本周市场回顾 - 全A日均成交1.37万亿，较上周放量约1600亿[8] - 价值整体强于成长，但创指跑出超额，小市值表现分化，创业板指周涨0.22%，万得微盘周涨0.11%，大盘价值周涨0.10%等[12][13] - 活跃资金持仓及社保重仓表现最佳，社保重仓指数周涨0.63%，私募重仓指数周跌0.57%等[22] - 两融余额小幅回升至1.82万亿[26] 产业趋势交易 - 本周强势方向为黄金、稀土、创新药等[44] 下周产业事件展望 - 有腾讯WeGame游戏之夜、南京软件大会、上海世界移动通信大会等多个活动[47] 产业趋势中期配置 - 活跃内循环关注“两重、两新”、“化债”和消费新增长点[48] - 科技自立自强关注人工智能、自主可控、新型能源科技等[48] - 扩大对外开放关注跨境电商、数字贸易等[48] 风险提示 - 存在国内经济复苏节奏不及预期、海外降息及政策不确定性、地缘政治、行业基本面不确定等风险[51]

地缘政治与航空航天板块表现 - 以色列对伊朗发动空袭导致中东局势升温 直接刺激航空航天板块走强 晨曦航空涨停20% 中航沈飞涨停 [1] - 航天航空类ETF普涨 万家基金航天航空ETF(2.04%) 富国军工龙头ETF(1.92%) 华夏航空航天ETF(1.89%)领涨 [1] - 无人机在俄乌冲突中展现战略价值 俄罗斯宣布组建无人系统部队 乌军曾用无人机蜂群摧毁俄军五大基地 [4] 无人机产业升级趋势 - 无人机从辅助装备升级为战场主角 应用场景扩展至侦察、布雷、反装甲等多领域 [4] - 美国推动低空经济发展 行政命令涉及电动空中出租车、超音速飞机及反无人机防御系统 [5] - 招商证券认为乌克兰袭击事件将提升全球对无人机及反制系统的需求 [7] 航空产业指数结构分析 - 国证航天指数99.17%集中于国防军工 前三大细分领域为航空装备(66.3%)、军工电子(16.28%)、地面兵装(7.46%) [9][10][12] - 通用航空指数60.17%为国防军工 另含计算机(6.95%)等 覆盖航空装备Ⅱ(36.72%)、军工电子Ⅱ(19.55%)、汽车零部件(6.35%) [9][11] - 国证航天指数前十大成分股权重52.51% 含光启技术(10.84%)、航发动力(8.49%)等军工龙头 [12][15] - 通用航空指数前十大权重33% 包含万丰奥威、航天彩虹等低空经济产业链企业 [13][15] ETF产品数据 - 规模最大通用航空ETF为永赢基金产品(8.84亿元) 最大国证航天ETF为华夏基金产品(2.23亿元) [15][17] - 美团无人机已在香港运营常态化配送航线 国家邮政局推动无人机末端配送规模化 [7]

航空发展历史 - 中国古代已有飞天梦想，敦煌壁画《飞天》和明代万户的火箭实验体现早期探索[2][4][6] - 1903年莱特兄弟发明首架动力飞行器，开创现代航空史[7][9] - 中国飞行家冯如同期研制冯如1号、2号飞机，1912年因试飞事故遇难[11][12] 飞机结构安全演进 - 早期通过沙袋模拟分布载荷测试强度（结构抗破坏能力）[15][16][17] - 升力机制研究：机翼上下翼面压差产生升力，迎角过大会导致气流分离[19][20][22] - 刚度问题引发关注：DC-3和英国彗星号因颤振、金属疲劳导致解体[26][28][31][33][35][37] - 损伤容限设计理念：承认出厂缺陷，设定检查间隔（1975年纳入适航规范）[59][60][61][62] 航空材料与技术革新 - 复合材料广泛应用：碳纤维强度达钢材5-10倍，A380采用铝蜂窝夹芯等复材减重[75][78][79][80][82][85] - 计算机辅助设计缩短研发周期：从20年降至5-6年，实现气动/结构可视化模拟[64][66][68][69][70] - 试验手段升级：787完成3倍寿命疲劳试验，777机翼破坏试验验证极限载荷[45][88][89][90] 现代航空安全体系 - 人为因素占事故70%-80%，电传操纵系统通过计算机过滤错误指令降低风险[93][95][97][98] - 适航标准覆盖鸟撞、雷暴等外部风险，A380最大起飞重量达560吨[105][106][108][110][112] - 空天一体化趋势：临近空间高马赫飞行将重塑交通格局[128][130] 航空文化及未来方向 - 无人机普及推动航空教育，民用飞行学院自制太阳能飞机、飞艇等[122][124][126][127] - 行业需加强公众科普，解决航路天气等认知盲区[115][116][118][120]

近日，常州市未来产业天使基金合伙企业（有限合伙）顺利完成中基协私募投资基金备案。至此， 由常州投资集团发起设立、总规模达85亿元的江苏省战略性新兴产业专项基金，已全面迈入投资 阶段。 来源：龙城科创基金 对接需求请扫码 每日｜荐读 榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 峰会： 「2025母基金年度论坛」盛大启幕：汇聚中国力量！ 热文： 一纸新规，炸出一级市场的管理费焦虑 热文： 今年，上市公司热衷做并购基金 常州市未来产业天使基金合伙企业（有限合伙）作为省战新基金集群的重要组成部分，在设立过程 充分发挥省市区三级协同联动优势，公开遴选优质市场化管理机构苏州元禾控股负责基金管理运 作。该基金围绕"51010"战略性新兴产业集群、"1650"产业体系、"10+X"未来产业体系，重点布 局合成生物、第三代半导体、人工智能、低空经济、空天开发等我市重点发展的未来产业领域优质 项目，为未来产业发展注入金融活水。 ...

6月11日上午，威海市政府新闻办举行"真抓实干勇争先 狠抓落实促发展"主题系列新闻发布会，威海市 工业和信息化局党组书记、局长邢海波，威海市发展改革委四级调研员周晓静，威海市财政局党组成 员、副局长郑斌，威海市商务局党组成员、副局长张连凯，介绍威海市实施工业经济"头号工程"有关情 况。 紧盯经济运行薄弱环节，统筹推进各领域政策集成、资源集聚，靶向施策推动工业经济稳中向好。持续 强化监测协调，充分发挥威海市工业运行指挥部抓总作用，创新建立动态监测、协同联动等四项机制， 密切跟踪工业用电、产值、利润等核心数据，逐月开展35个工业大类分析研判，深入挖掘船舶海工等高 增长行业潜能，加强对汽车等承压行业的针对性帮扶，多业支撑稳固工业压舱石，力争全年工业增加值 增长7.5%左右。积极做好增量培育，制定新一轮促进企业扩张激励办法，全力推动威海恒邦、泓淋电 力（301439）等龙头企业梯次冲击200亿、100亿等发展目标，靠上服务威海芜船等48个预计新增产值过 亿的企业和项目，持续放大"头雁效应"。抢抓大规模设备更新等政策机遇，带动实施投资500万元以上 的工业技改项目600个以上，力争全年工业技改投资同比增长8%以上。优化 ...

科技热点与市场表现 - 军工、医药、TMT板块集体反弹，科创综指ETF（589630）盘中涨幅近1 5% [1] - 科创板上市公司在并购重组中表现突出，2025年86起重大重组事件中参与18起，同比显著增加 [1] 政策与产业趋势 - A股并购重组市场活跃，生物医药、半导体、新一代信息技术领域企业通过并购技术密集型企业加速转型升级 [1] - 汽车、电子、机械设备行业并购数量最多，反映汽车智能化、半导体自主可控、制造业高端化智能化等产业趋势 [2] 重点配置方向 - 科技自立自强是当前配置重点，重点关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素 [1] - 空天信息技术领域需关注低空经济、卫星及商业航天 [1] - 人工智能领域聚焦AI Agent、AI应用（如独立软件、智能终端）、人形机器人和自动驾驶 [1] - 自主可控方向重点关注"卡脖子"环节技术突破及国产化渗透，特别是以HBM为核心的芯片制造产业链 [1] 并购重组与投资机会 - 并购重组活跃程度反映产业周期方向，未来AI商业化落地可能形成主线行情 [2] - 当前政策宽松期，6月可阶段性关注并购重组主题，中长期建议配置国产AI算力等硬科技领域 [2] 科创综指ETF概况 - 科创综指ETF（589630）跟踪科创综指（000680），成分股平均市值约110亿元，偏向中小盘风格 [2] - 科创综指聚焦科技创新企业，覆盖早期创新阶段公司，行业配置侧重硬科技领域 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰上证科创板综合ETF发起联接A（023733）和C（023734） [2]

延庆低空技术产业发展 - 延庆获批中国民航局首批、北京市唯一民用无人驾驶航空试验区，集聚超百家行业领军企业如航天飞鸿、理工全盛、远度科技，构建研发设计、整机制造、运营服务、反制技术全产业链条 [2] - 建成北京市首个森林防火无人机智能应用场景实验基地，与美团合作开通北京首条常态化无人机配送航线，2024年八达岭机场低空飞行项目累计接待1.7万人次 [2] - 北京理工大学—国彩研究院—延庆区低空技术产学研创新平台启动，聚焦以赛促产、关键技术攻关、科研验证服务，打造低空技术试飞基地 [3] 科技成果转化平台 - 中国电子学会科技成果转化平台延庆分平台启动，集成成果发布、供需对接、在线撮合功能，重点服务无人机、体育科技等特色产业 [3] - 北京理工大学和中国电子学会联合发布《低空技术与工程发展报告》，提出构建"空天地一体化创新生态"，并发布涵盖工业智能化、低空旅游、雪场救援等14大场景的《低空技术产业创新场景清单》 [4] 行业趋势与前景 - 国元证券指出低空经济呈现政策标准化、技术电动化、场景多元化、产业集群化、人才专业化五大趋势，未来3—5年有望成为万亿级新赛道 [5] - "国彩低空技术产业研究院"揭牌，联动科研机构、高校、企业及政府资源，构建人才培训—技术转化—产业落地—经济赋能全链条生态 [5]

林火防控体系建设规划 - 我国拟规划建设10个国家级林火防控实训基地并实施"订单式"人才培养[1] - 2025至2027年将推动"智能林火防控"交叉学科设立 纳入AI预警和无人机灭火模块[1] - 同期计划实现毕业生就业对口率超过80%[1] - 2028至2030年将研发智能化火灾预测系统 林火识别准确率提升至95%[1] - 同期计划建立覆盖全国的"空天地一体化"监测网络并主导制定3至5项国际林火防控标准[1] - 2031至2035年目标建成全球林火风险管理创新中心 为发展中国家提供技术援助与培训[2] 行业组织发展 - 中国灾害防御协会森林草原火灾风险管理分会正式成立[1] - 该分会将搭建专业救援队伍与志愿者队伍的交流协作平台[2] - 分会将统筹推进森林草原防火灭火专职、兼职、志愿队伍建设[2] - 分会是中国灾害防御协会新批准成立的分会[2] 行业转型与创新 - 自2018年应急管理体制改革以来 我国森林草原火灾防控实现从"被动响应"向"主动防御"转型[1] - 分会成立是响应国家灾害风险要精准防控的重要举措[2] - 分会将加强跨学科协作、成果转化以及科普和国际合作[2]

低空技术产学研平台启动 - 北理工—国彩—延庆区低空技术产学研创新平台正式启动，重点服务延庆及周边地区低空技术领域，打通科技成果从实验室走向市场的"最后一公里" [1] - 中国电子学会科技成果转化平台延庆分平台正式启动，聚焦无人机、体育科技等特色产业，集成成果发布、供需对接、在线撮合三大核心功能 [2] - 北理工—国彩—延庆区平台将以赛事活动为引擎，构建以赛促学、以赛促产的人才与技术培育平台，并开展"攻防一体"关键技术攻关 [2] 低空技术产业创新场景 - 《低空技术产业创新场景清单》发布，涵盖工业场景低空智能化应用、低空旅游、文化遗产数字化保护与展示等14个场景 [3][4] - 在低空旅游场景中，低空飞行器构建立体沉浸式旅游场景；在雪场应急救援场景中，无人机突破地形封锁 [4] - 在载人空中交通场景中，垂直起降飞行器与智能空域系统协同打造城市群点对点低空通勤网络 [4] 低空技术体系与工程发展 - 《低空技术与工程发展报告》解析低空技术需突破轻量化材料革新、新能源技术颠覆动力供给、数字孪生重塑空域管理三大维度 [3] - 工程层面需实现五网融合推动基建升级，包括智能起降网络、空天通信枢纽等形成立体矩阵 [3] - 通过技术集成与工程协同，将"技术点"编织为"生态网"，奠定规模化应用基础 [3] 延庆区低空技术产业发展 - 延庆区集聚了航天飞鸿、理工全盛、远度科技等超百家行业领军企业，构建了涵盖研发设计、整机制造、运营服务、反制技术等环节的全产业链条 [5] - 延庆区拥有374平方公里独立空域，国内首个无人系统产业生态联盟、北京市首个中关村低空技术产业园、重点产业集聚区纷纷落地 [5] - 延庆区已建成全市首个森林防火无人机智能应用场景实验基地，并开通北京首条常态化无人机配送航线 [5] 低空飞行服务消费 - 延庆区探索"低空+文旅"的融合发展路径，在北京世园国际旅游度假区、八达岭长城等景区广泛应用无人机 [5] - 依托八达岭机场开展空中游览、高空跳伞、飞行体验等项目，2024年累计接待1.7万人次 [5] - 低空飞行成为延庆服务消费新热点 [5]

基金LP构成与特点 - 二期主基金LP阵容呈现高度产业化和市场化特色 产业LP占比近六成 其余由市场顶尖母基金 国资投资平台及金融机构构成 [1] - 老LP复投比例达约50% 显示对基金的持续信任 [1] - 基石投资人苏州基金加大投入 新增迈为股份 阿特斯 正泰电器等上市公司及海辰储能等产业集团作为产业LP [3] - 中方财团 东吴创投 中信建投资本等知名投资平台首次出现在LP名单中 [3] 投资方向与策略 - 基金专注能源与科技两大领域 布局新型材料 高端装备 终端产品 创新服务及应用场景全产业链 [3] - 能源与科技存在相互促进关系 全球零碳共识推动能源转型 能源电力电子发展为科技场景提供可能性 [3] - AI 空天等颠覆性产业关注科技为能源带来的新机遇 [3] - 采用产业投资方法论 基于能源与科技双重视角 以市场需求为原点 结合突破性技术和产业化应用拐点进行前瞻布局 [4] - 主要投资高增长 确定性增长企业 根据产业与资本周期曲线及企业发展阶段选择标的 [4] - 坚持多元化退出策略 不以IPO为唯一路径 [4] 基金运营与成果 - 一期主基金已全部完成投资 二期主基金储备数十个项目 近期将完成多笔投资 [4] - 自2015年成立以来累计资产管理规模达70亿元 已投资超40家企业 覆盖材料 设备 电力电子 创新产品与服务等产业链环节 [4] - 生态企业中涌现细分赛道龙头企业 如海辰储能 正泰新能 麦田能源 拉普拉斯等 [4] 产业生态建设 - 构建强大产业生态 根基为LP及合作伙伴产业集团 顶端为被投企业 [5] - 成立产业支持中心 通过产业领袖整合资源 促进生态内紧密合作与相互赋能 [5] - 生态基础带来前瞻性产业认知 稀缺投资机会获取能力及对企业全面赋能支持 [5]