报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 周期建材本周观点 - 水泥行业需求减弱价格回落，全国市场价格环比降1.2%，华东和华中下调10 - 30元/吨，东三省和河北推涨20 - 50元/吨，出货率48%环比降1.5个百分点，因错峰生产欠佳库存升至70%以上[5][12][23] - 浮法玻璃行业价格下滑出货弱，5月8日均价1271元/吨较上月降4.29元/吨，本周周均价1274元/吨较上周降2.56元/吨，产量、产能利用率等下降，库存增加[5][13][42] - 玻纤行业无碱粗纱价格调后暂稳，电子纱稳价为主，无碱粗纱大厂挺价中小厂有商谈空间，电子纱后期或提涨[5][14] 消费建材本周观点 - 降息释放稳楼市信号，公积金贷款利率降0.25个百分点，《住宅项目规范》推动住宅品质提升，消费建材龙头品牌将受益[5][15][16] 重点推荐个股 - 伟星新材：同心圆战略推动成长，向系统集成服务商转型，渠道把控力强，收购资产推进“系统集成”模式[17] - 科达制造：机械设备通用化、海外建材多元化、锂电材料平台化，受益于非洲基建和人口红利[17] - 蒙娜丽莎：定位中高端瓷砖龙头，经营质量修复，收缩地产客户业务，降本控费[18] - 科顺股份：防水龙头盈利筑底，受益于行业集中提升和地产/基建防水支撑[18] - 北新建材：推进“一体两翼、全球布局”战略，石膏板主业优势明显，防水、涂料两翼成长[19] - 东鹏控股：品类齐全渠道占优，零售布局强化，满足一站式“1 + N”整装需求[19] - 关注中国巨石：新兴领域需求待释放，坚持战略，跨国经营，市占率有望提升[20][21] 根据相关目录分别进行总结 本周行业动态 宏观 - 1 - 3月全国城镇新增就业308万人同比增5万人，一季度降费率为企业减成本456亿，发放稳岗资金35.2亿，专项贷款发放超6400亿[21] - “五一”假期全国消费市场繁荣，重点零售和餐饮企业销售额同比增6.3%，服务消费升温[21] - 央行增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿，总额达8000亿[21] - 4月中国物流业景气指数51.1%环比降0.4个百分点，东部和中部业务总量指数回落，西部回升[21] - 8日政策利率下调0.1个百分点，降准0.5个百分点将落地，体现宽松货币政策[21] 产业链要闻 - 房地产：“五一”假期多地市场延续回暖，一二线城市新房和二手房成交活跃，政策持续调整优化[22] - 基建：一季度工程项目推进顺利，申报工伤保险项目数量同比增9.4%，造价金额同比增4.8%，3月施工加快；3月全国固定资产投资等有不同程度增长[22] - 建材行业：广东、福建等地水泥价格受需求和外围影响有下调，华东和中南市场需求下降价格指数回落[22] 水泥行业一周回顾 - 全国价格环比回落1.2%，各地区价格有涨有跌，需求受雨水和假期影响减弱，出货率下滑，库存高位致供大于求[5][12][23] 玻璃行业一周回顾 - 价格下滑出货弱，各区域受假期和天气影响，部分企业提涨探市；纯碱市场企稳，供应或降需求支撑；产能和库存方面，产量、开工率等下降，库存增加[5][13][42] 玻纤市场一周回顾 - 价格基本走稳，库存维持增速，无碱粗纱报价暂稳，需求一般，电子纱出货回落，中长期需求有支撑，后市池窑粗纱趋稳，电子纱或稳中有涨[45][46][47] 消费建材成本跟踪 - 报告展示PVC、PPR、HDPE等全国均价走势相关图表[56][58][60] 一周市场回顾 建材行业表现 - 本周上证综指涨1.92%，创业板指涨3.27%，建材行业涨2.55%排名居中，子行业中耐火材料涨幅最高为7.96%，水泥制造涨幅最低为0.91%[66] - 目前建材板块2025年估值16倍居中，各子行业估值有差异，水泥制品预测市盈率较高因成分股盈利大幅降低[71] 个股涨跌一览 - 涨幅前五：*ST金刚（31.08%）、豪美新材（19.26%）、北京利尔（17.41%）、华立股份（14.00%）、尖峰集团（11.75%）[75] - 跌幅前五：ST立方（-20.61%）、上峰水泥（-2.51%）、鲁阳节能（-1.92%）、三棵树（-1.47%）、九鼎新材（-0.92%）[75] 本周公司动态 - 北京利尔、山东玻纤、豪美新材、柘中股份、南玻A累计回购公司股票，海南发展签署收购意向协议，控股股东预计增持股份[7]

政策导向与行业升级 - 2024年《政府工作报告》首次提出建设"安全、舒适、绿色、智慧"的好房子标准，推动住房建设标准从"安居"向"优居"升级[1] - 北京市2024年11月发布《高品质商品住宅设计导则》，2025年2月出台《技术要点》，明确支持架空层、风雨连廊、开敞阳台等创新设计，并允许部分面积不计入容积率[5][6] - 政策创新使100-140平方米户型的得房率从80%提升至90%，通过阳台、饰面层面积豁免实现空间增效[6] 示范项目实践 - 北京昌平"龙湖·观萃"项目是全国首个落地的"好房子"示范工程，获设计大赛一等奖，定位为绿色低碳智能社区[2] - 项目设计1.3万平方米绿地+风雨连廊系统，采用三进式归家动线，首层架空层增加30%公共活动空间[3] - 95平方米三居样板间采用开敞式阳台设计，提升8%得房率，实现四时景观渗透[3][4] 产品设计创新 - 空间布局实现洋房与小高层错落排布，设置共享办公区/儿童活动区/老年娱乐区等全龄化功能模块[4] - 投入上千万元优化设计体系，阳台进深达1.5米、开间3.3米，卫生间采用折叠门等适老化细节[7] - 社区外围配套"商业盒子"，引入便利店咖啡厅等业态，外立面采用浅色石材+金属营造微度假氛围[4] 技术标准突破 - 《技术要点》突破传统容积率计算规则，对架空层、风雨连廊等新型空间给予政策豁免[6] - 项目应用全屋智能系统，集成灯光感应、语音控制窗帘、健康监测等20余项智能设备[8] - 建筑采用绿色低碳技术体系，外立面材料选择强调可持续性，实现全生命周期能耗降低[6][7] 市场价值影响 - 带认证的"好房子"项目预计在二手市场有15-20%的溢价空间，保值增值属性显著增强[8] - 新标准推动开发商投入更高成本（约增加5-8%建安成本）提升产品力，形成差异化竞争[8] - 政策引导下，北京平原新城区域2025年新建住宅中"好房子"占比目标达30%[5][6]

北京楼市趋势 - 5月1日~5日北京新建商品住宅网签302套、3.42万平方米，同比分别增长114%和107% [1] - 前4个月北京新建商品住宅累计成交12689套，与去年基本持平 [1] - 央行和金融监管总局推出降低房贷利率等政策组合拳，激发楼市活力 [1] - 北京房地产市场加速分化，"好房子"时代下市场竞争加剧 [1] 招商序项目表现 - "五一"假期招商序吸引2734组客户到访，日均冻资超50组 [2] - 项目打破传统地段认知，吸引主城区高端客群 [4] - 建筑面积约91平方米户型拓展15.4平方米，实际使用率最高达96% [10] "好房子"产品设计 - 配置阳台、首层架空层、风雨连廊等"好房子三件套" [8] - 约150米全覆盖式连廊设计解决北方气候限制，创造"立体公共客厅" [10] - 双会所配置涵盖恒温泳池、健身区等多元功能 [10] - 植入"深度睡眠屋"六大静音技术，重新定义厨房空间 [11] 亦庄教育优势 - 亦庄年均教育投资20亿元，师生比1:8 [14] - 汇集北京二中、人大附亦庄新城校区等优质教育资源 [14] - 2024年亦庄GDP达3649.3亿元，同比增长9% [19] - 区域人均GDP84.7万元，预计2035年高净值人口增长至65万 [19] 市场价值重构 - 购房者转向用教育确定性和产品创新力衡量资产价值 [19] - 房地产行业迈入理性成熟新周期 [19]

新版《住宅项目规范》施行影响 - 新版《住宅项目规范》于5月1日施行 对居住环境 建筑空间 室内环境等提出强制性要求 包括层高不低于3米 4层及以上住宅需设置电梯等 [1] - 新规以安全 舒适 绿色 智慧为目标 推动住宅产品品质和创新迭代升级 层高提升20厘米为改善通风采光 加装智能设备等提供空间 [5] - 新规强化适老化设计 要求卫生间设扶手 单元设无障碍出入口 提高各类门的通行净宽 [6] 房地产市场反应 - 多地符合"好房子"标准的楼盘热销 上海"象屿·天宸雅颂"首开当日售罄 计划5月底加推 山东烟台"蓝天·博识雅苑"首期100套房源当日清盘 [1][3] - 成都"五一"期间30家房企推出120多个楼盘 通过沉浸式体验展示"好房子"新标准 [4] - 土地端"缩量提质"趋势明显 杭州今年出让的住宅用地中约90%单宗规划建筑面积不超9万平方米 更适合开发高品质住宅 [4] 行业转型方向 - 新规倒逼房企加大新产品 新材料 新工艺和智能建造技术应用 行业从"高周转"转向高品质追求 [8][9] - 绿色低碳和科技赋能成为趋势 越秀·外滩樾项目采用超低能耗技术体系降低能耗30%以上 中能建探索零碳建筑建造 [7] - 近10个省市从标准制定 土地供应到建造工艺全链条发力 构建高品质住房建设体系 [9] 对存量市场影响 - 新规对已超越底线指标的改善型楼盘影响有限 但设计落后 装修粗糙的项目可能受冲击 [10] - 二手住宅市场仍以产品 地段 价格为核心 优质地段房源即使设计稍逊仍受欢迎 [10] - 老旧小区可通过加装电梯 适老化改造等实现价值跃升 城市更新举措利好二手住宅价值 [10]

每经记者｜包晶晶 每经编辑｜陈梦妤 "房企不再唯销售金额论，在销售策略方面也开始'一城一策'，聚焦高质量发展，提升签约回款率，以优质项目修复毛利率。"中指研究院研究主管王琳在5 月6日举行的中指市场形势及企业研究成果分享会上分析。 今年前4个月，百强房企累计销售总额约11198.6亿元，同比下降10.2%，降幅较1～3月基本持平。4月单月，百强房企销售额同比下降16.9%，较3月单月降幅 有所扩大。 但从5月首周市场情况来看，北京、上海、杭州、南京、成都等重点城市仍有多个优质项目入市，以中高端改善产品为主。加之央行降准降息"靴子落地"， 多家机构均认为5月房地产市场有望继续修复。 房企不再唯规模论 "无论投资、营销还是产品，房企都选择了精准投资，效率为先，同时聚焦好房子，加速去化增量与存量。上市房企已鲜少提及具体销售目标，大多以近年 平均水平为基准，说明房企不再唯销售金额论。"王琳说。 据中指研究院统计，今年前4个月，保利发展累计销售额876亿元，领跑百强；绿城中国和华润置地累计销售额分别为710.2亿元和685亿元，排在第二和第三 位；中建壹品、中国中铁、鸿荣源集团等累计销售额进入前20名。 | 排名 | ...

政策背景与核心文件 - 新版《住宅项目规范》于2025年5月1日正式实施，成为“好房子”建设的国家标准，标志着居住革新行动在全国范围内全面开展 [2] - “好房子”概念于2023年6月首次由住建部部长倪虹提出并阐释，并在2025年3月首次被写入政府工作报告，成为房地产政策重点 [4][5] - 政策脉络显示，2024年12月的全国住房城乡建设工作会议已强调要增加改善性住房特别是好房子供给，并发布新修订的《住宅项目规范》等标准 [4][5] 规范的核心目标与行业意义 - 《规范》的核心是提高住房建设的底线要求，强化新建住宅的整体性规范，标志着行业关注点从解决“有没有”转向追求“好不好” [3][6] - 规范修订的背景是住房短缺问题已基本解决，建筑技术进步带来成本相对下降，以及改善性需求已成为许多城市购房需求的主体 [6] - 该规范旨在通过提供优质住房产品，将居民的潜在购房意愿转化为现实购房行为，是激活市场需求的重要一环 [6] 规范的主要技术升级与改进 - 住宅层高标准被提高到不低于3米，这是住建部部长倪虹在2025年3月预告的核心变化之一 [2] - 《规范》最大的贡献是大幅度强化了对新建住宅项目的整体性要求，将设计、建造到使用的全过程整合进单一规范，改变了以往多项标准分散的局面 [7][8] - 具体技术规定包括：卫生间排水坡度不小于1%、淋浴区防水层高不小于2.00米；要求公共移动通信信号覆盖至住宅公共空间和电梯轿厢内；对空调室外机安装位置与方式提出具体要求 [8] 对新建住宅市场的影响 - 新规实施不会导致新房质量出现断崖式跃迁，因为市场中许多定位于改善需求的新建商品住房项目，其指标已满足甚至超过《规范》要求 [9] - 以北京为例，在2024年3月至2025年3月入市的60多个新房项目中，仅2个项目层高为2.8米，30多个项目为2.95米，另外30多个项目层高已达到3米至3.3米不等 [9] - 在《规范》出台前，全国已有至少7个省和多个城市通过地方标准将层高标准提高到了3米 [9] 对存量二手房市场的影响 - 新房品质提升客观上可能影响部分品质不高的二手房在硬件方面的吸引力，但整体影响有限且可控 [3][10] - 二手房通常占据更成熟的区位和更优越的配套环境，其居住价值是硬件、区位、配套的综合体现，硬件仅是其中一部分 [10] - 政府持续推动的老旧小区改造（包括局部和整体改造）有助于缓解存量房与新房标准之间的差距 [10] 对消费与宏观经济的意义 - “好房子”标准升级意味着供给升级，通过优质供给促进消费升级，是扩大内需、推动经济高质量发展的必然要求 [11] - 住房是家庭最大宗消费，不仅自身是重要消费标的，还直接带动家具、家装、家电等一系列消费，带动作用非常强 [11] - 未来住房可能像手机从功能机发展到智能机一样，向智能化演进，例如装配式装修技术可能使更换地板、墙面像汽车更换面板一样便捷，消费想象空间巨大 [12]

新房市场表现 - 广州五一假期一手住宅楼盘到访量同比增长30%，认购量同比增长73% [4] - 节前超过3700套新房取证，全城超20个新盘提前亮相，超30个楼盘推出促销活动 [5] - 保利天曜5天到访达5000组，保利天奕开售1小时内热销超20套，中海大境单日销售额1.1亿元 [6][7] - 越秀地产五一整体楼盘到访量超6000组、成交量破1000套，广东保利成交额25.8亿元 [9][10] - 珠实地产全口径销售额超20亿元，广州地铁地产销售额超15亿元 [10] 开发商竞争格局 - 越秀地产在核心区域布局多个项目，晋升广州"楼市一哥"的保利在天河、海珠核心区布局高端项目 [9] - 广州地铁地产珑岄上城、珑曜上城等多盘齐发，龙湖和绿城等外来开发商也不甘示弱 [9] - 开发商抢跑"五一"是为了避免出游影响成交，同时抢客 [5] 二手房市场表现 - 广州二手成交日均量371套，看房日均量为8155组，全市成交均价在2.37万/平方米到3.11万/平方米之间 [12] - 2025年4月广州市二手住宅共网签10312套、105.30万平方米，同比分别增长12.97%和17.10% [13] - 2025年1月-4月广州市二手住宅共网签37494套、377.20万平方米，同比分别增长17.84%和18.87% [15] - 部分二手房楼盘跌幅超5%，如荔湾区的富力广场、黄埔区的金碧世纪花园 [16] 政策与市场趋势 - 降准降息：降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6% [17] - 公积金贷款利率和商业贷款利率差距扩大至40个基点，有助于提升公积金贷款利用效率 [17] - 市场"托举"仍待强化，品质高、户型好、定价合理的改善盘受欢迎但仅停留在少数项目 [11]

热点城市平均涨幅超80% 中原地产统计数据显示，热点城市五一假期整体楼市相比去年同期平均涨幅都超过80%，但环比4月则 均有下调。以北京为例，5月5日北京二手房网签28套，5月共网签109套，同比上涨接近100%。 实际上，五一假期前市场就出现了先行指标季节性盘整。中原地产数据显示，在新房方面，重点40城周 度成交量环比上升23%；新房来访指数为0.36，处于历年长假前夕的平均水平。在二手房方面，市场总 体平稳且优于去年同期，重点15城周度成交量环比上升8%，一线城市中原报价指数总体微升。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称，今年五一假期，广州楼市新房成交明显好于去年。广州 贝壳数据显示，4月27日—5月3日，贝壳广州新房成交超过1000套，明显高于去年同期。从广州市场来 看，中心区几个改善型新盘五一假期的来访、认购量均较为火热。比如，广州保利9个项目五一假期来 访超过5000组，认购超过15亿元，约在150—200套。 今年以来，一些重点城市楼市逐步回暖。以北京市场为例，数据显示，4月1日至29日，北京新建商品房 网签成交3010套，同比上涨30%；网签成交均价为65178元/平方米，同比上涨15%。 ...

部分城市持续加大住房补贴、住房"以旧换新"等优惠支持力度；多地提高公积金贷款最高额度，降低公积金贷款首付比例；国家标准《住宅 项目规范》5月1日起施行……记者"五一"假期走访上海、深圳、成都、南京、青岛等地看到，政策利好下，多地楼市带看量、成交量明显上 涨，"好房子"令人期待。 "五一"假期多地楼市活跃度提升 5月1日10时许，在位于山东青岛的海信·君玺项目，讲解问答声打破了售楼处的寂静。记者在现场看到，前来看房、签约的市民中，既有"全 家福"式的看房阵容，也不乏刚下火车便拎着箱子前来签约的年轻人。 据这个项目的营销经理朱文祥介绍，目前小区的去化率已达80%，"假期首日前来复看的购房者已达25组，预计签约量较去年同期上涨 30%。" 新华社北京5月7日电 题：活跃度提升 "好房子"受期待——"五一"假期多地楼市观察 新华社记者 5月1日，在山东青岛的海信·君玺项目售楼处，购房者正在咨询。新华社记者 张钟仁 摄 同样在"五一"假期，位于成都市青羊区的建发书香云锦项目样板间人来人往。记者了解到，"五一"期间，该项目每天大约接待客户百余组， 成交以建面143平方米以上的改善型户型为主。 记者走访深圳、青岛、南京等地 ...

整体市场表现 - 2025年五一假期期间，CRIC监测的19个重点城市新房认购面积总计122.2万平方米，环比下降35%，同比下降4%，整体楼市表现平淡[1][4] - 假期居民出游热情高涨，全国出游人次达3.14亿，同比增长6.4%，国内旅游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%，对购房需求产生分流[1] 城市行情分化 - 部分城市认购面积同环比齐增：广州认购面积19.5万平方米，环比增长27%，同比增长40%；武汉认购面积20.4万平方米，环比增长42%，同比增长3%；天津认购面积16.0万平方米，环比增长28%，同比增长5%[2][3] - 部分城市认购面积同比大幅下降：合肥认购面积2.1万平方米，同比下降43%；南京认购面积2.0万平方米，同比下降46%；长沙认购面积3.6万平方米，同比下降53%[4][7] - 新政利好型城市热度回调：北京认购面积4.6万平方米，环比下降53%，同比下降64%；深圳认购面积2.8万平方米，环比下降63%，但同比因低基数增长331%[3][5] 项目与区域热度分析 - 核心区域改善盘受青睐：例如杭州溪听晓月轩项目，均价35752元/平方米，热销总价段约500万元，五一假期销售92套[8][9] - 折扣力度大的刚需盘保持热度：例如广州华润置地·公园上城，均价18500元/平方米，热销总价段140-160万元，五一假期销售128套[8][9] - 广州市场表现亮眼，重点项目来访量激增200%以上，盘均认购24套，同比倍增191%，全市去化率升至22%，为近三年同期最高[5][6] 市场动能与未来展望 - 当前购房需求强调极致性价比，居民综合权衡区位、配套、产品和价格[8] - 预计5月整体成交规模将延续低位波动，与4月持平或小幅微增，同比或与去年持平，呈现止跌企稳态势[10] - 拥有“四代宅”等优质产品集中入市的城市，如广州、重庆，新房成交有进一步放量的空间[10]