美联储降息预期 - 美联储9月降息概率从周二的95%升至100% [1][2] - 全年降息75个基点的概率超过50% [2] - 美国财长贝森特预测可能降息50个基点而非传统的25个基点 [1][2] - 贝森特认为当前利率过于限制性，建议降息150至175个基点至3%中性水平 [2] 经济数据与市场反应 - 7月非农就业数据下修超过25万人，加剧降息预期 [2] - 7月零售销售月率预计环比上升0.5%，较6月回落0.1个百分点 [3] - 零售数据不及预期可能加大货币政策转向压力 [3] 美联储人事变动 - 美联储主席鲍威尔的潜在继任者名单从3人扩大至11人 [4][5] - 候选人包括美联储副主席杰斐逊、理事沃勒、达拉斯联储主席洛根等 [5] - 白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰未进入名单 [5] 美联储内部政策分歧 - 美联储理事库克考虑支持降息，认为企业招聘放缓是经济转折点信号 [5] - 美联储监管副主席鲍曼预测今年可能适合三次降息 [5] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆更担忧通胀目标未达成 [5] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克坚持今年仅一次降息的观点 [5] 政策决策依据 - 美联储需等待更多通胀和就业数据评估9月降息 [6] - 降息前提包括劳动力市场疲软、关税相关通胀温和 [6] - 分析师认为当前经济环境与去年9月降息前相似，就业市场裂痕可能触发预防式降息 [6]

黄金市场基本面分析 - 现货黄金当前交投于3350美元附近 周二收盘上涨0 16%至3348 02美元/盎司 市场波动源于美国通胀数据温和表现 [1] - 美国7月CPI环比上涨0 2% 同比涨幅2 7% 核心CPI环比涨0 3%同比3 1% 为1月以来最大涨幅但整体未大幅上行 [1] - 通胀数据维持美联储9月降息预期 美元走软 债市收益率调整 股市创纪录反弹形成连锁反应 [1] - 关税政策对物价传导效应有限 缓解市场担忧 支撑黄金作为经济下行对冲工具的需求 [1][3] 美元指数与货币政策 - 美元指数跌至97 89 创7月28日以来新低 受降息预期及澳洲联储政策 英国就业数据影响 [3] - 市场对美联储9月降息概率预期从86%升至94% 通胀数据直接强化这一押注 [3] - 中美关税休战延长90天至11月10日 虽被货币市场忽略 但为黄金市场提供稳定性 [3] 技术面走势 - 日线级别金价处于3438高点与3268低点间盘整 需等待更多突破信号 [6] - 1-4小时级别短线在3400上方回吐涨幅后测试3330支撑 当前亚盘守住3350呈现收敛形态 [6] - 日内交易区间关注3335-3385美元 建议以震荡策略为主待突破 [6] 市场情绪与数据前瞻 - 关税延期降低风险情绪 但降息预期持续支撑金价 形成矛盾基本面格局 [4] - 本周重点关注PPI及零售销售数据对市场指引 [4]

美联储降息预期升温，黄金多头信心满满通胀数据的公布直接强化了市场对美联储9月降息的押注。9月 16日至17日会议上降息的可能性从周一的86%提升至94%。这一预期源于就业数据的疲软延续——7月 新增就业岗位少于预期，且前几个月数据被大幅下修——加上通胀的稳定表现，给美联储提供了足够的 政策空间。，基本通胀依然低迷，这为应对劳动力市场疲软迹象预留了回旋余地。他进一步预测，美联 储主席鲍威尔将在本月晚些时候的杰克森霍尔经济研讨会上明确提及9月降息的可能性。对于黄金而 言，降息预期是强劲的催化剂，因为较低的利率会削弱美元的吸引力，并降低持有黄金的机会成本。历 史上，每当美联储进入宽松周期，黄金往往迎来一轮上涨行情。此次数据公布后，交易员们维持了对9 月和12月降息的押注，这让黄金的多头力量得以积聚，尽管短期内市场保持谨慎，等待更多经济指标的 验证。 美国7月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比涨幅为2.7%，基本符合市场预期，却略低于部 分经济学家的预测。这一数据继6月份0.3%的涨幅后显示出通胀压力的缓和迹象，特别是核心CPI（扣 除食品和能源）环比上涨0.3%，同比达3.1%，为今年1月以来的最大涨 ...

通胀数据 - 美国7月总体CPI环比+0.2%（符合预期），同比2.7%（略低于预期的2.8%）[1] - 核心CPI（剔除食品和能源）环比+0.3%（符合预期），同比3.1%（略高于预期的3.0%，为2月以来最高）[1] - 数据公布后市场对美联储9月降息预期飙升至98%[2] 市场反应 - 美股全线上涨，标普创历史新高[4] - 美元指数下跌，美国10年期国债收益率下跌[4] - 黄金在美国CPI数据后维持震荡，日内波动区间3330-3360美元[4][5] 美联储政策预期 - 美国财政部长建议美联储考虑一次降息50个基点[2] - 道明证券预测美联储将累计降息6次（每次25个基点），2023年降息3次，2024年每季度降息1次至明年9月末[2] 贵金属行情 - 黄金周一大跌60余美元后进入震荡修正，日线收十字小阳线于3347美元附近[5] - 中期看空黄金目标位：短期3330/3315/3300美元，终极目标3245及3150-3120美元区间[7] - 白银短期反弹后继续看跌，38.5美元区域为年度趋势线反压位[10] 交易策略 - 黄金短线看反弹：支撑位3340-42美元，压力位3360-62美元（多空分界线），强压力3375-80美元[10] - 操作建议：短线逢低做多，拉高布局空单；3400美元以上空单可持有[10] - 沪金银及融通金策略：反弹出多留空，高位继续布局空单[10]

美国7月CPI数据 - 7月美国CPI同比上涨2.7%，略低于市场预期的2.8%，环比上涨0.2%符合预期 [3] - 核心CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.3%，均与预期一致 [3] - 住房成本上涨0.2%是主要推动因素，能源价格下降1.1%，食品价格持平 [7] - 受关税影响的新车价格持平，二手车和卡车价格上涨0.5% [7] - 前白宫经济学家认为关税影响尚未达到令人担忧的程度 [7] 美联储政策动向 - 期货市场显示美联储9月降息25个基点的概率接近90%，高于数据公布前的74% [11] - 经济学家认为通胀压力可控，支持美联储降息 [11] - 美联储关注的核心问题是关税是否会导致长期通胀上升，多数经济学家倾向于短期冲击 [7] - 就业市场疲软可能成为美联储降息的理由 [7][11] 市场反应 - 美国国债上涨，美元下跌，美股三大指数期货盘前直线拉升 [8] - 分析师认为PCE数据可能接近美联储2%的目标，为9月降息提供空间 [11] - 债市原本担心CPI更高，实际数据缓解了担忧 [11] - 部分机构预测美联储可能大幅降息50个基点 [11] 其他影响因素 - 特朗普政府提名统计局批评者为新任局长，引发对数据政治化的担忧 [7] - 美联储更关注PCE物价指数，但CPI和PPI是重要参考 [8]

美联储9月降息预期升温 - 7月美国温和通胀数据增强交易员对美联储很快降息的信心 9月议息会议悬念从"是否降息"转向"降息幅度" [1] - 美国财长贝森特暗示9月可能降息50个基点 理由包括就业数据下修和有利通胀数据 [1] - 2年期美债收益率下跌4个基点至3.73% 掉期交易员将9月降息概率上调至90%以上 [2] 美联储人事变动影响 - 白宫经济顾问米兰若获参议院批准 将改变美联储决策层构成 鸽派声音可能放大 [1][2] - 7月美联储议息会议已出现两位理事投票反对按兵不动 显示内部政策分歧 [2] 通胀数据表现 - 7月美国核心CPI环比上涨0.3% 与经济学家预期一致 整体CPI涨幅也符合预期 [4] - 市场认为未超预期的通胀数据支持更多降息预期 尤其关注劳动力市场指标 [5] 机构观点与市场动向 - 贝莱德预计美联储9月降息50个基点合理 因通胀数据低于市场担忧水平 [5] - 摩根士丹利指出美联储在劳动力目标上的偏离程度可能大于通胀目标 [5] - 交易员提前布局期权头寸 押注9月降息50个基点 潜在回报可达4000万美元 [8] 后续关注事项 - 9月议息会议前还需观察8月CPI和非农数据 可能带来新变数 [8] - 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔研讨会演讲 或阐明关税措施对通胀的影响 [8]

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价12日下跌5.1美元，收于每盎司3399.6美 元，跌幅为0.15%。 短期期货交易商小幅获利了结，金价当天小幅下跌。美国股市上涨也打压金价。当天公布的美国通胀数 据接近市场预期，但未完全落入美国货币政策鸽派阵营，黄金市场已从隔夜低点大幅反弹，目前交易大 致处于中性区域。 技术层面，12月黄金期货多头近期拥有稳固的整体技术优势。 当天9月交割的白银期货价格上涨15.3美分，收于每盎司37.940美元，涨幅为0.40%。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 市场一直押注美联储将在9月17日货币政策会议上降息25个基点。一些分析人士甚至认为，当天温和的 通胀数据可能为美联储在9月份降息50个基点开绿灯。 美国总统特朗普11日表示，美国不会对黄金进口征收关税。特朗普政府关于黄金关税的决定在过去两个 交易日引发了黄金市场的动荡。 特朗普12日在社交媒体发帖督促美联储主席杰罗姆·鲍威尔立即降息，"他总是'太晚'，造成的损失是无 法估量的。"特朗普说，"正在考虑允许 ...

黄金市场基本面分析 - 美国7月CPI环比上涨0.2%，同比涨幅2.7%，核心CPI环比上涨0.3%，同比达3.1%，为今年1月以来最大涨幅，通胀压力缓和支撑美联储降息路径 [2] - 市场对美联储9月降息预期从86%提升至94%，低利率环境削弱美元吸引力并降低黄金持有成本 [2] - 中美关税休战期延长90天至11月10日，缓解贸易紧张局势，减少通胀上行风险，增强黄金作为地缘政治对冲工具的吸引力 [2] 黄金技术面分析 日线级别 - 黄金周一大幅下跌吞没上周涨幅，周二进入震荡修正阶段，短期行情转弱 [3] - 5日均线拐头向下与10日均线向上形成背离，短期内大概率维持震荡格局 [3] 四小时级别 - 以3409为起跌点维持C-3-3下跌判断，下方关键支撑位3331，若未跌破可能开启反弹行情 [5] - 上方阻力位依次为3360/3361（黄金分割0.382）、3370（0.5）、3379/3380（0.618） [5] - 若跌破3331则关注3322/3321（波段0.618）和3310（周线MA20）支撑位 [5] 财经数据与事件 - 次日关注美联储古尔斯比和博斯蒂克关于货币政策及经济前景的讲话 [7] - 日内重点关注德国7月CPI终值、IEA原油报告及美国EIA原油库存数据 [7]

美股市场表现 - 美股三大指数全线大涨，道琼斯工业平均指数上涨483.52点，收于44458.61点，涨幅1.10%；标准普尔500指数上涨72.31点，收于6445.76点，涨幅1.13%；纳斯达克综合指数上涨296.50点，收于21681.90点，涨幅1.39%，刷新历史收盘纪录 [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨超1%，热门中概股普涨，其中腾讯音乐收涨约12%，小米涨3.81%，Boss直聘、阿里巴巴涨超3%，拼多多涨3%，网易涨1.6% [3] 美国通胀与货币政策预期 - 美国7月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨3.1% [4] - 高盛预计到今年12月，美国核心CPI及核心PCE价格指数的同比涨幅都将升至3.3% [4] - 市场普遍预计美联储9月将大概率降息，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为90.1% [4] - 美国财政部长贝森特建议美联储在下月考虑一次更大幅度的降息，即50个基点 [4] - 道明证券策略师预测美联储总共将降息六次，每次25个基点，最终利率为3%，具体为今年降息三次，明年每季度一次直至明年9月末 [5] 美国财政状况 - 美国国债总额首次超过37万亿美元，达到37,004,817,625,842美元 [5] 地缘政治动态 - 俄罗斯国防部通报称乌克兰当局正策划挑衅行动，意图破坏将于15日举行的俄美总统会晤 [6] - 通报称乌方计划利用无人机和导弹攻击哈尔科夫州丘古耶夫市居民区或医院，制造伤亡并嫁祸俄罗斯 [7] - 扎波罗热核电站通报称乌克兰武装部队持续炮击核电站区域，导致水工建筑物附近起火，但辐射背景值正常且未造成人员伤亡 [8] 全球石油市场 - 欧佩克上调2026年全球石油需求预测，预计2026年全球日均石油需求将比2025年增加约138万桶，达1.065亿桶；维持2025年预测不变，预计日均需求比去年增加129万桶，达1.051亿桶 [10] - 尽管需求预期上调，但油价下跌，纽约轻质原油期货价格下跌79美分收于63.17美元/桶跌幅1.24%，伦敦布伦特原油期货价格下跌51美分收于66.12美元/桶跌幅0.77% [10] - 分析人士指出油价在供应增加和经济前景不明朗的双重压力下，已较年初下跌11% [10] 菜粕期货市场 - 国内菜粕期货近月合约大跌，远月合约上涨，走势出现分化 [11] - 近月合约回落压力明显，原因包括豆粕市场供需宽松、后续大豆到港量维持高位，以及菜粕港口库存高企 [11] - 截至8月1日，港口菜粕库存量达61万吨，远高于去年同期的29.13万吨；截至8月11日，菜粕注册仓单量处于十年来同期最高水平 [12] - 远月合约走强原因包括市场存在菜籽低进口预期、中国对加拿大菜粕征收100%关税带来的成本支撑，以及2025/2026年度加拿大菜籽减产预期 [12] - 商务部发布公告，公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定，自2025年8月14日起对所有加拿大公司征收75.8%的保证金 [12] - 此次裁定叠加2025年3月已加征的100%关税，对加拿大油菜籽全链贸易形成限制，可能导致供应缺口扩大并传导至下游菜油、菜粕价格 [13] - 后市展望：当前菜粕市场处于“高库存、弱现实”与“减产强预期”的博弈节点；短期需关注USDA报告，中期关注四季度缺口预期；建议采取“近月反套、远月逢低多配”的组合策略 [13] - 随着新季菜籽上市及中加、中澳贸易关系存在改善可能，菜粕价格有走弱可能；较高的港口库存及改善的进口利润限制了价格上行空间 [13] - 后续需关注加拿大统计局、USDA8月供需报告对菜籽单产和产量的预估情况 [14]

黄金市场分析 消息面 - 美国7月CPI环比上涨0.2%符合预期 但同比增速2.7%低于预期的2.8% 核心CPI环比上涨0.3%创六个月最大增幅 同比增速3.1%略超预期 [2] - 数据公布后美元指数短线跳水33点 现货黄金短线上冲15美元至3354.18美元/盎司后回落10美元 10年期美债收益率下滑0.2个基点至4.271% [2] - 市场对美联储9月降息预期升温 但核心CPI上行压力提示需保持谨慎 短期波动可能加剧 [2] 技术面 - 主流形态处于3450至3250间宽幅震荡 已延续两三个月 短线上第三次确认3270/3280支撑后反弹至3400上方 但上周3410区域受压回落 [3] - 周一3405高点后弱势下跌 连续跌破3380及3345/3350支撑带 日线大阴收低 跌幅超60美元修正力度小 符合弱势特征 [5] - 压力关注3358-3370初步压制 3380上方强阻 支撑留意3335-3330密集带 失守则下看3315-3310 [5] 原油市场分析 消息面 - 因美国与亚洲大国延长关税暂停90天 市场担忧情绪缓解 布伦特原油期货平盘报66.65美元/桶 WTI期货震荡报63.89美元/桶 [6] - 关税暂停旨在避免年末消费季受冲击 并为谈判争取时间 市场认为有望促成协议支撑全球原油需求 [6] 技术面 - 日线连续七阴跌破震荡区间下沿 中期主观趋势向下 MACD指标下穿零轴 空头动能转强 [7] - 短线1H走势低位震荡 波动区间62.80-64.60 早盘在区间下沿运行 空头动能不足 [7]