报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆市场无明显驱动，美日关税协议利好出口托价，美国大豆优良率 68%低于预期但处五年高位，月底产区高温多雨对墒情影响有限；大连豆粕受中美关税磋商、生猪“反内卷”政策等影响，现货承压回落，油厂高库存致阶段性宽松[6]。 - 菜粕受国内生猪政策和企业采购影响跟随连豆粕走低，现货市场豆菜价差缩窄致成交缩量，基差窄幅震荡[6]。 - 豆油期货受国际利空因素影响，8 月油厂催提结束后或在需求好转提振下震荡上涨；现货市场当前油厂以催提为主，8 月后贸易商受采购成本支撑，基差短线调整、中长线上涨[40]。 - 棕榈油国际市场维持高位震荡调整，关注月末库存预估；国内市场受马棕影响，走势与马棕表现相关[41][45]。 - 菜油期货和现货市场均表现不佳，基差报价下调，终端接货意愿低，多地成交疲弱，基差继续小幅回调[42]。 根据相关目录分别进行总结 豆粕相关 - 美豆内外盘收盘价展示了不同时间的价格走势[3]。 - 美国大豆优良率 68%低于预期 71%，但仍处五年高位，月底产区高温多雨对墒情影响有限；市场聚焦美国贸易谈判，美日关税协议推升与欧盟、中国谈判预期，利好出口托价[6]。 - 中美下周关税磋商致多空避险离场，国内生猪“反内卷”政策削弱豆粕需求预期，企业采购阿根廷豆粕强化供应多元化；现货承压回落，油厂高库存致阶段性宽松，终端追高动能不足，现货价格徘徊 2800 - 3100 元/吨[6]。 - 国内豆粕库存持续累库，现货压力大；豆菜价差缩窄至 300 元/吨附近，菜粕成交缩量；福建地区库存少、报价难寻，贸易商以执行合同为主；现货价格随盘面波动，基差窄幅震荡[6]。 - 展示了中国大豆压榨量、压榨厂大豆和豆粕库存、饲料企业豆粕物理库存天数、豆粕表观消费量等数据的季节性变化[17][19][20][21]。 油脂相关 豆油 - 国际利空因素包括美国大豆丰产预估、中美谈判进展不佳利空 CBOT 大豆及豆油，贸易谈判拖累 NYMEX 原油；国内油厂豆油库存压力大，但市场期待 8 月需求好转；8 月油厂催提结束后，或在需求好转提振下震荡上涨[40]。 - 本周现货市场小幅下跌，受期货下跌拖累，采购清淡，下游采购放缓，工厂日均成交周环比减少；7 月底油厂以催提为主，待售合同少，江苏催提压力较小，两广最大；8 月后贸易商受采购成本支撑，基差难轻易下调，虽巴西大豆大量到港，但中美谈判及四季度大豆进口量存不确定性，叠加高校开学、中秋备货等利好，现货基差短线调整、中长线上涨[40]。 棕榈油 - 国际市场维持高位震荡调整，关注月末库存预估，若产量增长、出口下降致库存续增，或跌破 4200 令吉并持续趋弱；若站稳 4200 令吉，仍有机会上探 4500 令吉[41]。 - 国内市场受马棕影响，若马棕跌破 4200 令吉，连棕或跟随下探 8500 - 8600 元；若马棕在 4200 - 4250 令吉企稳走强，连棕或站稳 8900 元后上扬；本周整体延续跌势，宽幅震荡于 9350 - 9600 元区间，受美国可再生燃料政策、国际油脂、马棕油出口、印尼棕油出口等多空因素影响[45]。 菜油 - 期货和现货市场均表现不佳，基差报价下调 30 - 40 元/吨，江苏、福建、广东、广西等主要港口现货价格环比下调 120 - 160 元/吨；华东毛菜油基差跌至平水附近，终端接货意愿低，多地成交疲弱，基差继续小幅回调[42]。 其他数据 - 展示了美国大豆周度压榨利润、阿根廷大豆压榨利润、巴西大豆压榨利润、国际大豆对盘压榨利润等数据的季节性变化[10][13][16]。 - 展示了中国从海外进口菜籽对盘压榨利润、压榨厂油菜籽预计到港量和库存、菜粕颗粒消费量、菜粕现货基差等数据的季节性变化[22][25][26][27]。 - 展示了豆粕、菜粕期货月差，豆菜粕期货价差，豆油、棕榈油、菜油基差和期货月差，以及不同油脂合约价差等数据的季节性变化[28][31][34][64][72][81]。

中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会7月26日在上海召开。会议强调，当前资本市 场已经沉淀了一支比较强的研究力量，在更高起点上，学会既要立意高远又要脚踏实地，面向国家重大 战略、面向资本市场前沿领域、面向监管重大问题，广泛深入开展研究，打造成为资本市场研究的重要 阵地；要通过建设数字化研究交流平台，创办学术研究刊物，举办高水平学术年会，构建资本市场权威 专家库，打造一批资本市场重点研究基地等，凝聚共识、形成合力，力争成为具有广泛影响力和认可度 的资本市场"连心桥"；要发挥会员的专业优势，联合高校院所专家与行业专家力量，建设成为咨政建言 的权威平台；要积极在国际金融治理、标准构建等方面持续提供"中国智慧"，为我国资本市场高水平制 度型对外开放提供有力支撑。 ...

中国资本市场学会成立：不断增强我国"资本市场叙事"的传播力、影响力 智通财经7月27日电，中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会2025年7月26日在上海召 开。会议表决通过《中国资本市场学会章程》等重要制度，设立宏观与产业、市场稳定与风险防控、创 新发展、市场微观结构、期货与衍生品、国际市场与对外开放、法治与投资者保护等7个专业委员会， 选举产生学会第一届会员理事和学会负责人。中国证监会主席吴清当选学会第一届理事会会长，中国证 监会副主席李超当选学会第一届理事会执行副会长。会议要求，学会会员要重视理论研究，加强调查研 究，打通理论到实践的"最后一公里"；要团结协作，加强会员之间交流合作，坚持"开门办学会"，广泛 团结更多专业力量，加强与广大中小投资者联络互动，不断增强我国"资本市场叙事"的传播力、影响 力；要遵章守规，认真履行会员义务，积极参加学会活动，共同维护好学会和资本市场的良好声誉。 ...

福利来袭 年分 19 3 交易理想国知识星球 双手在线上 欢迎加入交易理想国知识星球 会员权益 开通会员畅享权益 MIP 权益 全面升级版 原版 新增长年报/年报汇总 三方报告资料 相信市场日报 升级日内执点品种 r 大类资产周报 每周日17:00左右更新 期货品种手册 商品投研框架 更多嘉安,更多次数 嘉宾在线问答 24/-8在线畅聊 专属定向交流群 专属VIP资料分享 l 会议纪要+直播回放 周度专场直播 X 月度线上展望 产业大咖+机构首席 X 内部电子书单 8-16本图书,2期/年 * 投资管理工具 仓位测算,套利分析 X 限时599/年 599/年 会员年费 1v1私教服务 个人定制服务,建立交易理念,1V1交易管理指导 与答疑解惑 期货交易训练营 每期训练营计划1周左右，构建系统的交易体系， 实战演练与复盘 交易员孵化计划 交易模式+行情讨论+固定复盘+孵化自营交易团队 记得扫码关注微信公众号 「对冲研投」 免责声明 报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用，并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判 断是否使用报告之内容，独立做出投资决策并自行承担相应 ...

中国资本市场学会成立 - 中国资本市场学会于2025年7月26日在上海成立 中国证监会主席吴清当选第一届理事会会长 副主席李超当选执行副会长 [2] - 会议表决通过《中国资本市场学会章程》 设立7个专业委员会包括宏观与产业 市场稳定与风险防控 创新发展等 [2] - 成立学会是落实党中央关于金融工作部署的关键举措 旨在推动资本市场高质量发展 [2] 学会职能与目标 - 学会将聚焦国家重大战略 资本市场前沿领域和监管问题 打造研究阵地 [3] - 计划建设数字化研究平台 创办学术刊物 举办年会 构建专家库和重点研究基地 [3] - 发挥会员专业优势 联合高校与行业专家 建设咨政建言权威平台 [3] - 在国际金融治理中提供中国智慧 支持资本市场高水平对外开放 [3] 会员工作要求 - 会员需加强理论研究与实践结合 打通"最后一公里" [3] - 强调团结协作 坚持"开门办学会" 增强与中小投资者互动 [3] - 要求会员遵守章程 履行义务 维护学会和资本市场声誉 [3] 会议其他安排 - 举行学会挂牌仪式和专业委员会主任 副主任委员聘任仪式 [4]

农业农村部等十部门印发 《促进农产品消费实施方案》提出，办好乡村特色文体活动。支持各地举办 村跑、村舞、村BA、村歌等富有乡情乡韵的"村字号"活动，组织美食品鉴、非遗大集、农事体验，全 方位展示乡村美景、文化底蕴，丰富乡村消费场景。组织非遗促消费活动，支持非遗工坊、旅游景区等 场所推出一批非遗产品和体验活动。实施"文艺赋美乡村"行动，打造一批绘画村、风筝村、乐器村等文 化艺术村，通过"村艺工坊"等场所推出一批文化创意产品。 ...

中国资本市场学会成立 - 中国资本市场学会于7月26日在上海召开成立大会暨第一届第一次会员代表大会 [1] - 中国证监会主席吴清出任学会理事会会长，证监会副主席李超等担任执行副会长，中证金融研究院副院长魏刚担任法定代表人 [1] - 首批会员理事包括国内外顶尖高校学者、证券/基金/期货行业金融机构高管、上市公司董事长及相关会管单位代表 [1] 学会定位与目标 - 学会定位于打造资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台 [2] - 将广泛团结行业机构、上市公司、高校、科研院所及政府部门等研究力量，聚焦资本市场战略性基础性前瞻性课题 [2] - 目标成为深化金融发展规律研究的重要基地、加强国际交流合作的开放平台、推动资本市场高质量发展及上海国际金融中心建设的核心力量 [2] 组织架构与活动 - 学会下设7个专业委员会：宏观与产业、市场稳定与风险防控、创新发展、市场微观结构、期货与衍生品、国际市场与对外开放、法治与投资者保护 [3] - 将推出官方学术期刊《资本市场研究》 [2] - 2025年6月18日在陆家嘴论坛期间由中国证监会、民政部和上海市政府联合举办揭牌仪式，多位部级领导出席 [2]

银行理财市场整体表现 - 2025年上半年理财产品平均年化收益率为2 12%，累计为投资者创造收益3896亿元，同比增长14 18% [1] - 截至2025年6月末银行理财市场存续规模达30 67万亿元，较年初增长2 38%，同比增长7 53% [1] - 理财公司累计为投资者创造收益3297亿元，银行机构累计创造收益599亿元 [6] 理财公司市场格局 - 32家理财公司产品存续规模达27 48万亿元，占全市场比例89 61%，较年初增长4 44%，同比增长12 98% [3] - 恒丰理财、华夏理财、苏银理财存续规模增长显著，分别增长25 08%、19 18%、17 72%至2075 41亿元、9931 11亿元、7453 84亿元 [3][4] - 浦银理财规模小幅增长1 91%至12948 23亿元，青银理财规模下降4 94%至1894 8亿元 [3][4] 非持牌银行理财业务变化 - 非持牌银行自营理财规模压降明显，汉口银行规模减少60余亿元，固收类产品减少40余只 [5] - 台州银行存续规模下降48 48%至24 08亿元，河北银行下降45 05%至119 98亿元 [5] - 湖南银行、上饶银行等自营理财规模也显著下降 [5] 理财产品结构变化 - 现金管理类产品规模减少0 9万亿元至6 4万亿元，二级与五级风险等级产品规模增长 [6] - 固收类产品占比97 2%，规模达29 81万亿元，较年初微降0 13个百分点 [6] - 资产配置增加公募基金、现金及银行存款、非标债权及金融衍生品，减少债券、同业存单和权益类资产 [6] 投资者结构特征 - 个人投资者数量1 34亿个占比98 66%，机构投资者182万个占比1 34% [7] - 一级（保守型）和五级（进取型）个人投资者占比分别增加1 03和1 25个百分点 [7] - 二级（稳健型）投资者占比最高达33 56% [7]

自诩聪明绝顶的卢少骅最终没能靠诡辩翻盘，被判处死刑那一刻，弹幕里是铺天盖地的"大快人心"。 《扫毒风暴》到这里就结束了？ 不拖沓、不注水： 那就看轻了这部暑期档最"硬核"的刑侦涉案剧的含金量。它能在腾讯视频站内热度峰值破28000，稳稳站上"腾讯视频必看俱乐部"；豆瓣评分7.9，成为近 期评分最高的国产剧，靠得可不仅是"爽"。 在等待庭审结果的间隙，林强峰像平常一样外出办案，再也没能回来——观众眼里的"一语成谶"，不过是他早已预想过无数次的人生终点，像他的战友们 一样，照片上墙。 更大的后劲在于结尾纪录片的融入，真实的抓捕现场，被打码的缉毒警察，鲜血漫过毒品，英魂长眠国旗下…… 《扫毒风暴》的含金量还值得上升，戏眼也在于此："六线并行"式的复杂叙事，以"混沌的白"与"五彩斑斓的黑"挖掘人性复杂，最终指向的是拒毒于国门 之外，缉毒警察们血肉筑防线的现实互文。 就像林强峰说的，扫毒是场马拉松。当我们的创作者面对这样的题材，同样需要沉心用耐性打磨，才能穿越时间抵达人心。观众会用他们的选择给出证 明： 好作品不怕篇幅长，只要够"真"够"劲"，观众就愿意追。 11.99吨冰毒 长剧叙事"支棱"起来了 当短剧以"三秒钩子 ...

公司上市申请 - 福建乐摩物联科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信建投国际、申万宏源香港为联席保荐人，这是该公司今年第二次递表 [1] 行业地位与市场份额 - 公司在中国机器按摩服务市场按交易额计算连续三年(2022-2024)排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [3] - 以收入计，2024年公司在机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [3] - 2024年中国机器按摩服务市场规模为27亿元，占整体按摩市场(5,362亿元)的0.5% [3] - 公司在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [3] 业务规模与增长 - 截至2025年7月18日，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过535,000张机器按摩设备 [4] - 服务网点从2022年底的21,727个扩展至2024年底的45,993个，复合年增长率为45.49% [4] - 累计可识别服务人数超过1.65亿，注册会员人数超过3,200万 [4] 业务布局与覆盖 - 服务网点覆盖中国内地31个省级行政区及339个城市 [4] - 业务场景包括商业综合体、影院、交通枢纽等 [6] - 已覆盖5,132个GFA超过30,000平方米的商业综合体(约占全国69.0%) [6] - 已覆盖1,237个年票房超过500万元的影院(约占全国55.0%) [6] - 已覆盖23个年人流量超过1,000万的机场(约占全国58.0%) [6] 财务表现 - 2022-2024年度收入分别为3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元 [7] - 2025年前三个月收入为2.21亿元 [7] - 2022-2024年度净利润分别为648.1万元、8,734万元、8,580.7万元 [7] - 2025年前三个月净利润为2,333.8万元 [7] - 2022-2024年度毛利率分别为25.85%、41.80%、36.07% [8] - 2025年前三个月毛利率为34.85% [8]