机器人板块市场表现 - 机器人板块早盘延续涨势，国证机器人产业指数上涨0.6%，有望实现三连阳 [1] - 相关主题指数普遍上涨，中证智能电动汽车指数、中证消费电子主题指数、中证物联网主题指数均上涨0.9% [1] - 机器人ETF易方达（159530）早盘净申购达3000万份，近一周连续获资金净流入，合计近7亿元 [1] 相关指数估值水平 - 某指数截至午间收盘上涨0.9%，滚动市盈率为33.3倍，自基期以来的估值分位数为75.5% [4] - 另一指数截至午间收盘上涨0.9%，滚动市盈率为67.3倍，自发布以来的估值分位数高达99.7% [5]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收20.13亿元，同比增长10.44%，归母净利润1375.73万元，同比增长153128.60%，扣非净利润786.39万元，同比增长400.79% [1] - 2025年第三季度公司实现营收7.48亿元，同比增长13.87%，归母净利润2095.35万元，同比增长2607.26%，扣非净利润2019.97万元，同比增长12358.98% [1] - 公司拟以货币资金出资5000万元设立全资子公司德清方正智驱应用技术有限公司，以提升综合竞争力 [1] 业务板块表现 - 家用缝纫机电机业务逐步回暖，电动工具电机订单进入量产提速阶段，公司多功能家用缝纫机电机年产能达400万套，全球市场占有率约75% [2] - 电动工具马达业务已切入TTI、百得等国际头部客户供应链，正开发多类型马达产品 [2] - 新能源驱动电机已与上汽、小鹏、理想、大众等客户建立合作，2025年上半年出货量达46.36万台，累计出货量突破356.36万台，产品覆盖超40个车型 [2] 产能与技术研发 - 公司德清基地第二期年产220万台项目处于建设阶段，第一期年产80万台项目部分产线已进入量产 [2] - 公司持续加大800V高压电机、扁线电机、油冷电机等前沿技术研发，八层扁线定子技术在功率密度等核心维度实现突破 [3] - 公司聚焦电机轻量化、高可靠性等技术路线，并加强高压三合一集成驱动系统的研发与客户拓展 [3] 新兴行业与市场机遇 - 全球新能源汽车市场预计到2030年乘用车市场规模将超过8000万台，新能源渗透率达50% [2] - AI技术突破和电子商务繁荣带动物流需求，Global Market Insight预测全球机器人市场规模将从2024年478亿美元增长至2034年2111亿美元，复合年增长率16.6% [3] - 2023年全球机器人关节电机市场规模约55.2亿美元，预计2032年将达129亿美元，机器人电机市场预计从2023年134.52亿美元增长至2032年189.23亿美元 [4] 新业务布局与供应链管理 - 公司重点布局机器人关节及驱动电机产品，2025年上半年已申请相关专利18件，其中9件获授权 [5] - 公司推动各业务板块共用原材料的集中统一采购，以降低材料采购成本，释放协同效应 [5] - 公司将优质供应商引入园区，并与部分核心零部件供应商建立战略合作关系，以降低物流成本并提升供应链效率 [5] 战略展望 - 公司通过前瞻性多元化产业布局，在微特电机、新能源汽车驱动电机等领域稳固领先地位，并积极切入机器人、低空经济等未来赛道 [6] - 随着新能源汽车渗透率提升、机器人产业发展及下游需求回暖，公司有望依托业务协同优势实现长期稳健增长 [6]

市场表现与资金流向 - A股三大指数于10月28日集体低开，但机器人ETF基金（562360）早盘平开 [1] - 机器人ETF成分股中，燕麦科技涨幅超过7%，雷赛智能、双环传动、拓斯达等股票涨幅居前 [1] - 截至10月27日，机器人ETF基金（562360）连续四个交易日获得资金净流入，累计吸引资金超过1000万元 [1] 行业趋势与政策支持 - 申万宏源指出，在五年规划年，政策布局与产业趋势共振将产生最强投资方向，2025年的方向包括机器人 [1] - 科技龙头在2025年第四季度的行情被持续看好 [1] - 东方证券表示，机器人产业链具有强大的制造优势，相关公司正持续布局海外产能 [2] 技术与产品进展 - 西北工业机电学院团队成功研制出一款通体透明、形似水母的仿生机器人，整机驱动阵列功耗极低，仅为28.5毫瓦 [1] - 该仿生机器人能够实现水下环境的智能探测与实时监测，为长期隐蔽水下作业提供了可能 [1] - 头部机器人企业的产品已逐渐成熟并即将进入量产阶段 [2] 投资机会分析 - 机器人相关板块近期承压，可能迎来布局时机 [2] - 机器人产业链受外部因素影响的不确定性持续下降 [2] - 机器人ETF基金（562360）跟踪中证机器人指数，该指数选取系统方案商、自动化设备制造商等机器人产业相关公司股票作为样本股 [1]

机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有7个机构投资者合计持有公司A股股份3527.53万股，占公司总股本的7.40% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例上升了2.12个百分点 [1] 公募基金动态 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，持股增加占比达2.39% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有1个，为富国国证机器人产业ETF [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计46个 [2] 外资动向 - 本期较上一期持股增加的外资基金有1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.25% [2] 主要机构投资者 - 主要机构投资者包括易方达国证机器人产业ETF、华夏中证机器人ETF、香港中央结算有限公司、天弘中证机器人ETF等 [1]

公司股东结构 - 截至2025年10月27日，共有7个机构投资者持有迈赫股份A股股份，合计持股量达1.22亿股，占公司总股本的65.36% [1] - 机构投资者包括山东迈赫投资有限公司、潍坊赫力投资中心等产业资本，以及兴业银行-华夏中证机器人ETF、建设银行-易方达国证机器人产业ETF等公募基金，还有BARCLAYS BANK PLC和J.P. Morgan Securities PLC等外资机构 [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了1.25个百分点 [1] 公募基金持股动态 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，均为机器人主题ETF，包括易方达国证机器人产业ETF、华夏中证机器人ETF和天弘中证机器人ETF [2] - 上述3只机器人主题ETF的持股增加占比合计达0.59% [2] - 本期较上一季未再披露持股情况的公募基金共计56个，主要包括中欧中证机器人指数发起A、广发量化多因子混合A、嘉实中证机器人ETF等产品 [2] 外资机构持股动态 - 本期较上一季度持股减少的外资基金为BARCLAYS BANK PLC，其持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季未再披露持股情况的外资机构为J.P. Morgan Securities PLC-自有资金 [2]

投资评级 - 报告对斯菱股份维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩符合预期，收入5.8亿元，同比增长4%，归母净利润1.4亿元，同比增长2% [1] - 公司正持续加快全球化布局，并前瞻性布局机器人领域，有望打造新的业绩增长点 [2] - 基于全球化布局和机器人领域的拓展，预计公司2025-2027年归母净利润将分别达到2.2亿元、2.6亿元、3.5亿元 [3] 业绩表现与财务分析 - 2025年第三季度单季收入1.9亿元，同比下降4%，环比下降3%，归母净利润0.4亿元，同比下降4%，环比下降23% [1] - 2025年前三季度毛利率为34.3%，同比提升1.7个百分点，净利率为24.1%，同比下降0.5个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率为33.3%，环比下降3个百分点，销售净利率为21.4%，环比下降5.5个百分点，主要系第二季度财务收益相对较大所致 [1] - 预计公司2025年营业收入为9.52亿元，同比增长23%，2026年营业收入为11.71亿元，同比增长23%，2027年营业收入为15.81亿元，同比增长35% [4] - 预计公司2025年归母净利润为2.18亿元，同比增长14.5%，2026年为2.59亿元，同比增长18.9%，2027年为3.47亿元，同比增长34.2% [4] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.36元、1.62元、2.18元 [4] 全球化产能布局 - 公司拥有新昌和泰国两大生产基地，新昌基地的"年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目"预计在2025年下半年逐步释放产能 [2] - 泰国基地已于2024年完成第二期投资并实现产能释放，设备利用率提升，第三期投资建设正顺利推进 [2] - 公司已建立北美市场的本地化服务能力，以加快主业全球化产业布局节奏 [2] 机器人产业布局 - 公司新成立机器人事业部，基于轴承工艺拓展至总成、谐波减速器、丝杠类产品 [2] - 谐波减速器第一条生产线已完成投产，公司正同步开发执行器模组，丝杠产品已处于研发阶段 [2] - 汽车轴承与机器人丝杠在材料选择、加工工艺和装配技术上具备共同点，公司有望快速打通车端和机器人零部件工艺 [2]

公司机构持股情况 - 截至2025年10月24日共有8个机构投资者持有公司A股股份合计持股量达8158.25万股占公司总股本的20.34% [1] - 机构投资者包括上海云鑫创业投资有限公司、珠海奥比中芯投资合伙企业等其中公募基金有华夏中证机器人ETF和易方达国证机器人产业ETF [1] - 相较于上一季度机构持股比例合计下跌了0.40个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个包括易方达国证机器人产业ETF和华夏中证机器人ETF持股增加占比达0.99% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个即长城新兴产业混合A持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计309个主要包括兴全合润混合A、兴全合宜混合A等 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营业收入10.88亿元，同比增长7.78% [1] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润6303.72万元 [1] - 2025年前三季度公司累计实现营业收入31.22亿元，同比增长8.06% [1] 新业务拓展 - 公司全资子公司上海极艾斯机器人科技有限公司于2025年10月成立，注册资本2000万元，专注于万向节一体化关节模组及关联智能软硬件的研发、生产、销售与服务 [1] - 公司凭借汽车万向节核心技术进军机器人产业，万向节产品可应用于人形机器人肩关节、肘关节和膝关节等部位 [2] - 公司谐波减速器用交叉滚子轴承样品已试制完成并向相关厂商交付，该产品与轮毂轴承单元生产工艺相近、生产设备通用 [2] 电池项目进展 - 冠盛东驰半固态磷酸铁锂电池建设项目已顺利封顶，预计2026年年中达产 [2] - 该项目达产后可年产210万支电芯及系统，推动半固态电池从实验室实现产业化落地 [2] - 公司在半固态电池产业化落地方面处于行业领先地位，该业务有望成为未来业绩增长引擎 [2]

公司战略布局 - 公司成立具身智能机器人核心部件及防护件开发中心，是基于“十五五”规划的重要战略布局 [1] - 此举旨在把握机器人产业快速发展的市场机遇，在稳固传统安防用品制造优势的基础上拓展业务边界 [1] - 相关工作由公司董事长亲自牵头 [1] 技术研发基础 - 公司此前已依托产业技术研究院组建机器人专项研发小组 [1] - 在超高分子量聚乙烯纤维材料应用、机器人防护件开发等方面积累了扎实技术基础与项目经验 [1] - 成立专职开发中心是对既有研发资源的整合升级与集中发力 [1] 核心产品与市场进展 - 研发聚焦灵巧手腱绳模组、柔性关节保护件、机器人服饰、防护手套等核心产品 [1] - 部分防护件已实现商品化交付 [1] - 腱绳等产品处于多轮送样与技术交流阶段，研发与市场拓展稳步推进 [1] 未来规划 - 公司后续将持续加大战略投入，推动技术成果产业化落地 [1] - 旨在构建相关核心技术体系与产业化能力 [1]

10月24日，昊志机电涨6.29%，截至发稿，报29.05元/股，成交1.79亿元，换手率2.65%，总市值89.54亿 元。 易方达国证机器人产业ETF（159530）基金经理为李树建、李栩。 截至发稿，李树建累计任职时间2年47天，现任基金资产总规模44.97亿元，任职期间最佳基金回报 99.47%， 任职期间最差基金回报-4.77%。 李栩累计任职时间2年334天，现任基金资产总规模77.96亿元，任职期间最佳基金回报142.13%， 任职 期间最差基金回报2.93%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，广州市昊志机电股份有限公司位于广东省广州市黄埔区禾丰路68号，成立日期2006年12月14 日，上市日期2016年3月9日，公司主营业务涉及中高端数控机床、机器人等高端装备核心功能部件的研 发设计、生产制造、销售与维修服务。主营业务收入构成为：通用设备制造100.00%。 从昊志机电十大流通股东角度 数据显示，易方达基金旗 ...