纪要涉及的行业和公司 - 行业：医疗科技行业 - 公司：GE HealthCare Technologies (GEHC) 纪要提到的核心观点和论据 关税方面 - **核心观点**：中美关税降低是建立良好贸易关系的重要一步，对公司有积极影响，但目前暂不调整指导，7月财报电话会议再更新；预计2026年关税影响小于2025年 [5][11][13] - **论据**：公司受中美贸易影响大，关税影响约0.85美元，其中0.65美元与中美贸易相关；关税每降低100个基点，对指导有0.40美元的顺风影响；公司采取了双源采购、本地制造、简化保税物流路线等措施降低2026年关税影响 [5][8][14] 第一季度业绩方面 - **核心观点**：第一季度业绩表现强劲，有机收入增长4%，订单增长创纪录，主要得益于美国和欧洲市场以及成像和AVS业务的良好表现 [19][20] - **论据**：美国成像和放射领域需求旺盛，医院对设备有强烈兴趣；欧洲业务订单增长良好，商业执行取得成效；中国市场为低个位数下降，符合预期 [21][23][24] 医院资本支出环境方面 - **核心观点**：目前医院资本支出环境稳健，未受衰退等压力的显著负面影响，但未来预算和盈利能力存在不确定性 [27] - **论据**：公司和分析师的季度调查显示，市场环境良好，第一季度订单势头良好，并持续到4月；全球手术量增长健康，有利于制药诊断业务 [27][29] 全年业绩指导方面 - **核心观点**：维持全年业绩指导，预计收入增长2% - 3%，第二季度增长可能低于第一季度，但全年仍有信心实现目标 [31][35] - **论据**：约一半业务为经常性收入，如PDX和服务业务；另一半为设备相关业务，根据订单漏斗、历史转化率和积压订单进行收入预测；第一季度业绩增强了公司实现全年目标的信心 [32][33][35] 中国市场方面 - **核心观点**：中国市场刺激政策开始取得进展，预计下半年收入增长将改善，长期有望实现中个位数增长 [47][49][55] - **论据**：第一季度收入下降1%，第二季度可能更差，上半年为中个位数下降；下半年积压订单交付和刺激政策将开始产生效益；市场设备老化产生了潜在需求 [48][49][54] Vocado产品方面 - **核心观点**：Vocado产品推出进展顺利，有望在2025年实现3000万美元的销售目标，并在2026年实现超过5亿美元的销售 [56][62] - **论据**：已获得CMS报销，建立了本地制造网络，商业承运人再保险取得进展；有严格的跟踪机制确保各项工作按计划进行 [57][58][60] 其他重要但可能被忽略的内容 - 关于PDX是否包含在第232条调查和最新行政命令中尚不明确，公司认为其不属于药品产品，但需进一步确认 [16][17] - 订单不是唯一的衡量指标，还应结合积压订单和订单出货比来评估公司的收入预期 [44] - 公司不按国家提供订单指导，因为按国家计算的订单增长具有波动性 [52]

美欧贸易关系 - 美国副总统万斯表示欧洲国家取消贸易壁垒将改善美欧贸易关系 [1]

美英中贸易关系动态 - 美国总统贸易顾问纳瓦罗批评英国为吸引中国投资变得"顺从"，并警告深化对华贸易关系的风险 [1] - 纳瓦罗威胁称英国在关税谈判期间与中国接触将"非常危险"，并以无法达成美英贸易协议为要挟 [1] - 英国政府回应称将基于国家利益处理对华关系，坚持不损害经济与国家安全的原则 [3] 中英经贸合作现状 - 截至2023年中国企业在英拥有970家公司，创造5.9万个就业岗位，年收入达1160亿英镑 [3] - 英国财政大臣里夫斯称伦敦是"中国资金的天然家园"，工党政府推动与北京重启高层对话 [1] - 均富会计师事务所报告指出中国企业为英国经济做出"巨大贡献" [3] 国际经贸格局分析 - 英国媒体认为纳瓦罗言论暴露美国在贸易冲突中的脆弱性，反映其关税政策导致全球贸易关系紧张 [3] - 评论指出世界舞台非美国独大，美方干预行为可能引发国内反对声浪 [3] - 英国正寻求平衡与欧盟、中国的经贸关系，同时避免激怒美国 [1]

贸易关系与边境问题 - 加拿大总理卡尼与美国总统特朗普的会面将重点讨论贸易关系 [1] - 边境问题也是双方会谈的核心议题之一 [1]

文章核心观点 欧盟首席谈判代表称布鲁塞尔希望增加500亿欧元美国商品采购量以解决贸易关系中的“问题” [1] 分组1 - 欧盟首席谈判代表表达意愿 [1] - 增加美国商品采购量为500亿欧元 [1] - 目的是解决贸易关系中的“问题” [1]

地缘政治紧张局势升级 - 印度针对巴基斯坦宣布一系列外交和战略反制措施以回应4月22日印控克什米尔恐怖袭击事件[1][6] - 巴基斯坦国家安全委员会批准对印度的指责及报复措施予以有力回应[1][4] - 印控克什米尔地区袭击事件造成至少26人丧生 是该地区25年来最严重的针对平民袭击事件[7] 巴基斯坦对印反制措施 - 巴基斯坦宣布即日起对印度关闭领空 不允许所有印度拥有或印度运营的航空公司航班通行[4] - 巴基斯坦宣布即刻起暂停与印度的一切贸易 包括通过巴基斯坦与任何第三国之间的间接贸易[4] - 巴基斯坦暂停并取消向印度公民签发的所有南亚区域合作联盟免签计划签证 持该签证印度公民须在48小时内离境[5] - 巴基斯坦宣布印度驻巴国防 海军和空军顾问为不受欢迎人物 要求其立即离境[5] - 自4月30日起 印度驻巴高级专员公署的人员规模将限制为30人[5] 印度对巴报复措施 - 印度立即暂停执行《印度河河水条约》停止河水共享合作 直至巴基斯坦放弃对跨境恐怖主义的支持[6] - 印度关闭印巴之间印度一侧的阿塔里综合检查站[6] - 印度禁止巴基斯坦公民持南亚区域合作联盟免签计划签证前往印度 持该签证巴基斯坦公民须在48小时内离开印度[7] - 巴基斯坦驻新德里高级专员署的军事顾问被宣布为不受欢迎的人 须在一周内离开印度[7] - 印度将从驻伊斯兰堡的印度高级专员署撤回印度军事顾问[7] - 自2025年5月1日起 巴基斯坦驻新德里高级专员署的总人数将从目前的55人减少到30人[7] 市场反应 - 国际油价小幅拉升 NYMEX WTI原油和ICE布油双双涨超1%[1] - 国际金价高位震荡 伦敦金现涨超1.5% COMEX黄金涨近2%[1]