偶尔会出现极具吸引力的投资机会。 希望手中的现金能少一些，可能减少到500亿美元。 巴菲特：一直在寻找投资机会，而且这项业务非常、非常、非常具有投机性。 ...

伯克希尔哈撒韦国库券持仓规模 - 持有短期美国国库券3008.7亿美元 其中144亿美元为现金等价物（剩余期限不足三个月） 2864.7亿美元归为短期投资[1] - 持仓占美国国库券市场总规模6.15万亿美元的4.89% 相当于每20美元流通国库券中有1美元属于该公司[1] - 持仓全部为传统政府债券 未涉及股票、垃圾债或加密货币[1] 持仓比较与投资策略 - 国库券持仓规模超越美联储（1950亿美元） 占其3340亿美元现金总额的90%[2] - 投资动机基于国库券4.359%的收益率（2025年4月） 高于当前股市机会 已两年未进行重大收购[2] - 认为资产价格过高 拒绝高价接盘 覆盖保险、能源、铁路和消费品等行业仍无合适标的[2] 市场环境与历史操作 - 2025年美国股市市值蒸发数万亿美元 公司保持观望态度等待"肥球机会"[3] - 公司市值超1万亿美元 限制投资选择 数十亿美元交易难以产生实质性影响[3][4] - 历史危机时期操作包括：2009年260亿美元收购伯灵顿北方圣塔菲铁路（现仅占市值2.5%） 2008年50亿美元投资高盛优先股 2009年30亿美元贷款支持陶氏化学收购 2011年50亿美元援助美国银行[4][5] 同业比较与潜在动向 - 苹果持有155亿美元国库券 占其300亿美元现金等价物的50% 规模远小于伯克希尔[2] - 潜在目标包括完全私有化可口可乐（成本2800亿美元）或美国运通（成本1300亿美元） 但仍难以消耗现金储备[4]

市场波动与投资机会 - 纳斯达克指数过去一个月下跌11% 为过去10年来如此短时间内最大跌幅 [2] - 市场极端波动下分析师建议积极投资并考虑增持5家公司 [3] Nu Holdings (NU) - 公司盈利非常强劲 股票抛售主因美国经济疲软及巴西雷亚尔疲软而非基本面问题 [3][4] - 市销率3.3倍 低于竞争对手UPST、COIN和SOFI 但增长率更高 [4] - 拉美金融科技处于起步阶段 客户粘性强 ARPAC同比增长23% [4] Lemonade (LMND) - 市盈率3.2倍 收入同比增长29% 估值乐观 [6] - EV/GP为9.5倍 毛利润增长率98% 优于HIMS、SOFI、NVDA等科技公司 [6] - 未来3-5年三大机会：汽车保险(10倍机会)、交叉销售、国际国内扩张(近50%收入来自三个州) [6] - 规模扩大将提升盈利能力 无需像传统保险公司增加代理商数量 [6] TransMedics (TMDX) - 股价从166美元跌至67美元(6个月内) 但第四季度需求强劲且环比增长 [7] - 第一季度航班数量预计达2100架次(第四季度为24架次) 收入可能比第四季度高15-20% [7] - 业绩超预期可能导致管理层调整2025年业绩指引 [7] 亚马逊 (AMZN) - 收入同比增长11% 自由现金流利润率升至9.5% 净利润率增至10.7% [8] - 预期市盈率处于2008年以来最低水平 [8] - 2040年三大主导领域：电子商务、云服务、数字广告 [9] - 国际电子商务市场2040年估值达20万亿美元 亚马逊2022年占国际份额12%(美国占37.6%) [9] - 仅电子商务领域就有2.44万亿美元机会(当前总市值2.06万亿美元) [9][10] MercadoLibre (MELI) - 拉美亚马逊 在电子商务、物流、金融科技和广告领域占据巨大市场份额 [11] - 拉美电子商务市场当前价值3500亿美元(商品交易总额) 公司份额约30% [12] - 电子商务领域机会420亿美元 按3倍销售倍数计算2027年估值可达1260亿美元(当前估值985亿美元) [12]