智通财经APP获悉，随着美国稳定币立法取得进展，比特币一度飙升至历史新高，反映出市场对特朗普政府可能 带来更明确加密监管政策的强烈预期。这一世界最大加密货币在盘中涨幅一度达到2.7%，创下109,856美元的纪 录高位，随后略有回落。此前的最高纪录则是在2024年1月20日特朗普宣誓就职当天创下的。其他加密货币如以 太坊和瑞波币亦一度小幅上涨，随后同样有所回调。 芝加哥商品交易所旗下的比特币期货合约未平仓量自4月触及年内低点以来已反弹23%。与此同时，5月以来，投 资者向一批美国比特币现货ETF共计注入约36亿美元资金。 截至目前，比特币年内累计上涨约14%，跑赢了大多数风险资产。相比之下，纳斯达克100指数自去年12月以来 下跌了约2%。 推动比特币上涨的另一大动力是企业级买盘不断增强。Michael Saylor旗下Strategy(MSTR.US)公司带动了一波"企 业储备买币潮"，该公司目前已累计购买价值超过500亿美元的比特币。 此外，一批由加密巨头发起的新上市公司和小盘矿业股也通过发行可转债、优先股等金融工具，为投资者提供不 同形式的比特币敞口。包括Cantor Fitzgerald旗下公司正与稳 ...

美股市场表现 - 5月21日美股三大指数集体低开 道指跌0.86% 纳指跌0.73% 标普500指数跌0.67% 随后跌幅收窄 [1] - 热门科技股涨跌不一 谷歌涨超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数开盘走高 随后涨幅回落 [1] 小鹏汽车业绩表现 - 小鹏汽车股价一度涨超15% [2] - 第一季度营收达158.1亿元 同比增长141.5% [4] - 总交付量达9.4万台 创单季度历史新高 同比增长330.8% [4] - 毛利率达15.6% 同比提升2.7个百分点 创单季度历史新高 [4] - 汽车毛利率达10.5% 同比提升5个百分点 实现连续七个季度增长 [4] 黄金市场动态 - 5月21日现货黄金突破3300美元/盎司 报价3303.325美元 2025年累计涨幅逾26% [4] - 金价突破驱动因素包括技术性反弹 美元信用危机深化 地缘冲突升级 [8] - 美元指数5月21日跌破100关口 远低于1月110左右的高点 [9] - 世界黄金协会预计黄金涨势未见顶 亚洲地区ETF规模持续增长 [11] - 高盛预计2025年底金价达3700美元/盎司 2026年中达4000美元/盎司 [12] 黄金市场深层逻辑 - 全球央行连续三年购金超1000吨 2025年一季度购金量达244吨 新兴市场占比超70% [13] - 黄金功能包括主权信用对冲工具 货币体系裂痕缓冲器 滞胀周期价值载体 [13] - 黄金长期牛市根基牢固 矿产增速仅1% 但需求形成刚性支撑 [14]

黄金市场 - COMEX黄金昨夜盘中爆拉，收盘涨1.83%至3301.4点，A股黄金概念板块涨2%以上，港股黄金板块涨近5% [1] - 黄金上涨原因：中东局势升温（以色列拟袭击伊朗核设施）刺激避险需求，美元信用因川普税改削弱（未来十年或增加3.3万亿美元国债） [1] - 美债收益率看空资金押注10年期收益率升至5%，推动资金转向黄金避险 [5] - 当前市场情绪好于4月初，黄金短期或维持反弹震荡，难突破前期高点 [6] 固态电池技术突破 - 固态电池技术取得重大进展：中科院团队首次通过原位透射电镜技术揭示短路机制（软短路→硬短路），并开发"刚柔并济"复合电解质抑制短路 [7][8] - 该突破解决固态电池商业化致命瓶颈，有望加速电动汽车、机器人等领域能源供应升级 [9] 中国股市表现与展望 - 截至5月16日，恒生指数和MSCI中国分别实现16%和15%绝对回报率，显著高于新兴市场（9%）、全球指数（4%）及标普500（1%） [9][10] - 驱动因素：国内财政政策加速转向（消化房产库存+提振消费）、净出口增长，国际关系趋稳（东盟自贸区3.0谈判完成） [10][11] - 大摩上调目标：恒生指数2026年6月目标24,500点（+5%），沪深300目标4,000点（+3%），预计Q2-Q3或推政府债券发行/以旧换新政策，Q4或推5,000亿-1万亿财政补充方案 [12] - 后续观察点：7月中旬中美关税暂停到期、7月底重要会议政策调整 [13]

金价突破3300美元/盎司 - 5月20日现货黄金上涨1.9%至3289.01美元/盎司，5月21日突破3300美元大关 [1] - 2025年金价累计大涨逾26% [4] - 驱动因素包括技术性反弹、美元信用危机深化、地缘冲突升级 [1] - 技术面接近4月特朗普关税政策前水平，存在超跌反弹需求 [2] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，暴露美元信用体系结构性裂痕 [2] - 中东局势激化成为短期引爆点，包括以色列可能袭击伊朗核设施等 [2] 美元指数跌破100大关 - 美元指数5月21日跌破100关口，远低于1月110左右高点 [2] - 1年期风险逆转指标跌至-27个基点，创2011年以来最悲观水平 [8] - 反映"双赤字"恶化和政策不确定性两大结构性矛盾 [8] - 面临欧洲央行延长宽松、日本央行负利率、新兴市场去美元化三大逆风 [8] - 美国经济下行压力加大，美联储处于降息周期对美元不利 [9] - 美债信任危机加剧，美国金融市场波动导致跨境资金流入放缓 [9] 黄金市场供需与配置 - 全球央行连续三年购金超1000吨，2025年一季度达244吨 [12] - 新兴市场占比超70%，中国连续6个月增持 [12] - 黄金ETF仍有增长空间，中印主导亚洲地区持续增长 [11] - 黄金期货净多仓未显现过热迹象 [11] - 全球黄金矿产增速仅1%，央行购金与ETF流入形成刚性支撑 [13] 机构观点与预测 - 高盛预计2025年底金价3700美元/盎司，2026年中4000美元/盎司 [12] - 黄金从避险资产升维至主权信用货币替代性锚定物 [12] - 20世纪70年代滞胀期黄金年化回报率达30% [13] - 当前滞胀环境可能重演历史场景 [13] - 黄金长期牛市根基牢固，复兴周期或持续10年以上 [13] 市场分化现象 - 传统避险资产出现"大分化"，黄金与美元走势截然相反 [2] - 美元信用受损导致其避险地位削弱 [2] - 美债和美元承压让黄金成为主要避险选择 [11] - 印度用黄金支付俄罗斯原油，中东推进黄金储备支持本币结算 [13]

在 2025 年 5 月 21 日，国内黄金市场传来一则令人瞩目的消息，多家知名品牌的金饰克价再次涨破千元大关。周大福足金饰品单价飙升至 1008 元 / 克，较 前一日上涨 26 元；周生生足金饰品报价 1007 元 / 克，老庙黄金的足金饰品也达到 1004 元 / 克，均有大幅涨幅。这一价格的攀升并非孤立现象，而是在国 际金价同步上扬的大背景下产生的，其背后蕴含着复杂的经济因素，对消费者、珠宝行业以及金融市场等均产生了深远影响。 一、金价攀升的多重驱动因素 （一）全球经济不确定性 近年来，全球经济复苏进程充满波折，诸多主要经济体增长步伐放缓。例如，部分欧洲国家面临着债务问题、经济结构调整等挑战，经济增长动力不足。同 时，贸易摩擦在全球范围内不断上演，中美贸易摩擦虽在一定程度上达成阶段性协议，但贸易环境的不确定性依然存在，这使得投资者对未来经济前景忧心 忡忡。黄金作为具有悠久历史的避险资产，在这种经济迷雾笼罩的情况下，成为了投资者寻求资产安全的港湾。大量资金如潮水般涌入黄金市场，推动黄金 价格持续走高，进而带动了金饰价格的上涨。 （二）地缘政治紧张局势 当前，部分地区地缘政治冲突呈现出频发态势。中东地区长 ...

中国债券市场的国际吸引力正不断提升。 5月13日，中央结算公司发布通知称，决定对2025年1月1日（含）之后通过中国人民银行或银行间市场 结算代理人开户的境外央行类机构，全额免除500元/户的账户开户费；5月19日，上海清算所也发布通 知，对2025年4月1日（含）之后通过中国人民银行或银行间市场结算代理人开户的境外央行或货币当 局、国际金融组织、主权财富基金机构，全额免除开户收取的一次性账户维护费（500元/个）。 "两家债券市场金融基础设施相继减免开户费，既是落实国家减税降费精神的具体举措，也有利于进一 步推动我国债券市场对外开放。"多位接受《金融时报》记者采访的业内人士认为，此次减免金额虽然 不大，但却向更多境外发行人、投资者特别是长期投资者参与中国债券市场释放了积极信号，为境外机 构营造了更加友好便利的债券市场投融资环境。 中国人民银行上海总部数据显示，今年2月至4月期间，境外机构买入国债900亿元，重点增配同业存单 约2300亿元。其中，2月、3月增持同业存单幅度较大，分别为700亿元、1400亿元；4月有所缩水，增持 约200亿元。 "这一增持逻辑与去年相同，国债是常规配置，存单主要满足现金存放需 ...

黄金市场动态 - 现货黄金价格在5月21日亚市盘初短线飙升，突破3300美元/盎司大关，为5月9日以来首次 [1] - 黄金价格周二上涨逾1%，收涨1.84%至3289.98美元/盎司，主要受美元走弱、美股下跌及俄乌冲突未缓和影响 [1][3] - 全球地缘政治局势升温成为推动黄金价格飙升的核心动力，中东局势恶化尤其引人注目 [3] 地缘政治影响 - 以色列被曝密谋袭击伊朗核设施，引发市场避险情绪升温，若冲突升级可能导致中东全面战争 [3] - 中东冲突持续升级，以色列宣布扩大军事行动并空袭加沙多地，导致上百人死亡 [4] - 俄乌冲突未见显著缓和，欧盟与英国宣布对俄罗斯实施新制裁，美俄总统通话后仍未达成实质停火协议 [4] 美元与美联储政策 - 美元指数暴跌至5月8日以来最低，因穆迪将美国主权信用评级从"AAA"下调至"AA1" [3] - 美联储官员发言凸显内部对通胀的分歧加剧市场不确定性，降息预期升温 [4] - 若美联储未来转向降息，利率回落将降低持有黄金的机会成本并提振金价 [5] 原油市场动态 - 周二两油陷入震荡，WTI原油收涨0.11%至62.12美元/桶，布伦特原油收涨0.12%至65.01美元/桶 [7] - 美国API数据显示原油库存意外减少约380万桶，远超市场预期的减少140万桶，被视为需求回暖信号 [9] - 中东地区承担全球约三分之一的原油供应，其不稳定性是原油价格的核心变量之一 [7] 后市展望 - 市场聚焦美联储主席鲍威尔讲话及G7财长和央行行长会议，可能提供政策线索 [7] - 若中东局势进一步恶化，可能成为金价突破历史高点的导火索 [5] - 油价短期可能维持高波动运行格局，高度依赖地缘消息演化方向 [9]

金十数据5月21日讯，受挥之不去的美国财政赤字担忧支撑，现货黄金稳步走强。Pepperstone研究策略 师Quasar Elizundia表示，穆迪评级下调美国信用评级后，投资者正在重新评估美国主权风险的长期前 景。黄金等避险资产的需求可能会增加。不过，如果ETF资金持续流出，金价的短期上行空间可能有 限。他指出，上周黄金ETF资金大量流出30吨。 策略师：如果ETF资金持续流出，金价的短期上行空间可能有限 ...

有色金属行业表现 - 中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨2 15% 成分股紫金矿业(601899)上涨5 44% 赤峰黄金(600988)上涨5 16% 山金国际(000975)上涨4 44% 山东黄金(600547)和中矿资源(002738)等个股跟涨 [1] - 有色50ETF(159652)上涨2 08% 最新价报0 93元 近1月累计上涨2 35% [1] - 有色50ETF盘中换手5 77% 成交1512 85万元 近1年日均成交2061 54万元 [1] 黄金市场动态 - 伦敦现货黄金价格攀升至3314美元/盎司 受美元疲软及国际地缘紧张局势升温影响 [4] - 穆迪将美国政府信用评级从Aaa下调至Aa1 美债收益率显著抬升 黄金作为避险资产存在回升空间 [4] - 渤海证券认为美国高债务和赤字率、潜在再通胀风险、全球复杂地缘局势及多国央行购金等因素均利好金价 [4] 有色金属行业展望 - 中国银河证券指出 尽管美国加征关税使二季度初商品价格快速下行 但中美关税谈判超预期 国内稳增长经济增量支撑下 后续有色金属价格有望回暖 [4] - 有色金属行业盈利能力或将继续维持增长态势 推动目前处于估值底部的A股有色金属行业上行 [4] - 建议关注规模领先、"金铜含量"更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165) 以把握经济复苏和降息预期回暖行情 [5]

贵金属板块行情 - 贵金属板块持续走高，晓程科技涨超10% [1] - 西部黄金、湖南黄金、四川黄金、赤峰黄金、恒邦股份等公司跟涨 [1] 黄金市场动态 - 黄金行情爆发，市场关注避险资产布局机会 [2]