报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告公司是国内领先的软件与信息技术服务商，有望受益于鸿蒙生态及机器人业务布局迎来加速成长 基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，预计2025 - 2027年营业收入356.84/409.48/472.28亿元，归母净利润分别为3.92/5.50/7.53亿元，EPS分别为0.41/0.58/0.79元/股，对应2025 - 2027年PS分别为2/1/1X，维持“增持”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与数据 - 最近一年软通动力相对沪深300，1M表现为9.5%，3M为 - 15.1%，12M为53.0%；沪深300 1M表现为4.9%，3M为0.1%，12M为7.8% [4] - 2025年5月14日，软通动力当前价格59.84元，周价格区间29.20 - 80.50元，总市值57,024.00百万，流通市值40,710.07百万，总股本95,294.12万股，流通股本68,031.54万股，日均成交额1,173.58百万，近一月换手4.06% [4] 定增预案 - 2025年5月8日，公司公告向特定对象发行股票预案，拟向不超过35名特定对象发行股票，发行数量不超过2.86亿股，不超过发行前总股本的30%，募集资金总额不超过33.78亿元，用于京津冀软通信创智造基地项目、AIPC智能制造基地项目、怀来智算中心（一期）项目等 [5] 项目投资 - 京津冀软通信创制造基地项目预计总投资13.81亿元，拟建设PC及服务器智能化生产线，形成信创PC、开源鸿蒙PC等产品生产制造能力，研发包括信创产品研发及相关系统研究 [6] - AIPC智能制造基地项目总投资预计12.05亿元，将建成集生产与研发一体的AIPC智能制造基地 [6] - 软通怀来智算中心（一期）建设项目预计总投资10.34亿元，建成后可提供训练 + 推理共计3316.15P算力 [6] 业务发展 - 2024年，公司通讯设备/金融科技/互联网与运营商/高科技与制造业务营业收入分别为86.23/35.47/64.92/101.23亿元，同比+22.25%/-12.24%/+97.47%/+326.78% [7] - 2024年公司发布软硬全栈AI战略，以AI咨询服务为引领，夯实AI新型数字底座 [7] - 基础软件领域围绕开源鸿蒙等开展产品研发，有望受益鸿蒙生态繁荣发展 截至2025年3月原生鸿蒙已上线2万 + 应用，头部应用超200万次下载；截至2025年2月数千个政企内部办公应用完成对鸿蒙系统适配，覆盖30余个关键行业 [8][9] - 2025年4月国务院推动更多APP上架鸿蒙应用商店，5月8日鸿蒙PC正式发布，华为终端全面进入鸿蒙时代 [9] - 2024年公司完成同方计算机相关业务整合，推进软硬协同 2024Q4公司PC出货量同比+126%，国内市场份额排名第二；2024全年同比+106%，国内市场份额同比翻倍至9%，排名第三；PC终端业务在党政教育行业稳居第一；部分电竞游戏本在电商平台销量排名靠前 [9] - 2024年公司成立人形机器人公司总部，与智元机器人达成战略合作，打造通用场景人形机器人 自研星云具身智能计算平台等，研发大小脑算法 具体产品包括软通天擎AD01轮式机器人等多种机器人 [10] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|31316|35684|40948|47228| |增长率(%)|78|14|15|15| |归母净利润（百万元）|180|392|550|753| |增长率(%)|-66|117|41|37| |摊薄每股收益（元）|0.19|0.41|0.58|0.79| |ROE(%)|2|4|5|6| |P/E|309.00|145.63|103.60|75.73| |P/B|5.29|5.21|4.96|4.75| |P/S|1.79|1.60|1.39|1.21| |EV/EBITDA|71.79|53.87|48.13|40.80|[11]

公司业绩情况 - 2024 年 Q4 净利润同比下降 31.05%，原因是新业务板块 CCS 投入未完全回馈及市场费用投入增加 [2] - 2024 年度，公司实现营业收入 14.74 亿元，同比增长 8.67%；归属于上市公司股东的净利润 1.01 亿元，同比增长 7.44% [4] - 2024 年导光结构件业务收入同比下降 9.08%，主要因产品降价及需求复苏不明显 [3] - 2024 年智能家居代工收入下降 13.61%，代工业务毛利率低且增速放缓 [5] - 2024 年新能源结构组件销售收入 5368.20 万元，同比增长 239.00% [6] 研发投入与成果 - 2024 年研发投入金额为 9283.44 万元，占营业收入比例为 6.30%；2023 年研发投入金额为 7424.09 元，占比 5.47%；2022 年研发投入金额为 4574.87 元，占比 5.53%，近三年研发支出资本化金额均为 0 [4] - 2024 年研发人员数量为 290 人，较 2023 年的 284 人增长 2.11%，占比为 11.40%，较 2023 年的 12.94%下降 1.54% [4] - 近期多个研发项目进展顺利，包括新型发光键帽及其制造方法、通过金属薄膜开关设计实现线路板中跳线功能的设置方法等研发 [4] 业务发展策略 - 拓展储能、新能源汽车动力电池领域客户，挖掘定制化需求，加大研发投入，丰富产品结构，增强子公司产业链资源协同效应，控制经营风险，目前不涉及固态电池 [3] - 提倡技术为本，设备先行，重视自动化与智能化投入，提升生产稳定性、良品率和流畅性，未来持续优化精细化管理，降低生产人耗、物耗、能耗 [3] - 修剪业务枝蔓，裁撤非核心业务，聚焦战略性业务，优化业务结构 [5] - 根据市场需求、自身业务和技术发展需要积极规划布局压力传感器在 TWS 耳机业务 [5] 业务增长点 - 背光模组业务：深耕输入设备背光模组，研发新一代自动化生产线，计划重点开发 miniLED 背光在车载、TV、笔电等领域应用 [6] - 消费电子领域：收购信为兴后丰富产品品类，随着消费电子景气度回升，主要产品出货量稳定增长，客户多为国内电脑手机行业头部企业 [6] - 新能源结构组件：预计带来一定收入增长 [6] - 研发项目成果转化：拓宽光学微结构导光组件及金属薄膜开关应用领域，寻找新应用领域形成新利润增长点 [7] 行业前景与公司规划 - 行业处于技术创新和产品升级关键时期，MiniLED 等新技术推动发展，AIPC 提升笔记本电脑产品迭代需求，AI 手机催生智能手机更换潮，CCS 和 FPC 模组向更高集成度和智能化方向发展 [7] - 持续关注国际经营环境与海外客户需求变化，积极拓展客户 [7] - 管理层关注股价和市值变化，通过提升内在价值、优化信息披露、加强投资者关系管理、坚持稳定年度分红等举措实现公司价值与市值动态平衡 [8] - 重视以现金分红形式回报投资者，未分配利润用于日常经营发展及流动资金需要，未来保持稳定、积极红利分配政策 [7][8]

融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募资不超过33.78亿元，用于京津冀软通信创智造基地、AIPC智能制造基地等项目建设 [1] - 募资投向四大项目：13.81亿元用于京津冀软通信创智造基地，11.75亿元投入AIPC智能制造基地，6.63亿元建设怀来智算中心，1.6亿元用于计算机车间智能升级 [12] 业务概况 - 公司是国内领先的软件与信息技术服务商，提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务 [3] - 主要业务涉及高科技与制造、通讯设备、互联网与运营商、金融科技四大领域 [3] - 是阿里巴巴、腾讯、百度、字节等互联网头部企业的信息技术服务核心供应商之一 [3] - 软件与数字技术服务、计算产品与智能电子是主要收入来源，2024年分别贡献收入181.2亿元、129.2亿元，占总收入的57.86%、41.26% [9] 华为合作 - 公司与华为在鸿蒙、鲲鹏、昇腾方面存在深度合作，是华为云核心战略伙伴和鸿蒙生态第一批参与者 [4] - 2018-2021年上半年，公司对华为的销售收入占营收比例分别为53.38%、55.45%、55.53%、49.7% [4] 客户结构 - 2024年第一大客户贡献25.38%的营收，前五大客户合计贡献47.91%的营收 [5][6] - 近年来通过拓展金融、汽车、能源等领域客户，降低对单一客户的依赖 [5] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入313.16亿元，同比增长78.13%，但归母净利润1.80亿元，同比下滑66.29% [7] - 产品毛利率持续四年下滑，由2020年的27.22%下滑至2024年的12.46% [9] 股东动态 - 股东CEL Bravo Limited计划减持1%股份（952.94万股），按公告日股价估算套现约3亿元 [12] - 减持公告与定增预案时间接近，引发部分投资者对股东分歧的猜测 [12]

公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募资不超过33.78亿元 [1] - 募资将用于京津冀软通信创智造基地、AIPC智能制造基地、怀来智算中心和计算机车间智能升级四大项目 [2][12] 业务概况 - 公司是国内领先的软件与信息技术服务商，提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务 [4] - 业务主要涉及高科技与制造、通讯设备、互联网与运营商、金融科技四大领域 [4] - 软件与数字技术服务、计算产品与智能电子是主要收入来源，2024年分别贡献收入181.2亿元、129.2亿元，占总收入比例分别为57.86%、41.26% [11] 客户结构 - 公司是阿里巴巴、腾讯、百度、字节等互联网头部企业的信息技术服务核心供应商之一 [4] - 公司与华为深度合作，涉及鸿蒙、鲲鹏、昇腾等领域，2018-2021年上半年对华为销售收入占营收比例分别为53.38%、55.45%、55.53%、49.7% [5] - 2024年第一大客户销售收入占总收入比例为25.38%，前五大客户合计贡献47.91%的营收 [6][7] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入313.16亿元，同比增长78.13%，但归母净利润1.80亿元，同比下滑66.29% [9] - 毛利率持续下滑，从2020年的27.22%降至2024年的12.46% [16] 股东动态 - 第二大股东CEL Bravo Limited计划减持1%股份（952.94万股），按公告日股价估算套现约3亿元 [13] - 减持公告与定增预案时间接近，引发投资者对股东分歧的猜测 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.151亿美元，环比下降9.3%，达到指引区间高端，同比增长3.7% [6] - 毛利率30.5%，与指引一致，与上季度持平，高于去年同期的29.3%，得益于有利产品组合和持续成本优化 [6] - 第一季度摊薄后每股ADS盈利0.0114美元，超出指引区间，主要因运营费用降低 [7] - 第一季度运营费用4570万美元，环比下降7%，同比下降9.8% [11] - 第一季度运营收入1980万美元，占销售额的9.2%，上季度为9.7%，去年同期为4.8% [12] - 第一季度外汇盈利2000万美元，或每股摊薄ADS 0.0114美元，上季度为2460万美元或0.40美元，去年同期为1250万美元或0.71美元 [12] - 截至3月31日，现金、现金等价物和其他金融资产2.81亿美元，去年同期为2.774亿美元，一年前为2.246亿美元 [13] - 第一季度实现强劲正运营现金流5600万美元 [13] - 截至3月31日，长期无担保贷款3300万美元，其中600万美元为当前头寸 [13] - 3月31日期末库存1.299亿美元，低于上季度的1.587亿美元和去年同期的2.019亿美元 [14] - 3月应收账款2.175亿美元，低于上季度的2.368亿美元，略高于去年的2.123亿美元，季度末DSO为29天，上季度为96天，去年为23天 [14] - 第一季度资本支出520万美元，上季度为320万美元，去年为270万美元 [15] - 宣布年度现金股息每股ADS 0.0370美元，总计6450万美元，将于7月11日支付，支付率为上一年利润的81.1% [15] - 预计第二季度营收环比下降5%至增长3%，毛利率约为31%，归属于股东的利润预计在每股完全摊薄ADS 0.0085至0.0115美元之间 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 大尺寸显示驱动业务 - 第一季度大尺寸显示驱动营收2500万美元，与上季度持平，主要受中国政府补贴和国内消费复苏推动，显示器和笔记本IC销售实现两位数增长，电视IC销售因客户提前采购库存而下降，大尺寸面板驱动IC占本季度总收入的11.6%，上季度为10.5%，去年为50.1% [7][8] - 预计第二季度大尺寸显示驱动IC销售将环比个位数下降，显示器和笔记本IC销售预计下降，电视IC销售将增加 [29][30] 中小尺寸显示驱动业务 - 第一季度中小尺寸显示驱动业务营收1.505亿美元，环比下降9.8%，汽车驱动销售表现好于指引，仅个位数下降，同比增长近20%，汽车业务是第一季度最大收入贡献者，占比超15%，智能手机和平板驱动销售如预期下降，中小尺寸驱动IC占本季度总销售额的17%，上季度为7.3%，去年为69.5% [8][10] - 预计第二季度中小尺寸显示驱动IC业务将环比个位数下降，汽车驱动IC销售预计环比下降中两位数，反映关税和中国汽车补贴计划效果减弱的综合影响 [31] 非驱动业务 - 第一季度非驱动销售3960万美元，环比下降12.8%，主要因上季度一次性SSD客户订单缺失和汽车T消费放缓，非驱动产品占总收入的18.4%，上季度为19.2%，去年为15.4% [10][11] - 预计第二季度非驱动IC业务收入将环比低两位数增长 [36] TCAM业务 - 预计第二季度TCAM销售将环比高两位数增长，主要因笔记本和汽车产品的TCAM出货量增加，汽车T CAR销售将两位数增长，第二季度T CAR业务预计占总销售额的12%以上 [37][38] WiseEye超低功耗AI传感解决方案业务 - 在笔记本领域，Wi Fi AI正扩展到其他领先笔记本品牌的更多用例，部分将于今年晚些时候投入生产并在2026年进一步扩展，在智能门锁领域，已推出世界首款具备24/7监控和实时事件记录的智能门锁，并与全球领先门锁制造商合作集成创新AI功能，部分解决方案将于今年晚些时候量产，在智能零售领域，与E Ink合作，其AI可检测观众属性并提供个性化广告和产品推荐 [39][40][41] WiFi模块业务 - 配备预训练、无代码或低代码AI的WiFi模块支持多种用例，Himax power band模块已获得多个设计订单并投入量产，升级后的Wi Fi公寓套件结合多种识别功能，增强安全性和适应性，预计从明年开始在各种应用中的销售贡献将增加 [42][43] WLO业务 - 与4Sea合作的第三代硅光子封装解决方案的工程验证和试生产发货按计划进行，未来季度发货量将增加，与Fosy、顶级AI公司和代工厂合作伙伴密切合作开发下一代CPU解决方案，以满足AI和HPC应用不断增长的带宽需求 [45] EIOCO微显示技术业务 - 将在Display Week 2025上推出超亮微型双边缘Lyricos微显示器，适用于下一代AR眼镜和高安装显示器，与全球领先科技公司的合作正在进行中 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场，汽车业务受中国政府补贴和消费复苏影响，部分产品需求得到支撑，但客户对未来政府刺激计划的有效性存在担忧，影响了业务预期 [7][58] - 美国市场，美国关税措施虽目前对公司业务直接影响不大，但加剧了全球贸易紧张局势，客户对全球经济前景和终端市场需求持谨慎态度，影响公司第二季度营收指引 [22][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对美元升值，公司大部分收入和成本以美元计价，对员工薪酬等主要非美元费用采取购买新台币提前支付所得税等措施降低货币风险 [19][21] - 应对美国关税措施，公司产品主要由海外客户组装后销售全球，仅2%产品直接运往美国，部分客户提前发货或推迟订单，公司保守的第二季度营收指引反映客户谨慎态度，公司深化台湾供应链，加强在中国、韩国、新加坡等地区的供应链布局，以确保生产灵活性和成本竞争力，降低地缘政治风险 [22][23][24] - 业务发展方向上，公司在汽车显示市场保持全球市场份额平衡和技术领先，提供全面面板IC套件，与全球一级供应商和汽车品牌保持长期合作，同时致力于超低功耗AI、AR眼镜和CPO等创新领域，这些领域技术接近成熟，增长潜力大，公司与供应链合作伙伴密切合作拓展新业务机会 [26][27] - 行业竞争方面，公司在汽车显示市场的DDIC、TDDI和前沿低光束TCOM技术领域占据领先市场份额，在中小尺寸显示驱动业务中，汽车TDDI累计出货量超过竞争对手，多个设计项目待量产，在新科技领域如TDDI、TCOM和LPDI等，市场份额全球领先且技术被积极采用 [34][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，美元升值对第二季度财务结果影响有限，美国关税措施加剧全球贸易紧张和市场不确定性，客户对全球经济前景和终端市场需求持谨慎态度，宏观经济挑战下，面板客户采用按订单生产模式并保持低库存，公司谨慎监控晶圆启动、控制库存和运营费用 [19][22][25] - 未来前景方面，尽管地缘政治环境动荡，公司将继续探索高增长市场，与行业领先公司建立合作，扩大全球影响力，在新科技领域有信心实现增长，如TDDI、TCOM和LPDI等，有望在汽车业务中保持一定增长，但传统DDIC可能因TDDI替代而下降，CPO项目预计明年开始量产并贡献有意义的收入 [28][59][66] 其他重要信息 - 公司与PowerChips和Tata Electronics建立三方战略联盟，结合各方优势，响应印度政府高科技领域“印度制造”战略，探索印度市场巨大潜在需求 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释CPO的验证过程 - 验证过程由公司、领先客户和代工厂合作伙伴共同进行，涉及当前产品和新开发设备的验证，包括制造、组装和测试设备，是内部开发的新流程，目前进展顺利，验证完成后Fosse将立即扩大产能，公司向Fosse的样品发货量本季度将逐季增加，到第四季度将达数百万美元，用于验证，验证完成后将进入试生产阶段以确保无误并进行良率优化 [53][54][55] 问题: 2025年有指引吗？如何看待下半年需求？ - 公司自IPO以来从未提供全年指引，目前宏观不确定性高，更不会提供，今年下半年市场能见度低，尤其是关税不确定性影响大，中国汽车市场方面，客户担心新政府刺激计划效果不如去年，公司第二季度保守营收指引反映了客户的谨慎态度，公司目标是今年实现一定增长，有信心在新科技领域如TDDI、TCOM和LPDI等实现增长，但传统DDIC可能因全球汽车出货量受影响而下降 [56][57][58] 问题: 请评论Obsidian投资 - Obsidian拥有独特的专有热成像传感技术，公司技术与Obsidian完美契合，其热传感器需要公司的CMOS图像传感器，公司的光学解决方案可改善其光学设计，PowerAI适合其热成像传感解决方案，双方正在合作开发新一代设计并积极推广技术，预计明年开始看到有意义的销量，其应用广泛，尤其适用于隐私敏感或夜间检测场景 [61][62][64] 问题: 何时能看到CPO相关产品有意义的收入贡献？ - 今年CPO相关产品贡献仍可忽略不计，明年将是量产第一年，但具体时间暂不评论，预计量产开始后贡献将有意义 [65][66] 问题: CPO项目的关键瓶颈是什么？ - 关键瓶颈是产品和工艺的验证，客户也有自己的技术挑战需要解决，但各方目标是明年实现量产 [67]

纪要涉及的公司 软通、同方 纪要提到的核心观点和论据 - **软通定增预案**：软通公告定增预案，拟募集不超过33.78亿元，分别投入京津冀软通信创智造基地项目（13.8亿元）、AIPC智能制造基地项目（12亿元）、软通动力怀来智算中心（一期）建设项目（10.3亿元）、计算机生产车间智能升级技术改造项目（1.6亿元）[1] - **同方改造成效**：2024年同方并入后经全面改造成效显著，硬件业务整体收入129亿元，同比增速30%；PC业务势头迅猛，2024年公司PC（含台式机和笔记本）出货量同比增长106%，市场份额较上年翻倍至9%，排名国内第三；怀来智算中心旨在扩充公司算力池，已有意向客户[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 5.8鸿蒙电脑技术会议在即[1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：地产、军工、化工、创新药、PC、减肥药、烟草、汽车零部件、交通基本设施、纺织服装与奢侈品、生命科学工具、工业4.0、玩具与消闲用品、奢侈品、互联网金融、OLED - **公司**：润贝航科、晨曦航空、光弘科技、九联科技、众生药业、康鹏科技、爱朋医疗、南京熊猫、合岛啤酒、海南发展、源杰科技、中超控股、华胜天成、纬德信息、常山药业、金冠股份、纵横股份、贵州茅台、泛亚微透、华阳智能、百济神州、牧原股份、软通动力、顾家家居、吴海生科、日上集团、永贵电器、诺和诺德、默沙东 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现**：节后第二天市场高开后震荡回落，三大指数小幅上涨，沪指回补缺口；地产、军工、化工股表现不同，创新药概念股调整；涨停家数不增反减，炸板率近40%，连板表现不错，新题材有持续性，“低价”可作短期参考因素[1][2] - **军工装备**：印度发起军事行动，2024年全球军费开支增长9.4%，巴基斯坦空军主力战机中国化，看好中国军工装备在热点地区销售增长[3] - **鸿蒙PC**：华为首款鸿蒙PC 5月8日亮相，相比Windows有分布式架构、软硬协同、UI设计精致三大优势，研究机构看好下游需求提升；2024 - 2028年AIPC出货量复合增速为44%[4] - **减肥药**：2025年Q1诺和诺德司美格鲁肽营收超默沙东K药成全球“药王”，全球减肥药竞争激烈，销售能力将成企业竞争优势要素，GLP - 1产业链将步入景气度上行通道[6] - **海外映射**：隔夜烟草、工业4.0等行业板块和概念板块有涨幅；脑再生科技涨超25%，因致力于治疗神经认知障碍中药且脑机接口有政策利好，A股相关公司有爱朋医疗、南京熊猫等[8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **公司公告**：合岛啤酒拟收购即墨黄酒100%股权；海南发展拟收购网营科技51%股权；源杰科技签订6187.16万元销售订单；中超控股实控人卖出0.11%公司股票；华胜天成提示炒作风险；纬德信息无重大合同和新项目；常山药业产品未上市销售；金冠股份中标2.58亿元项目；纵横股份子公司中标1.06亿元项目；贵州茅台4月回购股份支付14.4亿元；泛亚微透股东拟减持不超7%股份；华阳智能股东拟减持不超5%股份；百济神州Q1净亏损9450.3万元；牧原股份4月销售商品猪收入125.95亿元；软通动力拟定增募资不超33.78亿元；顾家家居拟募资不超19.97亿元；吴海生科实控人涉嫌内幕交易被立案；日上集团美国撤销相关调查；永贵电器独立董事被留置[12]

中国央行黄金及外汇储备 - 中国4月末黄金储备环比增加7万盎司（约2.18吨）至7377万盎司（约2294.51吨），为连续第六个月增持 [1] - 4月末外汇储备环比增加409.97亿美元至32816.62亿美元，连续17个月稳定在3.2万亿美元以上 [1] 中美经贸会谈 - 何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士并与美方举行会谈，此次会谈是应美方请求举行 [2] - 中方重申反对美国滥施关税，对话需建立在平等、尊重、互惠基础上 [2] 公募基金薪酬改革 - 证监会要求对三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理显著降低绩效薪酬 [3] - 对业绩显著超基准的基金经理可适度提高绩效薪酬，强化基金公司与高管跟投比例及锁定期要求 [3] 高盛上调中国指数目标 - 高盛将MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月目标值分别上调至78点和4400点，潜在涨幅7%和15% [4] 中国人民银行利率政策 - 3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%，金融稳定再贷款利率1.75% [5] - 再贴现利率为1.75% [5] A股开户数据 - 2025年4月A股新开户192万户，同比增长30.6%，较1月增长22.57% [6] - 4月开户数高于2024年7个月份的水平 [6] 保险资金投资试点 - 金融监管总局拟新增600亿元试点规模，此前两批试点达1620亿元，合计批复总额将达2220亿元 [7] 宁德时代香港IPO - 宁德时代香港IPO计划集资至少50亿美元，发行价或较A股折价中个位数百分比 [8] 贵州茅台股份回购 - 4月累计回购93.48万股股份，支付金额14.4亿元，累计回购201.75万股，总金额30.39亿元 [9] 佰维存储产品应用 - 公司LPDDR4X、eMMC存储产品应用于宇树科技Go2智能机器狗，推出适用于具身智能领域的多款存储芯片 [10] 中超控股股价异动 - 实控人杨飞在股价异动期间卖出153万股，占总股本0.11% [11] 日上集团美国调查撤销 - 美国商务部撤销对越南钢制车轮的范围调查，消除客户原产地顾虑，利好公司出口订单恢复 [12] 软通动力定增募资 - 拟定增募资不超过33.78亿元，用于AIPC智能制造基地等项目 [13] 华阳智能股东减持 - 股东复星惟盈计划减持不超过5%公司股份 [14] 贝肯能源控制权变更 - 董事长陈东拟通过定增成为控股股东，持股比例升至21.18% [15] 百济神州一季度业绩 - 一季度营收80.48亿元，同比增长50.2%，净亏损同比减少至9450.3万元，主要受益于自研产品销售增长 [16]

公司业绩情况 - 2025年第一季度营业收入3.05亿元，同比增长32.9%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2747.00万元，同比增长43.11% [3][5] - 2024年度营业收入为13.24亿元，同比增长49.01%；归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长72.49% [4] - 2024年研发投入5,870.05万元，同比增长32.27% [12] - 2024年键盘、鼠标、键鼠套装销售额分别占总收入的48.72%、21.35%、23.76% [10] 市场与业务布局 - 电竞产业发展积极影响公司业务，将坚持“键盘 + 鼠标”组合挖掘电竞新机会，深耕电竞市场，聚焦磁轴键盘技术升级 [2] - 针对远程办公等新业态，加大研发投入，开展技术及新产品研发，拓展产品应用场景 [3] - 主要采用ODM模式与国际知名品牌商合作，产品销售网络覆盖欧洲、北美、日本等，2024年深化合作取得进展 [3][5] - 未来三到五年坚持“智能制造”“多元化发展”，成为世界一流计算机外设解决方案提供商和设备制造商 [10] 产能与发展预期 - 2024年珠海、越南生产基地扩产项目稳步推进，产能利用率良好 [5] - 基于一季度经营、在手订单、产能释放和市场需求等因素，管理层对2025年全年业绩持乐观态度 [5] 产品研发与竞争优势 - 围绕行业趋势和客户需求推进新产品研发，已取得阶段性成果，具体推出时间综合多因素确定 [6][7] - 作为ODM制造企业，凭借自动化、柔性化、规模化生产能力和精细化管理，实现成本管控和质量稳定输出 [7] - 未来持续加大研发投入，推动技术升级迭代，提升综合竞争力 [7] 行业发展与前景 - 2025年第一季度计算机行业发展良好，AIPC普及有助于消费电子等行业复苏，为公司带来机遇 [8][10] - 公司对行业未来持续健康发展保持乐观预期 [10] 分红情况 - 制定《未来三年（2024年 - 2026年）股东回报规划》 - 2025年拟以总股本80,000,000股为基数，每10股派送现金股利6.5元（含税），预计共派送现金52,000,000元，尚需股东会审议通过 [8] 其他情况 - 暂无在墨西哥建设工厂计划，越南扩产项目稳步推进，产能逐步提升 [11]

定增募资计划 - 公司拟定增募资不超过33 78亿元用于京津冀软通信创智造基地项目 AIPC智能制造基地项目 软通动力怀来智算中心(一期)建设项目 计算机生产车间智能升级技术改造项目 [1] - 定增目的为构建软件与数字技术服务 计算产品与智能电子以及数字能源与智算服务三大业务板块 战略转型为软硬一体全栈智能产品和创新服务提供商 [1] - 募投项目将聚焦人工智能服务器 全栈智能新型一站式算力服务 基础软硬件能力 并以智能终端如信创PC AIPC为载体推进业务融合发展 [1] 行业与市场背景 - 人工智能引领新一轮科技革命和产业变革 国内数字化升级推动市场信心与客户需求提升 围绕AI的算力供给及终端应用产品面临持续高增长的市场需求 [2] - 技术与政策共同驱动自主技术突破的全国产技术产品需求增长 公司通过定增扩大产品和服务供给以抓住市场机遇 [2] - 募投项目符合国家产业政策及行业发展趋势 与公司主营业务紧密相关 具有良好的市场前景和经济效益 [2] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入313 16亿元 同比增长78 13% 其中软件与数字技术服务业务收入181 21亿元 同比增长3 08% 计算产品与智能电子业务收入129 19亿元 [3] - PC(含台式机和笔记本)出货量2024年第四季度同比增长126% 市场份额稳居国内第二 2024年全年同比增长106% 市场份额翻倍至9% [3] - 归母净利润1 80亿元 同比下降66 21% 主要受战略并购相关成本 组织和人员调整费用 资产减值等因素影响 [3]