报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家战略聚焦低空经济新赛道，地方加速政策配套与资源倾斜，头部厂商订单加速落地，产业链规模化发展态势渐显 [8] - 建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线，相关标的包括上游部件、整机厂、空管系统、配套服务等领域的企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本期（5月12日 - 5月25日）低空经济板块跑输大盘，万得低空经济指数下跌2.12%，国证通用航空指数下跌1.78% [6][14] - 展示了低空经济各细分板块行情回顾，包括不同产业链环节企业的市值、收盘价、双周涨跌幅、25E归母净利润及25E对应PE等数据 [17][20] 政策动态 - 工信部将持续深化产融合作，深化实施“科技产业金融一体化”专项，聚焦低空经济等领域挖掘早期硬科技项目 [21] - 四川发布《支持低空经济发展的若干政策措施》，提出16条政策措施，多项千万级资金支持 [22] - 天津市政府办公厅印发方案，聚焦低空经济领域，支持相关配套技术、产品的研发应用 [23] - 山东省政府办公厅印发政策措施和推进方案，支持智能无人机等产品研发及相关场景发展 [23] 产业动态 - 中国民航局发布《2024年民航行业发展统计公报》，2024年民航行业多项指标增长，无人机飞行小时、运营合格证单位、注册用户、注册无人机及操控员执照数量均有体现 [6][24] - 世界无人机大会暨UASE无人机展在深圳举办，展示低空经济多领域成果与技术 [6][27] - 第九届丝博会低空经济展在西安开幕，聚焦全产业链，推动深度融合与协同发展 [6][31] - 亿航智能与广州移动签署合作协议，携手四航院与信科共筑低空基础设施 [6][33] - 沃飞长空签订120架AE200订单，翊飞航空签署50架大型无人运输机订单并开工机库 [6][34][35] - 国际低空经济合作联盟成立，致力于推动全球低空经济生态体系建设 [8][38] - 洛杉矶LA28组委会与Archer合作，为2028年奥运会提供空中出租车 [8][40] - 上海中心城区首条低空观光航线起飞，苏州成立20亿元规模低空经济产业专项母基金 [8][44][45]

政策导向与规划 - 工业和信息化部等9部门联合印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》，提出壮大服务主体，优化发展生态，提升服务能力，加快科技成果转化和产业化[1] - 工信部将围绕"点、线、面、体"一体推进科技服务业，包括培育龙头企业、提升全链条服务能力、建设集聚区、构建生态体系[1] - 《实施意见》提出推动科技服务业全面发展，围绕研究开发、技术转移转化等重点领域部署任务，推动高端化、智能化、绿色化、融合化发展[6] 行业规模与增长 - 2019-2023年规上科技服务企业营收年均增长12.3%，2024年全国技术合同成交额达6.8万亿元，同比增长11.2%[2] - 2023年全国科技服务法人单位达211.8万个，形成覆盖广泛的服务网络[2] - 2024年北京市科技服务业收入9377.5亿元，增加值3715.1亿元，占全市GDP比重7.5%，2025年1-3月营收增长5.4%[5] 服务体系与基础设施 - 全国建设各类科技型企业孵化载体1.6万家，覆盖95%县级以上地区，孵化器数量全球第一[1] - 建成以三大技术交易所、12个国家技术转移区域中心、420家重点技术转移机构为支撑的技术转移体系[2] - 北京市布局20余家标杆孵化器、110余家技术转移机构、20多个概念验证平台，国家级孵化器数量全国领先[5] 科技成果转化 - 国家制造业创新中心突破行业关键共性技术672项，申请发明专利7077项，实现690项技术成果转化[3] - 各类孵化器累计孵化科技型企业超过30万家，孵化上市企业超5000家，科创板上市公司中三分之一为孵化器培育企业[4] - 孵化器在孵企业和创业团队超50万家，吸纳就业超400万人[4] 国际合作与开放 - 2024年全国技术出口额同比增长8.8%，主要集中在生物医药、新能源、新材料等领域[3] - 重点技术转移机构促成国际技术转移项目968项，总成交金额181.6亿元[3] - 科技型企业孵化器在50多个国家和地区布局，国际知名孵化器在国内设立分支机构[3] 金融支持与创新 - 国家产融合作平台助企融资突破1.1万亿元，汇聚38.1万家企业、3090家金融机构[2][7] - 支持早期硬科技项目、先进制造业集群企业等融资5400亿元[7] - 工信部将支持孵化器设立早期投资基金，探索一揽子金融服务措施[5] 重点区域发展 - 北京、上海等地区涌现一批标杆孵化器和高质量孵化器[3] - 北京市科技服务业推动形成产业协同创新生态，催生新产业、新模式、新动能[5] - 工信部将制定推动孵化器高质量发展的政策措施，出台管理办法，做好税收政策支持[5]

科技服务业政策支持 - 工信部将制定推动科技型企业孵化器高质量发展的政策措施 包括出台孵化器管理办法和做好税收政策接续支持 [1] - 支持孵化器设立早期投资基金 壮大"耐心资本" 投孵联动促进科技成果转化 [1] - 支持孵化器与银行 保险 担保等金融机构合作 探索一揽子金融服务措施 [1] 科技服务业发展现状 - 2019年至2023年规上科技服务业企业营收年均增长12.3% [2] - 2024年全国技术合同成交额达到6.8万亿元 同比增长11.2% 连续8年保持两位数增长 [2] - 科技服务业具有人才智力密集 科技含量高 产业附加值大 辐射带动作用强等特点 [2] 技术市场发展 - 将加快培育全国一体化的技术市场 打破区域壁垒和市场准入限制 [3] - 推动构建统一开放 竞争有序 制度完备 治理完善的高标准现代化技术市场 [3] - 推动完善技术权益登记 交易标准 产权保护等技术市场基础制度 [3] 孵化器发展情况 - 我国孵化器自1987年发展至今 形成以孵化器为核心节点的发展格局 [1] - 孵化器每年举办20万场创业活动 营造"鼓励创新 宽容失败"的创业文化 [1] - 孵化器直接参与科技成果转化应用 加速从技术到产品的商业化进程 [1] 重点领域布局 - 聚焦生物制造 人工智能 数字技术 低空经济等领域挖掘早期硬科技项目 [2] - 充分发挥科技型企业上市融资 并购重组 债券发行"绿色通道"机制 [2] - 引导社会资本为重点领域和关键环节提供多渠道 可持续的资金保障 [2] 技术市场现存问题 - 各地技术市场仍存在不互通的问题 三大技术交易所交易规则尚未实现统一 [3] - 将建好国家统一技术交易服务平台 加快构建统一技术交易规则体系 [3]

科技服务业发展总体情况 - 截至2024年底，各类孵化器累计孵化科技型企业超过30万家，北京、上海等地区涌现出一批标杆孵化器和高质量孵化器 [1] - 2024年全国技术合同成交额达6.8万亿元，同比增长11.2%，连续8年保持两位数增长 [1] - 科技服务业明确十大重点领域：研究开发、技术转移转化、企业孵化、技术推广、检验检测认证、信息技术、工程技术、科技金融、知识产权、科技咨询及其他科技服务 [1] 金融支持与产融合作 - 国家产融合作平台汇聚38.1万家优质企业、3090家金融机构、800余项金融产品，支持早期硬科技项目等融资5400亿元 [2] - 推出"中试险+研发贷"、专精特新贷、科技成果转化贷等特色金融产品，建成17家区域性股权市场"专精特新"专板 [2] - 测算完成52万家企业创新积分，推送5.6万家科技创新再贷款备选企业，签订贷款合同金额773亿元 [2] - 将深化"科技产业金融一体化"专项，聚焦生物制造、人工智能、数字技术、低空经济等领域挖掘早期硬科技项目 [3] 企业孵化与科技成果转化 - 建设各类科技型企业孵化载体1.6万家，覆盖全国95%县级以上地区 [4] - 孵化器累计孵化上市(挂牌)企业超5000家，科创板上市企业中三分之一为孵化器培育企业，包括科大讯飞、大疆、寒武纪等 [5] - 将出台孵化器管理办法，布局人工智能、生物医药、量子信息等新兴领域卓越级孵化器，加快建设全国孵化"一张网" [5] 技术市场建设 - 中国技术交易所、上海技术交易所和深圳证券交易所科交中心的技术交易规则尚未统一，影响技术跨区域流动 [5] - 将推动完善技术权益登记、交易标准、产权保护等基础制度，修订技术合同认定登记管理办法，建好国家统一技术交易服务平台 [6]

引导长期资本、耐心资本投早、投小、投长期、投硬科技是科技服务业的一项重点任务。 作为重要新兴产业，科技服务业将迎来更多的政策支持。 5月15日，工信部举行"推进科技服务业高质量发展"新闻发布会，介绍我国科技服务业发展总体情况以及推动科技服务业高质量发展的重点举措等有关情 况。 工信部科技司司长魏巍表示，下一步，将围绕"点、线、面、体"一体推进，"点"上，培育一批科技服务龙头企业；"线"上，提升全链条科技服务能 力；"面"上，建设一批科技服务业集聚区；"体"上，构建科技服务业发展生态体系。通过做大做优做强科技服务业，加快科技成果转化和产业化，更加有力 支撑科技创新和产业创新深度融合。 明确十大重点领域 科技服务业是运用现代科学知识和技术手段，围绕科技创新全链条发展、科技成果高效率转化，向社会提供智力服务的新兴产业，具有人才智力密集、科技 含量高、产业附加值大、辐射带动作用强等特点。通过提供技术研发、成果转化、咨询培训等服务，支撑科技创新和产业创新深度融合，对发展新质生产 力、建设现代化产业体系、推进新型工业化具有十分重要的意义。 近年来，科技服务业规模持续保持较快增长。2019年至2023年，规上科技服务业企业 ...

科技服务业发展总体情况 - 2024年全国技术合同成交额达6.8万亿元，同比增长11.2%，连续8年保持两位数增长 [1] - 2024年1-4月全国登记技术合同22.8万项，合同成交额1.6万亿元，同比增长13.3% [1] - 国家产融合作平台助企融资突破1.1万亿元 [2] 金融赋能科技创新举措 - 国家产融合作平台汇聚38.1万家优质企业、3090家金融机构、800余项金融产品，支持早期硬科技项目融资5400亿元 [3] - 推出"中试险+研发贷"、专精特新贷、科技成果转化贷等特色金融产品 [3] - 建成17家区域性股权市场"专精特新"专板 [3] - 企业创新积分制完成52万家企业测算，推送5.6万家科技创新再贷款备选企业，促成贷款合同金额773亿元 [3] 未来重点发展方向 - 聚焦生物制造、人工智能、数字技术、低空经济等领域挖掘早期硬科技项目 [4] - 发挥科技型企业上市融资、并购重组、债券发行"绿色通道"机制 [4] - 推广"中试险+研发贷"组合模式，深化企业创新积分制应用 [4] 科技服务业转型升级路径 - 明确十大重点领域：研究开发、技术转移转化、企业孵化、技术推广、检验检测认证等 [7] - 推动高端化发展：围绕产业链部署服务链，打造高附加值"硬核服务" [7] - 支持人工智能与科技服务业深度融合，打造"AI+科技服务"应用场景 [7] - 发展绿色科技服务，促进与三次产业深度融合 [8] 产业生态优化措施 - 发展专业化科技服务机构，提升服务标准和质量 [8] - 培养职业化技术经理人队伍，推动服务向制造业集群集聚 [8] - 破除区域和市场壁垒，鼓励外资投资科技服务业 [8]

行业政策支持 - 工业和信息化部将持续深化产融合作 实施"科技产业金融一体化"专项 [1] - 重点聚焦生物制造 人工智能 数字技术 低空经济等领域挖掘早期硬科技项目 [1] - 推动优质项目落地 对接全国创新资源和金融力量 [1] 企业融资保障 - 发挥科技型企业上市融资 并购重组 债券发行"绿色通道"机制 [1] - 引导社会资本为重点领域和关键环节提供多渠道资金保障 [1] 金融工具创新 - 推动优化金融工具组合 推广"中试险+研发贷"组合模式 [1] - 增强中试项目方和投资人市场信心 [1] 企业创新能力评价 - 深化企业创新积分制推广应用 [1] - 推动与优质企业培育 科技成果转化等工作协同 [1] - 引导金融机构完善金融产品和服务 精准赋能科技型企业 [1]