5] - 2025年第三季度归母净利润为-2.94亿元，同比大幅下降673.14% [4][5] - 上市以来累计净利润亏损额高达28.56亿元 [3][8] - 2025年1-9月销售费用达到6.6亿元，较去年同期3.41亿元增长93.65% [6] - 第三季度单季销售费用为3.94亿元，占当期营收4.55亿元的比例高达87% [6] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，同比下降215.49% [5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为4.73亿元，较上年度末9.85亿元下降52.03% [5] 海外短剧业务发展 - 子公司海外短剧平台FlareFlow是报告期内营业收入增长的主要原因 [6] - FlareFlow于2025年4月上线，已覆盖全球177个国家和地区 [7] - 该平台最高位列美区Google Play与App Store娱乐应用免费榜双榜第一 [6] - 截至报告期末，FlareFlow累计下载量突破1900万人次，上线作品超3000部 [6] - 上线3个月后，FlareFlow每月用户充值收入增速超500%，团队人员扩张至350余人 [7] - 自上线至三季度末，FlareFlow累计投放素材超14万组，日均投放量一度突破1万组 [6] - 净利润巨亏主要系本期海外业务经营亏损增加所致 [6] 公司战略与历史沿革 - 公司为“数字出版第一股”，于2015年1月21日在创业板上市 [1][8] - 上市10年间（2015-2024年）有5年归母净利润为亏损，累计亏损23.36亿元 [8] - 公司战略方向为“夯实内容、决胜IP、国际优先、AI赋能” [12] - 公司历史上多次追逐热门风口，包括二次元、元宇宙、AIGC等 [3][10] - 2016年公司斥资超17亿元收购晨之科并投资A站，后续均以失败告终 [10] - 2023年公司进军AIGC，上线AI主播、AI绘画等产品并与澜舟科技战略合作 [10][11] 股东与管理层变动 - 2025年9月，腾讯旗下深圳利通与阅文集团计划各自减持公司股份728.5万股（各占1%），合计减持1457万股（占2%），该计划于11月3日实施完毕 [13] - 2025年5月，公司董事张帆、谢广才、首席运营官杨锐志、董秘王京京4人计划减持各自持有的25%股份，合计不超过87.71万股 [14]

主流媒体系统性变革 - 叙事方式从"宏大叙事"转向"情感共振"，通过小切口故事展现大主题，如《我在人民大会堂哭了》讲述人大代表深耕敬老院的故事[1] - 传播渠道从传统发行量、频道覆盖转向关注点赞率、完播率和算法推荐，短视频打破语言壁垒助力国际传播[1] - 技术革新包括引入AI主播提升多语种新闻生产效率，使用大语言模型如DeepSeek作为办公标配，并搭建英文语料媒体大数据平台[2] 社交媒体运营挑战 - 海外社交媒体遭遇算法打压，个人隐私遭"开盒"攻击，假账号散播反华言论[2] - 网络灰产"人肉开盒"问题引发全网关注，中央网信办部署加强整治工作[2] 技术应用与风险 - AI技术提升内容生产效率，但需警惕潜在风险[3] - 系统性变革强调思想觉醒和战略自信，坚守对真相的尊重和专业使命[3]