行业 镍日报 日期 2025 年 7 月 22 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 宏观氛围高涨推动大宗商品普涨，21 日沪镍跟随走强，主力 2509 收盘上涨 1.91%报 122550 元/吨，指数总持仓增加 7499 至 164521 手。市场主要受到上周五 盘后工信部消息刺激，钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出 台，并将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，相关产能过剩品种 受到提振大幅上涨。不过对镍产业链而言，过剩格局并未扭转，价格压力依然存 在。随着印尼 RKAB 补充配额 ...

北交所2025年第二季度券商执业质量评价结果 - 申万宏源、国投证券、东兴证券、中信建投、中信证券位居行业前五名，其中申万宏源、国投证券、东兴证券为新晋前五券商 [1][3] - 与一季度相比，前十榜单中有3家新晋券商（国投证券、东兴证券、国泰海通）和3家退出券商（东吴证券、国金证券、东方财富） [1][3] - 头部券商在前十榜单中的占比从2024年一季度的4家增至2025年二季度的7家，竞争加剧 [1] 申万宏源的业务表现 - 申万宏源在2025年二季度评价中位居榜首，2024年完成新三板挂牌及定向发行36单，市场排名第二 [1][4] - 公司在北交所做市业务中首创通过互换便利账户开展做市，为市场首例 [1][4] 其他券商的业务动态 - 东吴证券在北交所和创新债领域有领先探索，成功打造多个北交所市场"首单" [4] - 国信证券积极推动北交所项目开发和新三板储备，计划提升业务规模和市场地位 [5] - 国投证券排名从一季度的第15名跃升至二季度的第2名，东兴证券从第68名升至第3名 [3] 评价体系构成 - 执业质量评价体系由专业质量得分（加分）和合规质量扣分（减分）组成，基础分为100分 [3] - 专业质量指标涵盖北交所业务（保荐、发行并购、做市）、全国股转系统业务（推荐挂牌、持续督导等）及经纪研究业务 [5]

核心观点 市场7月21日高开高走，沪指、创业板指双创年内新高，成交量放量，市场处于强势上升通道，后续有望延续震荡走高结构，投资者可关注政策导向热点板块把握结构性投资机会 [10][11] 分组1：宏观消息汇总 - 商务部称实物网零对社零贡献率29.6%，在线餐饮占餐饮收入比重增长1.9个百分点，可数字化交付的服务进出口平稳增长 [4] - 跨境电商进出口1.32万亿元，同比增长5.7%，政务服务效能提升 [4] - 7月贷款市场报价利率出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%，5年期和1年期利率均维持不变 [4] 分组2：行业最新动态 - 国家医保局围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”议题深入交流，相关个股有赛升药业、贝达药业等 [6] - 可控核聚变进入建设密集期，迈向商业化阶段，相关个股有王子新材、中国核建等 [6] - 国内机器人本体厂商取得订单突破，人形机器人商业化探索进入落地阶段，相关个股有卧龙电驱、鸣志电器等 [6] 分组3：上市公司聚焦 - 豪鹏科技已进入多家机器人客户供应链 [8] - 弘信电子与国内头部手机厂商保持长期合作 [8] - 王子新材与瀚海聚能战略合作，加速可控核聚变商业化进程 [8] - 中国稀土圣功赛稀土矿和肥田稀土矿探矿权办理探转采工作正在推动中 [8] 分组4：市场回顾及展望 - 7月21日市场高开高走，沪指、创业板指双创年内新高，超4000只个股上涨，逾百股涨停，两市成交额达1.7万亿，较上个交易日放量1289亿 [10] - 市场短线情绪活跃，维持良性轮动结构，资金偏向趋势上涨模式，有产业逻辑的细分龙头更受青睐 [10] - 超级水电概念股爆发，机器人、特高压、电网概念股表现活跃，跨境支付、银行等板块跌幅居前 [10] - 三大指数稳步上扬，均线系统多头排列，成交量持续放大，后市有望延续震荡走高结构 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货主力价格震荡运行 现货价格以稳为主 后市商品板块共振回补4月缺口 工业硅继续补涨 短期将延续震荡偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现方面 工业硅期货主力Si2509收盘价9260元/吨 涨幅4.99% 成交量1260930手 持仓量383296手 净增减3956手 [4] - 现货价格方面 内蒙553价格8800元/吨 四川553价格8600元/吨 内蒙421价格940元/吨 新疆421价格9250元/吨 四川421价格9350元/吨 [4] - 后市展望方面 商品板块共振回补4月缺口 工业硅继续补涨 基本面不是主驱动逻辑 西南复产抵消新疆减产 产量较上半年变化不大 需求端无超预期变化 政策面接力提振市场强预期 工业硅指导价提高反映政策以“利润修复”为短期目标 以现行工业硅平均成本位9228元/吨为参考 短期将延续震荡偏强运行 [4] 行情要闻 - 7月21日 广期所期货仓单量50141手 较上一交易日净减252手 [5] - 7月第3周 多晶硅n型复投料成交均价为4.17万元/吨 周环比上涨12.4% n型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨 周环比上涨15.2% [5] - 7月18日工信部总工程师表示 钢铁、有色金属等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 工信部将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [5]

报告核心观点 - 多晶硅主力合约价格偏强运行，尽管上周有阻力迹象，但政策接力刺激大宗商品强预期，商品指数回补缺口集体走强，多晶硅主力合约高开后偏强震荡，凸显政策面和资金面博弈，现货价格区间差异大，基本面供需非现行主要驱动逻辑，盘面价格以现货价格区间为参考保持偏强震荡 [4] 行情回顾与展望 市场表现 - 多晶硅主力合约价格继续偏强运行，PS2509收盘价45660元/吨，涨幅3.36%，成交量621314手，持仓量172057手，净增16518手 [4] 后市展望 - 虽上周有交易所限额及放量下跌等阻力迹象，但上周五以来政策接力刺激大宗商品强预期，商品指数回补4月初缺口集体走强，多晶硅主力合约高开后偏强震荡，凸显政策面和资金面博弈，现货价格区间差异大，多晶硅N型复投料成交区间在4.0 - 4.9万元之间，因各企业根据自身完全成本综合报价，基本面供需未改善非现行主要驱动逻辑，盘面价格在政策刺激市场情绪发酵中以现货价格区间为参考保持偏强震荡 [4] 行情要闻 - 7月21日，多晶硅仓单数量2780手，较上一交易日无增加 [5] - 7月第3周，多晶硅n型复投料成交价格区间为4.0 - 4.9万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，周环比上涨12.4%；n型颗粒硅成交价格区间为4.0 - 4.5万元/吨，成交均价为4.10万元/吨，周环比上涨15.2% [5] - 7月18日工信部总工程师谢少锋表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [5]

价格策略与促销效果 - 公司推出暑期门票优惠套餐，"两大一小"928元起、"一大一小"589元起、"一老一小"500元起，覆盖整个暑期入园日期 [1][2] - 门票优惠力度显著，"两大一小"套餐最高节省40%，整体花费比预期少400多元 [2] - 餐饮半价优惠同步进行，原价118元套餐折后54元，自助餐成人折后84元、儿童54元 [2] - 价格调整激活家庭客群出行意愿，社交平台口碑持续攀升 [1][2] 游客体验与口碑转变 - 开园初期存在项目低幼化、票价高的质疑，暑期后真实家庭游客评价转为正面 [3] - 乐园排队时间优势明显，成为吸引低龄儿童家长的关键因素 [3] - 目标客群2-12岁亲子家庭大批涌入，儿童在积木区、迷你天地、戏水乐园等区域获得良好体验 [3] - 公司专注"玩中学"理念，将教育价值具象化为产品竞争力 [3] 区域协同与文旅生态 - 周边商业爱琴海缤纷里推出夜间烟花秀，餐厅同步推出69元抵100元等优惠活动 [4] - 周边酒店和民宿提供免费班车接送、乐高拼搭区等增值服务，精准对接亲子家庭需求 [4] - 公司构建"主题乐园+商业+住宿"协同模式，逐步形成金山文旅新生态 [4][5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 7 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 （仅供参考，不构成任何投资建议） | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：近期吕梁中阳地区环保检查严格，7 月 18 日个别煤矿因矸石处理问题已经停产，区域 内另有三座煤矿前期因井下生产问题仍处于停产及减产状态。未来，在确保能源供应安全的前提 下，动力煤或从供应过剩的局面逐渐过渡到供需整体平衡的格局。需求方面，截至 7 月 10 日，沿 海 8 省电厂煤炭日耗 214.8 万吨，周环比增 6.1 万吨；内陆 17 省电厂煤炭日耗 355.1 万吨，周 环比降 9.5 万吨， ...

商事制度改革 - 广州市白云区打造全省首个"批量场地证明地址库+场地证明申请"系统 实现场地证明办理"一键通关" [1] - 系统上线后 单个场地证明办理时间从平均5天压减至最快0.5天 效率提升90% [2][4] - 批量场地证明已累计释放超过49万个可用地址 近三成新登记市场主体通过该方式快速准入 [4] 市场主体活力 - 白云区市场主体数量达67.12万户 居全市第二 同比增长13.26% [4] - 2023年1-6月新登记市场主体6.9万户 同比增长20.07% [4] - 系统上线后企业免于"多头跑、重复交" 显著降低制度性成本 [3][4] 系统创新特点 - 实现足不出户线上办理 24小时不打烊刷脸即办 [2] - 建立"白名单"地址库 使用该库办理营业执照无须提交场地证明且不限制经营范围 [3] - 由镇街自主录入、实时更新 改变以往多部门协作模式 [3] 用户反馈 - 信息咨询类公司申办者表示办理过程仅需几分钟 可在手机查询进度 [1] - 餐饮业经营者体验后表示"太省事了" 彻底改变以往需跑三四个部门的状况 [3]

该院对法律关系明确、争议不大的涉企案件，及时适用简易程序。其中，符合小额诉讼程序条件的 适用小额诉讼程序，并分流至速裁团队优先办理，尽快审结，缩短涉企纠纷审理周期。对于复杂的涉企 案件，分流至各专业审判庭审理，各专业审判庭建立涉企案件台账，对涉企案件实行优先排期，优先办 结。持续加强与工商联、市场监督管理部门等单位的沟通联系，与综治中心协调对接，进一步完善特邀 调解机制，强化涉企案件专业调解力量。加大涉企案件各个流程节点的调解力度，通过简办、精执，降 低企业解决纠纷成本，全力实现案结事了。 在涉企案件执行工作方面，该院坚持善意文明执行理念，制定了《达拉特旗人民法院关于防止民事 诉讼保全和执行程序中超标的查封、扣押、冻结财产的工作指引》。被执行人有多项财产可供查封、扣 押、冻结时，综合考虑坚持效率原则和最小成本原则，合理选择查封财产。对能"活封"的财产，尽量不 进行"死封"，使查封财产能够物尽其用。 日前，记者从鄂尔多斯市达拉特旗人民法院获悉，今年以来，达拉特旗人民法院持续以优化法治化 营商环境建设为目标，聚焦企业法治需求，在"调立审执"各领域各环节精准发力，打出高效解纷、善意 执行、精准服务等法治护航企业发展 ...

"俺们辽宁庄河的小草莓又甜又水灵，一根苗就结两三个果，味道老好了。"打开王铎臻的短视频平 台，映入眼帘的是排列有序的草莓大棚、绿盈盈的草莓秧以及红彤彤的草莓果。 王铎臻是庄河市光明山镇团委书记兼农业专干。刚来光明山镇时，他挨家挨户走访调研，发现这里 的草莓种植户有近万户，大棚有1.3万个，草莓品质非常好，但是由于销售模式单一，知名度不高。当 地村民尝试通过电商模式进行推广，因为没有经验，未能打开销路。经过多方考察，王铎臻决定通过拍 摄短视频的方式提高当地草莓知名度，再借势推广。 "一开始拍摄短视频，我还是有顾虑的。"王铎臻说，由于自己学的不是农业专业，很多关于草莓种 植的术语、草莓的育苗选种和生长周期，他并不了解。村民是否信任他这个刚毕业的小伙子，能否配合 出镜，他也无法确定。 村民刘甜之前在外地工作，现在回到家乡，想通过网络平台销售自家的草莓、蓝莓。王铎臻知道 后，马上联系专业人士，帮助她写脚本、拍视频，对接客户资源，从打包发货到售后服务，进行全流程 帮扶。 王铎臻制作的短视频《我姓庄》一经推出，各平台浏览量近200万次，3场直播带货售出草莓近500 斤。在他的带领下，以"光明山草莓"为主题的短视频大火，他 ...