文章核心观点 - “十五五”规划将推动中国半导体产业迈向以自主创新和产业链安全为标志的高质量发展新阶段 [1][5] - 政策核心在于通过全链条推动关键核心技术攻关，促进上下游产业链深度协同，形成内循环生态 [1][3][5] - 数字经济、人工智能、智能网联汽车等战略新兴产业发展将为国产芯片创造前所未有的庞大应用场景和市场空间 [1][5] 政策顶层设计与支持方向 - 规划明确提出完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [3] - 国家将从顶层设计上系统性地组织力量，对半导体设备、材料、设计工具等最薄弱环节进行集中攻关 [3] - 政策支持将覆盖从设计、制造、封装测试到设备、材料的完整产业链，不再局限于单个环节 [3] 产业链协同与发展路径 - 规划旨在促进设计、制造、封装测试等上下游产业链深度协同，形成内循环生态 [1][5] - 目标是推动产业向更高层次的全链自主创新与安全可控迈进，构建更具韧性的国内供应链 [1][5] - 通过国家实验室、高水平研究型大学、科技领军企业等战略力量的协同，实现基础理论、核心算法和关键材料的突破 [3] 企业角色与国产化进程 - 规划提出强化企业科技创新主体地位，推动创新资源向企业集聚，支持企业牵头组建创新联合体 [4] - 中微公司、北方华创等科技领军企业有望承担更多国家重大科技项目，成为技术攻关和成果转化的核心载体 [4] - 国产化替代将从“可用”向“好用”升级，设备国产化有望从成熟制程向先进制程渗透，材料国产化渗透率将加速提升 [4] 下游应用与市场需求 - 数字经济、人工智能、智能网联汽车等战略新兴产业的加速发展，为国产芯片创造出庞大的应用场景和市场空间 [1][5] - 下游发展为国内企业提供了关键的产品验证与迭代机会，从需求端强力拉动技术升级与产业循环 [5]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][5] 核心观点 - 报告认为公司煤机业务历经考验维持韧性，汽零业务正加速发展，成长潜力大 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为43.2亿元、50.6亿元、57.5亿元，对应EPS为2.42元、2.83元、3.22元 [5][6] - 以2025年10月24日市值计算，2025年预测市盈率为10倍，估值水平较可比煤机公司和汽车零部件公司更低 [5] 公司简介与财务表现 - 公司为全球重要的煤矿综采技术和装备供应商、具有国际影响力的汽车零部件制造企业，是A+H股上市公司，在全球17个国家拥有28个生产、研发、销售基地 [4][12] - 2020-2024年公司营收从265.2亿元提升至370.5亿元，年均复合增速约8.7% [4][22] - 2024年归母净利润达39.3亿元，较2020年增长超2倍，复合增速达33.6% [4][22] - 2024年公司液压支架及其他煤机设备产品营收190.0亿元，占总营收比重51.3%，汽车零部件产品营收174.4亿元，占比47.1% [25] - 公司盈利能力持续改善，毛利率从2015年的19.7%提升至2024年的24.0%，净利率从0.2%升至11.4% [33] - 2021年起分红比例显著上行，2023、2024年股利支付率分别提升至45.81%、50.83% [4][37] 煤机行业分析 - 煤机行业受益于煤炭固定资产投资和智能化改造拉动，新增、更替与升级三大需求共同驱动行业长期增长 [4][39] - 液压支架在综采设备中价值占比最大，约为45% [43][45] - 据测算，2030年煤机行业总产值有望超过2000亿元，2024-2030年复合增速接近5% [55][56] - 政策持续加码煤矿智能化建设，到2026年目标为全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量不低于30% [74] 公司煤机业务 - 公司煤机产品以液压支架为核心，2019年液压支架市占率约29.3%，处于行业绝对领先地位 [57][65] - 公司煤机销售收入从2018年的61.7亿元增长到2024年的162.8亿元，年均复合增长率达17.5% [67] - 公司在液压支架研发领域持续突破，2023年交付世界首套10米超大采高液压支架 [57][64] 智慧矿山业务 - 公司已形成以恒达智控为核心的平台型智慧矿山业务，主要产品包括电液控制系统、智能集成管控系统等 [78] - 恒达智控2017-2022年收入/净利润复合年均增长率分别达41%/40%，2022年液压电控净利率为32% [78][79] - 2022年公司液压支架电控系统收入12.5亿元，市占率34%（行业第二），综采自动化控制系统收入3.7亿元，市占率29%（行业第二） [81][82] - 2024年公司实现DeepSeek与多系统深度融合并完成全链条国产化适配 [81] 汽车零部件业务 - 亚新科在商用车和重型发动机业务领域领先，2024年实现净利润3.94亿元，同比增长63% [84] - 汽车零部件业务正加速向新能源、智能化和国际化转型，为集团注入长期成长动能 [4] - SEG深耕起动机和发电机领域，正在推进全球资源整合以期改善盈利波动 [4]

行业核心观点 - 智能网联汽车行业正处于技术驱动的交通革命关键十字路口，安全与商业化成本是主要发展瓶颈[1] - 创新速度与安全责任的动态平衡是产业高质量发展的核心命题[2] - 安全责任内涵已从被动碰撞安全拓展至网络安全、数据安全、行驶安全三位一体的系统性安全[3] 行业发展瓶颈 - 安全边界模糊与商业化成本过高仍是发展瓶颈[1] - 机器驾驶面临三大本质安全挑战：应对“长尾场景”能力不足、感知与认知存在固有局限、黑箱效应带来不可控风险[1] 技术解决方案 - AI大模型通过海量真实数据训练重构自动驾驶决策逻辑，可在毫秒级速度应对“非标场景”[2] - 车路云一体化是保障自动驾驶系统安全行驶的重要手段，中国在国际上率先提出并践行该技术路线[2] - 低轨卫星互联网具有低延迟（10～30毫秒接近5G）、高带宽、低成本优势，可降低自动驾驶对地面基础设施的依赖[3] - 中国在低轨卫星领域加速布局，今年7月27日至8月26日一个月内发射了6组低轨卫星[3] 政策与标准支持 - “十四五”规划明确提出积极稳妥发展智能网联汽车，政府工作报告连续两年部署发展智能网联新能源汽车[4] - 智能网联汽车安全政策标准将更具指导性和落地性，需加快制定数据流通与共享规则[4] 未来发展方向 - 专业化、高质量安全产品服务将成为产业发展的主流方向[4] - 需要通过技术进步证明机器开车比人开车更安全，用数据和结果让社会相信智能网联汽车的安全可靠性[4] - “零事故出行”愿景越来越近，创新是产业突围引擎，安全责任是行稳致远底盘[4]

核心财务表现 - 第三季度营业收入29.37亿元，同比增长57.46%，归母净利润9960.67万元，同比增长99.68%，扣非归母净利润9684.29万元，同比增长131.46% [1] - 前三季度营业收入62.56亿元，同比增长20.81%，归母净利润1.99亿元，同比增长33.73%，扣非归母净利润1.83亿元，同比增长49.84% [1] - 增长得益于订单规模增加及收购AC公司增加并表范围 [1] 汽车电子业务拓展 - 正式完成对法国EMS领导者AC公司的股权交割，AC公司拥有汽车行业1级供应商资格，客户包括法雷奥、施耐德电气、雷诺等 [1] - AC公司并表两个月内实现营收5.78亿元，占上市公司总营收17.42%，净利润295.41万元，占上市公司净利润2.97%，并于三季度获得超过5000万欧元的新产品定点 [2] - 承接的法雷奥首个车灯项目实现首单批量出货，从项目导入到规模量产仅用时五个月，标志着公司成功进入高精密车灯制造领域 [3] - 公司已成为法雷奥的供应链伙伴，并为宝马、奥迪、大众、日产、华为、小米等品牌提供汽车电子部件制造服务 [2] 全球化产能布局 - 完成对AC公司的收购后，公司在亚、欧、美、非四大洲拥有制造基地，初步完成全球化布局 [4] - 公司在4大洲7个国家拥有13个制造基地，印度基地月产能可达300万部智能手机，越南基地每月产出各类电子产品超过300万台并正在扩建 [4] - AC公司在法国、墨西哥、突尼斯拥有4个制造基地，年产值超过4亿欧元 [4] 行业趋势与战略方向 - AI赋能和新能源汽车产业的迅速发展，使汽车电子业务成为消费电子板块上市公司业绩增长的核心引擎之一 [2] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布，明确了汽车技术"低碳化、电动化、智能化"发展方向，并提出我国新能源汽车到2040年渗透率达80%以上 [4] - 消费电子企业与汽车产业的跨界融合愈发紧密，公司将在深耕消费电子业务基础上，持续加大汽车电子投入，并策略性布局医疗、工控等高附加值领域 [5]

财务业绩 - 公司第三季度实现营业收入27.59亿元，同比增长4.20% [1] - 公司第三季度扣非净利润为3.14亿元，同比增长22.06% [1] - 公司前三季度毛利率为21.53%，较上年同期提升0.73个百分点 [1] - 公司第三季度单季度毛利率为25.45%，较上年同期提升1.69个百分点 [1] 战略转型与新业务布局 - 公司正从单一射频龙头向多元科技解决方案提供商转型，战略转型进入收获期 [1] - 公司在消费电子主业基础上，加快布局新一代AI终端硬件、商业卫星、智能汽车、数据中心、机器人等新业务领域 [1] - AI技术在端侧加速渗透，带动AI手机、智能汽车、可穿戴设备等终端需求爆发，公司凭借射频与精密制造能力切入相关供应链 [1] AI终端业务 - AI眼镜作为新兴消费级AI终端核心品类，市场前景广阔，公司已针对AI眼镜构建全场景产品矩阵 [2] - 公司AI眼镜配套的天线、散热组件及精密结构件等产品成功切入Meta等知名品牌供应链 [2] - 公司通过提供“天线+无线充电+精密结构件”一体化综合解决方案，形成多品类协同供货与全链条服务优势 [2] 商业卫星业务 - 全球卫星通信产业迎来技术迭代与规模化发展黄金期，公司依托射频技术与精密制造积累布局卫星天线、连接器等产品 [2] - 公司已构建“连接器+天线+结构件”三位一体的卫星通信产品矩阵 [2] - 报告期内公司进一步巩固商业卫星领域领先地位，深化与北美两大核心客户的业务合作，为后续订单放量奠定基础 [2] 智能汽车业务 - 智能网联汽车高速渗透为汽车电子赛道打开增长空间，公司已构建覆盖多场景的汽车电子产品矩阵 [2] - 报告期内公司车载雷达、大功率无线充电模块、USBHub数据连接模块及定制化线束、连接器等核心产品取得进展 [2] - 公司积极探索数字钥匙、汽车无线通信和感知等商业机会，以进一步拓宽增长边界 [2] 全球制造与交付能力 - 公司打造越南、墨西哥两大海外制造基地，有效优化制造成本并增强全球交付与成本管控能力 [3] - 海外制造基地使公司能够更近距离、更快速地响应海外客户需求 [3]

行业信息 - 陕西新能源汽车前8月出口20万辆，同比增长80%，年产量从2020年5.95万辆飙升至2024年119.8万辆，4年间增长逾20倍 [9] - 截至2025年9月底，中国电动汽车充电基础设施总数达1806.3万个，同比增长54.5%，其中公共充电设施447.6万个（同比增长40%），私人充电设施1358.7万个（同比增长60%）[9][10] - 中国信息通信研究院发布智能网联汽车技术路线图，预计乘用车5G渗透率未来达95%，C-V2X直连通信渗透率超30%，城市道路5G/5G-A和LTE-V2X融合网络覆盖率超98% [11] - 北京“双智”城市建设实现600平方公里车路云一体化覆盖，累计自动驾驶里程超4500万公里 [12] - 国家统计局数据显示，前三季度规模以上锂离子电池制造行业增加值同比增长29.8%，新能源汽车产量增长29.7% [14] - 2025年全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比57.2%，带动1-9月新能源乘用车零售同比增长24.4%，市场渗透率达52.1% [22] - 前三季度规模以上机械工业增加值同比增长8.7%，汽车行业增速达11.2% [27] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布，提出2040年汽车产业碳排放较峰值降60%以上、新能源汽车渗透率超80%等六大目标 [18] 政策信息 - 合肥市自2025年10月24日0时起暂停汽车报废更新补贴政策 [32] - 工信部公示142项行业标准，包括《电动汽车芯片环境及可靠性通用规范》，旨在解决车规芯片标准缺失问题，2024年电动汽车芯片市场规模达186.5亿元，同比增长34.2% [32][33] - 广州积极争取汽车流通消费改革试点，推进汽车文化项目和国际赛事 [35] - 工信部拟修订《车辆出厂合格证》国家标准，新增组合驾驶辅助系统、储能装置等关键信息，强化智能网联汽车和新能源汽车监管 [36] 企业动态 - 宁德时代2025年第三季度营收1041.9亿元，同比增长12.9%，净利润185亿元，同比增长41% [13] - 特斯拉第三季度总收入281亿美元，同比增长12%，自由现金流达40亿美元 [43] - 比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，成为全球首家达成此里程碑的新能源车企 [48] - 华为乾崑智驾ADS 5版本投资约100亿元人民币，目前已与33款车型合作，预计明年超80款新车型上市 [25] - 大众汽车计划在华新能源车型2027年达21款，2029年增至31款，产品上市周期缩短30%以上，成本优化40% [47] - 理想汽车超充平台平均充电时长缩短至14分钟，部分新车型达13分钟 [47] - 京东汽车联合宁德时代、广汽推出“车电分离”购车模式，支持巧克力换电，换电时间低至99秒 [15][16] - 元戎启行辅助驾驶方案累计交付突破13万台，预计2025年底超20万台 [16][17] - 滴滴在墨西哥上线500辆纯电动汽车，目标2030年在墨西哥引入10万辆电动车 [27] 电池技术进展 - 国轩高科金石全固态电池处于中试量产阶段，已启动2GWh量产线设计 [9] - 欣旺达推出新一代固态电池“欣·碧霄”，能量密度达400Wh/kg，计划年底建成0.2GWh中试线 [20] - 亿纬锂能预计四季度推出固态电池下一代产品，并布局半固态电池 [26] - 奇瑞展出全固态电池模组，电芯能量密度600Wh/kg，续航1200-1300公里，计划2027年装车验证 [39] - 东风汽车构建自主可控固态电池供应链，续航突破1000公里，能量密度达240Wh/kg、350Wh/kg [40] - 宁德时代钠新乘用车动力电池正与客户推进开发落地，成为全球首款通过新国标认证的钠离子电池 [14][15] - 宁德时代计划2026年落成超2500座巧克力换电站，目前已布局39座城市、超700座 [18] 合作与投资 - 华盛锂电与蜂巢能源签署硫化物固态电解质材料合作协议 [11] - 比亚迪与荣耀达成战略合作，构建手机与车机生态融合 [42] - Unity中国与零跑汽车合作打造下一代智能座舱交互体验 [49] - 海纳川与福耀集团签订战略合作协议，深化材料供应等领域合作 [24] - 小米旗下基金入股航宇智造，后者将航空轻量化制造技术应用于汽车 [13] - 蔚能电池增资至约21.4亿元，增幅约14% [18] - 吉利成立吉曜通行控股公司，注册资本10亿元 [23] - 比亚迪台州电池项目投产，计划投资88亿元，年产能22吉瓦时 [19][20] 新车信息 - 方程豹豹5长续航版上市，售价26.98万-32.98万元，CLTC纯电续航210公里，系统总功率505kW [55][56] - 方程豹豹8大五座版上市，售价37.98万-39.98万元，综合输出功率550kW，纯电续航125公里 [58][59] - 2026款比亚迪宋L DM-i上市，售价13.98万-15.68万元，纯电续航最高200公里 [72][73][74][75] - 2026款比亚迪宋Pro DM-i上市，官方售价10.28万-12.58万元，纯电续航133公里 [76][77][78][79] - 2026款比亚迪秦L DM-i上市，官方售价9.68万-10.68万元，纯电续航128公里 [80] - 红旗E-QM5换电版上市，售价8.98万元，CLTC续航500公里 [61] - 深蓝S05 520Lite纯电版上市，售价11.69万元，CLTC续航520公里 [63] - 电动MINI JCW蒙特卡洛之夜60周年纪念版上市，限时价24.68万元，CLTC续航468公里 [53]

文章核心观点 - 近期智能辅助驾驶相关事故引发社会关注，行业共识是需合力筑牢安全底线，政策层面空前重视新能源汽车安全 [1] - 工信部正对《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，该标准针对L2级、L2+级及NOA功能设置了全方位技术要求，构建"三重安全保障" [1] - 标准将推动车企及产业链企业进行技术改造和升级，特别是强化驾驶员状态监测系统、提升传感器与计算平台性能，并加速安全配置向中低端市场普及 [2][3][5][6][7] 政策与监管动态 - 工信部部长在2025世界智能网联汽车大会上强调"坚持安全为先、质量第一" [1] - 国家市场监管总局建立新能源汽车火灾事故企业报告制度、汽车远程升级报告制度，试点汽车安全沙盒监管制度 [1] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统强制性国家标准公开征求意见期从9月17日至11月15日，标准涵盖人机交互、功能安全、预期功能安全、信息安全和数据记录等要求 [1] 车企技术升级要求 - 车企需强化驾驶员状态监测系统，升级方向盘电容感应装置、车内摄像头等硬件，并开发相应算法以实时监测驾驶员手部与视线状态 [2][3] - 需严格界定与遵守设计运行条件，通过人机交互界面清晰告知系统能力边界，防止误用滥用 [3] - 需配备或升级数据记录系统，记录系统激活、退出、驾驶员干预及关键事件前后数据以便追溯分析 [2][3] - 针对多车道功能，需使用激光雷达传感器或4D毫米波雷达以及性能更强的计算平台 [3] 供应链技术方案演进 - 方向盘离手监测技术从依靠检测转向力矩间接识别升级为电容式离手检测技术，通过微电流准确识别手部接触甚至握持姿势 [4] - 均胜电子推出电容式离手检测方向盘、驾驶员监测系统、预紧式安全带等安全产品，其方向盘技术已在国内外众多量产车型应用 [3][4] - 生命体征监测方向盘可高精度采集心率、呼吸等数据，实时监测驾驶员疲劳与健康状态 [4] 传感器与计算平台升级 - 纯视觉方案存在夜间及低矮障碍物识别局限，增加4D毫米波雷达或激光雷达有助于应对典型危险场景 [5] - 驾驶员监测系统要求更高性能摄像头和算法以准确捕捉驾驶员面部表情和眼动特征 [5] - 实现NOA功能需AI算力达128TOPS以上，计算平台需更高算力支撑高性能传感器 [5] 行业影响与市场趋势 - 标准为行业设定统一安全基线，为质量监管和事后追溯提供依据，推动资源投向技术研发 [6] - 政策推动曾专属于高端车型的汽车安全功能加速向中低端市场覆盖，预计相关技术将全面普及 [2][7] - 标准技术内容与国际协调一致，有助于智能网联汽车产品突破国际贸易技术壁垒，支持企业参与全球竞争 [7] - 标准推动行业从"技术驱动"转向"标准引领"，实现技术创新与安全并重的高质量发展 [7]

政策监管动态 - 工信部与国家市场监管总局正加强智能网联汽车安全监管，建立新能源汽车火灾事故企业报告制度、汽车远程升级报告制度，并试点汽车安全沙盒监管制度[1] - 工信部于2024年9月17日至11月15日对《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，该标准针对L2级、L2+级及NOA功能设置了人机交互、功能安全等全方位技术要求，构建"三重安全保障"[1] 车企技术升级要求 - 为满足国标，车企需强化驾驶员状态监测系统，升级方向盘电容感应装置、车内摄像头等硬件，并开发相应算法以实时监测驾驶员手部与视线状态[3][6] - 车企需配备或升级数据记录系统，记录系统激活、退出、驾驶员干预及关键事件前后数据，便于追溯分析[3][6] - 在硬件层面，针对多车道功能需使用激光雷达传感器或4D毫米波雷达以及性能更强的计算平台，初步估计实现NOA功能需AI算力达128TOPS以上[6][8] 供应链技术方案演进 - 均胜电子已推出电容式离手检测方向盘，通过微电流准确识别驾驶员手部接触，防止误判，并可识别具体握持姿势，该技术已在众多量产车型上应用[7] - 标准对传感器性能提出更高要求，纯视觉方案存在夜间及低矮障碍物识别局限，增加4D毫米波雷达或激光雷达有助于应对典型危险场景[8] - 头部安全厂商的相关技术已非常成熟，例如均胜电子的驾驶员监测系统早在2015年便已搭载于北美头部车企车型[8] 行业影响与市场趋势 - 强制性国标为行业设定了统一的安全基线，为质量监管和事后追溯提供关键依据，将推动行业更加注重产品安全，引导资源投向技术研发[9] - 曾专属于高端车型的汽车安全功能正加速向中低端市场覆盖，政策推动将显著加速技术下沉与标准统一，预计相关技术将在中低端车型中全面普及[4][10] - 国标技术内容与国际协调一致，有助于中国智能网联汽车产品突破国际贸易技术壁垒，支持企业参与全球市场竞争[10]

核心观点 - 10月新能源乘用车零售预计达132万辆，渗透率有望提升至约60% [1][2][3] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》提出至2040年新能源乘用车渗透率目标达85%以上，其中BEV占80% [1][2][3] - 汽车智能化进入加速期，全年NOA标配搭载量预计在580-600万辆 [4] - 工业机器人需求显著提升，前三季度产量59.5万套已超去年全年 [2][5] - 重卡市场呈现结构性机会，9月天然气重卡销量同比大增149%，出口市场表现强劲 [4] 乘用车市场 - 乘联会初步预计10月狭义乘用车零售约220万辆，环比下降2.0%，同比下降2.6% [2][3] - 10月新能源乘用车零售预计132万辆左右，渗透率约60% [1][2][3] 新能源汽车技术路线 - 至2035年，传统能源乘用车将实现全面混动化 [1][3] - 到2040年，含内燃机乘用车（HEV、PHEV、REEV）销量占比仍将有三分之一左右 [1][3] - 至2040年，新能源乘用车渗透率达到85%以上，其中BEV占80% [1][3] - 路线图提出"1+5+X"研究框架，目标2040年L4级智能网联汽车全面普及、L5级进入市场 [2] 智能汽车 - 2025年9月中国市场乘用车前装标配NOA搭载率升至29.15%，单月上车交付首次突破60万辆 [4] - 2025年1-9月，前装标配NOA搭载率为21.75%，交付量突破360万辆 [4] - 高工智能汽车研究院预测，全年NOA标配搭载量将在580-600万辆左右 [4] 机器人行业 - 今年前三季度工业机器人产量已达到59.5万套，超过去年全年产量 [2][5] - 京东物流宣布未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [2][5] 重卡市场 - 9月天然气重卡实销2.34万辆，同比增长149%，环比增长40% [4] - 截至10月20日，液化天然气价格为3840.2元/吨，同比下降22.6%，汽柴比为0.56 [4] - 中国重汽2025年1-9月重卡出口销量达11.1万辆，同比增长24.5% [4] - 中国重汽9月份单月出口首次突破1.5万辆，刷新中国重卡行业出口纪录 [4] 投资关注领域 - 乘用车领域关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企 [2] - 智能汽车领域关注前期布局智能化、具备市场、技术、客户优势的零部件企业 [2] - 机器人领域关注持续技术迭代且有产能的零部件企业 [2] - 重卡领域关注非俄市场需求增长带来的机遇及优质龙头公司 [2] - 两轮板块关注电两轮头部品牌及大排量出海具有性价比优势的摩托车企业 [2]

公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入22.09亿元，同比增长4.47% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比下降19.10% [1] - 第三季度基本每股收益为0.34元 [1] 公司2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营业收入58.38亿元，同比增长5.54% [3] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比下降3.10% [3] - 前三季度基本每股收益0.97元 [3] 公司业务运营与市场地位 - 公司是国内领先的汽车线束系统供应商，产品主要应用于新能源汽车及智能网联汽车领域 [3] - 客户包括特斯拉、蔚来、理想、小鹏及大众、宝马等主流整车厂商 [3] - 报告期内受原材料价格波动及部分项目投产爬坡期影响，公司整体盈利水平阶段性承压 [3] 行业发展与公司前景 - 随着新客户及新车型项目陆续量产，公司主营业务保持稳健增长 [3] - 公司在新能源汽车产业链布局完善，线束业务有望受益于电动汽车渗透率提升及智能化、轻量化趋势 [3] - 未来盈利水平有望逐步修复 [3]