电力供需现状 - 全国最大用电负荷近日达到14.67亿千瓦创历史新高 [1] - 迎峰度夏期间全国统调电厂煤炭库存持续保持在2亿吨以上可用天数超过30天 [2] - 煤炭中长期合同价格和现货价格均有不同程度回落有效降低用能成本 [2] 火电保供情况 - 安徽淮南是华东地区最大的能源基地拥有7座大型燃煤火电厂总装机容量1562万千瓦 [1][2] - 淮南每天通过4回1000千伏线路向华东地区输送电量近2亿千瓦时 [2] - 淮河能源电力集团潘集电厂4台66万千瓦燃煤发电机组全力保障供电 [1] 绿电发展情况 - 山东临沂沂南新能源装机约60万千瓦光伏日均发电量230多万千瓦时可满足35万户家庭一天用电需求 [4] - 7月5日山东电网新能源出力达6661.5万千瓦占全网负荷54.9%其中光伏出力5589.8万千瓦占比83.9% [4] - 新疆哈密—重庆±800千伏特高压直流输电工程投产后输电量已突破10亿千瓦时 [6] 电力调配体系 - 国家电网南方电网开展跨经营区常态化交易7月1日至9月15日广东广西云南将向华东地区输送超20亿千瓦时电能 [9] - 其中广东送福建预计8.92亿千瓦时云南广西分别送华东6.26亿千瓦时 [9] - 新疆电力交易中心充分利用西北互济省间交易等措施组织富余电力资源外送 [7] 需求侧管理 - 合肥虚拟电厂通过调度换电站和充电桩群在15秒内实现2万千瓦时电量"无感"削峰 [11] - 国网江苏电力调用64个电网侧和29个电源侧储能电站最大放电功率达714万千瓦可满足4800万户居民一小时用电需求 [11] - 国网安徽电力推出居民"节电响应"活动每节约一度电奖励3元以应对空调负荷高峰 [13]

虚拟电厂精准响应实施 - 武汉开出华中地区首笔虚拟电厂精准响应奖励金 近40家企业参与并获得奖励 [1] - 7月8日12时至13时 三家虚拟电厂运营商调节40家代理企业约15000千瓦用电负荷 获得3元/千瓦时 总计约45000元奖励资金 [2] - 武汉市政府出台《武汉市虚拟电厂精准响应实施细则》 按照"政府主导、电网主建、多元参与"原则 以政府补贴和市场化运行方式邀请运营商参与 [2] 电力负荷情况 - 7月7日12时23分 武汉电网负荷峰值达1774.15万千瓦 创历史新高 [1] - 7月8日预测电网负荷将进一步攀升 局部地区可能出现用电需求陡增 [1] - 电力负荷陡增会影响区域可靠供电 对居民降温需求和高精度工业制造企业稳定生产造成隐患 [1] 运营机制 - 国网武汉供电公司24小时监测全市电力负荷变化 预测到负荷突增时向武汉市发改委报告并启动虚拟电厂精准响应 [2] - 武汉市精准响应每年预计兑付1000万元响应资金 [2] - 虚拟电厂搭建电力负荷资源聚合商与政府之间的平台 企业可综合考量电力负荷需求和能源利用效益制定参与模式 [3] 参与企业 - 武汉光谷综合能源服务、南京德睿特来电、三峡电能等三家虚拟电厂运营商参与7月8日的精准响应 [2] - 受邀企业通过市场化手段参与精准负荷调控 不影响居民生活和企业生产 [1][2]

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 新能源汽车 - 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖，锂电池供给阶段性过剩问题或迎拐点，碳酸锂价格下降有望刺激下游需求，新能源车渗透率有望继续提升，重视充电桩行业及相关企业，关注新技术的 0 - 1 过程 [2] - 建议关注宁德时代、亿纬锂能等多家企业 [2] 电力设备及储能 - 今年有望成为电网投资大年，电网环节成新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期，AI 等新兴产业及新能源发展带动电力设备需求增加 [2] - 建议关注思源电气、海兴电力等企业 [2] - 25 年储能有望保持高增态势，大储、工商业储能、户储均有投资机会，推荐不同类型储能的相关投资标的 [3] 光伏 - 欧洲需求持续高景气，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼，产业链低价刺激全球光伏市场需求，新技术迭代为新能源发展注入新动能 [3] - 重点推荐美畅股份、福莱特等企业，建议关注通威股份、隆基绿能等企业 [3] 工控&人形机器人&低空经济 - 新一轮工控周期渐行渐近，企业加速去库存，制造业有望复苏，工控周期有望回暖 [5] - 重点推荐汇川技术、旭升集团，建议关注良信股份、信捷电气等企业 [5] - 国内人形机器人已实现批量订单，未来有望探索更多应用场景，推荐汇川技术、旭升集团，建议关注鸣志电器、三花智控等企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 电力设备及新能源（中信）本周上涨 2.68%，近一个月上涨 7.16%，2025 年初至今上涨 4.17%；沪深 300 本周上涨 0.82%，近一个月上涨 3.09%，2025 年初至今上涨 2.03%；创业板指本周上涨 2.36%，近一个月上涨 7.04%，2025 年初至今上涨 3.06% [6] 新能源汽车行业 - MB 钴 99.8%周度价格下跌 1.3%，电池级氢氧化锂 56.5%周度价格下跌 0.2% [7] - 2025 年 6 月新能源汽车销售 132.9 万辆，同比上涨 26.7%，环比上涨 1.7%；新能源乘用车销售 124.1 万辆，同比上涨 27.0%，环比上涨 1.6% [11] - 2025 年 6 月动力电池装机 58.2Gwh，同比上涨 45.9%，环比上涨 7.6% [11] 光伏行业 - TOPCon 电池片 - 182 - 183.75mm 周度价格不变 [13] 风电行业 - 2025 年 1 - 5 月风电新增装机量 46.28GW，同比 + 134.2% [15] - 中厚板周度价格不变，铸造生铁周度价格 + 0.39%，本周电解铜周度价格 - 2.23%，液体环氧树脂周度价格不变 [15][16]

电力负荷创新高 - 7月4日全国电力负荷达14.65亿千瓦创历史纪录江苏山东河南安徽湖北等省级电网负荷9次刷新纪录[1] - 气温每升高1℃全国制冷负荷增加约5000万千瓦此次高温拉动负荷增长超1.2亿千瓦[4] - 华东电网7月4日负荷4.22亿千瓦空调占比37%创近5年同期新高[4] 电力保供措施 - 国家电网启动"西电东送"工程通过14条特高压线路跨区跨省输电超2亿千瓦7月4日三峡电站向江苏输送电力8000万千瓦时[4] - 中国华能大唐华电等央企开启保供模式火电企业采用深度调峰技术三峡集团提升长江梯级电站出力至7000万千瓦[5] - 多地推出错峰用电套餐上海商业综合体午间降容20%北京工业企业可申请夜间低价用电深圳虚拟电厂调控21万千瓦负荷[5] 新能源发展 - 全国风电光伏总装机已超火电截至5月底太阳能发电装机10.8亿千瓦同比增长56.9%风电装机5.7亿千瓦同比增长23.1%[9] - 华能库布齐新能源基地6月累计发电量超1.19亿千瓦时单日最高1031万千瓦时[9] - 分布式光伏投资同比猛增76.2%储能调节成为电力保供新工具[9] 电网建设投资 - 上半年全国能源投资突破1.2万亿元同比增长17.7%光伏风电投资占比超三分之一抽水蓄能投资增速提升30.4个百分点[7] - 国家电网140项迎峰度夏重点工程全部投运南方电网22项重点工程建成投产建设线路1.1万千米增加变压器容量295.69万千伏安[7][8] - 江苏无锡望亭至太科220千伏线路改造后容量提升一倍四川巴拉水电站500千伏送出工程投运接入74.6万千瓦清洁能源[7] 区域保供策略 - 河北重点电厂存煤907万吨可用31天南网可调用新型储能272万千瓦冀北电力可调用202万千瓦[11] - 山东完成527项电网检修投产12项度夏工程江苏浙江启动"气电顶峰计划"燃气轮机待命可新增供电能力3000万千瓦[11] - 安徽芜湖储电站高峰时放电相当于增加50万台空调供电能力[11]

房地产板块 - 华夏幸福涨停与政策支持和债务重组进展相关 房地产行业近期获得政策暖风 公司正在进行债务重组 [3] - 房地产行业仍处于深度调整期 政策利好属于短期刺激 长期需观察公司转型成效 [3] - 华夏幸福需关注中报实际数据及项目回款情况 以判断是否为困境反转 [3] 数字货币与AI业务 - 中科金财涨停受数字货币概念及与银行合作开发跨境支付平台推动 [3] - 公司上半年预亏 亏损主要来自战略投入 属于"概念先行 业绩滞后"类型 [3] - 需警惕缺乏盈利支撑的概念炒作 股价可能回归理性 [3] 业绩预增与虚拟电厂概念 - 新联电子涨停因上半年净利润预计增长500% 主要来自理财和金融资产收益 主营业务也有改善 [4] - 公司作为智能电网供应商 受益于虚拟电厂政策支持 有机会分得市场份额 [4] - 需关注订单落地情况及行业竞争格局 以判断业绩增长持续性 [4] 控制权变更与业务转型 - 上纬新材涨停因智元机器人拟入主 新团队拥有智能制造和AI技术资源 [4] - 控制权变更带来转型预期 但需观察股权转让进程及后续业务整合效果 [4] - 传统化工企业转型存在不确定性 需等待实质性动作 [4] 市场整体情况 - 多只涨停股受政策利好或行业热点推动 需区分业绩增长与资金炒作 [5] - 投资决策应基于公司公告和基本面分析 而非单纯追涨 [5]

虚拟电厂概念与运作机制 - 虚拟电厂是一个智能的"电力调度大脑"，利用物联网、人工智能和大数据技术管理分散资源，如工厂太阳能板、商场空调、电动汽车充电桩等 [1] - 虚拟电厂不烧煤、不占地，但能有效缓解夏季和冬季用电紧张，提升城市电网抗压能力 [1] - 国网武汉供电公司通过虚拟电厂管理中心发起精准响应邀约，在负荷高峰时段协调企业调整用电 [1] 武汉虚拟电厂首次精准响应案例 - 7月8日12时至13时，武汉光谷综合能源服务等三家运营商协调近40家企业降低用电负荷，合计让出1.5万千瓦负荷 [2] - 参与企业获得3元/千瓦时奖励，总计约4.5万元，由运营商分配给企业 [2] - 此次响应是华中地区首笔虚拟电厂精准响应奖励金 [1][2] 政策与资金支持 - 武汉市出台《武汉市虚拟电厂精准响应实施细则》，遵循"政府主导、电网主建、多元参与"原则 [2] - 采用政府补贴与市场化运行结合的方式，预计每年兑付1000万元响应资金 [2] - 国网武汉供电公司全天监测负荷变化，预测到风险时向武汉市发改委报告并启动响应 [2] 技术应用与行业影响 - 虚拟电厂整合物联网、人工智能和大数据技术实现资源联网管理 [1] - 通过精准调控企业用电行为，在不影响居民生活和企业生产的情况下缓解电网压力 [2] - 该模式为城市电网负荷管理提供创新解决方案 [1][2]

能源投资趋势 - 预计2025年全球能源投资将达3.3万亿美元，中国占全球能源投资1/4以上份额 [1] - 到2035年全球将有2.5万亿美元投向清洁能源领域，中国在其中将占最大份额 [5] - 中国去年清洁能源领域投资达4500亿美元，风电、光伏占比最大 [4] 中国能源投资重点 - 储能、配电网、充电桩等保障电力系统灵活性和韧性的项目将成为"十五五"期间中国能源投资新增量 [1] - "十五五"期间中国储能、燃气轮机均将保持每年50GW增量，每年还将有180-200GW新增煤电机组并网 [4] - 电网侧更多投资或向配电网倾斜，应用终端电气化趋势下对配电网建设提出新诉求 [4] 新能源装机需求 - "十五五"期间中国电力需求预计维持4-5个百分点的增幅，每年约500TWh新增电力需求待满足 [1] - 核电、水电等前期已核准项目每年若按期投产，仅能贡献约50-60TWh新增电力，剩余缺口需由风电、光伏满足 [2] - 风光领域投资每年要保证300-500GW新增规模，未来五年风光装机比例或由此前的1:4转向1:2甚至1:1 [2] 需求侧投资潜力 - 若全国一半私人充电桩同时充电，负荷为32GWh，相当于国内去年全网统调负荷峰值的2%以上 [4] - 若全国一半公用桩同时充电，其负荷相当于浙江全省去年巅峰负荷，可少建设104GW煤电、32GW储能满足峰值负荷 [4] - 车网互动、需求侧响应、虚拟电厂等软硬件结合领域将衍生出更多新业态 [4] 全球能源转型 - 过去十年中，中国、美国、欧盟三大经济体的能源投资额急速增长，但非洲能源投资下降了1/3 [6] - 中国光伏设备价格快速下降带动市场容量迅速扩张，分布式发电正成为发展中国家用电大户的首选 [7] - 2010年至2024年期间，中国1/5的可再生能源投资及建设活动发生在非洲，金额达660亿美元 [7] 区域市场动态 - 中亚正成为市场投资焦点，得益于土地资源和大项目陆续上马 [7] - 巴基斯坦装机容量同比大增50%，集中在光伏领域，且均是市场自发产生 [7] - 2020年至2024年间中国风电、光伏出口非洲的量增长了153% [7]

电网负荷情况 - 国家电网经营区最高负荷达到11.96亿千瓦[3] - 南方电网最高电力负荷达2.52亿千瓦创历史新高[3] - 广东成为中国首个电力负荷突破1.6亿千瓦的省份[3] 电力保供措施 - 国家电网跨区跨省输电电力最大超过2.1亿千瓦[5] - 山东莱西推出用电负荷"无缝切换"新技术实现15秒内转移负荷[7][9] - 浙江宁波通过"虚拟电厂"形成30万千瓦可调资源池[11] 能源供应保障 - 全国统调电厂煤炭库存超过2亿吨可用30天以上[14] - 煤炭中长期合同价格和现货价格均有回落[14] - 全国地下储气库累计注气超过110亿立方米[14]

电力市场化改革进展 - 南方区域电力市场启动连续结算试运行，覆盖五省区，22万市场注册主体参与，日均交易量38亿度，超过英法德三国用电总和[2] - 电价实现实时波动，呈现"高峰高价、低谷低价"特点，产业链条正在重塑[2] - 国家电网披露1-6月省间市场化交易电量5731亿千瓦时同比增长8.7%，特高压直流交易电量2923亿千瓦时同比增长14.4%，省间清洁能源交易电量3517亿千瓦时同比增长23.1%[4] - 国家电网计划年内基本建成全国统一电力市场，2029年全面建成[4] 新能源发展现状 - 截至2024年底新能源装机超14亿千瓦，首次超过火电成为第一大电源类型，提前6年完成原定2030年目标[6] - 华银电力投资约13.98亿元建设风电项目，此前还计划投资15.57亿元建设光伏项目[6] - 新能源入市后价格普遍下行，甘肃河西地区光伏项目有五成报出地板价每度电仅4分钱[8] - 风电和光伏发电的不稳定性需要储能系统协调运行，储能系统建设和电网改造升级保持高景气[6] 火电转型趋势 - 我国在建最大火电厂浙江北仑电厂8号机组投入商业运行[7] - 火电从主力电源向基础保障性和系统调节性电源转变，华能国际2024年调峰辅助服务电费净收入21.65亿元[7] - 火电企业盈利模式从单纯卖电转向电量、容量电价、辅助服务多维盈利[7] 用电侧变化 - 有色行业央企测试将生产线挪至低价时段，预计用电成本下降10%以上[3] - 数据中心年耗电量约20亿千瓦时，现货模式下每度电下降1分钱可带来数千万成本节约[3] - 川渝地区"十四五"前三年用电量年均增长8.4%，预计2030年将超过9000亿千瓦时[10] 虚拟电厂发展 - 虚拟电厂作为新型电力系统重要组成部分，苏州太湖新城能源中心通过参与辅助服务市场每年获数十万元收益[11] - 数据中心向"类虚拟电厂"功能拓展，世纪互联推进源网荷储一体化提升绿电消纳比例[12] - A股市场虚拟电厂概念公司超过110家，智能微电网相关政策有望在下半年推出[12][13] 区域电力市场建设 - 湖北电力现货市场2025年6月底前转入正式运行，浙江2025年底前，安徽、陕西2026年上半年[9] - 福建、四川等地2025年底前启动现货市场连续结算试运行[9] - 四川省首批电网侧独立储能示范项目220千伏永定桥储能电站提前并网投产[10]

湖南电价政策调整 - 湖南政府7月7日发布优化分时电价政策 8月1日起执行 旨在推进新型电力系统建设并保障电力系统安全稳定经济运行 [1] - 分时电价机制基于电能时间价值设计 通过引导用户削峰填谷调节电力供需 山东、四川、江苏等省份近期已相继调整政策 [2] - 新能源占比提升导致电力供需波动加剧 例如光伏出力高峰时段（11点-14点）被调整为低谷电价时段以解决弃光问题 [2] 虚拟电厂发展 - 虚拟电厂通过规模化调节能力解决短时电力紧张和新能源消纳问题 较传统火电具备显著经济性 [3] - 中邮证券指出虚拟电厂需具备优化电力市场持仓策略和绿色资产管理能力 是综合能源运营的有效方式 [3] - 光大证券认为虚拟电厂通过资源聚合和数字技术可有效压低电力负荷峰值 国网上海已成功完成跨省算力调峰验证测试 [3] - 陕西计划2025年实现虚拟电厂调节能力30万千瓦 2026年提升至100万千瓦 [3] - 东莞证券预测中国虚拟电厂装机规模将从2022年3 7GW增至2025年39GW 年均复合增速108 1% 全球占比从17 5%提升至67 2% [4] 行业政策与市场表现 - 国家能源局2025年6月启动新型电力系统首批试点 涵盖虚拟电厂等七个方向 [5] - 政策催化下龙头顺钠股份曾实现2天2板 5个交易日最大涨幅近30% [5] 产业链标的 - 华安证券建议关注调度平台环节（东方电子、国电南瑞）及负荷侧资源整合标的 功率预测环节推荐国能日新 [7]