报告投资评级 * 报告对建筑材料行业整体持积极看法，核心观点为“浮法玻璃逐步筑底”，并重点推荐了消费建材、水泥、玻纤等子板块的多个标的 [1] 报告核心观点 * **行业整体**：2026年4月13日至17日，建筑材料板块（SW）上涨1.26%，但相对沪深300指数超额收益为-0.52%，板块资金净流出1.95亿元 [1] * **浮法玻璃**：行业正逐步筑底，2025年底以来冷修加速，产能下降后已接近供需平衡点，需关注2026年进一步的冷修情况 [1] * **光伏玻璃**：行业持续深度亏损，企业被动开启减产收缩，供需矛盾有望缓和 [1] * **消费建材**：受益于二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大 [1] * **水泥**：需求仍在寻底，企业错峰停产力度加强，价格围绕盈亏平衡线波动，供给端在协会推动下有望积极改善，大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求 [1] * **玻纤**：需求坚挺，风电规划装机量有望好于预期，电子纱等高端需求持续向好 [1] * **碳纤维**：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，需关注价格企稳上行情况 [1] * **其他建材**：建议关注绩优、有成长性的个股 [1] 按目录分项总结 1、行情回顾 * 报告期内（2026年4月13日至17日），建筑材料板块（SW）上涨1.26%，其中玻纤制造（SW）上涨3.24%，装修建材（SW）上涨1.36%，玻璃制造（SW）上涨0.18%，水泥（SW）下降0.96% [1] * 板块相对沪深300指数超额收益为-0.52%，资金净流出额为1.95亿元 [1] * 个股方面，坤彩科技、震安科技、帝欧水华、中国巨石、*ST金刚位列涨幅前五 [13] 2、水泥行业跟踪 * **价格与需求**：截至2026年4月17日，全国水泥价格指数为332.35元/吨，环比微增0.16% [2]。全国水泥出库量268.95万吨，环比增长6.41%；直供量160万吨，环比增长7.38% [2]。需求呈现“基建强、房建弱”的结构性特征 [2] * **供给与库存**：水泥熟料产能利用率为66.15%，环比减少3.64个百分点；水泥库容比为61.76%，环比增加0.57个百分点 [2] * **错峰停产**：全国多地执行错峰停产计划，北方省份停窑约6成，晋冀鲁豫4-5月计划停窑20-25天，南方部分省份4月停窑计划基本在10-20天 [29] 3、玻璃行业跟踪 * **价格与库存**：截至2026年4月16日，全国浮法玻璃均价1181.16元/吨，较上周下跌0.82% [2]。全国13省样本企业原片库存6853万重箱，环比增加161万重箱，同比增加1229万重箱 [2] * **成本与利润**：华北重质纯碱价格1280元/吨，同比下跌17.4% [35]。管道气浮法玻璃日度税后毛利为-154.85元/吨，动力煤日度税后毛利为-39.74元/吨，行业普遍亏损 [35] * **产能变动**：2026年以来合计14条产线冷修停产，日熔量减少10120吨/日；5条产线新点火或复产，日熔量增加4350吨/日 [42][43] 4、玻纤行业跟踪 * **粗纱市场**：截至2026年4月16日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3781元/吨，环比上涨1.21%，同比下跌1.36% [5]。需求端未有明显放量，但成本上涨推动价格提涨预期延续 [44] * **电子纱市场**：电子纱G75主流报价11800-12500元/吨，环比持平；7628电子布主流报价6.0-6.3元/米 [5]。价格涨后趋稳，后期仍有提价预期 [45] * **供应与库存**：2026年3月玻纤行业在产产能74.1万吨，同比增加10.25%，环比增加11.37% [45]。3月底行业库存85.85万吨，同比增加7.53%，但环比下降4.82% [45] * **进出口**：2026年1-2月，玻璃纤维及制品出口总量34.92万吨，同比增长9.55%；进口均价高达93400元/吨，同比增长11.38% [46] 5、消费建材原材料价格跟踪 * **铝合金**：价格25030元/吨，环比前一周上涨560元/吨，同比上涨23.5% [56] * **乳液原料**：苯乙烯现货价10250元/吨，环比下降50元/吨，同比上涨34.9%；丙烯酸丁酯现货价11750元/吨，环比下降400元/吨，同比上涨38.2% [57] * **沥青**：华东出厂价4460元/吨，环比下降110元/吨，同比上涨24.9% [62] * **天然气（LNG）**：出厂价格5236元/吨，环比上涨108元/吨，同比上涨15.3% [64] 6、碳纤维行业跟踪 * **价格**：本周价格环比持平，华东地区T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨，T700（12K）为9-12万元/吨，T800（12K）为18-24万元/吨 [67] * **供给与库存**：本周产量2326吨，开工率70.76%；库存量13250吨，环比减少1.12%，同比减少17.34% [70] * **盈利**：行业单位生产成本12万元/吨，对应平均单吨毛利-1.26万元，毛利率为-11.78%，企业盈利仍承压 [72] 重点公司推荐与评级 * **耀皮玻璃 (600819.SH)**：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为0.18元，对应PE为39.98倍 [7] * **银龙股份 (603969.SH)**：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为0.64元，对应PE为15.15倍 [7] * **濮耐股份 (002225.SZ)**：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为0.36元，对应PE为15.73倍 [7] * **三棵树 (603737.SH)**：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为1.73元，对应PE为28.64倍 [7] * **伟星新材 (002372.SZ)**：投资评级为“增持”，预测2026年EPS为0.62元，对应PE为17.06倍 [7] * **北新建材 (000786.SZ)**：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为1.90元，对应PE为13.52倍 [7] * 报告还提及关注**龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎、海螺水泥、华新水泥**等公司 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 顺周期行情有望继续，建议关注受益于海外需求扩张的科技方向、价格低位的工程建材品种以及红利价值方向[1][3] - 中国一季度GDP数据较好，基建投资有望拉动第二季度水泥产量上行，国内建材企业有意愿推动价格上涨[3] - AI硬件投资方兴未艾，半导体资本开支预期升温，洁净室工程、玻纤及太空光伏板块受益[3] - 海外方面，美国经济刺激政策影响持续，同时企业出海至东南亚、中东、非洲等市场带来机会[3][4] 大宗建材基本面与高频数据总结 水泥 - **价格**：本周全国高标水泥市场价格为332.8元/吨，较上周下跌1.2元/吨，较2025年同期下跌59.8元/吨[3][12] - **区域表现**：长江流域地区价格上涨7.1元/吨，西南地区上涨4.0元/吨，两广地区下跌17.5元/吨，中南地区下跌9.2元/吨[3][12] - **库存与出货**：全国样本企业平均水泥库位为67.4%，较上周上升1.7个百分点，较2025年同期上升5.7个百分点；平均水泥出货率为43.9%，较上周上升2.5个百分点，但较2025年同期下降4.9个百分点[3][21] - **错峰生产**：多个地区执行或计划执行错峰生产以稳定价格，如山西计划停窑20天，黑吉辽执行停窑40天，山东执行停窑25天[41] 玻璃 - **价格**：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1181.2元/吨，较上周下跌9.7元/吨，较2025年同期下跌147.3元/吨[3][42] - **库存**：全国13省样本企业原片库存为6853万重箱，较上周增加161万重箱，较2025年同期增加1229万重箱[3][46] - **产能与盈利**：在产产能（白玻）为120，120吨/日，环比持平；行业盈利处于亏损状态，全国均价与天然气、纯碱的价差为82元/吨，环比下跌10元/吨[47][51] 玻纤 - **无碱粗纱价格**：国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900元/吨，全国企业报价均价为3781.00元/吨，环比上涨1.21%，但同比下降1.36%[3][51] - **电子纱价格**：电子纱G75主流市场成交价格在11800-12500元/吨，较上一周均价基本持平；7628电子布成交价格在6.0-6.3元/米[3][51] - **库存与需求**：2026年3月所有样本企业库存为85.9万吨，较2月减少4.3万吨；表观需求量为51.0万吨，较2月增加7.4万吨[58] 各细分行业观点总结 玻纤 - 供给冲击最大阶段已过，2026年粗纱/电子纱有效产能预计同比增加6.9%/7.3%[7] - 2026年需求增速或有回落但保持平稳，风电、热塑及电子布结构性领域盈利继续向好[7] - 推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材等[7] 水泥 - 供给侧调节力度有望维持，产能置换加速落后产能退出[7] - 2026年在龙头引领下供给自律强化，若实物需求改善则旺季价格弹性可观，行业盈利有望环比改善[7] - 建议关注华新建材、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东、天山股份、塔牌集团等[7] 玻璃 - 行业亏损面扩大，将推动高窑龄、亏损产线加速停产/冷修[7] - 供给收缩提供2026年上半年价格反弹弹性，预计在产日熔量有望下降至14.74万t/d以下，第二季度厂商库存有望显著下降[7] - 建议关注旗滨集团、南玻A、金晶科技等[7] 本周行情回顾 - 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅为4.10%，同期沪深300指数涨跌幅为1.99%，万得全A指数涨跌幅为2.74%，板块获得超额收益分别为2.12%和1.37%[3][65] - 涨幅前五个股为坤彩科技（24.80%）、震安科技（19.81%）、帝欧水华（14.92%）、中国巨石（14.77%）、*ST金刚（11.35%）；跌幅后五个股为友邦吊顶（-3.51%）、凯伦股份（-4.30%）、北京利尔（-4.41%）、奥普科技（-5.56%）、立方退（-13.33%）[65][69]

行业投资评级 - **增持（维持）** [1] 核心观点 - **顺周期行情或扩散**：报告认为，尽管全球经济增长窗口收窄，但中国因供应链韧性反而受益，3月PPI同比转正，随着基建投资发力，国内经济复苏走势将更加坚实，顺周期行情有望扩散 [3] - **行业基本面与投资建议**：国内建材行业在2025年下半年缓慢复价后仍处于低盈利水平，2026年主导企业有意愿推动价格上涨，投资建议按三个方向展开：1) 受益于海外需求扩张的科技方向；2) 价格低位的工程建材品种；3) 红利价值方向 [3] - **科技与海外机遇**：AI硬件投资方兴未艾，半导体国产化有望加速，洁净室工程、玻纤（尤其是电子布）、太空光伏等板块受益，同时建议关注出海企业在东南亚、中东、非洲等市场的拓展 [3][4] 大宗建材基本面与高频数据总结 水泥 - **价格**：本周全国高标水泥市场价格为 **334.0元/吨**，较上周下跌 **4.7元/吨**，较2025年同期下跌 **62.3元/吨**，仅泛京津冀地区价格上涨 **3.3元/吨**，长三角、西南、西北等多个地区价格下跌 [12] - **库存与出货**：全国样本企业平均水泥库位为 **65.8%**，较上周上升 **2.4个百分点**，较2025年同期上升 **5.6个百分点**，全国平均出货率为 **41.3%**，较上周微升 **0.1个百分点**，但较2025年同期下降 **7.0个百分点** [19] - **错峰生产**：东北地区计划自4月15日起执行错峰生产40天，山东计划自4月11日起执行25天，广东计划二季度执行25天，以支撑价格 [43] 玻璃 - **价格**：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为 **1190.9元/吨**，较上周下跌 **4.8元/吨**，较2025年同期下跌 **128.6元/吨** [45] - **库存**：全国13省样本企业原片库存为 **6692万重箱**，较上周增加 **107万重箱**，较2025年同期增加 **1070万重箱** [47] - **产能与盈利**：在产产能（白玻）为 **120,120吨/日**，环比减少 **600吨/日**，行业盈利承压，全国均价与天然气、纯碱的价差为 **91元/吨**，环比下降 **5元/吨** [49][54] 玻纤 - **价格**：无碱粗纱价格延续上涨，2400tex缠绕直接纱市场主流成交价在 **3600-3900元/吨**，成交价较上周上涨约 **100元/吨**，全国企业报价均价为 **3729.17元/吨**，较上周上涨 **0.23%**，电子纱G75主流报价在 **11800-12500元/吨**，电子布报价涨至 **5.9-6.5元/米** [54] - **库存与需求**：2026年3月样本企业库存（所有样本）为 **85.9万吨**，环比减少 **4.3万吨**，表观需求量为 **51.0万吨**，环比增加 **7.4万吨** [61] - **产能**：2026年3月在产产能为 **853万吨/年**，与上月持平，较2025年同期增加 **73万吨/年** [67] 各细分行业观点总结 玻纤 - **供给冲击缓解**：2025年以来内需支撑消化新增产能，供给冲击最大阶段已过，2026年粗纱/电子纱有效产能预计达 **759.2万吨/107.7万吨**，同比增 **6.9%/7.3%**，资本开支持续放缓 [7] - **需求平稳，结构景气**：2026年下游风电、热塑需求有韧性，外贸或改善，预计需求增速平稳，粗纱库存有望稳中下降，推动行业景气低位复苏，风电、热塑及高端电子布等领域结构性紧缺延续，盈利向好 [7] - **龙头优势凸显**：中高端需求结构性景气和新兴应用有利于龙头提升壁垒与盈利稳定性，推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份等 [7] 水泥 - **供给自律强化**：产能置换加速落后产能退出，2026年在龙头引领下供给自律共识强化，错峰力度不断增强，为盈利提供底部支撑 [7] - **盈利震荡改善**：在需求不稳背景下，行业供需需频繁再平衡，制约盈利弹性，若实物需求改善，旺季价格弹性可观，预计2026年行业盈利环比2025年下半年呈震荡中改善态势，新疆、西藏等基建需求大省景气有望领先 [7] - **格局优化与出海**：反内卷政策引导有序竞争，龙头企业受益于格局优化及海外布局，推荐华新建材、海螺水泥、上峰水泥等 [7] 玻璃 - **供给加速出清**：行业亏损面扩大，推动高窑龄、亏损产线加速停产/冷修，在产产能在亏损压力下延续收缩 [7] - **价格反弹可期**：供给收缩幅度将提供2026年上半年价格反弹弹性，预计2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望降至 **14.74万t/d以下**，Q2随需求季节性上升，厂商库存有望显著下降，推动价格反弹至行业盈亏平衡线 [7] - **龙头估值修复**：反内卷政策有望约束无序竞争，提升行业盈利中枢，当前龙头估值处历史低位，浮法玻璃盈利反弹、光伏玻璃景气修复及新产品布局有望推动估值修复，推荐旗滨集团 [7] 本周行情回顾 - **板块表现**：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅为 **5.36%**，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为 **4.41%**、**5.15%**，板块取得超额收益分别为 **0.95%**、**0.21%** [69] - **个股涨跌**：友邦吊顶、凯盛科技、中材科技、瑞泰科技、中国巨石位列涨幅榜前五，*ST金刚、伟星新材、瑞尔特、再升科技、立方退位列涨幅榜后五 [73]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”，且评级维持不变 [2] 报告核心观点 - 核心观点：玻纤及涂料企业再度涨价，预计将带动企业盈利进一步修复 [2] - 核心逻辑：建材行业在“反内卷”政策推动、成本压力传导及需求结构改善等多重因素作用下，部分子行业出现提价，企业盈利有望进入修复通道 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾 - 市场表现：截至2026年4月2日，申万建筑材料板块近两周下跌3.58%，跑赢沪深300指数0.28个百分点，在申万31个行业中排名第10位；年初至今累计上涨8.85% [11] - 子板块表现：近两周，SW玻璃玻纤下跌1.97%，SW水泥下跌5.45%，SW装修建材下跌3.54% [11] - 个股表现：近两周涨幅居前的个股包括万邦德（上涨94.70%）、力诺药包（上涨30.98%）、丽岛新材（上涨16.48%）等 [18] 二、行业重要数据 - **水泥**：本周（2026.3.27-2026.4.2）全国水泥市场均价为306元/吨，价格弱势维稳。南方地区需求持续低迷，北方多数地区市场恢复至正常水平的3-4成左右，库存压力较大 [21] - **平板玻璃**：本周市场略有上调，但下游拿货谨慎，整体产销维持8-9成。本周有厂家装置冷修，涉及产能1900吨/日。当前中上游库存压力偏大，成本受中东冲突影响高位震荡 [26] - **光伏玻璃**：截至2026年4月2日，2.0mm镀膜光伏玻璃均价10元/平方米，3.2mm镀膜光伏玻璃均价为16.5元/平方米，价格弱势维稳。行业产能利用率约66%，供应收缩不及下游组件减产幅度，高库存压力持续 [30][38] 三、行业及公司新闻 - **政策与市场**：南京推出“卖旧买新”购房贴息政策；上海楼市新政后市场呈现“量增价稳”；3月建筑业PMI为49.3%，比上月上升1.1个百分点 [36][39] - **重大工程**：国家“十四五”重大水利工程引江补汉工程全线隧洞掘进突破50公里（占总里程75%），总投资680亿元，累计消耗水泥约450万吨，为沿线水泥企业提供需求支撑 [3][36] - **企业动态**：国内20多家知名涂企（如立邦、三棵树等）同步于4月1日调价；孚日股份子公司上调工业涂料价格10%-25%；华新建材预计2026年第一季度净利润同比增长126%至213% [36][39] 四、建材周观点（分行业） - **水泥**：2026年作为“十五五”开局之年，专项债、超长期特别国债发行规模扩大，基建投资有望回正，支撑水泥需求。但一季度价格维持低位，全年预计震荡调整。中长期看，行业集中度提升，绿色转型与海外扩张是核心增长引擎。建议关注上峰水泥、塔牌集团、华新建材 [3][37] - **玻璃玻纤**： - **平板玻璃**：行业处于“供需双弱、高库存、价格低位震荡”的周期底部，需关注产能出清。中长期看，头部企业将通过技术升级和高端化转型巩固优势 [3][38] - **光伏玻璃**：行业供过于求，产能利用率约66%，大部分企业亏损。供给侧约束措施将影响盈利修复进程，长期增长依赖光伏装机量提升和技术创新 [38] - **玻纤**：近期主要池窑企业普遍提价。需求端迎来以AI算力为核心的高端应用爆发，电子布供需紧张，价格有望继续上行；粗纱下游需求稳定。预计2026年行业供需紧俏、价格持续上涨、集中度加速提升。建议关注中国巨石 [3][38][40] - **消费建材**：涂料等行业企业集中提价，动因是成本高压与“反内卷”政策驱动。尽管新建商品房市场调整，但存量房翻新、城市更新及零售渠道崛起构成需求“压舱石”。龙头企业有望通过渠道优化、产品升级等率先实现业绩修复。建议关注北新建材、兔宝宝、三棵树等 [3][4][41]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 短期建议关注红利价值方向，中期迎接顺周期启动[1][2] - 地缘政治冲击下中国供应链韧性优势将发挥，经济复苏脚步更加坚定[2] - 前2月中国基建投资同比+11.4%，其中电力投资同比+13%，AI技术革命推动的经济转型如火如荼[2] - 国内建材，尤其是工程类建材，经过2025年下半年缓慢复价后仍处低盈利水平，主导企业有意愿推动继续上涨[2] - 2026年地产链毛利率、费用率、利润率均将有所改善，行业出清后价格逐渐修复，此轮修复高度有望比合理利润率更高[2][6] 根据相关目录分别进行总结 周观点与投资建议 - **红利价值方向**：建议关注兔宝宝、顾家家居、喜临门、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设等[2] - **顺周期涨价品种**：建议关注中国巨石、东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、中国联塑等[2] - **科技方向（受益海外需求与AI）**： - 洁净室工程板块：受益于半导体资本开支预期升温，建议关注亚翔集成和柏诚股份[2] - 玻纤板块：受益于Rubin Ultra放量，三代电子布产能可能紧张，建议关注中材科技、宏和科技等[2] - 太空光伏板块：上海港湾在商业卫星能源系统和空间钙钛矿组件行业领先，订单高增长[2] - AI端侧应用：2026年智能家电有望快速发展，建议关注智能摄像头行业萤石网络（1-10阶段）和清洁机器人企业石头科技（10-100阶段）[2] - **消费与地产链方向**：前2月地产投资同比-11%，但地产链代表企业反馈前2月发货略超预期，水泥产量同比+6.8%，涨价预期下下游有主动补库存意愿，建议关注三棵树、顾家家居、箭牌家居、兔宝宝、奥普科技、欧普照明、伟星新材、公牛集团、北新建材、欧派家居等[2][6] - **海外方向**：出海企业大力开发东南亚、中东、非洲等市场，推荐华新建材、上海港湾、科达制造、中材国际、爱丽家居[6] 大宗建材基本面与高频数据 - **水泥**： - 价格：本周全国高标水泥市场价格为339.3元/吨，较上周+2.3元/吨，较2025年同期-56.5元/吨[5][14] - 库存与出货：全国样本企业平均水泥库位为61.8%，较上周-0.7个百分点，较2025年同期+4.6个百分点；平均出货率为31.5%，较上周+6.9个百分点，较2025年同期-13.2个百分点[5][24] - 区域价格多数上涨：长三角地区+10.0元/吨，长江流域地区+5.7元/吨，泛京津冀地区+5.0元/吨，华北地区+6.0元/吨，东北地区+10.0元/吨，华东地区+4.3元/吨；西南地区下跌4.0元/吨[5][14] - **玻璃**： - 价格：全国浮法白玻原片平均价格为1193.8元/吨，较上周+16.4元/吨，较2025年同期-109.0元/吨[5][47] - 库存：全国13省样本企业原片库存为6582万重箱，较上周-181万重箱，较2025年同期+524万重箱[5][51] - **玻纤**： - 无碱粗纱：2400tex缠绕直接纱市场主流成交价在3500-3800元/吨，全国企业报价均价3716元/吨，较上周基本持平，同比缩减3.05%[5][58] - 电子纱：G75主流报价11000-11700元/吨，较上周基本持平；7628电子布报价5.4-6.0元/米[5][58] 大宗建材行业观点 - **玻纤**： - 供给冲击最大阶段已过，2026年粗纱/电子纱有效产能预计达759.2万吨/107.7万吨，分别同比增加6.9%/7.3%[9] - 2026年需求增速或有回落但保持平稳，行业粗纱库存有望稳中下降，推动景气低位复苏，风电、热塑及电子布结构性领域盈利向好[9] - 推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材等[9] - **水泥**： - 供给侧主动调节力度有望维持，已公示产能置换方案涉及净产能指标减少4049万吨，相当于2024年末全国熟料设计产能的2.5%[9] - 2026年行业盈利环比2025年下半年有望震荡中改善，部分基建需求大的省份（如新疆、西藏）景气有望领先[9] - 推荐华新建材、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东，建议关注天山股份、塔牌集团等[9] - **玻璃**： - 行业亏损面扩大将推动生产线加速停产/冷修，供给收缩提供2026年上半年价格反弹弹性[9] - 预计2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望降至14.74万t/d以下，Q2随着需求季节性上升，价格有望反弹至行业盈亏平衡线[9] - 推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技等[9] 本周行情回顾 - 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-7.95%，同期沪深300指数涨跌幅-2.19%，万得全A指数涨跌幅-4.13%，超额收益分别为-5.76%和-3.82%[5][76] - 涨幅前五个股：华塑控股（+15.23%）、*ST金刚（+6.37%）、ST纳川（+0.75%）、*ST立方（0.00%）、开尔新材（-0.65%）[79] - 跌幅前五个股：雄塑科技（-10.92%）、华新建材（-11.28%）、长海股份（-11.64%）、濮耐股份（-11.80%）、中国巨石（-13.22%）[79] 行业动态跟踪（政府工作报告要点） - 财政政策延续积极，2026年赤字率4%，赤字规模5.89万亿元，较去年增加2300亿元；超长期特别国债1.3万亿元，专项债4.4万亿元[75] - 新设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[75] - 单位GDP碳排放量目标降幅3.8%[75] - 房地产政策强调“因城施策控增量、去库存、优供给”[75]

行业投资评级与核心观点 - 报告对建筑材料行业给出“增持”评级 [13] - 核心观点认为行业基本面仍在筑底过程中，但部分子行业出现积极变化，存在结构性投资机会 [1] 行情回顾与市场表现 - **板块走势**：2026年3月9日至3月13日，建筑材料板块下跌1.50%，跑输沪深300指数1.37个百分点，其中水泥子板块上涨0.96%，玻璃制造、玻纤制造、装修建材子板块分别下跌1.59%、2.78%和2.50% [13] - **资金流向**：同期建筑材料板块资金净流入额为1.55亿元 [13] - **个股表现**：周涨幅榜前五为海鸥住工、*ST金刚、凯盛新能、坤彩科技、雄塑科技；跌幅榜前五为蒙娜丽莎、国统股份、韩建河山、濮耐股份、青龙管业 [16][17] 水泥行业跟踪 - **价格与需求**：截至2026年3月13日，全国水泥价格指数为331.4元/吨，环比微涨0.31%；全国水泥出库量76.03万吨，环比大幅增长91.99%；直供量39万吨，环比增长56% [18] - **供给与库存**：水泥熟料产能利用率为45.55%，环比增加5.72个百分点；水泥库容比为56.25%，环比增加1.44个百分点 [18] - **需求结构**：基建端资金保障较强，是水泥需求的压舱石；房建及搅拌站环节受资金链紧张和混凝土税改政策影响，复苏较慢 [18] - **行业动态**：全国大部分熟料线仍在停窑，北方省份执行采暖季错峰生产，3月16日起除东北三省和新疆、青海外，其余北方省份熟料线将集中复产 [30] - **投资观点**：行业需求仍在寻底，企业错峰停产力度加强，供给端有望积极改善；大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求，关注成本优势龙头海螺水泥及出海标的华新水泥 [1] 玻璃行业跟踪 - **价格与库存**：截至2026年3月12日，全国浮法玻璃均价1177.42元/吨，较上周微涨0.21%；13省样本企业原片库存6763万重箱，环比减少209万重箱，但同比增加503万重箱 [33] - **成本与利润**：华北重质纯碱价格1280元/吨，环比上涨30元/吨，同比下降20.0%；管道气浮法玻璃日度税后毛利为-115.03元/吨，动力煤日度税后毛利为-37.48元/吨 [36][40] - **产能供应**：全国浮法玻璃在产生产线206条，日熔量合计147,785吨，较前一周减少550吨；2025年合计有37条产线冷修停产，2026年至今有8条产线冷修停产 [41][42][43] - **投资观点**：浮法玻璃冷修加快，产能下降后接近供需平衡点；光伏玻璃在“反内卷”背景下企业开启减产，供需矛盾有望缓和 [1] 玻纤行业跟踪 - **粗纱市场**：截至3月12日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价为3716元/吨，环比上涨2.24%，同比下跌2.82%；需求端支撑有限，但成本上涨预期较强，中长期价格仍有上涨可能 [44] - **电子纱市场**：电子纱G75主流报价11000-11700元/吨，7628电子布主流报价5.4-6元/米，供需持续紧俏，中长期价格或进一步提涨 [45] - **供给与库存**：2026年2月玻纤行业在产产能66.54万吨，同比增加10.75%，环比减少9.68%；2月底行业库存90.2万吨，同比增加10.36%，环比增加3.47% [45] - **进出口**：2025年12月玻璃纤维及制品出口总量17.68万吨，同比增长7.48%；进口总量1.2万吨，同比增长48.75% [46] - **投资观点**：风电装机目标明确，需求有望好于预期；电子纱等高端需求持续向好，关注结构性机会 [1] 消费建材及原材料跟踪 - **原材料价格**：截至3月13日，主要原材料价格环比普遍上涨：铝合金25290元/吨（环比+720元/吨，同比+18.1%）、苯乙烯10050元/吨（环比+1350元/吨，同比+24.1%）、丙烯酸丁酯12250元/吨（环比+3750元/吨，同比+42.4%）、沥青4040元/吨（环比+600元/吨，同比+7.2%）、LNG 4881元/吨（环比+535元/吨，同比+6.9%）[56][57][62][67] - **投资观点**：消费建材受益于二手房和存量房装修、消费刺激等政策，具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大；持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材 [1] 碳纤维行业跟踪 - **价格与需求**：本周碳纤维价格环比小幅上调，下游需求处于温和修复阶段，低价货源减少，成交均价窄幅上行；T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨 [72] - **供给与库存**：本周碳纤维产量2318吨，开工率72.85%；吉林新增2条合计5500吨产能；行业库存14170吨，环比微降0.21% [73] - **成本与盈利**：行业单位生产成本11.72万元/吨，环比增长3.28%；平均单吨毛利为-0.99万元，毛利率为-9.24%，成本压力加剧 [75] 重点公司推荐与盈利预测 - **重点推荐公司**：报告明确推荐关注或重点推荐的公司包括：龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎、海螺水泥、华新水泥、耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份 [1] - **盈利预测**：报告给出了部分重点公司的盈利预测与估值，例如耀皮玻璃2026年EPS预测为0.19元，对应PE 41.68倍；三棵树2026年EPS预测为1.73元，对应PE 28.88倍 [8]

行业投资评级 * 报告对建筑材料行业给出“增持”评级 [89] 核心观点 * 行业基本面仍在筑底过程中，但部分细分领域已出现积极变化，投资机会呈现结构性特征 [1] * 政策端持续释放积极信号，包括“十五五”规划对地产的优化表述以及化债政策加码，有望减轻政府财政压力、修复企业资产负债表并推动市政工程类项目落地 [1] * 基建需求（尤其是资金保障较强的重点项目）是当前建材需求的压舱石，而房地产相关需求仍是复苏的短板 [2][18] * 供给侧的积极调整（如水泥错峰停产、玻璃冷修、光伏玻璃“反内卷”减产）是改善行业供需平衡、推动价格企稳的关键因素 [1] 分目录总结 1、行情回顾 * 报告期内（2026年3月9日至3月13日），建筑材料板块（SW）下跌1.50%，跑输沪深300指数1.37个百分点，板块资金净流入1.55亿元 [1][13] * 子板块表现分化：水泥（SW）上涨0.96%，玻璃制造（SW）下跌1.59%，玻纤制造（SW）下跌2.78%，装修建材（SW）下跌2.50% [1][13] 2、水泥行业跟踪 * 价格与需求：截至2026年3月13日，全国水泥价格指数为331.4元/吨，环比微升0.31%；全国水泥出库量76.03万吨，环比大幅增长91.99%，主要得益于季节性复工和下游补库 [2][18] * 供给与库存：水泥熟料产能利用率为45.55%，环比增加5.72个百分点；水泥库容比为56.25%，环比增加1.44个百分点 [18] * 需求结构：基建直供量（39万吨，环比增长56%）恢复良好，是需求主要支撑；房建及搅拌站环节受资金链紧张等因素制约，复苏缓慢 [2][18] * 供给政策：行业错峰停产力度加强，全国大部分熟料线处于停窑状态，北方省份采暖季错峰生产执行严格，供给端收缩明显 [30][31][32] 3、玻璃行业跟踪 * 价格与库存：截至2026年3月12日，全国浮法玻璃均价1177.42元/吨，环比小幅上涨0.21%；样本企业库存6763万重箱，环比下降209万重箱，但同比仍高503万重箱 [2][5][33] * 成本与利润：华北重质纯碱价格1280元/吨，环比上涨30元/吨；浮法玻璃生产仍处亏损状态，管道气与动力煤工艺的税后毛利分别为-115.03元/吨和-37.48元/吨 [36][40] * 产能变化：2025年底以来浮法玻璃冷修加速，2025年合计冷修停产日熔量23970吨，2026年初至3月12日再增6120吨/日；同期复产及新点火产能相对较少，供需接近平衡点 [1][41][42][43] 4、玻纤行业跟踪 * 粗纱市场：无碱缠绕直接纱（2400tex）均价3716元/吨，环比上涨2.24%；需求支撑有限，但成本上涨预期及部分产线冷修计划支撑价格，中长期仍有涨价可能 [6][44] * 电子纱市场：电子纱G75主流报价11000-11700元/吨，电子布主流报价5.4-6元/米，价格涨后暂稳，供需持续紧俏，中长期价格可能进一步上涨 [6][45] * 供应与库存：2026年2月行业在产产能66.54万吨，环比减少9.68%；月末库存90.2万吨，环比增加3.47% [45] 5、消费建材及原材料价格跟踪 * 原材料价格普遍上涨：截至2026年3月13日，铝合金（25290元/吨）、苯乙烯（10050元/吨）、丙烯酸丁酯（12250元/吨）、沥青（4040元/吨）、LNG（4881元/吨）价格环比前一周均有不同幅度上涨，同比也多数呈正增长 [6][56][57][62][67] * 行业观点：消费建材受益于二手房装修、存量房改造及消费刺激政策，具备长期市占率提升逻辑，估值弹性大 [1] 6、碳纤维行业跟踪 * 价格与需求：主流型号碳纤维价格环比小幅上调，下游需求处于温和修复阶段，低价货源减少 [7][72] * 供给与库存：周度产量2318吨，开工率72.85%；吉林新增5500吨产能；行业库存14170吨，继续缓慢去化 [7][73] * 盈利状况：行业平均生产成本为11.72万元/吨，环比增长3.28%，受原料丙烯腈价格上涨影响，单吨毛利为-0.99万元，毛利率为-9.24%，成本压力加剧 [7][75] 重点公司观点与盈利预测 * 报告明确推荐或关注多家公司，并给出部分公司的盈利预测与估值 [1][8] * 市政工程及减隔震领域：关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技 [1] * 消费建材领域：持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎 [1] * 水泥领域：关注成本优势龙头海螺水泥、出海标的华新水泥 [1] * 其他建材领域：重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份 [1] * 盈利预测示例：耀皮玻璃2026年EPS预测0.19元，对应PE 41.68倍；三棵树2026年EPS预测1.73元，对应PE 28.88倍 [8]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”并维持 [2] 核心观点 - 近期受原油价格快速上涨影响，消费建材、玻璃等板块原材料及能源成本上涨，成本端扰动增加 [7] - 应聚焦行业供需格局优化、且有意愿和能力传导成本压力的标的 [7] - 看好2026年玻纤板块景气度持续向上，电子布价格弹性十足，后市仍有提价预期，粗纱价格稳中有涨 [7] - 判断浮法玻璃价格拐点或将临近，供给收缩或加速行业产能退出，玻璃或率先迎来触底企稳 [7] - 碳纤维价格下降是渗透率提升的必经之路，22-25年价格持续下行后企稳，商业航天发展或带来新需求增量 [8] 行情回顾 - 本周（截至2026年3月13日）建材板块下跌1.58%，跑输沪深300指数1.8个百分点 [7][18] - 年初至3月13日收盘，建材板块上涨7.4%，跑赢沪深300指数约6.6个百分点 [7][18] - 分子板块本周表现：水泥板块-0.3%、玻璃板块-0.5%、玻纤板块+0.6%、装修建材板块-3.0% [7][18] - 个股中，本周中复神鹰（+48.58%）、祁连山（+3.51%）、冀东水泥（+3.41%）表现较佳 [7] 消费建材 - 短期成本压力上行，防水、涂料企业连续发函提价传导成本压力 [7] - 继上周防水企业针对沥青基卷材和涂料等材料普遍提涨5-10%后，本周防水、涂料企业再次发涨价函 [7][8] - 行业集中度进一步向龙头集中，龙头企业有向下游顺价的意愿及能力 [8] - 推荐三棵树、东方雨虹，以及受原材料波动影响较小且稳健增长的兔宝宝 [7][8] - 建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、科顺股份等 [7][8] 碳纤维 - 本周吉林化纤计划自3月11日起，各规格碳纤维产品价格分别上涨5000元/吨 [8] - 2025年12月国内碳纤维表观消费量为10736.19吨，环比增加33.8%，同比增加92.26% [61] - 近期中复神鹰推出SYT80（T1200级）碳纤维新品，实现百吨级制备，拉伸强度8000MPa [7][8] - 建议关注中复神鹰、光威复材，关注吉林碳谷 [8][67] 水泥 - 需求逐步恢复，3月中下旬价格有提涨预期 [8] - 3月13日全国水泥市场价格约343元/吨，环比下降1.0元/吨 [25] - 全国各地主要企业水泥出货率近25%，环比提升9.5个百分点 [8][25] - 政府工作报告提出，2026年将安排8000亿超长特别国债资金用于“两重”建设 [8][35] - 推荐华新建材、海螺水泥，关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等 [8][35] 玻璃 - 供给继续收缩，库存小幅下降，价格或迎来触底企稳 [8] - 本周浮法玻璃企业库存约6763万重箱，环比下降3% [8][37] - 浮法玻璃在产产能为14.78万吨/天，环比下降0.7%，处于近年来低位 [8][37] - 本周光伏玻璃2mm价格为10-10.5元/平米，价格下跌后暂稳 [8] - 光伏玻璃日熔量8.97万吨/天，环比增加1.82% [8][46] - 建议关注旗滨集团、信义玻璃 [8][51] 玻纤 - 价格上涨后暂稳，电子布需求紧俏，后市仍有提价预期 [8] - 月初国内无碱粗纱价格提涨100-200元/吨，电子纱提涨500-1000元/吨，7628电子布涨价0.5元/米至5.5-6元/米 [8] - 当前电子布需求旺盛，中高端产品D、E系列细纱及布供不应求 [8] - 判断2026年供需格局相较2025年边际向好，粗纱价格稳中有涨 [7][8] - 推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技 [8][56] 成本端 - 大多数原材料价格同比下降，关注对企业盈利端正向影响 [68] - 截至3月15日，除PPR、不锈钢、铝合金、锌合金、聚醚外，大部分建材原材料年初至今均价同比下降 [68] - 纯碱、PVC、布伦特原油等降幅较大 [68] - 随着企业库存成本逐步降低，2026年企业盈利端或逐步形成利好 [68]

核心观点 报告认为，建筑材料行业各主要子板块在经历需求下滑和价格战后，盈利已普遍触底，供给端格局的持续改善正成为支撑盈利修复的核心动力[20][23] 2026年作为“十五五”开局之年，宏观政策聚焦扩内需、稳地产，为行业需求提供了潜在弹性[13][15] 当前行业龙头公司估值处于历史底部区域，其经营韧性强，且部分品类已开启价格修复，一旦需求边际改善，板块将具备较大的盈利修复空间[20][23] 一、 行业近期动态与价格走势 - **玻纤及电子布价格超预期上涨**：本周国内无碱粗纱市场报价整体上调100-200元/吨，2400tex缠绕直接纱均价3634元/吨，环比上涨0.86%[10] 电子纱G75主流报价上涨500-1000元/吨，至11000-11700元/吨，环比上涨6.98%；7628电子布报价涨至5.4-6.0元/米，环比上涨10.1%[10] 自2025年10月以来，普通电子布已累计涨价5次，厚布累计涨幅达1.5-1.8元/米，供需趋紧局面短期难缓解[11] - **防水材料龙头集体提价**：3月起，东方雨虹、科顺股份、北新建材等龙头企业陆续发布工程端沥青类产品提价函，提价幅度5%-10%[12] 此举被视为行业供需格局改善后，龙头企业坚定推进价格修复的明确信号[12] - **水泥与玻璃需求启动缓慢**：节后开复工情况农历同比基本持平，但水泥玻璃需求启动较慢[16] 截至3月6日，全国水泥含税终端均价338元/吨，环比下跌0.5元/吨；全国水泥出货率15.13%，环比提升5.53个百分点但仍处低位[16] 浮法玻璃均价1175元/吨，环比微跌0.1%[16] - **地产成交数据分化**：年初以来新房成交仍显疲弱，但二手房市场呈现回暖迹象[17] 春节假期后至今，11城二手房成交面积农历同比上升17.9%，最近一周同比上升21.2%；79城中介二手房认购套数农历同比上升38.3%，最近一周同比上升34.3%[17][18] 二、 各子板块基本面分析与投资建议 - **消费建材：关注龙头阿尔法机会** - 行业基本面：2025年前三季度消费建材行业收入同比下滑4.2%，但降幅逐季收窄（Q1/Q2/Q3：-5.2%/-6.2%/-1.2%），显示龙头经营韧性[28] 同期扣非净利润同比下滑19%，净利率处于底部，部分品类价格已见底[29] - 投资逻辑：行业长期需求稳定（受益存量房），集中度持续提升[25] 当前防水、涂料等品类涨价范围扩大，价格修复弹性可能较大[12] 建议关注三棵树、兔宝宝、东方雨虹、北新建材、伟星新材等龙头公司[25] - **水泥：价格预计下旬企稳上行** - 行业现状：本周全国水泥市场价格环比下跌0.1%，终端需求恢复缓慢[43] 全国水泥库容比62.88%，出货率15.13%[43] 行业估值处于历史底部，SW水泥行业PE（TTM）为15.79倍，PB（MRQ）为0.77倍[53] - 投资逻辑：2024年行业盈利见底，2025年企业通过加强自律错峰稳价，叠加煤炭成本下降，盈利中枢有望同比提升[56] 建议关注华新建材、海螺水泥、上峰水泥等[56] - **玻璃：浮法稳价观望，光伏价格承压** - 行业现状：浮法玻璃市场稳价观望，均价1175元/吨，库存天数38.8天[57] 光伏玻璃价格承压下跌，2.0mm镀膜面板主流价格10.0-10.5元/平方米，环比下降4.65%，库存天数约42.08天[67] - 投资逻辑：玻璃龙头企业盈利能力具备长期领先优势，供给端自我调节能力强[79] 当前龙头估值偏低，建议关注旗滨集团、信义光能、福莱特、信义玻璃等[79] - **玻纤/碳基复材：电子布迎来涨价周期** - 行业现状：粗纱和电子纱/布价格同步上涨，主要受供需趋紧及织布机产能制约影响[10][11] 电子布库存处于低位，预计本轮高景气持续时间较长[11] - 投资逻辑：玻纤/碳基复合材料是典型周期成长行业，长期需求向上，竞争格局稳定[26] 电子布涨价将显著增厚龙头业绩，建议关注中国巨石、中材科技、国际复材、宏和科技等[11][26] 三、 宏观政策环境 - 2026年政府工作报告将年度GDP增长目标设定在4.5-5%的区间，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[15] - 政策聚焦扩内需、促销费、扩投资、科技创新及稳定房地产市场[15] 特别提出有序推动“好房子”建设，探索多渠道盘活存量商品房，并发挥“保交房”白名单制度作用[15] - 计划安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，并发行8000亿元新型政策性金融工具以扩大投资[15]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[2] 报告的核心观点 - 报告核心聚焦于行业高景气板块，重点关注玻纤和消费建材的涨价逻辑以及部分子行业的困境反转机会 [1] - 玻纤行业粗纱/细纱及电子布集中提价，行业景气度持续提升，供需格局有望边际向好 [6][9] - 消费建材（以防水企业为代表）在成本上涨和行业集中度提升背景下，龙头企业普遍提价，盈利弹性有望释放 [6][9] - 浮法玻璃行业虽面临高库存压力，但产能已降至低位，供给收缩或推动价格触底企稳 [6][9] - 水泥行业需求尚未全面恢复，但预期随着下游复工及政策支持，价格有望在3月中下旬提涨 [9][30] - 碳纤维价格企稳，商业航天发展可能带来新的高端需求增量 [9][59] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - 本周（截至2026年3月6日）建材板块整体下降2.70%，跑输沪深300指数1.6个百分点 [6][16] - 分子板块表现：水泥板块下跌1.5%，玻璃板块下跌5.0%，玻纤板块下跌8.4%，装修建材板块下跌4.0% [6][16] - 年初至今（截至3月6日）建材板块上涨9.2%，跑赢沪深300指数约8.5个百分点 [6][16] - 本周个股中，信义玻璃-H上涨8.26%，环球新材国际上涨1.93% [6] 2. 水泥 - **市场现状**：本周全国水泥市场需求恢复缓慢，重点地区企业平均出货率仅恢复至15%左右，环比提升5.5个百分点 [9][30]。全国水泥均价为344元/吨，环比下降0.5元/吨 [23][25] - **核心观点**：当前需求尚未全面恢复，但政府工作报告提出2026年将安排8000亿元超长特别国债用于“两重”建设，叠加元宵节后下游工程陆续复工，预计3月中下旬水泥价格有提涨预期 [9][30] - **投资建议**：推荐华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等 [9][30] 3. 玻璃 - **浮法玻璃**： - 本周浮法玻璃企业库存约6972万重箱，环比增加3.6% [9][32]。浮法玻璃均价为1175元/吨，环比上涨10元/吨 [32]。行业平均利润约为-42元/吨 [32] - 目前在产产能为14.88万吨/天，处于近年来低位 [9][32] - 核心观点：高库存和全行业亏损压力可能加速产能出清，随着供给收缩，浮法玻璃价格或率先触底企稳 [9][42] - **光伏玻璃**： - 本周2mm光伏玻璃价格为10-10.5元/平方米，环比下降4.65% [9][36]。日熔量为8.81万吨/天，环比减少0.9% [9][38] - 核心观点：供需失衡，短期价格承压，全行业亏损下供需平衡点仍需寻找 [9][42] - **投资建议**：建议关注旗滨集团、信义玻璃 [9][42] 4. 玻纤 - **价格动态**： - 本周国内无碱粗纱价格提涨100-200元/吨不等 [6][9] - 电子纱（G75）提涨500-1000元/吨 [6][9] - 7628电子布涨价0.5元/米，涨后价格达到5.5-6元/米 [6][9] - **核心观点**： - 电子布：中高端产品供不应求，产品结构调整导致传统电子纱及电子布货源紧俏，价格弹性十足，后市仍有提价预期 [6][9][49] - 粗纱：2026年新增供给冲击有限，而风电、热塑等领域需求稳定，供需格局有望边际向好，叠加成本支撑，价格稳中有涨 [6][9][49] - **投资建议**：推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技 [6][9][49] 5. 碳纤维 - **市场现状**：本周碳纤维市场价格保持稳定，大小丝束价格处于底部 [9][50]。2025年12月国内碳纤维表观消费量为10736.19吨，环比增加33.8%，同比增加92.26% [54] - **核心观点**：价格企稳后或在部分领域体现性价比。2026年作为商业航天元年，火箭及卫星发射频次提升，有望为碳纤维高端应用带来新的需求增量 [9][59] - **投资建议**：建议关注中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷 [9][59] 6. 消费建材 - **价格动态**：本周东方雨虹、科顺股份、北新建材等防水企业针对沥青基卷材和涂料等材料普遍提价5-10% [6][9] - **核心观点**：地产下行周期加速行业供给出清，市场份额向龙头集中。在成本上涨压力下，龙头企业具备向下游顺价的能力。叠加地产支持政策及市场可能触底企稳，看好龙头企业盈利弹性 [6][9] - **投资建议**：推荐三棵树、兔宝宝以及近期提价的东方雨虹，建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、科顺股份、青鸟消防等 [6][9] 7. 成本端 - 截至2026年3月8日，除少数品种外，大部分建材原材料年初至今均价同比下降，其中纯碱、PVC、布伦特原油等降幅较大 [61][63] - 原材料价格处于低位，随着企业库存成本降低，可能对2026年企业盈利端形成利好支撑 [61]