泰安市高品质住宅建设政策 政策出台背景与目标 - 泰安市政府召开新闻发布会介绍创新规划管理举措 旨在推动高品质住宅建设[1] - 市自然资源和规划局出台《泰安市高品质住宅规划设计指引》 通过庭院设置、公共服务设施增加、住宅产品类型丰富等具体规定激励开发[3] 核心政策内容 - **容积率与空间优化**：允许不突破容积率前提下适当提高建筑限高 明确修改控规和重新核发规划条件的程序[3] - **建筑规范细化**：制定《容积率计算规定(试行)》和《日照分析规划管理规定》 明确不计算容积率情形及特殊建筑计容方式[4] - **试点项目进展**：当前20个项目列入高品质试点 其中7个已通过规划审批[3] 设计优化方向 - 指导建设单位优化立面造型、配套设施及户型功能 打造示范样板项目[3] - 补充意见允许调整非机动车位配比、幼儿园位置等规划条件 提升设计灵活性[3] 配套支持措施 - 借鉴外地经验结合本地实际 对坡地建筑、凸窗等特殊情形制定容积率计算标准[4] - 明确建筑间距、退地界要求及生活居住类建筑日照标准 强化规划管理[4]

证券研究报告 行业专题报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 14 日 证券分析师 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 板块表现： 报表端继续承压，政策端值得期待 投资评级： 看好（维持） ——24 年报及 25 年一季报总结 房地产 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 24 年板块营收同比下降，归母净利润为负，收入端及利润端均承压。2024 年，房地 产板块平均营业收入 207 亿元，同比-21.3%，较 23 年下降 20.2pct；平均归母净利 润-17.7 亿元，同比-4889%，较 23 年下降 4761pct。25Q1，板块平均营业收入 32 亿元，同比-9.0%，较 24 年提升 12.4pct；平均归母净利润-1.2 亿元，同比-3346%， 较 24 年提升 1543pct。2024 年/25Q1，板块营业收入同比下降，主要反映 2022-23 年地产销售下行，传导至 24 年/25Q1 的结算下行。板块归母净利润为负，主 ...

阅读推广与教育公平 - 教育最重要的使命是帮助人形成自我教育的能力，阅读被视为教育最重要的基础，培养孩子的阅读能力、兴趣和习惯是教育的主要任务[1] - 美国学者赫希指出教育不公平中很重要的方面是阅读不公平，城乡间不同背景家庭之间的差距往往和阅读有很大关系，农村孩子因买不起书导致起点差距[1] - 数字阅读普及后城乡间最大阅读差距是软件环境而非硬件设施，城市有更好的阅读氛围和资源如读书会、图书馆，需要更多志愿者帮助乡村孩子利用互联网阅读资源[2] - 新教育基金会通过"新教育童书馆"公益项目致力于缩小城乡阅读差距[2] 新教育实验的规模化与质量保障 - 新教育实验已覆盖1万多所学校但发展不平衡，分为标杆性学校、尚未把握要领的学校和仅挂牌未落实理念的学校三类[2] - 数字化时代通过人工智能、区块链、大数据等技术可同时实现大规模、高品质和个性化教育[2] - 通过与当地教育部门合作以新教育实验区方式推进区域教育品质整体提升，已在甘肃静宁、山西武乡等地区探索成功经验[3] - 通过"新教师基金"项目用"三专"帮助教师成长，取得初步成效[3] 国际教育交流与合作 - 开办"一带一路"共建国家教师队伍建设国际研讨班并搭建线上平台，通过"'一带一路'共建国家教师成长"项目对外讲好中国教育故事[3] - 外国学者对中国教育存在误解，通过实地考察展示中国教育的多元化与活力，初步实现目标[4][5] - 中西方教育各有优势，中国教育注重基础知识、合作精神和尊师重教，西方教育强调创新和个体，需结合双方优点[5] - 培养具有中国精神的同时关注人类命运共同体意识的世界公民[5] 人工智能时代的教育变革 - 最关注人工智能时代的教育变革问题，思考教育未来方向，撰写《未来学校》和《教育的减法》两本书[6] - 现代技术发展使教育资源泛在化，知识无处不在，学校存在方式受到挑战，未来可能以学习中心形式运营[6] - 未来学习方式可能是学习共同体进行项目研究，如造无人机、拍电影等，通过项目式学习成长[6] - 每个人可通过自我建构性学习成为最好的自己[6]

项目概况 - 余杭文化艺术中心项目建筑方案设计中标结果已公布，牵头单位为浙江绿城建筑设计有限公司，成员单位为上海江欢成建筑设计有限公司 [2] - 项目选址位于杭州市余杭区未来科技城单元的YH090706-06地块，地处杭州城市重要新中心2.5公里的世界级中轴线南端 [2] - 项目用地面积13.74公顷，计容建筑面积约4.8万平方米 [2] 项目定位与功能 - 项目采用"文化馆+非遗馆+综合文化空间"的组合形式，是复合型、景区型文化设施地标 [2] - 文化馆定位为"全国公共文化服务现代化先行标杆"，设置与省级文化资源相匹配的文化设施 [3] - 非遗馆通过"1+N"形式活态呈现余杭非遗资源，"1"为核心展厅，"N"为分布在各类空间的活态体验展览 [3] - 项目将融入城市时尚发布、艺术展览等多元功能，打造高品质水岸艺术客厅 [3] 项目进展 - 建筑方案设计已于4月22日完成方案设计评审 [2] - 项目已完成概念性建筑方案设计，中标单位已确定 [2] - 项目距离开工阶段已不远 [2] 项目意义 - 项目是杭州城市重要新中心中轴线上的文化名片 [3] - 致力于打造高品质文化地标，承载市民对高标准文化生活的向往 [3] - 位于余杭区千年文化发展轴与湿地湖链交汇处的国际滨水文化区范围内 [2]

城市精细化管理 - 强调深入学习贯彻习近平总书记关于城市工作的重要论述，聚焦"四高四争先"创造高品质生活要求，推动城市功能持续完善 [1] - 指出体育场地是市民开展运动健身的重要场所，需建好用好群众身边的体育设施，增加健身场地供给，提升公共服务水平 [1] - 要求严格规范建设施工管理，整治施工围挡乱象，消除安全隐患，确保道路畅通，营造整洁有序的市容环境 [1] - 强调系统推进环境优化提升，形成层次分明、四季有景的绿化效果，打造靓丽城市风景线 [1] 城市管理与服务民生 - 坚持人民城市人民建、人民城市为人民，统筹市容环境整治、基础设施完善、公共服务提升，增强群众获得感幸福感安全感 [2] - 推动城市精细化管理需从小处着眼、细节入手，提升城市洁化、序化、绿化、亮化水平，走内涵式发展路子 [2] - 建立健全长效机制，坚持集中整治和长效管理相结合，形成齐抓共管、协同发力的工作格局 [2]

5月11日，满载5682吨新西兰猕猴桃的"玫瑰湾"号在浙江台州港大麦屿港区顺利靠泊。这批新鲜到港 的"阳光金果"拉开了今年台州口岸新西兰猕猴桃进口季的序幕。 在"玫瑰湾"号靠泊的第一时间，台州海关关员就登轮开展检疫查验。随着舱盖缓缓打开，一个个装载猕 猴桃的集装箱被吊机精准地卸货下船。 随后，台州海关对进口水果进行剖果检查和有害生物检疫，按要求开展农药残留、重金属等有毒有害物 质检测，保障"果篮子"安全。 "我们采用'提前申报、即到即查'的通关模式，精准掌握猕猴桃到港信息，开设进口水果通关绿色通 道，助力企业抓住黄金销售期，让新鲜水果在最短的时间到达消费者手中。"台州海关驻玉环办事处业 务三科副科长高福斌介绍说。 "此次到港的猕猴桃主要品种为新西兰优质品牌'佳沛'。这批新鲜猕猴桃将分成两批，一半发往上海等 地，一半存放在大麦屿港国际生鲜冷链中心，根据后期销售情况，调拨至全国各地。"运送该批猕猴桃 的相关物流公司总经理洪方宽表示，9月还将有4船猕猴桃抵达，企业后续计划开通东南亚航线，从大麦 屿口岸进口更多东南亚水果。 近年来，消费者对高品质进口水果需求持续增长。大麦屿口岸作为浙江省重要的进口水果指定口岸， 20 ...

报告公司投资评级 - 行业为机械设备/工程机械，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 山推股份2025年一季报业绩稳健，营收和归母净利润同比增长，业务结构多元，战略产品转型提速，集团资源整合形成竞争优势，董事长提议回购股份彰显信心，预计2025 - 2027年归母净利润增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025Q1公司实现营收33.01亿元，同比+2.86%；归母净利润2.73亿元，同比+13.63%，扣非归母净利润2.69亿元，同比+28.93% [1] - 2025Q1公司毛利率19.2%，同比-0.3pct，归母净利率8.3%，同比+0.8pct；期间费用率10.2%，同比-1.1pct，销售/管理/研发/财务费用率分别变动+0.3pct/+0.01pct/-1.2pct/-0.2pct [1] 业务转型 - 2024年公司向高科技、高品质、高附加值产品转型升级，新产品开发周期缩短，新品数量增长，新型和高端产品问世丰富产品线 [2] - 2024年公司全资收购山重建机，整合渠道与品牌，山重建机2024年业绩承诺超额完成，后续有望增厚公司业绩 [2] 生产体系 - 公司通过事业部和子公司专业化分工形成完善生产体系，发挥规模经济优势，作为山东重工集团子公司，利用集团产业链形成竞争优势 [3] 股份回购 - 2025年4月董事长提议公司回购部分股票，资金总额不低于1.5亿元、不超过3亿元，用于股权激励或员工持股计划，彰显公司长远发展信心 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为13.7、15.7、18.3亿元，对应PE估值分别为9.6、8.3、7.1倍 [5] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|10,540.86|14,218.64|16,327.64|18,110.40|19,971.43| |增长率(%)|5.43|34.89|14.83|10.92|10.28| |EBITDA(百万元)|1,442.30|2,148.80|2,000.54|2,302.16|2,701.09| |归属母公司净利润(百万元)|765.42|1,102.26|1,366.13|1,573.15|1,830.05| |增长率(%)|21.16|44.01|23.94|15.15|16.33| |EPS(元/股)|0.51|0.73|0.91|1.05|1.22| |市盈率(P/E)|17.07|11.86|9.57|8.31|7.14| |市净率(P/B)|2.35|2.49|2.12|1.80|1.53| |市销率(P/S)|1.24|0.92|0.80|0.72|0.65| |EV/EBITDA|2.82|5.27|4.92|4.17|3.51| [6]

报告公司投资评级 - 行业为机械设备/工程机械，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 山推股份2025年一季报业绩稳健，营收33.01亿元同比+2.86%，归母净利润2.73亿元同比+13.63%，扣非归母净利润2.69亿元同比+28.93% [1] - 业务结构多元，战略产品转型提速，2024年新产品开发周期缩短、数量增长，收购山重建机整合资源且其2024年业绩承诺超额完成 [2] - 集团优质资源有效整合，形成完整高效生产体系，发挥规模经济优势并利用集团产业链形成竞争优势 [3] - 2025年4月董事长提议回购股份，彰显公司长远发展信心 [4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为13.7、15.7、18.3亿元，对应PE估值分别为9.6、8.3、7.1倍，维持“买入”评级 [5] 财务数据和估值 历史与预测数据 - 2023 - 2027E营业收入分别为105.41亿、142.19亿、163.28亿、181.10亿、199.71亿元，增长率分别为5.43%、34.89%、14.83%、10.92%、10.28% [6] - 2023 - 2027E归属母公司净利润分别为7.65亿、11.02亿、13.66亿、15.73亿、18.30亿元，增长率分别为21.16%、44.01%、23.94%、15.15%、16.33% [6] - 2023 - 2027E EPS分别为0.51、0.73、0.91、1.05、1.22元/股，市盈率分别为17.07、11.86、9.57、8.31、7.14倍 [6] 财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2027E营业收入、营业利润、归属于母公司净利润均有不同程度增长 [13] - 获利能力上，2023 - 2027E毛利率、净利率、ROE、ROIC呈现一定变化趋势 [13] - 偿债能力方面，2023 - 2027E资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率有相应变化 [13] - 营运能力上，2023 - 2027E应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有不同表现 [13] 每股指标与估值比率 - 每股指标方面，2023 - 2027E每股收益、每股经营现金流、每股净资产有相应数值 [13] - 估值比率方面，2023 - 2027E市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT有对应数据 [13]

政策导向与标准制定 - 《政府工作报告》提出推动建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，中央政治局会议强调"加大高品质住房供给"，政策信号鲜明 [1] - 《住宅项目规范》于5月1日实施，规定新建住宅层高不低于3米、四层及以上需设电梯、提高隔声与日照标准，以国家标准形式划定"好房子"建设底线 [1] 市场需求与改造进展 - 2024年全国计划改造城镇老旧小区5 4万个，实际新开工5 8万个，超额完成目标 [2] - 老旧小区改造潜力包括适老化改造、托育设施增设、智能化建设及绿地面积扩大 [2] 产业链升级与企业转型 - "好房子"建设推动产业链价值升级，需好设计、好材料、好建造、好服务等系统支撑 [2] - 房企需通过高质量、新科技、优服务强化竞争力，以优质供给适应房地产发展新模式 [2] 地方实践与支持措施 - 北京、山西、江苏等近10个省份结合地域特点，从标准制定、土地供应到建造工艺全链条发力构建高品质住房体系 [3] - 地方政府考虑在土地出让、税收、金融等方面支持"好房子"项目，助力房企纾困并巩固市场稳定 [3]

建好房是践行本土国企的担当 国联置地是淮安市属企业集团——淮安国联集团旗下地产开发板块全资企业。30多年间，在淮安开发了 河西公园社区、韶润府、淮上景明等地产项目。在造好房子这件事情上，国联集团一直秉持"建设淮安 人想自己住的好房子"这一理念。 "今天来参加活动，感到物业服务很不错，小区环境也很好，我还抽中了一辆自行车，心里十分高 兴。"4月26日，由本土国企国联置地开发的国联·瑞华府项目，物业服务迎来大升级，国联置地、淮安 市物业管理有限公司、绿城服务绿联盟举行战略签约仪式，让业主在物业费用不增加的前提下，更好地 享受绿城服务。 加量不加价、提标不降质、品质服务全面升级……当前，房地产行业虽进入调整期，国联·瑞华府项目 却另辟蹊径，陆续追加近3000万元投入，从建筑工艺、外立面、公共区域、园林景观、地库、智能化等 维度全面提升品质。 不降价是对业主承诺的坚守 国联·瑞华府项目位于淮安区吴鞠通路和杜康桥路交汇处，毗邻淮安区人民政府、周恩来红军小学(北校 区)，离江苏省淮安中学、淮安区万达广场车程10分钟左右，周边配套设施齐全，生活便利。项目主打 小高层、洋房，小高层均价9000元/平方米左右，洋房均价1100 ...